Piyasa Yorumu - Turkborsa.net

Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com.tr
www.turkborsa.net
11/07/2014
TOMBALAYA MI GİDİYORUZ?
FED tutanakları faiz artırımlarına ilişkin sinyal vermeyerek piyasaları korkutmasa da yeniden hatırlanan kaygılarla bir
endişe ortamının oluşmaya başlamış olabileceğini düşünüyoruz.. Euro bölgesi borç krizini ardından bıraktığını
düşünen piyasalarda son dönemde gelen veriler bölge ekonomisinde toparlanmanın kırılgan olduğunu ortaya koyup
zaten kafaları karıştırmışken şimdi bir de Portekiz’in yeniden gündeme gelmesi keyifsizliğe neden oluyor..
Eurozone’un sorunlu çocuklarından Portekiz kurtarma programından geçtiğimiz aylarda çıktı çıkmasına ancak ülkenin
en büyük ikinci bankasının bazı tahvil ödemelerini gerçekleştiremediğinin ve ardından da bu bankanın çarı
kuruluşunun da kısa vadeli bazı ödemelerini ertelediği haberleri ile piyasalarda özellikle de ilk darbeyi Bulgaristan’dan
yiyen Avrupa’da eski korkular yeniden canlanmaya başladı ki bunu tırmanışa geçen 10 yıllık tahvil faizlerinden de
görebiliyoruz.. Birinci ve ikinci çinko bu iki gelişme iken İtalya’nın da bu endişe sarmalına girmesi halinde 3.çinko
olmayacağına göre soru; tombalaya mı gidiyoruz olur..
Kocherlakota gibi güvercin isimlerin yanında FED tutanakları da küresel piyasaların yeni yumuşak karnı haline gelen
faiz artırımı konusunda piyasa dostu mesajlar verirken, zaten Avrupa stresinin ortasında St.Louis FED Başkanı Bullard
pek de yardımcı olmuyor diyebiliriz. Bullard önceki hafta faiz artırımlarına ilişkin açıklamalarıyla küresel piyasaların
tamamında sert olumsuz reaksiyonlara neden olmuştu, bu kez de tam da Portekiz kargaşasının ortasında FED’in
faizleri yatırımcıların beklediklerinden daha hızlı artırabileceğini söyleyerek Avrupa’daki ve ABD vadelilerindeki
kayıplar için adeta çorbada benim de tuzum bulunsun dedi..
Gelişen piyasalar Endonezya’daki seçim sonuçlarını kutlamak istese de Avrupa ve ABD vadelilerinde giderek hızlanan
satışlara BIST de bu kez dayanamadı. Dün tutanaklar sonrası 2,12’nin de altına inmiş olan DolarTL’nin seans arasına
doğru yükselişe geçmesi ve ikinci seansta 2,13’ü görmesi ile BIST100’de de 78,500 desteğinin altı test edildi. TCMB
küresel likidite koşullarını gözeterek son toplantıda adım attığı için küresel likidite koşullarını bozma algısı yaratacak
gelişmeler içeride bankalar üzerinden stres yaşanmasına neden olabilir ancak bu mesajı vermeyen gelişmelere karşı
satış tepkisini de bu haftaki hızlı yükseliş sonrası şimdilik kar satışı olarak yorumlayabiliriz, 78,500 desteğine olası kar
satışlarında zaten dikkat çekmiştik, ana destek ise 77,500’de, ana destek kırılmadıkça yukarı tepkiler görebiliriz.
Haftanın son işlem gününün gündeminde ilk olarak yurtiçinde Mayıs ayı cari işlemler dengesi rakamı açıklanacak,
ardından da TCMB’nin Temmuz beklenti anketinde yıl sonu enflasyon ve büyüme beklentilerinin ne şekilde evrilmeye
devam ettiğini izleyeceğiz ki dün Zeybekçi’nin açıklamaları sonrası faiz artırımlarında boyutun artılmasının piyasa
tarafından beklenip beklenmeyeceğine dair izlenimi enflasyon beklentisinden alabiliriz. Yurtdışında ise ABD’de
bilanço sezonu Wells Fargo ile devam edecek, bunun yanında da FED FOMC üyesi Plosser ve 2014 yılının iki alternatif
üyesi Evans ve Lockhart’ın konuşmaları bizde seans kapanışı sonrası takip edilecek.
AÇIKLANACAK VERİLER VE BEKLENTİLER

09.00 Almanya Haziran TÜFE (%0,3)

09.45 Fransa Mayıs Cari İşlemler Dengesi

10.00 Türkiye Mayıs Cari İşlemler Dengesi
(-3,8 MLR dolar)

10.00 İspanya Haziran TÜFE (%0,0)

12.00 İngiltere Mayıs CB Öncü Göstergeler

14.30 TCMB Temmuz Beklenti Anketi

21.00 ABD Haziran Hazine Bütçe Dengesi

Uluslararası Enerji Ajansı aylık raporu
açıklanacak. (TSİ : 11.00)

TCMB Nisan-Haziran dönemi ‘Banka
Kredileri Eğilim Anketi’ni açıklayacak. (TSİ:10.00)

Chicago FED Başkanı Evans ve Atlanta FED
Başkanı Lockhart konuşma yapacak. (TSİ : 21.45)

Philadelphia FED Başkanı Plosser bir
konuşma yapacak. (TSİ : 18.15)

ABD’de bilanço sezonu Wells&Fargo ile
sürecek. (Hisse başı kar tahmini : 1$)
M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com
BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com.tr
www.turkborsa.net
11/07/2014
Yurtdışı önemli gelişmeler
ABD borsaları Portekiz’i fiyatlıyor.. Portekiz stresinin yanında St Louis FED Başkanı Bullard’ın olumsuz havaya katkı
sağlaması sonucunda ABD borsaları bir günlük aranın ardından düşüşe kaldığı yerden devam etti. Kapanışa doğru ise
kayıpların bir kısmı törpülendi, bu şekilde S%P500 %0,41, Dow Jones ise %0,42 değer kaybı ile günü tamamladı.
Portekiz endişeleri artırmaya devam ediyor.. Portekiz’de Banco Espirito’nun bazı kısa vadeli tahvil ödemelerini
ertelediği haberlerinin ardından Banco Espirito Santo bankasının çatı kuruluşu Espirito Santo Holding, Portekiz
Telekom'a kısa vadeli tahvil ödemesini erteledi haberleri piyasalarda Portekiz stresini artırıyor.
Bullard yeniden sahnede.. St Louis FED Başkanı Bullard iki hafta önce piyasaları strese sokan açıklamalarının ardından
bugün yeniden faizlerin FED tarafından yatırımcıların tahminlerinden daha önce yükseltilebileceğini söyledi, Portekiz
endişelerinin devam ettiği ortamda bu açıklama da dün gün içinde ABD vadelileri ve Avrupa'daki kayıplarda etkili oldu.
BOE politikasında değişiklik yapmadı.. İngiltere merkez bankası Bank of England (BOE), beklentilerle paralel
olarak faiz oranını ve varlık alım programını değiştirmedi. Faiz oranları yüzde 0,50 seviyesinde, varlık alım programı ise
375 milyar sterlin seviyesinde sabit bırakıldı.
EM’lere Endonezya desteği yetmedi.. Endonezya'da başkanlık seçimlerini resmi olmayan sonuçlara göre Widodo'nun
kazandığı haberleri ülke borsasının hızla bir yıldan uzun sürenin zirve noktasına ulaşmasına neden oldu. FED
tutanaklarının da faiz artırımı sinyali vermeyerek endişe yaratmaması üzerine gelişen piyasalar yükselişe devam etti
ancak Portekiz kaygılarının artması ile nihayetinde eksiye dönüldüğünü görüyoruz.
OPEC petrol talep tahminini düşürdü.. OPEC 2014 yılı için küresel petrol talebi tahminini günlük 1,14 milyon varilden
1,13 milyon varil seviyesine indirdi. 2015’te ise petrol talebinin yükselmesinin beklendiği açıklandı.
Altın yükselişini 1,340 doların üzerine taşıdı.. Portekiz ile eski korkuların hatırlanması altına yaradı, spot altın ons fiyatı
dün 1,343 dolar seviyesine dek yükselip 16 haftanın zirvesini görürken bu sabah 1,337 dolar seviyelerinde seyrediyor..
Yurtiçi önemli gelişmeler ve Şirket Haberleri
JCR notumuzu teyit etti… Kredi derecelendirme kuruluşu JCR, Türkiye’nin BBB- seviyesindeki kredi notunu teyit
ederken notun görünümünü de “durağan” olarak sürdürüyor.
OECD büyüme tahminini yükseltti.. OECD, Türkiye Ekonomik İnceleme Raporu’nda 2014 büyüme oranına ilişkin daha
önce %2,8 olarak açıklanmış tahmin %3,3’e yukarı yönlü revize edildi. Raporda ayrıca iç tüketime bağımlılığa ve bunun
da dış kaynaklarla fonlanması ihtiyacına dikkat çekiliyor. 2015 büyümesi ise %4 seviyesinde sabit bırakılmış durumda.
Zeybekçi’den faiz yorumları.. Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekçi son faiz indirimine ilişkin kendi beklentisinin 0,75 değil de
bunun yerine 1,5 puanlık bir indirim olduğunu belirtirken faizin cesaretli bir şekilde aşağı indirilmesi gerektiği görüşünü
yineledi, iç piyasanın canlanabilmesi için tedbirlerin tekrar gözden geçirilmesi gerektiğini söyledi.
Yabancılar hisse satıp DİBS aldı.. Geçen haftaki verilerle benzer şekilde dün açıklanan verilerde de 30 Haziran - 4
Temmuz haftasında yabancı yatırımcıların 18,4 milyon dolarlık hisse senedi satarken, 705 milyon dolarlık devlet iç
borçlanma senedi (DİBS) aldığı görüldü. Bu şekilde yabancı yatırımcılar son 6 haftada 5 milyar dolarlık DİBS almış oldu.
PTOFS : OMV Aktiengesellschaft, pay ve oy haklarının %41,58’ine doğrudan sahip olduğu OMV Petrol Ofisi Anonim
Şirketi’nin 500 adet payını Borsa İstanbul A.Ş. aracılığıyla beher pay İçin 4,53 TL ve toplam 2.265 TL ödeyerek satın aldı.
SKBNK : 1.087.186.884 TL'lik sermaye %5,05893’ü bedelli olacak şekilde 1.167.186.884 TL'ye çıkarılacak.
HURGZ : İstanbul Büyükçekmece’deki 17.725,69 m2 arsa 9.300.000 Amerikan Doları bedelle satıldı. Ayrıca Doğan Ofset
Yayıncılık’ın da 4.579.393 euro bedelle Fulya Kavak ve Marsaş Baskı ve Ambalaj’a satışına karar verildi.
THYAO : Şirketin Star Alliance ortağı ve SunExpress şirketi ortağı olan Lufthansa Havayolları ile işbirliklerinin
geliştirilmesine yönelik görüşmeler yürüttüğünü, bu kapsamda Türk Hava Yolları ve Lufthansa Havayolları yönetimi
ortak iştirakleri olan SunExpress üzerinden yeni işbirliği modelleri konusunda görüşmeler yapıldığını bildirdi.
DENIZ : Deniz Finansal Kiralama A.Ş.'deki %34,61 payının; bankanın iştiraki Denizbank AG'ye satılmasına karar verildi.
ANACM : %6,98795 bedelsiz sermaye artırımında bedelsiz pay alma hakkı kullanım tarihi 14/07/2014
GOZDE : Kayıtlı sermaye tavanının 1 milyar TL’den 2 milyar TL’ye yükseltilmesi için SPK’ya başvuru yapıldı.
AVTUR : 200 mn TL kayıtlı sermaye tavanının 2018 sonuna dek 225 mn TL olarak belirlenmesi için SPK’ya başvurdu.
DGGYO : Gebze’deki gayrimenkul üzerinde "Otel inşaatı projesi" yapılması araştırılıp değerlendiriliyor.
CCOLA : 2014/06 döneminde konsolide satış hacmi %10 büyüyerek 568 milyon ünite kasa olurken Türkiye
operasyonunun satış hacmi ise %5,4 büyüyerek 297 milyon ünite kasaya ulaştı.
KRATL : Geri alım programı kapsamında dün 1,14-1,15 TL fiyat aralığından toplam 13.500 adet alım işlemi yapıldı.
DENIZ : 6 milyar TL’ye kadar bono ve/veya tahvil ihracının gerçekleştirilmesine karar verildi.
TUDDF : Borsa İstanbul'a şirektin borsa kotundan çıkarılması amacıyla 10.07.2014 tarihinde başvuruldu.
M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com
BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com
Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla
hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.