14 Şubat 2017 - Bizim Menkul Değerler

advertisement
14 Şubat 2017
10
İşlem Hacmi
BİST100
SINAİ
95
8
6
75
4
65
2
55
0
45
Bin
Milyar TL
85
BİST Verileri
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $)
154,7
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL)
568,7
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $)
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL)
1,0
3,7
BIST-100 F/K 2017T
Yabancı Payı %
8,8
64,8
Endeksler
BIST-30 (TL)
Kapanış
108.602
Günlük
1,4%
YBB
13,7%
BIST-100 (TL)
88.578
1,3%
13,4%
BIST-30 ($)
BIST-100 ($)
29.552
24.104
2,2%
2,1%
9,3%
8,9%
117.960
95.187
1,8%
1,0%
13,9%
13,9%
88.535
0,7%
10,6%
88.935
100.293
0,7%
0,1%
10,7%
10,3%
BIST-Mali Endeksi
BIST-Sınai Endeksi
Katılım Endeksi
Katılım 50 Endeksi
Kat. Mod. Por. Endeksi
En Yüksek Hacim
Günlük
Hacim (mTL)
GARAN
THYAO
618,9
384,9
2,2%
2,5%
HALKB
309,2
2,7%
AKBNK
185,3
2,8%
ISCTR
YKBNK
175,4
146,6
1,8%
1,8%
19,9%
TKNSA
10,0%
KRONT
9,3%
OSTIM
9,3%
OZBAL
8,0%
SANKO
-4,9%
IHGZT
-5,1%
ICBCT
-5,8%
IHEVA
IHYAY
-9,1%
-18,8%
Ocak Tüketici Fiyat Endeksi
Aralık Sanayi Üretimi
Aralık Cari İşlemler Dengesi
4.Çeyrek Mevsimsel Düzeltilmiş GSYH
Ocak Tarım ÜFE
Ocak Tüketici Fiyat Endeksi
Ocak Tüketici Fiyat Endeksi
Aralık Sanayi Üretimi
Şubat ZEW Euro Bölgesi Beklenti Endeksi
Şubat ZEW ABD Beklenti Endeksi
4.Çeyrek GSYH
Ocak Üretici Fiyat Endeksi
Janet Yellen, Senato Bankacılık Komitesi'nde
yarıyıl para politikası raporunun sunumunu
yapacak.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %31 iskontolu.
İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son
dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize
seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin
bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 temettü, net
satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir.
TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını
beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel
%11,55 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin 2017’de
ortalama 3,60 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,70
seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
THY (THYAO; Haberin etkisi: Olumsuz)
Şirket Ocak trafik sonuçlarını yayınladı. Ocak 2016 döneminde 4,7 milyon olan
toplam yolcu sayısı, 2017 yılının aynı döneminde %12,0 düşüşle 4,1 milyon olarak
gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki düşüş iç hatlarda %5,1, dış hatlarda %17,0
oranında gerçekleşti. Yolcu doluluk oranı ise 1,1 puanlık düşüş ile %72,7 olarak
gerçekleşti.
Kiler GYO (KLGYO; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirket İstanbul İli, Başakşehir İlçesinde yer alan 8.607,80 m2 büyüklüğündeki
1284 Ada, 2 Parsel arsa üzerinde konut ve ticari alanlardan oluşacak proje
geliştirilmesi amacıyla, Kiptaş İstanbul Konut İmar Plan Turizm Ulaşım Sanayi Ve
Ticaret A.Ş. ile Kiptaş –Başakşehir Evleri İnşaatları'nın Arsa Satışı Karşılığı Gelir
(Hasılat) Paylaşımı Usulü ile Yapılması İşi ‘ne ait sözleşme imzalanmıştır.
GGÜNDEM
Çin
Japonya
Türkiye
Almanya
Türkiye
Almanya
İngiltere
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
ABD
Euro Bölgesi
ABD
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde 2016 yılı ödemeler dengesi istatistiklerinin, yurt dışında ise ABD
Merkez Bankası (Fed) Başkanı Janet Yellen'ın 14 ve 15 Şubat'ta yapacağı
konuşmalar takip edilecek. Küresel anlamda yaşanan mini ralli BİST100’ün tarihi
direnci olan 90 bin seviyesini aşmasına yardımcı olabilir. Sabah saatleri itibariyle
küresel risk iştahının bir miktar azaldığını gözlemliyoruz. Hisse senedi
piyasalarında kar satışlarının gerçekleşmesi sürpriz olmayacaktır. Sabah saatleri
itibariyle Dolar/TL’de 3,66 seviyesinden işlem görürken Asya ve ABD future
seviyeleri satıcılı. BİST100 güne yatay ya da hafif satıcılı bir başlangıç
yapabilir.
Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirketin %62 oranında hissedarı olan Zorlu Holding AŞ First Solar, Inc. ile yüksek
performanslı ince film fotovoltaik (PV) modüllerinin seçilmiş 26 ülkede münhasıran
dağıtımını kapsayan bir işbirliği anlaşması imzalamıştır.
YÜKSELENLER/ DÜŞENLER
ERBOS
PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dolar/TL’deki düşüşün desteklemesi ve ABD borsalarında tarihi rekorlarla artan
risk iştahı Borsa İstanbul’un da yükselişe katılmasını sağladı ve BIST100 1.100
puan artarak günü 88.578 puandan tamamladı. ABD’de Trump’ın vergi indirimi ve
büyümeyi destekleyeceğine dair politikaları borsalarda alımları tetikliyor. Dolar
küresel para birimleri karşısında değer kaybetmeye devam ederken MSCI Pasifik
endeksi 15 Temmuz 2016 tarihinden bu yana en yüksek seviyesini görmüş oldu.
MSCI Dünya endeksi ise Mayıs 2015 tarihinden bu yana zirvesinde.
04:30
07:30
10:00
10:00
10:00
10:00
12:30
13:00
13:00
13:00
13:00
16:30
18:00
Kapanış Günlük
Borsalar
YBB F/K17
935
0,6%
8%
MSCI Türkiye
1.244
1,4%
12%
8,5
ABD-DJ IND.
20.412
0,7%
3%
16,9
ABD-S&P 500
2.328
0,5%
3%
17,8
ABD-NASDAQ
5.764
0,5%
7%
21,7
Almanya-DAX
11.774
0,9%
2%
13,5
İngiltere-FTSE 100
7.279
0,3%
2%
14,8
Fransa-CAC40
4.888
1,2%
-1%
14,3
Rusya-RSI
1.173
0,8%
1%
6,7
Brezilya-BOVESPA
66.968
1,3%
10%
13,0
Japonya-NIKKEI 225
19.459
0,4%
2%
18,7
Çin-SHANGHAİ
3.217
0,6%
4%
13,7
Döviz-Emtia-Faiz
Dolar/TL
Euro/TL
Euro/Dolar
Kapanış Günlük
3,6976
0,42%
3,9342
0,20%
1,0643
-0,11%
-0,03%
113,22
0,43%
1.234
0,79%
146,6
1,70%
17,9
2,16%
2,1
1,92%
56,7
-4,98%
10,9
100,8
0,15%
11,39%
0,53%
10,95%
0,46%
2,41%
0,52%
MSCI EM
MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR
12,5
BİST100 Endeksi Lehman batışı
öncesi F/K’sına oldukça yakın
ve tarihi ortalamasına göre
iskontolu işlem görmektedir.
BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K
16,0
14,0
12,0
10,0
Dolar/Yen
Altın ($/ons)
Altın (TL/gram)
Gümüş ($/ons)
Gümüş (TL/gram)
Brent Petrol ($/varil)
VIX
Dolar Endeksi
Gösterge Tahvil
Tr 10yıl Tahvil
ABD 10 yıl Tahvil Faizi
Bizim Portföy Fonları
Birinci Katılım/ AAA
İnşaat Sektörü/ BZI
Enerji Sektörü/ BAA
Katılım 30 Endeksi/ BKE
Birinci Kira Sertifikası/ AYK
İkinci Kira Sertifikası/ BKR
Döviz Pozisyonu
Döviz Fazlası Olan Şirketler
Döviz Açığı Olan Şirketler
Son Günlük YBB (%)
0,03175
0,00%
6,3%
0,03308
0,00%
5,7%
0,02226
0,00%
7,7%
0,00%
14,5631
10,4%
0,01217
0,00%
0,3%
0,01070
0,00%
0,2%
Adet
128
167
Milyon TL
27.167
-140.273
295
-113.106
Bütün Şirketler
En Çok Döviz Açığı Olanlar
THYAO
-20.699
TTKOM
-12.704
ISCTR
-10.005
TUPRS
-6.775
KCHOL
-6.584
YKBNK
-4.754
GARAN
-17.200
AEFES
-3.552
YAZIC
-2.973
ZOREN
YBB
4,7%
5,7%
1,0%
-2,7%
7,2%
10,7%
12,6%
15,4%
-0,4%
-22,7%
-1,3%
7,2%
-3,8%
-0,8%
En Çok Döviz Fazlası Olanlar
VAKBN
6.494
HALKB
3.795
ENKAI
3.411
SAHOL
1.388
FINBN
1.236
ISFIN
10
PGSUS
808
KOZAL
779
KOZAA
732
-2.611 IPEKE
Hedef Pot. Get.
22,3
-5,3%
60,0
13,7%
4,14
-2,6%
11,7
4,8%
6,45
11,2%
36,5
5,0%
Hisse
TUPRS
TRKCM
BIZIM
CIMSA
TRGYO
AYGAZ
6,0
4,0
BİST100 İleriye Dönük F/K
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
Hedef Pot. Get.
76,5
-7,8%
3,07
-2,8%
17,4
47,0%
18,3
1,9%
6,0
38,7%
13,5
3,9%
120%
MSCI Türkiye & EM Forward F/K
Medyan = 10,1
MSCI Türkiye / EM Forward F/K
110%
12,6
100%
90%
8,7
80%
69%
70%
60%
MSCI EM
MSCI Türkiye
MSCI Türkiye/MSCI EM F/K
Medyan = %88
Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 12,6x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,7x ile
yaklaşık %31 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa
volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda
kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %12’lik iskontonun son
dönemde açıldığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI
EM’e paralel işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan bu yana göreceli getiriler negatife
döndü.
MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri
731
ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU
Hisse
ARCLK
BIMAS
PETKM
TCELL
SODA
FROTO
8,9
8,0
130%
125%
120%
115%
110%
105%
100%
95%
90%
85%
80%
127%
124%
MSCI Türkiye
MSCI EM
MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS
2017 yılında Bloomberg konsensüs
verilerine göre ekonomik büyümenin %2,9
olarak gerçekleşmesi beklenirken
USD/TL’nin 3,52 seviyesine ulaşması
öngörülmektedir. Faizlerdeki artış
beklentisi dikkat çekerken yıl sonu
enflasyonun %8 olacağı tahmin
edilmektedir.
16/3Ç
-1,8
8,0
11,1
9,5
3,00
3,37
50,0
Makro Tahminler
GSYH (%)
TÜFE (%)
İşsizlik (%)
10 Yıllık Tahvil (%)
USD/TL
EUR/TL
Petrol (Brent-$/Varil)
Doğal Gaz (UK £/therm)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
16/4Ç
2,6
7,6
11,3
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
17/1Ç
2,9
8,3
11,0
11,3
3,50
3,64
54,9
47,3
1.262,5
17,4
2016T
2,5
7,8
10,7
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
17/2Ç
3,0
8,3
10,9
11,5
3,54
3,65
56,7
41,0
1.250,0
17,8
17/3Ç
3,7
8,0
10,9
11,6
3,50
3,68
57,3
41,5
1.250,0
17,8
17/4Ç
3,8
8,4
10,9
11,6
3,52
3,73
57,4
40,0
1.275,0
18,0
2017T
2,9
8,0
11,0
11,6
3,52
3,73
56,6
43,5
1.275,0
18,3
2018T
3,2
7,9
10,9
3,50
3,85
57,1
40,8
1.312,5
19,5
Kaynak: Bloomberg Konsensüs
Gelişmekte olan ülkelerde CDS
ortalama 152 seviyesinde
seyrederken Türk tahvilleri için bu
oran dün 247 seviyesinden kapattı.
Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin
tarihi ortalaması ise 218. Türkiye son
CDS seviyesi ile hem tarihi
ortalamasının üzerinde seyretmekte
hem de gelişmekte olan ülkeler
arasında en yüksek CDS’e sahip 2.
ülke konumunda yer almaktadır…
EM CDS Oranları
365
Türkiye
300
247
Brezilya
228
Güney Afrika
250
200
Rusya
200
174
Meksika
152
Kolombiya
150
144
Malezya
100
118
Çin
102
Şili
Güney Kore
Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları
350
Arjantin
77
45
Türkiye CDS (5 Yıllık)
Medyan = 218
27,9
26,0
EM 260 Günlük Volatilite
Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel
olarak Türk borsası gelişmekte olan
ülke borsalarına göre en yüksek
volatiliteli 3. Endeks olarak dikkat
çekmektedir.
21,0
19,2
17,8
10,8 11,4
12,6
14,3 14,8
13,6 14,2
15,8 16,1 15,9
9,5
Türk borsasının taşıdığı riskler
nedeniyle gelişmekte olan borsalara
göre kısmen iskontolu olmasını makul
bulmaktayız. Ancak değerleme teorisi
(Gordon Büyüme Modeli) varlıkların
çarpanlarının belirlenmesinde riskler
kadar büyüme beklentileri ve nakit
akış karakterlerinin de önemli
değişkenler olduğunu ifade
etmektedir. 2017, 2018 ve 2019 yılları
için Türk şirketlerinin net satış,
FAVÖK ve temettü büyümelerinde
gelişmekte olan ülke ortalamalarının
üzerinde veya yakın bir performans
göstermesi beklenmektedir. Özellikle
2018 ve 2019 net kar büyüme
beklentileri gelişmekte olan ülkelerin
oldukça üzerindedir.
Satış Büyümesi
Karşılaştırma
2018T
2017T
2019T
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Net Kar Büyümesi
11,4%
31,4%
14,3%
10,7%
24,0%
11,1%
Temettü Büyümesi
45,5%
10,6%
4,4%
9,8%
15,1%
9,7%
Temettü Verimi
4,2%
2,8%
4,3%
3,1%
5,0%
3,4%
Satış Büyümesi
14,1%
6,9%
12,6%
5,7%
-3,5%
3,4%
FAVÖK Büyümesi
15,6%
16,0%
12,2%
8,4%
2,3%
3,5%
1,9
1,6
1,7
1,5
1,7
1,5
Net Borç/FAVÖK
SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR
Özsermaye karlılığı ve finansal derece
ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri
açısından otomotiv sektörünün
performansı dikkat çekici boyuttadır.
Borçluluk ve nakit kapasitesi açısından
elektrik sektörü diğer sektörlere göre
daha olumsuz seviyede görülmektedir…
14.02.2017
FİNANSAL DERECE
YATIRIM GETİRİSİ
Sektör
ZFSkor Skor
İS/Ciro
ROIC
ARR
BORÇLULUK
KARLILIK
FCF FAVÖK
Yield
Değ.
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
2,7
2,2
1,8
1,6
1,0
2,4
2,1
0,7
1,9
3,6
4,1
3,9
1,3
3,6
1,5
2,1
1,9
1,1
0,9
2,1
1,7
3,2
2,1
1,0
2,7
2,3
1,1
6,0
6,5
5,0
5,0
5,5
6,0
7,0
6,5
6,0
4,5
7,0
6,0
6,0
6,5
6,0
6,0
8,0
8,0
6,0
7,0
6,0
7,0
6,5
5,0
5,0
5,0
5,0
25,8%
34,8%
23,2%
-2,2%
5,7%
25,8%
11,5%
-0,9%
-3,4%
11,0%
18,0%
50,4%
32,3%
28,1%
19,6%
9,8%
15,6%
10,8%
17,1%
28,4%
46,8%
27,8%
36,9%
44,3%
22,1%
21,2%
40,2%
10,7%
8,2%
6,8%
11,6%
8,5%
11,9%
12,5%
3,4%
3,0%
44,1%
10,3%
9,0%
5,0%
12,9%
3,0%
7,1%
9,7%
12,2%
3,6%
5,1%
2,7%
4,1%
10,6%
0,9%
-0,7%
5,5%
3,5%
1,8
1,2
1,8
2,0
1,3
1,9
1,4
1,0
1,5
0,8
0,9
1,1
1,8
2,3
2,8
2,6
4,2
0,6
1,7
1,5
1,1
0,4
1,1
0,3
0,8
3,0
1,1
-4,3%
5,4%
-11,0%
10,6%
5,2%
3,3%
8,0%
-3,8%
-0,9%
-48,7%
3,0%
-0,3%
1,2%
4,5%
-1,3%
-2,4%
-2,4%
-2,7%
-3,3%
1,4%
8,7%
0,2%
3,8%
0,1%
7,8%
-8,8%
5,1%
Toplam
2,1
6,0
22,1%
7,1%
1,4
0,2%
-4,3%
2,9%
-0,2%
2,1%
-12,4%
-3,6%
-7,1%
10,5%
3,7%
-4,8%
-1,5%
-2,0%
5,0%
-4,0%
0,7%
4,5%
7,1%
-3,1%
-2,8%
24,7%
-17,7%
9,1%
2,9%
-6,6%
3,6%
9,4%
-3,0%
Brüt
Marjı
Ort.
Ort.
FAVÖK
Brüt
FAVÖK
Marjı
Marj
Marjı
ROE
Net Borç FAVÖK/
/ FAVÖK Fin. Gid.
20,4%
22,5%
13,5%
40,7%
22,5%
18,7%
18,4%
10,3%
24,3%
16,4%
6,1%
22,0%
25,8%
30,6%
17,2%
25,9%
24,5%
15,3%
18,2%
16,0%
17,4%
17,8%
24,3%
15,8%
24,4%
24,3%
23,6%
19,7%
18,6%
13,9%
44,5%
24,0%
17,8%
22,3%
13,1%
23,9%
18,5%
6,4%
24,8%
24,6%
25,5%
18,2%
28,0%
23,5%
14,5%
18,1%
17,4%
19,8%
17,8%
20,4%
16,3%
48,8%
24,4%
21,6%
11,9%
9,5%
9,9%
32,1%
21,5%
12,7%
13,7%
16,0%
3,9%
2,6%
2,3%
12,6%
17,5%
28,9%
7,1%
7,6%
5,3%
11,3%
8,4%
8,0%
5,6%
10,0%
12,3%
8,0%
39,6%
7,7%
7,9%
12,7%
9,5%
8,8%
34,4%
21,0%
6,9%
16,1%
20,2%
3,3%
4,5%
2,9%
9,8%
17,8%
21,3%
5,2%
6,0%
3,1%
6,0%
7,9%
8,8%
7,9%
5,2%
8,0%
8,8%
52,2%
11,9%
9,5%
19,4%
10,1%
7,1%
25,0%
14,5%
12,1%
14,5%
1,3%
3,4%
7,7%
15,6%
11,5%
8,8%
11,5%
0,0%
5,8%
3,2%
-25,3%
8,4%
6,9%
4,9%
1,6%
4,9%
1,8%
10,8%
10,3%
5,4%
3,2
1,5
5,6
1,1
5,3
1,6
2,1
9,7
6,3
3,0
2,3
3,5
2,0
0,8
3,4
2,8
2,9
2,7
3,9
3,0
3,5
5,8
3,8
6,2
6,6
2,3
3,1
5,2
12,8
7,2
9,9
2,3
4,1
13,4
1,9
4,1
1,3
3,2
1,5
8,0
14,3
2,4
11,1
3,8
2,4
3,1
2,8
2,1
3,7
9,2
1,1
0,6
8,1
2,5
-0,2% 20,4%
19,8%
9,9%
8,8%
7,7%
3,1
3,7
SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ
04.10.2016
Temettü verimi açısından petrokimya,
otomotiv ve ilaç sanayii dikkat çekerken
beyaz eşya, boru ve yapı seramik
sektörlerinin yılbaşından bu yana en
yüksek getiri sağlayan sektörler olduğu
görülmektedir. Yabancı payının en yüksek
olduğu sektör ise haberleşme sektörü…
PİYASA VERİLERİ (Mn TL) Relatif Getiri
Sektör
HAO
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
BANKA
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
22%
22%
37%
25%
40%
43%
32%
21%
35%
17%
35%
21%
32%
21%
26%
26%
19%
18%
33%
26%
19%
26%
26%
28%
21%
33%
10%
25%
Toplam
30%
YBB
F/K
Cari
31%
33%
46%
26%
35%
28%
35%
38%
33%
31%
36%
29%
30%
30%
37%
35%
31%
33%
33%
30%
32%
43%
37%
43%
45%
71%
46%
42%
4,8% -2%
3%
2,1% -2% 34%
5,8%
2% 28%
2,0% -0% -5%
2,4%
1% -30%
8,5%
5%
6%
1,9% -5% -11%
0,0%
1% -3%
0,9%
2% -5%
0,3% -13% -44%
4,5%
4% 11%
0,3% 11% 15%
3,7%
3% 17%
5,6%
4%
2%
1,4% -6% -15%
0,7% -9% -15%
4,5%
5% 38%
1,4% -3% 35%
1,3%
1%
6%
2,3% -2%
9%
0,4%
9% 34%
0,8% 11%
9%
0,0%
8% -15%
0,4% -4% 28%
3,6%
4% 21%
1,1%
1% 41%
0,5%
7% 45%
2,1%
1% 25%
16,5
8,0
12,1
11,5
10,1
9,6
6,9
22,0
24,5
78,4
11,6
15,4
7,9
9,2
12,3
15,9
13,0
16,2
6,9
10,4
17,1
6,6
77,1
8,0
19,6
8,9
8,6
9,9
F/K
Cari
Ort.
15,3
12,9
14,9
12,9
14,6
11,7
14,7
19,8
34,9
25,3
8,2
16,7
9,7
11,9
32,8
47,9
19,1
17,7
8,2
11,3
13,7
12,2
32,9
30,3
22,5
9,5
16,2
12,7
33%
2,6%
11,6
14,8
Std.
Sap.
Temettü
Verimi
1 Ay
0%
0%
Yabancı
Payı
ÇARPANLAR
F/K
FD/
FD/
FD/
FD/
F/K
Forwar FAVÖK FAVÖK FAVÖK FAVÖK Yabancı
17T
Payı
d Ort.
Cari
16T
17T
Ort.
10,5
12,9
12,0
11,5
7,7
9,7
58%
13,3
12,8
6,7
8,5
7,6
7,6
75%
4,8
11,5
9,4
8,8
3,2
7,8
57%
9,5
11,0
5,4
6,3
4,7
5,8
86%
6,6
11,5
8,0
7,7
6,1
6,6
40%
8,1
10,5
6,9
9,2
5,1
9,0
70%
8,7
9,6
8,5
8,1
5,0
7,9
11%
14,0
17,6
16,3
14,3
8,6
10,9
20%
19,6
29,6
11,2
15,0
6,6
10,4
66%
41,6
21,9
4,8
7,8
4,1
6,2
6%
4,5
4,8
9,0
5,6
6,3
4,6
41%
16,5
10,9
11,2
13,4
12,2
8,9
52%
9,3
9,8
6,8
6,3
5,5
5,8
46%
7,9
10,2
7,1
7,1
5,8
8,6
24%
10,9
12,7
13,0
20,9
6,1
10,1
34%
12,7
11,8
10,3
15,1
7,2
10,0
85%
8,1
21,7
6,7
6,3
6,4
5,9
39%
8,4
MD
8,0
11,0
5,6
10,2
39%
5,0
7,4
MD
MD
MD
MD
70%
10,7
10,9
6,7
6,8
4,3
7,2
72%
MD
MD
12,9
13,3
MD
MD
2%
10,5
11,7
7,5
12,6
6,6
9,8
16%
7,3
12,7
15,3
18,7
3,8
7,7
15%
4,6
7,0
6,1
8,7
2,8
4,1
17%
20,0
16,3
11,8
10,5
6,7
7,3
3%
7,5
8,1
3,7
2,6
1,8
2,5
59%
MD
MD
7,3
8,2
MD
MD
1%
8,3
10,7
8,0
8,9
5,4
6,6
23%
9,0
11,5
8,0
8,8
5,8
BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi için TIKLAYINIZ.
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.
7,7
64,2%
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Bölümü
http://www.bmd.com.tr/
arastirma@bizimmenkul.com.tr
Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ
Şirket Raporları
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası
BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi
Eylül Ayı İslami Ürünler Getirisi
GYO Prim/İskonto Tablosu
Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi
Şirket Karları
Strateji Raporu
Önemli Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye
özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile
BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek
hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu
tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine
eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın
yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra
hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan
görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu
hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı
varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle
çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD
ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun
yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD
ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına
dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve
çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef
fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni
olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya,
müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli
olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı
araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya
finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı
olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır.
Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu
çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve
sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve
tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili
olarak sorumlu tutulamaz.
Download