iş yatırım menkul değerler a.ş. ara dönem faaliyet raporu 01 ocak 2011

advertisement
İŞ YATIRIM
MENKUL DEĞERLER A.Ş.
ARA DÖNEM
FAALİYET RAPORU
01 OCAK 2011 30 EYLÜL 2011
İçindekiler
01 Genel Değerlendirme
03 Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim
04 Özet Bilanço ve Gelir Tablosu
05 Yurt İçi Sermaye Piyasaları
08 Yurt İçi Satış ve Pazarlama
09 Uluslararası Sermaye Piyasaları
11 Kurumsal Finansman
12 Yeni Ürün ve Hizmet Birimleri
13 Bilgilendirme Politikası
15 Risk Yönetimi Politikası
16 Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Genel Değerlendirme
Türkiye’de yatırımcılar son aylarda Avrupa’daki gelişmelerden ziyade Türk
Lirası’nın değer kaybına odaklandı. Türk Lirası’ndaki aşırı değer kaybının
enflasyonist beklentileri ve yurt içindeki yatırımcıların portföy tercihlerini
etkilemeye başladığını gören Merkez Bankası, öncelikle piyasaya verdiği
döviz likiditesini artırarak kurlardaki yükselişe engel olmaya çalıştı.
Küresel risk iştahındaki toparlanmaya rağmen Türk
sermaye piyasaları dünyanın gerisinde kalmaya
devam etmektedir. Avrupa Birliği liderleri tarafından
borç krizine karşı kapsamlı bir çözüm paketi
üzerinde anlaşmaya varılacağı beklentisi, Ekim
ayında dünya borsalarında sert bir yükselişe yol
açtı. Türk hisse senetlerinde ise, döviz kurlarındaki
yükseliş karşısında Merkez Bankası’nın para
politikasında sıkılaşmaya gitmek zorunda kalması
nedeniyle, banka hisselerinden başlayarak genele
yayılan bir satış dalgası yaşandı.
Uzun süren bir pazarlık dönemi sonunda Avro
bölgesi liderleri üç temel konuda anlaşmaya vardı;
(i) Yunanistan tahvillerinin özel kesim tarafından
tutulan kısmında %50 düzeyinde bir borç indirimi
yapılmasına karar verildi, (ii) Avrupa bankalarının
finansal yapılarının güçlendirilmesi için 106 milyar
Avro tutarında sermaye artışı yapılması istendi,
(iii) Avrupa Finansal İstikrar Fonu’nun (“AFİF”)
etkisinin artırılması için beş kat düzeyinde kaldıraç
kullanılmasına ve fondaki kaynaklarla ikincil
piyasalardan tahvil alınmasına yetki verildi.
Açıklanan paketin uygulanma aşamasında
çıkabilecek zorluklara ve mali birlik konusunda
ilerleme sağlanmamasına rağmen dünya borsalarının
tepkisi olumlu oldu. Paketin kaynağı konusundaki
belirsizlik, AFİF’in kaldıraç kullanabilmesi için gerekli
teminatı kimlerin vereceği, krizin diğer ülkelere
yayılması ve borç indirimine gidilmesi ihtimali
karşısında uygulanacak B planına değinilmemesi
gibi hayati konular fazla irdelenmedi. Görüşmelerden
piyasalara sızan bilgileri kademeli olarak satın alan
Avrupa borsaları Ekim ayında %13 düzeyinde
yükselirken, aynı dönemde MSCI Dünya Endeksi
%10 seviyesinde arttı.
Türkiye’de yatırımcılar son aylarda Avrupa’daki
gelişmelerden ziyade Türk Lirası’nın değer kaybına
odaklandı. Türk Lirası’ndaki aşırı değer kaybının
enflasyonist beklentileri ve yurt içindeki yatırımcıların
portföy tercihlerini etkilemeye başladığını gören
Merkez Bankası, öncelikle piyasaya verdiği döviz
likiditesini artırarak kurlardaki yükselişe engel olmaya
çalıştı. Ancak, Ağustos ayında başladığı ihalelerle
piyasalara 8 milyar ABD Doları satılmasına ve yüksek
boyutlu bir doğrudan müdahaleye rağmen Türk
Lirası’nın değer kaybetmeye devam etmesi Merkez
Bankası’nı para politikasını sıkılaştırmaya zorladı.
Avrupa’da aşağı yönlü risklerin devam etmesi
Merkez Bankası’nın politika faizini doğrudan
artırmak yerine borç verme faizini %9’dan %12,5’e
yükselterek para piyasası faiz bandını genişletmeyi
tercih etmesine yol açtı. Alınan karar, Ekim ayının
son haftasında Merkez Bankası’nın piyasaya verdiği
likiditeyi azaltmasıyla birlikte para politikası faizlerinin
%10–12 bandına yükselmesine neden oldu.
Merkez Bankası’nın aldığı kararı “sıkı para
politikasına geçişin” ilk adımı olarak gören piyasaların
tepkisi çok sert oldu. Tahvil piyasası faiz oranlarında
100-200 baz puan arasında yükselişler görüldü.
İMKB’de başta banka hisseleri olmak üzere faize
duyarlı sektörlerde şiddetli satışlar görüldü. Türk
Lirası Merkez Bankası’nın kararı sonrasında hızla
değer kazandı.
Piyasaların istediği yönde tepki verdiğini gören
Merkez Bankası munzam karşılık oranlarında
kademeli indirime giderek ve geri dönüşlerden daha
fazla para vererek para piyasasını kısmen rahatlattı.
Merkez Bankası Başkanı, aylık olarak ekonomistlerle
yaptığı toplantıda döviz kuru üzerinde baskı
görmedikleri sürece piyasaya likidite vermeye devam
edeceklerini açıkladı. Bu duruma karşılık olarak,
1
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Genel Değerlendirme
Başkan, küresel risk iştahındaki bozulmaya bağlı
olarak Türk Lirası’nda hızlı bir değer kaybı yaşanması
durumunda likiditeyi hızla daraltacaklarının da altını
çizdi.
Yılın son çeyreğinde piyasaların yönü, küresel
risk iştahına, Avrupa krizinde intizamlı bir çözüme
gidilmesi konusunda atılacak adımlara, ekonomide
durgunluğa yol açmadan, enflasyonun ve cari
açığın ne derece kontrol altına alınacağına ve
Merkez Bankası’nın para politikasını ne derece
sıkılaştıracağına bağlı olarak belirlenmesi
beklenmektedir.
Avrupa borç krizi büyümeyi aşağı çekerek küresel
risk iştahını bozuyor. ABD, Avrupa ve Çin Kasım
ayı PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) verileri
ekonomide sert bir yavaşlama olduğunu gösteriyor.
Yunanistan’da hükümet, Kasım ayının başlarında
güven oylaması yapacak. Hükümetin güvenoyu
alması durumunda muhtemelen Aralık ayı başında
Avrupa paketi için referanduma gidilecek.
Yunanistan hükümetinin referanduma gitme kararına
Avrupa, Yunanistan destek paketinin 6‘ncı dilimini
dondurarak cevap verdi. Yunanistan referandumda
sadece yeni kurtarma paketini değil, aynı zamanda
Avrupa Birliği’nde kalıp kalmamayı oyladığını bilerek
gidecek.
Ekim ayı PMI verileri, ihracatının yarıdan fazlasını
Avrupa’ya yapan, yurt dışı borçlanmalarının üçte
ikisini Avrupa’dan sağlayan Türkiye’nin Avrupa
borç krizinin yarattığı küresel dalgadan çok
fazla etkilenmediğini gösteriyor. Ancak Avrupa
ekonomisinin durgunluğun eşiğine geldiği ve
bankacılık sektörü bilançolarında sermaye yeterliliği
endişesi nedeniyle küçülme baskısı yaşandığı
mevcut konjonktürde ekonominin uzun süre bu
performansı sürdürmesi mümkün değil. Yılın son
çeyreğinden itibaren ekonomideki yavaşlamanın
ve cari dengedeki düzelmenin daha belirgin olarak
görüleceğine inanıyoruz.
İŞ YATIRIM
Son yıllarda elde edilen kazanımlar sayesinde,
Türkiye dışsal şoklara karşı eskisinden çok
daha dirençli bir konumdadır. Güçlü kamu borç
dinamikleri, bankacılık sisteminin sağlamlığı, hane
halkının ve şirketlerin borçluluğunun düşük olması
Türkiye’nin dışsal şoklara karşı daha sağlam
durmasını sağlıyor.
Dışsal şoklarla şirketlerin döviz açık pozisyonlarının
yükseldiği ve dış finansman ihtiyacının arttığı
bir ortamda karşılaşmamız yumuşak karnımızı
oluşturuyor. Türk Lirası’nda son dönemde yaşanan
değer kaybı ve Merkez Bankası’nın para politikasını
sıkılaştırmasına paralel faiz oranlarındaki yükseliş,
Türk Lirası’nın gelişmekte olan ülkeler geneline göre
daha güçlü olmasını sağlıyor.
Ancak küresel risk iştahındaki bozulmanın Avrupa
ekonomisinin durgunluğa girdiği ve bankacılık
sisteminin küçüldüğü bir ortamda olması
durumunda Merkez Bankası’nın sıkı para politikası
ile yapabilecekleri sınırlı. Böyle bir senaryoda Merkez
Bankası tercihini yüksek faiz-ekonomik durgunluk
yerine zayıf Türk Lirası ve enflasyondan yana
kullanabilir.
Enflasyonda yükseliş ve Merkez Bankası’nın para
politikasını sıkılaştırması nedeniyle devlet tahvili
faizlerinde Ekim ayında sert bir yükseliş yaşandı.
Hazine’nin güçlü bütçe performansı ve ekonomideki
yavaşlama ile uyuşmayan bu hareketi alım fırsatı
olarak görüyoruz. Kredi büyümesinde görülen
yavaşlamaya paralel mevduat faizlerinin gevşemeye
başlaması da görüşümüzü destekliyor. Faizlerdeki
yükseliş sonrasında verim eğrisinin orta ucunda
verdiğimiz SAT tavsiyesini AL olarak değiştirdik.
Uzun vadeli tahvillerde AL görüşümüzü korumaya
devam ediyoruz. Ekim ayındaki gerileme sonrasında
İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nın önümüzdeki 12 ay
için artış potansiyeli %26 seviyesine yükseldi.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim
Yönetim Kurulu Üyeleri
Özcan Türkakın
Güzide Meltem Kökden
Emre Duranlı
Ebru Özşuca
Feray Demir
Melih Murat Ertem
Abdullah Akyüz
Başkan
Başkan Vekili
Üye
Üye
Üye
Üye
Üye- Bağımsız
Yönetim Kurulu Üyeleri 28.04.2011 tarihli Olağan Genel Kurul’da, bir sonraki Olağan Genel Kurul’a
kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir. Sayın Abdullah Akyüz yapılacak ilk genel kurulun onayına
sunulmak üzere, istifa eden Sayın Senar Akkuş’un yerine 26 Ekim 2011 tarihinde bağımsız üye
olarak atanmıştır.
Yönetim Kurulu Üyeleri’nin İş Yatırım’da icra görevleri bulunmamaktadır.
Denetim Kurulu
Tolga Achim Müller, Zeki Davut
Sayın Tolga Achim Müller,28.04.2011 tarihli Olağan Genel Kurul’da, bir sonraki Olağan Genel Kurul’a
kadar görev yapmak üzere seçilmiştir. Sayın Zeki Davut, istifa eden Sayın Engin Ekşi yerine 19 Temmuz
2011 tarihinde bir sonraki Olağan Genel Kurul’a kadar görev yapmak üzere atanmıştır.
Üst Yönetim
İlhami Koç
Murat Kural
Ufuk Ümit Onbaşı
Ertuğ Yıldırımcan
Mert Erdoğmuş
Funda Çağlan Mursaloğlu
Genel Müdür
Genel Müdür Yardımcısı
Genel Müdür Yardımcısı
Genel Müdür Yardımcısı
Genel Müdür Yardımcısı
Genel Müdür Yardımcısı
Ortaklık Yapısı (%)
İş Bankası
İş Finansal Kiralama
İş Faktoring
Camiş Yatırım Holding
Serbest Dolaşım 65,65
2,43
2,43
0,17
29,32
Kayıtlı Sermaye Tavanı : 300.000.000.-TL
Çıkarılmış Sermaye
: 260.000.000.-TL
3
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Özet Bilanço ve Gelir Tablosu*
Özet Bilanço (Bin TL)
30 Eylül 2011
31 Aralık 2010
Dönen Varlıklar
3.577.228
2.575.972
Duran Varlıklar
69.948
109.730
3.647.176
2.685.702
2.966.716
2.033.596
Varlıklar
Varlıklar Toplamı
Kaynaklar
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Ana Ortaklık Dışı Paylar
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar
Kaynaklar Toplamı
Özet Gelir Tablosu (Bin TL)
Satış Gelirleri (Net)
2.095
2.083
286.478
275.347
391.887
374.676
3.647.176
2.685.702
1 Ocak-30
Eylül 2011
1 Ocak-30
Eylül 2010
41.969
47.662
Esas Faal. Faiz ve Vad. İşlem Geliri
27.377
19.278
Hizmet Gelirleri (Net)
83.229
74.469
14.654
8.602
Brüt Kâr/(Zarar)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler
167.229
150.011
Faaliyet Giderleri
(106.839)
(88.322)
Diğer Faaliyet Gelirleri/Giderleri
Faaliyet Kârı/(Zararı)
406
(286)
60.796
61.403
Özkaynak Yön. Değ. Yatırımların
Kâr/(Zararlarındaki) Paylar
(3.644)
5.947
Faaliyet Dışı Finansal Gelir/Giderler
21.905
16.745
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kârı/(Zararı)
79.057
84.095
Vergi
(8.169)
(10.273)
Azınlık Payları
28.217
27.776
Net Dönem Kârı
42.671
46.046
0,1641
0,1771
(Ana Ortaklık Payları)
Hisse Başına Kazanç
*Şirketimizin mali tablo ve dipnotlarına www.isyatirim.com.tr adresinden ulaşılabilmektedir.
30 Eylül 2011
31 Aralık 2010
Dönen Varlıklar/Kısa Vadeli Yükümlülükler
Finansal Oranlar
1,21
1,27
Toplam Borçlar/Özkaynak
4,38
3,13
İŞ YATIRIM
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Yurt İçi Sermaye Piyasaları
İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İMKB Hisse Senetleri Piyasası’nda 83,8
milyar TL işlem hacmi ve %7,4 pazar payı ile lider konumunu devam ettirdi.
Hisse Senetleri Piyasası
2011 yılına küresel büyüme beklentileri ve
likidite bolluğu nedeniyle pozitif başlayan
piyasalar, ilerleyen aylarda küresel büyümenin
yavaşlayacağına dair beklentilerin artması ve
Avro bölgesindeki borç krizinin büyük ülkelere
yayılmasıyla negatif bir görünüm aldı. Dünya
ekonomilerinde görülen yapısal sorunlar
gündemdeki yerini korudu. Gelişmiş ülkelerde
büyümenin yavaşladığına dair işaretlerin görülmesi
ve gelişmekte olan ülkelerdeki aşırı ısınmış
ekonomiler piyasalarda kaygı duyulmasına neden
oldu.
İMKB Hisse Senetleri Piyasası dış piyasalardaki
gelişmeler ve yabancı yatırımcıların portföylerini
küçültmesi nedeniyle yılbaşından bu yana %9,56
değer kaybetti. Yatırımcıların Türkiye’ye olan
ilgisinin azalmasında hem cari açığın sürdürülemez
bir büyüklüğe ulaşması riski hem de cari açığı
kontrol altına almak için atılan adımların bankacılık
sektörünün karlılığının azalmasına neden olacağı
düşüncesi etkili oldu. Yabancı takas oranı yılbaşına
göre 360 baz puanlık düşüşle %62 seviyesine
geriledi. Genç nüfus nedeniyle iç talebin yüksek
olduğu Türkiye’de, zayıf dış talep yapısal bir sorun
olan cari açığın kontrolü açısından önemli bir risk
faktörü olarak algılandı. Bunun yanında, Merkez
Bankası’nın yanı sıra BDDK gibi diğer düzenleyici
kurumlar tarafından alınan tedbirler de piyasada
etkilerini hissettirdi.
Eylül ayında kredi derecelendirme kuruluşu
Standard & Poor’s (S&P) Türkiye’nin yerel
para cinsinden kredi notunu BB+’dan BBB‘ye yükseltirken, yabancı para cinsinden kredi
notunu ise BB olarak teyit etti. Haber sonrası,
Hisse Senetleri Piyasası 61.700 seviyesine kadar
yükseldi. Ancak iyimser hava uzun sürmedi. Not
artırımının yabancı para cinsinden olmaması ve yurt
dışı piyasalarda yaşanan satış dalgası, piyasanın
kazanımlarını kısa sürede geri vermesine neden
oldu.
Yılın üçüncü çeyreğinde İMKB Hisse Senetleri
Piyasası’nın başlıca gündem maddeleri arasında
Avrupa’daki borç krizi, bu sorunu çözebilmek
için oluşturulan Avrupa Finansal İstikrar Fonu’nun
büyüklüğü, bankaların sermayelendirilmesi ve
Yunanistan’ın borç indirimi yer aldı. Bu konulardaki
gelişmeler içeride ve dışarıda önemli dalgalanmalar
yarattı. İç piyasada takip edilen en önemli
gösterge döviz kurlarında yaşanan gelişmelerdi.
Kurlarda yaşanan yukarı hareket özellikle sanayi
sektöründeki pek çok şirketin değerlemelerinin
baskı altında kalmasına neden oldu.
İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İMKB Hisse
Senetleri Piyasası’nda 83,8 milyar TL işlem hacmi
ve %7,4 pazar payı ile lider konumunu devam
ettirdi.
Ödünç Pay Senedi Piyasası
Ödünç Pay Senedi Piyasası’nda yılın ilk dokuz
ayında aylık ortalama 140 adet kıymet işlem
görürken, toplam işlem hacmi geçen yılın aynı
dönemine göre %12 düzeyinde artarak 4,6 milyar
TL olarak gerçekleşti. İş Yatırım, bu dönemde
gerçekleştirdiği 1,1 milyar TL’lik işlem hacmi ve
%23,6 seviyesinde piyasa payı ile piyasanın en aktif
kurumu olmaya devam etti.
Tahvil ve Bono Piyasası
2011 yılına Merkez Bankası’nın yeni faiz
politikasının etkileriyle girildi. Merkez Bankası
politika faizinde değişiklik yapmazken, cari açık
endişesiyle Türk Lirası’nın değerlenmesinin önüne
geçmek amacıyla munzam karşılık oranlarını
artırdı ve böylece hem ithal malı tüketiminin önüne
geçmeyi hem de kredilerdeki canlılığın enflasyonist
etkilerini kontrol altına almayı hedefledi. Alınan
bu tedbirler piyasadan önemli oranda likidite
çekilmesine ve faizlerin yükselmesine neden oldu.
5
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Yurt İçi Sermaye Piyasaları
Merkez Bankası bu likidite azalışını karşılamak
için haftalık repo ihaleleri ile fonlama miktarını
yükseltmek zorunda kaldı. 2011 yılının ilk
günlerinde 5 milyar TL’ye kadar gerileyen Açık
Piyasa İşlemleri (APİ) fonlaması yıl içinde 77 milyar
TL seviyesine kadar yükseldi ve Eylül ayının sonu
itibarıyla 69 milyar TL seviyesinde oluştu. Diğer
yandan repo piyasasındaki dalgalanma da arttı
ve oranlar Merkez Bankası’nın referans faizlerinin
çok altında ya da üstünde oluşmaya başladı. Bu
durumda, Merkez Bankası’nın Türk Lirası’nı kısa
vadeli sıcak para için cazip olmaktan çıkarmak için
faiz koridorunu genişletip alış kotasyonlarını %1,5’e
indirmesi önemli bir rol oynadı. Yaz aylarında
Avrupa’daki borç krizinin ve ABD’deki büyüme
ile ilgili endişelerin yükselmesi, Merkez Bankası’nı
proaktif davranmaya zorladı ve Ağustos ayının
başında gösterge faizleri %5,75 seviyesine getirdi.
Bu arada faiz koridorunun tabanı %5’e yükseldi.
Ancak, Avrupa’da yaşanan krizin deflasyonist
etkilerinin yanı sıra yaşanan döviz çıkışı ile beraber
Türk Lirası’ndaki değer kaybı gittikçe arttı ve sepet
2,22 seviyelerine kadar yükseldi.
Merkez Bankası’nın değişen faiz politikaları
tahvil faizleri üzerinde etkili oldu. Yıla %7 bileşik
seviyelerinden başlayan faizler, gerek munzam
karşılık oranlarındaki artışlar, gerekse Arap
ülkelerindeki krizlere paralel petrol fiyatlarındaki
artışlar nedeniyle %9,20 bileşik seviyesine kadar
yükseldi. Yılın ikinci çeyreğinde %8,30 bileşik
seviyesine kadar toparlanan gösterge tahvil
faizleri, Yunanistan’a yönelik endişeler, artan
enflasyon ve Merkez Bankası’nın faiz politikasına
duyulan soru işaretleri nedeniyle tekrar %9,20
seviyelerini gördü. Bu arada, Merkez Bankası
artan enflasyon nedeniyle yılsonu enflasyon
beklentisini önce %6,9’a sonrasında %7,8’e
yükseltirken aldığı tedbirlerin etkilerinin yılın son
çeyreğinde görüleceğini duyurdu. Merkez Bankası
munzam karşılıkları yükseltirken Ağustos ayına
kadar gösterge faizlerde herhangi bir değişikliğe
gerek duymadı. Banka, Ağustos ayında gösterge
faizlerinde indirime giderken munzam karşılık
oranlarında da tekrar indirimlere başladı. Milletvekili
genel seçimlerinin piyasalar üzerindeki etkisinin son
derece sınırlı olduğu gözlemlendi. Belirsizliğin az
olması ve meclis aritmetiğinde hükümet oluşumunu
etkileyecek bir değişiklik olmaması piyasalardaki
dalgalanmayı sınırladı.
İŞ YATIRIM
Bazı küresel gelişmelere bakıldığında ise, Kuzey
Afrika ve Ortadoğu’da yaşanan sıcak gelişmeler,
petrol fiyatları üzerinden piyasaları olumsuz
etkiledi. 115 ABD Doları’nın üzerine çıkan petrol
fiyatları, cari açığın önemli kısmını petrol ithalatının
oluşturduğu Türkiye’yi de etkiledi. Ancak, petrol
fiyatları yıl içinde 80 ABD Doları’nın altına kadar
geriledi. Emtia fiyatlarındaki asıl dalgalanma
altın fiyatlarında yaşandı. 1900 ons/ABD Doları
seviyesine kadar yükselen altın fiyatları, daha sonra
yaşanan likidite satışları ile 1530 ABD Doları’na
kadar gerileyerek1600 ABD Doları seviyelerinin
üzerinde dengelendi. Avrupa’da İrlanda, Yunanistan
ve Portekiz ile ilgili endişeler de piyasayı olumsuz
etkiledi. Yaz aylarından sonra Yunanistan’ın
borçlarını ödeyip ödeyemeyeceği, bunun Avrupa
bankaları üzerindeki etkileri piyasaların gündemini
belirledi. ABD’nin genişleyici para politikalarını
erken sonlandırması yönündeki endişeler yerini
büyümenin yetersiz kalmasına yönelik endişelere
bıraktı. Avrupa Merkez Bankası’nın yükselen
enflasyona vurgu yaparak 25 baz puan faiz artışı
yapması, Avrupa Bölgesi’ndeki sorunlara rağmen
paritenin Avro lehine değer kazanmasını sağladıysa
da bankacılık tarafındaki problemler ve Yunanistan
kaynaklı endişelerle Avro hızla değer kaybetti ve
1,38-1,39 seviyelerinde dengelenmeden önce 1,32
seviyelerine kadar geriledi. Japonya’daki deprem
ve ardından yaşanan nükleer kriz piyasaları sarsmış
olsa da etkileri sınırlı kaldı.
İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında 11,2 milyar
TL işlem hacmi ve %10,7 pazar payı ile İMKB Tahvil
ve Bono Piyasası’nda aracı kurumlar arasında
üçüncü sırada yer aldı.
Döviz kuru da Türkiye’ye karşı azalan risk
iştahından olumsuz etkilendi. Merkez Bankası’nın
cari açığı düşürmek amacıyla Türk Lirası’nın değer
kazanmasını engellemeye yönelik politikaları kurun
hızla zayıflamasına neden oldu. Avrupa ile ilgili
endişeler ve risk iştahındaki gerileme de olumsuz
etki yaptı. Türk Lirası’ndaki zayıflama, Merkez
Bankası’nın öngördüğünün çok daha ötesine
geçti ve Türk Lirası sepet karşısında %25’e yakın
değer kaybına uğrayarak gelişmekte olan ülke
para birimleri arasında en çok değer kaybeden
para birimi oldu. Sepet 1,80 seviyelerinden 2,22
seviyelerine yükseldi. Paritenin de aynı dönemde
ABD Doları lehine daha kuvvetli bir hareket
yapmasıyla, ABD Doları/TL kuru Eylül ayının sonu
itibarıyla 1,8600 seviyesine kadar yükselirken Euro/
TL kuru 2,08’den 2,50’ye yükseldi.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Vadeli İşlem Piyasaları
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (“VOB”) 2011
yılının ilk dokuz ayında İMKB-30 Endeks vadeli
işlem sözleşmeleri ve TL/Dolar sözleşmelerinin
önderliğindeki seyrini korudu. İMKB-30 Endeks
sözleşmeleri yılın ilk yarısında dalgalı bir seyir
izleyerek İMKB Hisse Senetleri Piyasası’ndaki
bankalardan kaynaklanan hızlı düşüşe paralel
olarak 70.500 seviyelerine gerilediyse de, 76.000
seviyelerine kadar toparladı. Ancak Avrupa
bankaları ve ABD’nin kredi notunun indirilmesiyle
yaşanan panikte 59.250 seviyesi görüldü. Daha
sonra piyasaya paralel toparlanma yaşandı ve
endeks Eylül sonu itibarıyla 73.000 seviyelerinde
oluştu. Endeks sözleşmelerinde yıla 150 binin
altında başlayan açık pozisyonlar Nisan sonrasında
200 binin üzerine çıktıysa da krizle beraber tekrar
150 bin seviyesine kadar düştü. Eylül ayında tekrar
artış görüldü ve açık pozisyon sayısı 200 binin
üzerinde oluştu.
Döviz sözleşmelerinde işlem hacmi ağırlıklı
olarak yakın vadeli TL/Dolar sözleşmelerinde
gerçekleşirken, döviz sözleşmelerinde açık
pozisyon sayısı yıl boyunca artış gösterdi ve 60
bin seviyelerinden 140 bin seviyelerine kadar
yükseldi. Faiz sözleşmelerinde İş Yatırım alım-satım
kotasyonu vermeye devam ederek işlem hacminin
çok sınırlı kaldığı piyasaya likidite sağlamaya çalıştı.
İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında 82,9 milyar
TL işlem hacmi ve %12,4 pazar payı ile VOB’daki
lider konumunu sürdürdü. Piyasada tek hisse
senedi sözleşmeleri ve opsiyonların da işlem
görmeye başlamasıyla birlikte işlem hacminde artış
beklenmektedir.
İş Yatırım, 2010 yılının Kasım ayında ihraç ettiği
ve 2011 yılının Nisan ayında itfa olan İMKB 30
endeksine dayalı varantlardan sonra yine İMKB 30
endeksi üzerine yazılı alım ve satım varantları ihraç
etmeye devam etti. İş Yatırım ayrıca TL-ABD Doları
döviz kuru ve TL-Gram Altın üzerine yazılı alım ve
satım aracı kuruluş varantlarını Türkiye’de ihraç
eden ilk kurum oldu.
Portföy Yönetimi
İş Yatırım’ın, sermayesinin %70’ine sahip olduğu
İş Portföy ile birlikte yönettiği toplam portföy
büyüklüğü, 2011 yılının ilk dokuz ayı itibarıyla 11,6
milyar TL büyüklüğüne ulaştı. Yönetilen portföy
büyüklüğünün 2,8 milyar TL’sini, geçen yılın aynı
dönemine göre %27 artış gösteren emeklilik fonları
oluşturdu. Yönetilen toplam portföy büyüklüğü
ise geçen yılın aynı dönemine göre %7 artış
gösterdi. İş Yatırım’ın kurucusu ve yöneticisi olduğu
yatırım fonları büyüklüğü, 2010 yılı sonuna oranla
%40’ın üzerinde bir büyüme sergiledi. İş Yatırım’ın
kurumsal aracılık hizmeti (Prime Brokerage)
kapsamında kurmuş olduğu fon sayısı 11’e ulaştı.
İş Yatırım 2010 yılının son haftalarında başladığı
TL/Dolar ve TL/Euro sözleşmelerindeki piyasa
yapıcılığı görevine, Euro/Dolar ve Dolar/Ons Altın
sözleşmelerini de ekleyerek devam etti. Böylece
piyasada işlem gören 5 değişik tip sözleşmede
(Altın/TL, Dolar/Ons Altın, TL/Euro, TL/Dolar, Euro/
Dolar) piyasa yapıcılığı yapan tek kurum oldu.
7
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Yurt İçi Satış ve Pazarlama
Yatırımcıların iPhone ve iPad’lerinden de ulaşabilecekleri şekilde geliştirilen
Trade Master elektronik alım satım platformunun daha geniş kitlelere ve daha
etkin olarak tanıtılması amacıyla yapılan TV reklamının yatırımcı profiline uygun
kanallarda gösterilmesi sonucunda, platforma olan talep yaklaşık 10 kat arttı.
2011 yılının ilk dokuz ayında İş Yatırım, yurt içi
satış ve pazarlama alanında başarılı bir dönem
geçirdi. Gerek etkin yeni yatırımcı kazanımı ve
buna paralel sağlanan yeni fon girişleri gerekse
izlenen doğru yatırım stratejileri sonucunda
yatırımcılarımızın mevcut varlıklarının değer
kazanmasıyla yurt içi satış bünyesinde yönetilen
toplam portföy büyüklüğü 2011 yılının ilk dokuz
ayında da artış gösterdi.
Yeni müşteri kazanımı amacıyla, yılın ilk
üççeyreğinde yurt genelinde potansiyel/
yeni müşteriler ziyaret edildi ve bu ziyaretler
sonucunda şirketimize yeni yatırımcılar
kazandırıldı. Henüz şubemizin bulunmadığı, ancak
ciddi potansiyel içerdiği düşünülen bölgelere de
ziyaretler gerçekleştirildi. Bu kapsamda yapılan
ziyaretlerde potansiyel yatırımcılarla görüşülerek,
Şirketimizin ürün ve hizmetleri tanıtıldı.
İŞ YATIRIM
2007-2008 yıllarında yatırımcılara sunulmaya
başlanan Trade Master elektronik alım satım
platformunun kullanımının yaygınlaştırılmasında
2011 yılında da önemli adımlar atıldı. Yatırımcıların
iPhone ve iPad’lerinden de ulaşabilecekleri
şekilde geliştirilen platformun daha geniş
kitlelere ve daha etkin olarak tanıtılması amacıyla
yapılan TV reklamının yatırımcı profiline uygun
kanallarda gösterilmesi sonucunda, platforma
olan talep yaklaşık 10 kat arttı. Buna ek olarak,
platform, “kaldıraçlı alım-satım işlemlerini” -yaygın
bilinen adıyla “foreks işlemlerini”- kapsayacak
şekilde geliştirildi ve bu işlemler de yatırımcıların
kullanımına sunuldu.
SPK’nın özel portföy yönetimi şirketlerinin
kurulması sürecine 2008 yılında daha da fazla
ivme kazandırmasıyla sektöre yeni katılan,
yetki belgelerini tamamlamış ya da bu konuda
çalışmaları olan özel portföy yönetimi şirketlerine
her türlü alım satıma aracılık, yatırım fonu
kurulması, yatırım danışmanlığı, sistem altyapı
gereksinimlerinin tamamlanması ve araştırma
hizmetleriyle destek verilmesi gibi konularda
çalışmalarımız artarak devam etmektedir.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Uluslararası Sermaye Piyasaları
Son dönemde, zayıf gelen verilerin de etkisiyle küresel büyüme tahminlerinin
aşağı çekilmesi, ABD’de resesyon korkularını tetiklerken, FED’den yeni bir
destek paketi beklentisi piyasalara hakim olmaya devam ediyor.
2011 yılının ilk yarısında, likidite krizinin yaralarını
sarmaya çalışan gelişmiş ülke piyasalarının
kontrolden çıkan ülke borçlanmalarının yeni bir
krize neden olmasını önlemeye yönelik çabaları ve
ABD’deki yeni yardım paketi beklentisi, özellikle
hisse senedi piyasalarında sert hareketlerin
önüne geçmeyi başardı. Ancak, üçüncü
çeyreğin başında özellikle Yunanistan’ın borç
sorunun tekrar Avrupa’nın gündemine oturması
ve Avrupalı yetkililerin net ve kati bir çözüm
üzerinde anlaşamaması, piyasalardaki risk
algısının değişmesine neden oldu. Hisse senetleri
başta olmak üzere emtia ve riskli tahviller satış
dalgasından en fazla etkilenen finansal yatırım
araçları olurken, güvenli liman sayılan İsviçre
Frangı ve ABD Doları talep gören para birimleri
oldu.
Hisse Senetleri
2011 yılının ilk çeyreğinde, beklentilerden daha
iyi açıklanan bilançoların etkisinde gelişmiş ülke
hisse senedi piyasalarının performansları memnun
edici seviyelerde oldu. İkinci çeyrek ise bir yıl
önce Avrupa Finansal İstikrar Fonu’na başvuran
Yunanistan’ın borç yükünün altından tek başına
kalkamayacağının anlaşılması başta Avrupa, ABD
ve Asya piyasalarını baskı altına aldı. Amerikan
ekonomisinde ikinci bir destek paketinin devreye
girmesi ardından en son gelen ekonomik verilerin
ekonomik toparlanma hızının istenilen düzeyde
olmadığını gözler önüne sermesi üçüncü bir
destek paketi beklentisini arttırdı. Buna rağmen,
Amerikan Merkez Bankası (“FED”) tarafından
herhangi bir sinyal gelmemesi, hisse senedi
piyasalarını tedirgin ederken uzun zamandan beri
beklenen kâr realizasyonlarını tetikledi. Üçüncü
çeyrek ise tüm dünya endeksleri için zor bir
süreç oldu. 5 Ağustos’ta ABD’nin kredi notunun
indirilmesi endekslerde satış sürecini hızlandırırken
Avrupa ülke borç sorununda çözümün gecikmesi
küresel endekslerde (“MSCI World”) %19
değer kayıplarına yol açtı. Zayıf gelen verilerin
de etkisiyle küresel büyüme tahminlerinin
aşağı çekilmesi, ABD’de resesyon korkularını
tetiklerken, FED’den yeni bir destek paketi
beklentisi piyasalara hakim olmaya devam ediyor.
Sabit Getirili Menkul Kıymetler
2010 yılı başından bu yana devam eden
Yunanistan borç krizi ve sonrasında bu borç
krizinden olumsuz etkilenen İrlanda, Portekiz,
İtalya ve İspanya ile ilgili endişelerin oldukça
artması ve Avrupa bankalarına da yansımalarının
olumsuz etkisi, piyasalar tarafından gecikmeli
bir şekilde fiyatlanmaya başlandı. Yunanistan’ın
borç krizinden mevcut şartlarla çıkamayacağı;
dolayısıyla ilave önlemler alınması gerektiği
anlaşıldı. Ancak bu konuda atılan adımların
oldukça yavaş olması, yılın ikinci yarısında
eurotahvillerde de değer kayıplarına sebep
oldu. Gelişmekte olan ülke euro tahvilleri, diğer
piyasalarda yaşanan geri çekilme hareketine
gecikmeli olarak katılsa da yüksek getirili, riskli
şirket eurotahvillerinde değer kayıplarının çok
9
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Uluslararası Sermaye Piyasaları
hızlı ve sert yaşandığı görüldü. Genelde likit
olmayan yüksek getirili şirket eurotahvillerinde
bu dönemde çok daha az işlem gerçekleşti.
Yüksek kredi notuna sahip ülke ve şirket
eurotahvilleri bu dönemde yüksek getirili şirket
eurotahvillerine göre daha güçlü tutundu.
Eurotahvil fiyatlarındaki değer kayıplarının kısa
sürede ve düşük hacimlerde gerçekleştiği için
birçok yatırımcı bu dönemde beklemeyi tercih
etti. Geri çekilmelerin yaşandığı bu dönemde
ülke ve şirket ihraçları durma noktasına geldi.
Bu dönemde nadir borçlanmalar, özellikle
Asya’da Yuan cinsi borçlanmalar oldu. Türk
eurotahvillerinde bu dönemde ortalama 7-8 ABD
Doları tutarında geri çekilmeler yaşansa da iki ay
içerisinde özellikle uzun vadeli eurotahvillerin yıl
içi en yüksek seviyelerine yeniden yaklaştıkları
görüldü. Avrupalı liderlerin, sorunları çözmeye
yönelik yaklaşımlarıyla Ekim ayında yaşanan
toparlanma sonucu Hazine Müsteşarlığı’nın 10 yıl
vadeli euro tahvil ihracına ve Kuveyt Türk’ün ikinci
sukuk ihracına borçlanma miktarlarının üzerinde
talep geldi.
İŞ YATIRIM
Türev Araçlar
Avrupa Birliği ülkelerinin borçlanmaları hakkında
yapılan spekülasyonlara ve gelişmiş ülke
ekonomilerindeki mali destek paketlerinin etkisini
yitirmesine ek olarak, gelişmekte olan ülke
piyasalarında uygulanmakta olan sıkılaştırma
politikalarına bağlı olarak Çin ekonomisi başta
olmak üzere ekonomik büyüme rakamlarının
yavaşlaması emtia piyasalarında uzun zamandır
beklenen kâr realizasyonlarını tetikledi. Yılın
ilk yarısında emtia fiyatlarındaki dalgalanmaya
rağmen, değerli madenlere olan talepte herhangi
bir düşüş yaşanmazken, ABD Doları’na olan talep
sınırlı kaldı. 2011 yılının ilk yarısında ağırlıklı olarak
temel nedenlerin desteğiyle değer kazandıkları
gözlemlenen endüstriyel metal, enerji ve tarımsal
emtia gruplarının, yılın ikinci yarısında aynı
performansı sürdüremedikleri dikkat çekti. Buna
karşın güvenli liman olarak kabul edilen değerli
metallerin yükselişi, özellikle altında kaydedilen
rekor seviyeler üçüncü çeyreğe damgasını vuran
gelişme oldu. Avrupa borç krizinin çözümü
konusunda piyasalara hakim olan belirsizlik,
yatırımcıların riskli enstrümanlardan kaçarak
ABD Doları’na yönelmesine neden olurken,
değerli metaller de dahil olmak üzere tüm emtia
gruplarının üçüncü çeyreği ciddi değer kayıplarıyla
sonlandırdıkları gözlemlendi.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Kurumsal Finansman
İş Yatırım, 2011 yılının ilk dokuz ayında İş Bankası’nın nominal tutarı 3,4 milyar
TL olan banka bonosu ve tahvillerinin halka arzı ile Creditwest Faktoring
Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL, Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş.’nin 100
milyon TL nominal tutarlı tahvillerinin ve İş Finansal Kiralama A.Ş.’nin 100
milyon TL nominal tutarlı finansman bonosunun halka arzına aracılık ederek
%31,6 oranında piyasa payı elde etti.
Birleşme & Devralma İşlemleri
2011 yılında önceki yılın ilk dokuz ayına göre
işlem sayısında ve toplam işlem miktarında
önemli bir değişiklik olmadı. 2010 yılının ilk üç
çeyreğinde 11,2 milyar ABD Doları tutarındaki
işlem hacminden sonra 2011 yılının ilk üç
çeyreğinde 11,3 milyar ABD Doları tutarında işlem
gerçekleşti.
Yılın üçüncü çeyreğinde 42 adet ve 2,7 milyar
ABD Doları tutarında işlem gerçekleşti. Ancak bu
işlem hacminin %76’sı sadece tek bir işlemden
kaynaklandı. Petrol arama ve üretim firması olan
Genel Enerji’nin İngiliz Valeres firması tarafından
2,1 milyar ABD Doları’na satın alınması en
önemli işlem oldu. Bu işlem dışında gerek yaz
döneminin getirdiği yavaşlama gerekse küresel
bazda sermaye ve para piyasalarındaki olumsuz
görünüm sebebiyle B&D işlemlerinde hareketlilik
görülmedi. Bahsedilen işlem dışında, Adabank’ın
satışı, Probil’in Netaş tarafından satın alınması ve
enerji sektöründe Germencik Jeotermal Santrali
satışı işlemleri öneçıkan önemli işlemler arasında
yer aldı. Yılın önceki dönemlerine kıyaslabenzer
bir ilerleme görüldü. Çeyrek dönemler bazında
ortalama üçmilyar ABD Doları işlem gerçekleşti.
Yabancı yatırımcıların gerçekleştirdiği işlemlerin
toplamdaki payı üçüncü çeyrek sonunda %84’e
ulaştı.
Yıl başından bu yana gerçekleşen iki adet
özelleştirme projesi (İDO ve Adabank satışları) ile
birlikte, özelleştirme projelerinden kaynaklanan
B&D işlem hacmi toplam B&D işlem hacminin
yaklaşık %9’unu oluşturdu. Sektörel kırılıma
bakıldığında ise büyük montanlı işlemlerin sonucu
olarak hızlı tüketim ürünleri (FMCG) sektörü
ile enerji sektöründe gerçekleşen işlemler,
toplam işlem hacminin sırasıyla %30 ve %38’ini
oluşturdu.
2011 yılında henüz istenen hareketliliğe
ulaşmamış olan özel sektör işlemlerinde alıcı ve
satıcı taraf danışmanlıklarında yeni müşteriler
kazanılarak çalışmalara devam edildi. Ayrıca
bu dönemde yerli firmaların yurtdışında satın
alımlarının çoğalması beklenmekte ve halen bazı
yerel firmaların bu tarz talepleri incelenmektedir.
Yaz dönemin ardından Eylül ayından itibaren
uzun dönemdir açılması beklenen üç adet
önemli özelleştirme ihalesi açıldı. Otoyol ve
köprülerin özelleştirilmesi, Portföy B ve C
Şeker Fabrikaları’nın özelleştirilmesi ve Başkent
Doğalgaz özelleştirilmesi projelerinin tamamında
alıcı tarafta danışmanlık görevi üstlenildi.
Yılın son çeyreğindeki hareketlenmeyle birlikte,
2010 yılında gerçekleşen toplam işlem miktarı
kadar olmasa da önceki yıllara göre ciddi
sayılabilecek seviyelerde bir işlem hacmine
ulaşılması öngörülmektedir.
Halka Arzlar
Türkiye’de 2011 yılının ilk dokuz ayında toplam
tutarı 1,2 milyar TL olan 21 adet hisse senedi
halka arzı gerçekleşti. Özel sektör tahvil
ihraçlarında ise bankaların öncülüğünde önceki
yıllara göre büyük bir artış yaşandı. Yılın ilk dokuz
ayında toplam ihraç tutarı 11,55 milyar TL olan 27
adet borçlanma senedi halka arzı gerçekleştirildi.
İş Yatırım bu dönemde İş Bankası’nın nominal
tutarı 3,4 milyar TL olan banka bonosu ve
tahvillerinin halka arzı ile Creditwest Faktoring
Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL, Rönesans
Gayrimenkul Yatırım A.Ş.’nin 100 milyon TL
nominal tutarlı tahvillerinin ve İş Finansal Kiralama
A.Ş.’nin 100 milyon TL nominal tutarlı finansman
bonosunun halka arzına aracılık ederek %31,6
oranında piyasa payı elde etti.
11
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Yeni Ürün ve Hizmet Birimleri
Önceki yıllarda İstanbul Portföy, Ashmore Portföy, Libera Portföy ve Arma
Portföy şirketlerine destek olan İş Yatırım, 2011 yılında da LOGOS Portföy
Yönetimi A.Ş.adına bir adet yatırım fonunun kurulmasına aracılık etti.
İş Yatırım, geçmiş dönemlerde olduğu gibi 2011
yılında da kurumsal aracılık hizmeti kapsamında
yatırım fonu kurulması konusundaki çalışmalarını
aktif bir şekilde devam ettirdi. Bu kapsamda
önceki yıllarda İstanbul Portföy, Ashmore Portföy,
Libera Portföy ve Arma Portföy şirketlerine destek
olan İş Yatırım, 2011 yılında da LOGOS Portföy
Yönetimi A.Ş.adına bir adet yatırım fonunun
kurulmasına aracılık etti. 2011 yılında ayrıca, “İş
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. MYT Serbest Özel
Fonu” ve “İş Yatırım Ark Serbest Yatırım Fonu”
kurulum işlemleri tamamlanarak fon paylarının
nitelikli yatırımcılarına satılmasına başlandı.
İş Yatırım,2010 yılında faaliyete geçen iki
yeni şubesinden sonra iştirak edeceğini
kamuya açıkladığı şirketlerin faaliyete geçmesi
konusundaki çalışmalarına ağırlık verdi. Bu
kapsamda, BDDK’nın 02.12.2010/3942
tarih ve sayılı kararınca kuruluşuna izin verilen
10.000.000 TL sermayeli “Efes Varlık Yönetim
A.Ş.” unvanlı varlık yönetim şirketinin ticaret
siciline tescilini Şubat ayında gerçekleştirdi ve
İŞ YATIRIM
söz konusu şirkete BDDK tarafından 05.05.2011
tarihi itibarıyla faaliyet izni verildi. Ayrıca, kuruluş
çalışmalarına 2010 yılında başlanan, sermayesinin
tamamına sahip olduğumuz Dubai’de yerleşik
“IS Investment Gulf Ltd.” unvanlı iştirakimizin
ticaret siciline tescili 2011 yılı Nisan ayında
gerçekleştirildi. Sermayesinin %10’una iştirak
ettiğimiz Ege Tarım Ürünleri Lisanslı Depoculuk
A.Ş. de Türkiye’nin ilk lisanslı deposu olarak
hizmet vermeye başladı.
Aracı kuruluş varantı ihraç eden ilk Türk şirketi
unvanına sahip İş Yatırım’ın İMKB 30 Endeksi
üzerine yazılı farklı vade ve farklı kullanım fiyatlı
alım ve satım aracı kuruluş varantları“ OZIAC&
OZIAD” ve “OZIPS& OZIPT” kodlarıyla İMKB
Hisse Senetleri Piyasası Kurumsal Ürünler
Pazarı’nda işlem görmektedir. “USIAB” ve
“USIPS” kodlarıyla işlem gören ABD Doları’na alım
ve satım hakkı veren aracı kuruluş varantlarından
sonra İş Yatırım bir ilke daha imza atarak bir gram
altının Türk Lirası cinsinden değerine alım ve satım
hakkı veren aracı kuruluş varantlarını ihraç etmeye
başlamıştır.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Bilgilendirme Politikası
Bilgilendirme Politikası’nın temel amacı, içsel bilgi kapsamı dışındaki gerekli
bilgi ve açıklamaların pay sahipleri, yatırımcılar, çalışanlar, müşteriler ve ilgili
diğer taraflara zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, kolay ve mümkün olan
en düşük maliyetle ulaşılabilir olarak eşit koşullarda iletilmesinin sağlanmasıdır.
İş Yatırım Bilgilendirme Politikası, Yönetim Kurulu
tarafından kabul edilerek kamuya açıklanmıştır.
Bilgilendirme Politikası’nın
Genel Çerçevesi
İş Yatırım, başta Sermaye Piyasası Kanunu, Türk
Ticaret Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde
içsel bilgi niteliği taşımayan, yatırımcıların yatırım
kararlarını ve bir borsada işlem gören sermaye
piyasası araçlarımızın değerini etkileyebilecek
gelişmelerle ilgili açıklama ve bilgilendirmeleri,
Kurumsal Yönetim İlkeleri’ni gözeterek yerine
getirir. İş Yatırım, bu kapsamda ayrıntılı bir
bilgilendirme ve kamuyu aydınlatma politikası
benimsemiştir.
Bilgilendirme Politikası’nın temel amacı, içsel bilgi
kapsamı dışındaki gerekli bilgi ve açıklamaların
pay sahipleri, yatırımcılar, çalışanlar, müşteriler
ve ilgili diğer taraflara zamanında, doğru,
eksiksiz, anlaşılabilir, kolay ve mümkün olan en
düşük maliyetle ulaşılabilir olarak eşit koşullarda
iletilmesinin sağlanmasıdır.
Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin benimsenerek
uygulanması konusunda aktif bir yaklaşım
içinde olan İş Yatırım, kamuyu aydınlatma
ve bilgilendirme konusunda, ilgili mevzuat
gereklerinin ve uluslararası en iyi kurumsal
yönetim uygulamalarının hayata geçirilmesinde
azami gayret göstermektedir. İş Yatırım
Bilgilendirme Politikası, yukarıda yer verilen
çerçevede hazırlanarak Yönetim Kurulu tarafından
onaylanmış ve uygulamaya konmuştur.
Yetki ve Sorumluluk
Bilgilendirme Politikası Yönetim Kurulu tarafından
oluşturulmuştur. İş Yatırım’da kamunun
aydınlatılması ve bilgilendirme politikasının
izlenmesi, gözetimi ve geliştirilmesi Yönetim
Kurulu’nun yetki ve sorumluluğu altındadır.
Bilgilendirme fonksiyonunun koordinasyonu
için Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü ve bu
Müdürlüğün raporlama yaptığı Genel Müdür
Yardımcısı görevlendirilmiştir. Söz konusu yetkililer,
Yönetim Kurulu ve Denetimden Sorumlu Komite
ile yakın işbirliği içinde bu sorumluluklarını ifa
ederler.
Kamuyu Aydınlatma Çalışmalarında
Kullanılan Bazı Yöntem ve Araçlar
Sermaye piyasası mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu
ve ilgili mevzuat çerçevesinde kamuyu aydınlatma
amacıyla yapılan çalışmalar ile kullanılan araç ve
yöntemlerden bazılarına aşağıda yer verilmiştir:
• Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında
yatırımcıların yatırım kararlarını ve bir borsada
işlem gören sermaye piyasası araçlarımızın
değerini etkileyebileceği düşünülen gelişmelerle
ilgili yapılması gereken özel durum açıklamaları,
zamanında, tam ve doğru olarak ilgili borsaya
ve gerekli durumlarda Sermaye Piyasası Kurulu
(“SPK”)’na iletilir. Özel durum açıklamaları,
isimleri ilgili borsaya bildirilmiş olan yöneticiler
tarafından imzalanır ve aynı gün içerisinde,
Türkçe ve İngilizce dillerinde internet sitemiz
aracılığı ile de yatırımcıların bilgisine sunulur.
• Sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak
hazırlanan finansal tablolar, yasal süreler
içerisinde kamuya açıklanarak İş Yatırım’ın
internet sitesinde yayımlanır.
• Yönetim Kurulu Yıllık ve Ara Dönem Faaliyet
Raporları, ilgili mevzuatta belirtilen asgari
bilgileri içerecek şekilde finansal tablolarla
birlikte kamuya açıklanır. Yönetim Kurulu Yıllık
Faaliyet Raporu, Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde
öngörülen süreler gözetilerek, her yıl Olağan
Genel Kurul toplantısından önce hazırlanarak
pay sahiplerinin incelemesine sunulur. Faaliyet
raporunun basılı hali istendiğinde Pay Sahipleri
ile İlişkiler Müdürlüğü’nden temin edilebilir.
13
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Bilgilendirme Politikası
• Yönetim Kurulu Başkanı, Genel Müdür veya
vekili ile söz konusu kişilerin uygun göreceği
diğer yetkililerce yazılı ve görsel medya
vasıtasıyla gerektiğinde basın açıklamaları
yapılır. Yapılacak basın açıklamalarında henüz
kamuya duyurulmamış içsel bilgilerin korunması
konusunda gerekli hassasiyet gösterilir.
• Çeşitli zamanlarda düzenlenen tele-konferanslar
ile yurt içinde ve yurt dışında düzenlenen
yatırımcı toplantılarıyla (road-show) pay sahipleri
ve ilgili diğer taraflara bilgi aktarımı sağlanır.
Bu bilgilendirme toplantılarında kullanılan
sunumlar ve diğer bilgilendirme dokümanları,
küçük yatırımcılarımızın bilgi edinmesi amacıyla
internet sitemize de aktarılır. Pay Sahipleri
ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından yürütülen
söz konusu toplantılara iş durumlarına göre,
Genel Müdür, ilgili yöneticiler ve Pay Sahipleri
ile İlişkiler Müdürlüğü yöneticileri iştirak eder.
Gerekli görülen hallerde bahse konu temas
ekipleri daha da genişletilebilir.
• Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından
başta finansal ve faaliyet performansımıza
ilişkin bilgiler olmak üzere gerekli bütün
bilgiler pay sahipleri ve gerektiği durumlarda
derecelendirme (rating) kurumları ve İş Yatırım
hakkında araştırma raporu düzenleyen
kuruluşlara iletilir ve bilgilerin doğru
yorumlanabilmesi sağlanır.
• Pay sahipleri ve ilgili diğer taraflarca e-posta,
mektup, telefon gibi araçlar ile ve yüz yüze
gerçekleştirilen toplantılarda yöneltilen her türlü
soru en kısa sürede Pay Sahipleri ile İlişkiler
Müdürlüğü’nün koordinasyonunda ve içsel
bilginin gizliliğinin korunması konusunda gerekli
hassasiyet gösterilerek cevaplandırılır.
• Özellikle ulusal çapta yayın yapan yazılı ve
görsel basın organları veya kamuoyunda çıkan,
yatırımcıların yatırım kararları ile bir borsada
işlem gören sermaye piyasası araçlarımızın
değerini etkileyebilecek öneme sahip ve
daha önce herhangi bir kamuyu aydınlatma
aracı ile kamuya duyurulmuş bilgilerden farklı
içerikteki haber ve söylentilerin varlığı halinde,
SPK ya da ilgili borsa tarafından herhangi
bir uyarı, bildirim ya da talep beklenmeksizin
Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü tarafından
kamuya gerekli açıklama yapılır. Ayrıca, ilgili
mevzuat uyarınca özel durum açıklaması
yapılması yükümlülüğü doğurmayan haber ya
da söylentilerin de yatırımcıların yatırım kararları
İŞ YATIRIM
ve bir borsada işlem gören sermaye piyasası
araçlarımız üzerinde etkili olup olmayacağı
değerlendirilerek, gerekli görüldüğü durumlarda
yine özel durum açıklaması ile kamuya açıklama
yapılır. Basın-yayın organları veya kamuoyunda
çıkan haber ve söylentilerin yakından takibinin
sağlanması için Pay Sahipleri ile İlişkiler
Müdürlüğü tarafından gerekli tedbirler alınır.
İş Yatırım Kurumsal İnternet Sitesi
(www.isyatirim.com.tr)
Kurumsal internet sitemizde Türkçe ve İngilizce
seçenekli “Yatırımcı İlişkileri” bölümleri, Şirketimizin
bilgilendirme fonksiyonunun yerine getirilmesinde
ve kamunun aydınlatılmasında etkin bir araç
olarak kullanılır.
Yatırımcı İlişkileri internet sitemiz, pay ve menfaat
sahiplerimizin bilgi edinmesine yönelik olarak
ara dönem/yıllık piyasa ve mali performansımıza
dair gerçekleştirilen yatırımcı sunumlarından
Kurum politikalarımız ve Genel Kurul ile ilgili
bilgilere, Şirketimiz hakkında yayınlanan araştırma
ve derecelendirme raporlarından hisse fiyat
performansına kadar, Kurumsal Yönetim İlkeleri ile
düzenleyici otoritelerin öngördüğü gerekli her türlü
bilgiyi içerir. İnternet sitemizin Yatırımcı İlişkileri
bölümü, Pay Sahipleri ile İlişkiler Müdürlüğü
tarafından sürekli olarak güncel tutulur ve etkin bir
bilgilendirme aracı olarak kullanılır.
İdari Sorumluluğu Bulunan Kişiler ve
İçsel Bilginin Korunması
İş Yatırım’ın Yönetim Kurulu Üyeleri, Denetçileri
ile Yürütme Kurulu Üyeleri, görevleri gereği içsel
bilgiye doğrudan ya da dolaylı bir şekilde düzenli
olarak ulaşabildiklerinden ve şirketin gelecekteki
gelişimini ve ticari hedeflerini etkileyebilen idari
kararlar verebilen yetkililer olmalarından dolayı
İş Yatırım’da “İdari Sorumluluğu Bulunan Kişiler”
olarak değerlendirilmektedirler.
Bunun dışında, içsel bilgilerin hangi yetkililerce
kamuya açıklanacağı ve içsel bilginin gizliliğinin
korunması yine iç mevzuatımızca belirlenerek
çalışanlarımıza duyurulur. Ayrıca, Şirketimizin
gerekli her durumda güncellenen “İçsel Bilgiye
Erişebilecek Olanların Listesi”nde yer alan kişilere
de içsel bilginin gizliliğinin korunması ve bu
bilgilerin İş Yatırım’ın sermaye piyasası araçlarının
ticaretinde kullanılamayacağına dair yükümlülükler
hakkında gerekli bilgilendirme, yazılı olarak ve
imza karşılığı yapılır.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Risk Yönetimi Politikası
Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri, İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre
olarak icracı birimlerden bağımsız olarak faaliyet göstermektedir.
Günümüz finansal aracılık hizmetlerinde
pay sahiplerinin, yasal düzenleyicilerin ve
müşterilerin artan ihtiyaçları doğrultusunda başarı
sağlanmasının en önemli unsurlarından biri
etkin risk yönetimidir. Diğer yandan değişen ve
gelişmekte olan risk yönetimi dünyasında etkin
risk yönetimi faaliyetlerini oluşturan çizgi de sürekli
yükselmektedir. Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri
İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre
olarak icracı birimlerden bağımsız olarak faaliyet
göstermektedir. İşlevsel faaliyetlerin yönetim
noktasında, İş Yatırım bütünleşik çeşitli risk
grupları ile karşılaşabilmektedir. Temel olarak
piyasa, kredi, likidite ve operasyonel risk sınıflarına
yönelik proaktif kontrol ve yönetim faaliyetleri
gerçekleştirilmektedir. Riskler ile ilgili olarak
sorumluluk ve hesap verilebilirlik ilkeleri özünde
icracı iş birimlerinin inisiyatifinde bulunmaktadır.
Risk Yönetim Müdürlüğü, kurumun maruz
kalabileceği tüm riskleri uygun biçimde
belirlemekte, izlemekte, ölçmekte ve proaktif
olarak yönetilmesi hedefiyle kurumsal stratejik
katkılarda bulunmaktadır.
Risk Yönetimi Vizyon & Stratejisi
• Riskler net olarak anlaşılarak organizasyon
genelinde şeffaf biçimde yönetilmektedir.
• Risk yönetimi fonksiyonu kurum bünyesinde
icracı birimlerden bağımsız fonksiyona sahiptir.
• Kurumsal risk politika sınırları risk prosedürleri
ve katalogları ile detaylı bir şekilde
belirlenmektedir.
• İş birimleri risk yönetimi limitleri dahilinde riske
ayarlı performanslarını optimize etmek suretiyle
iştahlarını belirlemektedir.
• Kurumsal risk ölçümleri, iş birimlerini riske
duyarlı performans değerlendirmesinde, risk
izleme ve kontrol aktivitesini gerçekleştirilmesini
sağlamaktadır.
• Risk Yönetim Müdürlüğü ileriye dönük
finansal pozisyon risklerinin tahmin edilmesini
hedeflemektedir.
• Risk sadece matematiksel karmaşık modeller
yardımıyla değil tecrübe katkıları ile de ölçülerek
yönetilmektedir.
• Kurumsal ticari kararlar olası risk ve getiri
boyutları dikkate alınarak değerlendirilmektedir.
Risk Yönetimi Politikası’nın tam metnine www.
isyatirim.com.tr adresinden ulaşılabilir.
15
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
İş Yatırım, başta pay sahipleri olmak üzere, çalışanları, müşterileri ve ilgili bütün
taraflar ile arasındaki hak ve sorumluluklarını, kurumsal yönetim anlayışının
evrensel unsurları olan hesap verebilirlik, eşitlik, şeffaflık ve sorumluluk anlayışıyla
etkin bir yönetim ve denetim çerçevesinde yürütmektedir.
1.Kurumsal Yönetim Uyum Beyanı
BÖLÜM I – PAY SAHİPLERİ
Gelişmekte olan bir ekonomi olarak ülkemize
yönelen uluslararası sermayenin kalitesini ve
miktarını artırmak büyük önem arz etmektedir.
Özellikle 2008 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren
etkisini hissettirmeye başlayan küresel finansal
kriz, başta ABD olmak üzere dünya ekonomilerini
durgunluğa sürüklerken, şirketler, yatırımcılar
ve ilgili bütün taraflarca iyi kurumsal yönetim
uygulamalarının önemini bir kez daha gündeme
getirdi. İyi kurumsal yönetim uygulamaları, 2011
yılında da şirketlerin büyümesi ve faaliyetlerinin
sürdürülebilirliğinin en önemli göstergeleri oldu.
2. Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi
Faaliyet gösterdiği sektörde “İş” ambleminin
toplumumuzda oluşturduğu kurumsallık
anlayışının temsilcisi konumunda olan İş
Yatırım, iyi kurumsal yönetim uygulamasının;
yönetim stratejisinin belirlenmesi, etkin bir
risk yönetimi ve iç kontrol mekanizmasının
oluşturulması, etik kuralların belirlenmesi,
yatırımcı ilişkileri faaliyetlerinin ve kamuyu
aydınlatma yükümlülüğünün bilgilendirme
politikası kapsamında gerekli kalitede yerine
getirilmesi ile Yönetim Kurulu çalışmalarının şeffaf
olarak yürütülmesi gibi uygulamalarla mümkün
olabileceğinin bilincindedir.
Bu çerçevede İş Yatırım, başta pay sahipleri
olmak üzere, çalışanları, müşterileri ve ilgili bütün
taraflar ile arasındaki hak ve sorumluluklarını,
kurumsal yönetim anlayışının evrensel unsurları
olan hesap verebilirlik, eşitlik, şeffaflık ve
sorumluluk anlayışıyla etkin bir yönetim ve
denetim çerçevesinde yürütmektedir.
Başta Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası
Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde ve
belirlemiş olduğu etik değerlerine uygun olarak
faaliyetlerini yerine getiren İş Yatırım, yatırımcılarına
uzun dönemli katma değer sağlanmasında
Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyum göstermenin
en az finansal performans kadar önemli olduğuna
inanmaktadır.
İŞ YATIRIM
İş Yatırım, kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün
istenen kalitede yerine getirilmesi ile pay ve
menfaat sahipleriyle ilişkilerin sağlıklı bir şekilde
yürütülmesinde gerekli çalışmaların zamanında
yapılabilmesi amacıyla, henüz halka arz işlemi
gerçekleşmeden Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi’ni
kurarak, konuya verdiği önemi gösterdi.
Pay Sahipleri İle İlişkiler, pay sahipleri ve ilgili
bütün taraflara yönelik olarak sermaye piyasası
mevzuatı ve İş Yatırım Bilgilendirme Politikası
kapsamında kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün
yerine getirilmesi ve genel olarak pay ve menfaat
sahipleriyle ilişkilerin koordinasyonundan sorumlu
birimdir.
Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi, Yönetim Kurulu
tarafından onaylanan ve kamuya açıklanan İş
Yatırım Bilgilendirme Politikası’nın koordinasyonu
ile görevlendirilmiştir.
Birimin başlıca faaliyetleri aşağıda belirtilmiştir:
• İçsel bilgi niteliğini taşımayan gerekli bilgi ve
açıklamaların pay ve menfaat sahiplerine
zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, kolay
ve mümkün olan en düşük maliyetle ulaşılabilir
olarak eşit koşullarda iletilmesini sağlamak
ve iletilen bilgilerin doğru yorumlanabilmesi
konusunda gerekli bilgilendirmeyi yapmak.
• Pay ve menfaat sahipleri tarafından yöneltilen
her türlü sorunun en kısa sürede gerekli
koordinasyonların kurularak doğru olarak
yanıtlanmasını sağlamak; paylaşılan bilgilerde
içsel bilgilerin korunması konusunda gerekli
özeni göstermek.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
• Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında
Şirketin borsada işlem gören sermaye piyasası
araçlarının değerini etkileyebilecek ve/veya
yatırımcıların yatırım kararlarında etkili olabilecek
önemli gelişmeler hakkında, Şirketin kamuyu
aydınlatma yükümlülüğünü yerine getirmek.
• Finansal raporların 3’er aylık dönemlerde
sermaye piyasası mevzuatına uygun olarak
hazırlanmasını gözetmek ve öngörülen yasal
süreler içerisinde kamuya duyurulmasını
sağlamak.
• Mevcut ve potansiyel yatırımcılarla ilişkileri
yürütmek,
• Genel Kurul toplantılarının yürürlükteki mevzuat,
ana sözleşme ve SPK tarafından yayımlanan
Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uygun olarak
yapılmasını ve Genel Kurul sonuçlarının sağlıklı
bir şekilde tutulmasını gözetmek.
• Şirket’in internet sitesinde Türkçe ve İngilizce dil
seçenekli “Yatırımcı İlişkileri/ Investor Relations”
bölümlerinin, kamunun aydınlatılmasında aktif
olarak kullanılmasını sağlamak; özel durum
açıklamaları, bilgilendirme sunumları, ilgili
kurumsal bilgiler ve genel olarak düzenleyici
otoriteler ile SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin
öngördüğü bilgi ve verilerin güncel olarak yer
almasını sağlamak.
• Pay ve menfaat sahiplerinin bilgilendirilmesi
ve kamunun aydınlatılması faaliyetlerinde
SPK tarafından açıklanan Kurumsal Yönetim
İlkeleri’ni gözetmek.
• 6 ve 12 aylık dönemler itibarıyla periyodik
olarak ve gerekli görülen diğer zamanlarda,
Pay Sahipleri ile İlişkiler Birimi’nin çalışmaları
hakkında Yönetim Kurulu’na rapor sunmak.
Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi, kurulduğu tarihten
itibaren gerek telefon, gerek e-posta gerekse
yatırımcı ziyaretlerinde sözlü olarak iletilen bilgi
taleplerini İş Yatırım Bilgilendirme Politikası
kapsamında detaylı bir şekilde yanıtlamış,
yatırımcılarla tele-konferanslar düzenlemiş ve
toplantılara katılmıştır.
Yönetim Kurulu’nun 16.03.2009 tarihli kararı
uyarınca Ozan Altan’ın Pay Sahipleri İle İlişkiler
Birimi Yöneticisi olarak atandığı ve İş Yatırım’ın
sermaye piyasası mevzuatından kaynaklanan
yükümlülüklerinin yerine getirilmesinde
ve kurumsal yönetim uygulamalarında
koordinasyonu sağlamak üzere görevlendirildiği
17.03.2009 tarihinde kamuya duyuruldu.
İnternet sitemizde de yer alan Pay Sahipleri İle
İlişkiler yetkililerin iletişim bilgileri aşağıda yer
almaktadır;
Mert Erdoğmuş
Genel Müdür Yardımcısı
Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans
Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü: İleri Düzey
Tel: 212- 350 24 12
Faks: 212- 350 20 01
E-Posta : merdogmus@isyatirim.com.tr
Ozan Altan
Müdür Yardımcısı
Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans
Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü: İleri
Düzey - Türev Araçlar - Kurumsal Yönetim
Derecelendirme Uzmanlığı
Tel: 212 -350 28 72
Faks: 212 -350 28 73
E-Posta: oaltan@isyatirim.com.tr
Alper Alkan
Uzman Yardımcısı
Öğrenim Durumu: Yüksek Lisans
Sermaye Piyasası Faaliyet Lisans Türü:
İleri Düzey - Türev Araçlar
Tel: 212 -350 25 22
Faks: 212 -350 25 23
E-Posta: aalkan@isyatirim.com.tr
3. Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme
Haklarının Kullanımı
Dönem içerisinde mali, faaliyet ve hisse fiyat
performansımız, genel kurul, kâr dağıtım
politikamız, yurtdışı yatırımlarımız ve genel olarak
iştiraklerimizle ilgili bilgi talepleri yöneltildi.
Yatırımcılar tarafından iletilen sorular, halka
arzımızla birlikte internet sitemizde kamuya
açıklanan “İş Yatırım Bilgilendirme Politikası”
kapsamında mümkün olan en kısa zamanda
ve en doğru şekilde yanıtlandı. Söz konusu
bilgilendirmede kullanılan bilgilerin içsel bilgi
niteliği taşımaması konusunda gerekli hassasiyet
gösterildi.
Pay sahipliği haklarının kullanımını etkileyebilecek
gelişmelerle ilgili olarak elektronik ortam etkin
olarak kullanılmaktadır. İMKB bünyesinde
oluşturulan Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”)
aracılığı ile duyurulan özel durum açıklamaları ile
diğer bildirimler, aynı gün içerisinde Türkçe ve
İngilizce dillerinde İş Yatırım’ın internet sitesine
de aktarılmaktadır. Yatırımcı sunumları ve
genel olarak Şirket yapısında meydana gelen
değişiklikler neticesinde, internet sitemizde yer
alan bilgiler derhal güncellenmektedir. Özel durum
açıklamaları ve diğer bildirimlerden öne çıkan
17
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
konular için yatırımcılarımıza e-posta aracılığıyla
bilgilendirme yapıldı ve önde gelen medya
kuruluşlarına basın bülteni gönderildi.
kararların Genel Kurul tarafından alınması
konusunda Ana Sözleşme’de herhangi bir hüküm
bulunmamaktadır.
Bu bilgilere ek olarak İş Yatırım’ın hisse
performans bilgileri de internet sitemizde
yatırımcıların bilgisine sunulmaktadır.
5. Oy Hakları ve Azınlık Hakları
Ana Sözleşme’de özel denetçi tayini talebi
bireysel bir hak olarak düzenlenmemiş olup,
Sermaye Piyasası Kanunu’nda belirtildiği üzere
Şirket sermayesinin en az %5’ini (yüzde beş)
temsil eden pay sahibi/sahiplerine bu hakkın
tanınmış olduğu Ana Sözleşme’de belirtilmiştir.
Dönem içinde herhangi bir özel denetçi tayini
talebi olmadı.
4. Genel Kurul Bilgileri
İş Yatırım, 28 Nisan 2011 tarihinde Olağan
Genel Kurul toplantısını gerçekleştirdi. Olağan
Genel Kurul toplantı daveti Kurumsal Yönetim
İlkeleri’nde belirtilen süreye uygun olarak 9 Nisan
2011 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu
(KAP) ve Şirket internet sitesinde, 9 Nisan 2011
tarihli Dünya ve Cumhuriyet gazetelerinin yurt içi
baskılarında, Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi’nin
12 Nisan 2011 tarih ve 7792 sayılı nüshasında
ilan edilmek suretiyle ve ayrıca nama yazılı pay
sahiplerine mektupla toplantı gün ve gündeminin
bildirilmesi suretiyle yapıldı. Bunlara ilave olarak
söz konusu davet ve ilgili bildirimler, bilinen
yabancı pay sahiplerimize e-postayla da iletildi.
Hazirun cetvelinin tetkikinden, Şirket’in toplam
200.000.000.- TL’lik sermayesini temsil eden
200.000.000 adet hisseden 141.035.746 adedi
asaleten, 13.077.229 adedi vekaleten olmak
üzere toplantıda 154.112.975.-TL’lik payın
temsil edildiği anlaşıldı ve böylece gerek kanun
gerekse Ana Sözleşme’de öngörülen toplantı
nisabı sağlandı. Pay sahipleri tarafından soru
yöneltilmedi.
Genel Kurul toplantıları için davet, gündem,
vekaletname örneği, tutanak KAP’ta yayınlandı
ve sürekli olarak Türkçe ve İngilizce internet
sitemizde pay ve menfaat sahiplerimizin bilgisine
sunuldu.
Hızla gelişen sermaye piyasaları ve artan
rekabet ortamında bazı önemli kararların bir
gecikmeye meydan verilmeden alınabilmesi
için bölünme, önemli tutarda malvarlığı satımı,
alımı ve kiralanması gibi önemli nitelikteki
İŞ YATIRIM
Oy haklarında imtiyaz bulunmamaktadır. Ancak,
A Grubu pay sahiplerinin Yönetim Kurulu üye
seçiminde imtiyazları vardır. Yönetim Kurulu
üyelerinin 5’i A Grubu pay sahipleri, 2’si B Grubu
pay sahipleri tarafından aday gösterilir.
İş Yatırım’ın karşılıklı iştirak ilişkisi içinde
bulunduğu bir şirket bulunmamaktadır. İş
Yatırım’da birikimli oy kullanma yöntemine yer
verilmezken, azınlık payları yönetimde temsil
edilmemektedir.
6. Kâr Dağıtım Politikası ve Kâr Dağıtım
Zamanı
Ana Sözleşmemizin 16. maddesinde dağıtılabilir
kârdan Sermaye Piyasası Kurulu’nca saptanan
oran ve miktarda birinci temettü dağıtılması esası
benimsenmiş, bunun yanında ortaklara kâr payı
avansı dağıtılması hususuna da yer verilmiştir.
Faaliyet alanı ve hizmet çeşitlerini artırmanın yanı
sıra halka açık bir ortaklık olarak da hissedarlarına
yüksek kâr payı getirisi sağlamayı amaçlayan
Yönetim Kurulumuz ilgili mevzuat çerçevesinde;
a) Pay sahiplerimizin beklentileri ile Şirketimizin
büyümesi arasındaki hassas dengenin
bozulmamasını,
b) Şirketimizin genel kârlılık durumunu,
dikkate alarak 2007 yılı hesap döneminden
itibaren dağıtılabilir kârın en az %30’unun
nakit ve/veya bedelsiz hisse senedi olarak
dağıtılmasının Genel Kurul’a teklif edilmesi esasına
dayanan bir kâr dağıtım politikası benimsemiştir.
Genel Kurul tarafından kâr payı dağıtılması kararı
alındığı takdirde ödemelerin ilgili mevzuatta
öngörülen süre içinde olmak üzere en kısa
zamanda yapılmasına özen gösterilir. Şimdiye
kadar yapılan kâr dağıtımları yasal süreleri
içerisinde gerçekleştirildi.
Kurucu intifa senedi ve kârdan pay
alma konusunda imtiyazlı hisse senedi
bulunmamaktadır.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
İş Yatırım Kâr Dağıtım Politikası, 28 Nisan
2008 tarihinde halka açık bir Şirket olarak
gerçekleştirilen ilk Olağan Genel Kurul’da pay
sahiplerinin bilgisine sunuldu. Kâr dağıtım
politikamız, internet sitemiz ve yıllık/ara dönem
faaliyet raporlarımız aracılığı ile de kamuya
açıklanmaktadır.
7. Pay Devri
Pay devirlerine ilişkin olarak sermaye piyasası
mevzuatının öngördüğü şartlar dahilinde herhangi
bir kısıtlama olmadığı Ana Sözleşme’de hükme
bağlanmıştır.
BÖLÜM II – KAMUYU AYDINLATMA VE
ŞEFFAFLIK
8. Şirket Bilgilendirme Politikası
İş Yatırım Bilgilendirme Politikası paylarımız
henüz borsada işlem görmeye başlamadan 17
Mayıs 2007 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından
onaylanarak internet sitemiz aracılığı ile kamuya
duyuruldu ve daha sonra SPK’nın 6 Şubat 2009
tarihinde yürürlüğe giren Seri VIII, No: 54 sayılı
“Özel Durumların Kamuya Açıklanmasına İlişkin
Esaslar Tebliği”nde belirtilen esaslara da uyumlu
hale getirildi.
İş Yatırım’da kamuyu aydınlatma yükümlülüğünün
yerine getirilmesi, Bilgilendirme Politikası’nın
izlenmesi, gözetimi ve geliştirilmesi Yönetim
Kurulu’nun yetki ve sorumluluğundadır.
Bilgilendirme Politikası’nın koordinasyonu için
“Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi” başlığında iletişim
bilgileri verilen yetkililer görevlendirilmiştir. Söz
konusu yetkililer, Yönetim Kurulu ve Denetimden
Sorumlu Komite ile yakın işbirliği içinde bu
sorumluluklarını yerine getirirler.
İş Yatırım Bilgilendirme Politikası hakkında
Şirketimizin halka arzından sonra gerçekleştirilen
ilk Genel Kurul’da pay sahiplerinin bilgisine
sunuldu. Bilgilendirme Politikası ayrıca, yıllık/
ara dönem faaliyet raporlarında yer aldı.
Bilgilendirme Politikası ayrıca sürekli olarak
şirketimizin Türkçe ve İngilizce internet sitelerinde
(www.isyatirim.com.tr/ www.isinvestment.com)
yayımlanmaktadır.
9. Özel Durum Açıklamaları
Özel durum açıklamaları, içsel bilgi niteliği
taşıyan bilgiler hariç olmak üzere, Şirket
paylarının değerini ve yatırımcıların yatırım
kararlarını etkileyebilecek ve genel olarak Şirket
faaliyetleri ile ilgili her türlü önemli gelişmenin
KAP ve gerekli durumlarda SPK aracılığı ile ilgili
mevzuatta öngörülen süre ve şekillerde kamuya
bildirilmesidir. İş Yatırım, son derece önemli olan
kamuyu aydınlatma yükümlülüğünü titizlikle
yerine getirmektedir. 2011 yılının ilk dokuz ayında
gerek İş Yatırım gerek kurucusu olduğumuz ve
katılma belgeleri borsada işlem gören İş Yatırım
Dow Jones Türkiye Eşit Ağırlıklı 15 A Tipi Borsa
Yatırım Fonu ve İş Yatırım iBoxx Türkiye Gösterge
Tahvil B Tipi Borsa Yatırım Fonu ve yine borsada
işlem gören İş Yatırım aracı kuruluş varantları
için 929adet özel durum açıklaması kamuya
duyuruldu. Bu özel durum açıklamaları için
SPK ya da İMKB tarafından ek açıklama talebi
gelmedi.
Özel durum açıklamaları, KAP’a aktarıldığı aynı
gün Şirket’in Türkçe ve İngilizce internet sitesinde
Yatırımcı İlişkileri bölümünde de pay ve menfaat
sahiplerimizin bilgisine sunulmaktadır.
Şirketimiz payları yurtdışı borsalara kote
edilmemiştir.
10. Şirket İnternet Sitesi ve İçeriği
İş Yatırım’ın www.isyatirim.com.tr ve www.
isinvestment.com olmak üzere Türkçe ve İngilizce
içerikli internet siteleri bulunmaktadır. Her iki
internet sitemizde yer alan “Yatırımcı İlişkileri/
Investor Relations” başlıklarında aşağıda yer
alan ve SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin ilgili
bölümünde belirtilen;
• Vizyon, Misyon ve Kurumsal Değerler,
• Ticaret Sicil Bilgileri,
• Ortaklık Yapısı ve İştirakler,
• Ana Sözleşme,
• Yönetim Kurulu ve Yönetim,
• Bağımsız Üye – Bağımsızlık Beyanı
• Organizasyon Yapısı,
• Derecelendirme Raporları,
• İş Yatırım (ISMEN) İle İlgili Araştırma Raporları,
• Analist Listesi,
• Basın Bültenleri,
• Sıkça Sorulan Sorular,
• RSS,
• Kurum Filmi (İngilizce)
• Görüşlerinizi İletin,
• Faydalı Linkler,
• Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne Uyum Raporu,
• Suç Gelirlerinin Aklanması ve Terörizmin
Finansmanı ile Mücadelede İş Yatırım Politikası,
• Kâr Dağıtım Politikası,
• Etik İlkeler,
• Risk Yönetimi,
19
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
• Bilgilendirme Politikası,
• Yatırımcı İlişkileri İletişim Bilgileri,
• Halka Arz İzahname ve Sirküleri,
• Mali Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporları,
• Yatırımcı Sunumları-Sunum Ses Kayıtları
• Faaliyet Raporları,
• Genel Kurul Daveti,
• Genel Kurul Toplantı Gündemi,
• Vekaletname Örneği,
• Toplantı Tutanakları,
• Hazirun Cetveli,
• Hisse Fiyat Performansı,
• İmtiyazlı Paylara İlişkin Bilgiler,
• Temettü Ödemeleri,
• Sermaye Artırımları,
• Tarihsel Fiyat Bilgisi,
• Hesap Makinesi,
• Özel Durum Açıklamaları,
• İletişim Bilgileri
konuları pay ve menfaat sahiplerinin bilgisine
sunulmaktadır.
11. Gerçek Kişi Nihai Hakim Pay Sahibi/
Sahiplerinin Açıklanması
İş Yatırım’da gerçek kişi nihai hakim pay sahibi
bulunmamaktadır. İş Yatırım’ın ortaklık yapısı
kamuya açıklanmış olup, internet sitemizde
de pay ve menfaat sahiplerinin bilgisine
sunulmaktadır.
12. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan
Kişilerin Kamuya Duyurulması
Sermaye piyasası araçlarının değerini
etkileyebilecek, henüz kamuya açıklanmamış
bilgileri kendisine veya üçüncü kişilere menfaat
sağlamak amacıyla kullanarak sermaye
piyasasında işlem yapanlar arasındaki fırsat
eşitliğini bozacak şekilde mameleki yarar
sağlamak veya bir zararı bertaraf etmek, içeriden
öğrenenlerin ticareti olarak değerlendirilmektedir.
İçeriden öğrenenlerin ticareti fiili ve içsel bilginin
gizliliğinin korunmasına ilişkin esaslar İş Yatırım’ın
iç mevzuatında düzenlenerek çalışanların bilgisine
sunuldu. Buna göre, İş Yatırım çalışanları, sıfat
ve görevleri dolayısıyla başka kişi, kurum ve
müşteriler hakkında öğrendikleri bilgileri, kanunen
açıkça yetkili kılınmış mercilerden başkalarına
açıklayamazlar. Ayrıca, İş Yatırım çalışanları ve
yakınları, hisse senedi alım satım işleminde
bulunamazlar.
İŞ YATIRIM
İş Yatırım’da 1 Mayıs 2009 tarihi itibarıyla, “İçsel
Bilgilere Erişimi Olanların Listesi” oluşturuldu.
Söz konusu liste, sermaye piyasası mevzuatı
kapsamında talep üzerine Sermaye Piyasası
Kurulu ve ilgili borsaya iletilmek üzere hazır
tutulmaktadır. Ayrıca, SPK tarafından içsel bilgilere
erişimi olan kişilerin listesinin elektronik ortamda
takip edilmesini teminen ilgili liste Merkezi Kaydi
Sistem’e aktarıldı.
BÖLÜM III – MENFAAT SAHİPLERİ
13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi
İş Yatırım, çalışanlarından yatırımcılarına,
analistlerden medya kuruluşlarına kadar geniş
bir yelpazeyi kapsayan menfaat sahiplerinin,
kendilerini ilgilendiren konularda en kısa zamanda
ve en doğru bir şekilde bilgilendirilmelerini
sağlamaktadır.
İş Yatırım ile ilgili önemli gelişmeler hakkında KAP
aracılığı ile yapılan özel durum açıklamaları, aynı
gün içinde Türkçe ve İngilizce dillerinde internet
sitemize de aktarılarak menfaat sahiplerinin
bilgisine sunulmaktadır. Ayrıca kamuoyunun
ilgisini çekeceği düşünülen konularda özel durum
açıklamalarından sonra medya kuruluşlarına da
basın bülteni gönderilmektedir.
14. Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı
Menfaat sahiplerinin Yönetim Kurulu Başkanı’na
talepte bulunmak suretiyle Yönetim Kurulu’nu
toplantıya davet edebileceği, Yönetim Kurulu
Başkanı’nın derhal toplantı yapılması gerekmediği
sonucuna varması halinde, bir sonraki Yönetim
Kurulu toplantısında davete ilişkin konuyu
tartışmaya açabileceği hususu Ana Sözleşme’de
hükme bağlanmıştır. Dönem içerisinde Yönetim
Kurulu’na herhangi bir toplantı daveti talebi
iletilmedi.
Menfaat sahipleri grubu arasında çok önemli bir
yere sahip olan İş Yatırım çalışanlarına, yukarıda
belirtilen hakla birlikte gerek İnsan Kaynakları
Müdürlüğü gerekse doğrudan kendi yöneticileri
aracılığı ile Şirket Yönetimi hakkında düşünce
ve önerilerini rahat bir şekilde iletebilecekleri bir
ortam sağlanmaktadır.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
15. İnsan Kaynakları Politikası
İş Yatırım, İnsan Kaynakları Politikası’nı
oluşturmuş, internet sitesi ve faaliyet raporları
aracılığı ile kamuya duyurulmaktadır.
İş Yatırım’ın İnsan Kaynakları Politikası’nda etik
değerlere bağlılık, sürekli gelişim ve müşteri
odaklı yaklaşım değerleri benimsenmektedir.
İşe alım politikaları oluşturulurken ve kariyer
planlamaları yapılırken, eşit koşullardaki kişilere
eşit fırsat sağlanması ilkesi benimsenmektedir.
Yükselme, yetki ve sorumluluk ile ücret artışını
beraberinde getirir. Bir üst göreve geçebilmek için
görev tanımının gerektirdiği bilgi ve deneyim gibi
özelliklere sahip olmak esastır. Yükselmelerde en
önemli kriter çalışanlarımızın performansıdır.
Çalışanlarımızın profesyonel ve kişisel gelişimlerine
İş Yatırım olarak katkıda bulunmak ve bu hususta
çalışanlara eşit fırsatlar sunmak temel eğitim
politikamızdır.
Çalışanların görev tanımları ile performans ve
ödüllendirme kriterleri yöneticiler tarafından
belirlenir ve çalışanlara duyurulmaktadır.
Performans değerlendirme sistemimiz hedefler
ve yetkinliklerin birlikte değerlendirildiği karma
bir sistemdir. Performans değerlemesi,
çalışanlarımızın işin gereklerine ve niteliklerine
ne ölçüde uyduklarını araştıran ve iş başarısını
saptamaya çalışan objektif analizler ve sentezler
üzerine kurulmuştur.
Çalışanlarımız arasında din, dil, ırk ve cinsiyet
ayırımı yapılmaması, insan haklarına saygı
gösterilmesi ve çalışanların Kurum içi fiziksel,
ruhsal ve duygusal olarak kötü muamelelere
karşı korunması için önlemler alınmaktadır. Bu
konularda çalışanlar tarafından iletilen herhangi bir
şikayet bulunmamaktadır.
14’üncü başlıkta belirtilen açıklamalarımız
gereğince çalışanlarımız ile ilişkileri yürütmek
üzere herhangi bir temsilci atanmamıştır.
16. Müşteri ve Tedarikçilerle İlişkiler
Hakkında Bilgiler
İş Yatırım, sermaye piyasası hizmetlerini etik
değerleri çerçevesinde, müşteri odaklı yatırım
bankacılığı anlayışıyla yatırımcılara sunmaktadır.
Bu kapsamda, gelişen yatırımcı taleplerini
ve değişen piyasa koşullarını analiz ederek
ihtiyaçların belirlenmesi ve bu ihtiyaçları en
iyi şekilde karşılayacak ürün ve hizmetlerin
geliştirilmesi hedeflenmektedir.
Müşteri ile ilişkiler yatırım danışmanları
aracılığıyla yürütülür ve yatırım danışmanlarının
amacı varlıkların, müşterilerin risk-getiri
beklentilerine göre en uygun yatırım araçlarında
değerlendirilmesini sağlamaktır. İş Yatırım’ın
müşterileri, her türlü istek ve beklentilerini,
kendileri için görevlendirilen yatırım
danışmanlarına iletebilmektedirler. Ayrıca, belirli
dönemlerle “Müşteri Memnuniyeti Anketi”
yapılmakta ve bu anketin sonuçlarına göre gerekli
geri bildirimler alınmaktadır.
Bu kapsamda, Şirketimizin hizmet kalitesini
ölçmek ve ilerletmek amacıyla, çeşitli zamanlarda
Kurum genelinde “Müşteri Memnuniyeti Taraması”
gerçekleştirilmiş ve tarama kapsamında
örneklem olarak seçilen yatırımcılarımızla yapılan
görüşmelerin sonuçları Yönetim Kurulu’na
sunulmuştur.
İş Yatırım’ın faaliyet konusunun niteliği nedeniyle
herhangi bir tedarikçisi bulunmamaktadır.
17. Sosyal Sorumluluk
İş Yatırım, kurucusu ve ana ortağı İş Bankası
ve iştirakleri ile yarattığı istihdam seviyesi ve
temel yönetim unsurları arasında yer alan sosyal
sorumluluk bilinciyle Türk sermaye piyasalarının
önemli aktörlerinden birisidir.
İş Yatırım, sahip olduğu vasıflarıyla Türkiye’ye
iktisadi alanda sağladığı katkıların yanı sıra,
çalışanlarına olan yaklaşımı ve genel olarak sosyal
kuruluşlara verdiği destekle de topluma katkı
sağlamaktadır.
İş Yatırım’ın faaliyetleri yönünden çevre
mevzuatına herhangi bir aykırılık bulunmamakta
olup bu konuda herhangi bir yasal yaptırıma
maruz kalınmamıştır.
21
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
19. Yönetim Kurulu Üyeleri’nin Nitelikleri
BÖLÜM IV – YÖNETİM KURULU
18. Yönetim Kurulu’nun Yapısı, Oluşumu ve
Bağımsız Üyeler
Yönetim Kurulu*
Özcan Türkakın, Başkan
Güzide Meltem Kökden, Başkan Vekili
Emre Duranlı, Üye
Ebru Özşuca, Üye
Feray Demir, Üye
Melih Murat Ertem, Üye
Abdullah Akyüz, Üye (Bağımsız)
*Yönetim Kurulu Üyeleri’nin İş Yatırım’da icra
görevleri bulunmamaktadır (Sayın Abdullah Akyüz
yapılacak ilk genel kurulun onayına sunulmak
üzere, istifa eden Sayın Senar Akkuş’un yerine
26 Ekim 2011 tarihinde bağımsız üye olarak
atanmıştır).
Yönetim Kurulu Üyelerimizin hepsi yüksek
öğrenim görmüş ve konularında deneyim sahibi
olan yöneticilerdir. Bu çerçevede, İş Yatırım
Yönetim Kurulu Üyeleri’nin nitelikleri, SPK
Kurumsal Yönetim İlkeleri’nin ilgili maddelerinde
yer alan niteliklere uygundur.
Ayrıca, Yönetim Kurulu Üyeleri’nin yarıdan
bir fazlasının yüksek öğrenim kurumlarından
mezun olma şartı da Ana Sözleşme’de hükme
bağlanmıştır.
20. Şirketin Vizyon, Misyon ve Kurumsal
Değerleri ile Stratejik Hedefleri
İş Yatırım’ın Vizyon, Misyon ve Kurumsal Değerleri
Yönetim Kurulu tarafından onaylanarak internet
sitemizde kamuya açıklanmıştır.
Vizyon;
Bilindiği gibi bağımsız yönetim kurulu üyelerinin
sahip olması gereken nitelikler SPK Kurumsal
Yönetim İlkeleri’nde sayılmıştır. İş Yatırım,
sermaye piyasalarında sahip olduğu konumuna
uygun olarak, söz konusu nitelikleri haiz ve aynı
zamanda İş Yatırım’a önemli katkı sağlayabilecek
bir bağımsız üyenin Yönetim Kurulu’nda yer
alması gereğine inanmaktadır. Bu yaklaşımla,
Sayın Abdullah Akyüz, 26 Ekim 2011 tarihinde
bağımsız üye olarak atanmıştır.
Yönetim
İlhami Koç, Genel Müdür
Murat Kural, Genel Müdür Yardımcısı
Ufuk Ümit Onbaşı, Genel Müdür Yardımcısı
Ertuğ Yıldırımcan, Genel Müdür Yardımcısı
Mert Erdoğmuş, Genel Müdür Yardımcısı
Funda Çağlan Mursaloğlu, Genel Müdür
Yardımcısı
Genel Müdür’ün aynı zamanda Yönetim Kurulu
Başkanı olamayacağı hususu Ana Sözleşmemizle
hükme bağlanmıştır.
Yönetim Kurulu Üyelerimizin İş Yatırım dışında
başka görevler alması konusu genel hükümlere
tabidir. Ancak, Yönetim Kurulu Üyeleri’nin
İş Yatırım’la muamele yapma ve rekabet
yasağından muaf tutulmak için Genel Kurul’dan
izin alamayacakları, Ana Sözleşmemizde hükme
bağlanmıştır.
İŞ YATIRIM
Türkiye’nin ve bölgenin, en çok tercih edilen, lider
ve güvenilir yatırım kuruluşu olmak.
Misyon;
• Her türlü yatırım bankacılığı hizmetini tek çatı
altında sunmak.
• Nitelikli bilgi üretmek, bilgiye dayalı stratejiler
oluşturmak ve değer yaratmak.
• Ürün ve hizmet geliştirmede yenilikçi olmak.
• Sermaye piyasalarının gelişmesine öncülük
etmek.
• Teknolojik gelişmeleri takip etmek ve faaliyetlere
uygulamak.
• Müşteri memnuniyetini sağlamak.
• Paydaşlara yaratılan değeri artırmak.
Kurumsal Değerler;
Müşteri Odaklılık: Müşterilerimize yakın olmak;
onların beklentilerine uygun risk-getiri analizini
doğru yapabilmek, bu analiz doğrultusunda
müşterilerimizin varlıklarını artırmak amacıyla
gerekli ve arzu edilen kalitede hizmet verebilmek.
Piyasa Merkezlilik: Yurt içile uluslararası sermaye
piyasalarını anlık olarak izleyerek, meydana gelen
gelişmeler doğrultusunda yatırımcılarımız ve
kurumumuz için mümkün olan en yüksek katma
değeri yaratabilmek.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
Dinamizm ve Yenilikçilik: Alanında uzman
ve yetkin insan kaynağı ile piyasa koşullarına
en uygun şekilde ve kurum politikalarımıza
sadık kalarak, değerlerimiz, hizmetlerimiz ve
ürünlerimizin sürekli geliştirilmesi için tükenmeyen
bir enerji ile hep daha iyiyi ve yeniyi aramak.
Gizlilik: Müşterilerimizin kimlik ve işlemleri ile
hisse değerimizi etkileyebilecek içsel bilgi niteliğini
taşıyan konularda kanunlar, kurum politikalarımız
ve etik değerlerimiz kapsamında gizlilik esaslarına
uymak.
İtibar: Sermaye piyasalarında gururla temsil
ettiğimiz “İş” markasının yarattığı güven ve başarı
duygularının temsilcisi olmaya devam etmek.
Çalışana Değer Vermek: Kurumsal sosyal
sorumluluk anlayışı ile değerlerimize uygun olarak
bünyemize kattığımız uzman personelimizin
sürekli eğitimi ve gelişimini sağlamak; din, dil, ırk
ve cinsiyet ayırımı yapmaksızın eşit koşullarda
bulunanlara eşit haklar sağlayarak, rahat, güvenli
ve belirli kariyer planı dahilinde bir insan kaynakları
politikası uygulamak.
Ekip Çalışması: İş birliği ve iş bölümü anlayışını
etkin bir paylaşma ve dayanışma becerisi ile
sinerji yaratarak, verimliliği mümkün olan en üst
düzeye çıkartabilmek.
Yasalar, Kurumsal Yönetim İlkeleri ve
Etik Değerlere Bağlılık: Yasalar ve etik
değerlerimize uygun bir biçimde piyasa ve mali
performansımızdaki başarının sürdürülebilir
kılınması için şeffaf bir yönetim, etkin bir risk
yönetimi ve iç kontrol mekanizması ile kurumsal
yönetim ilkelerine uyum konusunda en iyi
uluslararası uygulamayı gerçekleştirebilmek.
Mükemmeliyetçilik: Hep mükemmel olmaya
çalıştıkça, daha da iyi olunacağının bilincinde
olmak.
Objektiflik ve Tarafsızlık: Sermaye piyasası
faaliyetlerinin yerine getirilmesinde müşteri ile
ilişkilerin herhangi bir menfaat çatışmasına izin
verilmeden yürütülmesi, pay sahiplerimizin doğru,
tam ve zamanında bilgilendirmesi ile piyasalara
yönelik yorumlarımızın objektif bir anlayışla yerine
getirilmesini sağlamak.
Üst Yönetim tarafından İş Yatırım faaliyetlerine
yönelik hazırlanan stratejik hedefler, bir rapor
halinde Yönetim Kurulu’na sunulur. Söz konusu
raporda, makro ekonomik değerlendirmelerin yanı
sıra, ulusal ve uluslararası piyasalar hakkında bilgi
ve beklentilere yer verilir. Bu bilgi ve beklentiler
çerçevesinde belirlenen stratejik hedefler,
Yönetim Kurulu tarafından bir önceki dönem
performansının görüşülmesinin ardından gerekli
değerlendirmeler yapılarak onaylanır.
21. Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizması
Günümüz finansal aracılık hizmetlerinde
pay sahiplerinin, yasal düzenleyicilerin ve
müşterilerin artan ihtiyaçları doğrultusunda başarı
sağlanmasının temeli, etkin risk yönetimine
dayanmaktadır. Diğer yandan, değişen ve
gelişmekte olan risk yönetimi dünyasında etkin
risk yönetimi faaliyetlerini oluşturan çizgi de sürekli
yükselmektedir. Risk ölçüm ve yönetim aktiviteleri
İş Yatırım’ın ana iş kolları içerisinde entegre
olarak 2006 yılında Müdürlük olarak yeniden
yapılandırılan Risk Yönetimi, icracı birimlerden
bağımsız olarak faaliyet göstermektedir.
İşlevsel faaliyetlerin yönetimi noktasında,
İş Yatırım bütünleşik çeşitli risk grupları ile
karşılaşabilmektedir. Temel olarak piyasa,
kredi, likidite ve operasyonel risk sınıflarına
yönelik proaktif kontrol ve yönetim faaliyetleri
gerçekleşmektedir.
İş Yatırım’da iç kontrol ve teftiş faaliyetlerini içeren
etkin bir iç denetim sistemi oluşturulmuştur.
İş Yatırım’ın merkez dışı örgütleri dahil
tüm iş ve işlemlerinin yönetim stratejisi ve
politikalarına uygun olarak düzenli, verimli ve
etkin bir şekilde mevcut mevzuat ve kurallar
çerçevesinde yürütülmesi, hesap ve kayıt
düzeninin bütünlüğünün ve güvenilirliğinin, veri
sistemindeki bilgilerin zamanında ve doğru bir
şekilde elde edilebilirliğinin sağlanması, hata,
hile ve usulsüzlüklerin önlenmesi ve tespiti
amacıyla İş Yatırım’da uygulanan organizasyon
planı ile bunlara ilişkin tüm esas ve usuller takip
edilmektedir.
Sosyal Sorumluluk: Büyüme ve kâr etme
amaçlarımızı yerine getirmeye çalışırken, başta
çalışanlarımız, çevre ve diğer içsel ve dışsal
unsurların maksimum fayda sağlaması için azami
gayret göstermek.
23
İŞ YATIRIM YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu
Buna ilave olarak, İş Yatırım’ın günlük
faaliyetlerinden bağımsız, yönetimin ihtiyaçlarına
göre mevzuat ve politikalarımıza uygunluk
denetimleri, müfettişlerce gerçekleştirilmektedir.
Bu kapsamda iç kontrol sisteminin işleyişi
başta olmak üzere İş Yatırım’ın tüm faaliyetlerini
ve birimlerini kapsayan, bu alanlara ilişkin
değerlendirme yapılmasını sağlayan,
değerlendirmelerde kullanılan kanıt ve bulguların
raporlama ve inceleme sonucunda elde edildiği
sistematik denetim sürecini kapsayan Teftiş
sistemi oluşturulmuştur.
Bunlarla birlikte, itibar riski/yasal risk yönetimi
kapsamında kurum itibarının korunmasına yönelik
başta Mevzuat ve Uygunluk Müdürlüğü olmak
üzere bütün birimler tarafından mevzuattan
kaynaklanan yükümlülükler, kurum politikalarına
uyum, müşteri memnuniyeti, itibar ve güvenilirlik
konularında azami gayret gösterilmektedir.
22. Yönetim Kurulu Üyeleri İle Yöneticilerin
Yetki ve Sorumlulukları
İş Yatırım Ana Sözleşmesi’nde de belirtildiği
üzere, İş Yatırım’ın yönetimi ve dışarıya karşı
temsili Yönetim Kurulu’na aittir. Yönetim Kurulu,
Türk Ticaret Kanunu çerçevesinde yönetim ve
temsille ilgili görev ve yetkilerini, üyeleri arasından
seçeceği murahhas üyelere veya pay sahibi
olmaları gerekmeyen müdürlere kısmen veya
tamamen devredebilir.
Yönetim Kurulu, Türk Ticaret Kanunu, Sermaye
Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat kapsamında
çalışmalarını yerine getirir.
23. Yönetim Kurulu’nun Faaliyet Esasları
İş Yatırım’da Yönetim Kurulu en az ayda bir kez
toplanır. Gerekli durumlarda Yönetim Kurulu daha
sık aralıklarla da toplanabilir. Toplantı gündemi,
Genel Müdür’ün önerisi ve Yönetim Kurulu
Başkanı’nın bilgisi dahilinde belirlenir ve Yönetim
Kurulu Başkanı ya da vekili tarafından toplantı
çağrısı yapılır.
İŞ YATIRIM
Daha önce de belirtildiği üzere İş Yatırım
sermayesinin en az %5’ini temsil eden pay sahibi/
sahipleri ile SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’nde
tanımlanmış olan menfaat sahipleri, Yönetim
Kurulu Başkanı’na talepte bulunmak suretiyle
Yönetim Kurulu’nu toplantıya davet edebilir.
Yönetim Kurulu Üyeleri’nin bilgilendirilmesi ve
iletişiminin sağlanması için bir Genel Müdür
Yardımcısı “Raportör” olarak görevlendirilmiştir.
Yönetim Kurulu Üyeleri’ne toplantı esnasında
ağırlıklı oy hakkı ve/veya olumsuz veto hakkı
tanınmamıştır.
24. Şirket’le Muamele Yapma ve
Rekabet Yasağı
Yönetim Kurulu Üyeleri’nin, Türk Ticaret
Kanunu’nun 334 ve 335’inci maddelerine
istinaden İş Yatırım’la muamele yapma yasağı
ve rekabet yasağından muaf tutulmak için Genel
Kurul’dan izin alamayacakları Ana Sözleşme’de
hükme bağlanmıştır.
25. Etik Kurallar
İş Yatırım, sermaye piyasası faaliyetlerinin yerine
getirilmesinde toplumsal ve ekonomik yararın
artırılması, aracılık mesleğinin saygınlığının
korunması ve geliştirilmesi ile haksız rekabetin
önlenmesi amacıyla, yasal ve idari düzenlemelerin
yanı sıra, Yönetim Kurulu tarafından Türkiye
Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşları Birliği
düzenlemelerine paralel olarak oluşturulan
etik kurallarını yazılı olarak çalışanların bilgisine
sunmuştur.
İş Yatırım etik kuralları, aynı zamanda İş Yatırım
Bilgilendirme Politikası çerçevesinde internet
sitemiz aracılığı ile kamuya ilan edilmiştir.
01 OCAK 2011 - 30 EYLÜL 2011
26. Yönetim Kurulu’nda Oluşturulan
Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı
Yönetim Kurulu’nun görev ve sorumluluklarının
sağlıklı bir biçimde yerine getirilmesini teminen,
mevzuatın gerekli gördüğü ve uygun bulunan
komite ve birimler oluşturulabileceği, söz konusu
komite ve birimlerin oluşturulmasında SPK’nın
kamuoyuna açıkladığı Kurumsal Yönetim
İlkeleri’nin dikkate alınacağı Ana Sözleşme’de
hükme bağlanmıştır.
Bu çerçevede, İş Yatırım Yönetim Kurulu
bünyesinde başta “Denetim Komitesi” olmak
üzere, çeşitli komiteler oluşturulmuştur. Denetim
Komitesi, Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Özcan
Türkakın’ın başkanlığında, Sayın Güzide Meltem
Kökden ve Sayın Emre Duranlı’dan oluşmaktadır.
Denetim Komitesi, üç aylık dönemleri aşmamak
kaydıyla yılda en az dört defa toplanır ve icra ettiği
faaliyetlerin sonuçları ile Şirket’te alınması gereken
önlemleri, hayata geçirilmesine ihtiyaç duyulan
uygulamaları ve İş Yatırım’ın faaliyetlerinin güven
içinde sürdürülmesi bakımından önemli gördüğü
diğer hususları belirleyerek Yönetim Kurulu’na
bildirir. Yönetim Kurulu raportörü, Komite
çalışmalarını da yürütür.
27. Yönetim Kurulu’na Sağlanan Mali Haklar
Ana Sözleşme’de Yönetim Kurulu üyelerinin aylık
ücret veya huzur haklarının Genel Kurul tarafından
tespit edileceği belirtilmektedir.
Şirketimizin 28 Nisan 2011 tarihinde
gerçekleştirdiği Olağan Genel Kurul Toplantısı
kararlarına göre Yönetim Kurulu Üyeleri’ne aylık
brüt 5.500.-TL ücret verilmesi kararlaştırıldı.
Olağan Genel Kurul Toplantı Tutanağı gerek özel
durum açıklaması gerekse Şirketimiz internet
sitesi aracılığı ile kamuya duyuruldu. Yönetim
Kurulu Üyeleri’nin mali haklarının tespitinde
performansa dayalı bir ödüllendirme sistemi
uygulanmamaktadır.
İş Yatırım ile Yönetim Kurulu Üyeleri ve yöneticileri
arasında borç verme, kredi verme, lehine kefalet
verme vb. işlemler olmamaktadır.
Yönetim Kurulu kararı ile belirlenen sorumlu
bir Yönetim Kurulu Üyesi’nin başkanlığında
yapılandırılan diğer komiteler ise, gerekli olan her
durumda toplanır.
25
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.isyatirim.com.tr
Genel Müdürlük
İş Kuleleri, Kule-2 Kat: 12 4. Levent 34330 İstanbul
Telefon: 0212 350 20 00 Faks: 0212 350 20 01
Genel Müdürlük Ek Hizmet Ofisi
Rüzgarlıbahçe Mevkii, Kavacık Kavşağı, Sismer Plaza Kat 4, 34805 Kavacık İstanbul.
Telefon: 0216 538 14 00 Faks: 0216 538 14 01
Akaretler Şubesi
Süleyman Seba Cad.
No: 44 B1 Blok Daire: 10
34357 Akaretler İstanbul
Telefon: 0212 326 87 00
Faks: 0212 326 87 01
Ankara Şubesi
Tahran Caddesi, No: 3/8
06700 Kavaklıdere Ankara
Telefon: 0312 455 26 50
Faks: 0312 466 60 62
Bursa Şubesi
Nalbantoğlu Mahallesi
Atatürk Caddesi No: 71/3
16160 Osmangazi Bursa
Telefon: 0224 294 80 00
Faks: 0224 294 80 01
İzmir Şubesi
Akdeniz Cad. No: 14
Birsel İş Merkezi, Daire: 501
35210 Alsancak İzmir
Telefon: 0232 488 90 00
Faks: 0232 488 90 01
Kalamış Şubesi
Fener Kalamış Caddesi Tibas
Belvu Sitesi A2 Blok Daire: 3
34726 Fenerbahçe İstanbul
Telefon: 0216 542 72 00
Faks: 0216 542 72 01
Levent Şubesi
İş Kuleleri Kule-2 Kat: 4
34330 4. Levent İstanbul
Telefon: 0212 350 29 00
Faks: 0212 350 29 01
Maslak Şubesi
Büyükdere Caddesi,
Nurol Plaza No: 257 Kat: 16
34330 Maslak İstanbul
Telefon: 0212 367 85 00
Faks: 0212 367 85 01
Yeniköy Şubesi
Köybaşı Caddesi İskele Çıkmazı
Hancıloğlu Yalısı No: 6 34464
Yeniköy İstanbul
Telefon: 0212 363 01 00
Faks: 0212 363 01 01
Yeşilköy Şubesi
Havalimanı Kavşağı
EGS Business Park
B3 Blok No: 470 Kat: 17
34149 Yeşilköy İstanbul
Telefon: 0212 463 20 00
Faks: 0212 463 20 01
Suadiye İrtibat Bürosu
Bağdat Caddesi, Kılıçoğlu Apt.
No: 451 Kat: 1 Daire: 4,
34740 Suadiye İstanbul
Alma-Ata İrtibat Bürosu
2nd Floor, Block A2 Samal
Towers 97, Zholdasbekov St.,
Almaata 480013 Kazakistan
Telefon: +77273 340508
Faks: +77273 340509
Download