Vakıf Portföy Yönetimi A

Rapor No: SYMM 116/1515-080
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN
YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN
31.03.2009 TARİHİ İTİBARİYLE BİTEN HESAP DÖNEMİME AİT
BAĞIMSIZ DENETİM GÖRÜŞÜ
Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun 31.03.2009
tarihi itibariyle biten üç aylık döneme ait ekteki performans sunuş raporunu Sermaye Piyasası
Kurulunun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde incelemiş
bulunuyoruz.
Görüşümüze göre yukarıda belirtilen döneme ait performans sunuş raporu Finans Emeklilik
ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun performansını Sermaye Piyasası
Kurulunun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemelerine uygun olarak doğru bir biçimde
yansıtmaktadır.
Fon dönem içinde kurulmuştur. Bu nedenle incelememiz sadece 31.03.2009 tarihi itibariyle
biten üç aylık döneme ait performans sunuşunu kapsamaktadır. Bunun dışında kalan dönemler için
inceleme yapılması ve görüş oluşturulması söz konusu değildir.
İstanbul/ 30.04.2009
HLB Saygın Yeminli Mali Müşavirlik
ve Bağımsız Denetim A.Ş.
(A member of HLB International)
Hayati Ecer
Sorumlu Ortak Başdenetçi
Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN 31 MART2009 TARİHİ
İTİBARİYLE BİTEN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER
PORTFÖY BİLGİLERİ
Halka Arz Tarihi
YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
07/11/2008
Portföy Yöneticileri
Murat İNCE
Vahap Tolga KOTAN
Doruk ERGUN
31.03.2009 tarihi itibariyle
Fon Toplam Değeri
353.896,26
Birim Pay Değeri
0,010835
Yatırımcı Sayısı
3.735
Tedavül Oranı %
0,0033
Portföy Dağılımı %
- Hisse Senetleri
-
-Y.Devlet Tahvili /Hazine Bonosu
-
- Ters Repo
% 100,00
- Y. Özel Sektör Tahvilleri
-
Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT
KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’nun portföyünde
devamlı olarak vadesine en fazla 180 gün kalmış ve
fonun ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak
şekilde likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları
yer almakta, yatırımlarını Ters Repo dahil Devlet İç
Boçlanma Senetleri ve Borsa Para Piyasası işlemlerine
yönlendirmektedir. Pay fiyatında yüksek dalgalanma
olmaksızın mümkün olan en pozitif performansı
sağlamayı amaçlamaktadır. Yatırım değerinin enflasyona
karşı korunması ihtiyacı ile fonun getirisinin İMKB Repo
Ters Repo pazarı faiz oranlarına paralel bir getiri
sağlaması hedeflenmektedir.
Ortalama Vade
1 gün
En Az Alınabilir Pay Adedi
Mevzuatta belirlenen yasal limitlere uygun olarak 0,001
pay alınabilmektedir.
Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN 31 MART2009 TARİHİ
İTİBARİYLE BİTEN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
Yatırım Riskleri
Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu’nun
getirisini etkileyebilecek muhtemel riskler;
Politik/Ülke Riski: Finansal varlıklara yatırım yapan
yatırımcılar, yatırım yaptıkları ülkenin politik riskini de
taşımak zorundadır. Bu ülkelerde yaşanabilecek
hükümet krizleri, olası uluslararası gerginlikler ve
savaşlar akla ilk gelen politik risklerdir. Ülkelerin yabancı
sermaye politikalarında yaşanabilecek gelişmeler de
yine politik risk kapsamında degerlendirilmelidir.
Yabancı sermayenin dolaşım serbestisinde ya da ilgili
vergi mevzuatında olabilecek degişiklikler bu tip
gelişmelere örnek gösterilebilir.
Enflasyon Riski: Uzun vadede enflasyon oranının
artması sonucu reel getirinin azalması hatta negatif
olması riskidir. Uzun vadeli yatırım araçlarında bu risk
fazladır. Bu yüzden enflasyonun yüksek olduğu
ülkelerde kısa vadeli yatırım araçlarına yönelinir.
Faiz oranı riski: Faiz oranlarında meydana gelebilecek
dalgalanmalardan kaynaklanan ve finansal ürünün
değerinde değişime sebep olabilecek risk olarak
tanımlanır.
Kredi Riski: Karşı taraf riski olarak da tanımladığımız
kredi riski bir finansal işlemde, işlem tutarının vadesinde
yükümlülüğün kısmen veya tamamen yerine
getirilmemesi olasılığıdır.
Likidite Riski: Varlıkların istenildiğinde piyasa fiyatından
nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar
olasılığıdır.
Takas Riski: Organize piyasalarda tek veya çok tarafın
yükümlülüğünü yerine getirmemesinden kaynaklanan
ve kimi durumlarda sistematik riske yol açabilen bir risk
türüdür.
1
Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN 31 MART2009 TARİHİ
İTİBARİYLE BİTEN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
B. PERFORMANS BİLGİSİ
Sunuma Dahil Portföy veya
Portföy Grubunun Yönetilen
Portföyler İçindeki Oranı( %)
Yönetilen Tüm Portföyler
Tutarı
-
% 0.04
% 0.06 527.277,48
% 0.07
707.810.438
01.01/31.03.09
%1.92
%3.44
-
%0.02
%0.03
%0.04
906.463.183
%1.05
Sunuma Dahil Dönem Sonu
Portföy veya Portföy
Grubunun Net Varlık Değeri
Portföyün veya Portföy
Grubunun Zaman İçinde
Standart Sapması (%)**
% 2.56 % 0.42
Karşılaştırma Ölçütünün
Standart Sapması (%)
Portföy Sayısı
% 1.66
Enflasyon Oranı (%)*
Toplam Getiri (%)
07.11/31.12.08
Karşılaştırma Ölçütünün
Getirisi (%)
Yıllar
PERFORMANS BİLGİSİ
353.896,26
(*) Enflasyon oranı için TÜFE endeksi kullanılmıştır..
(**) Günlük getiriler baz alınarak hesaplanmıştır.
Portföyün geçmiş performansı gelecek dönem performansı için bir gösterge olamaz.
C. DİPNOTLAR
C.1. 31 Mart 2009 tarihi itibari ile sona eren performans döneminde Fon tarafından hedeflenen
karşılaştırma ölçütlerinin sahip olduğu yatırım araçlarının 01 Ocak 2009 tarihinden itibaren
hesaplanan getirileri aşağıdaki gibidir
KYD TL 30 Gün Bono Endeksi
% 3.56
KYD O/N Repo Endeksi (Brüt)
% 3.24
Mevduat Faiz Oranları Endeksi
% 4.36
Söz konusu yatırım araçlarının yıllık getirilerinin, Fon’un yatırım stratejisi dahilinde hedeflenen
portföy oranlarıyla ağırlıklandırılması sonucu “hedeflenen karşılaştırma ölçütü getirisi”; 31 Mart 2009
tarihi itibari ile Fon portföyündeki mevcut oranlarıyla ağırlıklandırılması sonucu ise “gerçekleşen
karşılaştırma ölçütü getirisi” hesaplanmaktadır.
2
Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN 31 MART2009 TARİHİ
İTİBARİYLE BİTEN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
Gerçekleşen getiri; Fon’un yıllık birim pay değerindeki yüzdesel değişimi, yani Fon’un portföy
getirisini ifade etmektedir.
Nisbî getiri ise; performans dönemi sonu itibariyle hesaplanan portföy getiri oranının karşılaştırma
ölçütünün getiri oranı ile karşılaştırılması sonucu elde edilecek pozitif yada negatif yüzdesel getiri
olup aşağıdaki formül ile hesaplanmaktadır:
Nisbî Getiri = [Gerçekleşen Getiri – Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi] + [Gerçekleşen
Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi – Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi]
Yukarıdaki tanımlamalar baz alınarak yapılan hesaplamalar sonucunda, 31 Mart 2009 tarihi itibari ile;
Gerçekleşen Getiri
Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi
:
:
% 1.92
% 3.24
Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi
:
% 3.44
Nisbî Getiri
:
% -1.53
olarak gerçekleşmiştir.
C.2. Fon portföy yönetim şirketi Finans Portföy Yönetimi A.Ş. olup, %99.96 Finans Yatırım Menkul
Değerler A.Ş., %0.04 Diğer (şahıs) iştirakidir. Finans Emeklilik A.Ş.’ne ait 5 adet emeklilik
yatırım fonu da dahil olmak üzere toplam 29 yatırım fonunun yönetimini
gerçekleştirmektedir. 31-03-2009 itibariyle yönetilen toplam portföy büyüklüğü 906.463.183
TL civarındadır.
C.3. Fon portföyünün karşılaşabileceği risklere, yatırım stratejisi ve yatırım amacına “Tanıtıcı
Bilgiler” başlığında yer verilmiştir.Fonun Karşılaştırma Ölçütü;
% 60 KYD TL 30 Gün Bono Endeksi + % 39 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) + % 1 Fon Kurulu Kararıyla
Belirlenen 5 Bankanın 1 Aylık Brüt Mevduat Faiz Oranlarının Ortalamasına Göre Hesaplanan Endeks
C.4. Fonun 01 Ocak 2009 - 31 Mart 2009 tarihi itibariyle sona eren performans döneminde net
getirisi, % 1.92 olarak gerçekleşmiştir.
3
Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen
FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU’NUN 31 MART2009 TARİHİ
İTİBARİYLE BİTEN ÜÇ AYLIK DÖNEME AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
C.5.
01 Ocak 2009 – 31 Mart 2009 dönemine ait yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve
diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık değerlerine oranının ağırlıklı ortalaması:
Toplam Giderler
Ortalama Fon Portföy Değeri
Toplam Giderler / Ortalama Fon Portföy Değeri
:
:
:
5.406,75 TL
302.359,45 TL
0.0179 %
C.6. 01 Ocak 2009 – 31 Mart 2009 performans sunum dönemi içinde yatırım stratejisinde yada
karşılaştırma ölçütünde herhangi bir değişiklik yapılmamıştır.
C.7. Fon portföyünde yer alan tüm varlıklar karşılaştırma ölçütünde de yer aldığından hedeflenen
karşılaştırma ölçütü Fon portföyünü yansıtmaktadır.
C.8. Emeklilik yatırım fonları her türlü kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.
C.9. Portföy grubu tanımlanmamıştır.
C.10. Portföy sayısı geçerli değildir.
C.11. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık
değerlere oranının ağırlıklı ortalaması 5 numaralı dipnotta açıklanmıştır. Dönemin faaliyet
giderleri dağılımı ise aşağıdaki tablodaki gibidir:
01 Ocak 2009 – 31 Mart 2009
1. İhraç İçin Ödenen Ücretler
2. Tescil ve İlân Giderleri
3. Sigorta Ücretleri
4. Aracılık Komisyonu Giderleri
5. Noter Harç ve Tasdik Ücretleri
6. Fon Yönetim Ücretleri
7. Denetim Ücreti
8. Katılma Belgesi Basım Giderleri
9. Vergi, Resim, Harç Giderleri
10. Diğer
390,19
652,00
1.384,66
1.296,00
145,31
1.538,59
Dönem Faaliyet Giderleri Toplamı
5.406,75
4