araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
30 Eylül Çarşamba
22:00 - FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard Konuşacak
ABD Kamu Hizmetlerinin Devamı İçin Finansman Sağlanması Gereken
Son Gün
Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -$7.03mlr
/ Beklenti: -$4.90mlr
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Eylül) – Önceki Veri:
%13.90 / Beklenti: m.d.
15:00 – ABD FED üyesi Dudley (Oy Hakkı Var) Piyasa Likiditesi üzerine
konuşacak.
15:15 – ABD ADP iş gücü değişimi (Eylül) – Önceki Veri: 190bin kişi /
Beklenti: 190bin kişi
Haftaya otomotiv ve emtia şirketlerine ilişkin olumsuz haber akışı baskısı altında
PİYASA EKRANI
hissettirirken, 5 yıl vadeli Türkiye CDS’inin 332 bp’dan 326bp’a gerilediğini
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
1.29%
-1.78%
-13.37%
3,628
2,875
74,258 / 24,400
$
1.39%
-6.03%
-33.77%
1,192
1,017
64.52%
11.61%
5.7%
159.6
3.2155
0.19%
26.98%
DEĞERLEME TABLOSU
satıcılı eğilimle başlayan hisse piyasalarında, dün söz konusu sektör hisselerinde
etkili olan tepki alımlarıyla kayıpların kısmen telafi edildiği görülüyor. Tepki yükselişi
yeni günde Asya piyasalarında da etkili olurken, dün 8 ayın en düşük seviyesini test
eden Nikkei endeksi bölgede olumlu ayrışan hisse piyasası konumunda. Avrupa
borsalarında açılışta pozitif eğilim beklerken, bölgede otomotiv sektörüne ilişkin
haber akışı izlenmeye devam edilecektir. Günün ajandasında ise yurtiçinde dış
ticaret verisi, global tarafta ABD özel sektör istihdam raporu ve FED Başkanı
Yellen’ın açıklamalarının öne çıktığını belirtelim.
Global tarafta etkili olan tepki yükselişi dün Türk Lirası cinsi varlıklarda da etkisini
görüyoruz. Güne başlarken kazanımlar korunurken, Türk Lirası’nda yatay bir eğilim
görmekteyiz.
Bu paralelde
BİST100
endeksinde
de
yatay eğilimle açılış
beklemekteyiz. Açılış sonrasında 74,000 bölgesinin destek olarak korunması
halinde gün içi işlemlerde kısa vadeli direnç bölgelere (75,000-75,300) yönelik
yükseliş denemelerinin gündemde kalması beklenebilir.
EKONOMİ HABERLERİ
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
10.5
11.0
FD/FVAÖK
9.5
7.0
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
10%
12%
FVAÖK Büyümesi
9%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
39%
-6%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
0%
Kar Büyümesi (Toplam)
13%
-4%
179,305
55,820
2016T
8.9
6.0
0.7
16%
19%
30%
18%
24%
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Ağustos 2015: Ağustos ayı dış ticaret verisi
bugün günü saat 10’da açıklanacak. Ağustos ayı dış ticaret açığı piyasa beklentisi
4.9 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı
yaklaşık 75.3 milyar dolar seviyesine gerileyecek (önceki 78.5).
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Endeks değişikliği yarından itibaren geçerli olacaktır.
TEKNİK ANALİZ
Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Çevre Bakanlığı, Alman otomobil üreticisi
74,000
DESTEK
BÖLGESİNİN
KORUNMASI
YÜKSELİŞ
Volkswagen’in emisyon skandalıyla ilgili olarak süreci izlemeye aldıklarını ve
DENEMELERİNİ DESTEKLEYEBİLİR…
Türkiye’ye satılan araçlardaki durumu inceleyeceklerini açıkladı. Aynı zamanda
Düne düşüşle başlamasına karşın kısa vadeli destek bölgede tepki
Tuvtürk de yaptığı yazılı açıklamada Araçların trafiğe çıkış sonrası belli yıl sonunda
alımlarının etkili olduğu BİST100 endeksinde kapanış %1.2’lik
yapılan periyodik egzoz gazı emisyon ölçümlerinin bu olay arasında bir bağlantı
düşüşle 74,257 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %33
bulunmadığını belirtmiştir.
artarak 3.590mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer
kazandı, 22 hisse değer kaybetti.
Ak Enerji (AKENR, EP): Ak Enerji Akocak HES satış fiyatını KDV dahil 95mn
ABD$ olarak açıkladı.
BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz.
Endekste kısa vadeli yükselen trend desteği (71,900) üzerinde etkili
İş Bankası (ISCTR, EÜ): Moody’s İş Bankası’nın uzun vadeli kıdemli borçlanma ve
olan tepki alımları sonrasında yeni günde açılışta 74,000 seviyesinin
mevduat notlarını teyit etti.
destek anlamında önem taşıyacağını düşünüyoruz. Söz konusu
destek bölge üzerinde kalınması halinde gün içi işlemlerde kısa vadeli
Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Moody’s Garanti Bankası’nın Düzeltilmiş
direnç bölgelere yönelik yükselişleri gündemde tutacaktır. Bu
Temel Kredi Değerlendirmesi notunu bir üst seviyeye yükseltti.
paralelde izleyeceğimiz ilk direnç bölge 75,000-75,300 aralığı
konumundadır.
Turkcell (TCELL, EÜ): Turkcell Çin Politika Bankası ile 500mn € ve 750mn€
değerinde kredi paketi anlaşması imzaladı
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
1
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Haftaya otomotiv ve emtia şirketlerine ilişkin olumsuz haber akışı baskısı altında satıcılı eğilimle başlayan hisse
piyasalarında, dün söz konusu sektör hisselerinde etkili olan tepki alımlarıyla kayıpların kısmen telafi edildiği görülüyor.
Tepki yükselişi yeni günde Asya piyasalarında da etkili olurken, dün 8 ayın en düşük seviyesini test eden Nikkei endeksi
bölgede olumlu ayrışan hisse piyasası konumunda. Avrupa borsalarında açılışta pozitif eğilim beklerken, bölgede
otomotiv sektörüne ilişkin haber akışı izlenmeye devam edilecektir. Günün ajandasında ise yurtiçinde dış ticaret verisi,
global tarafta ABD özel sektör istihdam raporu ve FED Başkanı Yellen’ın açıklamalarının öne çıktığını belirtelim.
Global tarafta etkili olan tepki yükselişi dün Türk Lirası cinsi varlıklarda da etkisini hissettirirken, 5 yıl vadeli Türkiye
CDS’inin 332 bp’dan 326bp’a gerilediğini görüyoruz. Güne başlarken kazanımlar korunurken, Türk Lirası’nda yatay bir
eğilim görmekteyiz. Bu paralelde BİST100 endeksinde de yatay eğilimle açılış beklemekteyiz. Açılış sonrasında 74,000
bölgesinin destek olarak korunması halinde gün içi işlemlerde kısa vadeli direnç bölgelere (75,000-75,300) yönelik
yükseliş denemelerinin gündemde kalması beklenebilir.
Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.66 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem
gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.30-11.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine’nin bugün 1.1
milyar TL itfası bulunuyor.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 324-329 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 326,93
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $158,94 seviyesinde.
Döviz Piyasası: ABD’de güçlü gelen tüketici güven endeksi USD’yi desteklese de, dün gelişmekte olan ülke kurlarında
USD karşısında değer kazançları görüldü. Dolar endeksi 96 seviyesinde, EUR/USD paritesi 1.12 seviyesinde yatay
seyretti. Yurtiçinde ise TL USD karşısında diğer GOÜ kurlarına paralel olarak değer kazandı. Güne 3.07’den başlayan
USD/TL günü 3.04 civarında kapadı. Bu sabah ise €/$ 1.1254, $/Yen 119.89, €/Yen 134.92 seviyesinde işlem görüyor.
$/TL’de ilk işlemler 3.0317 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.02-3.05 aralığında seyir bekliyoruz. 3.02
ve 3.00 destek, 3.04 ve 3.06 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: Çin ekonomisinin yavaşlaması ve FED’in faiz artış zamanlamasına ilişkin belirsizlik piyasalarda
oynaklık yaratmaya devam ediyor. Euro bölgesinde ekonomik güven endeksinin 4 yılın en yükseğinde açıklanması,
Avrupa’daki toparlanmanın sürdüğüne işaret etti. ABD’de ise tüketici güven endeksi 103 ile son sekiz yılın en yüksek
ikinci seviyesinde açıklandı. Veri sonrası ABD hisseleri son bir ayın en düşük seviyelerinden yükseldi. Ayrıca gün içinde
petrolün yükselmesi de enerji hisselerini destekledi. ABD S&P 500 endeksi günü %0.12, Dow Jones ise %0.30 primle
kapadı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.07’ye gerilerken, Brent petrol varil fiyatı ise $47,89 seviyesinde. Kapanışa
doğru Çin CSI300 %0.94 ve Shanghai bileşik endeksi ise %0.70 yükseliş kaydediyor. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise
bu sabah %0.7 primle işlem görüyor. Bugün, Avrupa’da Fransa ÜFE, İngiltere 2Ç büyüme ve cari denge; ABD’de ise
MBA mortgage başvuruları, ADP iş gücü değişimi, Chicago PMI ve FED başkanlarının konuşmaları takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,126, gümüş ise $14,64 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $923,
paladyum $667 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $227 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
TEKNİK ANALİZ
74,000 DESTEK BÖLGESİNİN KORUNMASI YÜKSELİŞ DENEMELERİNİ DESTEKLEYEBİLİR…
BİST100 (Günlük, TL)
Düne düşüşle başlamasına karşın kısa vadeli destek bölgede tepki alımlarının etkili olduğu BİST100 endeksinde
kapanış %1.2’lik düşüşle 74,257 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi düne göre %33 artarak 3.590mnTL olurken;
BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer kazandı, 22 hisse değer kaybetti.
BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli yükselen trend desteği
(71,900) üzerinde etkili olan tepki alımları sonrasında yeni günde açılışta 74,000 seviyesinin destek anlamında
önem taşıyacağını düşünüyoruz. Söz konusu destek bölge üzerinde kalınması halinde gün içi işlemlerde kısa vadeli
direnç bölgelere yönelik yükselişleri gündemde tutacaktır. Bu paralelde izleyeceğimiz ilk direnç bölge 75,000-75,300
aralığı konumundadır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
VİOP Teknik Analiz
VİOP Endeks30 Ekim Kontratı
Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat günün geri kalanında tepki alımlarıyla toparlandı ve günü %1.3 artışla 91.850
seviyesinden kapattı. Kısa vadede dip oluşum sürecinde olan kontratta seans içi oluşan tepe formasyonu hedefinden
tepki alımları geldiğini izliyoruz. Bu aşamada 92.000 üzerinde oluşacak fiyatlamalarda trade amaçlı long pozisyon
denenebilir, nitekim genel görünüm hala olumlu. 93.000-93.500 ve 94.300 diğer direnç seviyeleri iken 91.000 ilk destek
olarak takip edilebilir. Kontratın güne hafif alımlarla başlamasını bekliyoruz.
Endeks30 – Ekim Kontratı (Günlük)
EKONOMİ HABERLERİ
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Ağustos 2015: Ağustos ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak.
Ağustos ayı dış ticaret açığı piyasa beklentisi 4.9 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış
ticaret açığı yaklaşık 75.3 milyar dolar seviyesine gerileyecek (önceki 78.5).
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok, Fiyat:10.01TL, Piyasa Değeri TL2,202mn): Çevre Bakanlığı, Alman otomobil
üreticisi Volkswagen’in emisyon skandalıyla ilgili olarak süreci izlemeye aldıklarını ve Türkiye’ye satılan araçlardaki
durumu inceleyeceklerini açıkladı. Aynı zamanda Tuvtürk de yaptığı yazılı açıklamada Araçların trafiğe çıkış sonrası
belli yıl sonunda yapılan periyodik egzoz gazı emisyon ölçümlerinin bu olay arasında bir bağlantı bulunmadığını
belirtmiştir. Açıklamada Amerikan Çevre Koruma Ajansı (EPA) ile ilgili otomotiv grubu arasındaki mevcut durum,
araçların ilk ithaline yönelik izinlerin alınması (homologasyon) ile ilgili testleri içermektedir. Açıklamada trafiğe ilk çıkışa
yönelik yasal izinlerin alınması için yapılan ölçümler, periyodik ölçümlere göre farklı ve daha geniş kapsamlı olduğu
belirtilmiştir.
Ak Enerji (AKENR, EP, Fiyat:0.91TL, Piyasa Değeri TL664mn): Ak Enerji Akocak HES satış fiyatını KDV dahil 95mn
ABD$ olarak açıkladı. Hatırlanacağı üzere Reuters’da çıkan bir haberde Ak Enerji’nin 80MW kurulu gücündeki Akocak
HES’i 80.5mn ABD$ bedelle sattığı belirtilmişti. Açıklanan fiyat KDV hariç satış fiyatı ile uyumludur. Santral, 2010 yılında
124mn ABD$ yatırımla tamamlanmıştı. Nötr.
İş Bankası (ISCTR, EÜ, Fiyat:4.73TL, Piyasa Değeri TL21,285mn): Moody’s İş Bankası’nın uzun vadeli kıdemli
borçlanma ve mevduat notlarını “Baa3” olarak teyit etti. Banka’nın kısa vadeli mevduat notu “Prime-3” olarak korundu.
Uzun vadeli mevduat ve borçlanma notunun görünümü ise “Olumsuz” olarak kaldı.
Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:7.08TL, Piyasa Değeri TL29,736mn): Moody’s Garanti Bankası’nın uzun
vadeli yabancı para ve uzun vadeli yerel para mevduat notlarını “Baa3” seviyesinde teyit ederken, kısa vadeli yabancı
para ve kısa vadeli yerel para mevduat notlarını ise “Prime-3” seviyesinde korudu. BBVA’in Garanti’de çoğunluk
hissesine sahip olması nedeniyle ortaklık desteği ihtimalinin ortaya çıkması öne sürülerek Düzeltilmiş Temel Kredi
Değerlendirmesi notu da bir üst seviyeye yükseltildi.
Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:10.75TL, Piyasa Değeri TL23,650mn): Turkcell, Cin Politika Bankası ile mevcut borçların
yeniden yapılandırılması için 500mn € ve Çin’de yapılacak alımların finansmanı için de 750mn€ değerinde kredi paketi
anlaşması imzaladı. Kredilerin vadesi 10 yıl, yıllık faiz maliyeti Euribor+ %2.20 olarak öngörülmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
30.09.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Şirket
BIST Kodu
Pinar Sut
PNSUT
Pergamon Status
PSDTC
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Kardemir (A)
KRDMA
Kardemir (B)
KRDMB
Kardemir (D)
KRDMD
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Bolu Cimento
BOLUC
Emek Elektrik
EMKEL
Park Elek. Madencilik
PRKME
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
Ozak G.M.Y.O.
OZKGY
Sanko Pazarlama
SANKO
Temapol Polimer Plastik
TMPOL
ARAŞTIRMA
Tarih
30.09.2015
30.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
21.12.2015
31.12.2015
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.81
0.35
0.40
0.12
0.24
0.72
0.04
0.04
0.04
0.51
0.45
0.16
0.01
0.61
Brüt
Tem ettü
Verim i
4%
4%
1%
11%
9%
2%
3%
3%
4%
13%
11%
3%
1%
17%
Bedelli
(%)
155
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
45.0
20.60
4.5
9.31
303.6
53.80
886.6
1.08
75.9
2.53
73.0
41.55
240.3
1.60
119.5
1.71
780.2
1.23
109.5
4.04
123.6
4.24
143.2
5.21
24.3
1.01
148.9
3.67
746.0
1.40
355.0
1.01
4.9
4.65
59.24
250.0
1.65
38.03
50.0
2.87
170
14.2
4.90
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
19.81
8.98
7
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
TAVSİYE LİSTESİ
29.09.2015
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
6.78
7.08
10.15
4.73
3.89
3.45
1.43
8.00
12.00
5.80
4.10
3.80
1.95
18%
18%
23%
5%
10%
36%
8,911
9,771
4,169
6,994
3,196
4,928
822
67.6
289.3
84.1
67.9
78.3
20.5
1.9
6.9
8.5
5.3
6.4
5.6
8.8
6.2
5.9
7.5
4.6
5.5
5.1
6.3
5.7
0.74
0.97
0.69
0.67
0.60
0.69
0.95
0.66
0.88
0.61
0.60
0.54
0.63
0.84
13.6%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.19
16.00
6.00
17.35
16%
8%
699
620
0.2
0.8
17.2
17.8
13.7
13.8
3.16
4.82
2.83
4.04
19.2% 21.7%
29.2% 31.8%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EP
8.99
11.70
8.74
2.84
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.52
1.40
0.67
3.08
Hedef
Fiyat*
8.90
14.00
10.80
3.35
Hedef
Fiyat*
3.65
1.90
0.75
4.20
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
-1%
20%
24%
18%
774
9,749
5,860
1,773
0.2
18.0
16.5
3.9
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
45%
36%
12%
36%
3,147
343
132
506
32.0
1.6
0.8
0.9
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
12.2
6.7
9.0
32.4
9.9
6.2
7.8
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,794
32,105
25,133
5,576
-16%
-8%
-29%
-3%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
7.9
13.4
3.7
7.2
5.3
2.3
14.0%
12.3%
14.1%
11.5%
11.1%
10.4%
15.7%
6.3
9.8
42.6
12.5
F/DD
Trailing
5.8
5.9
18.5
5.9
FD/FVAÖK
1.1
0.9
0.4
0.4
FD/Satış
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EA
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EÜ
EÜ
EP
6.27
21.45
13.65
0.91
2.77
2.10
14.50
14.00
9.75
13.60
2.27
53.80
12.55
8.21
5.21
34.55
14.80
10.01
5.03
3.79
32.00
6.47
5.44
1.23
4.04
16.75
78.80
4.03
17.75
4.72
6.50
24.15
4.19
10.75
8.01
6.26
17.65
1.85
5.85
72.45
73.10
18.70
4.24
7.60
24.70
16.80
1.05
3.65
2.35
16.50
15.20
11.10
16.45
3.00
55.60
15.00
9.00
6.20
44.70
18.50
6.79
4.30
35.00
7.45
7.55
1.70
4.05
20.20
70.00
4.89
21.40
5.75
7.80
26.80
5.00
12.45
9.65
6.48
20.22
2.72
82.50
86.40
20.50
4.65
21%
15%
23%
15%
32%
12%
14%
9%
14%
21%
32%
3%
19%
10%
19%
29%
25%
35%
13%
9%
15%
39%
38%
0%
21%
-11%
21%
21%
22%
20%
11%
19%
16%
20%
4%
15%
47%
14%
18%
10%
10%
182
4,173
859
218
558
306
3,220
2,300
961
201
75
5,367
165
823
245
2,888
657
724
6,611
4,359
3,690
710
100
315
145
980
621
1,324
596
1,024
290
2,883
509
7,771
3,632
237
2,900
544
6,728
1,271
6,015
2,101
172
0.2
1.7
0.4
2.0
3.3
1.3
7.8
3.9
1.0
3.1
0.4
11.2
1.8
1.7
0.4
4.6
1.0
6.7
5.8
16.9
4.5
6.4
0.3
17.7
0.2
3.0
5.6
9.3
12.3
1.7
2.7
7.0
9.2
26.8
74.8
8.9
8.6
2.9
7.7
1.8
26.2
7.3
0.1
14.4
6.9
40.4
9.1
6.2
12.2
37.3
12.3
14.3
29.3
31.4
12.0
7.5
34.9
8.0
12.5
9.5
16.5
11.7
8.3
19.1
10.6
53.5
11.9
21.5
7.9
14.7
11.8
6.2
13.1
6.1
18.2
15.4
9.7
13.7
13.0
27.2
11.0
11.0
7.0
22.0
9.0
30.2
10.9
12.5
11.8
11.0
10.3
9.1
23.8
19.3
10.2
6.7
17.2
9.0
12.5
9.6
15.1
9.6
6.9
7.4
9.9
31.1
35.2
11.4
9.2
6.9
13.6
9.4
5.6
11.1
5.1
11.2
11.7
8.0
11.6
10.6
23.3
9.1
9.5
6.4
9.1
6.7
11.5
9.4
5.5
9.8
11.4
9.0
11.6
5.7
19.2
6.9
7.4
6.3
10.5
6.0
18.0
5.7
7.9
5.1
7.8
7.3
9.3
8.3
13.0
7.0
4.8
6.5
10.8
6.5
4.8
5.9
4.7
7.6
3.5
6.3
9.5
8.5
17.4
7.0
7.0
6.3
7.7
6.5
11.9
8.4
5.1
8.4
9.8
7.4
8.1
4.5
15.7
5.5
5.9
5.6
8.3
5.8
6.9
5.4
7.4
4.2
7.0
5.3
8.5
7.1
15.1
6.4
3.4
5.1
9.1
5.6
4.2
5.5
3.7
6.6
3.2
5.4
8.0
7.2
14.8
6.3
6.0
2.1
1.6
1.9
1.7
1.6
1.1
1.0
2.3
0.4
1.6
0.4
0.9
0.2
1.9
2.1
1.7
1.9
0.9
1.1
0.8
0.8
0.2
1.1
2.7
0.5
1.7
0.8
0.6
1.5
1.0
3.4
0.4
1.8
0.9
1.1
1.1
0.9
1.5
0.7
2.2
2.1
1.2
1.9
1.4
1.8
1.8
1.5
1.0
0.9
1.9
0.3
1.1
0.3
0.8
0.2
1.7
1.7
1.4
1.7
1.1
1.0
0.7
0.7
0.2
1.0
2.5
0.4
1.8
0.7
0.5
1.3
0.8
2.8
0.3
1.7
0.7
1.0
0.9
0.8
1.3
0.5
1.9
2.0
74,258
87,595
18%
151,334
1,216
11.0
8.9
7.0
6.0
1.1
0.9
F/K
2015T
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
VERİ AKIŞI
30 Eylül Çarşamba
FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard Konuşacak
ABD Kamu Hizmetlerinin Devamı İçin Finansman Sağlanması Gereken Son Gün
Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak
09:45 – Fransa ÜFE (Aylık) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: %-1.6 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa Tüketici Harcamaları (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %0.40
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -$7.03mlr / Beklenti: -$4.90mlr
11:30 – İngiltere Cari Denge (2. Çeyrek) – Önceki Veri: £-26.5mlr / Beklenti: -£22.0mlr
11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (2. Çeyrek) – Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: %2.60
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Eylül) – Önceki Veri: %13.90 / Beklenti: m.d.
15:00 – ABD FED üyesi Dudley (Oy Hakkı Var) Piyasa Likiditesi üzerine konuşacak.
15:15 – ABD ADP iş gücü değişimi (Eylül) – Önceki Veri: 190bin kişi / Beklenti: 190bin kişi
16:45 – ABD Chicago PMI (Eylül) – Önceki Veri: 54.40 / Beklenti: 53.00
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Eylül) – Önceki Veri: -1.90M / Beklenti: m.d.
19:00 – Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak
22:00 – FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard (Oy Hakkı Yok) Bankacılık Üzerine Konuşacak
1 Ekim Perşembe
TBMM 25nci Dönem 2nci Yasama yılı açılışı için 1 Ekim’de toplanacak.
BOJ Tankan Raporu Yayımlanacak
01:00 – FED Üyesi Brainard (Oy Hakkı Var) Bankacılık Üzerine Konuşacak
02:50 – BOJ Tankan Raporu Yayımlanacak
04:00 – Çin İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 49.70 / Beklenti: 49.70
04:00 – Çin İmalat-Dışı PMI (Eylül) – Önceki Veri: 53.40 / Beklenti: m.d.
04:35 – Japonya Nikkei İmalat PMı (Eylül) – Önceki Veri: 47.00 / Beklenti: 47.00
04:45 – Çin Caixin İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 47.00 / Beklenti: 47.00
04:45 – Çin Caixin Bileşik PMI (Eylül) – Önceki Veri: 48.80 / Beklenti: m.d.
04:45 – Çin Caixin Hizmet PMI (Eylül) – Önceki Veri: 51.50 / Beklenti: m.d.
10:00 – Türkiye Markit/ISO İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 49.30 / Beklenti: m.d.
10:50 – Fransa Markit İmalat PMI (Eylü) – Önceki Veri: 50.40 / Beklenti: 50.40
10:55 – Almanya Markit İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.50 / Beklenti: 52.50
11:00 – AB Markit İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 52.00 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Markit İmalat PMI (mevs. arınd.) (Eylül) – Önceki Veri: 51.50 / Beklenti: 51.50
15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (26 Eylül) – Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 275bin kişi
16:30 – AB ECB Başkanı Draghi konuşacak.
16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Eylül) – Önceki Veri: 53.00 / Beklenti: 53.00
17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 51.10 / Beklenti: 50.60
21:30 – San Francisco FED Başkanı Williams (Oy Hakkı Var) Ekonominin Geleceği Üzerine Konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
30 Eylül 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10