Tahvil Piyasasında Güne Bakış

Tahvil Piyasasında Güne Bakış
9 Ocak 2017
TL Verim Eğrisi ve Günlük Değişim
TL Tahvil Piyasası
Haftanın son işlem gününde işlem hacminin nispeten az olduğu ve
tahvil faizlerinde oynaklığın yüksek olduğu bir gün yaşadık. 2 yıllık
gösterge tahvilin bileşik faizi günü 7 bps düşüş ile %10.78
seviyesinden, 10 yıllık tahvilin bileşik faizi ise 10 bps düşüş ile %11.32
seviyesinden kapattı. TCMB Cuma günü piyasayı nette 83 milyar TL
fonlama sağlarken, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8.28 oldu.
Fonlama maliyeti yaklaşık 1,5 aydır bu seviyelerde seyretmeye devam
ediyor.
Bugün yurtiçinde sanayi üretimi verileri açıklanacak, bu verinin
oynaklığa sebep olmasını beklemiyoruz. Salı günü ise Hazine’nin
düzenleyeceği TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesi yapılacak. Döviz
kurundaki seyrin etkin olmasını ve faizlerde bugün kısmi yükseliş
olmasını bekliyoruz. Gösterge tahvilin bileşik faizinin bugün %10.80%11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Kaynak: Bloomberg
Eurobond Piyasası
Türkiye USD Eurobond ve UST Verim
Eğrisi (pts)
Cuma günü Türk Eurobondlarında küresel tahvil faizlerine paralel
olarak kayda değer bir değişiklik görmedik. Türkiye’nin CDS primi
Cuma günü 270 bps seviyesinde seyretti. Bugün yurtdışı veri
takviminin de sakin olduğu bir gün olacak. Bu sebeple TR
Eurobondlarda önemli bir değişiklik olmasını beklemiyoruz. Trump’ın
başkanlığa başlaması ile birlikte ABD tahvil faizlerinin seyri Türk
Eurobondları açısından da önemli olacak.
TR USD Eurobond Verim Eğrisi
UST Verim Eğrisi
Mevcut durumda Eurobondlar oldukça cazip bir değerlemeye sahip
olsa da önemli bir primlenme beklemediğimizi belirtelim. 2022-2030
arası vadeli USD cinsi tahviller mevduata göre cazip olmaları
sebebiyle orta vadeli yatırım için tutulabilir. Bu vadelerdeki banka
Eurobondları da sağladıkları ek getiri imkanlarına istinaden yine orta
vadeli yatırım için değerlendirilebilir.
Kaynak: Bloomberg
MODEL PORTFÖY*
TL Tahviller
Tanım
TUFEX
TRT080524T17
2,676
Vd Kln Gün
Tarih
19.08.2016
Alış
Ağırlık (%) Temiz Fiyat
40
99.500
Tarih
Ağırlık (%) Temiz Fiyat
Tarih
Ağırlık (%)
Kirli Fiyat
Bileşik Faiz Temiz Fiyat
Piyasa
Portföy Getirisi
0.81%
Kirli Fiyat Bileşik Faiz Kar/Zarar
118.200
2.49%
99.000
120.581
3.01%
2.01%
Kirli Fiyat
Getiri
Temiz Fiyat
Kirli Fiyat
Getiri
Kar/Zarar
0.00%
Hedef
Zarar Durdur
Fiyat
Kar/Zarar
0.00%
Eurobond
Tanım
Vd Kln Gün
*Getiriye kupon ödemesi dahil edilmiştir.
Döviz&Emtia
Tanım
İşlem
Fiyat
Tahvil Piyasasında Güne Bakış
Emir TALU
etalu@garanti.com.tr
+ 90 212 384 1122
Tufan CÖMERT tcomert@garanti.com.tr +90 212 384 1126
UYARI NOTU
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar
tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere
dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan
ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen
üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz.
İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki
açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava
haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: +90 212 384 1010
Faks: +90 212 352 4240
9 Ocak 2017