Ekonomik Değerlendirme

Arastirma@Halkyatirim.com.tr
+90 212 314 8181
Ekonomik Değerlendirme
30 Eylül 2013
TÜRKİYE EKONOMİSİ
Dış dengedeki bozulma yavaşlıyor
İthalattaki yavaşlama dikkat çekici
110
12 aylık Altın ve Enerji
Hariç Dış Açık (milyar dolar)
100
90
12 aylık Altın Hariç Dış Açık
(milyar dolar)
80
70
12 aylık Dış Açık (milyar
dolar)
60
50
40
30
20
08.13
04.13
12.12
08.12
04.12
12.11
08.11
04.11
12.10
08.10
04.10
12.09
08.09
10
04.09
İthalat tarafındaki yavaşlama, ekonomik aktivitedeki
ılımlı yavaşlamanın da etkisiyle, daha belirgin
gerçekleşti. Nitekim, mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış ihracat, önceki aya ait 12,8 milyar dolar
düzeyinde kalmayı başarırken; düzeltilmiş ithalat
rakamı Mayıs ayından itibaren hakim olan aşağı
trendini koruyarak 19,7 milyar dolara geriledi
(Temmuz’da 20,8 milyar dolar ve Nisan’da 22,7 milyar
dolar idi).
Altın ve Enerji Hariç Dış Ticaret Dengesi
12.08
Ağustos ayında dış ticaret verileri, hem mevsimsel
faktörler hem de bayrama bağlı işgünü kaybının
etkisiyle, beklentilere paralel olarak her iki tarafta da
yavaşladı.
Kaynak: TUİK, HLY Ekonomik Araştırmalar
Altın ithalatında düşüş
İthalattaki yavaşlamada, altın ithalatında beklenen
düşüşün gerçekleşmesi etkili. Aylık altın ithalatı,
Temmuz ayındaki 1,6 milyar dolardan Ağustos’ta 656
milyon dolara geriliyor.
Enerji Maliyeti
70
Enerji İthalatı (milyar dolar)
60
50
Enerji ithalatı ise, 4,6 milyar dolar ile dış dengeye yük
olmaya devam ediyor. Enerji ithalatı 8 aylık dönemde
36,5 milyar dolar düzeyinde. Ekonomik aktivite
beklenen yavaşlamanın cari denge üzerinde beklenen
olumlu etkisinin enerji yükü nedeniyle sınırlı
kalabileceği görüşümüzü koruyoruz.
30
20
10
Ağustos ayında cari açığı 2,3 milyar dolar
düzeyinde hesaplıyoruz. Ancak, geçen yılın aynı
2013*
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Kaynak: TUİK, *HLY Ekonomik Araştırmalar Tahmini
Ekonomik Araştırmalar Birimi
Banu KIVCI TOKALI
Ekonomik Araştırmalar Müdürü
btokali@halkyatirim.com.tr
(212) 314 8188
12 aylık açık artmaya devam ediyor
İthalatta gözlenen yavaşlamaya karşın, geçen yılın
düşük baz etkisi nedeniyle, 12 aylık dış açıktaki artış
devam ediyor. Ancak, altın hariç ve altın ve enerji
hariç dengelerde daha ılımlı bir görünüm sözkonusu.
Benzer tablolar cari denge göstergeleri için de geçerli.
2002
0
2001
Ara malı ithalatı ve tüketim eğilimindeki yavaşlama
da ithalat azalışında etkili.
40
2000
İthalattaki yavaşlamada diğer etkili bir unsur, yatırım
eğiliminin azalması. İktisadi yönelim anketindeki
yatırım eğilimine yönelik beklentilerin de yansıttığı
üzere, sermaye malı ithalatı 3 milyar dolar düzeyinden
2,5 milyar düzeyine geriliyor.
Nurcihan AŞIK
Uzman Yard.
nasik@halkyatirim.com.tr
(212) 314 8183
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Esengül ÖZDEMİR
Uzman Yard.
eozdemir@halkyatirim.com.tr
(212) 314 8184
Ekonomik Değerlendirme
30 Eylül 2013
2
TÜRKİYE EKONOMİSİ
ayında açık 1,3 milyar dolar ile sınırlı kaldığından, 12
aylık açıktaki artış devam edecektir.
Eylül ayından itibaren yıllık açık rakamındaki artışın hız
kesmesini bekliyoruz. Yılsonu için öngördüğümüz 59
milyar dolarlık cari açık tahminimizi koruyoruz
(GSYİH’nin % 7,1’i).
Enerji ithalatı yükünün ise 55 milyar dolara
ulaşacağını düşünüyoruz. Geçen yılın 60,1 milyar
dolarlık rekor düzeyinin hafif altında.
Geniş Ekonomik Gruplara göre Dış Ticaret
İhracat (milyar dolar)
Yatırım Malları
Ara Malları
Tüketim Malları
Diğer
İthalat (milyar dolar)
Yatırım Malları
Ara Malları
Tüketim Malları
Diğer
Ağustos
2013 (%)
11.17 -12.9%
1.03 8.7%
5.61 -27.3%
4.49 9.0%
0.04 5.2%
Ağustos
2012 2013 (%)
18.83 18.19 3.5%
2.54 2.56 -0.9%
14.19 13.36 -5.9%
2.03 2.23 9.6%
0.06 0.04 -37.7%
2012
12.83
0.95
7.73
4.12
0.04
Ocak - Ağustos
2012 2013 (%)
99.96 99.43 -0.5%
9.09 9.95 9.4%
54.97 49.96 -9.1%
35.58 39.10 9.9%
0.33 0.41 26.5%
Ocak - Ağustos
2012 2013 (%)
157.06 166.99 6.3%
22.16 23.85 7.6%
117.30 123.04 4.9%
17.17 19.63 14.4%
0.42 0.47 10.4%
Kaynak: TUİK, HLY Ekonomik Araştırmalar
Ülke Gruplarına göre Dış Ticaret
Ağustos
2012 2013
İhracat (milyar dolar)
Ocak - Ağustos
(%)
12.83 11.17 -12.9%
2012
2013
(%)
99.96
99.43
-0.5%
6.2%
A-AVRUPA BİRLİĞİ (AB 28 )
4.33
4.62
6.8%
38.27
40.66
B-TÜRKİYE SERBEST BÖL.
0.15
0.18
15.9%
1.57
1.60
2.2%
C-DİĞER ÜLKELER
8.35
6.38
-23.7%
60.12
57.16
-4.9%
1-Diğer Avrupa (AB Hariç)
1.03
1.17
14.4%
8.65
9.01
4.1%
2-Kuzey Afrika
0.65
0.75
15.4%
6.18
6.93
12.1%
3-Diğer Afrika
0.26
0.30
15.3%
2.60
2.76
6.2%
4-Kuzey Amerika
0.45
0.53
16.0%
4.45
4.48
0.7%
5-Orta Amerika ve Karayipler
0.05
0.13
160.2%
0.55
0.75
35.4%
6-Güney Amerika
0.12
0.13
7.2%
1.38
1.44
4.5%
7-Yakın ve Orta Doğu
4.79
2.42
-49.6%
29.08
23.49 -19.2%
8-Diğer Asya
0.95
0.90
-6.0%
6.84
7.86
15.0%
9-Avustralya ve Yeni Zelanda
0.04
0.04
-5.5%
0.31
0.34
10.8%
10-Diğer Ülke ve Bölgeler
0.00
İthalat (milyar dolar)
A-AVRUPA BİRLİĞİ (AB 28 )
B-TÜRKİYE SERBEST BÖLGELERİ
C-DİĞER ÜLKELER
1-Diğer Avrupa (AB Hariç)
2-Kuzey Afrika
3-Diğer Afrika
4-Kuzey Amerika
5-Orta Amerika ve Karayipler
6-Güney Amerika
7-Yakın ve Orta Doğu
8-Diğer Asya
9-Avustralya ve Yeni Zelanda
10-Diğer Ülke ve Bölgeler
0.01 349.7%
Ağustos
2012 2013
(%)
18.83 18.19
-3.4%
6.72 6.63 -1.3%
0.07 0.08
7.3%
12.04 11.48 -4.6%
2.78 2.89
4.1%
0.32 0.27 -14.7%
0.18 0.14 -23.1%
1.02 0.94 -7.6%
0.08 0.09
8.7%
0.33 0.35
3.9%
2.09 1.58 -24.3%
3.97 4.11
3.6%
0.18 0.11 -40.8%
1.09 1.01 -7.9%
Kaynak: TUİK, HLY Ekonomik Araştırmalar
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
0.08
0.10 23.1%
Ocak - Ağustos
2012
2013
157.06 166.99
(%)
6.3%
57.18 60.46 5.7%
0.70
0.82 17.9%
99.18 105.71 6.6%
25.03 27.83 11.2%
2.10
2.29
9.0%
1.82
1.70 -6.6%
10.45 9.84 -5.8%
0.66
0.89 34.8%
2.60
2.45 -5.8%
15.55 15.50 -0.4%
32.91 35.41 7.6%
0.71
0.98 37.7%
7.34
8.83 20.3%
Ekonomik Değerlendirme
30 Eylül 2013
3
TÜRKİYE EKONOMİSİ
HALK YATIRIM ARAŞTIRMA
Azmi DÖLEN, G. Müdür Yrd.
adolen@halkyatirim.com.tr
Işık ÖKTE, Stratejist
iokte@halkyatirim.com.tr
Banu KIVCI TOKALI, Ekonomist
btokali@halkyatirim.com.tr
(212) 314 81 07
(212) 314 81 82
(212) 314 81 88
Nurcihan AŞIK, Uzman Yard
nasik@halkyatirim.com.tr
Sertaç OKTAY, Uzman Yard.
sertac.oktay@halkyatirim.com.tr
Esengül ÖZDEMİR, Uzman Yard.
eozdemir@halkyatirim.com.tr
(212) 314 81 83
(212) 314 81 86
(212) 314 81 84
Tuğba İNCE, Uzman Yard.
tince@halkyatirim.com.tr
(212) 314 81 85
(212) 314 81 07
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım
Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında
yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.