Günlük Bülten 07 Aralık 2015

Günlük Bülten
07 Aralık 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru, ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası 2,9176’a kadar çıkarken; sonrasında Dolar endeksinin zayıflamasıyla 2,87’li
seviyelere geri dönse de kapanışı 2,89 seviyesinde yaptı. Moody's'in piyasa kapanışı ardından açıkladığı kredi notu gözden
geçirmesi öncesinde TL’deki değer kaybının sınırlanmasında OPEC kararının etkisiyle gerileyen petrol fiyatları da etkili oldu. Yeni
haftaya kur 2,88 seviyesinden başlıyor.
3,4
31 Ara 14
3 Ara 15
4 Ara 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre
Değişim
$/TL
2,3350
2,8848
2,8929
0,3%
23,9%
2,8
€/TL
2,8266
3,1579
3,1507
-0,2%
11,5%
2,6
Sepet*
2,5808
3,0207
3,0136
-0,2%
16,8%
€/$
1,2098
1,0940
1,0881
-0,5%
-10,1%
$/Yen
119,78
122,61
123,11
0,4%
2,8%
90,27
97,62
98,35
0,8%
9,0%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
$/TL
Sepet
€/$ (Sağ eks)
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
3,0136
3,2
3
2,8929
2,4
2,2
1,0881
2
Oca 14
* (0,5$+0,5€)
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
Kaynak: Bloomberg
 EUR/USD paritesi ECB kararı sonrası haftanın son günü sabah saatlerinde 1,0855 seviyesine kadar gevşedi. Tarım dışı istihdam
verisinin hemen öncesi 1,0948 seviyesinde bulunan parite verinin beklentileri aşması sonrası 1,0864’e kadar geriledi. Sonrasında
Dolar’daki güçlenmenin azalmasıyla parite günü 1,0881 seviyesinden sonlandırdı. Euro’nun Dolar karşısında haftalık kazancı ise
%2,7 oldu.
 15–16 Aralık’ta gerçekleşecek FOMC toplantısı öncesi piyasaların yakından takip ettiği tarım dışı istihdam verisinin beklentileri
aşması sonrası faiz artırımı beklentileri arttı ve %78 seviyesine yükseldi.
 Emtia Piyasası
 Altın fiyatlarında ECB’nin kararları sonrası başlayan yükseliş tarım dışı istihdama rağmen devam etti ve altın ons başına USD
1.089 seviyesine kadar yükselerek günü %2,3 artıda sonlandırdı.
 OPEC'in petrol üretimini kısmaması sonrası Brent petrolün varil fiyatı USD 42,6, WTI ham petrol ise USD 39,4 seviyesine kadar
geriledi. Böylece piyasadaki arz fazlasının sürmesi petrol fiyatlarında aşağı yönlü baskının devamını getirebilir.
Altın ($/Ons)
1.500
1.450
31 Ara 14 3 Ara 15
4 Ara 15
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
130
120
1.400
110
1.350
100
90
Altın($/Ons)
1.184
1.062
1.086
2,3%
-8,3%
1.300
Petrol(Brent)
57,3
43,8
43,0
-1,9%
-25,0%
1.250
Gümüş($/Ons)
15,7
14,1
14,6
3,1%
-7,4%
1.200
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.383
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
115,1
80
1.086
70
1.150
60
1.100
1.050
50
1.000
Oca 14
40
43
Kaynak: Bloomberg
30
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Oca 15
Nis 15
Tem 15
Eki 15
1
Günlük Bülten
07 Aralık 2015
Top. Piyasa Hacmi
 Faiz Piyasası
Göst. Tahvilin Hacmi
 ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası bono piyasasında satışlar
belirginleşti. 10 yıllık tahvil faizi %10,45’ten %10,53’e; 5 yıllık
tahvil faizi %10,75’ten %10,82’ye çıktı. Akabinde TL’deki
toparlanmayla birlikte bu seviyelerden faizler gerilese de 2 yıllık
gösterge faizde hacmin zayıf olması sebebiyle bu etki görülmedi.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 99 milyar TL düzeyine
gerilerken; bu rakamın 61 milyar TL’lik kısmı %7,50’den haftalık
repo fonlamasından, 38 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten BİST repo,
BAPP ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %8,75
düzeyine yükseldi.
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
1.000
0,1
6,5
-0,17
O/N İMKB Repo
10,85
10,64
10,65
0,01
-0,20
Eurobond 2030*
4,73
5,32
5,48
0,16
Oca.14
Şub.14
Mar.14
Nis.14
May.14
Haz.14
Tem.14
Ağu.14
Eyl.14
Eki.14
Kas.14
Ara.14
Oca.15
Şub.15
Mar.15
Nis.15
May.15
Haz.15
Tem.15
Ağu.15
Eyl.15
Eki.15
Kas.15
Ara.15
0,75
* bi l eşi k fa i z
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Oca 13
Mar 13
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Eyl 15
0,02
Kas 15
-0,11
Tem 15
-0,13
May 15
0,06
Oca 15
Mar 15
EUR Libor( 3 aylık)
%8,75
Eyl 14
0,20
Kas 14
2,84
0,01
Tem 14
0,29
0,46
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
May 14
10,81
0,45
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Oca 14
Mar 14
10,52
0,26
0
Eyl 13
7,97
USD Libor( 3 aylık)
500
Kas 13
Gösterge Tahvil*
923
7,5
Tem 13
4 Ara 15
3.000
May 13
3 Ara 15
3.500
10,5
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 14
%10,81
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 269 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %5,48 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Gün içinde 75.888 puana kadar gerileyerek, %2,7'nin üzerinde eksiye geçen BIST-100 endeksi daha sonra kayıplarını kısmen
telafi ederek %1,6 düşüşle 74.265 puandan kapandı.
 Asya borsaları, ABD'den açıklanan olumlu tarım dışı istihdam verisinin, ekonominin neredeyse son 10 yıldır ilk defa faiz artışını
kaldırabilecek güçte olduğu sinyallerini vermesiyle beraber yükselişle kapanan Wall Street'i takip ederek yükseldi.
31 Ara 14
3 Ara 15
4 Ara 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
800
BIST-100
85.721
75.453
74.265
-1,6%
-13,4%
600
BIST-30
106.150
92.453
90.902
-1,7%
-14,4%
Sanayi
78.725
76.949
75.716
-1,6%
-3,8%
Hizmetler
62.195
55.385
54.566
-1,5%
-12,3%
400
Mali
115.225
97.712
96.264
-1,5%
-16,5%
300
Bankalar Endeksi
159.267
139.939
139.939
0,0%
-12,1%
200
Dow Jones
17.823
17.478
17.848
2,1%
0,1%
S&P 500
2.059
2.050
2.092
2,1%
1,6%
DAX
9.806
10.789
10.752
-0,3%
9,7%
Nikkei 225
17.451
19.940
19.504
-2,2%
11,8%
Bovespa
50.007
46.393
45.361
-2,2%
-9,3%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
İşlem Hacmi (milyon TL)
95.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
700
90.000
85.000
500
80.000
74.265
75.000
70.000
65.000
100
0
60.000
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Kaynak: Bloomberg
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
2
Günlük Bülten
07 Aralık 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Merkez Bankası aylık fiyat gelişmeleri raporunu yayımladı.
 Türkiye'nin fiyat düzeyinin ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru
endeksi (REK), Eylül ayında gerilediği 2003 başından beri en düşük seviye olan 91,19'dan Ekim'den sonra Kasım ayında da artışını
sürdürerek 99,48'e yükseldi.
 Moody's Türkiye'nin Baa3 olan ülke kredi notunu teyit etti, görünümü negatifte tuttu.
 ABD'de tarım dışı istihdam Kasım ayında 211.000 ile beklentilerin (200.000) üzerinde bir yükseliş kaydetti.
 ABD'nin dış ticaret açığı Ekim'de USD 43,9 milyar ile beklentilerin üzerinde açıklandı.
 OPEC petrol üretim politikasında değişikliğe gitmedi, üst sınırı 31,5 milyon varile yükseltti.
 Philadelphia FED Başkanı Patrick Harker, bu ay yapılacak FOMC toplantısında faiz artırımı bekleyen çoğunluğa katıldı.
 Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, para politikasındaki gevşemenin enflasyon hedefine ulaşmada istenen etkileri
gösterdiğini söyledi.
Merkez Bankası aylık fiyat gelişmeleri raporunda, Kasım ayında tüketici fiyatlarının %0,67 arttığını, yıllık enflasyonun 0,52
puan yükselerek %8,10 olduğunu hatırlatarak şunları söyledi:
•
•
•
•
•
Enflasyondaki yükselişte işlenmemiş gıda fiyatlarındaki artış ile enerji fiyatlarındaki baz etkisi öne çıktı.
Bu dönemde TL'deki birikimli değer kaybı etkileri zayıflamakla birlikte devam etti ve temel mal grubu enflasyonundaki yükseliş
sürdü.
Hizmet enflasyonu yüksek seyrini korudu.
Çekirdek enflasyon göstergelerinin yıllık enflasyonu artış kaydetti, ana eğilimi ise temel mallardaki yükselişe karşılık hizmet
grubundaki iyileşme ile birlikte yatay seyretti.
Kasım ayında döviz kuru ve emtia fiyatlarındaki gelişmelere bağlı olarak tüketici enflasyonu üzerindeki maliyet yönlü baskılar
azaldı.
Moody's Türkiye'nin Baa3 olan ülke kredi notunu teyit etti, görünümü negatifte tuttu. Kuruluştan yapılan yazılı açıklamada,
Türkiye'nin kredi notunun "Baa3" ve not görünümünün "negatif" olarak teyit edildiği bildirildi. Açıklamada şu ifadeler yer aldı:
"Moody's'in Türkiye'ye ilişkin not teyit kararı, ülkenin uzun seçim sürecinde korunan ekonomik direncini ve güçlü mali ölçütlerini
yansıtıyor. Özellikle son 10 yıl boyunca azaldıktan sonra istikrara kavuşan düşük kamu borcu ve borçlanma yapısı, Türk Lirasındaki
değer kaybına ve beklenen küresel faiz artışına karşı olumlu direnç sağlıyor." Moody's, Türk ekonomisinin büyüme performansını
ve direncini koruduğunu belirterek, bu yılki büyüme tahmininin %2,9 olduğunu açıkladı. Türkiye'nin coğrafi büyüklüğü ve
demografik özelliklerinin de "yatırım yapılabilir" seviyedeki kredi notunu desteklediği vurgulanan açıklamada, ayrıca ortalama
satın alma gücü paritesinin USD 19 bin 698, "Baa3" notuna sahip diğer ülkelerden daha yüksek seviyede bulunduğu kaydedildi.
Not teyit kararında, en büyük rolün güçlü mali pozisyon ve kamu bütçesinin oynadığı bildirilen açıklamada, şu analizlere yer
verildi: "Manşet mali ölçütler, ülke iki yıllık uzun bir seçim sürecini henüz tamamlamış olmasına karşın olumlu. Türkiye'nin borç
yükü, 2009'dan bu yana 10 puan azalarak, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın %33,5'ine geriledi. Moody's bu oranın 2015 yılında %34
seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor." Öte yandan, açıklamada, yüksek dış finansman ihtiyacından kaynaklanan risklere de
işaret edilirken, bu durumun özellikle küresel piyasalarda artan kırılganlıklar ve yükselen jeopolitik gerilimler nedeniyle kötüleştiği
belirtildi. Aynı zamanda, ekonomik büyümeyi desteklemek, kurumsal istikrarı iyileştirmek ve dış kırılganlıkları azaltmak için gerekli
olan ekonomik reformların kararlılıkla uygulanacağına yönelik belirsizliklerin de risk teşkil ettiği savunulan açıklamada, Türkiye'nin
finansal istikrarını korumasının kredi notu için büyük önem arz ettiği ifade edildi.
Moody's Türkiye'nin kredi notunu Mayıs 2013'te "en düşük yatırım yapılabilir" seviye olan Baa3'e çıkarmış ve not görünümünü 11
Nisan 2014'te "durağan"dan "negatif"e çevirmişti.
3
Günlük Bülten
07 Aralık 2015
ABD'de tarım dışı istihdam Kasım ayında 211.000 ile beklentilerin (200.000) üzerinde bir yükseliş kaydederken; yedi buçuk yılın
en düşük seviyesinde kalan işsizlik oranı ile birlikte iç piyasada güçlenmeye işaret ederek FED'den Aralık ayında bir faiz artırımı
adımını muhtemel kıldı. Ekim ayı için 271.000 olarak açıklanan tarım dışı istihdam da 298.000'e revize edildi. Kasım ayında
ortalama saatlik ücretler 4 sent yükselirken; işsizlik oranı ise önceki ay ile aynı seviyede kalarak %5 olarak seyretti.
Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) mevcut petrol üretim politikasının devamına karar verdi. Üretim politikasında
değişikliğe gitmeyen kuruluş, günlük petrol üretim üst sınırını ise fiili üretim seviyesine yükselterek 31,5 milyon varil olarak
belirledi.
Philadelphia FED Başkanı Patrick Harker, bu ay yapılacak FOMC toplantısında faiz artırımı bekleyen çoğunluğa katıldı. Harker,
faiz artırımının ne kadar erken yapılırsa o kadar iyi olacağını savunurken, Aralık ayında yapılacak bir artırımın ekonomiyi ve
enflasyonu rayında tutacağını, politika belirsizliğini azaltacağını vurguladı. Temmuz ayında göreve gelmesinden bu yana ilk kez
basına konuşan Harker, "Aralık ayında faiz artırımı FED'e enflasyon %2'ye doğru ilerlerken politikasını kademeli olarak sıkılaştırma
imkanı verecek" dedi. Harker konuşmasında ABD ekonomisinin temel göstergeler iyileştikçe normale yaklaştığını belirtirken,
ABD'de istikrarlı ve ılımlı ekonomik büyüme beklediğini de vurguladı.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda, para politikasındaki gevşemenin enflasyon hedefine ulaşmada istenen etkileri
gösterdiğini söyledi. Kuroda, "Japonya'nın parasal genişlemesi, %2 enflasyon hedefine ulaşmaya yönelik niyet edilen etkileri
göstermekte" dedi. Kuroda, finansal sistemin, parasal genişlemenin etkilerini göstermesi ile birlikte, önemli bir geçişim kanalı
olarak çalıştığının apaçık ortada olduğunu sözlerine ekledi. Kuroda, ayrıca, Japonya'da şu anda hiçbir önemli finansal dengesizliğin
gözlemlenmediğini kaydederken, ayrıca, negatif faiz uygulanmasına gerek olmadığını da sözlerine ekledi.
VERİ GÜNDEMİ
Geçtiğimiz haftaki yoğun veri gündemi sonrası bu haftaya oldukça sakin başlıyoruz. Bugün gerek yurtiçinde gerekse yurtdışında
kayda değer bir veri akışı yok.
Haftanın dikkat çeken verileri ise; yurtiçinde 3. çeyrek büyüme verisi, sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi olacak. Merkez
Bankası ayrıca Çarşamba günü 2016 Yılı Para ve Kur Politikası’nı açıklayacak.
Yurtdışında ise Çin TÜFE, dış ticaret dengesi; İngiltere Merkez Bankası faiz kararı ve akabinde açıklanan tutanaklar ile enflasyon
raporunu izleyeceğiz. Piyasada verilerin Perşembe günü açıklanması sebebiyle Süper Perşembe diye yeni bir kavramı gündeme
getiren İngiltere Merkez Bankası’nın politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmiyor. ABD’de haftanın en dikkat çeken verileri ise
perakende satışlar ile ÜFE. Euro Bölgesi’nde de büyüme revizyonları önemli.
Bugün St. Louis FED Başkanı James Bullard'ın, ekonomi ve para politikası üzerine konuşması izlenecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4