Temmuz 2012 Yıl: 49 Sayı: 569 ISSN 1307-7112 www.ekonomikyorumlar.com.tr MAKALELER • Finansal Piyasaların Niteliği ve Kriz Üretme Potansiyeli Emin ERTÜRK Görkem BAHTİYAR • Dış Ticaret Fiyat Değişimlerinin Sektörel Kaynakları Altan ALDAN Murat ÜNGÖR • Türk Ekonomisinin Dış Ticaret Yapısı ve Ekonomik Büyüme Neslihan TOPBAŞ • İhracat Performansı Açısından Türk İmalat Sanayi Sektörlerinin AB Pazarındaki Rekabet Gücü (2000-2010) Cüneyt Yenal KESBİÇ Esat BAKIMLI • Türkiye Ekonomisinde Cari Açık Sorunu ve Nedenleri B. Ali EŞİYOK • Reel Faiz Paritesi Koşulunun Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Modellerle Sınanması: G7 Ülkeleri Analizi İbrahim ARISOY • Kurumsal Yönetim Uygulamaları ve Firma Değeri İlişkisinin Araştırılması: İMKB Üzerine Bir Uygulama Halil Cenk SÜER Sinem DERİNDERE KÖSEOĞLU 2 Ekonomik Mali Yayınlar San. Ve Tic. A.Ş. Adına İmtiyaz Sahibi Dr. Nesrin NAS Editör: Dr. M. Faysal GÖKALP Yıl:49 Sayı:569 Temmuz-2012 editor@ekonomikyorumlar.com.tr Bilim Kurulu mehmetfaysal@gmail.com • Prof.Dr. Nazif GÜRDOĞAN • Prof.Dr. Asaf Savaş AKAT • Prof.Dr. Nalan GÜREL • Prof.Dr. Muhammet AKDİŞ Yayın Kurulu: • Prof.Dr. Seyfettin GÜRSEL • Dr. Öztin AKGÜÇ Dr. Metin MERİÇ • Dr. Engin HEPAKSAZ • Doç.Dr. G.Cenk AKKAYA • Prof.Dr.Haluk A. KABAALİOĞLU Dr. M.Vedat PAZARLIOĞLU • Doç.Dr. Mesut ALBENİ • Doç.Dr. Hakan KAHYAOĞLU • Prof.Dr. Erdoğan ALKİN Dr. Bülent MİRAN • Doç.Dr. Muhsin KAR • Prof.Dr. Mehmet ALTAN Dr. Ercan BALDEMİR • Prof.Dr. Recep KÖK • Doç.Dr. Osman Nuri ARAS Dr. C. Yenal KESBİÇ • Doç.Dr. Hakkı ODABAŞ • Doç.Dr. Muhittin ATAMAN • Prof.Dr. Suat OKTAR • Doç.Dr.Ozan BAHAR Dr. Bünyamin BEZCİ • Prof.Dr. Süleyman Seyfi ÖĞÜN • Prof.Dr. Ömer Faruk BATIREL Dr. Cem M. BAYDUR • Dr. Şerif ÖNER • Prof.Dr. Selahattin BEKMEZ Dr.M.Faysal GÖKALP • Prof.Dr. İsmail ÖZSOY • Prof.Dr. Niyazi BERK • Prof.Dr. Namık Kemal ÖZTÜRK • Doç.Dr. Ahmet BEŞKAYA Dr. İbrahim GÜRLER • Prof.Dr. Merih PAYA • Prof.Dr. Erhan BİRGİLİ Yazı İşleri Müdürü: • Dr. Davut PEHLİVANLI • Prof.Dr. Ünal BOZKURT Cüneyt YÖNET • Prof.Dr. Ali Yaşar SARIBAY • Doç.Dr. Doğan CANSIZLAR • Doç.Dr. Bora SÜSLÜ • Prof.Dr. Nurgül CHAMBERS Yayın Türü: Yaygın Süreli • Dr. Selim ŞANLISOY • Prof.Dr. Kemal ÇELEBİ İdare Yeri: Halil Rıfat Paşa Mahallesi • Dr. Nevzat ŞİMŞEK • Doç.Dr. Serap DURUSOY Darülaceze Caddesi Perpa İş Merkezi • Prof.Dr. M. Şükrü TEKBAŞ • Dr. A.Mahfi EĞİLMEZ A Blok Kat 13 No: 2021 • Prof.Dr. Ömer TORLAK • Prof.Dr. Aytaç EKER • Prof. Dr. Güngör TURAN Okmeydanı-İstanbul • Dr. Meral ELÇİ • Prof.Dr. Kamil TÜĞEN • Doç.Dr. Fuat ERDAL Tel: 0 212 210 17 20 • Doç.Dr. Şevket TÜYLÜOĞLU • Prof.Dr. Nadir EROĞLU Gsm: 0 533 260 26 11 • Doç.Dr. Ali ULUSOY • Prof.Dr. Cemil ERTUĞRUL • Doç.Dr. Mert URAL • Prof.Dr. Cumhur FERMAN Fax: 0 212 220 84 98 • Prof.Dr. T.Güngör URAS • Dr. Aytekin FIRAT Kapak-Tasarım ve Baskı: • Prof.Dr. Şenay ÜÇDOĞRUK • Dr. Nuri GÖKALP Ümit Matbaacılık San. Tic. Ltd. Şti. • Prof.Dr. Ferudun YILMAZ • Prof.Dr. Deniz GÖKÇE Gümüşsuyu Caddesi Litros Yolu Danışma Kurulu 2. Matbaacılar Sitesi Zemin Kat • Kemal KURDAŞ • Gonca AKGÜN • Korhan KURDOĞLU • Yılmaz ARGÜDEN A Blok, No:6/10(ZA/ 6-10) Topkapı/ • Adnan NAS • Afa BORAN İSTANBUL Tel 0 212 565 42 69 • Ergin NENG • Yavuz CANEVİ Basım Tarihi: • Sezai ONARAL • Ege CANSEN • Tuncay ÖZİLHAN • Bülend ÇORAPÇI Finans Politik ve Ekonomik Yorum• Ersin ÖZİNCE • Necdet DURAKBAŞA lar Dergisi hakemli bir dergidir. • Ertuğrul İhsan ÖZOL • Gazi ERÇEL • Adnan POLAT Dergideki yazılar, kaynak göstermek • Dr. Zeynel Abidin ERDEM • M.Faruk SABUNCU koşuluyla alınabilir. Yayınlanan • Meral Gezgin ERİŞ • Dr. Ali TEKİN • Dr. Namık Kemal GÖKALP yazıların tüm sorumluluğu yazarlarına • Dr. Turgut TELMAN • Zeki GÜNDÜZ aittir. • Yaman TÖRÜNER • Avni HEDİLİ ISSN 1307-7112 • Cihan TURPER • Erhan IŞIL • Zekeriya YILDIRIM • Ali İhsan KARACAN • Dr. Ferudun KAYA Dergimizi Tarayan Alan Endeksleri ve Veri Tabanları Finans Politik & Ekonomik Yorumlar 2012 Cilt: 49 Sayı: 569 3 MAKALELER 1. Finansal Piyasaların Niteliği ve Kriz Üretme Potansiyeli 5. Türkiye Ekonomisinde Cari Açık Sorunu ve Nedenleri BU SAYIDA Emin ERTÜRK Görkem BAHTİYAR Hem finansal piyasaların iktisadi faaliyet içindeki payının hızla artması hem de finansal krizlerin iktisadi bunalımlarda giderek artan rolü, iktisatçıların ilgisini bu alana her zamankinden daha fazla çekmiştir. ...................................................Sayfa: 5 2. Dış Ticaret Fiyat Değişimlerinin Sektörel Kaynakları Altan ALDAN Murat ÜNGÖR Dış ticaret fiyat değişimleri her bir sektörde gözlenen fiyat artışları ve sektörlerin dış ticaret içinde değişen ağırlıklarına bağlı olarak ifade edilebilir. Bu iki faktörün katkılarını incelemek dış ticaret hadlerinin dinamiklerinin daha iyi anlaşılmasına yardımcı olabilmektedir. .................................................Sayfa: 19 3. Türk Ekonomisinin Dış Ticaret Yapısı ve Ekonomik Büyüme Neslihan TOPBAŞ Bu çalışmada, ihracat ve ithalat yönlü büyüme hipotezleri çerçevesinde, 1998-2011 Haziram döneminde, Türkiye’nin GSYİH’sının büyüme dinamiğine ihracat ve ithalatın katkısı araştırılmıştır. Elde edilen bulgulara göre; ithalatın gerek tek başına ve gerekse ihracat ile birlikte GSYIH’nın artışına sebep olduğu tespit edilmiştir. B. Ali EŞİYOK Türkiye, 1989 yılında 32 Sayılı Karar ile birlikte sermaye hareketleri üzerindeki her türlü denetimi kaldırmış, 2000’li yıllarda gündeme gelen “enflasyon hedeflemesi” ulusal paranın değerlenmesi ile sonuçlanırken, bu süreç dış ticaret açıkları yoluyla cari açığın artmasına ve iç tasarrufların aşınmasına neden olmuştur. Türkiye ekonomisinde dış ticaret açığı yolu ile cari açığın artmasına neden olan temel gelişmelerden birisi de 1996 yılında yürürlüğe giren Gümrük Birliği Anlaşması’dır. ...................................................Sayfa: 63 6. Reel Faiz Paritesi Koşulunun Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Modellerle Sınanması: G7 Ülkeleri Analizi İbrahim ARISOY 1970’li yıllardan bu yana dünya finans piyasalarındaki gözle görülür değişikliklerden birisi de, finansal sermaye hareketlerindeki kısıtlamaların kaldırılmasına paralel olarak ülkeler arasındaki bütünleşme derecesindeki ve sermaye akımlarının miktarındaki artıştır. ...................................................Sayfa: 87 7. Kurumsal Yönetim Uygulamaları ve Firma Değeri İlişkisinin Araştırılması: İMKB Üzerine Bir Uygulama .................................................Sayfa: 33 4. İhracat Performansı Açısından Türk İmalat Sanayi Sektörlerinin AB Pazarındaki Rekabet Gücü (2000-2010) Halil Cenk SÜER Sinem DERİNDERE KÖSEOĞLU Son zamanlarda krizden krize sürüklenen gelişmiş ülkeler olmak üzere çok sayıda ülke, gerek karşılaştıkları güçlükleri aşmak gerekse fırsatları değerlendirmek ve ekonomik kazanımlar elde etmek adına rekabet güçlerini arttırmaya bugün ayrı bir önem vermektedir. Bu araştırmanın temel amacı İMKB’deki şirketlerin kurumsal yönetim uygulamalarının firma değeri ve firma performansı üzerindeki etkilerinin değerlendirilmesidir. Bu amaç doğrultusunda çalışmaya dahil edilen şirketlerin kurumsal yönetim ilkelerini firmalarında ne dereceye kadar uyguladıklarına ilişkin sonuçlara dayanılarak bir kurumsal yönetim endeksi oluşturulmuş ve bu suretle elde edilen firma kurumsal yönetim endeksi (KYE) ile firma değeri arasındaki ilişki sorgulanmıştır. ...................................................Sayfa: 49 ...................................................Sayfa: 101 Cüneyt Yenal KESBİÇ Esat BAKIMLI