günlük - Finansbank

advertisement
günlük
günlük
31 Ekim 2013
Tüketici güveni Ekim’de belirgin bir gelişme
gösterdi. Tüketici güven endeksi bir önceki aya göre
%4.8 oranında artarak 75.5 seviyesine ulaştı.
Hatırlanacağı gibi, finans piyasalarında oynaklığın
artmasının ve belli başlı döviz kurlarının tarihi en yüksek
seviyelerine ulaşmasının ardından, Eylül ayında tüketici
güveni %6.6 gibi yüksek bir oranda gerilemişti.
Temmuz ayında bu yılki zirve noktasına ulaşan tüketici
güveni, bu aydan sonra hafifçe azalan bir trend
etrafında dalgalı seyir izlemekte. Endeksin şu anki
seviyesi, bu yılki ne yüksek seviyenin %3.7 altında
olmakla birlikte, 2012 sonu değerinin ise %2.7 üzerinde
bulunuyor.
Tüketici güven endeksinin 18 alt endeksinden biri hariç
hepsi Ekim’de gelişme kaydederek, Eylül ayındaki
gerilemeyi büyük ölçüde telafi etti. Hanehalkının
önümüzdeki dönem için genel ekonomik durum
beklentisi %6 oranında gelişme kaydederken, işsiz
sayısı beklentisi de %2.2 oranında iyileşti. Tüketici
güveninin bileşenleri içinde, sadece hanehalkının
mevcut finansal durumu %0.5 gibi küçük bir oranda
geriledi.
Önümüzdeki dönemde, dış finansman koşullarında
devam etmesi beklenen gevşeme tüketici güvenine
olumlu yansıyacaktır. Ancak, küresel para politikalarına
dair belirsizlikler sürdükçe, finans piyasalarındaki
oynaklığın olumsuz etkileri sürecektir. Bu çerçevede,
yılın son aylarında iç talebin baskı altında olmasını
beklemeyi sürdürüyoruz.
TCMB 4. Çeyrek Enflasyon Raporunu saat 10’da
Başçı’nın basın toplantısıyla açıklayacak. Her zaman
olduğu gibi, rapor TCMB’nin enflasyon projeksiyonunu
ve bunların altında yatan varsayımları içerecek.
Hatırlanacağı gibi, Temmuz’daki raporda, TCMB yılsonu
enflasyon oranını %6.2 olarak öngörmüştü. Başkan
Başçı önceki bir konuşmasında, son aylardaki ciddi kur
artışlarının varsayımların üzerinde olması sebebiyle,
enflasyon tahminlerinin yukarı doğru revize edileceğini
duyurmuştu. Bu konuşmada Başçı, yeni projeksiyonun
şimdiki oranla, TCMB beklenti anketine göre %7.4 olan
piyasa beklentisinin arasında olacağını söylemişti.
Başçı’nın
ifadeleri doğrultusunda,
ay başında
günlük
yayımlanan Orta Vadeli Programda (OVP) yılsonu enflasyon tahmini %6.8 olarak yer almıştı.
Enflasyon Raporunda da muhtemelen buna yakın bir projeksiyonla karşılaşacağız.
Önceki yorumlarımızda açıkladığımız gibi, Başçı’nın işaret ettiği doğrultudaki bir revizyon bize göre
yetersiz olacaktır. Yılbaşından bu yana gerçekleşen enflasyon oranının %5.01 olduğu ve kurda
yaşanan değer kaybının boyutu dikkate alındığında, OVP tahminleri civarındaki bir değerin oldukça
iyimser olacağını düşünüyoruz. Bu doğrultuda biz, %7.8 olan yılsonu enflasyon oranı tahminimizi
koruyoruz.
Eylül ayı dış ticaret verileri de saat 10’da açıklanacak. Aylık dış ticaret açığının 7.7 milyar dolar
olacağını tahmin ediyoruz. Piyasa beklentisi ise bunun biraz altında, 7.5 milyar dolar düzeyinde. Bizim
tahminimiz, açığın önceki yılın aynı ayına göre %10 oranında artacağına işaret ediyor. Bu sonuçla 12
ay birikimli dış ticaret açığı, önceki ayki 95 milyar dolar seviyesinden, 95.2 milyar dolara gelecek. Dış
ticaret açığındaki bozulma trendi, ithalat artışları sebebiyle muhtemelen sene sonuna kadar sürecek.
Ancak, ekonomik aktivite üzerinde aşağı doğru riskler bulunduğundan, bu bozulmanın sınırlı olmasını
bekliyoruz.
Veri gündemi
Perşembe günü yurtiçinde TCMB 4. Çeyrek Enflasyon Raporunu, TÜİK ise Eylül ayı dış ticaret
dengesini açıklayacak. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları açıklanacak. Bir önceki hafta 350 bin
değerini alan bu göstergenin, bu ay 339 bin olması bekleniyor. ABD’de ayrıca Ekim ayı Chicago PMI
verisi yayımlanacak. Bir önceki ay 55.7 seviyesinde olan endeksin bu ayki değeri için beklenti 55.0.
Euro Bölgesinde ise Ekim ayı TÜFE enflasyonu ve Eylül ayı işsizlik oranı yayımlanacak. Enflasyonun
yıllık bazda %1.1’de, işsizlik oranının ise %12’de sabit kalması bekleniyor.
Piyasalar
USD/TL Çarşamba günü 1.9880’den işlem görmeye başladı. Fed kararlarının açıklanmasının
öncesinde, kur sakin bir seyir izledi. Sabah saatlerini 1.99 seviyesinin üzerinde geçiren kur, daha
sonra bu seviyenin altına gelerek günü 1.9870’ten kapattı. TCMB gün sonunda yine ihale yoluyla 20
milyon dolarlık döviz sattı. Bilindiği gibi önümüzdeki hafta Pazartesi günü, geçmiş haftalarda olduğu
gibi, TCMB yine ek parasal sıkılaştırma uygulayacak ve en az 100 milyon dolar tutarında döviz satımı
yapacak.
Geçtiğimiz hafta son iki yılın en yüksek seviyelerini gören EUR/USD paritesi, Fed toplantısı öncesinde
hafta başında 1.38 seviyesinin altına gevşemişti. Parite Çarşamba gününe 1.3740’tan başladı.
Öğleden sonra 1.3765 civarında seyreden parite günü 1.3767’den kapattı.
Dün gece para politikası kararlarını açıklayan Fed, beklendiği gibi tahvil alımlarının hızında bir
değişiklik yapmadı. Fed’in açıklamasında, ekonomik aktivitenin ve işgücü piyasasında iyileşmenin
sürdüğü ve bunun ekonomi genelinde devam eden toparlanmayı yansıttığı belirtildi. Yaşanan mali
krizin ardından, Fed’in ABD ekonomisinin büyümesiyle ilgili ciddi endişelerinin olmadığını gösteren bu
açıklama, tahvil alımlarının yavaşlatılmasının önümüzdeki toplantılarda hala masada olacağını
gösteriyor. Açıklamaların ardından, USD diğer para birimleri karşısında değer kazandı. Sonuç olarak,
bu sabah USD/TL 1.9955’ten, EUR/USD ise 1.3695’ten güne başladı.
7 Ekim 2015 vadeli gösterge tahvil faizi Çarşamba günü %7.62’den açıldı. Gün içerisinde hafifçe
yükselen faiz, günü %7.67’den kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond, yatay bir seyrin ardından günü 163.750’den kapattı. 5 yıllık Türkiye
CDS’i ise, 4 puanlık artışla 186’dan işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB
Download