Piyasa Yorumu - Turkborsa.net

Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com.tr
www.turkborsa.net
18.03.2014
GERÇEKLEŞENE KADAR..
Günlerdir merakla izlenen ve gelişmekte olan piyasalar dahil ABD ve Avrupa borsalarında da yarattığı stres ile
volatilitenin artması ile Cuma günü de hatırlayacak olursak haftasonu referandum riskinin alınmak istenmemesi sonucu
kırmızı bir gün geçirilmişti, dün ise o kadar endişenin ardından Kırım’ın Rusya’ya bağlanmayı tercih etmesine ve yaptırım
kararlarının açıklanmaya başlanmasına karşın piyasalarda yüksek stres emaresi görülmedi.. Piyasalar genel eğilimlerini
değiştirmeyerek beklentiyi fiyatladıktan sonra gerçekleşmeyi çok da dert etmemiş görünüyorlar, en azından şimdilik.
Beklentiler günler boyunca satıldıktan sonra Avrupa borsaları yeni haftayı alıcılı karşılarken ABD borsalarında da açılışta
bir sorun olmadığı gibi beklentilerin üzerinde gelen sanayi üretim verisinin de memnuniyet yarattığını söyleyebiliriz..
Dün ABD Başkanı Obama konuştu ve referandumun uluslararası hukuka aykırı olduğunu, Rusya’ya yaptırımların AB
tarafından da artmasını beklediğini, Avrupalı müttefiklerle yaptırımları görüşeceklerini açıkladı. Ukrayna’ya destek
verme konusunda kararlı açıklamalar yapan Obama’nın Ukrayna konusundaki tavrının Rusya’yı yalnızlaştıracağı
yorumunun ise Rusya cephesinden nasıl karşılanacağı esen soğuk rüzgarların şiddeti üzerinde etkili olabilir. Şuan
seyahat yasakları konuşuluyor ancak henüz ekonomik yaptırımlar detaylandırılmadı, piyasaların sakinliği bir ölçüde
burdan da kaynaklanıyor olabilir, o nedenle AB-ABD tarafından gelecek yaptırım adımlarını ve Rusya’nın vereceği
reaksiyonu da izlemeye devam etmek gerektiğini düşünüyoruz. Şimdilik bazı Rus yetkililerin malvarlıkları donduruldu ve
seyahat yasağı getirildi, G8 Zirvesi’nin iptali konusu ise AB Zirvesi’nde görüşülecek.
Yurtiçine geldiğimizde ise küresel piyasalar sakin kalırken BIST100 de zaten son 3 gündür pozitif ayrışma ve göreceli
olarak güçlü kalma eğilimindeydi ve bu hareketini devam ettirmekte zorlanmadı. Sakin DolarTL’nin de uygun ortam
sağlaması ile ilk seansta olumlu ancak 63,700-64,000 gibi dar bir bantta hareket eden BIST100 ikinci seansta ise genel
olarak 64,000 direnci üzerinde tutunma çabasını yoğunlaştırdı ve günü 64.000 direnci üzerinde kapattı. Yine de işlem
hacminin 1,6 milyar TL olarak göreceli düşük kaldığını ve dikkat çektiğini söyleyebiliriz.
Bugünün gündemi yurtiçinde TCMB toplantısı ve Hazine’nin 2015 vadeli kuponsuz tahvil ihracı olacak, tahvil ihraç
sonuçlarının 13.30 civarında açıklanması beklenirken TCMB PPK sonucu ise saat 14:00’da. Merkez Bankası’nın 18 Mart
toplantısında gerek faizlerde gerekse de ROK (Rezerv Opsiyon Katsayısı) ve zorunlu karşılıklarda herhangi bir değişikliğe
gitmesini yani herhangi bir politika ayarlaması yapmasını beklemiyoruz. Kısa dönemli enflasyon beklentilerinde
bozulmanın devam ettiğini beklenti anketlerinden de görmemize karşı Ocak’ta atılan adımın etkileri gecikmeli
görüleceği için Merkez’in sıradışı bir çalkantı durumu olmadıkça yeni bir müdahaleye yanaşmayacağını ayrıca orta vadeli
enflasyon bekleyişlerinin nispeten istikrarlı olmasının da bekle-gör durumunu destekleyeceğini düşünmekteyiz.
Yurtdışı gündemde ise Euro bölgesinde dış ticaret dengesi, Almanya ZEW endeksi ve ABD’de TÜFE rakamları açıklanıyor
olacak. FED’in 19 Mart’ta açıklanacak FOMC toplantısı kararı öncesinde para politikasını belirlemede işsizliğin yanında
enflasyonu eşik seviyelerden biri olarak kullanması sebebiyle de bu verinin önemli olduğunu ve dolar endeksi ile
EURUSD üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz.
Açıklanacak veriler ve Beklentiler

09.00 Almanya Şubat TEFE

10.00 Türkiye Ocak Kısa Vadeli Dış Borç

11.00 İtalya Ocak Dış Ticaret Dengesi

12.00 Euro Bölgesi Ocak Dış Ticaret Dengesi

12.00 Almanya Mart ZEW Beklenti Endeksi (52)

12.00 Almanya Mart ZEW Cari Endeksi (52,0)

12.00 İspanya 4.Çeyrek İşgücü Maliyeti

13.45 ABD Haftalık ICSC/Goldman Satışları

14.00 TCMB Faiz Kararı

14.30 ABD Şubat TÜFE (%0,1)

14.30 ABD Şubat Çekirdek TÜFE (%0,1)

15.00 ABD Ocak Uzun Vadeli Sermaye Girişi

Hazine 2015 vadeli kuponsuz tahvili ilk ihracı

Rusya Parlamentosu alt kanadı referandum
sonucuna ilişkin görüşlerini açıklayacak.

Rusya Devlet Başkanı Putin konuşacak. (TSİ : 15.00)
M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com
BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com.tr
www.turkborsa.net
18.03.2014
Yurtdışı önemli gelişmeler
New York borsası toparlandı.. Geçen hafta yaşadığı düşüşlerle 2014 kazançlarını iade eden ABD hisseleri dün hem
sanayi üretiminin artması hem de yaptırım kararlarına rağmen AB-ABD-Rusya tansiyonun çok yükselmemesinin tepkisi
ile yükseldi, gösterge S&P500 endeksi günü %0,96 primle, Dow Jones %1,13 primle tamamladı.
Putin Kırım’ı resmen tanıdı.. Kremlin’den yapılan açıklamaya göre Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Rusya'ya
bağlanmayı tercih eden Kırım Özerk Cumhuriyeti’ni bağımsız bir devlet olarak resmi statüde tanıyan belgeyi, Batı’nın
tüm karşı çıkmalarına rağmen, onayladı. Bugün de Rus parlamentosu Kırım’ın Rusya’ya bağlanmasını görüşecek.
Yaptırımlar devreye girmeye başladı.. Kırım referandumuna Rusya’nın desteğini geri çekmemesi üzerine ABD Kırım ile
ilişkili Rus yetkililere seyahat yasağı uygulaması getirme kararı alırken Almanya da benzer bir karara yönelmiş durumda.
Alman Dış İşleri 21 kişiye yaptırım uygulayacaklarını, listede Rusya’nın Karadeniz filosunun komutanının da olduğunu
açıkladı. Kırım Başbakan Yardımcısı ise ABD’nin yaptırımlarının Rusya’ya katılımı engellemeyeceğini söyledi.
Obama : Referandum uluslararası hukuka aykırı… ABD Başkanı Obama dün basın toplantısı düzenleyerek Kırım
referandumunu değerlendirdi ve referandumun uluslararası hukuku çiğnediğini, Ukrayna’nın kaderine Ukraynalıların
karar vermesi gerektiğini, Avrupalı müttefikleriyle yaptırımları görüşeceklerini belirtti.
Kriz sinyalleri mi geliyor? Rusya Kırım’ın bağımsızlık ve akabinde Rusya’ya bağlanma kararını desteklerken Batı’dan da
yaptırımlar gelmeye başladı. Bloomberght’nin haberine göre; Rusya’nın Ekonomi Bakan Yardımcısı ise bakanlar
kurulunun şirketlerin sırtına mali yük bindirmekten kaçınması gerektiği konusunda uyardı. Global yatırım bankaları da
birbiri ardında Rusya’nın büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize ediyor.
Kredi önlemleri Çin’de işe yaramış görünüyor.. Çin’de 2012’den beri artışı önlenemeyen konut fiyatlarında Şubat’ta bir
düşüş görülüyor, yeni konut fiyatları kredi tedbirleri ve konut fiyatlarını düşürmek için alınan diğer önlemlerin etkisiyle 4
şehir öncülüğünde hız kesti, %0,2 artış ile yaklaşık 1,5 yılın en yavaş hızında artmış oldu.
G20 hız kesti.. OECD tarafından açıklanan büyüme raporuna göre geride bıraktığımız yılın son çeyreğinde G20 ülkeleri
yüzde 0,8 büyüme kaydetti. (önceki %0,9). G20 içinde en yüksek büyüme %1,8 ile Çin’de…
Arjantin’e not darbesi.. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Arjantain’in kredi notunu bir kademe düşürerek
B3’ten Caa1’e indirdi, bu şekilde Arjantin “yatırım yapılabilir” seviyenin 7 basamak altında kalmış oldu. Moody’s bu not
indirimine gerekçe olarak; ülkenin eriyen döviz rezervlerini gösterdi.
Yurtiçi önemli gelişmeler ve Şirket Haberleri
BAGFS : Granül stabilize Amonyum Nitrat (AN) ve granül Kalsiyum Amonyum Nitrat (CAN) kimyevi gübre kompleksi
üretimi granül Kalsiyum Amonyum Nitrat (CAN) kimyevi gübresinden yıllık 120.000 ton + 50.000 ton, 3 yıl süre ile belirli
ülkelere ihraç edilmek üzere BayWa AG şirketine satışı sözleşmesi imzalandı.
BRSAN : 1 TL Nominal Değerli Paya Teklif Edilen net temettü 0,110500 TL. Teklif Edilen Tarih 30.05.2014
GLRYH : İştiraklerinden Bolu Dağı A.Ş.de yer alan payların taraflar arasında akdedilen 06.05.2013 Hisse Devir
sözleşmenin 8. Maddesi hükümleri doğrultusunda Geri Satım Opsiyon hakkı kullanarak, satıcısı Adnan Daylan'a
devredilmesi amacı ile , sözleşme hükümleri gereğince kendisine ihtar gönderilmesine ve SPK Önemli Nitelikte
işlemlere ilişkin tebliğin 9.maddesi gereğince Ayrılma hakkı bulunduğunun ortaklara bildirilmesine karar verildi.
EUROM : Moldova'da bir banka satın alınması hususunda karar alındı.
YONGA : 1 TL Nominal Değerli Paya Ödenmesi Teklif Edilen Nakit Kar Payı – Net 4,00 TL
AYES : 1 TL Nominal Değerli Paya Ödenmesi Teklif Edilen Nakit Kar Payı – Net 0,0500 TL, teklif edilen tarih 3 Haziran
BMEKS : Şirket ile sermayesinin % 100'üne sahip olunan Electroworld İç ve Dış Ticaret Anonim Şirketi'nin bütün aktif ve
pasifiyle birlikte bir kül halinde devir alınması suretiyle birleşmesine karar verildi.
GENYH : Sermaye artırımı ile ilgili izahnamenin hazırlanmasında 2013 yılsonu mali tabloları kullanılması gerektiği ve
2013 yılsonu finansalları 14 Mart 2014 tarihinde kapta açıklandığı için SPK’ya başvuru sürecinin uzadığı bildirildi.
ISYHO [CEMAS, NIBAS, UCAK] : Bağlı ortaklıkUSAŞ Yatırımlar Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklığı olan Çemaş Döküm Sanayi
A.Ş. (ÇEMAŞ)'nin, Niğbaş Niğde Beton Sanayi ve Ticaret A.Ş. (NİĞBAŞ)'den kullandığı 6.451.998 Amerikan Doları
tutarındaki kredinin ilk taksiti olan 2.150.666 Amerikan Doları, 10.06.2013 tarihinde duyurulan mutabakata uygun
olarak, 17.03.2014 tarihi itibarıyla ÇEMAŞ tarafından NİĞBAŞ'a ödendi.
NTHOL [NTTUR] : NTHOL’ün NTTUR sermayesindeki pay oranının tahsisli sermaye artırımı sonucu %67,79'a yükselmesi
nedeniyle, zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğüne ilişkin olarak hazırlanan pay alım teklifi bilgi formu SPK tarafından pay
alım teklifi fiyatının asgari 1 TL olarak belirlenmesi suretiyle onaylandı.
[ALNTF, ARFYO] : Alternatif Yatırım Otaklığı A.Ş.'nin ilgili mevzuata uygun olarak fesih ve tasfiye edilmesine ilişkin
gerekli çalışmalara başlanmasına karar verildi.
M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com
BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.