30/09/2012 dönemine ilişkin garanti emeklilik ve hayat a.ş. büyüme

01/01/2012 – 30/09/2012 DÖNEMİNE İLİŞKİN
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ
EMEKLİLİK YATIRIM FONU
9 AYLIK RAPORU
BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA
AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN
BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZI, BÖLGE
MÜDÜRLÜKLERI, ŞUBELERI, TEMSILCILIKLERI VE INTERNET SITESINDE
GÜNCELLENMIŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK
VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK
KENDİLERİNE
VERİLMEK
ÜZERE
YETERLİ
SAYIDA
HAZIR
BULUNDURULUR.
1
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ
EMEKLİLİK YATIRIM FONU
2012 YILI 9 AYLIK RAPORU
Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik
Yatırım Fonu’nun 01/01/2012-30/09/2012 dönemine ilişkin gelişmelerini, Fon
Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle
karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş dokuz aylık fon
bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle
fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla
düzenlenmiştir.
BÖLÜM A: 01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
Yılın üçüncü çeyreğinde dünya ekonomisinde büyüme kaygılarının artan likiditenin
yarattığı/yaratacağı olumlu algının önüne geçtiği görüldü. Başta Euro Bölgesi
olmak üzere birçok ekonomiye dair 2013 büyüme öngörülerinde aşağı doğru
çekilme
yaşanırken
Özellikle
politika
cephesindeki
belirsizlikler/gecikmeler
önümüzdeki yıl Euro bölgesinde pozitif büyüme görülmesi olasılığını ciddi ölçüde
azalttı. Ancak her ne kadar yaklaşan seçimler sonrasında A.B.D.’de özellikle 2013
büyüme görünümü baskı altına alan mali uçuruma dair oynaklık yaratabilecek bir
yapı karşımıza çıkabilecekse de, Euro bölgesi durgunluğunun dünyaya yayılma riski
yüksek görünmemektedir.
FED
Başkanı
toplantılarında
Ben
Bernanke’nin
yaptığı
31
konuşmada
Ağustos’ta
3.
parasal
gerçekleşen
genişleme
Jackson
konusunda
Hole
sinyal
vermemesine rağmen, 6 Eylül’de Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin
Avrupa’nın sorunlu ülke tahvillerinin 3 yıla kadar olan kısa vadelilerinden sınırsız
alım yapacağını açıklamasının olumlu etkisi ile Global piyasalar yükselişini
sürdürdü. Ardından FED 13 Ağustos’ta her ay 40 milyar dolarlık mortgage
tahvillerinden alım yapacağını ve düşük faiz oranlarının 2015 yılının ortasına kadar
devam edeceğini açıkladı. Hem Avrupa Merkez Bankası’nın hem de FED’in ucu açık
parasal genişleme açıklamaları sonrasında artan risk iştahı ile birlikte Global
borsalar 2012 yılının yeni zirvelerine ulaştılar.
Gelişmiş ekonomilerde Merkez Bankaları Eylül ayı boyunca açıkladıkları varlık alım
programlarıyla
son
dönemde
ivme
kaybeden
2
ekonomik
aktiviteyi
yeniden
canlandırma adına önemli adımlar attılar. Öncelikle Avrupa Merkez Bankası (AMB)
6 Eylül'de yapılan toplantıda %0.75 olan politika faizini aynı tutarken, alınacak
tahvillerin vadelerinin 1-3 yıl arasında olacağını ve yapılacak alımlarda herhangi bir
limitin olmadığını belirtti. Daha önce, faizlerin en az 2014 sonuna kadar bulunduğu
seviyede kalacağını belirtmiş olan FED ayrıca faizlerin bulunduğu tarihi düşük
seviyede en az 2015 ortasına kadar tutulabileceğini de vurguladı. Tüm bunlara ek
olarak Japonya Merkez Bankası (BOJ) da varlık alım programının büyüklüğünü
artırarak para politikasını gevşetti.
TÜFE, Eylül’de gıda ve alkolsüz içecekler ile ulaştırma gruplarındaki sırasıyla aylık
%2.14 ve %1.65’lik artışların etkisiyle piyasanın %1.1’lik beklentisine yakın %1.03
artarken, yıllık enflasyon Ağustos’taki %8.88’den %9.19’a çıktı. Petrol ürünlerinin
aylık enflasyona katkısı bir önceki aya göre yavaşlamasına rağmen, tarım ve gıda
gruplarındaki sırasıyla %1.40 ve %1.32 oranında artışların etkisiyle ÜFE Eylül’de
aylık %1.03 artarken, yıllık ÜFE enflasyonu baz etkisiyle %4.03’e geriledi ve Kasım
2009’dan beri en düşük seviyede kalmaya devam etti.
İhracatın önceki yılın aynı ayına göre (YY) %14.5‘lik önemli bir artış göstermesine
ek olarak, ithalatın YY %4.8 küçülmesi sonucu Ağustos ayında dış ticaret açığı
$5.9 milyar ile piyasa beklentisinin oldukça altında gerçekleşti. Aylık rakamlardaki
bu olumlu harekete paralel olarak Kasım 2011’den beri iyileşme sürecinde olan
yıllık dış ticaret açığı da $90.8 milyara geriledi.
Eylül PPK toplantısında, %5.75 olan politika faizi (haftalık repo oranı), %5 olan
gecelik borçlanma oranı değişmezken, %11.5 olan gecelik borç verme faizi
beklentilerin
üzerinde
150
baz
puan
düşürülerek
%10’a
indirildi.
PPK’da,
önümüzdeki dönemde faiz koridorunun daraltılmasına yönelik olarak, “ölçülü bir
adım atılabileceği” sinyali verildi. Mayıs’ta %9.75’e kadar yükselen ortalama
fonlama maliyetini yavaş yavaş indirerek Ağustos’ta %6.76’ya, Eylül’de ortalama
6.10’a, Ekim başı itibariyle ise %5.80’a getirdi.
Türkiye üçüncü çeyrekte, enflasyondaki azalış ve faizlerdeki düşüşler beraber
dengeli bir ekonomiye doğru gidişatın etkilerini göstermeye devam etti. Ayrıcı yine
bu dönemde kredi notu artışı beklentileri İMKB’de sert yükselişlerin yaşanmasına
neden oldu. Ülkemizde son çeyrekte her ne kadar not artımı beklentisinin devam
etse de gerek faiz ve enflasyonda yaşanan gerilemelerin gerekse İMKB’deki
yükselişlerin hız keseceği beklenebilir.
3
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER
İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna
ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım
politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde,
katılımcıların
karar
vermesini
etkileyecek
diğer
konularda
meydana
gelen
degişiklikleri içeren “fon kurulu faaliyet raporu” raporun ekidir.
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR
Bağımsız denetim sonuçlarına göre Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı
Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonunun 01/01/2012-30/09/2012 döneminde
varlıkları Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır.
Fon portföyünün değerlenmesi, fonun net varlık değerinin ve birim pay değerinin
hesaplanması işlemleri, 28/02/2002 tarihli ve 24681 sayılı Resmi Gazete'de
yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar
Hakkında Yönetmelik hükümleri ve Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı
Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonunun içtüzük hükümlerine uygunluk arzetmekte;
sözkonusu mali tablolar, fonun 30/09/2012 tarihindeki gerçek mali durumunu ve
bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonucunu, mevzuata ve
bir önceki hesap dönemi ile tutarlı bir şekilde uygulanan genel kabul görmüş
muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır.
Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım
Fonunun iç kontrol sistemi, Yönetmeliğin 14 üncü maddesinde belirtilen asgari
esas ve usulleri içermektedir.
30/09/2012 tarihli Bilanço (TL)
Varlıklar (+)
Borçlar (-)
119.107.540,64
253.609,44
Fon Toplam Değeri 118.853.931,20
30/09/2012 tarihli Gelir Tablosu (TL)
Gelirler Toplamı
Giderler Toplamı
30.664.796,69
15.982.717,88
Gelir Gider Farkı
14.682.078,81
30/09/2012 dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş bilanço ve gelir tablosu
ekte bulunmaktadır.
4
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI
FON PORTFÖY
30/09/2012
DEĞER TABLOSU
KIYMET TÜRÜ
Nominal Değer
Hisse Senedi
Vade Tanımı
Rayiç Değer (TL)
27.953.647,33
Ters-repo
106.764.916,21
324.175
TRT071112T14
309.165,35
8.521.305
TRT160714T17
8.504.261,64
3.163.005
TRT210721T11
3.501.754,79
TOPLAM
119.080.097,99
NET VARLIK DEĞERİ
30/09/2012
TABLOSU
TUTARI (TL)
1.Fon Portföy Değeri
119.080.097,99
Hazır Değerler (+)
1.127,62
Alacaklar (+)
26.315,03
- Diğer Alacaklar
26.315,03
Borçlar (-)
253.609,44
- Yönetim Ücreti
249.582,74
- Diğer Borçlar*
4.026,70
2.Net Varlık Değeri
118.853.931,20
Dolaşımdaki Pay Sayısı
2.245.934.792,960
3.Birim Pay Değeri
0,052920
Diğer Borçlar *: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından
oluşmaktadır.
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER
2012 yılının ilk yarısında Avrupa’da yaşanan borçlanma krizinin İspanya ve İtalya
üzerinde
yoğunlaşması,
Amerika
ve
diğer
gelişmiş
ekonomilerde
gözlenen
yavaşlama hareketi ve buna bağlı olarak emtia piyasalarında görülen düşüş
piyasalarda ciddi dalgalanmaya neden oldu. Bunu takip eden üçüncü çeyrekte ise,
Merkez Bankalarının yeni genişleme politikaları üretmesi ve Avrupa’nın İspanya ve
İtalya için ortaya koyduğu çözümler piyasalar tarafından olumlu karşılandı. Bu
dönemde, Amerikan DJI endeksi 12.879 seviyesinden 13.650 seviyesine kadar
yükseldikten
sonra
gerileyerek
çeyreği
13.437
seviyesinden
kapattı.
MSCI
Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi ise aynı dönemde 906 seviyesinden 1001
5
seviyesine yükselerek kapandı. Gelişmiş ülkelerin Merkez Bankalarının yürüttüğü
genişlemeci politikalar piyasa oyuncularının risk algısının yumuşamasına ve güvenli
liman kabul edilen varlıklardan çıkarak daha riskli varlıklara yönelmesine yol açtı.
Bu dönemde gelişmiş ülke piyasalarında oluşan dengelenme Türkiye de dahil
gelişmekte olan ülkeler için oldukça olumlu sonuçlar verdi. Merkez Bankasının
uyguladığı esnek para politikası piyasalardaki dalgalanmanın boyutunu azaltırken,
merkezi bütçede yavaşlayan ekonomi nedeniyle oluşan açık hükümetin bazı
ürünlere zam yapmasına neden oldu.
Bununla birlikte fiyatlarda yaşanan bu
yükselişin enflasyon üzerindeki etkisi yavaşlayan talep koşulları nedeniyle geçici
olarak değerlendirildi. IMKB 100 endeksi 62.310 seviyesinden açtığı çeyreği
68.500 seviyesine kadar yükseldikten sonra 66.270 seviyesinden kapattı. Türk
hisse senetlerinde gözlenen bu göreceli olumlu performansta temel makro
göstergeler etkili olurken, sektörel getiriler arasında bankacılık sektörü ön plana
çıktı.
Bu
dönem
piyasalarda
içerisinde
oluşan
hisse
dalgalı
pozisyonumuzu
havadan
dengeli
faydalanmayı
ve
bir
şekilde
götürerek
fonumuzun
getirisini
arttırmayı hedefledik.
31.12.2011-30.09.2012
tarihleri
arasında
fon
getirisi
%33,17
olarak
gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %27,29 olarak gerçekleşmiştir.
Fonun karşılaştırma ölçütü “%90 İMKB 100 endeksi, %9 KYD ON Repo (brüt)
Endeksi, %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat endeksi (TL)” olup, fon %80-100
aralığında hisse senedine, %0-20 aralığında ters repo/borsa para piyasası
işelmlerine, %0-20 aralığında mevduat/katılım hesabına yatırım yapar.
Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20’si oranında
yapılacaktır.
6
BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER
i.
Hisse Senetleri
:
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
: 0,00063 (BSMV dahil)
Citi Menkul Değerler A.Ş.
: 0,0006 (BSMV dahil)
Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.
: 0,0006 (BSMV dahil)
BGC Partners Menkul Değerler A.Ş.
: 0,0006 (BSMV dahil)
TEB Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
: 0,0006 (BSMV dahil)
ii.
Borçlanma Senetleri
: 0,00002
iii.
Ters Repo İşlemleri
O/N
: 0,00001
Vadeli
: 0,00001*repo süresi
iv.
Tahvil/bono aracılık işlemleri
: 0,00003
v.
Ters repo aracılık işlemleri
: 0,000003
vi.
Yabancı Menkul Kıymetler
:
Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon
Net Varlık Değerine Oranı
Aşağıda fondan yapılan harcamaların 9 aylık tutarlarının ortalama fon toplam
değerine oranı yer almaktadır.
Gider Türü
Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı
Fon İşletim Ücreti
0,0186
Aracılık Komisyonları
0,0032
Diğer Fon Giderleri
0,0003
Toplam Harcamalar
0,0221
Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır.
7
Fonun 2012 9 aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan
noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır.
Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek
Bu
örnek
Fon’a
yapılan
yatırımın
maliyetinin
diğer
fonlarla
karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır.
Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon’a 1.000 TL yatırıldığı ve
belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon’un
yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon’un senelik getiri oranının
%10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek
maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir.
1 Sene
2 Sene
5 Sene
10 Sene
29,44 TL
63,90 TL
204,28 TL
616,27 TL
EKLER:
1. Fon kurulu faaliyet raporu
2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları
3. Bağımsız denetim raporu
4.
Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları
8