3 Kasım 2016 - QNB Finansbank

3 Kasım 2016
Dış ticaret açığı Ekim’de yükselmeye devam etti.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan geçici
veriler, Ekim ayında dış ticaret açığının 4.1 milyar dolar
olarak gerçekleştiğini gösterdi. Geçen yılın aynı ayına
kıyasla %14.1 artışa işaret eden bu değer, 12-ay
birikimli açığı da 56.2 milyar dolardan 56.7 milyar dolara
getirdi.
Eylül ayında yükselen birikimli dış ticaret açığında
Ekim’den itibaren tekrar daralma görülebileceğini, hafta
başındaki notumuzda belirtmiştik. Ancak ihracat
kaleminin zayıflığı nedeniyle, bu öngörümüzün
gerçekleşmedi. Dış ticaret açığındaki artışa ek olarak
turizm gelirlerinin yıllık bazdaki düşüşünün devam
etmesi de cari dengenin Eylül ve Ekim’de kötüleşmeye
devam edeceğini gösteriyor.
Ekim enflasyonu bugün açıklanacak. Tüketici
fiyatlarının bir önceki aya kıyasla %1.65 oranında artış
kaydetmesini bekliyoruz. Piyasa beklentisi %1.62
seviyesinde. Tahminimiz yıllık enflasyonun Eylül
ayındaki %7.28 seviyesinden %7.38’e yükseleceğine
işaret ediyor. Aylık enflasyona en önemli katkının gıda
ve giyim kalemlerinden gelmesini bekliyoruz. Takip
ettiğimiz öncü veriler, taze sebze meyve fiyatlarındaki
artışın etkisiyle, yıllık gıda enflasyonunun %4.2’den
%6’ya yükseleceğini gösteriyor. Öte yandan akaryakıt
ve tüp fiyatlarındaki artışların etkisi, doğalgaz
fiyatlarında yapılan
%10’luk
indirim
nedeniyle
sınırlanacak.
Gıda enflasyonu geçtiğimiz aylarda beklentilerimizden
daha olumlu gerçekleşti. Ayrıca, iç talepteki yavaşlama
da fiyatlarda sınırlayıcı etki gösterebilir. Ancak bu
faktörlerden kaynaklanan dezenflasyonist etkinin,
TL’deki değer kaybı ve yükselen petrol fiyatları
tarafından dengeleneceğini düşünüyoruz. Bu nedenle
%8 seviyesindeki yıl sonu enflasyon tahminimizi
koruyoruz.
Veri gündemi
Perşembe günü ABD’de haftalık işsizlik maaşı
başvuruları, Ekim ayı hizmetler PMI ile fabrika ve
dayanıklı mal siparişleri verileri açıklanacak. Euro
Bölgesi’nde ise Eylül ayı işszilik oranı açıklanacak.
Piyasalar
USD/TL dün sabaha 3.1185 seviyesinde başladı. ABD’de seçim öncesi yapılan anketlerde Clinton ve
Trump’ın başabaş seyretmesiyle dolardaki gerileme devam ederken kur 3.11’in altını test etti ancak bu
seviyede kalıcı olamadı. Jeopolitik riskler ve siyasi belirsizlikler nedeniyle, zayıf performans sergileyen
TL, günü dolar karşısında 3.1220 seviyesinde kapattı. TL döviz sepeti karşısında ise yeni rekor seviye
olan 3.2950’ye zayıfladı. USD/TL bu sabah 3.1145 seviyesinde işlem görüyor.
Çarşamba sabahı, son 3 haftanın en yüksek seviyesi olan 1.1070 seviyesinde işlem gören EUR/USD,
gün boyunca da yukarı yönlü hareketini durdurdu. Akşam saatlerinde 1.1110’un üzerine çıkan
EUR/TRY, bu sabah yine 1.1110 seviyesinde işlem görüyor.
11 Temmuz 2018 vadeli gösterge tahvil faizi Salı günü kaydettiği 8 baz puanlık yükselişin tamamını
Çarşamba günü geri verdi ve %9.28 seviyesinde kapandı. Faiz bu sabah da %9.28 seviyesinde açıldı.
2030 vadeli gösterge eurobond 161.878’ten, 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 265 seviyesinden işlem gördü.
Gökçe Çelik
+90 212 318 5096
gokce.celik@qnbfinansbank.com
Deniz Çiçek
+90 212 318 5086
deniz.cicek@qnbfinansbank.com
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, QNB Finansbank Hazine Bölümü ekonomistleri tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun QNB Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayanların görüşlerini yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı
hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde
bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. QNB Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. QNB Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu
kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir
ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da
tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB