2011 ıv. çeyrek strateji raporu makroekonomik gelişmeler 29/08/2014

advertisement
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
29/08/2014
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
Temmuz ayında dış ticaret açığı 6,46 milyar $ ile son 4 ayın en düşük seviyesinde…


Temmuz 2014

Temmuz ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %2,6 artış, ithalat ise %13,5 azalışla sırasıyla 13,4 milyar $
ve 19,86 milyar $ olarak gerçekleşti. Dış ticaret hacmi %7,7 azalırken dış ticaret açığı da %34,8 azalışla 6,46
milyar $’a geriledi ve ihracatın ithalatı karşılama oranı %56,9’dan %67,5’e yükseldi. Bayram tatili etkisiyle ana
seride ihracat artış oranı takvim etkisinden arındırılmış ihracat artışının (%12,5) oldukça altında, ithalat azalış
oranı ise takvim etkisinden arındırılmış azalışın (%2,5) oldukça üzerinde gerçekleşmiş.
Geçen yılın Temmuz ayına göre bu yıl brent petrol fiyatlarında yaklaşık %2,2’lik azalış var ve enerji dış ticaret
açığımız %4,6 artışla 4,36 milyar $. Aynı dönemlerde parasal olmayan altın dış ticaret dengemizde iyileşme
var. Geçen yılın Temmuz ayında 1,43 milyar $ net parasal olmayan altın dış ticaret açığı varken bu yıl 143 milyon
$ fazla var. Böylece, altın ve enerji hariç dış ticaret açığımızdaki azalış geçen yılın aynı ayına göre %47,9’luk
azalışla 2,25 milyar $’a gerilemiş.
2014 yılının ilk 7 ayında ihracat geçen yıla göre %6,1 artışla 93,54 milyar $, ithalat ise %6,2 azalışla 139,61
milyar $ olarak gerçekleşti. Bu dönemlerde dış ticaret açığı %24 azalışla 46,07 milyar $’a gerilerken, ihracatın
ithalatı karşılama oranı ise %59,3’ten %67’ye yükseldi. Geçen yıla göre bu yıl enerji dış ticaret açığımız %2,6
artışla bu dönemlerde ortalama brent petrol fiyatlarında gerçekleşen %1,4’lük artıştan biraz fazla artmış. Altın
ticaretinde ise geçen yıl 8,42 milyar $ dış ticaret açığı verilmişken bu yıl çok az (215 milyon $) açık var. Altın ve
enerji hariç dış ticaret açığımız ise geçen yıla göre %29,4 azalışla 16,98 milyar $’a gerilemiş.
milyon $
Temmuz 2013 ve 2014
30 000
milyon $
70%
20 000
60%
10 000
50%
Ocak - Temmuz 2013 ve 2014
200 000
80%
150 000
75%
100 000
70%
50 000
65%
0
Temmuz'13
Temmuz'14
60%
- 10 000
40%
- 20 000
30%
- 50 000
Ocak-Temmuz 2013
Ocak-Temmuz 2014
- 100 000
55%
50%
İhracat(FOB)
İthalat (CIF)
İhracat(FOB)
İthalat (CIF)
Dış Ticaret Dengesi
Karşılama Oranı
Dış Ticaret Dengesi
Karşılama Oranı
Parasal Olmayan Altın Dış Ticareti (bin $)
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
-
Parasal Olmayan Altın İthalatı
Parasal Olmayan Altın İhracatı
Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma
Eren Gül Karaca
eren.karaca@bmd.com.tr
+90(216)547 1350
1
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
29/08/2014
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
Yıllıklandırılmış Dış Ticaret Açığı (bin $)
Temmuz'14
Mayıs'14
Haziran'14
Mart'14
Nisan'14
Ocak'14
Şubat'14
Aralık'13
Kasım'13
Eylül'13
Ekim'13
Ağustos'13
Temmuz'13
Mayıs'13
Haziran'13
Mart'13
Nisan'13
Ocak'13
Şubat'13
Aralık'12
Kasım'12
Eylül'12
Ekim'12
Ağustos'12
Temmuz'12
Mayıs'12
Mart'12
Nisan'12
66,0%
64,0%
62,0%
-60.000.000
60,0%
-80.000.000
58,0%
-100.000.000
56,0%
-120.000.000

Temmuz 2014
Haziran'12
-40.000.000
Ocak'12
-20.000.000
68,0%
Şubat'12
-


54,0%
Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık)
Altın ve Enerji Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık )
Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık )
Yıllıklandırılmış İhracatın İthalatı karşılama oranı (%)
Yıllıklandırılmış dış ticaret açığımız 85,31 milyar $ ile son ayda bir önceki aya göre %3,9 azalırken,
yıllıklandırılmış altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız ise %6,1 azalışla 31,81 milyar $ oldu.
2013 yılının Temmuz ayına göre bu yıl yatırım malları ve aramalları dış ticaret açıkları sırasıyla %25 ve %22,8
azalırken, tüketim malları dış ticaret fazlası %12,9 artmış. Yılın ilk yedi ayında ise yatırım malları ve aramalı dış
ticaret açığkları sırasıyla %10,4 ve %14,2 azalışla 11,09 milyar $ ve 56,07 milyar $ oldu. Ocak-Temmuz
döneminde tüketim malları dış ticaret fazlası ise %20,4 artışla 20,67 milyar $ oldu.
Avrupa Birliği (AB)’ne yapılan ihracat 2013 Temmuz ayına göre bu yıl %11,1, Ocak-Temmuz dönemine göre ise
%13,3 atarken, AB’nden yapılan ithalat karşılaştırılan dönemlerde sırasıyla %16,3 ve %4 azaldı. Yılın ilk yedi ayı
itibarıyla AB’nin ihracattaki payı %40,8’den %43,6’ya, ithalattaki payı da %36,2’den %37’ye yükseldi. Diğer
yandan yedi aylık kümülatif verilere göre en fazla ihracat yaptığımız ikinci ülke konumunda olan Irak’ın son iki
aydır en fazla ihracat yaptığımız üçüncü ülke konumuna gerilediği görülüyor. Geçen ay Irak’a ihracatımız %19,3
azalmışken bu ay %45,3 azalış var. Sonuçta, var olan jeopolitik gerginliklerin etkisiyle son iki ayda Irak’a
yaptığımız ihracatımızda toplam 668,27milyon $ gerileme var.
Aylık % Değişim Oranları
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
İthalat (%)
İhracat (%)
Dış Ticaret Açığı (%)
Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (%)
Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma
2
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
29/08/2014
Sonuçta, Avrupa’ya ihracatımızdaki artış ve altın diş ticaret dengesindeki iyileşmenin sayesinde Temmuz ayı dış
ticaret açığı beklenenlerden daha iyi geldi. Ancak, son yedi ayda TL’deki zayıflama hızında yaşanan yavaşlama
sebebiyle ihracat artışında da yavaşlama olduğu görülüyor. Ayrıca, Haziran ayında ortaya çıkan Irak kaynaklı
jeopolitik riskler son iki aydır ihracatımızı olumsuz etkiliyor ve olumsuz etkilemeye de devam edeceğe benziyor.
Önümüzdeki aylarda dış ticaret açığımızı olumsuz etkileyecek risklerin başında; Irak’taki karışıklıkların
ihracatımıza olan negatif yansımalarının devamı ve artan jeopolitik belirsizliklerin enerji maliyetlerini artırması
geliyor.
Temmuz 2014
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
3
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
29/08/2014
Temmuz 2014
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Departmanı
Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr
Telefon : 0216-444-1-263
0216-547-13-00
Önemli Uyarı
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri
arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da belli bir getiri garantisi olarak yorumlanmamalıdır.
Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun olmayan sonuçlar doğurabilir.
Burada yer alan bilgiler BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenmiştir. Kullanılan bilgilerin
hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla
tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle
geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da
bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman
dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki
tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma
Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat
değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma ‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu
araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu
düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma
herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol
edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka
arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır.
BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir
zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.
4
Download