Haftalık Görünüm

advertisement
HAFTALIK RAPOR
20 Şubat 2017
Cari işlemler dengesi 2016 yılsonunda bir önceki yıla göre sınırlı değişim gösterdi.
Geçtiğimiz hafta yurtiçinde Aralık ayı cari işlemler verisi açıklandı. Cari işlemler açığı aylık bazda beklentilerin
altında gerçekleşirken, 12 aylık toplamda bir önceki yıla göre sınırlı bir değişim gösterdi. Bu durumun
yaşanmasında dış ticarette yaşanan toparlanmaya karşın gerileyen turizm gelirleri belirleyici olurken, cari açığın
finansman hesabı tarafında ise net hata noksan kaleminde tarihi yüksek seviyede döviz girişi olması dikkat çekici
bir gelişme oldu. Bu haftaki raporumuzda ödemler dengesi bilançosunun aktif ve pasif tarafındaki gelişmeleri yıl
karşılaştırmaları ile yakından ele alacağız.
12 Aylık Kümülatif Toplam
(milyar dolar)
Cari İşlemler Açığı (12 aylık toplam, milyar $)
Ara.16
Ara.15
Haz.16
Ara.14
Haz.15
Haz.14
Ara.13
Ara.12
Haz.13
Haz.12
Ara.11
Ara.10
Haz.11
Ara.09
Haz.10
Ara.08
Haz.09
Enerji-Altın Hariç Cari İşlemler Açığı (12 aylık toplam, milyar $,
30
sağ eksen)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
85
75
65
55
45
35
25
15
5
15.4
2016
32.6
40.7
24.2
2015
32.1
48.1
26.8
2014
43.6
Net Hizmet Gelirleri
63.6
Dış Ticaret Açığı
Cari İşlemler Açığı
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Aralık ayında cari işlemler dengesi geçen yılın aynı dönemine göre %15.5 gerileyerek 4.3 milyar dolar açık verdi
(VakıfBank beklentisi: 4.2 milyar dolar, piyasa beklentisi: 4.6 milyar dolar). Beklentimize paralel açıklanan cari
işlemler dengesinde Aralık ayında 1.6 milyar dolar altın ithalatının yaşanmasıyla dış ticaret açığında görülen sert
artış belirleyici oldu. Aralık ayında 1.3 milyar dolar gerçekleşen net altın ithalatının 2014 yılı Kasım ayından bu
yanaki en sert yükselişi kaydettiği dikkat çekiyor. Ocak-Aralık dönemi gerçekleşmelere bakıldığında ise dış ticaret
açığının geçen yılın aynı dönemine göre %15 gerilemesine karşın, net hizmet gelirlerinin %36 sert düşüş
göstermesi 12 aylık cari işlemler açığının yıllık bazda 2014 yılı Nisan ayından bu yana ilk defa artış yaşamasına
sebep oldu. Böylece 2015 yılını 32.1 milyar dolar seviyesinde tamamlayan 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı
2016 yılını sınırlı artışla 32.6 milyar dolar seviyesinde tamamlamış oldu. Yıllık enerji ve altın hariç cari işlemler
açığının ise 2015 yılsonunda 3 milyar dolarken, 2016 yılsonunda 10.6 milyar dolara yükseldiği dikkat çekiyor.
Ödemeler bilançosunun finansman hesabında 12
aylık toplamda geçen yılın aynı dönemine göre
%2 sınırlı düşüş yaşanarak 21.5 milyar dolarlık
20.1
sermaye girişi oldu. Söz konusu dönemde
15.3 13.4
12.5
9.0
6.9
6.4
5.8
finansman hesabının alt kalemlerinden olan
doğrudan yatırımlar kaleminde %28 sert düşüş
sonucu 9 milyar dolarlık sermaye girişi yaşandığı,
geçen yılın aynı döneminde 15.7 milyar dolarlık
-15.7
Doğrudan Yatırımlar
Portföy Yatırımları
Diğer Yatırımlar
sermaye çıkışı yaşanan portföy yatırımlarında ise
2016 yılsonunda toplamda 6.4 milyar dolarlık
2014
2015
2016
Kaynak: TCMB
sermaye girişi yaşandığı dikkat çekiyor. Diğer
yatırımlar kanalıyla yaşanan döviz girişinin 12 aylık toplamda geçen yıla göre %48’lik sert düşüş yaşanarak 7 milyar
dolar seviyesinde gerçekleşmesi ise bir diğer dikkat çekici gelişme oldu. Söz konusu durumun yaşanmasında ABD
Merkez Bankası’nın faizleri artırmaya başlamasıyla birlikte yurtdışı borçlanma maliyetlerinde artış yaşanması ve
gelişmekte olan ülke piyasalarından çıkışlar yaşanması etkili oldu.
Sermaye Hareketleri
(12 aylık kümülatif, milyar dolar)
Bankacılık sektörünün yurtdışından sağladığı
toplam kredi kullanımının geri ödeme yetisini
450.0
gösteren söz konusu borç çevirme oranının
400.0
350.0
2016 yılsonu itibarıyla %100’ün altına indiği
300.0
250.0
dikkat çekiyor. Ancak TCMB’nin bir süredir YP
200.0
98.2
cinsi
zorunlu
karşılıklarla
ilgili
bazı
150.0
100.0
düzenlemelere gitmiş olmasının etkisiyle
50.0
0.0
sektörün yurtdışı borçlarının ağırlıklı ortalama
vadesinin 2015 yılı Şubat ayından itibaren
yükseliyor olması sektör için olumlu bir
Kaynak: TCMB
gelişme. Diğer yandan 2016 yılı Aralık ayında
söz konusu rasyonun uzun bir sürenin ardından ilk defa %100’ün altına inmiş olmasında, sektör için özellikle SYR
hesaplaması açısından önemli kredi derecelendirme kuruluşlarından biri olan Fitch’in Ocak ayında kredi notu
indirimine gidecek olmasının piyasalarda önceden satın alınması etkili oldu. Bu bağlamda Fitch’in 2017 yılı
itibarıyla kredi notu indiriminin ardından önümüzdeki dönemde yurtdışı borçlanma maliyetlerinde artış
yaşanması halinde sektördeki borç çevirme oranın hali hazırdaki seyrinin devam edip etmeyeceği yakından takip
edilmeli. Öte yandan ödemeler bilançosunun finansman hesabı dışında sermaye hareketinin izlendiği ve aynı
zamanda kaynağı belli olmayan döviz giriş çıkışı olarak da bilinen net hata noksan kaleminde yılsonu itibarıyla
yaşanan döviz girişi bir diğer dikkat çekici gelişme oldu. Söz konusu kalemde 12 aylık kümülatif verilere göre 2016
yılı Aralık ayında 11.1 milyar dolar ile tarihi yüksek seviyelerde döviz girişi yaşandı. Böylece 2016 yılında
gerçekleşen toplam cari işlemler açığının yaklaşık %30’u kaynağı belli olmayan net hata noksan kalemi tarafından
finanse edilmiş oldu. Bu durumun yaşanmasında özellikle Suriye gibi çevre ülkelerde savaş nedeniyle, yapılan
ticarette daha çok nakdi paranın kullanılması ve Irak, İran gibi ülkelerle sınır ticaretinin artması etkili oldu.
Ara.16
Eki.16
Ağu.16
Haz.16
Nis.16
Şub.16
Ara.15
Eki.15
Ağu.15
Haz.15
Nis.15
Şub.15
Ara.14
Bankacılık Sektörü Borç Çevirme Oranları
( 6 aylık toplam,%)
Sonuç olarak, Aralık ayında cari işlemler açığı yıllık bazda %15.5 düşüş kaydederek 4.3 milyar dolar ile 4.2 milyar
dolar olan beklentimize yakın gerçekleşti (piyasa beklentisi: 4.6 milyar dolar). 12 aylık kümülatif cari işlemler açığı
ise yılı geçen yılın aynı dönemine göre 2014 yılı Nisan ayından bu yana ilk defa yıllık bazda artış göstererek 32.6
milyar dolar seviyesinde tamamladığı dikkat çekiyor. Söz konusu dönemde 12 aylık kümülatif dış ticaret açığında
%15.5’lik düşüş yaşanmasına karşın, jeopolitik gelişmeler sebebiyle turizm gelirlerindeki düşüş kaynaklı net
hizmet gelirlerinde yıllık bazda sert düşüş yaşanması dış ticaret açığındaki toparlanmanın cari dengeye olumlu
etkisini sınırlandırmış oldu. Bilançonun finansman hesabı tarafında ise 12 aylık toplamda 21.5 milyar dolarlık net
sermaye girişi yaşandı. Finansman hesabının alt kalemlerindeki gelişmelere bakıldığında ise, doğrudan ve diğer
yatırımlarda geçen yılın aynı dönemine göre yaşanan döviz girişinde azalış yaşandığı, portföy yatırımlarında ise
geçen yılın aynı döneminde sermaye çıkışı yaşanırken 2016 yılında sermaye girişi yaşandığı dikkat çekti. 2016
yılsonunda bankacılık sektörünün uzun vadeli borç çevirme oranında sert düşüş yaşanmasının ardından, ABD’de
yeni başkan Trump’ın uygulayacağı maliye politikalarının da etkisiyle faizlerin daha fazla artabileceği, bir başka
ifadeyle borçlanma maliyetlerinin artacağı bir döneme giriliyor olması diğer yatırımlar üzerinde baskının
artmasına neden olabilir. TCMB nezdinde tutulan toplam rezerv varlıklar 2015 yılında 12 milyar dolar azalış
kaydederken, 2016 yılında ise 818 milyon dolar artış gösterdi. Ancak, Aralık ayında rezervlerin yaklaşık 7 milyar
dolar azalış göstererek tarihi yüksek seviyesini yaşamış olması ise dikkat çeken bir diğer gelişme oldu. Bununla
birlikte cari işlemler açığının GSYH’ye oranının 2015 yılsonundaki %3.7’den yaklaşık %3.8 seviyelerine gelmesi
muhtemel görünüyor. Önümüzdeki dönemde enerji maliyetlerindeki düşüş kaynaklı gerileyen dış ticaret
açığındaki toparlanmanın zayıflaması cari açık üzerinde baskı yaratabilir. Ancak petrol fiyatlarının ortalama 60
dolar/varil seviyelerinde hareket edeceği düşünüldüğünde söz konusu bu baskının sınırlı kalması beklenebilir. Öte
yandan, bu yıl turizm gelirlerinde yaşanan sert düşüşün ardından baz etkisiyle önümüzdeki dönemde bir miktar
toparlanma beklense de, gelirlerdeki artışın geçmiş dönemlerdeki seviyelerinin nispeten altında kalma ihtimali
bulunmakta. 2017 yılına gelindiğinde ise cari işlemler açığının yılsonunu 34.9 milyar dolar seviyesinde
tamamlamasını bekliyoruz.
2
Haftalık Veri Takvimi (20 Şubat – 24 Şubat 2017)
Tarih
20.02.2017
21.02.2017
Ülke
66.93
65.7 (açıklandı)
Euro Bölgesi
Tüketici Güven Endeksi (Şubat)
-4.9
--
Almanya
ÜFE (Ocak, y-y)
%1.0
--
Japonya
Dış Ticaret Dengesi (Ocak)
640.4 Milyar Yen
625.9 Milyar Yen
ABD
İmalat PMI (Şubat, öncül)
55.0
55.3
Hizmet PMI (Şubat, öncül)
55.6
55.8
İmalat PMI (Şubat, öncül)
55.2
55.0
Hizmet PMI (Şubat, öncül)
53.7 53.7
İmalat PMI (Şubat, öncül)
56.4
56.0
Hizmet PMI (Şubat, öncül)
53.4
53.6
TÜFE (Ocak)
%1.6
%1.6
İmalat PMI (Şubat, öncül)
53.6
53.5
Hizmet PMI (Şubat, öncül)
54.1
53.9
Fransa
Japonya
İmalat PMI (Şubat, öncül)
52.7
--
Türkiye
Reel Sektör Güven Endeksi (Şubat)
100.5
--
Kapasite Kullanım Oranı (Şubat)
%75.5
--
--
--
İkinci El Konut Satışları (Ocak)
-%2.8
%0.9
TÜFE (Ocak)
%1.8
%1.8
Çekirdek TÜFE (Ocak)
%0.9
%0.9
Almanya
IFO İş Dünyası Güven Endeksi
109.8
109.6
İtalya
TÜFE (Ocak)
%0.7
%0.7
İngiltere
GSYH (4. çeyrek, y-y)
%2.2
%2.2
ABD
Chicago Fed Aktivite Endeksi (Ocak)
ABD
Euro Bölgesi
31 Ocak-1 Şubat Tarihli Fed Toplantısı Tutanakları
0.14
-0.03
239 Bin Kişi
240 Bin Kişi
Kansas Fed Aktivite Endeksi (Şubat)
9
9
GSYH (4. çeyrek, Takvm. Arınd.,y-y)
%1.7
%1.7
Gfk Tüketici Güveni (Mart)
10.2
10.1
İtalya
Perakende Satışlar (Aralık)
%0.8
%0.9
Japonya
Öncül Göstergeler Endeksi (Aralık)
105.2
--
Türkiye
Konut Satışları (Ocak, y-y)
%0.10
--
ABD
Yeni Konut Satışları (Ocak)
-%10.40
%6.5
95.7
96.0
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Almanya
24.02.2017
Beklenti
Tüketici Güven Endeksi (Şubat)
Almanya
23.02.2017
Önceki
Türkiye
Euro Bölgesi
22.02.2017
Açıklanacak Veri
Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi (Şubat)
Fransa
Tüketici Güven Endeksi (Şubat)
100
100
İtalya
Tüketici Güven Endeksi (Şubat)
108.8
108.8
3
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
30
15.0
25
10.0
20
5.0
15
0.0
10
-5.0
5
0
-10.0
-5
-10
-20.0
-15
2006Ç1
2006Ç3
2007Ç1
2007Ç3
2008Ç1
2008Ç3
2009Ç1
2009Ç3
2010Ç1
2010Ç3
2011Ç1
2011Ç3
2012Ç1
2012Ç3
2013Ç1
2013Ç3
2014Ç1
2014Ç3
2015Ç1
2015Ç3
2016Ç1
2016Ç3
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
2016-III
-15.0
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
Hizmetler
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
İnşaat
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
(a-a, %) (Sağ Eksen)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Ara.16
Eyl.16
Haz.16
Mar.16
Ara.15
Eyl.15
Haz.15
Mar.15
Ara.14
Eyl.14
İthalat
-10
Haz.14
İhracat
-5
Mar.14
Yatırım
0
Ara.13
Devlet
5
Eyl.13
Tüketim
10
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
100000
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
270
80000
220
60000
170
40000
20000
120
Kaynak: OSD, VakıfBank
70
Ara.11
Mar.12
Haz.12
Eyl.12
Ara.12
Mar.13
Haz.13
Eyl.13
Ara.13
Mar.14
Haz.14
Eyl.14
Ara.14
Mar.15
Haz.15
Eyl.15
Ara.15
Mar.16
Haz.16
Eyl.16
Ara.16
Oca.04
Tem.04
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
0
Kaynak:TÜİK
4
Kapasite Kullanım Oranı
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
55
48.70
50
45
40
35
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
30
Kaynak:Reuters
5
Oca.17
Kas.15
Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
Haz.16
Nis.15
Eyl.14
Şub.14
Tem.13
Ara.12
May.12
Eki.11
Mar.11
Ağu.10
Haz.09
Oca.10
Kas.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek Enflasyon (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Oca.04
Tem.04
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
-5.0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Gıda
20
250
2500
2000
200
Enerji
TÜFE
15
10
1500
-5
Kaynak: TCMB
Reel Efektif Döviz Kuru
Enflasyon Beklentileri
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Kaynak: TCMB
6
Oca.17
Tem.16
Oca.16
Kaynak: TCMB
Tem.15
5.5
88.17
Oca.15
6
Tem.14
6.5
Oca.14
7
Tem.13
7.5
Oca.12
8
Tem.11
8.5
TÜFE Bazlı (2003=100)
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Oca.11
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Oca.13
Kaynak:Bloomberg
Oca.09
Tem.09
Oca.17
May.16
Eyl.15
Oca.15
May.14
Eyl.13
Oca.13
May.12
Eyl.11
Oca.11
0
May.10
100
0
Tem.12
500
5
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
1000
150
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
13.0
51
12.0
49
11.0
47
10.0
9.0
45
8.0
43
7.0
41
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Kaynak: TOBB
7
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
8
Ara.16
Ara.15
Ara.14
Ara.13
Ara.12
Ara.11
Ara.10
Ara.09
Ara.08
Ara.07
Ara.06
Ara.05
Ara.16
Ara.15
Ara.14
Ara.13
Ara.12
Ara.11
Ara.10
Ara.09
Ara.08
Ara.07
Ara.06
Ara.05
Ara.04
Ara.04
-12000
0
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Oca.17
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)*
25.0
210
20.0
160
15.0
5.0
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
2014
2013
2012
2011
0.0
2010
60
2009
200
10.0
2008
110
2003
250
2007
260
350
300
29.5
30.0
2006
400
35.0
2005
450
310
2004
500
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı,TÜİK
*Yeni GSYH rakamlarına göre hesaplanmıştır.
9
2015
Tem.16
Oca.16
Oca.15
Tem.15
Oca.14
Tem.14
Tem.13
Oca.13
Oca.12
-3
Tem.12
7
-60000
Oca.11
17
-50000
Tem.11
-40000
Tem.10
27
Oca.10
-30000
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
Tem.16
Oca.17
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.9
2.5
-2.70
0.75
111.8
Euro Bölgesi
1.7
1.8
3.20
0.00
-4.90
Almanya
1.7
1.90
7.30**
0.00
100
Fransa
1.10
1.60
-0.13
0.00
-8.60
İtalya
0.61
0.70
2.13
0.00
108.80
Macaristan
1.60
2.30
2.26**
0.90
-11.70
1.30
0.45
0.00
-4.60
3.00
0.98**
0.00
-2.50
1.50
-0.00
0.00
-67.80
0.25
-5.00
Portekiz
İspanya
Yunanistan
1.90
3.00
0.30
İngiltere
2.20
1.80
-4.33
Japonya
1.70
0.30
3.33
-0.10
43.20
Çin
6.80
2.50
2.67
4.35
108.60
Rusya
-0.40
5.00
2.93**
10.00
--
Hindistan
5.30
2.23
-1.25
6.25
--
Brezilya
-2.87
5.35
-4.31**
13.00
103.80
6.60
-5.44**
7.00
-10.20
G.Afrika
0.70
Türkiye
-5.40**
8.00
3.09
9.22
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri.
65.70
10
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2014
2015
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
2 044 466
2 337 530
655 400
(2016 3Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (zincirlenmiş hacim
endeksi, y-y, %)
5.2
6.1
-1.8
(2016 3Ç)
3.00
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
1.3
(Aralık 2016)
--
2015
2016
75.8
76.5
2014
2015
9.9
10.3
Kapasite Kullanım Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
En Son Yayımlanan
75.50
(Ocak 2017)
--
En Son Yayımlanan
12.1
(Kasım 2016)
10.50
Fiyat Gelişmeleri
2015
2016
En Son Yayımlanan
TÜFE (y-y, %)
8.81
8.53
9.22
(Ocak 2017)
--
ÜFE (y-y, %)
5.71
9.94
13.69
(Ocak 2017)
--
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
312,309
382,351
372,629
(10.02.2017)
--
M2
1,206,005
1,406,728
1,411,400
(10.02.2017)
--
M3
1,249,183
1,450,681
1,454,895
(10.02.2017)
--
Emisyon
94,464
111,762
111,638
(10.02.2017)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
95,703
92,050
92,798
(10.02.2017)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.25
7.25
7.25
(17.02.2017)
--
TCMB O/N (Borç Verme)
10.75
8.50
9.25
(17.02.2017)
--
TCMB Haftalık Repo
7.75
7.50
8.00
(17.02.2017)
--
TRLIBOR O/N
11.48
9.02
11.27
(17.02.2017)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
2014
2015
En Son Yayımlanan
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,283
-4,268
(Aralık 2016)
-34,600
İthalat
242,177
207,234
18,405
(Aralık 2016)
--
İhracat
157,610
143,839
12,807
(Aralık 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,395
-5,598
(Aralık 2016)
-61,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
2015
2016
En Son Yayımlanan
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
440.1
468.6
468.6
(Aralık 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
237.5
291.0
291.0
(Aralık 2016)
--
2014
2015
187.1
161.0
Kamu Net Borç Stoku
En Son Yayımlanan
161.0
(2015)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2015 Ocak
2016 Ocak
Bütçe Gelirleri
40.11
46.72
58.78
(Ocak 2017)
--
Bütçe Giderleri
36.34
42.52
47.34
(Ocak 2017)
--
Bütçe Dengesi
3.77
4.20
11.40
(Ocak 2017)
--
Faiz Dışı Denge
8.78
9.80
18.01
(Ocak 2017)
--
11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr
Cem Eroğlu
Müdür
cem.eroglu@vakifbank.com.tr
0212-398 18 98
Buket Alkan
Müdür Yardımcısı
buket.alkan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
elif.engin@vakifbank.com.tr
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman
sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr
0212-398 18 93
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Download