2 Haziran 2017 - QNB Finansbank

2 Haziran 2017
PMI 41 ayın en yükseğine çıktı. PMI Mayıs ayında bir
önceki aya göre 1.8 puan artarak 53.5 oldu. Endeks
böylelikle imalat sektöründe genişlemeyi daralmadan
ayıran 50 eşiğinin üstünde daha da yükselerek, imalat
aktivitesindeki genişlemenin ivmelendiğine işaret etti.
Geçen yılın son çeyreğinden itibaren toparlanan PMI,
Mayıs ayında Aralık 2013’ten bu yana en yüksek
seviyesine ulaştı. Endeksin bileşenlerine baktığımızda
da iyileşmenin genele yayıldığını ve hem iç, hem de dış
talepte iyileşmeye işaret ettiğini görüyoruz.
Sonuç olarak, PMI ekonomik aktivitede artışa işaret
eden diğer öncü göstergelerden daha da olumlu bir
görünüm sergiliyor. Hükümetin iç talebi canlandırmaya
yönelik mali önlemlerinin desteğiyle ekonomik
aktivitedeki artış kısa vadede sürecektir. Ancak para
politikasında devam eden sıkılaşmayla beraber,
önümüzdeki dönemde mali teşviklerin kademeli olarak
azaltılması söz konusu olabileceğinden, yılın ikinci
yarısında büyümede ivme kaybı görebiliriz. Bunları
dikkate alarak, yukarı yönlü risklere rağmen %3.3 olan
2017 yılı GSYH büyümesi tahminimizi koruyoruz.
Mayıs’ta altın hariç ihracat yıllık bazda %16 arttı.
Türkiye İhracatçılar Meclis (TİM) tarafından yayımlanan
verilere göre, Mayıs’ta aylık ihracat yıllık bazda %15.8
oranında artarak 12.5 milyar dolar oldu. Mevsim ve
takvim etkilerinden arındırarak baktığımızda, aylık
bazda da %1.7 artış olduğunu görüyoruz. Buna göre
ihracatta geçen senenin üçüncü çeyreğinde başlayan
ve Nisan’da ara veren yükseliş eğilimi, Mayıs’ta devam
etmiş görünüyor. PMI verisinin detaylarında görülen
ihracat siparişi artışı ve Euro Bölgesi PMI verilerinde
görülen
toparlanma,
ihracattaki
güçlenmenin
önümüzdeki dönemde de muhtemelen süreceğine
işaret ediyor.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı Mayıs ayı öncü dış ticaret
verilerini bugün açıklayacak. TİM verilerinden farklı
olarak altın kalemini de içeren bu verilerde, altındaki
olumsuz baz etkisi sebebiyle yıllık bazlı ihracat artışı
daha düşük olabilir.
İstanbul tüketici fiyatları Mayıs’ta %0.31 arttı. İstanbul Ticaret Odası (İTO) tarafından yayımlanan
istatistiklere göre, İstanbul’da tüketici fiyatları Mayıs ayında bir önceki aya göre %0.31 oranında arttı.
Gıda harcamaları grubundaki fiyatlar mevsim etkileriyle %0.74 oranında düşüş kaydetti. Düşüş geçen
yılın aynı ayındaki %1.82’ye göre sınırlı kaldı.
Pazartesi günü açıklanacak TÜİK Mayıs ayı verilerinde TÜFE enflasyonunun %0.38, gıda
enflasyonunun -%1.6 olacağını tahmin ediyoruz. Piyasa beklentisi de tahminimizle uyumlu.
Tahminimiz yıllık enflasyonunun %11.9 seviyesinden %11.7’ye düşeceğine işaret ediyor.
Veri gündemi
Bugün yurtiçinde Mayıs ayı öncü dış ticaret verileri, ABD’de Mayıs ayı tarım dışı istihdam değişimi ve
işsizlik oranı ile Nisan ayı dış ticaret dengesi, Euro Bölgesinde Nisan ayı ÜFE enflasyonu açıklanacak.
Saat 3:30’da açıklanacak tarım dışı istihdam artışının 180 bin olması bekleniyor.
Piyasalar
Gelişen ülke paralarındaki değerlenmeye ve azalan iç siyasi belirsizliklere bağlı olarak son dönemde
gerileyen USD/TL Perşembe gününe 3.5220 seviyesinde başladı. Gün içinde yükselme eğiliminde
olan ve öğleden sonra 3.54’ün üzerine değen kur günü 3.5370’ten kapattı. USD/TL bu sabah
3.5280’de bulunuyor.
EUR/USD Perşembe sabahı 1.1240 seviyesinde işlem gördü. Önceki günkü yükselişini kısmen geri
alan ve öğleden sonra 1.12’ye yaklaşan parite gün sonunda 1.1220 seviyesindeydi. EUR/USD bu
sabah 1.1215’ten işlem görüyor.
15 Mayıs 2019 vadeli gösterge tahvil faizi, önceki kapanışla aynı seviyede %11.04’te güne
başladıktan sonra yataya yakın seyretti ve günü %11.05’ten kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond 160.44’te, 5 yıllık Türkiye CDS’i 195’te yer aldı.
Gökçe Çelik
+90 212 318 5096
gokce.celik@qnbfinansbank.com
Deniz Çiçek
+90 212 318 5086
deniz.cicek@qnbfinansbank.com
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, QNB Finansbank Hazine Bölümü ekonomistleri tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun QNB Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayanların görüşlerini yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı
hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde
bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. QNB Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. QNB Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu
kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir
ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da
tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB