araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
31 Mart Salı
İran – ABD nükleer görüşmelerinin son günü
10:00 – Türkiye GSYH (4Ç)
Önceki veri:1.7% / Beklenti: 2.30%
10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık)
Önceki veri: 4.1% / Beklenti: 2.70%
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat)
Önceki veri: -$4.31mlr / Beklenti: -$4.32mlr
15:50 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak.
16:00 – ABD S&P/CS Konut Endeksi (Mart)
Önceki veri: 4.46% / Beklenti: 4.60%
16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Mart)
Önceki veri: 45.8 / Beklenti: 51.80
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart)
Haftanın ilk işlem gününde Çin’de açıklanan ekonomiyi destekleyici önlemlerin
desteğiyle hisse piyasalarının haftaya olumlu eğilimle başladığı görülüyor. Söz
konusu faktörün etkisiyle Wall Street endekslerinde %1’i aşan prim oluştu. Yeni
günde Asya tarafında iyimserlik korunuyor olsa da, Avrupa hisse piyasalarında
sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Günlük bazda veri akışı ise oldukça yoğun.
Avrupa’da enflasyon verileri, ABD’de ise FED yetkililerinin açıklamaları izleniyor
olacak. İran’la devam eden nükleer müzakereler takip edilen bir diğer başlık
konumunda. Söz konusu müzakerelere ilişkin olarak şu aşamada net bir karar
açıklanmadı.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
1.59%
-3.87%
-4.13%
3,546
4,276
82,184 / 31,486
$
1.61%
-7.66%
-14.53%
1,358
1,743
63.05%
8.77%
4.6%
177.4
2.7104
0.02%
7.03%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.4
10.1
FD/FVAÖK
9.2
7.7
F/DD (Bankalar)
1.0
1.0
Satış Büyümesi
10%
9%
FVAÖK Büyümesi
8%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
38%
19%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
7%
Kar Büyümesi (Toplam)
12%
14%
225,316
71,342
2016T
8.8
6.7
0.9
15%
15%
11%
20%
15%
Yurtdışı ajanda da olduğu gibi yurtiçi ajanda da gündem yoğun. 10:00’da
açıklanacak 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret verileri takip edilecek başlıklar. Söz
konusu veriler öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görülüyor. BİST100
endeksi açılışında da sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Bu paralelde günlük
bazda 81,600 ve 81,200 destek seviyelerini takip ediyoruz. Özellikle 81,600
desteğinin korunması halinde (verilerin de desteklemesi halinde) yükseliş
denemelerinin 83,000-83,100 bölgesindeki kısa vadeli alçalan trend direncine
yönelik devamı beklenebilir.
EKONOMİ HABERLERİ
GSYH Büyüme Beklenti, 4Ç14: 4Ç14 Büyüme verisi
bugün saat 10’da
açıklanacak. 4Ç’de ekonominin yıllık bazda %1.7 büyüdüğünü tahmin ediyoruz,
piyasa beklentisi %2.2. Yılın ilk üç çeyreğinde Türkiye ekonomisi ortalama yıllık
%2.9 büyümüştü. 4Ç büyüme beklediğimiz şekilde gerçekleşirse, 2014’de büyüme
%2.5 olarak, beklentimizle uyumlu gerçekleşmiş olacak. (Ekim 2014 OVP
beklentisi 2014 için %3.3 – 2015 için %4). 2015 için piyasa büyüme beklentisi
%3.2 seviyesinde.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Endeks değişikliği yarından itibaren geçerli olacaktır.
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.10TL fiyattan 89,073 lot hisse
geri alımı.
Pegasus
Havayolları
(PGSUS,
EÜ):
Şirket,
İstanbul
Sabiha
Gökçen
Havalimanı’nda rampa yer hizmetleri için ön izin almıştır.
TEKNİK ANALİZ
Aygaz (Aygaz, EÜ): Aygaz Genel Kurulu 100mn TL nakit temettü dağıtımını
onayladı. (hisse başı net temettü: 0.33 TL)
ALÇALAN TREND DİRENCİ ÖN PLANDA
Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli
destek bölge üzerinde tepki alımları ön plana çıkarken, kapanış
%1.5’lik primle 82,184 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki
güne göre %4 artarak 3.517mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 80
hisse değer kazandı, 9 hisse değer kaybetti.
bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye giren endekste
açılış sonrasında gün içi destek bölgelerinin test edilmesi gündeme
gelebilir. Bu paralelde takip edeceğimiz destekler 81,600 ve 81,200
seviyeleridir. 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200
desteğinin kısa vadeli görünümde önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz
konusu seviye altında volatilitenin yeniden yükselmesi beklenebilir.
destek
bölge
üzerinde
gelebilecek
2015’te Banvit
satışlarının %26 artarak, FVAÖK marjının 2014’ün üzerinde gerçekleşmesi
beklenmektedir
Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank Genel Kurulu hisse başına 0.034TL net
temettü dağıtılmasını onayladı.
Şekerbank (SKBNK, Not Yok): Şekerbank 209mn TL tutarında bireysel
BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını
Belirttiğimiz
Banvit (BANVT, EÜ): Banvit Analist Toplantısı Notları -
tepki
alımları
açısından ise alçalan trend direnci bölgesi olan 83,000-83,100
kredilerden oluşan portföyünü 15.1mn TL’ye sattı
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): Akfen Holding Şubat ayı faaliyet performanslarını
açıkladı.
Turkcell (TCELL, EÜ): Çukurova Holding’in tahkim mahkemesine başvurması
TAV Havalimanları (TAVHL, EP): TAV Havalimanları, Genel Kurulu 306mn TL
nakit temettü dağıtımını onayladı. (hisse başı net temettü: 0.8425 TL)
Coca
Cola
İçecek
(CCOLA,
EÜ): CCİ
3
yılda
1mlr ABD$
yatırım
gerçekleştirmeyi planlamaktadır
Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Şubat 2015
aralığını izliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması kısa vadedeki
baskının kademeli olarak azalmasına olanak sağlayabilir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
1
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Haftanın ilk işlem gününde Çin’de açıklanan ekonomiyi destekleyici önlemlerin desteğiyle hisse piyasalarının haftaya
olumlu eğilimle başladığı görülüyor. Söz konusu faktörün etkisiyle Wall Street endekslerinde %1’i aşan prim oluştu. Yeni
günde Asya tarafında iyimserlik korunuyor olsa da, Avrupa hisse piyasalarında sınırlı kar satışları gündeme gelebilir.
Günlük bazda veri akışı ise oldukça yoğun. Avrupa’da enflasyon verileri, ABD’de ise FED yetkililerinin açıklamaları
izleniyor olacak. İran’la devam eden nükleer müzakereler takip edilen bir diğer başlık konumunda. Söz konusu
müzakerelere ilişkin olarak şu aşamada net bir karar açıklanmadı.
Yurtdışı ajanda da olduğu gibi yurtiçi ajanda da gündem yoğun. 10:00’da açıklanacak 4.çeyrek büyüme ve dış ticaret
verileri takip edilecek başlıklar. Söz konusu veriler öncesinde Türk Lirası’nda sınırlı bir değer kaybı görülüyor. BİST100
endeksi açılışında da sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. Bu paralelde günlük bazda 81,600 ve 81,200 destek
seviyelerini takip ediyoruz. Özellikle 81,600 desteğinin korunması halinde (verilerin de desteklemesi halinde) yükseliş
denemelerinin 83,000-83,100 bölgesindeki kısa vadeli alçalan trend direncine yönelik devamı beklenebilir.
Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.77 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem
gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %8.65-8.85 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 216.5 – 218 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah
217.6 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177 seviyesinde.
Döviz Piyasası: USD, ABD’de konut satışlarının Şubat ayında beklentilerinin üzerinde gerçekleştiğini gösteren verinin
ardından yükselişini korurken, dolar endeksi 98 seviyesinin üzerine çıktı. EUR/USD, Yunanistan’ın kurtarma fonları ile
ilgili anlaşma sağlamaktan uzak olduğu işaretleri ile iki haftalık ralliyi sonlandırdı. Bu sabah €/$ 1.0795, $/Yen 120,
€/Yen 129.7 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6115 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde
2.6050-2.6250 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.5970 ve 2.5855 destek, 2.6150 ve 2.6245 ise direnç
seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: Wall Street'in %1'in üzerinde kazanımla günü kapatırken, Yunanistan'ın borç durumuna dair
endişeler Euro üzerinde tekrar baskı yarattı. Yunanistan Başbakanı Tsipras, ülke finansmanını artırmaya yönelik
sunduğu tekliflerin Avrupalı kreditörleri tatmin etmemesinin ardından parlamentoda yaptığı konuşmada kurtarma
fonlarının garantiye alınması konusundaki çabalarına destek bulma arayışına girdi.
Dün, Dow Jones %1.49, S&P 500 endeksi ise %1.22 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.95, Brent
petrol varil fiyatı ise $55.7 seviyesinde. Wall Street'teki alıcılı kapanışı izleyen Asya borsaları Çin'in aldığı ekonomiyi
destekleyici önlemlerin etkisiyle güçlenen risk iştahına paralel yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri bu sabah
%0.09 düşüşte. Bugün, Avrupa’da Almanya ve Avrupa Bölgesi işsizlik oranı, Avrupa Bölgesi Mart ayı enflasyon verileri
takip edilirken, ABD’de ise Mart ayı tüketici güven endeksi takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,182, gümüş ise $16.5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,118,
paladyum $734 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.78 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
Teknik Analiz
ALÇALAN TREND DİRENCİ ÖN PLANDA…
BİST100 (Günlük, TL)
Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki alımları ön plana
çıkarken, kapanış %1.5’lik primle 82,184 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak
3.517mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 80 hisse değer kazandı, 9 hisse değer kaybetti.
BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım bölgeye
giren endekste açılış sonrasında gün içi destek bölgelerinin test edilmesi gündeme gelebilir. Bu paralelde takip
edeceğimiz destekler 81,600 ve 81,200 seviyeleridir. 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,200 desteğinin
kısa vadeli görünümde önemli olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu seviye altında volatilitenin yeniden yükselmesi
beklenebilir. Belirttiğimiz destek bölge üzerinde gelebilecek tepki alımları açısından ise alçalan trend direnci bölgesi
olan 83,000-83,100 aralığını izliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması kısa vadedeki baskının kademeli olarak
azalmasına olanak sağlayabilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
EKONOMİ HABERLERİ
GSYH Büyüme Beklenti, 4Ç14: 4Ç14 Büyüme verisi bugün saat 10’da açıklanacak. 4Ç’de ekonominin yıllık bazda
%1.7 büyüdüğünü tahmin ediyoruz, piyasa beklentisi %2.2. Yılın ilk üç çeyreğinde Türkiye ekonomisi ortalama yıllık
%2.9 büyümüştü. 4Ç büyüme beklediğimiz şekilde gerçekleşirse, 2014’de büyüme %2.5 olarak, beklentimizle uyumlu
gerçekleşmiş olacak. (Ekim 2014 OVP beklentisi 2014 için %3.3 – 2015 için %4). 2015 için piyasa büyüme beklentisi
%3.2 seviyesinde.
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.06TL, Piyasa Değeri TL1,587mn): Akfen Holding Geri Alım Programı
çerçevesinde dün ortalama 6.10L fiyatla, toplam 89,073 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki
geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.2mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam
hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.67 seviyesine ulaşmıştır.
Pegasus Havayolları (PGSUS, EÜ, Fiyat:24.85TL, Piyasa Değeri TL2,541mn): Pegasus Havayolları, İstanbul
Sabiha Gökçen Havalimanı'nda B tipi ruhsata tabi apron yer hizmetleri verilmesi için çalışmalarda bulunulmasına
ilişkin T.C. Ulaştırma, Denizcilik ve Habercilik Bakanlığı ön izni alınmıştır. Söz konusu hizmetlerin üstlenilmesi
havalimanı çalışma ruhsatı elde edilmesi şartına bağlıdır. Haberi şu an için nötr olarak değerlendiriyoruz.
Aygaz (AYGAZ, EÜ, Fiyat:9.45TL, Piyasa Değeri TL2,835mn): Aygaz, 2014 net karından 100mn TL nakit temettü
dağıtımını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.33TL brüt nakit temettüye denk gelmekte olup, nakit temettü 6
Nisan tarihinde dağıtılacaktır. Duyurulan miktar %3.5 temettü verimine işaret etmektedir.
Şekerbank (SKBNK, Not Yok, Fiyat:8.57TL, Piyasa Değeri TL35,994mn): Şekerbank 209mn TL tutarında takipteki
kredi portföyünü 15.1mn TL’ye sattı.
Satış tutarı, Şekerbank’ın toplam takipteki kredi tutarının %25’ine denk geliyor. Böylece, takipteki kredi oranında 1.3
puanlık bir iyileşme sağlanıyor. Satıştaki iskonto tutarı %93 sektör ortalamasının üstündedir.
Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat: 4.43TL, Piyasa Değeri TL11,075mn): Vakıfbank Genel Kurulu 2014 net karından
100 mn TL tutarında nakit temettü dağıtılmasını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.04TL brüt temettüye denk
gelmekte olup (hisse başına net temettü: 0.034 TL), 29 Mayıs 2015’te dağıtılacaktır. Temettü verimliliği %0.9’dur.
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.07TL, Piyasa Değeri TL1,590mn): Akfen Holding Şubat ayı faaliyet
performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Şubat ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda
%12 düşerek 104,676mn TEU’ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %2 artarak 626,573mn ton
seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları’nda Şubat ayında toplam yolcu sayısı %2 arttı. IDO’da ise Şubat 2014’te
toplam yolcu sayısı yıllık bazda %11 düşerken taşınan araç sayısı %8 artmıştır. Enerji segmentinde Aralık ayında
Akfen HES’te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %117 artmıştır. Akfen
İnşaat’ın Şubat ayı başında 341mn € olan işyükü ay sonunda yeni alınan işler ile 497mn ABD$’ya yükselmiştir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL, EÜ, Fiyat:13.45TL, Piyasa Değeri TL29,590mn): Medyada yer alan habere göre, Çukurova
Holding, Alfa Telekom’un,
Çukurova Telekom Holding Limited’in Çukurova Şirketlerinden Çukurova Finance
International Limited’e ait, %13.76 oranındaki dolaylı hisseye tekabül eden 51 adet B Grubu hissenin tamamını, hisse
başı 54.9mn ABD$ bedelle (%13.76 pay için 2.8mlr ABD$’ına işaret etmektedir) satın alma teklifini reddetmiştir.
Ayrıca Çukurova Holding’in, ortaklık sözleşmesini ihlal ettiği iddiasıyla Alfa Telecom Turkey'in hisselerini devri ve
ortaklıktan çıkarılması için İngiltere’de tahkim mahkemesine başvurduğu belirtilmektedir.
Yorum: Çukurova Holding’in açmış olduğu davanın, 2005 yılında Alfa ile yapılan ortaklık sözleşmesi ve burada
ortakların birlikte hareket edeceği prensibinin ihlali nedeniyle açılmış olduğunu düşünüyoruz. Her ne kadar Turkcell
Genel Kurul’u toplanıp temettüyü onaylanmış olsa da esasen ortaklar arasında devam eden sorunlar tamamen
çözüme ulaşmamıştır.
Coca Cola İçecek (CCOLA, EÜ, Fiyat:44.00TL, Piyasa Değeri TL11,192mn): Özilhan’ın açıklamalarına göre, CCİ 3
yılda 1mlr ABD$ yatırım gerçekleştirmeyi planlamaktadır. Şirket, 1.1 mlr kasa kapasite ile faaliyet gösterirken, 2 mlr
kasa üretim altyapısını barındırmakta ve 4-5 yeni ülke daha yönetebileceklerini potansiyel olduğunu açıklamaktadır.
TAV Havalimanları (TAVHL, EP, Fiyat:21.60TL, Piyasa Değeri TL7,847mn): TAV Havalimanları, 2014 net karından
306mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.8425TL brüt nakit temettüye denk
gelmekte olup, nakit temettü 5 Mayıs tarihinde dağıtılacaktır. Duyurulan miktar %3.9 temettü verimine işaret
etmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Banvit (BANVT, EÜ) Analist Toplantısı Notları
• İlk çeyrekte ortalama 4.60TL olarak gerçekleşen tavuk satış fiyatları, Mart ayının ikinci yarısında 4.75TL seviyesine
yükseldi, ikinci çeyrekte de yükselen fiyat trendinin devam etmesi beklenmektedir. 1Ç15’te, 5.5-6% FVAÖK marjı
öngörülürken, kur farkı zararının etkisiyle 20-30mn TL net zarar beklenmektedir. Artan talep, yükselen fiyat trendi ve
güçlü sezonun etkisiyle birlikte yılın ikinci çeyreğinde satışlarda ve marjlarda iyileşme öngörülmektedir.
• 2014 yılında tavuk satış hacmi yıllık bazda %10 artarak 219,300 tona yükselirken, pişmiş ürünlerde ise satış hacmi
yıllık bazda %20 oranında artmıştır. Banvit’in konsolide satışları, %17 oranında artarak 1,936mn TL olarak gerçekleşti.
Tavuk eti, ihracat dahil konsolide satışların %57’sini oluştururken, yurtiçi satışların %47’sini oluşturmaktadır.
2015
yılında satışların %26 artarak 2,447mn TL ve FVAÖK marjının da 2014’ün üzerinde gerçekleşmesi beklenmektedir.
• Banvit’in ihracat pazarlarında satış hacmi yıllık bazda %24 artışla 52,900 ton, cirosu ise %18’lik artışla 93mn ABD$
seviyesinde ulaşmıştır. Orta Doğu ve Kuzey Afrika satışları, BAE’nin etkisiyle, 3 bin tondan 10 bin tona yükselirken,
bölgeye satışlar dolar bazında 6.5mn ABD$’dan $17mn ABD$’a seviyesine çıkmıştır. 2015’de ise Orta Doğu ve Kuzey
Afrika bölgesine olan satışların ikiye katlanması beklenmektedir.
• 2014 sonunda Banvit’in sürü büyüklüğü 5,729 baş hayvan seviyesine ulaşmıştır. Et segmenti 2014 yılında toplam
satışların %6.3’ünü oluştururken, 5,500 ton toplam satış hacmi ve 122mnTL toplam satış olarak gerçekleşmiştir.2014
sonu itibariyle, Banvit Türkiye’de %0.9 pazar payına sahiptir (882,000 ton sektörün toplam üretimi; Banvit’in üretimi
7,916 ton). 2015’te Banvit’in toplam et üretimi 8,114 ton, satışlarının 6,110 ton olarak gerçekleşmesi beklenmektedir.
Karkas et fiyatları 4 ay önce 19-20TL/kg seviyelerinde olmasına karşın, 24TL/kg’a seviyelerine ulaşmıştır; Ramazan ayı,
yaz sezonu ve turizmin etkisiyle artan taleple önümüzdeki dönemde 3-4TL daha yükselmesi muhtemeldir.
• Banvit toplam 300mn TL değerinde bono ihracı gerçekleştirmeyi planlamaktadır. İlk kısmının 50-100mn TL olup, 2
sene vadeli olması planlanırken, Şirket, bono ihracıyla, kısa vade yüksek faizli borçlarını azaltmayı planlamaktadır.
• Hatırlanacağı üzere, Mart ayında, Irak, Habur sınır kapısında kanatlı eti ürünlerinde yüksek vergi uygulaması
başlatmış (Türk piliç etine daha önce 35$ olan ton başına vergi ödemesinin, ton başına 290$’a çıkarılması kararı), birkaç
hafta içinde de sona erdirmişti. Irak’a gerçekleştirilen ihracat sektörün toplam tavuk ihracatının %70’ini ve ihracat
hacminin %55’ini oluşturmaktadır. 2014’ te Türkiye kanatlı sektörü Irak pazarına 227 bin ton, 443mn ABD$ değerinde
ihracat gerçekleştirdi. Irak, Banvit’in ise toplam satışlarının yaklaşık %10’unu ve ihracatının yarısından fazlasını
oluşturmaktadır. Haberin akabinde, tavuk fiyatları iç piyasada %10-15 seviyelerinde gerilerken, sonrasında tekrar
toparlamaya başlamış ve ilk çeyrek ortalama tavuk fiyatları 4.60TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Banvit (BANVT, EÜ, Fiyat:2.58TL, Piyasa Değeri TL258mn) için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz; hedef fiyatımız olan
3.70TL, %44 artış potansiyeline işaret etmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre,

Sektörün Şubat yılı net karı 1,309mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %39 azalmaya denk gelirken
yıllık bazda ise %26 azalmaya denk geliyor. Aylık bazda azalamanın en önemli nedeni net faiz, komisyon ve
ticari işlemler gelirlerindeki azalan kalemler olarak görünmektedir. Azalan faaliyet giderleri ve sağlam aktif
kalitesi yönetimi gelirlerdeki azalmayı kompanse edememiştir.

Aylık bazda net faiz marjının 91 baz puan gerileyerek %3.4 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Marj gerilemesinin
en önemli nedenleri olarak; TÜFEX kaynaklı olarak TL bazlı menkul kıymet getirilerindeki 3.2 puanlık azalma ve
TL kredi mevduat makasındaki yaklaşık 1.5 puan gerileme de dikkat çekmektedir.

Aktif kalitesi tarafında ise özel risk maliyeti aylık bazda 18baz puan gerileyerek 108 baz puan olarak gerçekleşti.

Sektörün Şubat 2015 itibarıyla sermaye yeterlilik oranı %15.7 seviyesindedir. Sermaye yeterliliğinde aylık bazda
kur kaynaklı 26 baz puanlık gerileme görüyoruz.
Aylık bazda TL mevduat maliyetleri aylık bazda 83 baz puan düşmesine rağmen, ortalama kredi getirilerinde yaklaşık 2.3
puan daralma gördük. Haftalık verilerden bankacılık sektörünün şubat ayındaki bu trende kredi faizlerini artırarak cevap
verdiğini görüyoruz. Dolayısıyla, Mart ayında marjlarda bir düzelme beklemekle birlikte, kredi mevduat makasındaki
Şubat gelişmesini olumsuz değerlendiriyoruz.
ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ
Borsa İstanbul 2.çeyrek endeks değişikliklerini açıkladı. Yarından itibariyle geçerli olacak endeks değişikliklerinin 2
Mart tarihinde yayınladığımız öngörülerimizle genel olarak uyumlu olduğunu görüyoruz. 01.04.2015-30.06.2015
dönemine ilişkin endeks değişikliklerini aşağıda yer alan listede bulabilirsiniz:
XU100 endeksine dahil olacaklar : AVISA , GLYHO, ODAS, ADEL, ERBOS
XU100 endeksinden çıkarılacaklar : ITTFH, LOGO, NTHOL, IZMDC, KIPA
XU50 endeksine dahil olacaklar : ECILC, AVISA, KARSN
XU50 endeksinden çıkarılacaklar : GOODY, IHLAS, SAFGY
XU30 endeksine dahil olacaklar : OTKAR
XU30 endeksinden çıkacaklar : TRKCM
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
31.03.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Şirket
BIST Kodu
Sabanci Holding
SAHOL
Akcansa
AKCNS
Albaraka Turk Katilim Bankasi
ALBRK
Arcelik
ARCLK
Arena Bilgisayar
ARENA
Ford Otosan
FROTO
Is Bankasi (C)
ISCTR
Koza Altin Isletmeleri
KOZAL
Aksa
AKSA
Otokar
OTKAR
Bosch Fren Sistemleri
BFREN
Tofas Otomobil Fab.
TOASO
Aygaz
AYGAZ
Turkcell
TCELL
Akis G.M.Y.O.
AKSGY
Halk Bankasi
HALKB
Koc Holding
KCHOL
Ulker
ULKER
Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS
Enka Insaat
ENKAI
Creditw est Faktoring
CRDFA
Ege Endustri
EGEEN
Garanti Bankasi
GARAN
Akfen Holding
AKFEN
Bilici Yatirim
BLCYT
Bursa Cimento
BUCIM
Celebi
CLEBI
Ulusoy Un
ULUUN
Tav Havalimanlari
TAVHL
Jantsa Jant
JANTS
Good-Year
GOODY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Coca Cola Icecek
CCOLA
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Alarko Carrier
ALCAR
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Aselsan
ASELS
Anadolu Isuzu
ASUZU
Bagfas
BAGFS
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim
KUYAS
Nuh Cimento
NUHCM
San-El Elektrik
SANEL
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Trakya Cam
TRKCM
ARAŞTIRMA
Tarih
31.03.2015
01.04.2015
01.04.2015
01.04.2015
01.04.2015
01.04.2015
01.04.2015
01.04.2015
02.04.2015
02.04.2015
03.04.2015
03.04.2015
06.04.2015
06.04.2015
07.04.2015
07.04.2015
07.04.2015
07.04.2015
10.04.2015
14.04.2015
20.04.2015
27.04.2015
27.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
30.04.2015
30.04.2015
05.05.2015
06.05.2015
20.05.2015
20.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
27.05.2015
27.05.2015
28.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Hisse Başına Tem ettü
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
Verim i Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.10
1%
2040.4
9.38
1.18
7%
191.4
17.50
0.04
2%
900.0
1.73
0.52
3%
675.7
15.00
0.15
4%
32.0
3.65
0.57
2%
350.9
33.45
0.16
3%
4500.0
6.01
0.98
4%
152.5
27.35
0.66
7%
185.0
9.54
3.33
3%
24.0
97.10
4.76
3%
2.5
150.00
0.97
6%
500.0
16.30
0.33
4%
300.0
9.45
1.78
13%
2200.0
13.45
0.11
5%
200.0
2.52
0.18
1%
1250.0
13.25
0.20
2%
2535.9
12.00
0.27
1%
342.0
19.25
0.01
1%
20.0
1.60
0.08
2%
3600.0
5.19
0.37
19%
80.0
1.92
10.00
4%
3.2
250.00
0.14
2%
4200.0
8.87
0.08
1%
261.9
6.06
0.07
5%
45.0
1.25
0.18
3%
105.8
5.13
2.00
6%
24.3
31.55
0.06
3%
84.5
2.03
0.84
4%
363.3
21.60
0.90
3%
11.1
28.95
0.79
1%
11.9
70.95
0.50
1%
303.6
46.70
8.00
3%
4.9
279.50
0.10
3%
3800.0
3.02
1.42
8%
37.3
17.80
0.39
1%
254.4
44.00
0.53
8%
3500.0
6.91
0.46
2%
592.1
21.35
1.50
4%
10.8
34.60
0.47
2%
10.7
21.75
0.05
0%
500.0
12.35
1.10
5%
25.4
22.35
0.07
1%
45.0
13.25
0.35
7%
194.5
5.16
0.12
2%
9.1
7.51
0.62
6%
150.2
10.45
0.15
3%
11.5
5.48
0.05
2%
1700.0
3.24
0.12
2%
503.0
5.71
0.05
2%
739.0
2.97
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
9.26
8
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
BIST Kodu
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Yazicilar Holding
YAZIC
Dogus Otomotiv
DOAS
Tekfen Holding
TKFEN
Royal Hali
ROYAL
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Borusan Boru
BRSAN
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
Lokman Hekim
LKMNH
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Cemtas
CEMTS
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Adana Cimento (A)
ADANA
Adana Cimento (B)
ADBGR
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bolu Cimento
BOLUC
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Kardemir (D)
KRDMD
Eregli Demir Celik
EREGL
Kutahya Porselen
KUTPO
Adel Kalemcilik
ADEL
Alkim Kimya
ALKIM
Celik Halat
CELHA
Ditas Dogan
DITAS
Eczacibasi Ilac
ECILC
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Goltas Cimento
GOLTS
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Pinar Sut
PNSUT
Pinar Sut
PNSUT
Polisan Holding
POLHO
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Aciselsan Acipayam SelulozACSEL
Afyon Cimento
AFYON
Arsan Tekstil
ARSAN
Is Finansal Kiralama
ISFIN
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
San-El Elektrik
SANEL
Sanifoam Sunger
SANFM
Taraf Gazetecilik
TARAF
ARAŞTIRMA
Serm aye Artırım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse Başına Verim i
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
(%)
Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
Tarih
29.05.2015
29.05.2015
31.05.2015
25.06.2015
29.06.2015
29.06.2015
30.06.2015
30.06.2015
13.07.2015
31.07.2015
31.07.2015
15.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
29.05.2015
26.05.2015
15.05.2015
29.04.2015
05.05.2015
06.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
30.09.2015
22.04.2015
06.05.2015
0.04
0.25
0.68
0.11
0.21
0.57
0.14
0.75
0.05
0.15
0.06
0.18
0.40
0.12
0.24
0.72
0.66
0.47
0.07
0.16
0.51
0.45
0.09
0.40
0.05
1.78
0.61
0.20
0.50
0.08
0.11
5.00
0.58
0.81
0.81
0.03
0.06
1%
1%
5%
2%
9%
5%
2%
4%
2%
2%
4%
1%
1%
12%
9%
2%
10%
11%
10%
3%
11%
9%
5%
10%
2%
3%
5%
6%
7%
3%
1%
7%
6%
3%
3%
1%
2%
80.00
3,233.33
14.91
9.64
6.93
155.10
2500.0
160.0
220.0
370.0
60.0
40.0
141.8
28.1
24.0
334.0
101.0
37.3
303.6
886.6
75.9
73.0
88.2
82.7
165.3
143.2
109.5
123.6
780.2
3500.0
39.9
7.9
24.7
16.5
10.0
548.2
70.0
7.2
43.3
45.0
45.0
370.0
621.0
0.6
3.0
84.7
461.5
680.4
332.0
4.9
11.5
10.6
9.6
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4.43
21.75
13.80
4.79
2.48
11.10
7.11
19.15
2.50
6.16
1.60
17.80
46.70
1.04
2.58
40.35
6.75
4.39
0.68
5.38
4.86
4.87
1.71
4.05
3.01
58.00
13.30
3.28
6.93
2.54
8.33
69.30
9.40
24.20
24.20
2.47
2.59
57.00
109.00
1.41
0.96
1.66
1.15
7.75
5.48
3.32
2.00
9
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
TAVSİYE LİSTESİ
30.03.2015
Hisse
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Temel Kapanış
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
7.88
8.87
13.25
6.01
4.43
4.11
2.02
9.51
19.75
7.40
6.30
5.76
2.50
21%
49%
23%
42%
40%
24%
12,076
14,272
6,345
10,361
4,243
6,845
1,161
82.8
332.1
156.6
99.5
120.7
38.8
2.8
7.9
9.4
6.0
8.0
6.2
9.4
7.3
F/K
Özkaynak Get.
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
GG
EP
EÜ
EP
6.06
0.61
12.00
9.38
3.24
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
Hedef
Fiyat*
7.22
13.90
12.00
3.75
Hedef
Fiyat*
3.02
1.66
0.76
3.89
Temel Kapanış
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
19%
16%
28%
16%
608
612
11,658
7,332
2,110
0.6
7.8
27.4
27.2
5.8
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6.6
7.8
5.1
6.5
5.6
7.2
6.9
F/K
2015T 2016T
15.6
11.8
7.8
9.2
14.5
10.3
6.7
7.7
0.95
1.22
0.89
0.91
0.71
0.88
1.17
0.85
1.11
0.77
0.82
0.65
0.79
1.03
32%
19%
45%
13%
4,397
433
175
745
48.0
2.4
2.0
1.5
8.6
16.2
3.2
7.7
7.3
3.0
0.0%
14.9%
16.2%
13.2%
12.2%
11.5%
15.9%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,135
33,906
28,948
6,018
-49%
-10%
-34%
-8%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
4.00
1.98
1.10
4.40
13.6%
13.4%
15.9%
13.5%
12.1%
9.7%
17.3%
8.2
11.9
30.0
13.0
F/DD
Trailing
7.3
6.7
23.2
6.6
FD/FVAÖK
1.3
0.9
0.4
0.5
FD/Satış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EP
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EP
EP
6.75
21.35
17.50
1.02
2.80
1.83
1.16
15.00
12.35
9.45
2.58
46.70
15.50
9.40
5.38
44.00
15.30
13.80
5.19
4.05
33.45
5.54
1.71
4.86
21.00
97.10
3.53
24.85
5.71
3.70
21.60
4.79
13.45
8.90
7.95
16.30
2.97
6.91
78.20
61.85
4.87
6.05
28.00
17.00
1.60
4.00
2.50
2.00
17.70
11.50
11.70
3.70
52.70
21.40
10.20
6.00
59.50
16.71
6.81
5.50
34.00
7.90
2.20
5.01
26.20
71.70
4.32
39.80
6.14
4.00
21.50
7.00
16.30
11.90
5.85
17.70
3.98
82.00
62.50
5.36
-10%
31%
-3%
57%
43%
37%
72%
18%
-7%
24%
43%
13%
38%
9%
12%
35%
9%
31%
36%
2%
43%
29%
3%
25%
-26%
22%
60%
8%
8%
0%
46%
21%
34%
-26%
9%
34%
5%
1%
10%
228
4,843
1,284
285
658
311
49
3,883
2,366
1,086
99
5,432
238
1,099
295
4,288
792
1,163
7,158
5,431
4,497
119
511
204
1,432
893
1,352
974
1,100
193
3,006
679
11,336
4,705
350
3,122
841
9,266
1,599
5,934
231
0.5
2.9
1.2
6.0
5.4
1.8
1.1
9.1
4.3
1.2
1.1
15.3
3.0
2.4
0.9
4.9
1.2
2.6
12.1
25.0
4.8
0.3
36.7
0.5
9.3
17.8
17.5
25.2
1.3
2.0
8.9
17.6
43.7
122.4
23.4
7.8
3.8
9.0
2.4
28.0
0.1
11.7
9.9
20.6
11.9
11.8
11.2
8.7
14.2
13.0
8.8
6.8
25.0
18.8
11.2
7.5
19.2
8.4
11.4
8.6
16.8
8.8
5.8
9.4
30.4
24.3
21.7
8.7
9.7
14.8
13.0
8.1
11.0
6.9
19.5
10.9
9.9
14.5
13.2
8.7
10.5
10.1
16.4
11.6
56.6
8.0
7.6
6.0
12.8
11.0
8.9
4.5
20.6
15.5
10.3
9.0
16.0
8.3
10.9
8.8
12.6
7.3
5.1
8.5
22.1
27.4
16.7
6.8
8.5
11.2
11.8
7.2
9.8
6.4
16.3
9.1
8.3
13.0
11.8
7.7
9.2
8.3
7.7
8.2
12.0
7.7
4.7
7.1
8.8
12.1
7.7
5.6
16.4
7.4
8.5
5.8
10.2
6.0
13.2
5.8
9.4
4.9
5.0
6.9
9.7
15.0
9.5
6.8
6.2
9.0
8.3
5.1
6.0
6.8
12.8
6.8
5.2
11.0
8.0
6.2
7.7
8.6
6.8
7.9
9.8
6.1
4.3
6.6
8.1
10.1
7.6
4.6
13.4
6.6
7.6
6.8
8.6
6.0
5.4
5.9
7.7
4.1
4.6
6.4
8.7
15.9
7.5
5.6
5.4
8.0
7.7
5.0
5.6
6.1
10.8
5.3
4.7
9.8
6.9
5.9
6.7
2.3
1.3
2.1
1.9
1.5
0.9
0.6
1.0
2.1
0.4
0.4
0.8
0.2
1.7
1.8
1.8
1.7
0.8
1.2
1.0
0.1
1.2
2.1
0.6
1.9
0.6
0.9
1.5
0.6
3.4
0.4
1.9
0.8
1.9
1.0
1.0
1.6
0.6
1.9
1.2
2.2
1.2
2.1
1.7
1.3
0.8
0.6
0.9
1.8
0.4
0.3
0.7
0.2
1.6
2.1
1.5
1.7
0.9
1.2
0.9
0.1
1.0
2.0
0.5
2.0
0.6
0.7
1.3
0.6
3.1
0.4
1.8
0.7
1.6
0.9
0.9
1.5
0.4
1.8
82,184
101,189
23%
195,149
1,697
10.1
8.8
7.7
6.7
1.1
0.9
F/K
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
VERİ AKIŞI
31 Mart Salı
İran – ABD nükleer görüşmelerinin son günü
09:00 – Almanya Perakende Satışlar (Yıllık) (Şubat) – Önceki veri: 2.9% / Beklenti: -0.70%
09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Şubat) – Önceki veri: -3.3% / Beklenti: m.d.
10:00 – Türkiye GSYH (4Ç) – Önceki veri:1.7% / Beklenti: 2.30%
10:00 – Türkiye GSYH (Yıllık) – Önceki veri: 4.1% / Beklenti: 2.70%
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki veri: -$4.31mlr / Beklenti: -$4.32mlr
10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Mart) – Önceki veri: 6.5% / Beklenti: 6.50%
11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (4Ç) – Önceki veri: 2.7% / Beklenti: 2.70%
12:00 – AB İşsizlik Oranı (Şubat) – Önceki veri: 11.2% / Beklenti: 11.20%
12:00 – AB TÜFE (Mart) – Önceki veri: 0.70% / Beklenti: 0.70%
14:55 – ABD FED üyesi Lacker Ekonomi Görünümü üzerine konuşacak.
15:50 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak.
16:00 – ABD FED üyesi Mester konuşacak.
16:00 – ABD S&P/CS Konut Endeksi (Mart) – Önceki veri: 4.46% / Beklenti: 4.60%
16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Mart) – Önceki veri: 45.8 / Beklenti: 51.80
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart) – Önceki veri: 96.4 / Beklenti: 96.40
22:00 – ABD FED üyesi George konuşacak.
1 Nisan Çarşamba
02:50 – Japonya TANKAN İmalat Endeksi (1Ç15) – Önceki veri: 16 / Beklenti: 9
04:00 – Çin İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.90 / Beklenti: 49.70
04:35 – Japonya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 50.40 / Beklenti: m.d.
04:45 – Çin HSBC İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.20 / Beklenti: 49.30
10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 49.60 / Beklenti: 49.00
10:50 – Fransa Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 48.20 / Beklenti: 48.20
10:55 – Almanya Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 52.40 / Beklenti: 52.40
11:00 – AB Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 51.90 / Beklenti: 51.90
11:30 – İngiltere Markit İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 54.10 / Beklenti: 54.40
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (27 Mart) – Önceki veri: 9.50% / Beklenti: m.d.
15:15 – ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Mart) – Önceki veri: 212bin kişi / Beklenti: 225bin kişi
16:00 – ABD FED üyesi Williams Finansal İstikrar üzerine konuşacak.
16:45 – ABD Markit US İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 55.30 / Beklenti: 55.30
17:00 – ABD ISM İmalat PMI Endeksi (Mart) – Önceki veri: 52.90 / Beklenti: 52.50
17:30 – ABD FED üyesi Lockhart konuşacak.
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (27 Mart) – Önceki veri: 8.20M / Beklenti: m.d.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11
GÜNE BAŞLARKEN
31 Mart 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
12