Ekonomi Bülteni 2 Ocak 2017, Sayı

Ekonomi Bülteni
2 Ocak 2017, Sayı: 1

Yurt Dışı Gelişmeler

Yurt İçi Gelişmeler

Finansal Göstergeler

Haftalık Veri Akışı
Ekonomik Araştırma ve Strateji
Dr. Saruhan Özel
Ezgi Gülbaş
Orhan Kaya
Deniz Bayram
1
2 Ocak 2017
DenizBank Ekonomi Bülteni
Yurt Dışı Gelişmeler
● Japonya’da Kasım ayında enflasyon artarken, çekirdek enflasyon negatif bölgedeki seyrini sürdürdü.
Japonya’da TÜFE Kasım ayında yıllık bazda %0.5 artarak
son 18 ayın en yüksek artışını gösterdi. Japonya Merkez Bankasının yakından takip ettiği işlenmemiş gıda fiyatlarını dışarı-
Japonya TÜFE (yıllık değişim, %)
4
3
2
da tutan çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %0.4 geriledi. Her iki
1
endeks aylık bazda ise değişiklik göstermedi. Enflasyondaki
0
yukarı yönlü harekette %3.6 artan gıda fiyatları etkili olurken,
TÜFE
Çekirdek TÜFE
0.5
-0.4
-1
-2
düşük seyreden enerji fiyatları aşağı yönlü baskı oluşturdu.
Japonya’da ekonomik aktivitedeki olumlu seyir ve Yen’in son
dönemdeki değer kaybı sebebi ile enflasyonda yukarı yönlü hareketin önümüzdeki aylarda da devam etmesi
beklenebilir.
● Japonya’da Kasım ayında sanayi üretimi önceki yılın
aynı dönemine göre %4.6 arttı. (Beklenti: %4.7, Ekim: %1.4). Mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi ise aylık baz-
15
10
Yen’deki değer kaybı ve ABD ekonomisindeki toparlanmanın
4.6
5
0
da % 1.5 arttı. Üretime en çok katkı sağlayan alt sektörler iş
makinesi, ulaşım ekipmanı ve elektronik makine üretimi oldu.
Japonya Sanayi Üretimi
(Yıllık değişim, %)
20
-5
-10
-15
ihracatı artırması, diğer yandan başta otomobil satışları olmak
üzere iç talebin artması üretim artışında etkili oldu. Aralık ayında Ocak ayından bu yana en yüksek artışı gösteren ve üst üste dördüncü ayda da 50 seviyesinin üzerinde seyreden PMI imalat verisi sanayi üretiminin yılın
son ayında da artmaya devam edebileceğini gösterirken, sanayi üretimi ile birlikte yayınlanan Sanayi Üretimi
Tahmin Anketine göre de üretimin Aralık ayında %2, Ocak ayında %2.2 artması bekleniyor. Üçüncü çeyrekte
yıllık %1.3 büyüyen Japonya ekonomisinde toparlanmanın, ihracat ve sanayi üretimindeki artış ile önümüzdeki
dönemde devam etmesi bekleniyor.
● ABD’de bekleyen konut satışları (Mevsimsellikten arın-
130
dırılmış) endeksi Kasım ayında aylık bazda %2.5 düştü.
120
Bloomberg anketine göre endeksin aylık bazda %0.5 artması
110
bekleniyordu. Beklentilerin tersi gerçekleşmede ABD’de ko-
ABD Bekleyen Konut Satışları Endeksi
(Mevsimsellikten Arındırılmış)
100
107.3
90
nut kredisi faizlerinde yaşanan artış ve mevcut konut stokun-
80
daki düşüş etkili oldu. Kasım ayında ABD’de, 30 yıl vadeli
70
konut kredisi oranları %3.5 seviyesinden %4 seviyesine yükselmişti. Konut kredisi oranları Aralık ayında da yükselmeye devam etmesine rağmen bankalara yapılan başvuruların ayın ilk iki haftasında artış göstermesi, bekleyen konut satışlarında Kasım ayında yaşanan düşüşün
Aralık ayında devam etmeyebileceğine işaret ediyor. 2017’de ABD ekonomisine dair beklentilerin olumlu olması konut sektöründe de gelişmelerin olumlu olabileceğine işaret ediyor. Kredi faizlerinde son aylarda yaşanan hızlı artış ise konut satışlarında yaşanabilecek artış hızını kısıtlayabilir.
2
2 Ocak 2017
DenizBank Ekonomi Bülteni
Yurt İçi Gelişmeler
Dış Ticaret Dengesi, Kasım 2016
● Kasım ayında dış ticaret dengesi beklentilere paralel
(Bloomberg: -4.1 milyar $) 4.1 milyar $ açık verdi. 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı Ekim’deki 56.8 milyar $ seviyesinden
56.6 milyar $’a geriledi. Yıllık dış ticaret açığı Kasım 2015’e göre %14 iyileşme gösterdi. Yıllık ihracat 2015 Kasım ayına göre
%2.6, ithalat ise %6.1 daraldı. 12 aylık ihracat Ekim’deki 140.4
Aylık
Milyar $
Kas.15
İhracat
İthalat
11.7
16.0
12 Ay Toplam
Yıllık
Yıllık
Kas.16 % Değ. Kas.15 Kas.16 % Değ.
12.8
16.9
10%
6%
145
211
142
198
-3%
-6%
Yatırım Malları
2.7
2.8
4%
35
17
-52%
Ara Malı
11.0
11.6
6%
146
134
-9%
Tüketim Malları
2.3
2.5
10.4%
29
28
-3%
Dış Tic. Dengesi
-4.3
-4.1
-4.1%
-65.7
-56.6
-14%
milyar $ seviyesinden 141.5 milyar $’a yükseldi. 12 aylık ithalat ise Ekim’deki 197.2 milyar $ seviyesinden 198.2 milyar $’a
yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %75.7 olarak gerçekleşti. (Ekim 2016: %75.5).
● Kasım ayında ihracatta görülen Kasım 2015’e kıyasla %9.7’lik artış, tüm ana kalemlere yayılmış durumda. Yatırım malları ihracatı Kasım 2015’e göre %8.9, hammadde ihracatı %14.1, tüketim malları ihracatı %5.2 arttı. Tüketim malları alt
kalemi binek otomobili ihracatı ise %52 artış gösterdi.
● Ülke gruplarına göre bakıldığında, %54 ile toplam ihracat içinde en büyük paya sahip Avrupa ülkelerine ihracat Kasım
ayında %6.6 artarken, Rusya’ya olan ihracattaki gerileme de %10 ile kısıtlı kaldı. Toplam ihracatın yaklaşık dörtte birini
oluşturan Yakın – Orta Doğu ülkelerine ihracat ise artışını sürdürüyor. Bu ülkelere ihracat Kasım 2015’e göre %25 arttı.
Kuzey Afrika’ya ihracatta %12 daralma gözlemlendi. Geçtiğimiz iki ayda gerileyen net altın ihracatı ise Kasım ayında tekrar 465 milyon $ seviyesine yükseldi.
● Enerji ithalatı düşerken, enerji dışı ithalat arttı. Enerji dengesindeki iyileşme, bir miktar hız kesmekle birlikte devam ediyor. 12 aylık enerji açığı Kasım 2015’e göre %30.3 azalarak 24 milyar $ seviyesine geriledi. Enerji dışı açık ise, %4.6 artarak 32.6 milyar $ seviyesine yükseldi. İthalatın ana kalemlerine bakıldığında Kasım ayında, hammadde ithalatında aylık
bazda Kasım 2015’e göre %5.6, tüketim malları ithalatında %10.5, yatırım malları ithalatında %4.1 artış görülüyor.
● AB ekonomisindeki ılımlı toparlanmaya paralel olarak Ekim ayından itibaren bir miktar artan ihracat, önümüzdeki aylarda
yukarı yönlü hareketini sürdürebilir. İthalat tarafında ise Kasım sonu itibarıyla OPEC ve Rusya gibi OPEC dışı ülkelerin
petrol üretimini kısma taahhüdünün yarattığı fiyat artışı, önümüzdeki dönemde enerji dengesinde bir miktar bozulmaya yol
açabilir. Bununla birlikte, iç talepte görülen zayıflama ithalattaki artışı bir miktar dengeleyebilir.
Kapasite Kullanım Oranı ve Reel Kesim Güven Endeksi, Aralık 2016
● Mevsimsellikten arındırılmış imalat sanayi Kapasite Kullanım Oranı (KKO) Aralık ayında bir önceki ayki %74.9 seviyesinden %75.3’e yükseldi. Böylece 2016’nın üçüncü çeyreğinde %75 seviyesine gerileyen endeks, son çeyrekte de %75.1
seviyesinde bulunuyor. Mal gruplarına göre KKO değerlendirildiğinde, dayanıklı tüketim mallarında 2.5 puanlık düşüş görülürken, dayanıksız tüketim mallarında 0.9 puan, gıda ve içeceklerde ise 0.5 puan artış gözlendi. Ana metal sanayi ve
fabrikasyon metal ürünleri imalatında 1.1 puan düşüş olurken, motorlu kara taşıtı, treyler ve yarı treyle imalatında 0.7 puan
artış görüldü.
● Mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi Kasım ayında yükseldiği 107.6 seviyesinden Aralık ayında
103.6’ya geriledi. Reel Kesim güven endeksindeki düşüş büyük ölçüde genel gidişat (-13 puan) ve son 3 aydaki toplam
sipariş miktarı (-10.6 puan) endekslerindeki düşüşten kaynaklandı. TL’deki değer kaybı ve artan vergilerin etkisiyle gelecek 3 aydaki birim maliyet ve satış fiyatı beklentisinde görülen belirgin artış, diğer yandan iç talepteki azalma ve dış tale pteki yavaş toparlanma, reel kesim güveninin zayıflamasında etkili oldu. Reel Kesim Güven endeksinin yanı sıra, tüketici
güven endeksinin 8 puan ve hizmet sektörü güven endeksinin 3.5 puan gerilerken, TÜİK’in açıkladığı ekonomik güven
endeksi de sert bir şekilde geriledi. Aralık ayında bir önceki aya göre %18.5 azalarak 86.6’dan 70.5’e gerileyen endeks,
2012 yılı Ocak ayından bu yana en düşük seviyesine inmiş oldu.
3
2 Ocak 2017
DenizBank Ekonomi Bülteni
Haftalık ve Aylık Getiri
Finansal Göstergeler
5 Günlük Değ (%, $ Bazında)
Emtia End.
1 Aylık Değ (%, $ Bazında)
Emtia End.
1.7
2.1
Altın
TL-Basket
Altın
0.9
EURO/$
MSCI Türkiye
0.9
MSCI Türkiye
MSCI EM
1.9
-2.4
-0.5
4.7
MSCI EM
-0.7
-1
-1.3
TL-Basket
-1.0
EURO/$
ABD-S&P
4.7
-0.5
ABD-S&P
0
1
2
3
Para Piyasaları
Geçtiğimiz hafta TL hisse senetleri değer kazandı.
H. Senedi Piyasaları
USD Lİbor faizleri yatay seyretti.
GOÜ hisse senetleri değer kazandı.
Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 15:30 itibarı ile güncellenmiştir.
4
2.3
-3
-1
1
3
5
2 Ocak 2017
DenizBank Ekonomi Bülteni
Tahvil Piyasaları
Finansal Göstergeler
Döviz Piyasaları
Gösterge tahvil getirisi %10.63 seviyesinde.
Emtia Piyasaları
Küresel para birimleri dolara karşı hafif değer kazandı.
VIX Endeksi yükseldi. Enerji fiyatları arttı.
Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 15:30 itibarı ile güncellenmiştir.
5
2 Ocak 2017
DenizBank Ekonomi Bülteni
Veri Akışı
Haftalık Veri Takvimi
Ülke
Veri
02 Ocak Pazartesi
Saat
Beklenti
Gerçekleşen
Önceki
Revize
Önem
Almanya
PMI İmalat (Aralık, Nihai)
11:55
55.5
--
55.5
--
Orta
Euro Bölgesi PMI İmalat (Aralık, Nihai)
12:00
54.9
--
54.9
--
Orta
03 Ocak Salı
Türkiye
ÜFE (Yıllık Değişim, %) (Aralık)
10:00
--
--
6.41%
--
Yüksek
Türkiye
ÜFE (Aylık Değişim % ) (Aralık)
10:00
--
--
2.00%
--
Yüksek
Türkiye
Çekirdek TÜFE (Yıllık Değişim, %) (Aralık)
10:00
7.13%
--
6.99%
--
Yüksek
Türkiye
TÜFE (Yıllık Değişim, %) (Aralık)
10:00
7.60%
--
7.00%
--
Yüksek
Türkiye
TÜFE (Aylık Değişim % ) (Aralık)
10:00
0.90%
--
0.52%
--
Yüksek
İngiltere
PMI İmalat (Aralık)
12:30
53.3
--
53.4
--
Orta
Almanya
TÜFE (Yıllık Değişim %) (Aralık, Geçici)
16:00
1.30%
--
0.70%
--
Yüksek
ABD
PMI İmalat (Aralık, Nihai)
17:45
54.2
--
54.2
--
Orta
ABD
ISM İmalat Sanayi Endeksi (Aralık)
18:00
53.7
--
53.2
--
Orta
11:55
53.8
--
53.8
--
Orta
Euro Bölgesi PMI Bileşik (Aralık, Nihai)
12:00
53.9
--
53.9
--
Orta
Euro Bölgesi PMI Hizmet (Aralık, Nihai)
12:00
53.1
--
53.1
--
Orta
Euro
Bölgesi
TÜFE Tahmini (Yıllık Değişim, %) (Aralık)
13:00
1.00%
--
0.60%
--
Yüksek
ABD
Fed Toplantı Tutanakları
22:00
04 Ocak Çarşamba
Almanya
PMI Hizmet (Aralık, Nihai)
Orta
05 Ocak Perşembe
Euro Bölgesi ÜFE (Yıllık Değişim, %) (Kasım)
13:00
-0.10%
--
-0.40%
--
Orta
ABD
ADP İstihdam Değişimi (Aralık)
16:15
170k
--
216k
--
Orta
ABD
Haftalık İşsizlik Başvuruları (31 Aralık)
16:30
--
--
265k
--
Orta
Perakende Satışlar (Yıllık Değişim, %) (Kasım)
10:00
1.20%
--
-1.00%
--
Orta
Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık Değişim, %) (Kasım)
13:00
-0.40%
--
1.10%
--
Orta
06 Ocak Cuma
Almanya
ABD
Ortalama Saatlik Ücretler (Yıllık Değişim, %)
(Aralık)
16:30
2.80%
--
2.50%
--
Yüksek
ABD
İşsizlik Oranı (Aralık)
16:30
4.70%
--
4.60%
--
Yüksek
ABD
Tarımdışı İstihdam Değişimi (Aralık)
16:30
175k
--
178k
--
Yüksek
ABD
Dayanıklı Tüketim Malı Siparişleri (Kasım, Nihai)
18:00
--
--
-4.60%
--
Orta
Not: Tüm veriler ve beklentiler Bloomberg’den alınmıştır.
6