2011 ıv. çeyrek strateji raporu makroekonomik gelişmeler 29/08/2014
advertisement
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER 29/08/2014 2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ Temmuz ayında dış ticaret açığı 6,46 milyar $ ile son 4 ayın en düşük seviyesinde… Temmuz 2014 Temmuz ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %2,6 artış, ithalat ise %13,5 azalışla sırasıyla 13,4 milyar $ ve 19,86 milyar $ olarak gerçekleşti. Dış ticaret hacmi %7,7 azalırken dış ticaret açığı da %34,8 azalışla 6,46 milyar $’a geriledi ve ihracatın ithalatı karşılama oranı %56,9’dan %67,5’e yükseldi. Bayram tatili etkisiyle ana seride ihracat artış oranı takvim etkisinden arındırılmış ihracat artışının (%12,5) oldukça altında, ithalat azalış oranı ise takvim etkisinden arındırılmış azalışın (%2,5) oldukça üzerinde gerçekleşmiş. Geçen yılın Temmuz ayına göre bu yıl brent petrol fiyatlarında yaklaşık %2,2’lik azalış var ve enerji dış ticaret açığımız %4,6 artışla 4,36 milyar $. Aynı dönemlerde parasal olmayan altın dış ticaret dengemizde iyileşme var. Geçen yılın Temmuz ayında 1,43 milyar $ net parasal olmayan altın dış ticaret açığı varken bu yıl 143 milyon $ fazla var. Böylece, altın ve enerji hariç dış ticaret açığımızdaki azalış geçen yılın aynı ayına göre %47,9’luk azalışla 2,25 milyar $’a gerilemiş. 2014 yılının ilk 7 ayında ihracat geçen yıla göre %6,1 artışla 93,54 milyar $, ithalat ise %6,2 azalışla 139,61 milyar $ olarak gerçekleşti. Bu dönemlerde dış ticaret açığı %24 azalışla 46,07 milyar $’a gerilerken, ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %59,3’ten %67’ye yükseldi. Geçen yıla göre bu yıl enerji dış ticaret açığımız %2,6 artışla bu dönemlerde ortalama brent petrol fiyatlarında gerçekleşen %1,4’lük artıştan biraz fazla artmış. Altın ticaretinde ise geçen yıl 8,42 milyar $ dış ticaret açığı verilmişken bu yıl çok az (215 milyon $) açık var. Altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız ise geçen yıla göre %29,4 azalışla 16,98 milyar $’a gerilemiş. milyon $ Temmuz 2013 ve 2014 30 000 milyon $ 70% 20 000 60% 10 000 50% Ocak - Temmuz 2013 ve 2014 200 000 80% 150 000 75% 100 000 70% 50 000 65% 0 Temmuz'13 Temmuz'14 60% - 10 000 40% - 20 000 30% - 50 000 Ocak-Temmuz 2013 Ocak-Temmuz 2014 - 100 000 55% 50% İhracat(FOB) İthalat (CIF) İhracat(FOB) İthalat (CIF) Dış Ticaret Dengesi Karşılama Oranı Dış Ticaret Dengesi Karşılama Oranı Parasal Olmayan Altın Dış Ticareti (bin $) 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 - Parasal Olmayan Altın İthalatı Parasal Olmayan Altın İhracatı Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma Eren Gül Karaca eren.karaca@bmd.com.tr +90(216)547 1350 1 MAKROEKONOMİK GELİŞMELER 29/08/2014 2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ Yıllıklandırılmış Dış Ticaret Açığı (bin $) Temmuz'14 Mayıs'14 Haziran'14 Mart'14 Nisan'14 Ocak'14 Şubat'14 Aralık'13 Kasım'13 Eylül'13 Ekim'13 Ağustos'13 Temmuz'13 Mayıs'13 Haziran'13 Mart'13 Nisan'13 Ocak'13 Şubat'13 Aralık'12 Kasım'12 Eylül'12 Ekim'12 Ağustos'12 Temmuz'12 Mayıs'12 Mart'12 Nisan'12 66,0% 64,0% 62,0% -60.000.000 60,0% -80.000.000 58,0% -100.000.000 56,0% -120.000.000 Temmuz 2014 Haziran'12 -40.000.000 Ocak'12 -20.000.000 68,0% Şubat'12 - 54,0% Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık) Altın ve Enerji Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık ) Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık ) Yıllıklandırılmış İhracatın İthalatı karşılama oranı (%) Yıllıklandırılmış dış ticaret açığımız 85,31 milyar $ ile son ayda bir önceki aya göre %3,9 azalırken, yıllıklandırılmış altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız ise %6,1 azalışla 31,81 milyar $ oldu. 2013 yılının Temmuz ayına göre bu yıl yatırım malları ve aramalları dış ticaret açıkları sırasıyla %25 ve %22,8 azalırken, tüketim malları dış ticaret fazlası %12,9 artmış. Yılın ilk yedi ayında ise yatırım malları ve aramalı dış ticaret açığkları sırasıyla %10,4 ve %14,2 azalışla 11,09 milyar $ ve 56,07 milyar $ oldu. Ocak-Temmuz döneminde tüketim malları dış ticaret fazlası ise %20,4 artışla 20,67 milyar $ oldu. Avrupa Birliği (AB)’ne yapılan ihracat 2013 Temmuz ayına göre bu yıl %11,1, Ocak-Temmuz dönemine göre ise %13,3 atarken, AB’nden yapılan ithalat karşılaştırılan dönemlerde sırasıyla %16,3 ve %4 azaldı. Yılın ilk yedi ayı itibarıyla AB’nin ihracattaki payı %40,8’den %43,6’ya, ithalattaki payı da %36,2’den %37’ye yükseldi. Diğer yandan yedi aylık kümülatif verilere göre en fazla ihracat yaptığımız ikinci ülke konumunda olan Irak’ın son iki aydır en fazla ihracat yaptığımız üçüncü ülke konumuna gerilediği görülüyor. Geçen ay Irak’a ihracatımız %19,3 azalmışken bu ay %45,3 azalış var. Sonuçta, var olan jeopolitik gerginliklerin etkisiyle son iki ayda Irak’a yaptığımız ihracatımızda toplam 668,27milyon $ gerileme var. Aylık % Değişim Oranları 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% İthalat (%) İhracat (%) Dış Ticaret Açığı (%) Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (%) Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma 2 MAKROEKONOMİK GELİŞMELER 29/08/2014 Sonuçta, Avrupa’ya ihracatımızdaki artış ve altın diş ticaret dengesindeki iyileşmenin sayesinde Temmuz ayı dış ticaret açığı beklenenlerden daha iyi geldi. Ancak, son yedi ayda TL’deki zayıflama hızında yaşanan yavaşlama sebebiyle ihracat artışında da yavaşlama olduğu görülüyor. Ayrıca, Haziran ayında ortaya çıkan Irak kaynaklı jeopolitik riskler son iki aydır ihracatımızı olumsuz etkiliyor ve olumsuz etkilemeye de devam edeceğe benziyor. Önümüzdeki aylarda dış ticaret açığımızı olumsuz etkileyecek risklerin başında; Irak’taki karışıklıkların ihracatımıza olan negatif yansımalarının devamı ve artan jeopolitik belirsizliklerin enerji maliyetlerini artırması geliyor. Temmuz 2014 DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ 2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU 3 MAKROEKONOMİK GELİŞMELER 29/08/2014 Temmuz 2014 DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ 2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Departmanı Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-444-1-263 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da belli bir getiri garantisi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayan sonuçlar doğurabilir. Burada yer alan bilgiler BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenmiştir. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma ‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz. 4
