günlük - QNB Finansbank

günlük
günlük
2 Mart 2011
İmalat sanayi PMI endeksi rekor kırdı, ihracatta
güçlü büyüme devam ediyor. Şubat ayında geçen
ayki 57.2’den 58.5’e yükselen PMI endeksi seri tarihinin
en yüksek seviyesine ulaştı. Endeks 22 aydır
genişlemeyi temsil eden 50 seviyesinin üstünde yer
alıyor. Öte yandan, PMI endeksinin girdi maliyetleri
kaleminin de tarihi yüksek seviyelere ulaşması
enflasyona enerji fiyatları tarafından gelecek baskıya
işaret ediyor.
Bugün açıklanan diğer bir veri de %24.4 yıllık büyüme
kaydederek 10.2 milyar dolara ulaşan Türkiye İhracat
Meclisi’nin öncü ihracat rakamlarıydı. Yıllık ihracat
büyümesi 2010 yılının ikinci yarısı boyunca yaşadığı
durgunluğu üzerinden attı ve üst üste 3. ay %20’nin
üzerinde kaldı.
Son olarak, CNBC-e tüketici güven endeksi Ocak
ayındaki %5.3’lük düşüşün ardından Şubat ayında da
%1.4 geriledi. Tüketici güveninin düşüş eğiliminde
olması son dönemde finansal piyasalarda yaşanan
istikrarsızlık nedeniyle beklenen bir gelişmeydi. Fakat,
endeksteki
bu
düşüşün
ithalat
büyümesine
yansımaması moral bozucu bir gelişme.
Genel olarak bu veriler Merkez Bankası’nın aldığı
önlemlerin
henüz
ekonomik
aktiviteyi
yavaşlatamadığına ve daha dengeli hale getiremediğine
işaret ediyor. Bu gelişmeler, mali politikalarda bir
sıkılaşmayı gerektirse de önümüzde bulunan seçim
takviminde bunun mümkün olmayacağını ve yükün para
politikasına kalacağını tahmin etmek zor değil. Bu
bağlamda zorunlu karşılık oranlarının para politikasında
sıkılaşmanın temel aracı olacağını düşünüyoruz. Ancak,
emtia ve enerji fiyatlarındaki süregelen artışlar
enflasyon beklentilerini ve fiyatlama davranışlarını
bozmaya başlarsa Merkez Bankası parasal sıkılaşmayı
ortodoks yöntemlerle (faiz artırımlarıyla) sağlamak
zorunda kalabilir.
İstanbul’da tüketici fiyatları Şubat’ta %0.6 arttı.
İstanbul Ticaret Odası tarafından açıklanan İstanbul
ücretliler geçinme endeksi Şubat ayında bir önceki aya
göre %0.57 artış kaydetti. Artışa en önemli katkı
sırasıyla %1.1 ve %5.9 oranında artan gıda ve ev
eşyaları
fiyatlarından
gelirken
özellikle
eşya
fiyatlarındaki artışın TL’nin zayıf performansından
günlük
Döviz kurları
1,90
2,40
USD
EUR (Sağ eksen)
11
.2
00
9
01
.2
01
1
1,80
11
.2
01
0
1,30
09
.2
01
0
1,90
07
.2
01
0
1,40
05
.2
01
0
2,00
03
.2
01
0
1,50
01
.2
01
0
2,10
09
.2
00
9
1,60
07
.2
00
9
2,20
05
.2
00
9
1,70
03
.2
00
9
2,30
01
.2
00
9
1,80
26 %
24
22
20
18
16
14
Gösterge Tahvil Getirisi
10
Politika Faizi
Yarın açıklanacak enflasyon verisi için tahminimizde
ev eşyalarının İstanbul’daki kadar artmyacağını
düşünüyoruz. Öte yandan, gıda ve ulaşım alt
gruplarının ise İTO verilerinin gösterdiğinden daha
fazla artış göstereceğini tahmin ediyoruz. Sonuç
olarak, İstanbul enflasyonu piyasa beklentisine
paralel olan %0.65 aylık enflasyon tahminimize
dengelenmiş bir risk katıyor.
Veri gündemi
ABD’de dün açıklanan ISM imalat endeksi 61.0 olan
beklentilerin üzerinde 61.4 seviyesinde gerçekleşti;
bugün ise Fed Bej Kitap ve Şubat ayı ADP istihdam
değişimi (beklenti:180,000) takip edilecek. Euro
Bölgesi’nde bugün izlenen verilerden Şubat ayı PMI
endeksi 59.0 olan beklentilere paralel gerçekleşirken
Ocak ayı işsizlik oranı %10.0’lık beklentinin biraz
altında %9.9 seviyesinde gerçekleşti. Bugün Euro
Bölgesi’nde Ocak ayı ÜFE endeksi (beklenti:%1.1)
açıklanacak.
Politika faizi ve gösterge faiz
12
etkilenmiş olması muhtemel. Diğer yandan aynı
dönemde ulaşım harcamaları aylık bazda %0.7 artış
gösterdi.
8
1
02
.2
01
11
.2
01
0
0
.2
01
05
08
.2
01
0
9
0
02
.2
01
11
.2
00
9
08
.2
00
9
05
.2
00
02
.2
00
9
8
11
.2
00
08
.2
00
8
8
05
.2
00
8
02
.2
00
07
11
.2
0
7
08
.2
00
02
.2
00
7
05
.2
00
7
6
Piyasalar
Dün sabah 1.5975 seviyesinden işlem görmeye
başlayan USD/TL kotasyonlarında Pazartesi
açıklanan ve beklentilerin ötesinde genişleme kaydeden dış ticaret açığının olumsuz etkisi dün de sürdü
ve kotasyonlar kapanışta 1.6102’ye yükseldi. Bugün 1.6155 seviyesinden açılan kotasyonların 1.61201.6280 aralığında dalgalanmasını bekliyoruz.
Dün 1.3805 seviyesinden açılan EUR/USD paritesi gün içerisinde 1.3854’e kadar yükselse de Fed
Başkanı Bernanke’nin konuşmasının ardından değer kaybetti ve günü 1.3826’dan kapattı. Parite bu
sabah güne 1.3755 seviyesinden başladı ve desteği 1.3740’ta, direnci 1.3800’da bulunuyor.
Dün tezgah üstü piyasada %8.77’den açılan gösterge faiz, Merkez Bankası’nın zorunlu karşılıkları
artıracağına dair söylentilerle Mayıs’tan beri gördüğü en yüksek seviye olan %8.95’ten günü kapattı.
Yarın açıklanacak Şubat ayı enflasyonu öncesi %8.96’dan açılan gösterge faizin %8.88-%9.10
aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz.
2030 vadeli gösterge Eurobond dün 162.786’dan açılırken ABD’de faiz hareketlerini izleyerek önce
163.250’ye kadar yükseldi sonra 163.085’e gerileyerek günü sonlandırdı.
günlük
Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu
Yeliz Ataay Arıkök
İnan Demir
Duygu Doğan
Deniz Yaşar
Cevdet Çağdaş Ünal
Ayşe Çoknaz
Hande Kıvcı
Başak Karaaslan
Moti Duenyas
Ceren Erenoğlu
Mehmet Kasap
Ahmet Tugay
Eren Harani
Reyhan Özdemir Tezgör
Sinem Erol
İrem Ayaz
Önder Türker
(0212) 318 5901
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma ve Satış Grubu tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta
olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin
çeşitliliğini göz önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek
yatırım kararları beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde
güvenilirliğine inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız
olarak teyit edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti
vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler
üzerinde önceden belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar
ile bu kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım
yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya
da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB