günlük günlük 2 Eylül 2016 PMI Ağustos’ta altı yılın en düşük seviyesine düştü. PMI Ağustos ayında bir önceki aya göre 0.6 puan düşerek 47 oldu. Endeks böylelikle imalat sektöründe genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşiğinin altında seyretmeyi sürdürerek, art arda altıncı ayda imalat aktivitesinde daralmaya işaret etti. Önemli bir nokta da şu ki, bu düşüşle PMI Nisan 2009’dan beri en düşük seviyeye inmiş oldu. Endeksin bileşenlerine baktığımızda üretimde keskin bir düşüş göze çarpıyor. Öte yandan ihracat siparişlerinin belirgin oranda toparlanması ve 50.3 değerini alarak 8 aylık aranın ardından daralma bölgesinden çıkması olumlu bir gelişme. İhracattaki toparlanma Türkiye İhracatçılar Meclisi’nin verilerinde de kendini gösterdi. Ağustos’ta %7 oranında artan altın hariç ihracat 11.2 milyar dolar oldu. AB ülkelerine ihracat ise %13 ile daha güçlü toparlanma gösterdi. Sonuç olarak, PMI (kapasite kullanımı, kredi büyümesi gibi) diğer öncü göstergelere paralel olarak ekonomik aktivitede yavaşlamaya işaret ediyor. Öte yandan, AB’den gelen dış talep ve Rusya’yla ilişkilerin düzelmesi, ihracat kanalıyla iç talep kaynaklı yavaşlamayı hafifletebilir. Önümüzdeki hafta açıklanacak 2. Çeyrek GSYH verilerinde büyümenin ilk çeyrekteki %4.8’den %3.4’e düşmesini bekliyoruz. Öncü göstergeler büyümedeki düşüşün 3. çeyrekte devam edeceğine işaret ediyor. Ağustos ayı İstanbul tüketici fiyatları %0.14 düştü. İstanbul Ticaret Odası (İTO) tarafından yayımlanan istatistiklere göre, İstanbul’da tüketici fiyatları Ağustos ayında bir önceki aya göre %0.14 oranında düştü. Buna karşın gıda harcamaları grubunda fiyatlar %1.23 arttı. Bu artış ulusal enflasyon verileri için yaptığımız -%1.8’lik gıda enflasyonu tahminimizle çelişiyor. Ancak bu farkın bir ölçüde geçen ay ortasındaki sigara zamlarından kaynaklandığını düşünüyoruz. Çünkü TÜİK sigara fiyatlarını tütün ve alkollü içkiler adı altında ayrı bir grupta ölçerken, İTO bunları gıda harcamalarına dahil ediyor. Ayrıca TCMB’nin PPK toplantı özetinde belirttiği gıda fiyatlarında aşağı yönlü düzeltme beklentisi de bizim tahminimizi destekliyor. günlük Sonuç olarak, Pazartesi günü açıklanacak TÜİK Ağustos ayı enflasyon verilerinde, TÜFE enflasyonunu -%0.3 olarak tahmin ediyoruz. Tahminimiz yıllık enflasyonunun %8.8 seviyesinden %8’e düşeceğine işaret ediyor. Veri gündemi Bugün yurtiçinde Ağustos ayı öncü dış ticaret verileri; ABD’de Ağustos ayı tarım dışı istihdam değişimi işsizlik oranı, Temmuz ayı dış ticaret dengesi, fabrika ve dayanıklı mal siparişleri; Euro Bölgesinde Temmuz ayı ÜFE enflasyonu açıklanacak. Saat 15.30’da açıklanacak ABD işgücü piyasası verilerinden, tarım dışı istihdamın 180 bin artması, işsizlik oranının %4.9’dan %4.8’e düşmesi bekleniyor. Piyasalar USD/TL Perşembe sabahına 2.9550 seviyesinde başladı. Gelişmekte olan ülke paralarının genel olarak dolar karşısında zayıfladığı günde nispeten az değer kaybeden TL, dolar karşısında öğleden sonra 2.97’ye yaklaştı. ABD’de ISM imalat sanayi endeksinin beklentilerden düşük gelmesiyle gün sonunda dolar biraz gevşedi ve USD/TL günü 2.9600 seviyesinde sonlandırdı. USD/TL bu sabah 2.9615’te bulunuyor. Perşembe sabahı 1.1150 seviyesinde işlem gören EUR/USD, gün içinde bu seviyenin hemen altında kaldı. Zayıf ABD verisini takiben parite yukarı geldi ve akşam 1.1170’ten işlem gördü. Parite bu sabah 1.1200’da işlem geçiyor. 11 Temmuz 2018 vadeli gösterge tahvil faizi, önceki kapanışa göre 7 baz puan aşağı gelerek %9.00’da günü kapattı. 2030 vadeli gösterge eurobond fiyatı 169.22 oldu. 5 yıllık Türkiye CDS’i 243’ten işlem geçti. Deniz Çiçek +(90) 212 318 5086 deniz.cicek@finansbank.com.tr Gökçe Çelik +(90) 212 318 5096 gokce.celik@finansbank.com.tr **USD/YTL TCMB Bu rapor, Finansbank ekonomistleri tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayanların görüşlerini yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. **USD/YTL TCMB