günlük - Finansbank

advertisement
günlük
günlük
1 Ağustos 2013
Haziran ayı dış ticaret açığı beklentilerden iyi geldi.
Aylık dış ticaret açığı 8.6 milyar dolar olarak, piyasa
beklentisi olan 10.2 milyar doların ve bizim ihtiyatlı
tahminimiz olan 11.5 milyar doların oldukça altında
gerçekleşti. Böylece yıllık bazda %18.9 oranında
genişleyen aylık açık, 12 ay birikimli açığı da, Mayıs’taki
90.2 milyar dolar değerinden 91.6 milyar dolara getirdi.
Aylık ihracat 12.4 milyar dolar olarak, tahminimiz
doğrultusunda gerçekleşti. Bu değer aylık ihracatın
önceki yıla göre %6 azaldığı anlamına geliyor. Aylık
ithalat ise geçen yıla göre sadece %2.8 oranında
artarak, tahminimizdeki sapmanın sebebi oldu. Haziran
ayı merkezi yönetim bütçe verilerinde, ithalat vergi
gelirinin dolar bazında %41 gibi ciddi bir oranda
artması, bizi ithalatta da benzer bir artış beklemeye
yöneltmişti. Ancak devletin enerji ithalatçısı olan
BOTAŞ’ın gecikmiş vergi ödemeleri, son dönemde
zaman zaman yaptığı gibi, bu ayda da vergi gelirleriyle
ithalat arasındaki ilişkiyi koparmış görünüyor.
Verilerin detayına inersek, aylık enerji ithalatı %15.9
oranında azalarak, dış açıktaki genişlemeyi sınırladı.
Diğer yandan, düşük seyreden fiyatların altın ithalatını
teşvik etmesiyle, değerli metaller ithalatı 2.1 milyar dolar
oldu. Altın ve enerjisi dışarıda bıraktığımızda, aylık
açığın Haziran 2012’ye göre %11 oranında genişlediğini
görüyoruz.
Sermaye ve tüketim malları ithalatı yıllık bazda artmaya
devam etti. Tüketim malları ithalatınının büyüme
momentumu iki aydır zayıflasa da, buradaki değerlerin
pozitif olması iç talebin güçlü seyrettiğini gösteriyor. Ara
malı ithalatı ise yıllık bazda %0.6 oranında geriledi.
Mevsim etkilerinden arındırılmış dış ticaret açığı 8.8
milyar dolar oldu. Mevsim etkileri arındırıldığında, aylık
açık Mayıs’taki %14.5 oranındaki düşüşün ardından,
Haziran’da önceki aya göre %1.6 oranında geriledi. Öte
yandan, daha az değişken bir gösterge olan arındırılmış
açığın 3 aylık hareketli ortalaması, Mayıs ayındaki 9.2
milyar dolar değerinden 9.4 milyar dolara yükseldi. Bu
değer, yıllıklandırıldığında 113 milyar dolara karşılık
geliyor.
Önümüzdeki dönemde, kurdaki değer kaybının ve
ekonomik aktivitedeki toparlanmanın beklenenden zayıf
günlük
gerçekleşme ihtimalinin, dış ticaret dengesindeki bozulmayı sınırlayacağı görüşündeyiz. Ancak,
politikadan değil de dış finansman koşullarındaki sıkılaşmadan kaynaklanan böyle bir hareketi iyi
haber olarak değerlendirmek oldukça güç.
Hazine Ağustos’ta iç borç çevirme oranının %85 olmasını planlıyor. Hazine, dün Ağustos – Ekim
dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Ağustos’ta aylık 14 milyar TL tutarında
borçlanma yapmayı planlıyor. Bunun 9.5 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç borç
geri ödemesi ise 16.5 milyar TL. Bu da %85 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor.
Ağustos’taki borçlanma takvimi önceki aylardaki gibi yoğun olacak olan Hazine, bu ay altı ihale
düzenleyecek. 12 Ağustos’ta düzenlenecek olan iki ihalede, 20 Haziran 2018 vadeli sabit kuponlu
tahvil yeniden; 2 Ağustos 2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ise ilk defa ihraç edilecek. Bunu 13
Ağustos’taki iki ihraç izleyecek. Burada Hazine, 2 yıl vadeli gösterge tahvili ve 8 Mart 2023 vadeli sabit
kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek. Hazine’nin bu ayki son ihraçları 27 Ağustos’ta olacak. Bu tarihte,
Hazine 19 Kasım 2014 vadeli kuponsuz tahvili ilk defa ihraç edecek. Hazine ayrıca 11 Mart 2020
vadeli değişken faizli tahvili yeniden ihraç edecek.
Hazine’nin Eylül’deki iç borç geri ödemesi 9.4 milyar TL iken, planlanan borçlanması 8.3 milyar TL
olacak. Ekim’de ise 14.9 milyar TL tutarındaki geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 13
milyar TL tutarında borçlanması var. Bunlar Eylül ve Ekim aylarında sırasıyla, %89 ve %87’lik iç borç
çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Eylül ayında dört ve Ekim ayında altı ihale
düzenlenecek.
Veri gündemi
Perşembe günü yurtiçinde Temmuz ayı PMI, İstanbul tüketici enflasyonu ve TİM ihracat verileri
yayımlanacak. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti: 345 bin), Temmuz ayı Markit PMI
(Beklenti: 53.1) ve ISM imalat sanayi endeksi (Beklenti: 52.0) açıklanacak. Euro Bölgesinde ise AMB
faiz kararının yayımlanmasının ardından, Başkan Draghi konuşma yapacak. Euro Bölgesinde ayrıca,
Temmuz ayı imalat sanayi PMI verisi (Beklenti: 50.1) açıklanacak.
Piyasalar
Çarşamba sabahı 1.9242’den işlem gören USD/TL, öğleden sonra geç saatlere kadar 1.9300 seviyesi
civarında seyretti. Öğleden sonra ABD 2. çeyrek GSYH büyümesinin beklentilerden yüksek gelmesiyle
hızla yükselen kur günü 1.9420’den kapattı. Gece saatlerinde gelen Fed’in ılımlı açıklamalarının
ardından, USD/TL bu sabah 1.9375’ten işlem görüyor.
Çarşamba sabahına, 1.3258’den başlayan EUR/USD paritesi, sabah saatlerinden itibaren yatay bir
trend takip etti. ABD’den gelen büyüme verilerinin ardından bir ara 1.3220’ye kadar geriledikten sonra
toparlanan parite, günü 1.3260’tan kapattı. EUR/USD bu sabah 1.3268’den işlem görüyor.
13 Mayıs 2015 vadeli gösterge tahvil faizi, Çarşamba sabahına %9.15’ten başladı. Gün içinde yukarı
doğru seyreden faiz, günü %9.23’ten kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond, 2 puanlık düşüşün ardından, günü 163.350’den kapattı. 5 yıllık
Türkiye CDS’i ise, 5 puanlık artışın ardından 215’den işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank Hazine Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank Hazine Bölümü’ne ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
Download