Günlük Strateji Bülteni

Günlük Strateji Bülteni
17 Mart 2017 Cuma
Piyasalara Bakış
Piyasa Verileri
Endeksler
16 Mart
%Değ.
Ybb
BIST100

90.268,3
0,9%
15,5%
BIST030

110.840,1
1,0%
16,1%
VIOP030 Endeks

110,525
0,8%
14,9%
S&P 500

2.381,4
-0,2%
6,4%
DJI

20.934,6
-0,1%
5,9%
DAX

12.083,2
0,6%
5,2%

1.096,3
3,2%
-4,9%
16 Mart
%Değ.
Ybb
RTS
Parite
USD/TRY

3,6282
0,2%
3,0%
EUR/TRY

3,9096
0,7%
5,5%
($+€)/TRY

3,7680
0,4%
4,2%
EUR/USD

1,0773
0,5%
2,4%
16 Mart
%Değ.
Ybb
Emtia
Brent Petrol(bbl)

51,8
0,1%
-10,8%
Bakır ($/ton)

5.909,0
0,8%
6,7%
Altın ($/ons)

1.226,8
0,0%
6,4%
Gümüş ($/ons)

17,3
0,1%
8,6%
(%)
20%
19%
11%
11%
9%
Düşenler
VAKFN
ATLAS
CMENT
TCHOL
METAL
(%)
-20%
-20%
-13%
-11%
-11%
Hacim (TL)
GARAN
583
THYAO
525
AKBNK
243
HALKB
221
PETKM
183
BIST 100 ve Gösterge Endeksler
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn)
Hollanda’daki genel seçimde aşırı sağcı lider Geert Wilders’ın başarısız
olmasının ardından Avrupa borsaları yükselişler gösterdi ve gösterge endeks
Aralık 2015'ten bu yana en yüksek seviyeden kapandı. Dün ayrıca İngiltere
Merkez Bankası (BOE) gerçekleştirdiği toplantı ardından, piyasa beklentilerine
paralel olarak para politikasında değişikliğe gitmeme kararı aldığını açıkladı.
Ancak üyelerden birinin karara muhalefet etmesi sürpriz olarak karşılandı.
ABD'de ise borsalar değer kaybederek önceki gün Fed kararı ardından elde
edilen getirileri dün geri verdi. Ekonomi gündeminde ise, ABD'de konut
başlangıçları Şubat ayında %3 artışla beklentilerin üzerinde gelirken, haftalık
işsizlik maaşı başvuruları ise 2 bin ile beklentilere yakın bir düşüş kaydetti.
Bugün Avro Bölgesinde dış ticaret rakamları takip edilirken, ABD’den sanayi
üretimi ve tüketici güveni verileri izlenecek. Sabah Asya piyasalarında satış
baskılı seyirlerin öne çıktığı görülmektedir. BİST’in güne yatay başlamasını
bekliyoruz. Günün devamında ise 89.800 üzerinde kalınmaya çalışılacaktır.
Makroekonomi & Politika Haberleri

Merkez Bankası politika faizinde değişikliğe gitmezken, GLP borç
verme faizini 75 bp arttırdı (=)
Sektör ve Şirket Haberleri
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler
ALCTL
EUYO
IPEKE
KOZAA
MEGAP
Güne beklentimiz paralelinde 90.300 üzerinden başlayan BİST, PPK kararı
öncesinde yatay seyretti. TCMB’den gelen geç likidite penceresi faiz oranında
75 baz puanlık artış sonrasında BİST 90.800 seviyesine ulaşırken, bu seviyelerde
kalıcı olunamadı. Günün kapanışı 90.268 seviyesinden gerçekleşti.

2017 yılının Ocak-Şubat döneminde Türkiye’nin Ham Çelik Üretimi
5,67 mn ton seviyesinde gerçekleşti (+)
Yabancı yatırımcılar 10 Mart 2017 haftasında 94 mn $ hisse satımı
gerçekleştirdi (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: AVISA, BIMAS, BIZIM, KIPA, ODAS, TKNSA,
THYAO, TSKB, TTKOM


Takvim
Ülke
BIST-100 (Sol)
90.268
90.400
4.500
TSİ
Avro Bölgesi 13:00
Dönem
Veri
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
Beklenti
Önceki
28,1 M lr €
90.200
4.000
ABD
16:15
Şub.
Sanayi Üretimi- Aylık %
0,20%
-0,25%
90.000
3.500
ABD
16:15
Şub.
Kapasite Kullanımı
75,50%
75,30%
3.000
ABD
17:00
M ar.
M ichigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü
97,00
96,30
ABD
17:00
Şub.
CB Öncü Göstergeler Endeksi %
0,40%
0,60%
89.800
89.611
89.600
89.446
89.430
89.400
2.500
89.137
2.000
89.200
1.500
3.368,5
3.620,3
3.878,6
88.600
3.040,0
88.800
3.351,3
89.000
10/03
13/03
14/03
15/03
16/03
88.400
ABD
Endeks kontratlarında vade değişecek
1.000
500
0
MSCI TR
MSCI GOP
MSCI GOP BANKALAR
BIST BANKALAR
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
21.03.2016
19.06.2016
17.09.2016
16.12.2016
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
16.03.2017
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür.
Sayfa 1 / 6
Makro Ekonomi & Politika
17 Mart 2017 Cuma
Merkez Bankası politika faizinde değişikliğe gitmezken, GLP borç verme faizini 75 bp arttırdı (=)




Merkez Bankası faiz koridorunun alt bandı olan gecelik borçlanma faizini %7,25’te, politika faizi
olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %8,00’de, faiz koridorunun üst bandı olan gecelik
borç verme faizini %9,25 seviyesinde sabit bıraktı. Piyasalarda faiz oranlarında değişim
beklenmiyordu. Ancak Geç Likidite Penceresi uygulaması çerçevesinde, Bankalararası Para
Piyasası’nda gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %0 düzeyinde sabit
bırakılırken, borç verme faiz oranı ise %11’den %11,75 seviyesine yükseltildi.
Yapılan açıklamada, son dönemde açıklanan verilerin iktisadi faaliyetin kademeli bir
toparlanma sergilediği ifade edilirken, iç talebin göreli olarak daha zayıf seyrettiği ve AB
ülkelerinin talebindeki artışın ihracatı olumlu etkilemeye sürdürdüğü belirtildi.
TCMB tarafından yapılan açıklamada, son aylarda yaşanan maliyet yönlü gelişmelerin ve gıda
fiyatlarındaki oynaklığın enflasyonun hızlı bir yükseliş göstermesine neden olduğu belirtildi.
Döviz kuru hareketlerinin gecikmeli yansımalarının ve işlenmemiş gıda fiyatlarındaki baz etkisi
nedeniyle kısa vadede enflasyondaki belirgin yükselişin devam edebileceğini öngören TCMB,
enflasyon görünümündeki bozulmayı sınırlamak amacıyla parasal sıkılaştırmanın
güçlendirilmesine karar verdiğini açıkladı.
Fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edeceğini
belirten Merkez Bankası, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para
politikasındaki sıkı duruşu sürdürüleceğini ifade etti. Ayrıca enflasyon beklentileri, fiyatlama
davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç
duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabileceği belirtildi.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 2 / 6
Sektör & Şirket Haberleri
17 Mart 2017 Cuma
2017 yılının Ocak-Şubat döneminde Türkiye’nin Ham Çelik Üretimi 5,67 mn ton seviyesinde
gerçekleşti (+)

Türkiye’nin çelik üretimi, Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına kıyasla %15,6 oranında
artışla, 2,738 mn ton seviyesinde gerçekleşti. Ocak ayına kıyasla ise %6,5 oranında azaldı.
Elektrik ark ocaklı (EAO) tesislerin üretimi 2016 yılının Şubat ayına kıyasla, %24,3, entegre
tesislerin üretimleri ise %0,7 oranında artış gösterdi.
2017 yılının Ocak-Şubat döneminde Türkiye’nin toplam ham çelik üretimi %14,1 oranında
artışla, 2016 yılının aynı dönemindeki 4,97 mn tondan 5,67 mn tona yükseldi. Bu dönemde,
elektrik ark ocaklı tesisler %18,8 oranında yüksek bir artışla 3,77 mn ton; entegre tesisler ise,
%5,8 oranında artışla 1,90 mn ton ham çelik üretimi gerçekleştirdi. Söz konusu dönemde
Türkiye’nin kütük üretimi %5,8 oranında artışla, 3,80 mn tona yükselirken, slab üretimi 2016
yılının ikinci yarısında ulaştığı seviyelere yakın seyrini sürdürerek, geçtiğimiz yıla kıyasla, %35,8
gibi yüksek bir oranda artışla 1,86 mn ton seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye Ham Çelik Üretimi
Y/Y %∆
Oca.17
A/A %∆
2A17
2A16
1.689
%8,4
1.975
-7,3%
3.806
3.596
%5,8
681
%33,3
955
-4,9%
1.863
1.372
%35,8
2.739
2.370
%15,6
2.930
-6,5%
5.669
4.968
%14,1
1.853
1.489
%24,4
1.918
-3,4%
3.771
3.173
%18,8
887
880
%0,8
1.011
-12,3%
1.898
1.794
%5,8
Şub.17
Şub.16
1.831
908
TOPLAM
EO
Kütük
Slab
BOF
Y/Y %∆
Yorum: Geçtiğimiz yılın ilk 2 ayına göre hurda/demir cevheri dengesindeki EAO’lar lehine değişim ve
hurda/sıcak saç fiyat makasının anlamlı seviyelere gelmesi 2017 Ocak-Şubat döneminde üretim artışını
da beraberinde getirdi. Öte yandan entegre tesislerin üretimindeki artış eğiliminin devam ediyor
olması, net ithalatçı konumda bulunduğumuz yassı çelik ürünlerinin yarı mamülü olan slab
üretimindeki sert yükselişi sektör açısından pozitif buluyoruz. Bununla birlikte halihazırda yüksek
seyreden kok kömürü fiyatlarının yanı sıra son dönemde demir cevheri fiyatlarındaki yükselişin, çelik
fiyatlarındaki artışı gölgede bırakarak marjların baskı altında kalmasına neden olduğunu düşünüyoruz.
Yurt içi çelik fiyatlarının ekonomik aktivitedeki yavaşlama nedeniyle, Çin ihraç fiyatlarındaki yükselişe
kıyasla daha sınırlı artış kaydettiğini de göz önüne aldığımızda Türk çelik sektöründe zorlu bir yıl
geçirileceği beklentimizde değişiklik bulunmuyor.
Yabancı yatırımcılar 10 Mart 2017 haftasında 94 mn $ hisse satımı gerçekleştirdi (=)

TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, yurt dışında yerleşik
kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi portföyü, 10 Mart ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve
kur hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 94 mn $ net satım olarak
gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) portföyü ise, net 354 mn $
yükseliş gösterdi.
Yurt dışında yerleşik kişilerin bir önceki hafta 40,35 mlr $ olan hisse senedi stoku 10 Mart ile
sona eren haftada 39,6 mlr $’a gerilerken, DİBS stoku ise 24,9 mlr $ olarak gerçekleşti. Aynı
dönemde repo miktarı 2,13 mlr $ oldu.
DIBS Net Hareketler, Haftalık, mn $
Hisse Senedi Net Hareketler, Haftalık, mn $
456
500
349
400
284
300
200
100
146
38
184
128
48
99
17
37 53
133
121
103
51
33
-100 -62
-132
-200
-15
-11
-48
-12
-30-55
-50
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
400
600
200
400
0
Aylıklandırılmış Alım/Satım
1500
556
491
142
33
-200 -106
-135
-400
-600
-600
-1000
-800
-1200
2016/8
2016/8
2016/9
2016/9
2016/9
2016/9
2016/9
2016/10
2016/10
2016/10
2016/10
2016/11
2016/11
2016/11
2016/11
2016/12
2016/12
2016/12
2016/12
2016/12
2017/1
2017/1
2017/1
2017/1
2017/2
2017/2
2017/2
2017/2
2017/3
2017/3
Haftalık Net Alım/Satım
800
-94 -200
-400
-306
-400
600
0
-201
-300
800
1000
200
0
-28
1200
-800
-351
96
-189
-311
-754
38
269
101
-45
-85
-143
-107
-372
258
170 166
354
1000
500
0
-156
-262
-321
-478
-500
-99
-1000
-1500
-678
-2000
-969
-2500
2016/8
2016/8
2016/9
2016/9
2016/9
2016/9
2016/9
2016/10
2016/10
2016/10
2016/10
2016/11
2016/11
2016/11
2016/11
2016/12
2016/12
2016/12
2016/12
2016/12
2017/1
2017/1
2017/1
2017/1
2017/2
2017/2
2017/2
2017/2
2017/3
2017/3

Haftalık Net Alım/Satım
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Aylıklandırılmış Alım/Satım
Sayfa 3 / 6
Sektör & Şirket Haberleri
17 Mart 2017 Cuma
Kısa Kısa Şirket Haberleri:









(=) Avivasa Hayat ve Emeklilik (AVISA): Bağımsız denetimden geçmemiş verilere göre, Şirket'in
Şubat ayında toplam prim üretimi (Y/Y +%56 A/A -%13) 31,3 mn TL olmuştur. Böylece Şirket'in
2017 Ocak-Şubat döneminde toplam prim üretimi yıllık bazda %64,8 artarak 67,2 mn TL (Hayat
Dışı: 9,31 mn TL, Hayat: 57,9 mn TL) olarak gerçekleşmiştir.
(=) BİM (BIMAS) 22.07.2016 tarihinde başlatılan pay geri alım programının 16 Mart 2017 tarihi
itibariyle sonlandırılmasına karar verildiğini bildirdi. Alımı gerçekleştirilen payların
gerektiğinde borsada satışa konu edilebilmesi için İcra Kurulu Üyesi ve Finans Direktörü Haluk
Dortluoğlu'nun yetkilendirilmesine karar verildiği açıklandı. Geri alım programı kapsamında
1.230.280 adet Bim hissesinin (çıkarılmış sermayeye oranı %0,4052), en düşük 46,74 TL, en
yüksek 52,05 TL ve ortalama 49,67 TL birim pay fiyatlarından gerçekleştirildiği belirtildi.
(=) Bizim Toptan (BIZIM): Şirket hisse geri alım programı 16.03.2017 tarihinde, toplam 15.000
adet alım işlemi yapmış olup, işlemlerin 11,74 – 11,80 TL fiyat aralığından gerçekleştirildiği
bildirilmiştir. İşlemin toplam tutarı 176,6 bin TL'dir. Bu işlemle birlikte şirketin, sermayesindeki
payı %0,308 seviyesine ulaşmıştır.
(=) Kipa (KIPA): Tesco Kipa Rabobank ile imzaladığı Migros'un garantisi kapsamındaki kredi
sözleşmesinin, Migros ve Tesco Kipa'nın ileride doğabilecek kısa vadeli yatırım ve işletme
sermayesi gibi genel nakit ihtiyaçlarına yönelik olarak Rabobank A.Ş.'den 170 mn TL’ye kadar
kısa vadeli kredi alınmasına olanak sağladığını duyurdu. Açıklamada, bu kapsamda Tesco Kipa
tarafından 70 mn TL tutarında kredi kullanıldığı ifade edildi.
(=) Odaş Enerji (ODAS): Şirket iştiraklerinden Çan Kömür ve İnşaat A.Ş.'nin dolaylı olarak %52
oranında bağlı ortaklığı konumunda olan YS Madencilik Çorum Dodurga’daki kömür madeni
işletme ruhsat alanına yönelik olarak Kömür İşletmeleri A.Ş.(KİAŞ) ile 10 yıllık rodövans
sözleşmesi yapmıştır.
(+) Teknosa (TKNSA): Şirketin zarar eden, verimsiz mağazaların kapanması ve paralelinde
personel sayısında azaltma konusunda alınan kararlar çerçevesinde; 28.02.2017 itibarı ile 210
mağaza, 119.706 m² satış alanı ve 2.694 çalışana sahip olduğunu açıklamıştır. (31.12.2016: 210
mağaza, 122.580 m² net satış alanı, 2.688 çalışan, 30.06.2016: 260 mağaza, 165.329 m² net
satış alanı, 3.187 çalışan idi)
(=) Türk Hava Yolları (THYAO): Airporthaber'in haberine göre, Türk Hava Yolları ile Pakistan
Havayolları arasında yapılan uçak kiralama anlaşması iptal edildi. Haberde, bir süre önce üç
Airbus 330 tipi uçak için ekipleriyle birlikte kiralamak üzere anlaşma yapan THY’nin,
beklenmedik kararla anlaşmayı iptal etme kararı aldığı belirtildi.
(=) T.S.K.B. (TSKB): Banka daha önceden yaptığı açıklamada, 500 mn $ veya diğer para
birimleri cinsinden muadili tutara kadar, bir veya birden fazla tertipte yurtdışında ihraç
edilecek, tahvil ve/veya benzeri türden borçlanma aracı ihracı için gerekli tüm işlemlerin
yapılması konusunda Genel Müdürlüğü yetkili kıldığını açıklamıştı. Banka, bu çerçevede, katkı
sermaye niteliği taşıyan tahvil ihracı amacıyla BDDK’ya yapmış olduğu başvurunun onaylandığını
ve bu kapsamda yetkilendirilme yapıldığını duyurdu.
Türk Telekom (TTKOM): Türk Telekom ile PTT, taraflara ait hisseli, aynı parsel üzerinde
bağımsız bölümler ve/veya ortak kullanılan gayrimenkuller üzerinde tarafların ortak menfaati,
hizmet gerekleri doğrultusunda; gayrimenkul portföy yönetimi, hizmet veya danışmanlık
vermek amaçlarıyla ortak bir Şirket veya gerekirse Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı kurulmasını
değerlendirilecekler.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 4 / 6
Haftalık Ajanda
17 Mart 2017 Cuma
Tarih
Ülke
TSİ
Dönem
Veri
17 M ar. Avro Bölgesi
13:00
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
40,00
17 M ar.
ABD
16:15
Şub.
Sanayi Üretimi- Aylık %
89,31
0,20%
-0,25%
17 M ar.
ABD
16:15
Şub.
Kapasite Kullanımı
62,52
75,50%
75,30%
17 M ar.
ABD
17:00
M ar.
M ichigan Tüketici Güven Endeksi - Öncü
80,00
97,00
96,30
17 M ar.
ABD
17:00
Şub.
CB Öncü Göstergeler Endeksi %
83,97
0,40%
0,60%
17 M ar.
ABD
20 M ar.
Almanya
10:00
Şub.
ÜFE - Yıllık %
54,24
2,40%
20 M ar.
Almanya
10:00
Şub.
ÜFE - Aylık %
55,93
0,70%
20 M ar.
Türkiye
10:00
Şub.
Yurt Dışı ÜFE- Aylık %
50,00
7,25%
20 M ar.
ABD
15:30
Şub.
Chicago Ulusal Aktivite Endeksi
64,89
-0,05
20 M ar.
ABD
20:10
21 M ar.
İngiltere
12:30
Şub.
TÜFE- Aylık %
93,02
-0,50%
21 M ar.
İngiltere
12:30
Şub.
TÜFE- Yıllık %
94,19
1,80%
21 M ar.
İngiltere
12:30
Şub.
Üretici Çıktı Fiyatları-Aylık%
84,88
0,60%
21 M ar.
İngiltere
12:30
Şub.
Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık%
82,56
3,50%
21 M ar.
ABD
15:30
4Ç16
Cari Denge
60,00
-113 mlr $
22 M ar.
ABD
01:00
Fed M ester konuşması
22 M ar.
Japonya
02:50
BOJ Toplantı Tutanakları (30-31 Ocak)
22 M ar.
Japonya
02:50
Şub.
Dış Ticaret Dengesi
71,88
-1,088 M lr ¥
22 M ar.
Japonya
02:50
Şub.
İhracat- Yıllık %
30,21
1,30%
22 M ar.
Japonya
02:50
Şub.
İthalat- Yıllık %
28,13
8,50%
22 M ar.
ABD
14:00
17 M ar.
M BA M ortgage Başvuruları(Haftalık)
92,31
22 M ar.
ABD
17:00
Şub.
2. EL Konut Satışları
88,55
5,59 mn
5,69 mn
22 M ar.
ABD
17:00
Şub.
2. El Konut Satışları - Aylık %
54,20
-1,80%
3,30%
23 M ar.
Türkiye
10:00
M ar.
Tüketici Güven Endeksi
39,39
65,70
23 M ar.
Türkiye
10:00
2016
İşsizlik Oranı
80,00
10,30%
23 M ar.
Almanya
10:00
Nis.
GfK Tüketici Güven Anketi
71,19
10,00
23 M ar.
İngiltere
12:30
Şub.
Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Aylık %
80,23
-0,20%
23 M ar.
ABD
15:00
23 M ar.
ABD
15:30
18 M ar.
Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları
98,47
23 M ar.
ABD
17:00
Şub.
Yeni Konut Satışları
91,60
563 Bin
555 Bin
23 M ar.
ABD
17:00
Şub.
Yeni Konut Satışları- Aylık%
50,38
1,40%
3,70%
23 M ar.
ABD
18:00
M ar.
Kansas City Fed İmalat Endeksi
19,85
14,00
23 M ar. Avro Bölgesi
18:00
M ar.
Tüketici Güven Endeksi (Öncü)
81,82
-6,20
23 M ar.
21:00
ABD
Önem
Beklenti
Önceki
28,1 M lr €
Endeks kontratlarında vade değişecek.
Fed Evans konuşması
Fed Başkanı Yellen'ın konuşması
Fed Kashkari konuşması
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 5 / 6
17 Mart 2017 Cuma
www.vakifyatirim.com.tr
Genel Müdürlük
Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok
Beşiktaş 34335 İstanbul
(0212) 352 35 77
Araştırma ve Strateji Müdürlüğü
vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr
Sezai ŞAKLAROĞLU
Selahattin AYDIN
Tuğba SAYGIN
Serap KAYA
Esra SARI
Ögeday GÜRBÜZ
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum
ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki,
gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda
yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan,
manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 6 / 6