7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım

Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı ġemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Ġkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011
Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait
Finansal Tablolar ve
Bağımsız Denetim Raporu
Akis Bağımsız Denetim ve Serbest
Muhasebeci Mali Müşavirlik
Anonim Şirketi
29 Kasım 2011
Bu rapor 2 sayfa bağımsız denetim
raporu ve 15 sayfa finansal tablolar ile
tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır
İçindekiler
Bağımsız Denetim Raporu
Ayrıntılı Bilanço
Ayrıntılı Gelir Tablosu
Fon Portföy Değeri Tablosu
Fon Toplam Değeri Tablosu
Finansal Tabloları Tamamlayıcı Dipnotlar
7 Şubat 2011 -16 Kasım 2011 Yatırım Dönemine Ait
Bağımsız Denetim Raporu
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı’nın Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi
%100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu Fon Kurulu’na;
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı’nın Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na (“Şemsiye
Fon”) Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun (“Alt Fon”) ekte yer alan 16
Kasım 2011 tarihli bilançosu, fon toplam değeri ve fon portföy değeri tabloları, 7 Şubat 2011 – 16
Kasım 2011 tarihleri arasındaki yatırım dönemine ait gelir tablosu ve önemli muhasebe politikalarının
özeti ve dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.
Finansal Tablolarla İlgili Olarak Kurucunun Sorumluluğu
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı (“Kurucu”), finansal tabloların Sermaye Piyasası
Kurulu’nca yayımlanan yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemelerine göre
hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata
ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak,
gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin
tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin
yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.
Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu
Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş
bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim
standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız
denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda
makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.
Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı
toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim
tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp
kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk
değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk
değerlendirmesinde, fonun iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç
kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara
uygun olarak tasarlamak amacıyla, fon yetkilileri tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol
sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca fon yetkilileri tarafından
benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların
bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.
Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün
oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.
Görüş
Görüşümüze göre, fon portföyünün değerlemesi, fon toplam değeri ve birim pay değerinin
hesaplanması işlemleri, Sermaye Piyasası Kurulu’nun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeleri ve
Şemsiye Fon’un iç tüzük hükümleri ile Alt Fon’un izahnamesine uygunluk arz etmekte; ilişikteki
finansal tablolar, Alt Fon’un 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve 7 Şubat 2011 – 16
Kasım 2011 tarihleri arasındaki yatırım dönemine ilişkin finansal performansını, Sermaye Piyasası
Kurulu’nca yayımlanan yatırım fonları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemeleri (bakınız
dipnot 3) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.
Görüşümüzü etkilememekle birlikte aşağıdaki hususa dikkat çekilmesi gerekli görülmüştür.
Alt fon’un yatırım dönemi 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla sona ermiş olup, fon portföyündeki tüm
varlıklar 17 Kasım 2011 tarihinde katılma payı sahiplerine payları oranında ödeme yapılmak sureti
ile Alt Fon sonlandırılmıştır.
İstanbul,
29 Kasım 2011
Akis Bağımsız Denetim ve
Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik
Anonim Şirketi
Özkan Genç
Sorumlu Ortak, Başdenetçi
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı ġemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Ġkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
Ayrıntılı Bilanço
(Birim – Türk Lirası)
Cari Dönem
16 Kasım 2011
I
-
VARLIKLAR
A
-
Hazır Değerler
1-
Kasa
2-
Bankalar
3-
Diğer Hazır Değerler
-
Menkul Kıymetler
1-
Hisse Senetleri
-
2-
Özel Kesim Borçlanma Senetleri
-
3-
Kamu Kesimi Tahvil, Senet ve Bonoları
-
4-
Diğer Menkul Kıymetler
-
C
-
Alacaklar
D
-
Diğer Varlıklar
B
II
-
2,596,668
2,596,668
-
146,730
-
BORÇLAR
A
III
2,743,398
(7,039)
-
Borçlar
1-
Banka Avansları
-
2-
Banka Kredileri
-
3-
Menkul Kıymet Alım Borçları
4-
Fon Yönetim Ücreti
(2,101)
5-
Denetim Ücreti
(4,720)
6-
Diğer Borçlar
-
(7,039)
-
(218)
NET VARLIKLAR TOPLAMI
2,736,359
FON TOPLAM DEĞERĠ
2,736,359
A
-
Katılma Belgeleri
B
-
Katılma Belgeleri Net Değer ArtıĢı/(AzalıĢı)
C
-
1,965,948
-
Fon Gelir Gider Farkı
1-
Cari Yıl Fon Gelir Gider Farkı
2-
Geçmiş Yıllar Fon Gelir Gider Farkı
770,411
770,411
-
FON TOPLAM DEĞERĠ
2,736,359
İlişikteki notlar, bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
1
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı ġemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Ġkinci Alt Fonu
7 Şubat -16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Döneme Ait
Ayrıntılı Gelir Tablosu
(Birim – Türk Lirası)
Cari Dönem
7 ġubat -16 Kasım 2011
I
A
FON GELĠRLERĠ
1-
Menkul Kıymetler Portföyünden Alınan
Faiz ve Kar Payları
Hisse Senetleri Kar Payları
Borçlanma Senetleri Faizleri
Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar Payları
Diğer Menkul Kıymetler Faiz ve Kar Payları
141,888
17,303
23-
Menkul Kıymet SatıĢ Karları
Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Karları
Hisse Senetleri Satış Karları
Borçlanma Senetleri Satış Karları
Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Satış Karları
Diğer Menkul Kıymetler Satış Karları
1,604
361,570
C
-
GerçekleĢen Değer ArtıĢları
D
-
Diğer Gelirler
23B
II
1-
A
23-
Menkul Kıymet SatıĢ Zararları
Özel Kesim Menkul Kıymetleri Satış Zararları
Hisse Senetleri Satış Zararları
Borçlanma Senetleri Satış Zararları
Kamu Kesimi Menkul Kıymetleri Satış Zararları
Diğer Menkul Kıymetler Satış Zararları
B
-
GerçekleĢen Değer AzalıĢları
C
12-
Faiz Giderleri
Banka Avans Faizleri
Banka Kredi Faizleri
123456789101112131415-
159,191
363,174
696,680
-
FON GĠDERLERĠ
1-
D
III
1,219,045
(448,634)
(3,972)
(301)
(3,671)
(229,241)
-
Diğer Giderler
Kayda Alma Ücreti
İlan Giderleri
Sigorta Ücretleri
Aracılık Komisyonu Giderleri
Noter Harç ve Tasdik Ücretleri
Fon Yönetim Ücretleri
Denetim Ücretleri
Katılma Belgesi Basım Giderleri
Vergi, Resim Harç vb. Giderleri
,Kırtasiye Giderleri
Saklama Komisyon Giderleri
Avans Faizi
Tahvil Borsa Payı
Vadeli İşlem Komisyonu
Diğer
(215,421)
(1,784)
(224)
(939)
(118)
(205,261)
(4,720)
(689)
(1,686)
-
FON GELĠR-GĠDER FARKI
770,411
İlişikteki notlar, bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
2
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı ġemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Ġkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
Fon Portföy Değeri Tablosu
(Birim – Türk Lirası)
Cari Dönem
16 Kasım 2011
Nominal
Rayiç
Değeri
Değeri
%
I
-
HĠSSE SENETLERĠ
-
-
-
II
-
DEVLET TAHVĠLĠ VE HAZĠNE BONOLARI
-
-
-
III
A
-
Türk Lirası Devlet Tahvili ve Bonoları
-
-
-
B
-
Yabancı Para Devlet Tahvili ve Bonoları
-
-
-
BORSA DIġI OPSĠYON SÖZLEġMELERĠ
-
-
-
FON PORTFÖY DEĞERĠ
-
-
-
-
İlişikteki notlar, bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
3
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı ġemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı Ġkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
Fon Toplam Değeri Tablosu
(Birim – Türk Lirası)
Cari Dönem
16 Kasım 2011
Tutarı
A
-
B
-
Fon Portföy Değeri
-
Hazır Değerler
1-
Kasa
2-
Bankalar
3-
Diğer Hazır Değerler
-
Alacaklar
D
-
Diğer Varlıklar
E
-
2,596,668
%
-
100.00
94.90
-
-
2,596,668
100.00
94.90
-
-
-
146,730
100.00
5.36
-
Borçlar
Toplam
%
-
-
C
Grup
-
-
(7,039)
100.00
(0.26)
1-
Banka Avansları
-
-
-
2-
Banka Kredileri
-
-
-
3-
Menkul Kıymet Alım Borçları
-
-
-
4-
Fon Yönetim Ücreti
(2,101)
29.85
(0.08)
5-
Denetim Ücreti
(4,720)
67.05
(0.17)
6-
Diğer Borçlar
(218)
3.10
(0.01)
FON TOPLAM DEĞERĠ
2,736,359
Toplam Pay Sayısı
2.030.400.000
DolaĢımdaki Pay Sayısı
258.900.000
Birim Pay Değeri
0,010569
İlişikteki notlar, bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır.
4
100.00
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma
Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait
Finansal Tabloları Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
1
Fon Hakkında Genel Bilgiler
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi
%100 Anapara Korumalı İkinci Alt Fonu (“Alt Fon”), Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından
2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 37. ve 38. maddelerine dayanılarak, 25 Ağustos 2010
tarihinde Ankara ili Ticaret Sicili Memurluğuna 5108 sicil numarası altında kaydedilen 31 Ağustos
2010 tarih ve 7639 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen şemsiye fon içtüzüğü ve bu
izahname hükümlerine göre yönetilmek üzere, halktan katılma payları karşılığında toplanacak
paralarla, katılma payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre
sermaye piyasası araçları, ters repo ve Kurulca uygun görülen diğer finansal varlıklardan oluşan
portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’nun 23 Ağustos 2010 tarih ve B.02.1.SPK.0.15823 sayılı izni ile kurulmuştur.
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı (“Kurucu”); Vakıf Yatırım Menkul Değerler
Anonim Şirketi (“Yönetici”); İMKB Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi (“Takasbank”) ise
(“Saklayıcı Kuruluş”) olarak Alt Fon’un izahnamesinde yer almaktadır.
2
Fon’un Yönetim Stratejisi
Alt Fon portföyündeki varlıklar, SPK’nın düzenlemelerine, Şemsiye Fon içtüzüğüne ve Alt Fon
izahnamesine uygun olarak seçilir ve Alt Fon portföyü Yönetici tarafından Şemsiye Fon içtüzüğüne
ve 19 Aralık 1996 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan SPK’nın Seri:VII, No:10 sayılı Tebliği’nin
(“Tebliğ”) 41. maddesine uygun olarak yönetilir.
Alt Fon’un yatırım amacı; yatırım döneminin sonunda, katılma payı sahiplerinin anaparalarının
tamamının geri ödenmesi ve ayrıca, borsa dışından alınacak bir opsiyon sözleşmesi aracılığıyla
USD/TRY kurunun belirli gözlem dönemlerinde hesaplanan değer artışlarının basit ortalaması
üzerinden katılım oranı ölçüsünde getiri sağlamaktır.
Katılım oranı, talep toplama döneminin bitiminin ardından fon portföyünün oluşturulduğu tarih
itibarıyla kesinleşecek ve Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde yatırımcılara duyurulmaktadır.
Anaparanın korunmasına yönelik olarak, fon portföyünün yaklaşık % 96’sı, yatırım dönemi boyunca
getirisi belirlenmiş olan ve borsada işlem gören T.C. Hazine Bonosu, Devlet Tahvili ve borsada işlem
gören ters repolardan biri veya birkaçına yatırım yapılacaktır. Bu yatırımın büyüklüğü, anaparayı
korumayı, yönetim ücretini ve benzeri masrafları kendiliğinden karşılayabilecek şekilde
belirlenecektir. Getiri hedefine yönelik olarak ise, portföyün yaklaşık %4 ile, yurt içinde veya yurt
dışında borsa dışından USD/TRY kuruna dayalı ve yaşanabilecek yükselişlerden getiri sağlamayı
hedefleyen Asya tipi opsiyon sözleşmesi alınacaktır.
5
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
3
Uygulanan Muhasebe Prensipleri
Genel:
Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”), 28 Şubat 1990 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan Seri: XI, No:
6 sayılı “Menkul Kıymetler Yatırım Fonları Finansal Tabloları ve Raporlarına İlişkin İlke ve Kurallar
Hakkında Tebliğ” ve bu tebliğe değişiklik getiren 19 Aralık 1996 tarihli Resmi Gazete’de
yayımlanan, Seri: VII, No: 10 sayılı “Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği” inde ve bu tebliğlere
değişiklik ve eklemeler yapan ilgili diğer tebliğlerle, Sermaye Piyasası Kanunu’na tabi menkul
kıymet yatırım fonları tarafından düzenlenecek finansal tablolar ve raporların hazırlanıp sunulmasına
ilişkin ilke ve kuralları (bundan sonra “SPK tarafından yayımlanan menkul kıymet yatırım fonlarına
ilişkin genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri” olarak anılacaktır) belirlemiştir. Alt Fon, finansal
tablolarını SPK tarafından yayımlanan menkul kıymet yatırım fonlarına ilişkin genel kabul görmüş
muhasebe ilkelerine uygun olarak hazırlamaktadır.
Gerçekleşen değer artışları:
Alt Fon portföyündeki menkul kıymetlerin her ayın 1’ini ve 15’inci günleri (İstanbul ve Londra tatil
günlerine denk gelmesi halinde takip eden ilk iş günü) itibarıyla Alt Fon izahnamesindeki hükümlere
göre değerlemesi sonucunda ortaya çıkan değerleme farkları bilançodaki Fon toplam değerinin içinde
yer alan katılma belgeleri değer artış/azalış hesabına kaydedilmektedir. Dolayısıyla, değerleme
farkları, ancak ilgili menkul kıymetin elden çıkartılarak, gerçekleşmesi halinde gelir veya gider
hesaplarına intikal ettirilmektedir.
Katılma belgeleri:
Katılma paylarının yatırım dönemi içerisinde alımı kabul edilemez. Katılma paylarının tasarruf
sahipleri tarafından yatırım dönemi içinde Alt Fon’a geri satımı durumunda satım talimatları en az
100.000 pay ve katları olarak verilmektedir. En az satım tutarının altındaki miktarlar için satım
talimatları kabul edilmemektedir. Ancak yatırımcının hesabındaki toplam pay adedindin en az satım
adedinin altına düşmesi halinde tüm paylar için satım talimatı verilebilmektedir.
Katılma paylarının alım satımında, beher pay için, Fon toplam değerinin dolaşımdaki pay sayısına
bölünmesiyle bulunan değer esas alınmaktadır.
Satılan katılma belgeleri satış tutarlarıyla ve geri satın alınan katılma belgeleri alış tutarlarıyla katılma
belgeleri hesabında izlenmektedir.
Menkul kıymetlerin değerlemesi:
Alt Fon’un izahnamesi menkul kıymetlerin değerlemesine ilişkin olarak aşağıdaki hükümleri
içermektedir:
Değerleme, her ayın 1. ve 15. işgününde (İstanbul, Londra ve Avrupa Merkez Bankası tatil günlerine
denk gelmesi durumunda takip eden ilk iş günü) olmak üzere ayda iki kere yapılacak ve aynı
günlerde alt fon fiyatı ilan edilecektir. Alt Fon’un yatırım dönemi sonunda bu günlere bağlı
olmaksızın değerleme yapılır.
6
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
3
Uygulanan Muhasebe Prensipleri (devamı)
Menkul kıymetlerin değerlemesi: (devamı)
Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir:
Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım
fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru
ile çarpılması suretiyle bulunur. Eğer yabancı para ürünlerin fiyatlaması TL cinsinden yapılıyorsa,
yukarıdaki hesaplamaya gerek kalmamaktadır.
Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla
değerlenir. İki seans uygulayan borsalarda değerleme fiyatı ikinci seans ağırlıklı fiyatı ve oranıdır.
İMKB küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz.
Borsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan hisse
senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem
günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile
değerlenir.
Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise, piyasa fiyatını en iyi
yansıtacak şekilde fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenir.
Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada
değerleme günü itibarıyla oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası
döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir.
Gelir ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin
değerlemesi 19 Aralık 1996 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan Seri:VII, No:10 sayılı tebliğin
(“Tebliğ”) 45’inci maddesi çerçevesinde yapılır.
Portföye borsa dışından alınan türev araçların değerlemesine ilişkin olarak, portföye dahil edilen
opsiyonun satın alındığı kurumdan temin edilecek opsiyonun alış fiyatı kullanılacaktır. Bu fiyat;
Monte Carlo simülasyonu, Black&Scholes modeli ya da uygun görülecek diğer metotlar kullanılarak
doğrulanacaktır. Black&Scholes modeli; opsiyonun türü (call/put), opsiyonun vade günü, değerleme
günü, vadeye kalan gün sayısı, dayanak varlık/varlıkların “implied” standard sapması (volatilite),
uygun faiz oranı/oranları, değerleme günü dayanak varlık/varlıklar spot değeri/değerleri ile
opsiyonun kullanım fiyatı gibi değişkenler kullanılarak bir formülasyon çerçevesinde oluşturulan
fiyatlama yöntemidir. Bu şekilde değerlenemeyen opsiyon sözleşmeleri ise değerleme esasları piyasa
fiyatını en iyi yansıtacak ve fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenecektir.
Fiyat açıklama dönemlerinde yapılacak değerlemelerde, Portföy Yöneticisi tarafından borsa dışından
alınan opsiyon işlemine ilişkin fiyat bilgileri sözleşmenin karşı tarafından temin edilecektir. Opsiyon
fiyatının makul olup olmadığı Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. Hazine Başkanlığı Birimi tarafından
Black&Scholes modeli ya da opsiyonun türüne göre uygun görülecek diğer metotlar kullanılarak
yapılacaktır. Black&Scholes modeli; opsiyonun türü (call/put), opsiyonun vade günü, değerleme
günü, vadeye kalan gün sayısı, dayanak varlık/varlıkların “implied” standard sapması (volatilite),
uygun faiz oranı/oranları, değerleme günü dayanak varlık/varlıklar spot değeri/değerleri ile
opsiyonun kullanım fiyatı gibi değişkenler kullanılarak bir formülasyon çerçevesinde oluşturulan
fiyatlama yöntemidir. Bu şekilde değerlenemeyen opsiyon sözleşmeleri ise değerleme esasları piyasa
fiyatını en iyi yansıtacak ve fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenecektir.
7
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
3
Uygulanan Muhasebe Prensipleri (devamı)
Menkul kıymetlerin değerlemesi: (devamı)
Borsa dışı türev araçların ve ters repo sözleşmelerinin değerlemesinde Kurul düzenlemelerinde
öngörülen kriterlere uygulanacaktır. Değerlemenin doğrulaması Sermaye Piyasası Kurulu’nun ilgili
düzenlemeleri çerçevesinde kurucu Banka bünyesindeki yatırım fonu ürün yönetimi ve operasyon
işlemlerinin yürütüldüğü Sermaye Piyasaları Bölümünden bağımsız olan ve bu fonksiyonu yerine
getirebilecek bilgi ve donanıma sahip Risk Yönetimi Bölümü tarafından yapılacaktır.
Her bir fiyat açıklama döneminde Hazine Başkanlığı tarafından hesaplanan fiyatın karşı taraftan
alınan fiyattan artı veya eksi %5’dan fazla sapma göstermesi halinde ise değerleme, piyasa fiyatını en
iyi yansıtacak ve şemsiye fon kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde yapılacaktır.
Alt Fon Toplam Değeri, portföy değerine varsa diğer varlıkların ve alacakların eklenmesi ve
borçların düşülmesi suretiyle bulunur.
Alt Fon’un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz, kar payları v.b. alındıkları
gün Alt Fon’un toplam değerine dahil edilir ve bu ödemeler takip eden ilk fon toplam değeri
hesaplamasında dikkate alınır.
“Bir payın değeri”, Alt Fon toplam değerinin tedavüldeki katılma paylarının kapsadığı pay sayısına
bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma belgelerinin tümü satılıncaya kadar, her payın değeri,
Alt Fon toplam değerinin tedavüldeki pay sayısına bölünmesi ile bulunur.
8
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
4
Fon Bilançosu Dipnotları
4.1
Katılma belgesi, 16 Kasım 2011 tarihli birim pay değeri, fon toplam değeri ve dolaşımdaki pay
sayısı:
Fon toplam değeri
İhraç edilen pay sayısı
Dolaşımdaki pay sayısı
Katılma belgesi birim pay değeri
4.2
TL
Pay
Pay
TL
Çıkarılmış katılma belgesi sayısı ve dönem içinde satılan ve geri alınan katılma belgesi sayısı:
Dönem başındaki çıkarılmış pay sayısı
Dönem içinde geri dönen pay sayısı
Dönem sonundaki dolaşımdaki pay sayısı
4.3
:
:
:
:
16 Kasım 2011
2,736,359
2.030.400.000
258.900.000
0.010569
:
:
:
16 Kasım 2011
2.030.400.000 Pay
(1.771.500.000) Pay
258.900.000 Pay
Fon süresi:
Alt Fon’un yatırım dönemi 7 Şubat 2011 - 16 Kasım 2011 tarihleri arasında olup 281 gündür.
4.4
Fon portföyünün yönetimi:
Alt Fon’un, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre belge sahiplerinin haklarını
koruyacak şekilde yönetim, temsil ve varlıkların saklanmasından Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca
Kurucu sorumludur.
Fon portföyü, Yönetici tarafından Kurucu ile yapılan bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde
Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili tebliğler ve Alt Fon izahnamesi hükümlerine uygun olarak yönetilir.
4.5
Menkul kıymetlerin sigorta tutarı:
Alt Fon’un menkul kıymetleri Takasbank tarafından muhafaza edilmekte olup, fon tutarını temsil
eden katılma belgeleri kaydi olarak Merkezi Kayıt Kuruluşu Anonim Şirketi (“MKK”) nezdinde
müşteri bazında izlenir. MKK ve Takasbank nezdinde saklamada bulunan katılma belgeleri ve
menkul kıymetler yapılan saklama sözleşmesine istinaden MKK ve Takasbank güvencesi altındadır.
9
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
4
Fon Bilançosu Dipnotları (devamı),
4.6
Bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan ve açıklanmayı gerektiren hususlara ilişkin bilgiler:
Alt Fon’un yatırım dönemi 7 Şubat 2011 - 16 Kasım 2011 tarihleri arası olup, 16 Kasım 2011
tarihinde son fon toplam değeri hesaplanmıştır. Alt Fon’un 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla fon
toplam değerinin hesaplanmasında, 16 Kasım 2011 tarihli değerler esas alınmıştır.
Alt fon’un yatırım dönemi 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla sona ermiş olup, fon portföyündeki tüm
varlıklar 17 Kasım 2011 tarihinde katılma payı sahiplerine payları oranında ödeme yapılmak sureti
ile Alt Fon sonlandırılmıştır.
Değerlemede uygulanan döviz kurları:
Bilanço tarihi itibarıyla Fon portföyünde dövizli menkul kıymet bulunmamaktadır.
4.7
Değerlemede esas alınan gelir ortaklığı senetleri fiyatları:
Fon portföyünde gelir ortaklığı senetleri bulunmamaktadır.
4.8
Açıklanması gerekli görünen diğer hususlar:
Bilançoda “Alacaklar” kalemi altında gösterilen 146,730 TL, JPMorgan ile yapılan opsiyon
sözleşmesinden kaynaklanan alacaktan oluşmaktadır.
Bilançoda “Diğer Borçlar” kalemi altında gösterilen 218 TL, 70 TL tutarındaki SPK kurul kayıt
ücretinden, 15 TL tutarındaki Takasbank saklama komisyonundan ve 133 TL tutarındaki diğer çeşitli
borçlardan oluşmaktadır.
10
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
5
Fon Gelir Tablosu Dipnotları
5.1
Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü tutarları:
Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü yoktur.
5.2
Kurucu bankadan alınan avans ve kredi faiz oranları:
Bilanço tarihi itibarıyla Kurucu bankadan alınan avans ve kredi faizi mevcut değildir.
5.3
Gelir ve gider hesaplarında bir önceki döneme göre %25’in üzerinde ortaya çıkan artış veya
azalışın nedenleri:
Alt Fon yatırım döneminin bir yıldan kısa olması sebebiyle karşılaştırmalı bilgiler bulunmamaktadır.
5.4
Alınan temettüler:
Dönem içinde tahsil edilen temettü bulunmamaktadır.
5.5
Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar:
Yönetim ücretleri
Yıllık %1.75 (yüzdeiki) olarak sabitlenen Alt Fon yönetim ücreti oranı, toplam pay fiyatı açıklama
gün sayısına bölünerek, her pay fiyatı açıklanan gün için sabit bir yönetim ücreti oranı olarak pay
fiyatı açıklama günlerinde tahakkuk ettirilir ve karşılığı ayrılmış Alt Fon yönetim ücreti, her ay
sonunu takip eden bir hafta içinde Kurucu’ya ödenir.
Vergi
Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 2 numaralı maddesi uyarınca, Sermaye Piyasası Kanunu’na göre
kurulan yatırım fonları kurumlar vergisi mükellefidir. Ancak, Kurumlar Vergisi Kanunu’nun 8’inci
maddesinin (4) numaralı alt bendi ile menkul kıymet yatırım fonlarının (döviz yatırım fonları hariç)
portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisna edilmiştir.
Gelir Vergisi Kanunu’na 5281 sayılı Kanun ile eklenen geçici 67’nci madde ile 1 Ocak 2006
tarihinden itibaren menkul kıymetlerden elde edilen kazanç ve iratlar için yeni bir vergileme sistemi
öngörülmüş olup konu ile ilgili 257 Seri No’lu Gelir Vergisi Genel Tebliği 30 Aralık 2005 tarih ve
260356 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanmıştır. Gelir Vergisi Kanunu’nun Geçici 67’nci maddesinin
8 numaralı fıkrası uyarınca, Sermaye Piyasası Kanunu’na göre kurulan menkul kıymetler yatırım
fonlarının (borsa yatırım fonları hariç) kurumlar vergisinden istisna edilmiş portföy kazançları %15
oranında vergi tevkifatına tabi tutulacaktır. Bu kazançlar üzerinden Gelir Vergisi Kanunu’nun
94’üncü maddesi uyarınca ayrıca bir tevkifat yapılmayacağı belirtilmiştir.
Bununla birlikte 23 Temmuz 2006 tarih ve 26237 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan 22 Temmuz
2006 tarih ve 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu’nun
geçici 67’nci maddesinde yer alan bazı kazanç ve iratlardan yapılacak tevkifat oranları Sermaye
Piyasası Kanunu’na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları (borsa yatırım fonları, konut
finansman fonları ve varlık finansman fonları hariç) portföy işletmeciliği kazançları üzerinden 23
Temmuz 2006 tarihinden 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren
uygulanmak üzere %0 olarak tespit edilmiştir.
Yatırım fonlarından elde edilen gelirler yukarıda belirtildiği üzere 1 Ekim 2006 tarihine kadar söz
konusu kurumlar bünyesinde vergilendirilmiş, bu tarihten sonra katılımcı bazında vergilendirmeye
başlanılmıştır.
11
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
6
Fon Portföy Değeri Tablosu Dipnotları
6.1
İmtiyazlı hisse senetleri:
Bilanço tarihi itibarıyla portföyde imtiyazlı hisse senedi bulunmamaktadır.
6.2
Alınan bedelsiz hisse senetleri:
Dönem içinde alınan bedelsiz hisse senedi bulunmamaktadır.
6.3
İhraç edilen menkul kıymetin toplam tutarının yüzde 10’unu aşan kısmı:
Bilanço tarihi itibarıyla portföyde ihraç edilen menkul kıymetin toplam tutarının yüzde 10’unu aşan
kısım bulunmamaktadır.
6.4
Menkul kıymetler borsalarına kote edilmemiş kıymetler:
Alt Fon, izahnamesinin, “II. Alt Fonun Yatırım Amacı ve Portföy Yönetimi Stratejisi” bölümünde
belirtildiği üzere getiri hedefine yönelik olarak borsa dışından bir opsiyon sözleşmesi almıştır. Borsa
dışı Asya tipi opsiyon sözleşmesi USD/TRY kuruna dayalı, 16 Kasım 2011 vadeli “Put Option; USD
Call/TRY Put– USD Alım /TRY Satım” sözleşmesidir. Sözleşme, JP Morgan (satıcı) ile Alt Fon
(alıcı) arasında 21 Şubat 2011 tarihinde imzalanmıştır. Asya tipi opsiyonun getirisi ise şu şekilde
hesaplanmıştır;
Opsiyon sözleşmesinde yer alan Amerikan Doları’nın başlangıç değeri, opsiyon sözleşmesinin
başladığı gün Avrupa Merkez Bankası(ECB) tarafından belirlenen ve Avrupa Merkezi saatiyle
(CET) saat 14.15’den sonra ilan edilen (Reuters “ECB37” sayfasında yayımlanan) Amerikan Dolar
(USD/TRY) kurunun değeri olacaktır.
Alt fonun yatırım döneminde yapılan sözleşme gereğince dokuz kez kur değerlemesi yapılacaktır.
Değerleme günleri 10 Mart 2011, 11 Nisan 2011, 12 Mayıs 2011, 13 Haziran 2011, 14 Temmuz
2011, 15 Agustos 2011, 15 Eylül 2011, 17 Ekim 2011 ve 16 Kasım 2011 (Son Değerleme Günü)
olarak belirlenmiştir.
Değerleme günlerinin kur değerleri, Avrupa Merkez Bankası(ECB) tarafından belirlenen ve Avrupa
Merkezi saatiyle (CET) saat 14.15’den sonra ilan edilen (Reuters “ECB37” sayfasında yayımlanan)
Amerikan Dolar (USD/TRY) kurunun değeri alınacaktır.
Avrupa Merkez Bankası(ECB) tarafından ilan edilen kurlar 1 EURO karşılığı olarak açıklandığı için,
Amerikan Dolar kuru (USD/TRY), EUR/TRY ve EUR/USD kurları kullanılarak çapraz kur
hesaplamasıyla ulaşılan değer olacaktır.
Gözlem günündeki kur değerinden başlangıç değeri çıkarılacak ve başlangıç değerine bölünerek
dokuz gün için değerleme oranları hesaplanacaktır. Değerleme oranlarından negatif olanların değeri
sıfır olarak değiştirilecektir. Değerleme oranları toplanarak dokuza bölünerek opsiyon getiri oranı
hesaplanacaktır. Vade sonunda düşüldükten opsiyon sözleşmesinde konu olan çıkışlardan sonra
kalan TRY opsiyon alım nominali ile getiri oranı çarpılarak kazanç hesaplanacaktır. Bu bağlamda
hesaplama için kullanılacak formülasyon aşağıdaki şekilde olmaktadır.
Değerleme OranıN = (Gözlem Günü Değerin - Baslangıç Degeri) / (Baslangıç Degeri)
9
Opsiyon Getiri Oranı = {
[Max(Değerleme OranıN ; %0]} / 9
N 1
Opsiyon Getirisi = TRY opsiyon alım nominali x Opsiyon Getiri Oranı x 100
Opsiyonun vadesi, fonun yatırım dönemi sonu tarihiyle aynı olacaktır.
12
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
6.4
Menkul kıymetler borsalarına kote edilmemiş kıymetler: (devamı)
16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla vadesi sona eren opsiyon sözleşmesinden %50.85 oranında ve 49,458
TL tutarında kar elde edilmiştir. Opsiyon getiri oranı SPK tarafından yayımlanan “Yatırım
döneminin sona ermesi nedeniyle hazırlanan beyanname” formunda bildirilen şekli ile
hesaplanmıştır.
Katılma paylarının tasarruf sahipleri tarafından yatırım dönemi içerisinde Alt Fon’a geri satımı
nedeniyle, opsiyon sözleşmelerinde geri alım işlemi gerçekleştirilmiş ve bu işlemlerden kaynaklanan
361,570 TL opsiyon işlem geliri “Diğer Menkul Kıymet Satış Karları”, 3,671 TL işlem gideri “Diğer
Menkul Kıymet Satış Zararları” hesap kalemi altında sınıflandırılmıştır. Ayrıca, satılan opsiyon
sözleşmeleri için 229,241 TL değer azalışı “Gerçekleşen Değer Azalışları”, 52,673 TL değer artışı
“Gerçekleşen Değer Artışları” hesap kalemi altında sınıflandırılmıştır.
6.5
Yatırım politikası:
Alt Fon izahnamesinde, Alt Fon’un yatırım yapacağı sermaye piyasası araçlarının seçimi ve riskin
dağıtılmasına ilişkin olarak belirtilen esaslar aşağıdaki gibidir:
Alt Fon bankalar nezdinde vadeli mevduat tutamaz, mevduat sertifikası ile yabancı yatırım
ortaklıklarının paylarını ve yatırım fonlarının katılma paylarını satın alamaz. Alt Fon portföy
değerinin en fazla %20’si nakit değerlendirmek üzere yapılan İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
nezdindeki borsa para piyasası işlemlerinden oluşur. Alt Fon’un operasyonel işlemleri nedeniyle
oluşabilecek likidite ihtiyacının karşılanması amacıyla nakit tutulabilir.
Türk Devleti, il özel idareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi ve belediyelerin sermaye piyasası araçları ile
devletin kefalet ettiği diğer kuruluşların sermaye piyasası araçlarının toplam değeri Alt Fon portföy
değerinin en az %0 en çok %100'ünü oluşturur.
Mevzuat uyarınca izin verilmiş olan sermaye piyasası araçlarına dayalı olarak yapılabilecek ters
repoların değeri alt fon portföy değerinin en az %0 en çok %100’ünü oluşturur. Yatırım Fonlarının
Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği’in 43/b maddesinde yer alan şartlar çerçevesinde Alt
Fon portföyüne borsa dışından alınan ters repo sözleşmelerinin değeri Alt Fon portföy değerinin en
az %0 en çok %100’ünü oluşturur. Borsa dışında yabancı kurumlarla yapılan ters repo sözleşmelerine
ancak sermaye piyasası mevzuatı uyarınca ters repo sözleşmelerine konu olabilecek menkul
kıymetlere eşdeğer menkul kıymetler konu olabilir.
Alt Fon’a yabancı devlet, kamu sermaye piyasası araçlarından yalnızca OECD ülkelerine ait olanlar
alınabilir. Bu ülkeler dışındaki ülkelerin kamu otoritelerince ihraç edilmiş bulunan kamu sermaye
piyasası araçlarına yatırım yapılamaz. Alt Fon’a yabancı yerel yönetimlerce ihraç edilmiş sermaye
piyasası araçları alınamaz.
Alt Fon portföyüne borçluluk ifade eden yabancı sermaye piyasası araçlarından yalnızca ikincil
piyasada işlem görenler ve derecelendirmeye tabi tutulmuş olanlar alınır. İlgili kıymetin derecesini
belirleyen belgeler alt fon nezdinde bulundurulur. Derecelendirme mekanizması bulunmayan
ülkelerde ihraç edilmiş sermaye piyasası araçları Alt Fon portföyüne alınamaz.
Alt Fon, ancak T.C. Merkez Bankası tarafından alım satımı yapılan para birimleri üzerinden ihraç
edilmiş yabancı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir.
Alt Fon portföyünde bulunan ve borsada işlem gören yabancı sermaye piyasası araçları satın alındığı
veya kote olduğu diğer borsalarda satılabilir. Bu kıymetler Türkiye içinde, Türkiye'de veya dışarıda
yerleşik kişilere satılamaz ve bu kişilerden satın alınamaz.
13
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
6
Fon Portföy Değeri Tablosu Dipnotları (devamı)
6.5
Yatırım politikası (devamı):
Yatırım yapılacak yabancı sermaye piyasası araçlarını çıkaran kuruluşlar hakkında ve değerlemeye
esas olacak fiyat hareketleri konusunda gerekli bilgileri Yönetici sağlar. Yönetici Alt Fon’a alınacak
yabancı sermaye piyasası araçlarının tabi olduğu ilgili ülke mevzuatına göre borsada satışına ve
bedellerinin transferine ilişkin kısıtlamaların bulunup bulunmadığını araştırmak zorundadır. Bu tür
kısıtlamaları olan sermaye piyasası araçları portföye alınamaz.
Alt Fon’un yabancı ülkelerde yatırım yapacağı sermaye piyasası araçlarına ilişkin işlemleri o ülke
düzenlemelerine göre faaliyet gösteren aracı kuruluşlar vasıtasıyla yürütülür. Yabancı borsalara alt
fon adına verilen müşteri emirleri ve bunların gerçekleştiğine ilişkin aracı kuruluşlardan alınmış
teyitler, ödeme ve tahsilat makbuzları alt fon adına muhafaza edilir.
Alt Fon portföyüne yatırım amaçlı olarak alınan opsiyon sözleşmeleri ve Kurul’ca uygun görülen
diğer sermaye piyasası araçları nedeniyle maruz kalınan toplam risk tutarı Alt Fon toplam değerini
aşamaz. Alt Fon portföyüne borsa dışından alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan karşı taraf
riski ise Alt Fon toplam değerinin %20’sini aşamaz. Bu sınırlamaya uyumun yalnızca söz konusu
varlıkların portföye dahil edilmeleri aşamasında sağlanması yeterlidir. Alt Fon portföyüne borsa
dışından alınan türev araçlar için sermaye piyasası düzenlemelerinde yer alan niteliklere sahip teminat
alınması halinde, her bir türev araç için alınan teminat söz konusu türev aracın karşı taraf riskinin
hesaplanmasında dikkate alınır.
Alt fon portföyüne borsa dışından opsiyon sözleşmeleri de dahil edilecektir. Borsa dışı opsiyon
sözleşmelerinin dayanak varlığı USD/TRY kuru olacaktır. Borsa dışı ters repo sözleşmelerine konu
menkul kıymetler ise T.C. Hazinesi tarafından ihraç edilmiş Türk Lirası cinsi T.C. Hazine Bonosu
ve/veya Devlet Tahvili olacaktır.
Borsa dışı sözleşmeler Alt Fon’un yatırım amacına uygun olacaktır.
Borsa dışı sözleşmelere, sözleşmenin lehtarının Alt Fon olduğuna, dolayısıyla sözleşmeden doğan her
türlü haktan Alt Fon’un yararlanacağına dair açık bir hüküm eklenmesi zorunludur.
Alt Fon’un borsa dışında taraf olacağı sözleşmelerin karşı taraflarının, yatırım yapılabilir seviyeye
denk gelen derecelendirme notuna sahip olması gereklidir. Bu kapsamda;
- Türkiye’de yerleşik mali kuruluşların ulusal notlarının asgari olarak yatırım yapılabilir seviyede
olması gereklidir.
- Yurt dışında yerleşik kuruluşlar için ise Standard&Poors, Moody’s ve Fitch tarafından verilen
ihraççı notlarının (issuer rating), ülkemizde kurulu derecelendirme kuruluşlarının buna denk
notlarının asgari olarak yatırım yapılabilir seviyede olması zorunludur.
- Derecelendirme notu, ilgili derecelendirme kuruluşunun derecelendirme sistemine göre yatırım
yapılabilir seviyenin en alt sınırında olan mali kuruluşlar için notun görünümünün (Outlook) en az
durağan olması zorunludur.
Sözleşmelerin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması, adil bir
fiyat içermesi ve Alt Fon fiyatının açıklandığı dönemlerde makul değeri üzerinden nakde
dönüştürülebilir olması gerekmektedir.
Borsa dışında taraf olunacak opsiyon sözleşmeleri, ISDA (“International Swaps and Derivatives
Association”) kural ve uygulamalarına tabi olacaktır.
14
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait Finansal Tabloları
Tamamlayıcı Dipnotlar
(Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (“TL”))
6
Fon Portföy Değeri Tablosu Dipnotları (devamı)
6.6
Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar:.
Yatırım dönemi sonu itibarıyla vadesi sona eren devlet tahvili ve ters repo işlemlerinden sırasıyla
%4.10 ve %0.02 oranında getiri sağlanmış olup, 787,198 TL ve 17,303 TL tutarında kazanç elde
edilmiştir.
7
Fon Toplam Değeri Tablosu Dipnotları
7.1
Şüpheli alacakların tutarı:
Bilanço tarihi itibarıyla şüpheli alacak bulunmamaktadır.
7.2
Fon toplam değerinin %5’inden fazla tutardaki diğer varlıkların detayı:
Bilanço tarihi itibarıyla Fon toplam değerinin %5’inden fazla tutarda diğer varlıklar
bulunmamaktadır.
7.3
Açıklanması gerekli görünen diğer hususlar:
Alt Fon’un yatırım dönemi 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla sona ermiş olup,17 Kasım 2011 itibarıyla
146,730 TL opsiyon alacakları tahsil edilmiştir. Alt Fon’un yatırımlarının vadelerinin dolması
sonucu oluşan 2,743,398 TL tutarındaki varlıklardan 7,039 TL tutarındaki borçlar düşüldükten sonra
kalan 2,736,359 TL Alt Fon’un toplam değerini oluşturmuştur. 16 Kasım 2011 itibarıyla fon toplam
değerinin dolaşımdaki pay sayısına bölünmesi ile elde edilen katılma belgesi birim pay değeri
üzerinden, yatırım dönemi sonunda yatırımcıların sahip olduğu dolaşımdaki paylar geri satın alınmış
olup, fon toplam değeri yatırımcıların hesaplarına 17 Kasım 2011 tarihinde aktarılmıştır.
15
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
İç Kontrol Sisteminin Durumuna
İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinciAlt Fonu’nun
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
İç Kontrol Sisteminin Durumuna
İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı’nın Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi
%100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun (“Alt Fon”) risk yönetim sistemini de içeren iç
kontrol sistemini Sermaye Piyasası Kurulu’nun konu ile ilgili düzenlemelerinde belirtilen asgari esas ve
usuller çerçevesinde 16 Kasım 2011 tarihi itibarıyla incelemiş bulunuyoruz.
Görüşümüze göre, Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı’nın Koruma Amaçlı Şemsiye
Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun risk kontrol sistemini de
içeren iç kontrol sistemi, Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliğ, Seri: VII, No: 10, 46/A maddesinde
belirtilen asgari esas ve usulleri içermektedir.
Bu görüş tamamen Sermaye Piyasası Kurulu ve Fon Kurulu ile Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim
Ortaklığı’nın bilgisi ve kullanımı için hazırlanmış olup, başka bir maksatla kullanılması mümkün
değildir.
İstanbul,
29 Kasım 2011
Akis Bağımsız Denetim ve
Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik
Anonim Şirketi
Özkan Genç
Sorumlu Ortak, Başdenetçi
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 - 16 Kasım 2011 Arasındaki Yatırım Dönemine Ait
Varlıkların Saklanmasına İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
7 Şubat 2011 - 16 Kasım 2011 Tarihleri Arasındaki Yatırım Dönemine Ait
Varlıkların Saklanmasına
İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi %100
Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun (“Fon”) 7 Şubat 2011 – 16 Kasım 2011 tarihleri arasındaki
yatırım dönemine ait para ve sermaye piyasası alım satım işlemlerini ve buna ilişkin sözleşmelerini, fon
varlıklarının Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği, Seri: VII, No: 10, Madde 46/A hükümlerine uygun
olarak saklanıp saklanmadığı açısından incelemiş bulunuyoruz. İncelememiz aşağıdaki hususların da test
edilmesini içermiştir.
1) Saklayıcı kuruluş nezdinde saklamada bulunan para ve sermaye piyasası araçlarının, saklayıcı kuruluş
kayıtları ile hesap ekstreleri karşılaştırılarak mutabakatının yapılması,
2) Kaydi ortamda tutulan para ve sermaye piyasası araçlarının kayıtları tutan kuruluşların hesap ekstreleri
ile karşılaştırılarak teyit edilmesi,
3) Ödünç menkul kıymet işlemleri konusunda taraflardan teyit alınması,
4) Fon portföyündeki menkul kıymetler üzerindeki hakların portföy yönetim şirketinin talimatı
çerçevesinde kullanılıp kullanılmadığının tespiti,
Görüşümüze göre, Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na
Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Fonu’nun 7 Şubat 2011 –16 Kasım 2011 tarihleri
arasındaki dönemde varlıkları Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği, Seri: VII, No: 10, Madde 46/A
hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır.
Bu görüş tamamen Sermaye Piyasası Kurulu ve Fon Kurulu ile Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim
Ortaklığı’nin bilgisi ve kullanımı için hazırlanmış olup başka bir maksatla kullanılması mümkün değildir.
İstanbul,
29 Kasım 2011
Akis Bağımsız Denetim ve
Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik
Anonim Şirketi
Özkan Genç
Sorumlu Ortak, Başdenetçi
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
Borsa Dışında Taraf Olunan Sözleşmelerin Adil Fiyat İçermesi ve
Birim Pay Değerinin Mevzuata, İçtüzük ve İzahnamede
Belirlenen Değerleme İlkelerine Uygun Olarak
Hesaplanmasına İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı
Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı
B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu
16 Kasım 2011 Tarihi İtibarıyla
Borsa Dışında Taraf Olunan Sözleşmelerin Adil Fiyat İçermesi ve
Birim Pay Değerinin Mevzuata, İçtüzük ve İzahnamede
Belirlenen Değerleme İlkelerine Uygun Olarak
Hesaplanmasına İlişkin Rapor
Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı Koruma Amaçlı Şemsiye Fonu’na Bağlı B Tipi
%100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun (“Fon”) portföyüne borsa dışından alınan
sözleşmelerin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması ve adil bir
fiyat içermesi için Fon içtüzüğünde belirlenen yöntemlerin uygulanıp uygulanmadığını ve söz konusu
sözleşmelerin değerlenmesi de dahil olmak üzere, birim pay değerinin mevzuata, iç tüzük ve
izahnamede belirlenen değerleme ilkelerine uygun olarak hesaplanıp hesaplanmadığını Sermaye
Piyasası Kurulu’nun konu hakkındaki düzenleme ve duyuruları çerçevesinde 16 Kasım 2011 tarihi
itibarıyla incelemiş bulunuyoruz.
Görüşümüze göre, Türkiye Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı Koruma Amaçlı Şemsiye
Fonu’na Bağlı B Tipi %100 Anapara Koruma Amaçlı İkinci Alt Fonu’nun portföyüne borsa dışından
alınan sözleşmelerin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması ve
adil bir fiyat içermesi için Fon içtüzüğünde belirlenen yöntemler uygulanmış olup, söz konusu
sözleşmelerin değerlenmesi de dahil olmak üzere, birim pay değerinin hesaplanması işlemleri
mevzuata, iç tüzük ve izahnamede belirlenen değerleme ilkelerine uygunluk arz etmektedir.
Bu görüş tamamen Sermaye Piyasası Kurulu ve Fon Kurulu ile Türkiye Vakıflar Bankası Türk
Anonim Ortaklığı’nın bilgisi ve kullanımı için hazırlanmış olup, başka bir maksatla kullanılması
mümkün değildir.
İstanbul,
29 Kasım 2011
Akis Bağımsız Denetim ve
Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik
Anonim Şirketi
Özkan Genç
Sorumlu Ortak, Başdenetçi