Piyasa Bülteni

advertisement
Piyasa Bülteni
ÇARŞAMBA
HABERLER & YORUMLAR
Arastirma@Halkyatirim.com.tr +90 212 314 8181
Emtia – TSİ 8:47 am
İMKB 100
1,723
110.7
USD / ounce
USD / bl
Kapanış:
VIX 30.64
-0.36%
Bono Tahvil
900
30 Kasım 2011
Spread bps (Türkiye 10Y Devlet - Almanya 10Y Devlet)
800
2.0
757.9
Fiyat / Kazanç:
52,093 puan
11.02x
Günlük Hacim: 2.043 Mily ar TL
Fiyat / Defter Değeri:
Piyasa Değeri:
Temettü Verimi:
297 mily ar TL
Günlük Haf talık
Ay lık
3 Ay lık
6 Ay lık
Yıllık
-0.36%
-8.7%
-3.4%
-16.53%
-18.70%
700
0.20%
1.32x
2.56%
68%
80
Puan ‘000
Yabancı Oranı %
Hacim adet
600
max 70,072
500
350
1.5
70
CDS bps (5 yıl Türkiye Ülke Primi)
304.2
275
64,072
200
1.0
63%
60
62.1%
125
10
10.85%
Faiz % (Aktif 2 Yıl Kuponsuz Tahvil Getirisi)
9
52,093
50
0.5
min 49,622
8
7
6
29/11/2010
12
29/05/2011
Güncel
29/11/2011
1 Gün
1 Hafta
0.0
29/11/2010
1 Ay
31/05/2011
31/08/2011
İMKB 100 endeksinde dün aşağı yönlü hareketler bir gün önce olduğu gibi 5 günlük AO
seviyelerinden destek buldu. Aşağı yönlü hareketlerde 51.500 seviyelerinden destek bulan
endeks, yukarı yönlü hareketlerde 52.500 direncine yaklaştıkça zayıflamaya devam etti.
Kapanış itibarıyla endeks 52.092 puandan günü tamamladı. Kısa vadede 52.500 direncinin
üzerinde tutunum sağlanamadığı sürece, endeksin zayıf görünümünün devamı beklenebilir.
Aşağı yönlü harekelterde 51.800 seviyelerinin korunabilmesi önemli olacaktır.
Destek: 51.800-50.000-49.200 Direnç: 52.500-53.500-55.000
11
10
9
8
KOZAL TOASO KCHOL ANELE HALKB
5.5%
7
-3.4%
4.2%
3.2%
2.7%
Türkiye Devlet Tahvilleri Kronolojik Verim Eğrileri %
6
3A6A 1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
2.4
2.2
2.0
1.8
1.6
1.4
1.2
30/11/06
30/11/07
30/11/08
-0.72%
30/11/09
-1.97%
30/11/10
-1.20%
30/11/11
-0.11%
-14.8% -17.4%
GSDHO FENER PRKME KOZAA IPEKE
Bu Sabah  Yine! Kredi Notu (S&P, ABD’nin önde gelen bankaların kredi notlarını
düşürdü.)
-0.04%
EUR
USD
GBP
JPY
CHF
BRL
€/$
2.4653
1.8512
2.8876
0.0238
2.0123
1.0025
1.3336
Bu Sabah  Kemer Sıkma? (Çin Merkez Bankası danışmanı Çin ekonomisinin
maliye politikaları ile kemer sıkma ihtiyacında olduğunu açıkladı. Piyasa Çin’in
parasal genişlemeye geçmesini bekliyor.)
Bugün  EU27 (Görüşmeleirn 2. gününde Avrupa Birliği’nin tüm maliye bakanları
toplantıda bulunacak. Dünkü görüşmelerde Yunanistan’ın yardım paketi onaylandı.)
Dünya Piyasaları – TSİ 8:51 am
Ülke
Japonya
Güney Kore
Çin
Rusya
Almanya
Fransa
İngiltere
Brezilya
Amerika
Index
Son
Nikei 225
8,397.2
KOSPI
1,848.7
SHCOMP Çin’li yetkili 2,355.4
RTS
1,479.8
DAX
5,799.9
CAC 40
3,026.8
FTSE 100
5,337.0
BOVESPA
55,299.8
DJ 30
11,555.6
Amerika
S&P 500
Ülke
İTA
İTA
İTA
ABD
ABD
ABD
ABD
ÇİN
-5.4%
Pazartesi  Siber Alem (Bu platformda bir süredir bahsettiğimiz gibi tatil sezonu
satışları beklenenden iyi geçince hisse senetleri toparlanıyor. Merkezi ABD’nin
Washington DC eyaletinde bulunan Ulusal Perakende Federasyonu verilerine göre
satışlar 52.4 milyar Dolar seviyesine ulaştı ve kişi başı satışlar geçen seneki 365
Dolar’dan bu sene 398 Dolar’a çıktılar. Siber Pazartesi olarak adlandırılan Şükran
Günü sonrası ilk Ptesi günkü Internet satışlarının da beklenenden iyi geçtiği haber
ediliyor.)
2.1600
19 Ekim 2011
2.2197
0.00%
-5.0%
Öne Çıkanlar
Döviz Sepeti (1€, 1$ Ortalaması)
12 Mart 2009
2.0441
-1.41%
1.9%
İMKB 100’ün önceki işlem gününde en çok artan ve en çok düşen hisse senetleri
10Y
Döviz – TSİ 8:49 am
TSİ
11:00
12:00
13:00
14:00
14:30
15:15
15:30
PER
58%
40
28/02/2011
1,195.2
%
-0.95%
-0.46%
-2.36%
0.92%
0.95%
0.46%
0.46%
-1.28%
0.28%
8
7
6.778
5.595
5
4
3
11/2/2011
İtalya
11/9/2011
11/16/2011
İspanya
11/23/2011
11/30/2011
5 Aralık  IMF (Yunanistan’ın yardım paketinin IMF tarafından sağlanacak kısmı ile
ilgili kararın açıklanması bekleniyor.)
0.22%
Dönem Açıklanacak Veri
Beklenti Önceki
Ekim İşsizlik Oranı (mea)
8,30%
Kasım TÜFE(AB ile harmonize edilmiş) (Yıllık)
3,80%
Ekim ÜFE (Yıllık)
4,70%
25.Kas MBA haftalık Mortgage Başvuruları
-1,20%
Kasım Challenger İşten Çıkarma Oranı
12,60%
Kasım ADP İstihdam Değişikliği
130000 110000
3.Ç Tarımdışı Üretkenlik
2,60% 3,10%
Kasım PMI Üretim Endeksi
49,8
50,4
EB: Euro Bölgesi, B: Milyar, M: Milyon, K: Bin, mea: mevsimsel etkilerden arındırılmış
2 Yıl Vadeli Devlet Tahvil Getirileri
6
9 Aralık  Yeni Big Bang Arayışı (AB Liderler Zirvesi piyasaların odaklanabileceği
yeni çıpa olabilir mi?.)
GMY: Azmi Dölen (adolen@halkyatirim.com.tr) Analist: Bora Tamer Yılmaz (btyilmaz@halkyatirim.com.tr)
SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR
Haftalık Değerlendirme: Kral Çıplak, Azmi Dölen, 24.11.2011
Makro Veri: TCMB Likidite Grafiği, Işıl Bük, 28.11.2011
Makro Veri: Haftalık Makro-Not, Işıl Bük, 29.11.2011
Teknik Analiz: Haftalık Çalışma, Işıl Bük, 25.11.2011
Makro Veri: Cari İşlemler Dengesi, Işıl Bük, 15.11.2011
Makro Veri: Kapasite Kullanım Oranı, Işıl Bük, 24.11.2011
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Arşiv için lütfen tıklayınız
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
DÜNYA PİYASALARI
2
Çözüm Arayışı
Brüksel’de dün başlayan AB maliye bakanları toplantısı bugün bütün birliğin bakanlarının katılımı ile devam edecek. Basına yansıyan haberlerde
Avrupa Bazukası olarak tanımladığımız Avrupa Kurtarma Fonu EFSF’in gücünün planlandığı gibi 1 trilyon Euro’ya çıkması mümkün olmayacak gibi
gözüküyor. EFSF’in tahvillerin sigortalanması gibi değişik metotlar kullanarak güçlendirilmesi üzerinde çalışmalar devam ediyor.
Geçtiğimiz süreçte basına yansıyan bir diğer söylenti de IMF ile İtalya arasındaki müzakereler oldu. Bu aslında bir sürpriz değil. Çünkü EFSF’in ateş
gücünün yetersiz kalacağı bir ortamda bu noktaya takviye birlik görevi görebilecek tek bir seçenek kalıyor: IMF. Ancak benzer bir sorun IMF için de
geçerli. Başkan Lagarde’ın ifadesine göre kasada 390 milyar Dolar bulunuyor ki bu tutarı EFSF’in elinde kaldığını varsayacağımız yaklaşık 250 milyar
Euro ile bile birleştirince toplam 1 tirlyon Dolar seviyesine erişemiyor ki Yunanistan’daki durumun diğer risk ülkeleri İtalya, İspanya, ve Belçika’ya
yayılmasını engelleyecek bir duvarın oluşturulması için bu seviyeyenin bir şekilde yakalanması gerekli.
IMF ile ilgili diğer bir özellik ise kaynakların Dünya ülkeleri tarafından sağlanıyor olması. Bu da Avrupa’da Dünya ülkelerine de söz hakkı vermek
anlamına geliyor. Açıkçası ortaya çıkan bazukanın ardından hepimizin umutlanmış olmasının sebebi ay başında düzenlenen G-20 zirvesinde hem
EFSF hem de IMF için ülkelerin muslukları açarak kaynak sağlayacağını beklememizdi. Ancak Papandreou’nun başlattığı süreç neticesinde bu
noktadaki en önemli adaylar Çin ve ABD, Avrupa kendi içindeki sorunlarını çözmeden kaynak ayırmaya razı olmadıklarını açıkladılar. Geriye kalan diğer
umut, Gelişmekte Olan Ekonomiler de kendi ekonomik geleceklerinden endişe ettikleri için Avrupa’daki konunun bir an önce çözülmesinden yanalar. Bu
ülkelerin katılımı da IMF üzerinden sağlanabilir. Ne yazık ki Lagarde’ın geçtiğimiz süreçte Meksika, Brezilya ve diğer ülkelere yaptığı turlardan aldığımız
işaretler çok umut vaat etmiyor.
Dünkü toplantının olumlu bir gelişmesi ise Yunanistan’ın kasasında para bitmeden elde etmesi gereken yardım paketinin AB kısmının onaylandığı.
Haberlere göre IMF kısmının onaylanıp onaylanmadığı ise 5 Aralık tarihinde karara bağlanacak.
Yazıyı yazdığımız saatlerde Asya piyasaları kırmızı renklerde işlem görüyorlar. Bunun bir sebebi Avrupa’daki EFSF ile ilgili haber akışı diğeri ise
ABD’de S&P’nin önde gelen banakların kredi notunu düşürdüğünü açıklamış olması. Bank of America, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Citi, ve Morgan
Stanley’nin notları A’dan A- seviyeye düşürülürken, JP Morgan ise A+’dan A seviyesine düşürüldü. Not indirimi bu bankalarla da sınırlı kalmadı. Çünkü
HSBC AA-’den A+’ya, UBS ve Barclays ise A+’dan A seviyesine düşürüldüler.
Çin ise yazıyı yazdığımız saatlerde %-3.03 oranında değer kaybı ile işlem görüyor. Bunun sebebi ise Çin Merkez Bankası danışmanından gelen
açıklama. Danışman, Çin’in beklenin aksine genişleyici para politikalarına değil, kemer sıkmaya yönelik maliye politikalarına ihtiyacı olduğunu açıkladı.
Vadeli piyasalardaki renk de Asya gibi kırmızı. ABD ve şu anda işlem gören İngiliz FTSE değer kaybı ile karşı karşıyalar.
Bugün piyasalar veri akışı olarak Avrupa’da enflasyon verilerini takip ederken ABD’den gelecek istihdam ve PMI rakamları dikkat çekici açıklamalar.
Haber olarak ise gözler ve kulaklar AB maliye bakanları zirvesine kilitlenecek. Dün İtalya’nın %7’yi aşan seviyelerde gerçekleştirdiği ihracın ardından
yarın İspanya ve Fransa’nın ihraçlarını takip ediyor olacağız.
Çin Borsası, Bugün
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
3
VOB & YATIRIM FONLARIMIZ
Son
Uzlaşma Fiyatı
Önceki
Uzlaşma Fiyatı
Değişim %
Güniçi
En Yüksek
Değer
Güniçi
En Düşük
Değer
İlk Vade: Aralık 2011
63.1250
63.0500
0.1%
63.9750
62.5250
303,258
181,140
62.3644
2. Vade: Şubat 2012
63.7500
63.7500
0.0%
64.5000
63.2500
3,075
2,442
63.2543
İlk Vade: Aralık 2011
1.8625
1.8695
-0.4%
1.8730
1.8565
96,690
94,832
1.7944
2. Vade: Şubat 2012
1.8885
1.8925
-0.2%
1.8970
1.8820
2,872
17,459
1.8225
İlk Vade: Aralık 2011
2.4850
2.5220
-1.5%
2.4975
2.4815
129
15,161
2.3965
2. Vade: Şubat 2012
2.5280
2.5620
-1.3%
2.5325
2.5205
71
2,122
2.4332
İlk Vade: Aralık 2011
102.4750
101.5850
0.9%
104.0000
102.0000
202
3,126
-
2. Vade: Şubat 2012
104.0050
103.2000
0.8%
104.2000
103.8000
16
1,599
-
Sözleşmeler
İMKB Endeks 30
Dolar
Euro
Altın
Vade
VOB Endeks (VIX0301211) - Ege Saba Eren
Güne pozitif açılış yapan sözleşmede dış piyasalarda süren
iyimserliğin etkisi ile dün 63975 puan seviyelerine kadar yükseliş
kaydettik. 62525-63975 puan bandında gerçekleşen işlemlerin
ardından gün sonunda %0,59 kayıpla 63125 uzlaşma fiyatından
kapanış gerçekleşti. Dış borsalarda, Piyasaların gündeminde Euro
bölgesi krizine ilişkin gelmesi beklenen krizle mücadele planı,
iyimserlik yaratıyor. Ancak Kredi derecelendirme kuruluşu S&P´nin
15 büyük ABD ve Avrupa bankasının kredi notunda indirime
gitmesi sebebi ile Amerika vadelilerinde bu sabah satıcılı seyir
hakim. Açılışta satış baskısı beklediğimiz sözleşmede bugün için
63100-63200 puan bandının üzerinde kalınması olumlu havayı
destekleyerek sözleşmede 63900-64600 puan dirençlerini hedef
haline getirebilir. 62000 puanın altında satış baskısının hızlanması
muhtemel olup 62400-61750 puan seviyeleri alttaki destek
noktalarımız.
Destekler : 62400-61750
Dirençler : 63900-64600
YATIRIM FONLARI
Günlük
Açık
Sözleşme Sayısı Pozisyon Sayısı
Teorik Fiyat
Tahvil/Bono – Ebru Ercin:
Merkez’in dün açıklanan Finansal İstikrar Raporu’nda piyasalara
etki etmese de öne çıkan nokta günlük döviz satım ihalelerinin
öngörülebilirliğini artırmak adına takip eden iki işgünü içerisinde
satılması planlanan döviz miktarının günlük olarak açıklanacak
olması kararıydı. Merkez geçtiğimiz hafta haftalık repo ihalelerinin
2 hafta boyunca minimum 20 milyar TL olacağını açıklamıştı buna
ilave olarak döviz likiditesi için de dünkü alınan kararla likidite
yönetimindeki belirsizliği azaltmayı hedeflemekte. Küresel
sorunların daha da derinleşmesi durumunda iç piyasaya ihtiyacı
olan likiditenin zamanında ve etkili bir şekilde sağlanabilmesi adına
gerekli politika tedbirlerinin alınmaya
devam edileceği de
yinelendi. Yurtdışı piyasalardaki toparlanma isteğine paralel içeride
de bono piyasasında dünkü işlemlerde hafif alıcı bir seyir hakimdi.
%10,80 bileşiğe gerileyen benchmark tahvil güne OTC işlemlerde
%10,90 seviyesinden başlarken gün içinde açıklanacak Ekim ayı
dış ticaret rakamı yakından takip ediliyor olacaktır.
Destekler : 11,20 – 11,35
Direnç
: 10,75 – 10,50
LİKİT FON
DİBS FONLARI
KISA VD.DIBS FONLARI
HİSSE SENEDİ FONLARI
http://www.halkbank.com.tr/channels/1.asp?id=92
DÜŞÜK
Risk Seviyesi
Kurucu
Halk Bank
Tip
B Likit
Kod
HLL
Karşılaştırma Ölçütü
Halk Bank
ORTA
Halk Yatırım
B Ks.Vadeli Tahvil Bono Fonu
HKV
HLV
Halk Yatırım
Halk Bank
Halk Yatırım
Halk Bank
Halk Bank
Halk Yatırım
Özel Sektör Tahvil Bono
B Değişken
B Değişken Relatif
A Karma
A Değişken
A İMKB 30 Endeks
HLT
HYT
HBD
HLD
HLK
HAF
KYDO/N Brüt %100
İMKB-100 %50
İMKB-100 %70
İMKB-30 %90
KYD365 %30
KYDO/N Brüt %30
KYDO/N Brüt %10
KYD91 %15
KYD91 %69
KYD365 %80
KYD365 %80
KYD547 %80
KYD ÖST Sabit %5
KYD ÖST Sabit %1
KYDO/N Brüt %20
KYDO/N Brüt %20
İMKB-100 %10
KYDO/N Brüt %80
YÜKSEK
ORTA
Halk Bank
B Tahvil Bono
KYDO/N Brüt %30
KYDO/N Brüt %10
HLE
KYDO/N Brüt %20
Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları
DİBS
0% - 30%
40% - 70%
40% - 70%
65% - 95%
50% - 80%
Özel Sektör Borçlanma Senedi
0% - 20%
0% - 30%
0% - 30%
-
15% - 45%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0% - 30%
60% - 90%
35% - 65%
55% - 85%
80% - 100%
65% - 95%
0% - 30%
0% - 30%
5% - 35%
5% - 35%
5% - 35%
10% - 40%
10% - 40%
15% - 45%
0% - 20%
0,54
0,50
0,51
0,01
-0,09
-6,05
-2,39
-8,98
-12,23
0,00
0,05
0,06
-0,17
-0,34
-4,89
-2,88
-5,44
-7,24
-0,17
3,48
3,03
3,08
0,33
0,64
-9,03
-1,43
-3,35
-19,60
-22,17
Hisse Senedi
Ters Repo
Aybaşından Bugüne Getirisi
Benchmark'a Göre Performansı
Yılbaşından Bugüne Getirisi
Benchmark'a Göre Performansı
65% - 95%
-
20% - 50%
-
-
-6,78
0,33
0,52
0,40
-0,88
0,14
-8,20
-2,46
7,13
-3,74
30.Kasım.2011 Fon Fiyatı
0,025188
43,966868
0,036923
35,890746
0,010064
14,940314
0,009857
30,441688
0,119993
0,009433
En Az İşlem Yapılabilir Pay ve Katları
1.000 Pay
1 Pay
1.000 Pay
1 Pay
1.000 Pay
1 Pay
1.000 Pay
1 Pay
100 Pay
1.000 Pay
"HYT" fonu 01.08.2011 tarihinde halka arz edildiği için getiri performansında bu tarih baz alınmıştır.
"HLD" fonu 05.09.2011 tarihinde halka arz edildiği için getiri performansında bu tarih baz alınmıştır.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
0,27
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
SEKTÖR VE HALKA AÇIK ŞİRKET HABERLERİ
4
Sektör
Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK), petrol piyasasında faaliyet gösteren 32 şirkete toplam 6 milyon 334 bin TL idari para cezası
verdi. 14 şirketten ise yazılı savunma yapmasını istedi. EPDK 1 şirkete ise ihlale sebebiyet verilmemesi açısından doğalgaz piyasasına
mevzuatına uygun hareket edilmesi için ihtarda bulundu. EPDK'nın Kurul Kararları Resmi Gazete'de yayımlandı. Buna göre EPDK akaryakıt
sektöründe faaliyet gösteren 32 şirkete toplam 6 milyon 334 bin TL idari para cezası verdi. Şirketler, Kurul Kararı aleyhine 60 gün içinde
Danıştay'da dava açma hakkına sahip olabilecek. Söz konusu idari para cezasının ilan tarihini izleyen 30 gün içerisinde para cezalarının
kurum hesabına yatırılması halinde yüzde 25'lik ceza indiriminden, taksitlendirme imkanından yararlanabilecek. EPDK 14 şirketten ise yazılı
savunma yapmasını istedi. Kurul ayrıca, 1 şirkete ise ihlale sebebiyet verilmemesi açısından doğalgaz piyasasına mevzuatına uygun hareket
edilmesi için ihtarda bulundu.
Ereğli Sac Tüccarları AŞ (ESTAŞ) Yönetim Kurulu Başkanı Esat Koç, yassı mamul piyasasının küresel krizin etkilediği sektörlerin başında
geldiğini belirterek, "Bunun nedenlerinin başında da Avrupa ve Birleşik Devletler Topluluğu'ndaki stok fazlası ve ikinci kalite üretim
artıklarının, düşük maliyet nedeniyle yurda giriş yapmasının yarattığı haksız rekabet" dedi. 2010 ve 2011 yıllarının sektörde yeni üreticilerin
piyasaya girdiği yıllar olduğunu kaydeden Koç, "Türkiye gelinen konumda ihracatçı bir düzeye gelebilecekken yukarıda belirtilen nedenlerden
dolayı bazı üreticiler yassı üretimini durdurdu. Ticari sektörde bu haksız rekabet karşısında piyasada tutunma çabasında. Diğer yandan 18
Eylül 2009 tarihinde yassı mamuldeki ithalat vergisi sıcak için yüzde 13'ten yüzde 9'a, soğuk sac için yüzde 14'ten yüzde 10'a düşürüldü.
Günümüze kadar olan bu süreçte yukarıda anlattığımız üretim artışı yurt içinde bir rekabet ortamı yaratığı için ithalat bir miktar düştü. Ancak
krizin etkilediği piyasalar ucuz ve kalitesiz hammaddeye yönelince ithalat tekrar yükselme sürecini girdi" diye konuştu. Yeniden başlayan
ithalatın cari açığın büyümesi bir katkı olarak sonuçlanacağını vurgulayan Koç, "Hurda 10 milyar dolarlık ithalatın yarattığı cari açık ülkemiz
için problem yaratır ve hükümetimiz bu konuda tedbir almaya çalışırken, yeni bir unsur yassı mamul ithalatı olmuştur. İstihdamın daralması
da diğer bir yan etki olarak ortaya çıkacak" açıklamasını yaptı.
Türkiye Şeker Fabrikaları AŞ'ye ait Kastamonu, Kırşehir, Turhal, Yozgat, Çorum ve Çarşamba Şeker Fabrikalarının (Portföy-C), nihai pazarlık
görüşmesinde en yüksek teklifi, 656 milyon dolarla Ak-Can Şeker Sanayi ve Ticaret AŞ verdi.
Merkez Bankası Finansal İstikrar Raporu’nda kredi artışının yılın üçüncü çeyreğinden itibaren hız kestiğine ve makul seviyelere indiğine
dikkat çekerek, cari açıktaki iyileşmenin kalıcı olabilmesi için kredilerin makul seviyelerde büyümeye devam etmesinin önem taşıdığını
vurguladı. Özellikle tüketici kredilerinde görülen yavaşlamanın önümüzdeki dönemde Türkiye’de özel tasarruf eğiliminin artmasını sağlayarak
cari açıktaki iyileşmenin hızlanmasına katkıda bulunacağını vurgulayan Banka, OVP’de öngörülen mali çerçevenin uygulanması ve cari açığa
kalıcı çözüm sağlanması için Türkiye’de tasarruf oranlarını artırıcı ve enerjide dışa bağımlılığı azaltıcı yapısal reformların gerçekleştirilmesinin
de önemine dikkat çekti.
Şirket
Karabük Demir ve Çelik Fabrikaları (Kardemir) AŞ'de 1 milyon 500 bin ton ham çelik üretim kapasitesinin, kurulacak 5 No'lu Yüksek Fırın ile
3 milyon tona çıkarılması hedefleniyor. Türkiye'nin ilk entegre demir çelik fabrikası olan ve 1939'da 1 No'lu Yüksek Fırın, 1950'de 2 No'lu
Yüksek Fırın, 1962'de 3 No'lu Yüksek Fırın ve 2008'de 4 No'lu Yüksek Fırın'ın faaliyete geçtiği Kardemir'de, beşinci yüksek fırınla üretimin 2
katına çıkması planlanıyor.
Global Yatırım Holding AŞ. Yönetim Kurulu, yurt dışında satılmak ve kote edilmek üzere 150 milyon dolara kadar, 5-7 yıl vade aralığında
tahvil ihraç edilmesine ve yeni ihraç edilecek tahvillerin Kurul kaydına alınması amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) başvuruda
bulunulmasına karar verdi.
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK), ORFİN Finansman A.Ş. unvanlı bir finansman şirketinin kurulmasını uygun gördü.
BDDK'nın resmi internet sitesinde yayımlanan duyurusunda, Kurul'un, Türk Ticaret Kanunu hükümleri saklı kalmak kaydıyla, Finansal
Kiralama, Faktoring ve Finansman Şirketlerinin Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Yönetmeliğin ilgili maddesi çerçevesinde, Ordu
Yardımlaşma Kurumu, RCI Banque SA, DIAC SA, Doğa Soysal ve Güney Arık tarafından 93 milyon lira sermayeli ''ORFİN Finansman A.Ş.''
unvanlı bir finansman şirketinin kurulmasını uygun gördüğü bildirildi.
Koza Anadolu Maden İşletmeleri'nden Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımlanan özel durum açıklamasında, Şirket Yönetim
Kurulu'nun dün yaptığı toplantıda, Şirketin 600 milyon lira kayıtlı sermaye tavanı dahilinde tamamı ödenmiş 194 milyon 40 bin liradan ibaret
çıkarılmış sermayesinin, 194 milyon 40 bin lira nakit artırılarak 388 milyon 80 bin liraya çıkartılmasına karar verdiği bildirildi.
Ceylan Yatırım Holding'in Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımlanan özel durum açıklamasında, Mintay Dış Ticaret ve Tekstil
Sanayi A.Ş'nin (Mintay Dış Ticaret) 40 milyon lira tutarındaki ödenmiş sermayesinin yüzde 65,23'ünü temsil eden 26 milyon 92 bin 400 liralık
kısmının Mintay Tekstil Konfeksiyon Sanayi ve Ticaret A.Ş'den (Mintay Tekstil) devir alındığının 10 Ekim 2011'de kamuya duyurulduğu
hatırlatıldı.
Limak İnşaat tarafından gerçekleştirilecek Kahire Uluslararası Havaalanı'nın yenilenmesi ve yolcu kapasitesinin artırılmasına ilişkin projenin
imzaları atıldı. Limak İnşaat - GMR ortak girişiminin 387 milyon dolar tutarındaki teklifle ihalesini kazandığı proje ile gerçekleştirilecek
yenileme ve ilave yatırım çalışmaları sonucunda, TB2 Terminali'nin yıllık yolcu kapasitesinin 3.5 milyondan 7.5 milyona yükseltilmesi
hedefleniyor. Proje, havalimanı pistlerinin Airbus 380 tipi dev yolcu uçaklarına hizmet verilebilecek şekilde büyütülmesini de içeriyor. Proje,
yaklaşık 340 bin metrekarelik alanda apron, taksi yolu ve bağlantı yollarının yapımını, mevcut terminal binasına entegre edilecek yeni
terminal binası ile otel ve yeni bir iskele bloku inşasını kapsıyor. Burada yaklaşık 168 bin metrekarelik kapalı alan inşaatının
gerçekleştirilecek.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
MAKRO VERİ
5
MAKRO NOT – FİNANSAL İSTİKRAR RAPORU
TCMB’nin yılda iki kez yayınladığı “Finansal İstikrar Raporu”nun bu yıl için ikincisi bugün yayınlandı. Türkiye ekonomisi, finans
piyasası ve küresel ekonomik görünüme yönelik gelişmelerin özetlendiği rapor, daha önceki dönemlerde TCMB’nin yeni
politikalarının sinyaliNİ vermiş olması nedeniyle dikkat çekmekteydi. Hal böyle olunca da bugünkü makro notun konusu haline
geldi.
Rapordaki küresel görünüm ve Türkiye ekonomisine yönelik anlatımlar aşağıda özetlenmektedir. Raporda belirtilmiş olan ve
daha sonra açıklaması da yapılan yeni bir konu var ki, döviz satım ihalelerinin miktarının duyurulması ile ilgildir. TCMB,
bundan sonra günlük döviz satım ihalelerinin öngörülebilirliğinin artırılması amacıyla takip eden iki iş günü içerisinde ihaleler
yoluyla satılması planlanan toplam döviz miktarının üst sınırı günlük olarak kamuoyu ile paylaşacaktır. Geçtiğimiz Cuma günü
piyasalarda belirsizliği azaltmak amacıyla haftalık repo ihalelerinin toplam tutarına yönelik olarak iki haftalık minimum tutarı
sağlayacağını açıklayan TCMB, bu son açıklaması ile de döviz ihalelerinde belirliliği sağlamayı amaçlamıştır.
Finansal İstikrar Raporu’nda genel değerlendirilmelerin yanında değinilen başlıklar arasında dikkat çeken bir konu da bireysel
emeklilik sistemi ve finansal istikrar ile ilgilidir. Türkiye’de tasarruf açığı ve beraberinde yaşadığımız cari açık sorununa çözüm
teşkil edebileceği düşünülen konulardan biridir bireysel emeklilik sistemi. TCMB’de bu sistem içinde toplanan fonların ülkenin
tasarruf hacminin artması ve uzun dönemli olması dolayısıyla makro ekonomik görünüme, finansal istikrara ve finans
sisteminin derinleşmesine yönelik olumlu katkısına değinmiştir.
Finansal İstikrar Raporu’nda ekonomik görünüme yönelik başlıklardan öne çıkan konular aşağıda özetlenmektedir.
Küresel Görünüm:
•
Mayıs dönemi Finansal İstikrar Raporu’ndan bu yana Avrupa sorunların genele yayılması merkez bankalarını geleneksel
olmayan politikalara yöneltmiştir.
•
Merkez bankaları, bankaların likidite ihtiyacını giderebilmek ve borçlanma maliyetlerini düşürebilmek amacıyla tedbirler
almışlardır.
•
Alınan önlemlerin yeterliliğine yönelik şüpheler, küresel piyasalarda güven sorunu yaratmıştır ve önümüzdeki dönemde de
belirsizlik ortamının devamı ve bunun küresel finans sistemi üzerindeki etkilerinin devamına yönelik risklerin takip edilmesi
gereklidir.
•
Gelişmiş ülkelerin makro ekonomik performanslarında kötüleşme, gelişmekte olan ülkelerin hem finansman hem de
beklenti ve ticaret kanallarına yansımıştır. Bu durum söz konusu ülkelere olan sermaye akımlarında oynaklığa neden
olmuştur.
•
Yılın üçüncü çeyreğinden itibaren küresel risk iştahındaki bozulmaya paralel olarak, gelişmekte olan ülkelerden fon çıkışı
başlamıştır.
Türkiye Ekonomisinden Görünüm:
•
Yılın ilk yarısında ülkeye olan sermaye akımların büyüme performansına olumlu yansımıştır.
•
Kredi büyümesinin yavaşlamasına yönelik alınan önlemler ile iç ve dış talep dengesi sağlanmaya başlamıştır.
•
Yılın üçüncü çeyreğinde gelişmekte olan ülkelerden artan fon çıkışları, TL’de de değer kaybına neden olmuş, bu durum
ithalatta zayıflamaya, ihracatta sınırlı artışa neden olmuştur. Bu durum cari açığın artış hızının kontrol altına alınmasını
sağlamıştır.
•
Yılın üçüncü çeyreğindeki veriler de iktisadi faaliyetteki yavaşlamayı işaret etmektedir.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
MAKRO VERİ
6
MAKRO NOT – FİNANSAL İSTİKRAR RAPORU
•
Özellikle kredi artışının hız kesmesinin tasarruf eğilimini artırarak önümüzdeki dönemde cari açıktaki iyileşmeye kakıda
bulunacağı düşünülmektedir. Bunun yanında cari açığın finansmanında uzun vadeli borçlanmanın payı artmaktadır. Bu
durum finansman kalitesindeki iyileşmeyi göstermektedir.
•
TL’deki değer kaybı enflasyon göstergelerini olumsuz etkilemiştir.
•
Kamu maliyesindeki olumlu görünüm devam etmektedir.
•
Firma toplam finansal borçluluğunda artış devam etmesine karşın yurt dışı kaynaklı borçların payı azalmaktadır. Eylü ayı
itibarıyla firmaların toplam finansal borçları 563 milyar TL seviyesindedir. Söz konusu borçluluğun %60,8’i yabancı para
cinsindendir. Ancak reel sektörün yabancı para net açık pozisyonunda artış görülmektedir ve kur riski söz konusu firmalar
için devam etmektedir.
•
Buna karşın hanehalkının tüketici kredilerinde taşıdığı kur ve faiz riski oldukça düşüktür.
•
TCMB’nin uyguladığı zorunlu karşılık oranlarındaki değişikliler ile TCMB atın rezervlerinde ve altın dahil döviz rezervlerinde
Kasım ayından itibaren artış görülmeye başlanmıştır. TCMB döviz rezervleri 18 Kasım itibarıyla 94 milyar$, altın rezervleri
ise Eylül-Kasım dönemindeki 2,7 milyar$’lık artışın ardından 8,8 milyar$’dır.
•
TCMB döviz rezervlerinin yurtdışı şube ve iştirakler hariç kalan vadeye göre kısa vadeli borç stokuna oranı 2011
Haziran’ındaki %96,2’lik düzeyinden Eylül ayında %85,3’e gerilemiştir. Ancak alınan politika önlemlerinin rezerv miktarını
artırması ile bu oranın yukarıya çekilmesi beklenmektedir.
•
Küresel ekonomiye yönelik olumsuz gelişmeler tüm dünya için olduğu gibi Türkiye ekonomisi için de risk unsurudur.
Bankacılık Sektöründen Görünüm:
•
TCMB ve BDDK’nın uyguladığı tedbirlerin etkisi ile kredi artış hızında yavaşlama gözlenmektedir. Kredilerin yıllık artış
eğilimi geçmiş dönem ortalamalarının altına düşmüştür. Kredi artış hızının gerilemesnin son çeyrekte de devamı halinde
yıllık kredi artış hızının yıl sonunda %25’e ulaşması mümkün görünmektedir.
•
Alınan tedbirleri bir diğer etkisi de kredi faizlarinin artışı olarak gözlenmektedir.
•
Döviz kurlarındaki hareketlilikle yabancı para cinsinden kredilerin TL karşılıkları, kur etkisiyle olması gerektiğinden daha
farklı yönde/büyüklükte değişim gösterebilmektedir. Bu nedenle döviz cinsinden kredilerin ilgili döviz cinsinden
değerlendirilmesinin ya da TL cinsinden kredilerle birlikte incelenmesi durumunda kur etkisinden arındırılmasının faydalı
olduğu düşünülmektedir.
•
Kredilerin vadesinde uzama olmuş, orta ve uzun vadeli kredilerin payı Eylül ayı itibarıyla 3,1 puan artışla %65,1’e
ulaşmıştır.
•
Mevduat vadesinde uzama eğilimi, yılın ikinci yarısında yavaşlayarak devam etmektedir. 2011 Eylül ayı itibarıyla
mevduat/katılım fonlarının ağırlıklı ortalama vadesi 64,7’ye yükselmiştir.
•
Bankaların 2011 yılı Eylül ayı itibarıyla sendikasyon ve seküritizasyon kredileri toplamı yıl sonuna göre %9 oranında artış
göstererek 25,5 milyar$’a ualşmıştır. Kredilerin ödemelerinde sorun yaşanmayacağı düşünülmektedir.
•
Bankaların yılın ikinci yarısından itibaren zorunlu karşılık yükümlülükleri nedeniyle artan likidite ihtiyaçlarını, temel olarak
Merkez Bankası’ndan repo yolu ile borçlanarak karşıladıkları görülmektedir.
•
Tahsili gecikmiş alacaklarda gerileme sürmüş, 2011 Eylül’ünde tahsili gecikmiş alacak tutarı 18,4 milyar TL’ye gerilemiştir.
•
Bankacılık sektöründe karlılık gerilemesine karşın, diğer ülkelerle karşılaştırıldığında sağlıklı yapının sürdüğü
görülmektedir. Bankacılık sektörünün önümüzdeki yıl döviz yükümlülüklerini karşılamada sorun yaşamayacağı
düşünülmektedir.
•
Bankacılık sektörü için uygulanan şoklara dayanıklılık testinde genel görünüm sektörünün özkaynaklarının uygulanan
şoklara dayanıklılığını gösterir niteliktedir. Sadece kur, eurobond getirileri, faiz ve TGA’lara eş anlı azami şok uygulanırsa
sermaye yeterlilik rasyosu yasal sınırın altına inmektedir.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
MAKRO VERİ
7
DIŞ TİCARET VERİLERİ AÇIKLANIYOR...
Ekim ayında dış ticaret açığının 8,13 milyar$ olarak gerçekleşmesi beklenmektedir...
•
Haziran ayında 10,23 milyar$ olan dış ticaret açığı, Temmuz ve Ağustos aylarında iyileşme göstermiştir. Dış ticaret açığı
Temmuz’da 9,2 milyar$ iken Ağustos’ta 8,4 milyar$’a gerilemiştir. Ancak Eylül ayında dış ticaret açığı tekrar yükselmiş ve
10,4 milyar$ ile tarihi rekor seviyeye ulaşmıştır.
•
Eylül ayında ramazan ayının kaydırılmış etkisi nedeniyle yükseliş olduğunu düşündüğümüz dış ticaret açığında, Ekim ayı
itibarıyla bir miktar iyileşme beklemekteyiz.
•
Beklentimiz ihracatın 11,95 milyar$, ithalatın 20,9 milyar$ olarak gerçekleşeceği ve dış ticarert açığının 8,95 milyar$’a
gerileyeceği yönündedir.
•
Piyasa beklentisi ise daha iyimserdir, piyasada 6,6 milyar$ ile 9,3 milyar$ arasında değişen dış ticaret açığı beklentisi
bulunmaktadır, ortalama ise 8,13 milyar$’dır.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
30 Kasım 2011 Çarşamba
KÜNYE
Azmi DÖLEN
G. Müdür Yrd.
(212) 314 81 07
adolen@halkyatirim.com.tr
Uzman
(212) 314 81 86
btyilmaz@halkyatirim.com.tr
8
YURTDIŞI İLİŞKİLER
Bora Tamer YILMAZ
ARAŞTIRMA
Işıl BÜK
Uzman
(212) 314 81 83
ibuk@halkyatirim.com.tr
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul
etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer
sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.
Download