Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı

Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme Tezsiz Yüksek Lisans Programı
TAŞINMAZ YATIRIMLARININ
FİNANSMANI
1
Taşınmaz Yatırımlarının
Finansmanı
İçindekiler
1.1. DERSİN AMACI............................................................................................................................ 3
1.2. ÖĞRENME ÇIKTILARI................................................................................................................. 3
1.3. DERS KAYNAKLARI.................................................................................................................... 3
1.4. DERSIN İÇERIĞI........................................................................................................................... 3
1.5. HAFTALIK DERS IÇERIKLERI..................................................................................................... 4
2
Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
Bölüm Adı :
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme
Ad, Soyad :
Prof. Dr. Vedat CEYHAN
Ders Adı :
eposta :
Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
vceyhan@omu.edu.tr
1.1. DERSİN AMACI
Bu dersin temel amacı öğrencilere finasman kavramını öğretmek, gayrimenkul yatırımlarının finasman kaynaklarını irdelemek ve gayrimenkul yatırımlarının finasmanı ile ilgili temel metotları
uygulama becerisini kazandırmaktır. Bu derste ayrıca gayrimenkul yatırım projelerinin değerlendirme yöntemlerini kullanma becerisi de kazandırılacaktır.
1.2. ÖĞRENME ÇIKTILARI
•
•
•
•
•
Gayrimenkul finansmanına ilişkin temel kavramları bilimsel olarak izah edebilir.
Finansal araçların neler olduğunu bilir ve uygun şekilde kullanabilir.
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi için kullanılacak metotları bilir ve uygular.
Menkul kıymetleştirmeyi bilir ve uygulayabilir.
Gayrimenkul piyasasında yaşanan gelişmeleri takip edip, yorumlayabilir.
1.3. DERS KAYNAKLARI
• Hepşen, A. 2010. Gayrimenkul Piyasaları ve Finansmanı, 1. Basım, Lİteratür Yayıncılık, İstanbul.
• Brueggeman, W. and Fisher, J. 2006. Real Estate Finance and Investment, 13. Edition, 672 pp, Mc Graw
Hill, USA.
• Cinemre, H.A. 2005.Proje Hazırlama ve Değerlendirme, OMÜ Ziraat Fakültesi Yayınları, Samsun
1.4. DERSIN İÇERIĞI
Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre ,Finansal araçlar, Gayrimenkul Finansman Piyasaları (GFP),
GFP’de kullanılan yöntemler , Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi, Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri, Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli
Konut Kredileri, Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları, Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları,
Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı, 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut
Kredilerinin Rolü, Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi
3
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme
1.5. HAFTALIK DERS IÇERIKLERI
Video ders konusu
1.Hafta
Canlı ders konusu
• Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre
• Finans ve finansman, -Yatırım ve sermaye,
• Finansal pazarlar ve kurumlar
Video ders konusu
•
•
•
•
•
Finansal araçlar
Menkul kıymetler,
Para piyasası menkul kıymetleri,
Sermaye piyasası menkul kıymetler
Beklenen getiri ve risk
•
•
•
•
Menkul kıymetler,
Para piyasası menkul kıymetleri,
Sermaye piyasası menkul kıymetler
Beklenen getiri ve risk
2.Hafta
• Finansal araçlar
Canlı ders konusu
Video ders konusu
3.Hafta
• Gayrimenkul Finansman Piyasaları
• Gayrimenkul finansman piyasalarına (GFP) giriş
• GFP’da fon kaynakları
Canlı ders konusu
• Gayrimenkul Finansman Piyasaları
• Gayrimenkul finansman piyasalarına (GFP) giriş
• GFP’da fon kaynakları
Video ders konusu
•
•
•
•
•
•
4.Hafta
Canlı ders konusu
4
• Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre
• Finans ve finansman, -Yatırım ve sermaye,
• Finansal pazarlar ve kurumlar
•
•
•
•
•
•
GFP’de kullanılan yöntemler
Doğrudan finansman,
Sözleşme karşılığında birikim yöntemi,
Mevduat finansmanı yöntemi,
İpotek bankacılığı yöntemi,
Yöntemin seçimini etkileyen unsurlar
GFP’de kullanılan yöntemler
Doğrudan finansman,
Sözleşme karşılığında birikim yöntemi,
Mevduat finansmanı yöntemi,
İpotek bankacılığı yöntemi,
Yöntemin seçimini etkileyen unsurlar
Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
•
•
•
•
Canlı ders konusu
•
•
•
•
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi I
Geleneksel yöntemler,
Paranın zaman değeri,
Tek dönemlik yatırım-tüketim karar modeli
Video ders konusu
•
•
•
•
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi II
Nakit akımların indirgenmesi,
Net bugünkü değer
İç karlılık oranı
Video ders konusu
5.Hafta
6.Hafta
Canlı ders konusu
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi I
Geleneksel yöntemler,
Paranın zaman değeri,
Tek dönemlik yatırım-tüketim karar modeli
• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi II
• Nakit akımların indirgenmesi,
• Net bugünkü değer
• İç karlılık oranı
Video ders konusu
7.Hafta
Canlı ders konusu
Video ders konusu
8.Hafta
Canlı ders konusu
•
•
•
•
•
•
•
•
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi III
Enflasyon ve yatırım değerlendirm
Riskin ilavesi
Dinamik yöntemler (karar ağacı analizi, opsiyon teorisi, şartlı tercihler
analizi)
Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi III
Enflasyon ve yatırım değerlendirm
Riskin ilavesi
Dinamik yöntemler (karar ağacı analizi, opsiyon teorisi, şartlı tercihler
analizi)
• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri
• İpotek kavramı,
• Birinci el ipotek piyasası ve ipotekli konut kredileri (düzenlenme süreci ve türleri)
• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri
• İpotek kavramı,
• Birinci el ipotek piyasası ve ipotekli konut kredileri (düzenlenme süreci ve türleri)
5
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme
Video ders konusu
9.Hafta
Canlı ders konusu
• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri
• İpotekli konut kredilerinde karşılaşılan riskler (kredi riski, faiz
oranı riski, erken ödeme riski, likidite riski)
• İpotek sigortacılığı ve monoline sigorta kuruluşları (İKK ödemelerini koruma sigortası, İKK koruma sigortası, tapu sicil sigortası,
İKK garanti sigortası, monoline sigorta kuruluşları)
Video ders konusu
• Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı
Menkul Kıymet Piyasaları
• Menkul kıymetleştirmenin tanımı, ortaya çıkışı ve gelişimi
• Menkul kıymetleştirme sürecinde yer alan taraflar (kredi veren
kurum, hizmet veren firma, özel amaçlı kurum, yatırım bankaları, güvence mekanizmaları, derecelendirme kuruluşları, güvenilir kişi, yatırımcılar)
• Menkul kıymetleştirme süresi ile ilgili diğer unsurlar(alacak havuzunun oluşturulması, temel yapının oluşturulması, vergi uygulamalarının etkisi)
10.Hafta
Canlı ders konusu
6
• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri
• İpotekli konut kredilerinde karşılaşılan riskler (kredi riski, faiz
oranı riski, erken ödeme riski, likidite riski)
• İpotek sigortacılığı ve monoline sigorta kuruluşları (İKK ödemelerini koruma sigortası, İKK koruma sigortası, tapu sicil sigortası,
İKK garanti sigortası, monoline sigorta kuruluşları)
• Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı
Menkul Kıymet Piyasaları
• Menkul kıymetleştirmenin tanımı, ortaya çıkışı ve gelişimi
• Menkul kıymetleştirme sürecinde yer alan taraflar (kredi veren
kurum, hizmet veren firma, özel amaçlı kurum, yatırım bankaları, güvence mekanizmaları, derecelendirme kuruluşları, güvenilir kişi, yatırımcılar)
• Menkul kıymetleştirme süresi ile ilgili diğer unsurlar(alacak havuzunun oluşturulması, temel yapının oluşturulması, vergi uygulamalarının etkisi)
Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
Video ders konusu
11.Hafta
• Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları
• Menkul kıymetleştirme yöntemleri(ödeme aktarmalı menkul
kıymetler, borçluluk ifade eden menkul kıymetler)
• Menkul kıymetleştirme uygulamalarının yararları ve sakıncaları
• Menkul kıymetleştirme uygulamalarına konu olan alacak türleri
(ipotekli konut kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacakları, finansal kiralama sözleşmelerinden kaynaklanan alacaklar,
ihracat kredileri, gelecekte oluşacak nakit akımları)
Canlı ders konusu
• Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları
• Menkul kıymetleştirme yöntemleri(ödeme aktarmalı menkul
kıymetler, borçluluk ifade eden menkul kıymetler)
• Menkul kıymetleştirme uygulamalarının yararları ve sakıncaları
• Menkul kıymetleştirme uygulamalarına konu olan alacak türleri
(ipotekli konut kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacakları, finansal kiralama sözleşmelerinden kaynaklanan alacaklar,
ihracat kredileri, gelecekte oluşacak nakit akımları)
Video ders konusu
• Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı
• Türkiye’de gayrimenkul piyasalarının konut ihtiyacı ve konut talebi açısından değerlendirilmesi
• Türkiye’de gayrimenkul finansmanının yapısı (kurumsal olmayan
finansman yapısı, kurumsal finansman yapısı)
• Türk bankacılık sektöründe 2002 yılından günümüze ipotekli konut kredilerinin gelişimi
• Türkiye’de ipotekli konut kredilerine dayalı menkul kıymetleştirme piyasası
12.Hafta
Canlı ders konusu
• Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı
• Türkiye’de gayrimenkul piyasalarının konut ihtiyacı ve konut talebi açısından değerlendirilmesi
• Türkiye’de gayrimenkul finansmanının yapısı (kurumsal olmayan
finansman yapısı, kurumsal finansman yapısı)
• Türk bankacılık sektöründe 2002 yılından günümüze ipotekli konut kredilerinin gelişimi
• Türkiye’de ipotekli konut kredilerine dayalı menkul kıymetleştirme piyasası
7
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme
Video ders konusu
13.Hafta
Canlı ders konusu
• 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut Kredilerinin Rolü
• Krizi olgunlaştıran kırk yıl
• Ekonomiyi konut krizine hazırlayan evre (1968-2008) -2000’lerin başlarındaki resesyon (2000-2003)
• 2007 küresel krizin derinleşmesi
Video ders konusu
•
•
•
•
•
•
•
14.Hafta
Canlı ders konusu
8
• 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut Kredilerinin Rolü
• Krizi olgunlaştıran kırk yıl
• Ekonomiyi konut krizine hazırlayan evre (1968-2008) -2000’lerin başlarındaki resesyon (2000-2003)
• 2007 küresel krizin derinleşmesi
•
•
•
•
•
•
•
Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi
Yönetsel ve resmi veri uyumsuzluğu
ABD konut piyasasında hızlı büyüme
Konut fiyatları ve kriz
YRİDF sisteminde konut krizi
Ev fiyatlarına hassas ipotekli konut sistemi
Kredi risk derecesini ölçen standartlarda çelişkiler
Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi
Yönetsel ve resmi veri uyumsuzluğu
ABD konut piyasasında hızlı büyüme
Konut fiyatları ve kriz
YRİDF sisteminde konut krizi
Ev fiyatlarına hassas ipotekli konut sistemi
Kredi risk derecesini ölçen standartlarda çelişkiler
Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı
9
Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme
10