günlük - QNB Finansbank

günlük
günlük
1 Nisan 2015
2014 GSYH büyümesi %2.9 oldu; 2015’te benzer
olabilir. 2014 yılının son çeyreğindeki GSYH büyümesi,
%2 olan piyasa beklentisinin ve tahminimizin üzerinde,
%2.6 olarak gerçekleşti. Yılın ilk üç ayına dair verilerde
yapılan revizyonlarla birlikte, 2014 yılı büyüme oranı
%2.9 olarak kaydedildi. Ayrıca son çeyrekte, takvim
etkisinden arındırılmış yıllık büyüme %2.4, mevsim ve
takvim etkilerinden arındırılmış çeyreklik büyüme %0.7
olarak ölçüldü.
Son çeyrekte stok artışlarının büyümeye %1.4 olan
katkısı dışarıda bırakıldığında, nihai iç talebin katkısı
%1.6 oldu. Net ihracatın katkısı ise, ithalat büyümesinin
ihracatı aşmasıyla -%0.4 oldu. Diğer taraftan yılın
tamamı göz önüne alındığında, 2014 büyümesine en
önemli katkıyı %1.8 ile net ihracat yaptı, nihai iç talebin
katkısı ise %1.1’di. Ayrıca, kamu yatırımlarındaki
düşüşün etkisinin özel yatırımlardaki artışın etkisini
aşmasıyla, yatırımların büyümeye katkısı -%0.3 oldu.
Son çeyrek büyümesi beklentilerden yüksek gelse de,
2015 büyümesi için daha önce öngördüğümüz %4 oranı
için gerekenden zayıf kaldı. Dahası 2015’in ilk
çeyreğine dair öncü göstergeler, bu çeyrekte büyümede
bir toparlanmaya da işaret etmedi. Bunların üzerine,
genel seçimler öncesi siyasi belirsizliklerin artması
ihtimalini de dikkate alınca, 2015 yılı GSYH büyümesi
tahminimizi %3 olarak güncelliyoruz.
Dış ticaret açığı Şubat’ta düşmeyi sürdürdü. Şubat
ayı dış ticaret dengesi 4.66 milyar dolar olarak, Gümrük
ve Dış Ticaret Bakanlığının öncü verileri doğrultusunda
gerçekleşti. Yıllık bazda %6 azalan ihracat 12.3 milyar
dolar, %7.2 azalan ithalatsa 16.9 milyar dolar oldu.
Sonuç olarak, aylık dış ticaret açığı %10.2 azalırken;
Ocak’ta 82 milyar dolar seviyesinde olan 12 ay birikimli
dış ticaret açığı, 81.4 milyar dolara indi.
Yıllık bazda %68 artan (altın dahil) kıymetli metal
ihracatı 1.9 milyar dolara ulaştı ve Şubat’ta da dış
ticaret açığındaki daralmayı destekledi. Euronun dolar
karşısındaki düşüşü de, dolar cinsinden olan dış ticaret
istatistiklerini azaltırken, düşen petrol fiyatlarının enerji
ithalatı üzerindeki olumlu etkisi sürdü. Enerji ithalatı
Şubat’ta %23 ve son üç ayda %21 oranında yıllık bazlı
düşüş kaydetti.
günlük
Sonuç olarak, düşen petrol fiyatlarının ve zayıf iç talebin desteğiyle dış ticaret açığı düşmeyi sürdürdü.
Ayrıca, bu düşüşe altın ihracatındaki artış da belirgin katkı yaptı. Önümüzdeki dönemde enerji
fiyatlarındaki düşüşün dış ticaret açığına olumlu etkisinin sürmesini bekliyoruz. Ayrıca, iç talepteki
zayıf seyir, ithalatın yakın dönemde toparlanmasını engelleyecektir. Öte yandan dış talebin de zayıf
olması olumlu etkileri bir ölçüde dengeleyecektir. Tüm bunları dikkate alarak, altın ticaretine bağlı
dalgalanmalar dışında, dış ticaret açığının önümüzdeki dönemde daralmaya devam edeceğini
öngörüyoruz.
Hazine Nisan’da altı ihale düzenleyecek. Hazine Nisan - Hazine dönemi iç borçlanma stratejisini
açıkladı. Buna göre, Hazine Nisan’da aylık 11.2 milyar TL tutarında borçlanma yapmayı planlıyor.
Bunun 7 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç borç geri ödemesi ise 13.3 milyar TL
olacak.
Nisan ayında altı ihale yapılacak. 7 Nisan’daki ilk ihalede 8 Haziran 2016 tarihli kuponsuz tahvil ilk
defa ihraç edilecek. 27 Nisan’daki ihalelerde 5 Şubat 2020 vadeli 5 yıllık sabit kuponlu tahvil yeniden,
16 Nisan 2025 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ilk defa ihraç edilecek. 28 Nisan’daki üç ihalede, 2 yıllık
yeni gösterge tahvil olan 16 Kasım 2016 vadeli sabit kuponlu tahvil ile 12 Mart 2025 vadeli 10 yıllık
sabit kuponlu tahvil yeniden; 20 Nisan 2022 tarihli 7 yıllık değişken faizli tahvil ilk defa ihraç edilecek.
Veri gündemi
Çarşamba günü yurtiçinde Mart ayı İTO tüketici fiyatları, imalat sanayi PMI ve TİM öncü ihracat verileri
yayımlanacak. ABD’de Mart ayı ADP istihdam değişimi ve ISM imalat sanayi endeksi; ABD ve Euro
Bölgesinde Markit imalat sanayi PMI göstergesi açıklanacak.
Piyasalar
USD/TL Salı gününe 2.6080 seviyesinde başladı ve sabah saatlerinde yukarı yönde hareket etti. 2.62
seviyesinin üzerine değen ve sonra azalan bir trend izleyen kur günü 2.6040’tan kapattı. TL gün
sonunda gelişmekte olan ülke para birimleri arasında daha iyi getiri sağlayanlar arasında yer aldı.
USD/TL bugüne 2.5914 seviyesinde başladı.
EUR/USD, Salı sabahına 1.0790 seviyesinde başladı. Günün içinde 1.0720’ye kadar gerileyen ve
daha sonra yataya yakın seyreden parite gün sonunda 1.0735 seviyesinde işlem geçti. EUR/USD bu
sabah 1.0780 seviyesinde bulunuyor.
16 Kasım 2016 vadeli gösterge tahvil faizi güne, önceki kapanışa göre 13 baz puan aşağıda, %8.64’te
başladı. Gün içinde yukarı hareket eden faiz günü %8.77’den kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond 176.35 değerini aldı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 220’den işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB