araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
30 Ekim Cuma
Japonya BoJ Para Politikası Kararı
Finans Dışı Şirketlerin Konsolide Olmayan Bilançoları Son Gün
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) – Önceki Veri: -4.89 milyar
$ / Beklenti: -4.00 milyar $
13:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Ekim)
Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.0
15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Aylık) (Eylül) –
Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2
15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Yıllık) (Eylül) –
Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4
15:30 – ABD İstihdam Maliyet Endeksi (3. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.2
/ Beklenti: %0.6
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Ekim) – Önceki
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
-0.16%
7.29%
-8.38%
1,310
3,148
78,536 / 27,135
$
-0.16%
12.93%
-26.34%
453
1,080
65.42%
10.29%
5.0%
168.8
3.0807
0.00%
21.65%
29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili nedeniyle yurtiçi piyasaların tatil olduğu
dönemde gerçekleşen toplantıda FED’in global gelişmelerin ABD ekonomisine
yönelik yarattığı belirsizliği yayınladığı metinden çıkarması sonrasında piyasalarda
volatilitenin arttığı görülüyor. Şahin tonda karşılanan FED açıklaması sonrasında
faiz artırım beklentileri içerisinde yeniden Aralık ayının ön plana çıkması sonrasında
10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.03’ten %2.16’ya yükselirken, başta gelişmekte olan
ülke varlıkları olmak üzere risk alma iştahında düşüş gözlendi. Gelişmekte olan ülke
ETF’lerinde artan satış baskısı paralelinde BİST’in kapalı olduğu dönemde Türkiye
ETF’i %2.7 oranında değer kaybetti. Ekim ayının son işlem gününde global ajanda
da ABD kaynaklı veriler (kişisel gelir ve harcamalar, tüketici güven endeksi) öne
çıkarken, FED toplantısı sınırlı tepki yükselişleri dikkat çekiyor.
Yurtiçi piyasalarında tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk Lirası’nda global
gelişmelere paralel zayıflık artmış durumda. Çarşambagünü BİST kapanışında
2.8935 seviyesinde bulunan USDTRY paritesi, FED kaynaklı gelişmelerle 2.94’e
yükseldi. USDTRY paritesinde söz konusu görünüm haftanın son işlem gününde de
korunuyor. Gerek Türkiye ETF’i gerekse de Türk Lirası’ndaki değer kaybı
paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Bu yönde
endekste öne çıkmasını beklediğimiz ilk destek bölge 78,000-77,700 aralığıdır.
Hafta sonu gerçekleşecek genel seçim ve bugün endeks kontratlarda vade sonu
olması nedeniyle günlük bazda volatil eğilim ön planda kalacaktır.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.0
11.5
FD/FVAÖK
9.9
7.6
F/DD (Bankalar)
0.9
0.8
Satış Büyümesi
10%
12%
FVAÖK Büyümesi
9%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
39%
-4%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
0%
Kar Büyümesi (Toplam)
13%
-2%
200,091
61,893
2016T
9.2
6.5
0.7
16%
19%
28%
18%
24%
TEKNİK ANALİZ
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün
günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış ticaret açığı piyasa beklentisi 4.0 milyar
dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık
72 milyar dolar seviyesine gerileyecek.
Enflasyon Raporu IV: TCMB yılın son ve 4. Enflasyon raporunu yayınladı. TCMB
2015 enflasyon tahminin %7.9 (önceki %6.9 idi) olarak revize etti– Bu rakam
OVP’de %7.6. 2016 sonu tahmini ise %6.5 (önceki %5.5) olarak revize edildi –
önceki tahmine kıyasla 1 puanlık revizyon var. Erdem Başçı bunlara ek olarak,
Ekim enflasyonun bu ay baz etkisinden dolayı (geçen yıl doğal gaz zammı
olmuştu) düşeceğinin de altını çizdi.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
KISA VADELİ ALÇALAN TREND ALTINDA TABAN ARAYIŞLARI ÖN
Ford Otosan (FROTO, EP): ): Ford Otosan 3Ç15 finansal sonuçlarında piyasa
PLANDA…
beklentisi olan 180mn TL'nin altında ve bizim beklentimiz olan 131mnTL'nin
Çarşamba gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde tatil
üzerinde 151mnTL net kar açıklamıştır. (Olumlu)
nedeniyle bir seans işlem gerçekleşirken, kapanış %0.1’lik düşüşle
Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'deki Gübretaş
78,536 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi (tatil etkisiyle) önceki
paylarının satışı
güne göre %58’lik kayıpla 1.296mnTL olurken; BİST100 endeksine
Bizim Toptan (BIZIM, EP): 3Ç15'te, 5mn TL net kar açıklamıştır.
dahil 60 hisse değer kaybetti, 23 hisse değer kazandı.
İş GYO (ISGYO, EÜ): İş GYO 3Ç15'te 169mn TL net kar açıkladı. (+)
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Enerjisa, 3 elektrik santralini satmayı planlıyor
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.
AvivaSA (AVISA, EP): AvivaSA 3Ç15'te 31mn TL net kar açıkladı, bizim
Tatil nedeniyle BİST’in kapalı kaldığı dönemde gelişmekte olan ülke
TSKB (TSKB, EÜ): TSKB 3Ç15 solo finansallarında 82mn TL net kar açıkladı,
hisse ETF’lerinde etkili olan değer kayıpları, 1 yıllık hareketli ortalaması
konsensüs beklentisi 85mn TL idi. (nötr)
altında taban arayışı içerisindeki endekste zayıf açılışa neden olacaktır.
Finansbank (FINBN, Not Yok): Bedelsiz sermaye artırımı bugün gerçekleşecek.
İlk aşamada öne çıkabilecek destek bölgeyi 78,000-77,700 olarak
Referans fiyat ise 6.17 TL’dir.
öngörürken, söz konusu bölgenin kırılması halinde ise riskler 77,000-
Akbank (AKBNK, EÜ): Akbank vadeleri 5 ve 12 yıl arasında değişen ve toplam
76,900 bölgesine yönelik yükselecektir. Haftanın son işlem gününde
tutarı 335mn ABD$ olan seküritizasyon kredileri temin etti.
direnç bölgeyi ise 78,500-78,600 olarak öngörüyoruz. Belirttiğimiz
Türk Traktör (TTRAK, EP): Bugün hisse başına 1.874 TL temettü dağıtacak.
direnç bölge aşılmadıkça baskılı seyir devam edecektir.
Pegasus Havayolları (PGSUS, EP): 3Ç15’te yolcu sayısını 15% arttırdı.
Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ): TAV Havalimanları yolcu sayısının bu sene 100
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
1
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
PİYASALARA BAKIŞ
29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili nedeniyle yurtiçi piyasaların tatil olduğu dönemde gerçekleşen toplantıda FED’in
global gelişmelerin ABD ekonomisine yönelik yarattığı belirsizliği yayınladığı metinden çıkarması sonrasında piyasalarda
volatilitenin arttığı görülüyor. Şahin tonda karşılanan FED açıklaması sonrasında faiz artırım beklentileri içerisinde
yeniden Aralık ayının ön plana çıkması sonrasında 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %2.03’ten %2.16’ya yükselirken, başta
gelişmekte olan ülke varlıkları olmak üzere risk alma iştahında düşüş gözlendi. Gelişmekte olan ülke ETF’lerinde artan
satış baskısı paralelinde BİST’in kapalı olduğu dönemde Türkiye ETF’i %2.7 oranında değer kaybetti. Ekim ayının son
işlem gününde global ajanda da ABD kaynaklı veriler (kişisel gelir ve harcamalar, tüketici güven endeksi) öne çıkarken,
FED toplantısı sınırlı tepki yükselişleri dikkat çekiyor.
Yurtiçi piyasalarında tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk Lirası’nda global gelişmelere paralel zayıflık artmış
durumda. Çarşambagünü BİST kapanışında 2.8935 seviyesinde bulunan USDTRY paritesi, FED kaynaklı gelişmelerle
2.94’e yükseldi. USDTRY paritesinde söz konusu görünüm haftanın son işlem gününde de korunuyor. Gerek Türkiye
ETF’i gerekse de Türk Lirası’ndaki değer kaybı paralelinde BİST100 endeksinde satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Bu
yönde endekste öne çıkmasını beklediğimiz ilk destek bölge 78,000-77,700 aralığıdır. Hafta sonu gerçekleşecek genel
seçim ve bugün endeks kontratlarda vade sonu olması nedeniyle günlük bazda volatil eğilim ön planda kalacaktır.
Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Çarşamba günü %10.29 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi
gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.20-10.45 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
TCMB’nin bugün haftalık repo dönüşü bulunmuyor. TCMB açacağı haftalık repo ile TL likiditesini artırabilir.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 249-254 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 254,26
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $167,6 seviyesinde.
Döviz Piyasası: USD, dün tamamlanan FOMC toplantısı sonucunda Aralık ayında faiz artışı ihtimalinin geçerliliğini
koruması sonucunda diğer para birimleri karşısında değer kazandı. Dolar endeksi 97 seviyesinin üzerine çıkarak
Ağustos ayındaki seviyesine ulaşırken, EUR/USD paritesi ise 1.10 seviyesinin altına geriledi. Yurtiçinde ise TL, FOMC
kararı sonrası diğer ülke para birimlerinde olduğu gibi USD karşısında değer kaybederken, dün 2.9430 seviyesine kadar
yükseldi. Bu sabah €/$ 1.0976, $/Yen 121.3, €/Yen 133.2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de ilk işlemler 2.9385
seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 2.92-2.95 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9170 ve 2.9060 destek,
2.9420 ve 2.9500 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD’de borsalar yatay bir seyir izlerken, S&P 500 endeksi %0.04, Dow Jones ise %0.13 düşüş
ile günü tamamladı. FED FOMC toplantısı sonrasında vadeli işlem kontratlarına göre Aralık ayında faiz artırma ihtimali
toplantı öncesindeki %34 düzeyinden %43'e yükselirken, ilk faiz artırım tarihini daha önce Mart olarak öngören
fiyatlamalar yeniden Ocak sonuna çekildi. Dün açıklanan verilere göre ise ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları
beklenti altında artarken, ABD 3. Çeyrekte %1.5 ile beklentilerin altında büyüdü. Japonya Merkez Bankası (BOJ)
bugünkü toplantısında para politikasında değişikliğe gitmedi. Avrupa Bölgesi'nde ise Ekonomik Güven Endeksi Ekim'de
beklentilerin üstünde arttı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.16 seviyesinden işlem görürken, Brent petrol varil fiyatı
ise $48,66 seviyesinde. Asya borsaları dünkü düşüşün ardından bugün artıya geçmesine rağmen Fed'in bu yıl içinde
faiz artırabilme ihtimalinin yarattığı endişeler nedeniyle haftayı haftalık bazda düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. Bu kayba
rağmen aylık bazda bakıldığında Asya borsaları Ocak 2012'den bu yana aylık bazda en güçlü yükselişi kaydetmiş
olacak. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %0.46 prim ile seyrediyor. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı
bulunmazken, ABD’de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar ve çekirdek enflasyon verileri takip edilecek. Ayrıca FED Üyesi
Williams konuşacak.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,147, gümüş ise $15,63 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $993,
paladyum $676 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2,33 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
TEKNİK ANALİZ
KISA VADELİ ALÇALAN TREND ALTINDA TABAN ARAYIŞLARI ÖN PLANDA…
BİST100 (Günlük, TL)
Gelişmekte Olan Ülke ETF’leri (28.10.2015=100)
Çarşamba gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde tatil nedeniyle bir seans işlem gerçekleşirken,
kapanış %0.1’lik düşüşle 78,536 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi (tatil etkisiyle) önceki güne göre %58’lik
kayıpla 1.296mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 60 hisse değer kaybetti, 23 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Tatil nedeniyle BİST’in kapalı kaldığı dönemde
gelişmekte olan ülke hisse ETF’lerinde etkili olan değer kayıpları, 1 yıllık hareketli ortalaması altında taban arayışı
içerisindeki endekste zayıf açılışa neden olacaktır. İlk aşamada öne çıkabilecek destek bölgeyi 78,000-77,700
olarak öngörürken, söz konusu bölgenin kırılması halinde ise riskler 77,000-76,900 bölgesine yönelik yükselecektir.
Haftanın son işlem gününde direnç bölgeyi ise 78,500-78,600 olarak öngörüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölge
aşılmadıkça baskılı seyir devam edecektir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
VİOP TEKNİK ANALİZ
VVİOP Endeks30 Aralık Kontratı
Güne yatay başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ve günü %0.10 kayıpla 98.450 seviyesinden kapattı. Seans
içinde dip formasyonu oluşan ve düşüş trendi direncine yakın hareket eden kontratta 98,500-98,800 ve 100.000 direnç
seviyeleri iken, 97,800 – 97,300 ve 96,700 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Kontratta 98,800 direnç seviyesi
önem taşıyor. Bu seviyenin aşılmaması halinde kontratta zayıf görünüm devam edebilir. Bugün Ekim ayın vade sonu
olan kontratta, pozisyon değişimlerinin devam edeceğini düşünüyoruz. Seçim öncesi mevcut durumda yeni pozisyon
önermiyoruz, kar realizasyonu gündemde olabilir. Seçim riski alan long pozisyonu yatırımcılar için ise belirttiğimiz
destek seviyelerini stop-loss olarak takip etmelerini öneriyoruz. Kontratın güne satıcılı başlamasını bekliyoruz.
Endeks30 – Aralık Kontratı (60dk)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
EKONOMİ HABERLERİ
Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Eylül 2015: Eylül ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10’da açıklanacak. Eylül dış
ticaret açığı piyasa beklentisi 4.0 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı
yaklaşık 72 milyar dolar seviyesine gerileyecek. Bu durumda, Eylül itibariyle yıllık cari açığın 43 milyar dolardan yaklaşık
40 milyar dolar civarına gerilemesini bekleriz.
Enflasyon Raporu IV: TCMB yılın son ve 4. Enflasyon raporunu yayınladı. TCMB 2015 enflasyon tahminin %7.9
(önceki %6.9 idi) olarak revize etti– Bu rakam OVP’de %7.6. 2016 sonu tahmini ise %6.5 (önceki %5.5) olarak revize
edildi – önceki tahmine kıyasla 1 puanlık revizyon var. Erdem Başçı bunlara ek olarak, Ekim enflasyonun bu ay baz
etkisinden dolayı (geçen yıl doğal gaz zammı olmuştu) düşeceğinin de altını çizdi (Eylül 7.95%). TCMB, FED’in
normalleşmesine dair baz senaryosunu koruyor ve ilk adımı Aralık’ta bekliyor. FED faiz artırdığında TCMB de bu
doğrultuda hareket ediyor olacak. Dolayısıyla baz senaryomuz aynı ters eğimli getiri eğrisi devam ediyor olacak. Ayrıca,
Erdem Başçı, sıkı para politikasının devam edeceğine işaret etti.
ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:6.47TL, Piyasa Değeri TL2,161mn): Gübretaş %40 paya sahip olduğu Negmar
Denizcilik hisselerinin, tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı Raintrade Petrokimya’ya 21.2mn ABD$ bedelle
satılmasına karar verdiğini açıklamıştır.
Yorum: Gubretaş, Raintrade Petrokimya’yı tam konsolide ettiği için haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Hatırlatmak gerekirse, Razi Petrochemical, 2010 yılı sonunda petrokimya ürünlerinin İran dışındaki satış faaliyetlerini
gerçekleştirmek üzere Türkiye’de Raintrade Petrokimya ve Dış Ticaret A.Ş.’yi kurmuştur. Razi’nin Raintrade’e sahiplik
oranı %100 olup Grup’un Gübretaş tam konsolide etmektedir.
Bizim Toptan (BIZIM, EP, Fiyat:12.75TL, Piyasa Değeri TL510mn): Bizim Toptan, 3Ç15'te, beklentilere paralel, 5mn
TL net kar açıklamıştır (3Ç14: 4mn TL). Satışlar ve FVAÖK beklentilere yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı yıllık bazda
0.1 puan daralarak %2.8 seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç15’te Şirket’in satış gelirleri yıllık bazda %10 artarak 689mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %1 büyürken, tütün satışları %37 büyüme kaydetmiştir. Şirket 3Ç15’te 1
adet yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir, toplam 155 mağaza sayısına ulaşmıştır. Bizim Toptan, 2013’de toplam 17
yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken, 2014'de 8 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. Bizim Toptan 3Ç15 döneminde,
60mn TL brüt kar kaydetti. Ana kategorilerin %11.8 seviyesindeki brüt marjına rağmen, tütün satışlarının etkisiyle
Şirket'in brüt marjı yıllık bazda 0.4 puan daralarak %8.7 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki iyileşme ve
etkili maaliyet yönetimiyle, Şirket’in FVAÖK marjı 3Ç15’te yıllık bazda 0.1 puan daralarak %2.8 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket, 3Ç15'te 5mn TL net kar (3Ç14: 4mn TL net kar) kaydetmiştir. 3Ç15 sonunda net nakit pozisyonu
33mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse için endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz; 12 aylık hedef fiyatımız
15.00TL'dir.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BIZIM3C15.pdf
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Ford Otosan (FROTO, EP, Fiyat:34.30TL, Piyasa Değeri TL12,036mn): Ford Otosan 3Ç15 finansal sonuçlarında
piyasa beklentisi olan 180mn TL'nin altında ve bizim beklentimiz olan 131mnTL'nin üzerinde 151mnTL net kar
açıklamıştır. Operasyonel sonuçlar bizim beklentisi üzerinde kalmasına rağmen beklentilerden yüksek gelen finansal
giderler ve vergi giderleri net kârın piyasa beklentisinin altında kalmasına sebep olmuştur. Satış gelirleri piyasa
beklentileriyle uyumludur. Üçüncü çeyrekte Courier ve Transit satışları bu dönemde talebin de güçlü olmasının
etkisiyle yüksek seyretmeye devam etmiştir. Ford Otosan 3Ç15'te beklentilere uyumlu, bizim beklentimiz olan
311mnTL'nin hafif üzerinde, 354mn TL FVAÖK kaydetmiştir. Beklentimizin hafif üzerinde gelen finansal sonuçların
etkisinin kısmı olumlu olacağını düşünüyoruz. Ford Otosan 2015T 10.9X FD/FVAÖK ve 17.6x F/K'dan işlem görmekte
olup benzerlerini göre primlidir. Ford Otosan 3 Kasım tarihinde finansal sonuçlarını değerlendirmek amacıyla analist
toplantısı düzenleyecektir. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/FROTO3C15.pdf
İş GYO (ISGYO, EÜ, Fiyat:1.45TL, Piyasa Değeri TL1,082mn): İş GYO 3Ç15 finansallarında 31mn TL olan
tahminimiz ve 34 mn TL olan piyasa beklentisinin oldukça üzerinde 169mn TL net kar açıkladı. Şirket'in 3Ç15'te elde
ettiği 61mn TL FVAÖK bizim 65mn TL olan tahminimizle uyumlu olsa da 48mn TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir.
Net kar seviyesindeki yüksek sapma büyük ölçüde Şirket'in maliyet değeri üzerinden izlenen yatırım amaçlı
gayrimenkuller ile maddi duran varlıklar hesap kalemleri gerçeğe uygun değer ile izlenmesi ile kaydedilen 111mn TL
gayrimenkul değerleme gelirinden kaynaklanmaktadır. Yeni muhasebe politikası ve proje gelişmeleri ile İş GYO için
tahminlerimizi ile revize ediyoruz. Bu revizyonla 12 aylık hedef fiyatımız 1.90TL'den 2.00TL'ye revize ediyor ve
"Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyemizi koruyoruz. 3Ç15 sonuçlarının hisse üzerindeki etkisinin olumlu olmasını
bekliyoruz.
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.15TL, Piyasa Değeri TL18,670mn): Reuters'da çıkan bir habere göre Sabancı
Holding'in enerji şirketi Enerjisa, toplam 848MW güce sahip olacak 3 elektrik santralini satmayı planlıyor. İnşaat
aşamasında olan Santrallerin 2018 yılında tamamlanması planlanıyordu. Hatırlanacağı üzere Nisan 2015’te
Bloomberg’de EON ve Sabancı Holding Türkiye’deki enerji varlıklarının bir kısmını satmak üzere Goldman Sachs’ı
yetkilendirdiği haberi çıkmıştı. Halka açık olmayan Enerjisa’daki potansiyel varlık satışı, halihazırda Net Aktif Değerine
(NAD) göre %30 iskontolu işlem gören Sabancı Holding’in iskontosunu düşürebilir. Enerjisa’nın Sabancı Holding’in
NAD’sinin içindeki payı %13’tür.
AvivaSA (AVISA, EP, Son Fiyat: TL16.00; Piyasa Değeri: TL1,888mn): AvivaSA 3Ç15 finansallarında 31mn TL net
kar açıkladı. Bizim net kar beklentimiz 29mn TL net kar iken, konsensüs beklentisi bulunmamaktaydı. Bireysel emeklilik
segmenti net karı beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşse de, hayat sigortası teknik karının beklentimizin altında
kalması nedeniyle Şirket'in faaliyet teknik karı tahminlerimizle uyumlu oldu. Net kardaki farklılığın ana nedeni kur farkı
gelirlerinin etkisiyle beklentimizin üzerinde gerçekleşen yatırım gelirleri oldu. AvivaSA'nın özkaynak karlılığı 9A15
itibariyle %34 olurken, 2014 yılı özkaynak karlılığı ise %29 idi. Net karın olumlu olması nedeniyle finansalların hisse
etkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız olan 17.35TL'yi ve "Endekse Paralel Getiri"
tavsiyemizi ise sürdürüyoruz.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AVISA3C15.pdf
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
ŞİRKET HABERLERİ
TSKB (TSKB, EÜ, Son Fiyat: TL1.55; Piyasa Değeri: TL2,713mn): TSKB 3Ç15’te 82mn TL net kar açıkladı,
açıklanan kar bizim beklentimiz olan 87mn TL'nin ve konsensüs beklentisi olan olan 85mn TL'nin hafif altındadır.
TSKB'nin 3Ç15 net karı çeyreksel bazda %29, yıllık bazda ise %8 geriledi. Böylece TSKB'nin yılın ilk 9 ayındaki
kümülatif net karı yıllık bazda %1 artarak 292mn TL'ye ulaştı.
TSKB'nin 9A15’teki özkaynak karlılığı %17 oldu. Bu rakam 2014 sonu itibariyle %18 idi. Banka'nın sermaye yeterlilik
oranı yıl başından bu yana 4.6 puan gerileyerek %13.5 oldu. Sermaye yeterliliğindeki gerilemenin ana nedenleri TL'deki
değer kaybı ve artarn faizler nedeniyle gerçeğe uygun değerlenen menkul kıymetlerdeki zararlardır. 3Ç15’te öne çıkan
faktörler; TÜFEX gelirlerindeki gerilemenin net faiz marjı üzerindeki oluşturduğu baskı, TL'deki değer kaybı nedeniyle
genel karşılık giderlerinde artış ve takipteki kredilerde önemli bir artış olmaması oldu. TSKB için 2015 tahminlerimizde
değişiklik yapmazken, hisse için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. TSKB için 12 aylık hedef fiyatımız ise
1.95TL’dir.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TSKB3C15.pdf
Finansbank (FINBN, Not Yok, Son Fiyat: TL6.43; Piyasa Değeri: TL18,229mn): Bedelsiz sermaye artırımı bugün
gerçekleşecek. Ödenmiş sermaye bedelsiz sermaye artırımı ile 2,835mn TL’den, 3,000mn TL’ye çıkarılıyor. (%6
bedelsiz sermaye artışı) Referans fiyat ise 6.17 TL’dir.
Akbank (AKBNK, EÜ, Fiyat:7.40TL, Piyasa Değeri TL29,600mn): Akbank vadeleri 5 ve 12 yıl arasında değişen ve
toplam tutarı 335mn ABD$ olan seküritizasyon kredileri temin etti. Kredinin maliyeti hakkında açıklama yapılmadı.
Türk Traktör (TTRAK, EP, Fiyat:71.80TL, Piyasa Değeri TL3,832mn): Türk Traktör bugün hisse başına 1.874 TL
temettü dağıtacak. Hatırlanacağı üzere, Türk Traktör 30 Eylül’de, 22 Ekim tarihinde yapılacak Olağanüstü Genel Kurul
Toplantısı'nda onaylanması halinde olağanüstü yedeklerden 100mn TL temettüyü 30 Ekim’de dağıtacağını açıklamıştı.
Temettü verimi %2.5’dır. Bu şirketin bu sene ikinci temettü dağıtımıdır. Normalde, Şirket, yılda sadece bir kere temettü
dağıtmaktaydı. Hatırlanacağı üzere, Türk Traktör 25 Mart tarihinde 200mn TL temettü (hisse başına 3.75 TL) dağıtmıştı.
Pegasus Havayolları (PGSUS, EP, Fiyat:TL18.30, Mcap: TL1,872mn): Şirket açıklamasına göre, Pegasus
Havayolları yolcu sayısını 3Ç15’te 15% arttırdı. Yolcu doluluk oranı ise 0.7 puan azalarak 81.9% oldu. Şirket’in yolcu
sayısını 2015’te %12 artırmasını (%12 9A15’te) ve %79 doluluk oranına (79% 9A15’te) ulaşmasını bekliyoruz. Veriyi
nötr olarak değerlendiriyoruz.
Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ, Fiyat:23.00TL, Piyasa Değeri TL8,355mn): TAV Havalimanları İcra Kurulu Başkanı
Sani Şener, işlettikleri havalimanlarından geçen sene yurt dışındakiler dahil 96 milyon yolcunun yararlandığını belirterek,
"Bu sene yolcu sayımızın 100 milyonu geçeceğini görüyoruz" dedi. Şener, ciroda geçen seneye kıyasla %10-12 artış
beklediklerini belirtti. Açıklamalar beklentilerimizle ile uyumludur.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
AÇIKLANAN BİLANÇOLAR
Çeyreksel
Net Kar (m n TL)
Şirket
Küm ülatif
Değişim
Ödenm iş Serm aye
3Ç14
2Ç15
3Ç15
9A14
9A15
9A15/9A14 3Ç15/3Ç14 3Ç15/2Ç15
AKSA.IS
Aksa
185
34
55
30
108
135
25%
-12%
-45%
ALGYO.IS
Alarko G.M.Y.O.
11
21
10
43
22
78
254%
104%
331%
ARENA.IS
Arena Bilgisayar
32
3
1
1
12
3
-74%
-61%
-3%
ATAGY.IS
Ata G.M.Y.O.
24
-1
7
0
-1
6
a.d.
a.d.
a.d.
72
-1
0
-1
1
-3
a.d.
a.d.
a.d.
40
4
4
5
15
9
-39%
11%
35%
AVGYO.IS Avrasya G.M.Y.O.
Bizim Toptan Satış
BIZIM.IS
Mağazaları
BOSSA.IS Bossa
108
-1
10
5
18
6
-65%
a.d.
-55%
BURVA.IS
Burçelik Vana
7
0
0
0
-1
0
a.d.
a.d.
a.d.
CRDFA.IS
Credıtw est Faktoring
80
7
6
6
20
20
-1%
-7%
8%
DAGHL.IS
Dagi Yatırım Holding
11
0
0
0
2
0
a.d.
a.d.
a.d.
DAGI.IS
Dagi Giyim
29
1
2
0
9
2
-76%
-78%
-90%
DOBUR.IS
Doğan Burda Rızzolı
20
1
2
-1
7
5
-29%
a.d.
a.d.
EGSER.IS
Ege Seramik
75
10
10
19
31
41
31%
94%
86%
FROTO.IS
Ford Otosan
351
122
174
151
476
557
17%
23%
-14%
GDKGS.IS
Gedik Girişim Srmy. Y.O.
-
0
1
0
1
1
4%
407%
-42%
ISGSY.IS
İş Girişim Srmy. Y.O.
75
2
1
1
13
4
-72%
-52%
-6%
ISGYO.IS
İş G.M.Y.O.
746
27
15
176
69
197
187%
545%
1046%
ISMEN.IS
İş Yatırım
355
7
11
4
39
28
-30%
-39%
-60%
LIDFA.IS
Lider Faktoring
30
4
0
1
6
2
-65%
-68%
318%
MEPET.IS
Mepet Metro Petrol
75
3
1
3
5
1
-72%
-15%
297%
METRO.IS
Metro Holding
300
-50
-37
-26
106
-179
a.d.
a.d.
a.d.
MIPAZ.IS
Milpa
178
-1
0
0
-3
0
a.d.
a.d.
a.d.
NUGYO.IS
Nurol G.M.Y.O.
40
-2
-49
-67
-4
-134
a.d.
a.d.
a.d.
RYGYO.IS
Reysaş G.M.Y.O.
246
-3
-7
-30
5
-55
a.d.
a.d.
a.d.
SANKO.IS
Sanko Pazarlama
50
4
6
7
12
19
62%
89%
21%
TSKB.IS
T.S.K.B.
1,750
89
115
82
288
292
1%
-8%
-29%
YGYO.IS
Yeşil G.M.Y.O.
235
-6
12
0
-16
5
a.d.
a.d.
-97%
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
30.10.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Şirket
BIST Kodu
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Turk Traktor
TTRAK
Bak Ambalaj
BAKAB
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Kardemir (A)
KRDMA
Kardemir (B)
KRDMB
Kardemir (D)
KRDMD
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Bolu Cimento
BOLUC
Emek Elektrik
EMKEL
Park Elek. Madencilik
PRKME
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
Ozak G.M.Y.O.
OZKGY
Sanko Pazarlama
SANKO
Temapol Polimer Plastik
TMPOL
Finansbank
FINBN
ARAŞTIRMA
Tarih
30.10.2015
30.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
21.12.2015
31.12.2015
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.12
1.87
0.14
0.24
0.72
0.04
0.04
0.04
0.51
0.45
0.16
0.01
0.61
Brüt
Tem ettü
Verim i
12%
3%
5%
9%
2%
3%
2%
3%
12%
11%
3%
1%
18%
Bedelli
(%)
155
30.10.2015
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
886.6
1.05
53.4
71.80
36.0
2.57
75.9
2.72
73.0
41.60
240.3
1.57
119.5
1.79
780.2
1.29
109.5
4.45
123.6
4.22
143.2
5.49
24.3
1.14
148.9
3.43
746.0
1.45
355.0
1.00
4.9
5.57
59.24
250.0
1.84
38.03
50.0
2.90
170
14.2
6.12
58
2835.0
6.43
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
0.93
69.96
2.43
8
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
TAVSİYE LİSTESİ
28.10.2015
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
7.40
7.47
10.70
4.84
4.07
3.48
1.55
8.00
12.00
5.80
4.10
3.80
1.95
8%
12%
20%
1%
9%
26%
10,227
10,840
4,621
7,525
3,516
5,227
937
65.8
296.8
86.3
69.5
70.2
19.3
1.9
7.3
9.2
5.6
6.6
5.9
8.9
6.7
6.2
8.2
4.8
5.6
5.3
6.4
6.1
0.77
1.06
0.72
0.68
0.62
0.70
1.03
0.70
0.96
0.64
0.62
0.56
0.63
0.91
13.6%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.36
16.00
6.00
17.35
12%
8%
759
652
0.2
0.8
17.8
17.8
14.2
13.8
3.26
4.82
2.92
4.04
19.2% 21.7%
29.2% 31.8%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Kordsa Global
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
KORDS
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EP
8.12
12.85
9.15
3.17
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.74
1.45
0.68
3.25
Hedef
Fiyat*
8.90
14.00
10.80
3.35
Hedef
Fiyat*
3.65
1.90
0.75
4.20
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
10%
9%
18%
6%
735
11,259
6,451
2,081
0.2
16.9
15.9
4.0
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
33%
31%
10%
29%
3,597
374
141
561
31.2
1.7
0.6
0.8
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
13.4
7.1
10.0
29.3
10.8
6.5
8.7
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,794
32,811
26,610
5,576
-24%
-1%
-30%
8%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
8.6
13.8
3.9
7.8
5.5
2.5
14.0%
12.3%
14.1%
11.5%
11.1%
10.4%
15.7%
7.0
10.0
42.9
12.9
F/DD
Trailing
6.4
6.0
18.7
6.1
FD/FVAÖK
1.2
0.9
0.4
0.4
FD/Satış
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EA
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
Not Yok
EP
EÜ
EÜ
EP
6.58
23.50
13.80
0.93
2.61
2.16
15.20
14.10
10.90
13.30
2.21
59.45
12.75
8.26
5.49
36.40
15.80
10.55
5.17
4.08
34.30
6.47
5.46
1.29
4.28
4.45
17.45
78.55
4.28
18.30
4.81
5.75
23.00
4.08
11.75
8.30
6.65
18.35
1.93
6.08
71.80
77.95
19.80
4.22
7.60
24.70
16.80
1.05
3.65
2.35
17.45
15.20
11.10
16.45
3.00
55.60
15.00
9.00
6.20
44.70
18.50
12.70
6.79
4.30
37.83
7.45
7.55
1.70
5.20
4.05
20.20
70.00
4.89
21.40
5.75
7.80
26.80
5.00
12.45
9.65
6.48
22.50
2.72
82.50
86.40
20.50
4.65
16%
5%
22%
13%
40%
9%
15%
8%
2%
24%
36%
-6%
18%
9%
13%
23%
17%
20%
31%
5%
10%
15%
38%
32%
21%
-9%
16%
-11%
14%
17%
20%
36%
17%
23%
6%
16%
-3%
23%
41%
15%
11%
4%
10%
200
4,808
913
234
553
331
3,549
2,436
1,130
207
76
6,236
176
871
272
3,199
737
802
7,145
4,934
4,159
747
106
348
288
168
1,073
651
1,479
647
1,097
270
2,887
522
8,931
3,957
264
3,170
597
7,352
1,324
6,744
2,340
180
0.1
1.6
0.4
2.0
3.1
1.3
8.1
3.8
1.1
3.2
0.4
11.1
1.8
1.6
0.4
4.7
1.0
8.4
5.0
17.0
4.5
7.5
0.3
16.2
4.8
0.2
3.1
4.4
9.3
11.4
1.5
2.5
7.5
7.0
24.2
74.1
8.7
8.4
3.0
7.3
1.9
27.6
7.5
0.1
14.9
7.2
44.3
9.2
6.4
12.8
37.5
13.7
14.0
32.4
31.9
12.0
7.9
36.7
8.5
9.2
12.9
10.2
17.7
11.7
8.3
20.0
12.0
11.7
53.3
12.6
22.2
8.1
13.0
11.3
6.0
14.3
6.4
19.3
13.3
10.1
13.5
13.8
28.8
11.0
11.4
7.3
24.2
9.1
28.4
11.2
13.1
11.9
12.3
10.1
8.8
26.3
19.6
10.2
7.0
18.1
9.6
6.0
12.9
10.3
16.0
9.6
6.9
7.7
8.2
10.9
32.4
35.1
12.1
9.5
7.1
12.0
9.0
5.5
12.2
5.3
11.9
12.1
8.3
11.5
11.3
24.6
9.1
9.9
6.7
9.7
6.7
11.5
9.2
5.6
10.3
11.5
10.0
12.4
5.7
21.2
7.0
7.5
6.7
11.0
6.4
7.2
18.6
6.1
8.4
5.1
7.9
7.5
7.0
10.1
8.5
13.4
7.5
4.9
6.7
9.9
6.2
4.7
6.4
4.8
8.1
7.5
6.5
9.4
8.9
18.4
6.9
7.6
6.6
8.3
6.6
12.0
8.2
5.1
8.9
9.9
8.2
8.7
4.4
17.4
5.6
6.0
5.9
8.6
6.2
7.7
7.1
5.8
7.8
4.2
7.0
5.4
5.7
9.2
7.3
15.5
6.8
3.5
5.2
8.3
5.4
4.1
5.9
3.8
7.0
6.4
5.6
7.9
7.6
15.6
6.2
6.5
2.2
1.7
1.9
1.7
1.6
1.1
1.1
2.3
0.5
1.7
0.4
1.0
0.2
1.9
2.2
1.7
2.0
0.4
0.9
1.2
0.9
0.8
0.2
1.2
0.8
2.9
0.5
1.8
0.9
0.6
1.6
0.9
3.3
0.3
2.0
0.9
1.2
1.2
0.9
1.5
0.7
2.3
2.1
1.2
2.0
1.5
1.8
1.8
1.5
1.0
1.0
2.0
0.4
1.2
0.3
0.8
0.2
1.7
1.8
1.5
1.8
0.4
1.1
1.1
0.8
0.7
0.2
1.0
0.6
2.7
0.4
1.9
0.7
0.5
1.4
0.8
2.7
0.3
1.9
0.7
1.1
0.9
0.9
1.3
0.6
2.0
2.0
78,536
87,700
12%
170,867
1,200
11.5
9.2
7.6
6.5
1.1
1.0
F/K
2015T
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
VERİ AKIŞI
30 Ekim Cuma
Japonya BoJ Para Politikası Kararı
Finans Dışı Şirketlerin 3Ç15 Konsolide Olmayan Bilançoları Son Gün
BRISA 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 47mn TL – Piyasa beklentisi: 47mn TL
EKGYO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 85mn TL / Konsensüs: 106mn TL
ISCTR 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 501mn TL – Piyasa beklentisi: 472mn TL
09:00 – Japonya BoJ Yarıyıl Ekonomik Görünüm Raporu
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Eylül) – Önceki Veri: -4.89 milyar $ / Beklenti: -4.00 milyar $
10:45 – Fransa ÜFE (Aylık) (Eylül) -– Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d.
10:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Eylül) -– Önceki Veri: -%2.1 / Beklenti: m.d.
13:00 – AB İşsizlik Oranı (Eylül) – Önceki Veri: %11.0 / Beklenti: %11.0
13:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Ekim) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.0
15:30 – ABD Kişisel Gelirler (Eylül) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.2
15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Eylül) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2
15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2
15:30 – ABD Kişisel Harcamalar Çekirdek Fiyat Endeksi (Yıllık) (Eylül) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.4
15:30 – ABD İstihdam Maliyet Endeksi (3. Çeyrek) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.6
17:00 – ABD FED Üyesi Williams Konuşacak (Oy Hakkı Var)
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 92.1 / Beklenti: 92.5
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Koşullar Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 106.7 / Beklenti: m.d.
18:25 – ABD FED Üyesi George Konuşacak (Oy Hakkı Yok)
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (30 Ekim) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
1 Kasım Pazar
Türkiye Genel Seçimleri
2-9 Kasım Haftası
AKENR 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -244mn TL – Piyasa beklentisi: -234mn TL
AKSEN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -98mn TL – Piyasa beklentisi: -132mn TL
ANACM 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 15mn TL – Piyasa beklentisi: 19mn TL
BANVT 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -38mn TL – Piyasa beklentisi: -27mn TL
DOAS 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 58mn TL / Konsensüs: 66mn TL
GUBRF 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 24mn TL / Konsensüs: 23mn TL
INDES 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 7mn TL / Konsensüs: m.d.
KRDMD 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -61mn TL – Piyasa beklentisi: -76mn TL
KORDS 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 21mn TL – Piyasa beklentisi: md
SISE 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 174mn TL – Piyasa beklentisi: 204mn TL
SODA 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 131mn TL – Piyasa beklentisi: 140mn TL
TMSN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 4mn TL – Piyasa beklentisi: 7mn TL
TRGYO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -234mn TL – Piyasa beklentisi: -217mn TL
TRKCM 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 32mn TL – Piyasa beklentisi: 33mn TL
TOASO 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 152mn TL – Piyasa beklentisi: 167mn TL
VAKBN 3Ç15 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 496mn TL – Piyasa beklentisi: 497mn TL
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
30 Ekim 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11