güne başlarken - Garanti Yatırım

GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
31 Mart Perşembe
10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık) (4Ç)
Önceki Veri: %4.0 / Beklenti: %5.0
10:00 – Türkiye Ticari Denge (Şubat)
Önceki Veri: -3.8mlr $ / Beklenti: -3.2mlr $
12:00 – AB Öncü Enflasyon (Yıllık) (Mart)
Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%0.1
12:00 – AB Çekirdek Enflasyon (Yıllık) (Mart)
Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: %0.9
15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları
Önceki Veri: 265bin / Beklenti: 265bin
16:45 – ABD Chicaga PMI (Mart)
Önceki Veri: 47.6 / Beklenti: 50.7
BİST : FED Başkanı Yellen’ın risk alma iştahını destekleyen açıklamaları
sonrasında iyimserlik yeni günde Asya piyasalarında devam etse de, gelişmekte
olan hisse piyasalarında ivme kaybı olduğu görülüyor. Yarın açıklanacak ABD
istihdam verileri öncesinde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.2 oranında
değer kaybetmiş durumda. Günlük bazda global tarafta veri trafiği zayıf. Yurtiçi
gündemde ise 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret verilerinin yanı sıra son Para
Politikası Kurulu’na ilişkin yayınlanacak tutanaklar takip edilecek. BİST100
endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. FED etkisiyle artan
iyimserliğin devamı noktasında olası kar satışlarının gün içi görünümde 82,50082,000 destek bölgesi üzerinde karşılanması gerektiğini düşünüyoruz. Bu takdirde
83,000-83,500 bölgesine yönelik eğilim devam edebilir.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
1.45%
7.81%
15.60%
4,485
4,113
82,918 / 29,264
$
2.74%
11.25%
19.06%
1,583
1,399
63.83%
9.99%
4.9%
169.4
3.0265
-0.65%
3.67%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2015
2016T
F/K
11.4
10.1
FD/FVAÖK
8.5
6.1
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
9%
12%
FVAÖK Büyümesi
26%
11%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
10%
10%
Kar Büyümesi (Banka)
-3%
18%
Kar Büyümesi (Toplam)
5%
13%
Tahvil Piyasası: TL’deki değerlenme eğilimine paralel olarak dün verim eğrisinin
tüm vadelerinde faizler 10 baz puan civarında düştü. İşlem hacmi en çok 10 yıllık
vadede gerçekleşti. 2 yıllık gösterge tahvil bileşik faizi günü %9.99, 10 yıllık tahvil
bileşik faizi ise günü %10.00 seviyesinde yatay tamamladı. Dün en çok faiz
düşüşünün gerçekleştiği 3-5 yıllık vadeli tahvillerde bileşik faiz seviyesi %9.87’ye
kadar geriledi. TCMB ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8.86 seviyesine geriledi,
net fonlama miktarı ise 102.4 milyar TL idi. Bugün 3 milyar TL haftalık repo dönüşü
bulunuyor.
FED Başkanı Yellen’ın yaptığı güvercin açıklamalar sonrasında yeniden iyimserliğin
hakim olduğu piyasalarda bugün faizlerde TL’deki değerlenme eğilimine paralel
olarak düşüş beklemeye devam ediyoruz. Önümüzdeki hafta Pazartesi günü
açıklanacak olan enflasyon verisi de beklentiler doğrultusunda düşük gelirse
fonlama maliyetindeki gevşeme sürecektir. Verim eğrisinde kısa tarafının uzun
215,402
67,021
2017T
8.8
5.5
0.7
10%
11%
14%
14%
14%
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Bankası toplamda
334mn TL tutarındaki takipteki alacağını 30.3mn TL’ye sattı
Anadolu Cam (ANACM, EÜ): Toplu iş sözleşmesi görüşmeleri Sinpaş
GYO (SNGYO, EP): Sinpaş GYO 2015 finansallarından temettü
dağıtmayacak. Nötr.
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO İstanbul Esenyurt Hoşdere
5. Etap ihalesinde çarpan 1.83 olarak oluştu. (Nötr)
Aselsan (ASELS, EP): ASELS 100mn ABD$ değerinde sözleşme
imzaladı. (+)
DO & CO (DOCO, EÜ): Avusturya Demiryolları ile olan sözleşmenin
feshedilmesi
Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Lokman Hekim Ankara’da tıp merkezi
olarak işletmek üzere gayrimenkul kiraladı.
Elektrik: Elektrik tarifeleri 2Ç16’da değişmeyecek. Tarife yapısındaki
değişim elektrik üreticileri için olumlu.
İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası 5.5 yıl vadeli Eurobond ihraç
edecek (nötr)
Şişe Cam (SISE, EÜ): Yeni bir şirket kurulması için genel müdürlüğe
yetki verilmesi
Petkim (PETKM, EÜ): APM Terminals İzmir (Petlim), yatırımını
tamamladı. (+)
Ulaşım Sektörü: Stadler, yerli ortak ile birlikte Türkiye’de yüksek hızlı
tarafa göre daha cazip olacağı görüşümüzle 1-5 yıl vadeli tahvillerde alım önerimizi
koruyoruz. Uzun vadelerdeki yükselişleri de alım fırsatı olarak görmeye devam
ediyoruz. Bugün verim eğrisinin tüm vadelerinde tek hane faiz görmemiz söz
konusu olabilir. Gösterge tahvilin gün içinde %9.90-%10.20 bileşik faiz aralığında
işlem görmesini bekliyoruz.
Döviz Piyasası: Yellen’ın önceki gün yaptığı konuşma sonrasında risk iştahındaki
artış dün de etkili olarak USD/TL paritesinin 2.8250’ye dek düşmesine yol açtı.
Ancak TL’nin performansının rakiplerine göre geride kaldığını görüyoruz. Burada
yine yerli yatırımcıların alış tarafında olmaları etkili. Dün yerlilerin $400-500 mn
civarında alım yaptıklarını tahmin ediyoruz. 2.8250 seviyesinin kırılması durumunda
düşüşün 2.77-78 bölgesine uzaması söz konusu olabilir. Bu seviye kırılmadan yeni
USD satış önermiyoruz. Kısa vadeli işlem yapmayan yatırımcıların ise mevcut
seviyelerde kademeli alış yapabileceklerini düşünüyoruz. Bu sabah USD/TL’de ilk
işlemler 2.8400 seviyesinden geçiyor. Sırasıyla 2.8250-2.8150 destekler; 2.86502.8850 dirençler.
EKONOMİ HABERLERİ
GSYH Büyüme Beklentisi, 4Ç15: 4Ç GSYH Büyümesi bugün saat 10’eda
açıklanacak. Piyasa beklentisi ortalama %5.0 olurken, beklentimiz benzer şekilde.
Bu beklenti 2015 yılı büyümesini %4 civarına çekecektir.
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Şubat 2016: Şubat ayı dış ticaret verisi bugün
günü saat 10’da açıklanacak. Şubat dış ticaret açığı piyasa beklentisi 3.8 milyar
dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, 12 aylık dış ticaret açığı
yaklaşık 60 milyar dolar olacak. Bu durumda, Şubat itibariyle yıllıklandırılmış cari
açığın 30 milyar dolar (GSYH 4.2%) civarında gerçekleşmesini bekleriz.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
1
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
PİYASALARA BAKIŞ
BİST : FED Başkanı Yellen’ın risk alma iştahını destekleyen açıklamaları sonrasında iyimserlik yeni günde Asya
piyasalarında devam etse de, gelişmekte olan hisse piyasalarında ivme kaybı olduğu görülüyor. Yarın açıklanacak ABD
istihdam verileri öncesinde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.2 oranında değer kaybetmiş durumda. Günlük
bazda global tarafta veri trafiği zayıf. Yurtiçi gündemde ise 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret verilerinin yanı sıra son Para
Politikası Kurulu’na ilişkin yayınlanacak tutanaklar takip edilecek. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle
başlanmasını bekliyoruz. FED etkisiyle artan iyimserliğin devamı noktasında olası kar satışlarının gün içi görünümde
82,500-82,000 destek bölgesi üzerinde karşılanması gerektiğini düşünüyoruz. Bu takdirde 83,000-83,500 bölgesine
yönelik eğilim devam edebilir.
Tahvil Piyasası: TL’deki değerlenme eğilimine paralel olarak dün verim eğrisinin tüm vadelerinde faizler 10 baz puan
civarında düştü. İşlem hacmi en çok 10 yıllık vadede gerçekleşti. 2 yıllık gösterge tahvil bileşik faizi günü %9.99, 10 yıllık
tahvil bileşik faizi ise günü %10.00 seviyesinde yatay tamamladı. Dün en çok faiz düşüşünün gerçekleştiği 3-5 yıllık
vadeli tahvillerde bileşik faiz seviyesi %9.87’ye kadar geriledi. TCMB ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8.86
seviyesine geriledi, net fonlama miktarı ise 102.4 milyar TL idi. Bugün 3 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor.
FED Başkanı Yellen’ın yaptığı güvercin açıklamalar sonrasında yeniden iyimserliğin hakim olduğu piyasalarda bugün
faizlerde TL’deki değerlenme eğilimine paralel olarak düşüş beklemeye devam ediyoruz. Önümüzdeki hafta Pazartesi
günü açıklanacak olan enflasyon verisi de beklentiler doğrultusunda düşük gelirse fonlama maliyetindeki gevşeme
sürecektir. Verim eğrisinde kısa tarafının uzun tarafa göre daha cazip olacağı görüşümüzle 1-5 yıl vadeli tahvillerde alım
önerimizi koruyoruz. Uzun vadelerdeki yükselişleri de alım fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. Bugün verim eğrisinin
tüm vadelerinde tek hane faiz görmemiz söz konusu olabilir. Gösterge tahvilin gün içinde %9.90-%10.20 bileşik faiz
aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Dün küresel risk iştahının yeniden artmasıyla Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 268 baz puandan 260
baz puana kadar geriledi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah yeniden $170.0 fiyatla işlem görüyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki baskının azalmış olması, Türkiye CDS primlerindeki düşüş eğilimi ve aynı vadeli ABD
tahviline göre getiri farkının görece yüksek olması sebebiyle 2030 vadeli Eurobond’un alım için uygun seviyelerde
olduğu görüşündeyiz.
Daha kısa vadeli, 4-5 yıllık USD Eurobondlarda ise mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için olumlu
görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle
alım önerimizi ve özellikle 2012-2023 vadeleri için olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Döviz Piyasası: Yellen’ın önceki gün yaptığı konuşma sonrasında risk iştahındaki artış dün de etkili olarak USD/TL
paritesinin 2.8250’ye dek düşmesine yol açtı. Ancak TL’nin performansının rakiplerine göre geride kaldığını görüyoruz.
Burada yine yerli yatırımcıların alış tarafında olmaları etkili. Dün yerlilerin $400-500 mn civarında alım yaptıklarını
tahmin ediyoruz. 2.8250 seviyesinin kırılması durumunda düşüşün 2.77-78 bölgesine uzaması söz konusu olabilir. Bu
seviye kırılmadan yeni USD satış önermiyoruz. Kısa vadeli işlem yapmayan yatırımcıların ise mevcut seviyelerde
kademeli alış yapabileceklerini düşünüyoruz. Bu sabah USD/TL’de ilk işlemler 2.8400 seviyesinden geçiyor. Sırasıyla
2.8250-2.8150 destekler; 2.8650-2.8850 dirençler.
FED Başkanı Yellen’ın faiz artış olasılığını daha da düşüren açıklamaları sonrasında dün EUR/USD paritesi yükselmeye
devam etti. Piyasadaki faiz artırım olasılıkları da düşmeye devam ediyor. Şu anki piyasa fiyatlamasına göre 2016 içinde
sadece tek faiz artışı olacak. Bu fiyatlamanın devamı, USD’de daha fazla değer kaybına yol açacaktır. Bugün Avrupa’da
enflasyon verisi açıklanacak. Yıllık çekirdek enflasyonun %0.9 olması bekleniyor, bunun altında kalan bir veri, ECB’nin
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
de ileride yeni bir faiz indirimine gitmek zorunda kalacağı algılamasını güçlendirerek paritede düşüşe yol açabilir. Orta
vadede USD önermeye devam ediyoruz. Ancak kısa vadede EUR/USD’de 1.13’ün aşılması ile hedef 1.15 olacağından
EUR satış için beklemede kalınmasını öneriyoruz.
Uluslararası Piyasalar: ABD'de FED Başkanı Yellen’ın sonrası piyasalarda risk iştahı güçlendi. Dün Chicago FED
Başkanı Charles Evans da dün Yellen'a benzer ifadeler kullanarak, Nisan'da faiz artırılmasının önünde düşük enflasyon
gibi temel engeller bulunduğunu ifade etti. Böylece ABD’de faiz artırımına ilişkin beklentiler zayıfladı. Dün ABD’de
açıklanan özel sektör istihdam değişimi verileri de bu görüşü değiştirmedi. S&P endeksi günü %0.44, Dow Jones
endeksi ise %0.47 yükselişle tamamladı. DAX ise dün %1.60 yükseldi. VIX ise Ağustos ayından bu yana en düşük
seviyeyi gördü.
Dolar endeksi 95, ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.82 seviyesinde. Brent petrol varil fiyatı ise $39.65. MOVE endeksi 70.54,
VIX ise 13.56 seviyesine geriledi. Wall Street'teki yükselişi izleyen Asya borsaları bu sabah, ABD faizlerin yakın
dönemde artırılacağı endişelerinin hafiflemesiyle birlikte artan risk iştahına paralel olarak artıda seyrediyor. Bugün
Avrupa’da AB enflasyon, İngiltere 4Ç15 büyüme verileri; ABD’de ise haftalık işsizlik başvuruları, Chicago PMI verileri
açıklanacak.
Emtia: Dolar endeksindeki zayıf seyir ve parasal genişlemenin dünya çapında süreceği beklentisi, değerli madenleri
desteklemeye devam ediyor. Altın fiyatında dün bir miktar kar satışı etkili olmakla birlikte, 25 yıldan bu yana bir çeyrekte
görülen en yüksek oranlı artışı kaydetmek üzere. Ayrıca kurumsal talebin de hala sürdüğü görülüyor. Altın fiyatındaki
artışın kısa vadede $1,250 seviyesine doğru süreceğini tahmin ediyoruz. Öte yandan altın/gümüş oranı neredeyse
2008’den bu yana en yüksek seviyelerinde, yani gümüş altına göre çok daha ucuz. Bu nedenle mevcut seviyeden altın
almak yerine gümüş tercih edilebilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
TEKNİK ANALİZ
Kar satışları görülebilir, 82,000 destek…
Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca alıcılı eğilim korundu, kapanış %1.4’lük yükselişle 82,917
seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %16 artarak 4.476 milyonTL oldu. 86 hisse değer kazandı, 11
hisse değer kaybetti.
BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Endekste 83,000 bölgesinin aşılamaması
gün içi görünümde kar satışlarına neden olabilir. Bu paralelde takip edeceğimiz destek seviyeler 82,500 ve 82,000
seviyeleridir. Açılış sonrasında etkili olabilecek kar satışlarının 82,500 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde
yükseliş denemelerinin 83,000 ve 83,500 bölgesine yönelik etkili olabileceğini düşünmekle birlikte söz konusu direnç
bölgelerde kalıcı olunması ihtimalini bu aşamada zayıf buluyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
VİOP TEKNİK ANALİZ
VİOP Endeks30 Nisan Kontratı
Güne güçlü alımlarla başlayan kontrat açılış sonrasında da gücünü korudu ve günü %1.6 artışla 101.825 seviyesinden
kapattı. Kısa vadeli yükselen kanal içinde yükselişini sürdüren kontratta 102.500 direnci halen korunuyor. Bu aşamada
kısmi kar satışlarıyla karşılaşılabilir. 101.600-101.300 ve 100.500 destek seviyeleri iken 100.500 desteğini mevcut long
pozisyonlar için stop-loss olarak izlemek gerekmektedir. Kontratta teknik olarak aşırı alım bölgesinde bulunsak da
100.500 desteği kırılmadıkça gerilemeler düzeltme niteliğinde olacaktır. Kontratın güne hafif satıcılı seyirle başlamasını
bekliyoruz.
EKONOMİ HABERLERİ
GSYH Büyüme Beklentisi, 4Ç15: 4Ç GSYH Büyümesi bugün saat 10’eda açıklanacak. Piyasa beklentisi ortalama
%5.0 olurken, beklentimiz benzer şekilde. Bu beklenti 2015 yılı büyümesini %4 civarına çekecektir.
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Şubat 2016: Şubat ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Şubat dış
ticaret açığı piyasa beklentisi 3.8 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, 12 aylık dış ticaret açığı
yaklaşık 60 milyar dolar olacak. Bu durumda, Şubat itibariyle yıllıklandırılmış cari açığın 30 milyar dolar (GSYH 4.2%)
civarında gerçekleşmesini bekleriz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
ŞİRKET HABERLERİ
Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:8.11TL, Piyasa Değeri TL34,062mn): Garanti Bankası toplamda 334mn TL
tutarındaki takipteki alacağını 30.3mn TL’ye sattı. Satılan tutar toplam takipteki alacakların %7.6’sına denk gelirken,
satış iskontosu yaklaşık %90 olarak gerçekleşti. NPL oranı böylece 2015’teki %2.7 seviyesinden %2.5 seviyesine
düşmüş oldu
Anadolu Cam (ANACM, EÜ, Fiyat:1.96TL, Piyasa Değeri TL870mn): Anadolu Cam %85 bağlı ortaklıklığı Anadolu
Cam Eskişehir Sanayi A.Ş ile Cam Çimento Seramik ve Toprak Sanayi İşçileri Sendikası (Kristal-İş) arasında
01/01/2016-31/12/2018 dönemini kapsayacak 2.Dönem Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri başlandığını açıklamıştır.
Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.59TL, Piyasa Değeri TL354mn): Sinpaş GYO 2015 yılı finansallarından nakit kar
payı dağıtılamaması kararı verdi. Şirket 2015’te 52mn TL net zarar kaydetmişti. Açıklama beklentimizle uyumludur.
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.76TL, Piyasa Değeri TL10,488mn): İstanbul Esenyurt Hoşdere 5. Etap
ihalesinin ikinci oturumunda en yüksek teklifi Cihan İnşaat verdi. EKGYO'nun payı 157mn TL olup, ihalede oluşan 1.88x
çarpanı son iki yıldaki ihale çarpan ortalamasının altındadır. Nötr
Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:17.34TL, Piyasa Değeri TL8,670mn): Aselsan, Savunma Sanayii Müsteşarlığı ile 2013
Şubat ayında aldığı Modüler Geçici Üs Bölgesi Projesi’ne ek olarak yapılan sözleşme değişikliği ile ilave 99.8mn ABD$
tutarında sipariş almıştır. Teslimatlar 2018 yılına kadar tamamlanacaktır. Şirket'in 2015 sonu bekleyen iş yükü 4.3mlr
ABD$ seviyesindeydi. Olumlu.
DO & CO (DOCO, EÜ, Fiyat:338.50TL, Piyasa Değeri TL3,298mn): DO & CO Avusturya Demiryolları olan
sözleşmesini feshettiğini duyurdu. Şirket söz konusu operasyonların marjlar üzerinde uzun zamandır baskı oluşturması
nedeniyle sözleşmeyi fesh etmeyi değerlendirdiğini daha önce belirtmişti. Haberi beklenmesine rağmen olumlu olarak
değerlendiriyoruz.
Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:3.20TL, Piyasa Değeri TL77mn): Lokman Hekim Ankara’da tıp merkezi olarak
işletmek üzere 2,400 metrekare gayrimenkulü 10 (5+5) yıllığına kiraladı. Hali hazırda Lokman Hekim Ankara’da iki
hastaneye sahiptir. Haberi olumlu olarak değerlendiriyoruz.
İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:4.62TL, Piyasa Değeri TL20,790mn): İş Bankası Şubat ayında vadesi dolan 500mn
dolar tutarındaki Eurobond’unu yenilemek için yatırım bankalarına yetki verdi. Bloomberg’de açıklanan faiz oranı
MS+450bps. Vadesi dolan Eurobond’un ise bankaya maliyeti %5.3 seviyesindeydi. Dolayısıyla banka bir miktar maliyet
artışı ile karşılaşacaktır. Haberine etkisi nötr.
Şişe Cam (SISE, EÜ, Fiyat:3.67TL, Piyasa Değeri TL6,973mn): Şişe Cam, cam geri dönüşüm kapasitesinin
geliştirilmesine yönelik yatırımlar çerçevesinde şirket kurulmasına ve kuruluşa ilişkin tüm işlemlerin yapılmasına yönelik
Genel Müdürlüğün yetkilendirilmesine karar verildiğini açıklamıştır. Yorum: Haberin etkisini şu aşamada nötr olarak
değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
ŞİRKET HABERLERİ
Petkim (PETKM, EÜ, Fiyat:3.90TL, Piyasa Değeri TL5,850mn): APM Terminals İzmir (Petlim), yatırımını tamamladı.
Açılış için resmi onay sürecinin tamamlanmasını beklediklerini söyleyen APM Terminals Türkiye Genel Müdürü Mogens
Wolf Larsen, Mayıs ayında hizmete başlamayı hedeflediklerini belirtti. Nemrut Aliağa Körfezi'ndeki Petkim Limanı'nın
konteyner ve genel kargo terminallerini APM Terminals 28 yıl süreyle işletecek. Temmuz Haberde resmi işlemlerin
Mayıs ayında biteceği belirtiliyor. APM Terminals İzmir 2 fazdan oluşuyor. Faaliyete geçecek ilk faz 350 metrelik bir
rıhtıma ve 420 bin TEU'luk kapasiteye sahip. Bu yılın sonunda tamamlanacak ikinci fazda ise mevcut rıhtıma 350 metre
daha eklenecek ve toplamda terminal 700 metrelik bir rıhtıma sahip olacak. İkinci faz tamamlandığında konteyner
terminali 1.3 milyon TEU, genel kargo terminali de yaklaşık 500 bin ton elleçleme kapasitesine ulaşacak. Bittiğinde 400
milyon dolara malolacak yatırım bedelinin APM Terminals ve Petkim tarafından ortak karşılanıyor. Olumlu
SEKTÖR HABERLERİ
Elektrik: Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK), 1 Nisan 2016 tarihi itibari ile geçerli olmak üzere perakende
elektrik satış fiyatlarını değiştirmedi. Nihai tarife tüketicileri ve sanayi kullanıcıları için Nisan ayında bir fiyat değişimi
olmazken üreticilerin satış fiyatları ortalama %3 yükselirken dağıtım bedelleri ortalama %6 düşürülmüş ve toplam
elektrik satış fiyatı aynı seviyede kalmıştır. Haber elektrik üreticileri için olumludur. Nihai tarife değişmediği için son
tüketiciler ve yüksek elektrik kullanan sanayi şirketleri için etkisi nötr.
Ulaşım Sektörü: Gazetelerde yer alan habere göre, İsviçreli Stadler, yerli ortak ile birlikte Türkiye’de yüksek hızlı
tren/ray yatırımları ile ilgileniyor. Daha önce yer alan haberlerde Kanadalı tren ve uçak üreticisi Bombardier, Türkiye’de
demiryolu projelerine yerli ortak olarak Bozankaya ile birlikte katılacağı ve yüksek hızlı tren (YHT) üretimine yönelik
teknoloji transferi için 100mn ABD$ yatırım yapacağı yer almıştı. Bombardier, yerli ortağı ile katılacağı TCDD YHT
ihaleleri sonucu 80 adet tren seti üretmeyi hedeflediklerini ve YHT ihalesinin bu yıl, yaz aylarından sonra yapılmasını
beklediklerini açıklamıştı. Hatırlanacağı üzere Tümosan (TMSN), tren, hızlı tren ve demiryolu materyal ve
ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile bu konuda faaliyet gösteren İspanya'da
yerleşik Patentes Talgo S.L.U. firması ile ortak proje, ortak girişim ve/veya teknoloji transferi yapılmasına ilişkin niyet
mektubunu (memorandum of understanding) imzalamıştı. Artan rekabet TMSN için olumsuz algılanabilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
31.03.2016
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
Şirket
BIST Kodu
Arcelik
ARCLK
Sabanci Holding
SAHOL
Turk Traktor
TTRAK
Otokar
OTKAR
Arena Bilgisayar
ARENA
Ford Otosan
FROTO
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Bosch Fren Sistemleri
BFREN
Halk Bankasi
HALKB
Creditw est Faktoring
CRDFA
Ulker
ULKER
Albaraka Turk Katilim Bankasi
ALBRK
Tat Gida
TATGD
Aksa
AKSA
Tupras
TUPRS
Tofas Otomobil Fab.
TOASO
Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS
Aygaz
AYGAZ
Koc Holding
KCHOL
Kustur Kusadasi Turizm KSTUR
Turk Prysmian Kablo
PRKAB
Enka Insaat
ENKAI
Polisan Holding
POLHO
Garanti Bankasi
GARAN
Ege Endustri
EGEEN
Politeknik Metal
POLTK
Trakya Cam
TRKCM
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Jantsa Jant
JANTS
Orge Enerji
ORGE
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Tekfen Holding
TKFEN
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bantas Bandirma Ambalaj BNTAS
Yeni Gimat G.M.Y.O
YGGYO
Bolu Cimento
BOLUC
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Unye Cimento
UNYEC
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Aslan Cimento
ASLAN
Nuh Cimento
NUHCM
Bimeks Bilgi Islem
BMEKS
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Tarih
01.04.2016
01.04.2016
01.04.2016
04.04.2016
04.04.2016
04.04.2016
04.04.2016
04.04.2016
04.04.2016
05.04.2016
05.04.2016
05.04.2016
06.04.2016
06.04.2016
06.04.2016
07.04.2016
08.04.2016
11.04.2016
12.04.2016
15.04.2016
15.04.2016
20.04.2016
21.04.2016
25.04.2016
25.04.2016
27.04.2016
29.04.2016
29.04.2016
04.05.2016
05.05.2016
06.05.2016
13.05.2016
23.05.2016
23.05.2016
23.05.2016
24.05.2016
24.05.2016
24.05.2016
25.05.2016
25.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
30.05.2016
30.05.2016
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.39
0.15
5.62
3.00
0.10
1.00
0.31
4.73
0.19
0.29
0.27
0.06
0.13
0.85
6.50
0.73
0.02
1.05
0.29
0.57
0.06
0.08
0.04
0.14
12.00
1.35
0.10
0.02
0.30
0.03
0.07
0.16
0.09
0.08
0.84
0.64
15.40
0.10
0.44
1.79
0.67
0.80
0.02
0.24
0.25
Brüt
Tem ettü Brüt Tem ettü
Verim i Dağıtım ı (TL)
2%
2%
7%
3%
2%
3%
6%
3%
2%
16%
1%
3%
2%
8%
8%
3%
1%
9%
2%
5%
2%
2%
2%
2%
4%
7%
5%
3%
1%
1%
3%
3%
11%
4%
6%
10%
4%
3%
11%
10%
1%
8%
1%
4%
1%
Bedelli
(%)
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
675.7
19.16
2040.4
9.80
53.4
84.15
24.0
107.50
32.0
5.22
350.9
37.28
194.5
5.33
2.5
169.20
1250.0
10.36
80.0
1.82
342.0
21.24
900.0
1.64
136.0
5.85
185.0
10.46
250.4
78.90
500.0
22.90
20.0
1.84
300.0
12.18
2535.9
14.54
4.3
12.00
112.2
2.81
4000.0
4.83
370.0
2.26
4200.0
8.11
3.2
322.90
3.8
18.57
895.0
2.04
886.6
0.78
11.1
21.70
20.0
3.61
621.0
2.55
370.0
5.35
165.3
0.85
21.5
1.97
107.5
14.60
143.2
6.55
4.9
345.00
3800.0
2.83
123.6
4.08
37.3
18.20
73.0
45.58
150.2
10.10
120.0
1.74
3500.0
6.68
592.1
21.06
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
8
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
04.02.1900
46
47
48
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
Şirket
BIST Kodu
Vestel Beyaz Esya
VESBE
Eczacibasi Ilac
ECILC
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
Sise Cam
SISE
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Anadolu Isuzu
ASUZU
Aselsan
ASELS
Yazicilar Holding
YAZIC
Borusan Boru
BRSAN
Adel Kalemcilik
ADEL
Alarko Holding
ALARK
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Lider Faktoring
LIDFA
Turkcell
TCELL
Lokman Hekim
LKMNH
Park Elek. Madencilik
PRKME
Emek Elektrik
EMKEL
Bursa Cimento
BUCIM
Mardin Cimento
MRDIN
Petkim
PETKM
Royal Hali
ROYAL
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Isbir Holding
ISBIR
Turkcell
TCELL
Cemtas
CEMTS
San-El Elektrik
SANEL
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Alarko Carrier
ALCAR
Hektas
HEKTS
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Turkcell
TCELL
Ege Gubre
EGGUB
Good-Year
GOODY
Verusa Holding
VERUS
Verusaturk Girisim Srmy. Y.O.
VERTU
Dogus Otomotiv
DOAS
Alkim Kimya
ALKIM
Sodas Sodyum
SODSN
Bizim Toptan Satis Magazalari
BIZIM
Bastas Baskent Cimento BASCM
Garanti Y.O.
GRNYO
Soda Sanayii
SODA
Aksu Enerji
AKSUE
Avod Gida
AVOD
Cuhadaroglu Metal
CUSAN
Kutahya Porselen
KUTPO
Info Yatirim
INFO
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Eregli Demir Celik
EREGL
Pinar Sut
PNSUT
Halk G.M.Y.O.
HLGYO
Coca Cola Icecek
CCOLA
Ozerden Plastik Sanayi
OZRDN
Ulusoy Un
ULUUN
Erbosan
ERBOS
Gedik Yatirim
GEDIK
Mct Danismanlik
MCTAS
Iskenderun Demir Ve Celik ISDMR
Tarih
02.05.2016
10.05.2016
11.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
06.06.2016
15.06.2016
15.06.2016
20.06.2016
20.06.2016
21.06.2016
27.06.2016
27.06.2016
27.06.2016
28.07.2016
29.07.2016
01.09.2016
19.09.2016
30.09.2016
30.09.2016
07.11.2016
30.11.2016
30.11.2016
15.12.2016
15.12.2016
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.69
0.40
1.20
0.63
0.37
0.13
0.04
0.50
0.06
0.06
0.14
1.27
0.26
0.60
0.40
0.18
0.12
0.37
0.01
0.14
0.37
0.32
0.11
0.10
1.00
0.18
0.04
0.05
0.50
4.12
0.27
0.17
0.18
0.16
5.53
0.34
0.30
1.36
0.72
0.25
0.10
0.18
0.01
0.36
Brüt
Tem ettü Brüt Tem ettü
Verim i Dağıtım ı (TL)
6%
12%
9%
2%
1%
4%
1%
3%
0%
0%
2%
6%
7%
1%
19%
2%
4%
13%
1%
3%
8%
8%
7%
2%
1%
2%
2%
2%
1%
10%
10%
2%
2%
1%
5%
1%
8%
11%
5%
7%
1%
8%
1%
7%
Bedelli
(%)
55
0.11
0.05
0.08
0.97
0.30
0.99
0.01
0.12
0.14
0.03
1.29
0.10
0.08
0.17
6%
1%
10%
9%
7%
6%
1%
0%
4%
2%
4%
5%
2%
4%
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
190.0
11.25
548.2
3.29
70.0
12.72
10.7
26.60
28.1
28.46
1900.0
3.67
2500.0
4.67
25.4
17.99
500.0
18.21
160.0
13.24
141.8
6.55
23.6
20.18
223.5
3.59
303.6
62.30
30.0
2.10
2200.0
11.57
24.0
3.20
148.9
2.78
24.3
1.25
105.8
4.37
109.5
4.43
1500.0
3.90
60.0
1.45
334.0
5.95
0.6
126.40
2200.0
11.57
101.0
1.68
13.2
2.00
303.6
62.30
10.8
39.32
75.9
2.75
40.0
7.01
2200.0
11.57
10.0
20.20
11.9
113.10
20.0
56.15
52.0
3.55
220.0
12.38
24.7
14.28
6.0
3.38
40.0
16.41
131.6
2.30
32.0
0.65
660.0
5.01
100
8.4
10.73
45.0
1.31
71.3
1.95
39.9
4.02
18.5
0.85
43.3
10.98
3500.0
4.28
45.0
16.50
743.0
1.04
254.4
39.36
10.7
3.18
84.5
1.96
5.2
36.10
67.4
2.17
5.1
4.86
2900.0
4.39
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
9
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
VERİ AKIŞI
30 Mart Çarşamba
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Amerika Ziyaretinin 2. Günü
02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Şubat) – Önceki Veri: %3.7 / Beklenti: -%5.8
10:50 – Türkiye Bloomberg Tüketici Güveni Açıklanacak
12:00 – AB Tüketici Güveni Endeksi (Mart) – Önceki Veri: -9.7 / Beklenti: -9.7
14:15 – ABD ADP İsihdam Değişimi (Mart) – Önceki Veri: 214bin / Beklenti: 195bin
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stok Değişimi – Önceki Veri: 45717 / Beklenti: m.d.
31 Mart Perşembe
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Amerika Ziyaretinin 3. Günü
10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık) (4Ç) – Önceki Veri: %4.0 / Beklenti: %5.0
10:00 – Türkiye Ticari Denge (Şubat) – Önceki Veri: -3.8mlr $ / Beklenti: -3.2mlr $
11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (4Ç) – Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: %1.9
12:00 – AB Enflasyon (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%0.1
12:00 – AB Çekirdek Enflasyon (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: %0.9
15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 265bin / Beklenti: m.d.
16:45 – ABD Chicaga PMI (Mart) – Önceki Veri: 47.6 / Beklenti: 50.5
1 Nisan Cuma
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Amerika Ziyaretinin 4. Günü
S&P İspanya’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek
Fitch Almanya’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek
04:45 – Çin Caixin İmalat PMI (Mart) – Önceki Veri: 48.0 / Beklenti: 48.3
10:00 – Türkiye İmalat PMI (Mart) – Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: m.d.
10:50 – Almanya İmalat PMI (Mart) – Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: 50.4
11:00 – AB İmalat PMI (Mart) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: 51.4
12:00 – AB İşsizlik Oranı (Şubat) – Önceki Veri: %10.3 / Beklenti: %10.3
15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam (Mart) – Önceki Veri: 242bin / Beklenti: 205bin
15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Mart) – Önceki Veri: %4.9 / Beklenti: %4.9
15:30 – ABD Ortalam Saatlik Kazançlar (Yıllık) – Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: 2.2%
17:00 – ABD ISM İmalat (Mart) – Önceki Veri: 49.5 / Beklenti: 51.0
17:00 – ABD Michigan Tüketici Duyarlılık Endeksi (Mart) – Önceki Veri: 90.0 / Beklenti: 90.5
20:00 – ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı – Önceki Veri: 372 / Beklenti: m.d.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2016
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11