Günlük Bülten 01 Nisan 2015

Günlük Bülten
01 Nisan 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Güne yükselişle başlayan USD/TL kuru beklentileri aşan 2014 büyüme verisi ve dış ticaret açığının azalmaya devam ettiğini
gösteren verinin desteğiyle geri çekilmeye başladı. En düşük 2,5944 seviyesinin görüldüğü günü kur 2,60 seviyesinin altında
kapatmayı başardı. Bugün ABD’de açıklanacak özel sektör istihdam verileri kur tarafında yakından takip edilecek.
$/TL
2,8
31 Ara 14 30 Mar 15 31 Mar 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
2,7
2,3350
2,6079
2,5975
-0,4%
11,2%
2,5
€/TL
2,8266
2,8267
2,7880
-1,4%
-1,4%
2,4
Sepet*
2,5791
2,7176
2,6934
-0,9%
4,4%
2,3
€/$
1,2098
1,0833
1,0731
-0,9%
-11,3%
2,2
$/Yen
119,78
120,07
120,13
0,0%
0,3%
2,1
90,27
97,98
98,36
0,4%
9,0%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
€/$ (Sağ eks)
2,6
$/TL
$ Endeks
2,6934
Sepet
2,5975
2
Oca 14
1,0731
Mar 14
May 14
Tem 14
Eyl 14
Kas 14
Oca 15
1,48
1,43
1,38
1,33
1,28
1,23
1,18
1,13
1,08
1,03
Mar 15
Kaynak: Bloomberg
 Yunanistan’a yönelik endişeler EUR/USD paritesinin seyrindeki ana belirleyici olmaya devam ediyor. Yunanistan ile uluslararası
kreditörleri AB ve IMF temsilcileri arasında reform planları üzerinde Cuma günü başlayan müzakerelerde halen anlaşmaya
varılamaması parite üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Parite son 10 günün en düşük seviyesi olan 1,0713’ü test ettiği günü
%0,9 gerileyerek sonlandırdı.
 ABD’de tüketici güven endeksinin yükselmesine rağmen önemli bir üretim göstergesi olan Chicago PMI’ın beklentilerin altında
kalması Dolar endeksindeki yükselişi sınırladı. Yılın başından itibaren en çok değer kaybeden para birimleri olan Brezilya Reali,
Ukrayna Grivnası ve Türk Lirası günün en çok kazananları oldu.
 Emtia Piyasası
 Bu hafta ABD’de açıklanacak istihdam verileri öncesi altın, dar bantta seyretmeye devam ediyor. Günü %0,2 düşüşle
tamamlayan altının ons fiyatı USD 1.180 destek seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı.
 P5+1 adı verilen 5 Batılı ülke ve Çin ile İran arasında devam eden nükleer programa ilişkin müzakereler petrol fiyatları üzerinde
belirleyici olmaya devam ediyor. Görüşmelerin anlaşma ile biteceğine yönelik beklentilerin ağırlık kazanmasıyla Brent petroldeki
gerileme devam etti.
1.500
31 Ara 14 30 Mar 15 31 Mar 15
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Altın($/Ons)
1.184
1.186
1.184
-0,2%
-0,1%
Petrol(Brent)
57,3
56,3
55,1
-2,1%
-3,9%
Gümüş($/Ons)
15,7
16,7
16,7
-0,4%
6,0%
Kaynak: Reuters , Bloomberg
Altın ($/Ons)
130
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
115,1
1.450
120
110
1.400
100
1.383
1.350
1.184
90
1.300
80
1.250
70
1.200
60
1.150
Mar 14
May 14
50
55,1
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 14
40
Tem 14
Eyl 14
Kas 14
Oca 15
Mar 15
1
Günlük Bülten
01 Nisan 2015
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
Göst. Tahvilin Hacmi
 TL’deki değer kazancına paralel olarak ikinci seansta tahvillere
alım geldi ve 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi günü 4 baz puan
gerileyerek sonlandırdı.
Gösterge Tahvil*
7,97
8,77
8,73
-0,04
0,76
USD Libor( 3 aylık)
0,26
0,28
0,28
0,00
0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,06
0,01
0,01
0,00
-0,05
O/N İMKB Repo
10,85
10,39
10,40
0,00
-0,45
Eurobond 2030*
4,73
4,69
4,72
0,03
-0,01
2.000
8,5
1.227
1.000
7,5
500
15
6,5
Şub.15
Mar.15
Oca.15
Kas.14
Ara.14
Eyl.14
Eki.14
Ağu.14
Haz.14
Tem.14
Nis.14
May.14
Şub.14
Mar.14
Oca.14
0
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Milyon TL
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
9,5
%7,97
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Oca 13
Şub 13
Mar 13
Nis 13
May 13
Haz 13
Tem 13
Ağu 13
Eyl 13
Eki 13
Kas 13
Ara 13
Oca 14
Şub 14
Mar 14
Nis 14
May 14
Haz 14
Tem 14
Ağu 14
Eyl 14
Eki 14
Kas 14
Ara 14
Oca 15
Şub 15
Mar 15
31 Mar 15
2.500
1.500
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
30 Mar 15
3.000
%8,73
10,5
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 60,4 milyar TL
düzeyine yükselirken; bu rakamın 51 milyar TL’lik kısmı %7,50’den
haftalık repo fonlamasından, 4 milyar TL’lik kısmı %10,25’ten
piyasa yapıcılığı imkanından, 5,4 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten
kotasyon ve BİST’ten oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %7,97
düzeyine yükseldi.
31 Ara 14
3.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 215 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,72 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Küresel borsalarındaki satışa paralel gün içerisinde %2 kayba ulaşan BİST-100 endeksi kapanışa doğru gelen alımlarla
kayıplarının bir kısmını telafi ederek günü %1,6 düşüşle sonlandırdı.
 Yunanistan ile yürütülen görüşmelerde halen bir sonuç alınamaması Avrupa borsalarında sert değer kayıplarına sebep oldu.
Almanya DAX endeksi günü %1 düşüşle sonlandırdı.
31 Ara 14 30 Mar 15 31 Mar 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
İşlem Hacmi (milyon TL)
700
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
600
95.000
90.000
BIST-100
85.721
82.184
80.846
-1,6%
-5,7%
BIST-30
106.150
100.979
99.074
-1,9%
-6,7%
500
Sanayi
78.725
78.747
78.618
-0,2%
-0,1%
400
85.000
80.846
80.000
Hizmetler
62.195
58.840
58.074
-1,3%
-6,6%
Mali
115.225
109.534
106.914
-2,4%
-7,2%
300
75.000
Bankalar Endeksi
159.267
146.553
142.005
-3,1%
-10,8%
200
70.000
Dow Jones
100
65.000
0
60.000
17.823
17.976
17.776
-1,1%
-0,3%
S&P 500
2.059
2.086
2.068
-0,9%
0,4%
DAX
9.806
12.086
11.966
-1,0%
22,0%
Nikkei 225
17.451
19.411
19.207
-1,1%
10,1%
Bovespa
50.007
51.243
51.150
-0,2%
2,3%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Oca.14 Şub.14 Nis.14 Haz.14 Tem.14 Eyl.14 Kas.14 Ara.14 Şub.15
Kaynak: Bloomberg
2
Günlük Bülten
01 Nisan 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Türkiye ekonomisi 2014 yılında %2,9 büyüme kaydetti.
 Şubat ayında dış ticaret açığı %10,2 azalarak USD 4,66 milyar oldu.
 Hazine Müsteşarlığı Nisan-Mayıs-Haziran dönemi borçlanma programını açıkladı.
 Hazine Müsteşarlığı'nın açıkladığı verilere göre, Türkiye kamu net borç stoku 2014 sonu itibarıyla 187,4 milyar TL olurken, net
dış borç stoku USD 243,7 milyar oldu.
 Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, küresel finansal piyasalardaki dalgalanmaların ve jeopolitik gelişmelerin olumsuz etkisiyle
2014'te büyümenin sınırlandığını belirterek, önümüzdeki dönemde yapısal reformların büyümeyi artıracağını ve ekonomideki
kırılganlıkların azalacağını söyledi.
 Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı Mart ayında %6,4 ile tarihi düşük seviyeye gerileyerek beklentilerin
altında açıklandı.
 İngiltere ekonomisinde büyüme geçen yılın son çeyreği için nihai olarak %0,5'ten %0,6'ya revize edilerek beklentilerin üzerinde
gerçekleşti.
 Eurostat'ın öncü verilerine göre, Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları Mart ayında geçen yılın aynı dönemine göre yıllık bazda
beklentilere paralel olarak %0,1 geriledi.
 Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Çin'in kredi notunu A+ olarak teyit etti ve görünümün "durağan" olduğunu açıkladı.
 ABD’de tüketici güven endeksi Mart ayında 101,3 ile beklentilerin üzerinde açıklandı.
 ABD‘de Chicago PMI endeksi Mart ayında 46,3'e yükselmesine karşılık beklentilerin altında kaldı.
 Richmond FED Başkanı Jeffrey Lacker, 16-17 Haziran'daki FOMC toplantısının FED'in federal fon faizini artırarak para politikasını
normalleştirmeye başlaması için güçlü nedenler olduğunu söyledi.
 Kansas City FED Başkanı Esther George, ABD'de düşük faiz oranının yatırımcıların yüksek getiri arayışı için cesaretlendirdiğini
belirterek, FED'in uyguladığı teşvik politikalarını geri çekmeyi değerlendirmesi gereğinin ortaya çıktığını savundu.
 Çin’de resmi imalat PMI verisi 50,1’e yükselirken, HSBC tarafından hesaplanan PMI verisi ise 49,6’ya geriledi.
Türkiye ekonomisi 2014 yılında %2,9 büyüme kaydetti. TÜİK verilerine göre GSYH, 2014 yılında %2,9 büyüme kaydederken, yılın
son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,6 büyüdü. Yıllık bazda büyümeyi incelediğimizde bir önceki yıla göre
daralan tek sektörün tarım olduğu görülürken, imalat sektörünün %3,7, inşaat sektörünün ise %2,2 büyüdüğü görülmekte.
Çeyreksel büyümedeki katkılara baktığımızda ise iç talepteki kısmi toparlanmayla özel tüketimin büyümeye 1,6 puanlık katkı
verdiği görülmekte. Kamu yatırımları geçen çeyrekte olduğu gibi büyümeye negatif katkı verirken, küresel talepteki zayıflığın
etkisiyle net ihracatın büyümeye katkısı da negatif oldu.
9,2
8
6
Harcamalar Yöntemiyle Büyümeye Katkı (%)
Yıllık Büyüme Oranı (%)
10
8,8
6,9
4
17%
4,7
0,7
0
2,9
2,1
Kamu Yatırım
Özel Tüketim
Kamu Tüketimi
Stoklar
Net İhracat
13%
Büyüme (Çeyreksel, Sağ Eksen)
11%
12%
4,2
2
Özel Yatırım
2,6%
7%
7%
2%
-2
5%
-3%
-4,8
-4
9%
3%
-8%
1%
1.Ç. 2.Ç. 3.Ç. 4.Ç. 1.Ç. 2.Ç. 3.Ç. 4.Ç. 1.Ç. 2.Ç. 3.Ç. 4.Ç. 1.Ç. 2.Ç. 3.Ç. 4.Ç.
-6
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2011
2012
2013
2014
3
Günlük Bülten
01 Nisan 2015
Şubat ayında dış ticaret açığı %10,2 azalarak USD 4,66 milyar oldu. İhracat aylık %0,5; yıllık %6 azalış kaydederken, ithalat aylık
%1,7 artış; yıllık %7,2 azalış kaydetti. Öncü olarak kabul edilen Gümrük ve Ticaret Bakanlığı verilerine göre dış ticaret dengesi
%15,1 düşüşle USD 4,62 milyarlık açığa işaret etmişti.
İthalata ekonomik sınıflandırma bazında yıllık olarak bakıldığında tüm kalemlerde azalış görüldü. Aylık bazda ise yatırım-sermaye
malları ve hammadde-ara malları ithalatındaki düşüş devam ederken, tüketim malları ithalatında artış yaşandı. Bu artışı TCMB’nin
faiz indirimlerinin ilk etkisi olarak yorumlayabiliriz.
İç talepteki zayıflığın ivme kazanarak devam etmesi yatırım harcamalarının ve dolayısıyla yatırım malları ithalatının azalmasına
sebep olurken, ihracatımızdaki zayıf seyir de ihracat mallarımızda önemli yer tutan hammadde ve ara malları ithalatımızın
gerilemesine sebep oluyor. Şubat ayında iç talepteki bu zayıflığa TL’deki değer kaybının da eklenmesiyle ithalatta %7’nin üzerinde
bir gerileme yaşandı. İhracattaki gerileme ise küresel zayıflığın halen devam ettiğini ortaya koymakta. ECB’nin parasal genişleme
hamlesinin geleceğe yönelik beklenti anketlerinde iyimserliğe sebep olmasına rağmen reel ekonomiye dolayısıyla talebe etki
etmesi zaman alacağı için ihracattaki zayıf seyrin bir müddet daha devam etmesi beklenebilir.
İhracatın İthalatı Karşılama Oranı
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
İhracat (FOB, Milyon USD)
Ortalama
25.000
%72,5
İthalat (CIF, Milyon USD)
Dış Ticaret Açığı (Milyon USD)
20.000
15.000
10.000
Şub.15
Oca.15
Kas.14
Ara.14
Eki.14
Eyl.14
Ağu.14
Haz.14
Tem.14
May.14
Nis.14
Mar.14
Şub.14
Kaynak: TÜİK
Oca.14
Oca.08
Nis.08
Tem.08
Eki.08
Oca.09
Nis.09
Tem.09
Eki.09
Oca.10
Nis.10
Tem.10
Eki.10
Oca.11
Nis.11
Tem.11
Eki.11
Oca.12
Nis.12
Tem.12
Eki.12
Oca.13
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
5.000
Hazine Müsteşarlığı Nisan-Mayıs-Haziran dönemi borçlanma programını açıkladı.
Programa göre;




Hazine Nisan ayında toplam 13,3 milyar TL iç borç servisine karşılık 11,2 milyar TL iç borçlanma öngörüyor.
Hazine Mayıs ayında toplam 11,9 milyar TL iç borç servisine karşılık 9,5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor.
Hazine Haziran ayında toplam 9,5 milyar TL iç borç servisine karşılık 8,5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor.
Hazine Nisan'da 6, Mayıs'ta 5, Haziran'da 5 ihale ile borçlanacak.
4
Günlük Bülten
01 Nisan 2015
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde imalat PMI verisi takip edilecek. Yılın ilk çeyreğinde hem iç talepte yaşanan yavaşlama hem de küresel talepteki
yetersizlik sebebiyle imalat sektöründeki zayıf seyrin devam etmesi beklenmekte.
Bugün ABD’de tarım dışı istihdam için öncü gösterge olarak kabul edilen ADP özel sektör istihdamı açıklanıyor. ABD’de Şubat ve
Mart ayında sert kış koşullarına bağlı olarak ekonomik verilerde güç kaybı yaşanmasına rağmen Şubat ayındaki istihdam
verilerinde bu olumsuz etki hissedilmemişti. Ancak güçlü Dolar’ın ihracatı ve dolayısıyla üretimi olumsuz etkilemesinin yansımaları
Mart ayı istihdam verilerinde hissedilebilir. Sert kış koşullarından dolayı ise istihdam piyasasının dinamosu olan hizmet sektöründe
bu ay önceki aylara oranla daha sınırlı bir artış görebiliriz. Her ne kadar aralarındaki korelasyon son dönemlerde zayıflamış da olsa
ADP özel sektörü istihdamı FED’in yakından takip ettiği tarım dışı istihdam artışı için iyi bir öncül konumunda.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5