İşletme

İŞLETMEDE
FİNANSMAN
FONKSİYONU VE
FİNANSAL AMAÇ
İŞLETMENİN VARLIK
VE KAYNAK YAPISI
•FİNANSMAN
FONKSİYONUNU
ETKİLEYEN
FAKTÖRLER
FİNANSAL ANALİZ
İŞLETMENİN VARLIK
YAPISININ
OLUŞTURULMASINA
YÖNELİK
POLİTİKALAR
İŞLETME
SERMAYESİ
KARARLARI VE
FİNANSMANI
DURAN VARLIK
YATIRIM KARARLARI
FİNANSAL
YAPININ
OLUŞTURULMASI
KAYNAK
TÜRLERİ VE
MALİYETLERİ
KALDIRAÇ
ANALİZLERİ
ALTERNATİF FİNANSMAN
TEKNİKLERİ VE
VADELİ İŞLEMLER PİYASALARI
FACTORING, FORFAITING, SWAP,
LEASİNG
FUTURES, FORWARD, OPTIONS
SÖZLEŞMELERİ
İŞLETMELERDE FİNANSMAN FONKSİYONU
İşletmenin gereksinim duyduğu fonları
EN UYGUN KOŞULLARDA ELDE ETMEK
elde edilen fonların
EN ETKİN KULLANIMINI
sağlamaktır.
Finansal yöneticiler, işletmenin varlıkları ile işletmenin fon
temin ettiği finansal piyasalar arasında yer alan kişilerdir.
İşletmenin yatırım kararları ile finanslama kararlarının
alınması faaliyet konuları içerisinde yer alır.
İŞLETMEDE
YATIRIM KARARLARI
Hangi tür ve tutarda
varlıklara sahip olunmalıdır
FİNANSLAMA KARARLARI
Gerekli olan fonlar hangi
kaynaklardan sağlanacaktır
ORTAKLAR , İŞLETMENİN PİYASA DEĞERİNİN
EN YÜKSEK DÜZEYE ÇIKMASINI İSTERLER.
BU AMACA ULAŞABİLMEK İÇİN YERİNDE FİNANSAL
YÖNETİM KARARLARIYLA
ORTAKLIK PAYLARININ DEĞERİ VE ORTAKLARIN
REFAH DÜZEYİ YÜKSELTİLMELİDİR
ORTAKLIK PAYLARININ DEĞERİ; piyasadaki alım ve satım değeridir.
ORTAKLARIN REFAH DÜZEYİ; ortaklık paylarının değeridir.
FİNANSAL YÖNETİMİN AMACI
İşletmenin
yatırım yapacağı
varlıkların seçimi
Varlıklara yatırılacak
olan toplam fon
tutarının
hesaplanması
Fonların nasıl ve
hangi kaynaklardan
sağlanacağının
belirlenmesi
FİNANSAL YÖNETİCİNİN
GÖREVLERİ
İşletmenin büyüklüğü ve gelecekteki büyüme hızının
ne olacağı
İşletmenin sermaye yapısı ve kaynakların bileşimine
karar vermek
Üretim miktarı, üretilen mamul ya da hizmetin maliyeti
ve fiyatının nasıl saptanacağına karar vermek
İŞLETMENİN KARININ EN YÜKSEĞE ÇIKARTILMASI
PAY BAŞINA KARIN EN YÜKSEĞE ÇIKARTILMASI
İŞLETMENİN PAZAR DEĞERİNİN EN YÜKSEĞE ÇIKARTILMASI
İŞLETMENİN VARLIK VE KAYNAK YAPISI
BİLANÇO
DÖNEN VARLIKLAR
DURAN VARLIKLAR
VARLIKLAR
EKONOMİK YAPI
YABANCI KAYNAKLAR
ÖZ KAYNAKLAR
KAYNAKLAR
FİNANSAL YAPI
İŞLETME İÇİ VE DIŞI FAKTÖRLER
RİSK VE BEKLENEN DEĞER
FİRMA DEĞERİ
DÖNEN VARLIKLAR
(İŞLETME SERMAYESİ)
Serbestçe harcanacak nakit para ile bir yıl gibi normal faaliyet dönemi
içinde paraya çevrilebilecek, satılabilecek ve tüketilebilecek değerlerin
tümüdür .
TİCARET İŞLETMELERİNDE
DÖNEN VARLIK > DURAN VARLIK
HİZMET VE SANAYİ İŞLETMELERİNDE
DÖNEN VARLIK < DURAN VARLIK
YETERSİZSE;
• Faaliyetlerin başarıyla sürdürülmesini engeller
AŞIRIYORSA;
• Aktifin verimsiz kullanılmasına neden olur; dolayısıyla kârlılığı
olumsuz
etkiler
DÖNEN VARLIKLAR
(İŞLETME SERMAYESİ)
•
YETERLİ İŞLETME SERMAYESİYLE;
Dönen varlıkların tahsil ve satış yeteneğinin yüksek
oluşu, kalemleri arasındaki dönüşümü hızlandırır .
•
Likit yapı kuvvetlenince peşin alım gücü artar.
•
Satıcı ve bankaların nezninde işletmenin
kredibilitesi artar.
• Ucuz mal ve malzeme alımı olanağı ile faiz yükünden
kurtulma olanağı sağlanır.
•
Maddi duran varlıkların (yatırımın) üretimi
aksatmadan kullanımı sağlanır.
DURAN VARLIKLAR
Bir yıl gibi normal faaliyet döneminden daha uzun sürede
işletme faaliyetlerinde kullanılacak, paraya çevrilecek
veya tüketilecek değerlerin tümüdür.
ÖZELLİKLERİ
• Vadesi bir yılı aşan her türlü alacaklar ile, ortaklıklar veya diğer uzun
vadeli hisse senetleri, işletme faaliyetlerinde kullanılan maddi duran
varlıklar, maddi olmayan değerler, aktifleştirilmiş giderlerden oluşur.
• Amortisman, tükenme payı ayrılan değerler ait olduğu grup içinde ayrıca
indirim kalemi olarak gösterilmelidir.
Kısa vadeye dönüşecek kalemler dışındaki duran varlıklar aktifin verimli
kullanımına ve kârlılığına katkı sağlar
(örneğin; pratik kapasitede kullanılabilen MDV, müşteri taleplerine her an
cevap verebilecek stokun hazır bulundurulmasına, dolayısıyla satışların
artışına yardım eder.
•
DURAN VARLIKLAR
ÖZELLİKLERİ
• Ana
faaliyet konusunda olası riskleri dağıtabilmek için iştiraklerle yan
faaliyetlere yapılan yatırımlar; ana faaliyet konusundaki olası zararları
azaltmak, hatta kapatmak olanağı sağlar.
• Kârla kapanan faaliyet dönemlerinde MDV için ayrılan amortismanlar,
gerçekte aktif çıkışını engelleyerek, kârı görünürde azaltmış olmasına
karşın MDV’a bağlanan fonların amortisman süresi içerisinde işletmeye
dönmesini sağlar.
KISA VADELİ YABANCI KAYNAKLAR
Bir yıl gibi normal faaliyet dönemi içinde
ödenmesi gereken borçların tümünden oluşur.
ÖZELLİKLERİ
• KVYK
grubu, bir yıl içinde içinde ödenecek borçlar
karşılığında dönen varlıklar grubundan çıkacak tutarı
kapsar.
• Banka kredileri ve tahvilli borç taksitleri gibi mali borç
kalemleri, faiz yükü getirerek KVYK maliyetini ve tutarını
artırırlar.
• Borçlanma maliyeti UVYK’dan düşük olduğu ve KVYK
ödeme gücünün daha yüksek olması sebebiyle; KVYK
toplamının UVYK toplamından yüksek olması istenir.
• KVYK nakit ihtiyacını karşılamak, hammadde, malzeme
ve mal stoklarını krediyle sağlamak nedeniyle oluşur.
KISA VADELİ YABANCI KAYNAKLAR
Bir yıl gibi normal faaliyet dönemi içinde
ödenmesi gereken borçların tümünden oluşur.
ÖZELLİKLERİ
•Borçların kısa vadeli olması, sağlanan fonların da dönen
varlıkların finansmanında kullanılmasını gerektirir.
• Kısa vadeli fonların duran varlıklarda kullanılması halinde,
dönen varlıklar bu borçların vadesinde ödenmesine
yetmeyecektir.
NET İŞLETME SERMAYESİ = İŞLETME SERMAYESİ - KVYK
Formüle göre;NİS olabilmesi için
DÖNEN VARLIKLAR > KVYK
olmalıdır
UZUN VADELİ YABANCI KAYNAKLAR
Bir yıl gibi normal faaliyet döneminden daha uzun
dönemde ve ödemeleri duran varlıklardaki değerlerle
yaratılacak fonlarla yapılacak olan borçlardır.
İşletmenin UVYK ödeme gücü, onun yatırım ve
kârlılığına bağlıdır.
UVYK öncelikle MDV olmak üzere, duran varlıkların
finansmanında kullanılmalıdır.
ÖZKAYNAKLAR
İşletme sahip ve ortaklarının kuruluşta koydukları,
sonradan artırdıkları sermaye ile, dönem kârı ve
otofinansman kaynaklarıyla oluşan, işletme sahip,
ortaklarının haklarını ifade eder.
• İşletme sahiplerinin aktif üzerindeki haklarını göstermesi
ve işletmeye faiz yükü getirmeyen bir kaynak grubu olması
sebebiyle;
ÖZKAYNAKLAR = KVYK + UVYK
olması, hatta büyük olması istenir.
ÖZ KAYNAKLARIN
YETERSİZLİĞİ
Ağır borç ve faiz baskısıyla işletme üçüncü
kişilerin kontrolü altına girmiş olur.
Alacaklılar için işletmenin riski artmış olur.
AŞIRI OLMASI
Sermayenin verimsiz kullanımına neden olur,
Sermaye kârlılığının yetersizliğine neden olur.
BUGÜNKÜ DERSİMİZ BU KADAR
İYİ GÜNLER ARKADAŞLAR