Günlük Strateji Bülteni

Günlük Strateji Bülteni
08 Mart 2016 Salı
Piyasa Verileri
Piyasalara Bakış
Endeksler
7 Mart
%Değ.
Ybb
BIST100

77.483,9
0,4%
8,0%
BIST030

95.014,1
0,2%
8,7%
VIOP030 Endeks

95,025
-0,1%
8,7%
S&P 500

2.000,0
0,3%
-2,2%
DJI

17.006,8
0,4%
-2,4%
DAX

9.824,2
0,7%
-8,6%
RTS

Parite
818,3
2,5%
8,1%
7 Mart
%Değ.
Ybb
USD/TRY

2,9045
-0,2%
-0,4%
EUR/TRY

3,1970
0,2%
0,8%
($+€)/TRY

3,0516
0,0%
0,3%
EUR/USD

1,1005
0,5%
1,3%
7 Mart
%Değ.
Ybb
-1,7%
Emtia
Brent Petrol(bbl)

38,7
4,5%
Bakır ($/ton)

5.027,5
3,6%
6,9%
Altın ($/ons)

1.270,1
1,0%
19,6%
Gümüş ($/ons)

15,5
2,3%
11,7%
Performans ve işlem hacmi verileri
(%)
Güne yatay başlayan BİST, alımlarla 78.000 seviyelerine yaklaştı. Bu seviyelere
yaklaşırken kur tarafındaki hareketlilik, BİST’i satıcılı seyre yöneltirken, 77.100
seviyelerine kadar satışlar izledik. Günün devamında toparlanan BİST,
kapanışını 77.484 seviyesinden gerçekleştirdi.
Merkez bankalarının genişlemeci para politikasının etkinliğine yönelik artan
tartışmalar nedeniyle 10 Mart’taki Avrupa Merkez Bankası faiz kararı toplantısı
öncesinde Avrupa borsaları dün düşüşler gösterdi. ABD’de endeksler petrol
fiyatlarındaki yükselişin katkısı ile günü hafif artıda tamamladı. Dün FED
yetkililerinin açıklamaları izlendi. FED Başkan Yardımcısı Fischer, düşük
işsizliğin enflasyonu canlandırdığını belirtirken, FED Brainard ise yaptığı
konuşmada, aşağı yönlü risklere vurgu yaparak, güçlü istihdam ve tüketime
garanti gözüyle bakılmaması gerektiğini ifade etti. FED’in 15-16 Mart’ta
gerçekleştireceği para politikası toplantısı için faiz artışı piyasalarda şimdilik
öngörülmüyor.
Yurt içinde bugün Ocak ayı sanayi üretimi verileri izlenirken, Avrupa tarafında
4Ç büyüme verisi takip edilecek. Bilançolar tarafında ise BIM ve Erdemir’in
finansallarını açıklaması beklenmekte. Sabah Çin’den gelen ve beklentilerden
olumsuz olan dış ticaret rakamları ardından Asya piyasalarında satışlar
gözleniyor. Avrupa piyasalarının açılışında da satışlar beklenmekte. Petrol
fiyatları ise 40 $ üzerinde ancak, teknik tarafta düzeltme seviyelerinden
satışların geldiği gözlenmekte. Yurt dışı piyasalardaki satıcılı görünüm bugün
BİST’i etkileyebilir, temkinli açılış ardından sanayi üretimi verilerine göre BİST
yönünü bulmaya çalışacaktır.
Sektör ve Şirket Haberleri
Yükselenler (%)
Düşenler
Hacim (TL mn)
YONGA
19%
KSTUR
-17%
GARAN
850
IDAS
19%
RHEAG
-9%
THYAO
604
MRTGG
18%
OZRDN
-8%
HALKB
247
BLCYT
11%
EPLAS
-6%
FENER
209
KRDMD
9%
DOHOL
-5%
AKBNK
196

Aselsan (ASELS) 4Ç15 finansal sonuçları: Net kar beklentilerin üzerinde
ancak operasyonel sonuçlar zayıf (-)
Torunlar GYO (TRGYO) 4Ç15 finansal sonuçları: Net kar maksimum
beklentinin de üzerinde, ciro ve FAVÖK beklentinin altında (+)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: HALKB, TOASO, TAVHL


BIST 100 ve Gösterge Endeksler
Takvim
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn)
BIST-100 (Sol)
78.000
5.000
77.484
77.500
77.191
77.000
76.788
76.828
75.955
TSİ
Dönem
Veri
Önem
Beklenti
09:00
Oca.
Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.)
93,22
0,50%
-1,50%
Önceki
-1,20%
8 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
67,80
8 Mar.
Fransa
09:45
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
61,11
4.000
8 Mar.
Türkiye
10:00
Oca.
Sanayi Üretimi- Aylık %
56,52
8 Mar.
Türkiye
10:00
Oca.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
34,78
3,80%
4,50%
GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü
93,02
0,30%
0,30%
90,70
1,50%
1,50%
8 Mar.
Avro Bölgesi
12:00
4Ç15
3.000
8 Mar.
Avro Bölgesi
12:00
4Ç15
GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)-Öncü
2.500
8 Mar.
Türkiye
4Ç15
BIMAS ve EREGL 4Ç15 Finansal Sonuçlar
-2,20%
-3,9 Mlr €
0,82%
2.000
76.000
4.285,5
4.219,2
4.520,1
4.377,9
1.500
3.439,2
75.500
Ülke
Almanya
4.500
3.500
76.500
Tarih
8 Mar.
1/03
2/03
3/03
4/03
7/03
75.000
1.000
500
0
MSCI TR
MSCI GOP
MSCI GOP BANKALAR
BIST BANKALAR
120
110
100
90
80
70
60
12.03.2015
12.05.2015
12.07.2015
12.09.2015
12.11.2015
12.01.2016
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür.
Sayfa 1 / 5
Sektör & Şirket Haberleri
08 Mart 2016 Salı
Aselsan (ASELS) 4Ç15 finansal sonuçları: Net kar beklentilerin üzerinde ancak operasyonel sonuçlar
zayıf (-)





Aselsan’ın net kar rakamı 4Ç15’te 218 mn TL olan Research Turkey beklentilerinin üzerinde
270 mn TL (3Ç15:108 mn TL zarar) olarak açıklandı. Net karın artışında faaliyetlerden
kaynaklanan kur farkı gelirlerinde kaydettiği yaklaşık 180 mn TL ve kaydedilen 36 mn TL’lik
ertelenmiş vergi geliri net karı destekleyici unsurlardan biri olmuştur.
Son çeyrekte kaydedilen yüksek net kar sonrasında şirketin 2015 yılı net kar rakamı 9A15’te
kaydettiği 57 mn TL zarardan 213 mn TL’ye dönmüştür. Şirket geçtiğimiz yıl 392 mn TL net kar
kaydetmişti.
Satış gelirleri 4Ç15'te yıllık bazda %27, çeyreklik bazda %75 oranında artış kaydederek 986 mn
TL olan Research Turkey beklentilerinin hafif altında 959 mn TL'ye yükseldi. Böylece şirket
2015 yılını %10 büyüme ile 2,78 mlr TL ciro rakamı ile tamamlamış oldu.
Şirketin 4Ç15’te FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %49 azalırken, önceki çeyreğin %36 altında 67
mn TL (Research Turkey beklentisi: 182 mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylece Aselsan’ın
4Ç15 döneminde FAVÖK marjı %7 (4Ç14: %17,0, 3Ç15: %19) seviyesine gerilemiştir. Şirketin
2015 yılı toplamında FAVÖK marjı ise %15,4 ile bir önceki yılın 300 baz puan altında
gerçekleşmiştir.
Aselsan 2016 yılında ciro artışının %16-20, FAVÖK marjının %18-20 seviyesinde, yatırım
harcamasının ise 340 mn TL düzeyinde olmasını bekliyor.
Yorum: Şirket yapısı gereği FAVÖK marjı kur hareketlerinden ve teslim edilen projelerin karlılığından
önemli düzeyde etkilenmektedir. Net karın beklentilerin üzerinde açıklanmasına rağmen, operasyonel
sonuçların tahminlerin altında gerçekleşmesi ve marjlardaki erimenin hisseyi negatif etkileyeceğini
düşünüyoruz.
Kısa Vadeli Öneri
Uzun Vadeli Öneri
-
Hedef Fiyat (TL)
Kapanış Fiyatı (TL)
18,11
FD/FAVÖK (Cari):
F/K (Cari):
21x
42,5x
FD/FAVÖK (2016T)
F/K (2016T)
UFRS Gelir Tablosu - Özet
Açıklanan
Beklenti
(m n TL)
4Ç15
3Ç15 Çeyreksel %
4Ç14
Yıllık %
12A15 12A14
Yıllık %
VKY
Kons.
Net Satışlar
959
549
75%
753
27%
2.780
2.535
10%
986
Brüt Kar
175
124
41%
197
-11%
626
619
1%
FAVÖK
67
106
-36%
131
-49%
428
466
-8%
182
Net Dönem Karı
270
-108
a.d.
146
84%
213
392
-46%
218
Brüt Kar M arjı
18%
23%
-4,4 yp
26%
-7,9 yp
23%
24%
-1,9 yp
m.d.
m.d.
FAVÖK M arjı
7%
19%
-12,3 yp
17%
-10,4 yp
15%
18%
-3 yp
m.d.
18,5%
Net Kar M arjı
28%
-20%
47,9 yp
19%
8,7 yp
8%
15%
-7,8 yp
m.d.
22,1%
Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs
-
Sapma %
VKY
Kons.
m.d.
-3%
m.d.
m.d.
m.d.
-63%
m.d.
24%
m.d.
m.d.
m.d.
-11,5 yp
m.d.
6 yp
Torunlar GYO (TRGYO) 4Ç15 finansal sonuçları: Net kar maksimum beklentinin de üzerinde, ciro ve
FAVÖK beklentinin altında (+)


Torunlar GYO, 4Ç15’de piyasa beklentisi olan 964 mn TL’nin %38 üzerinde 1,33 mlr TL net kar
açıkladı. Şirketin 4Ç15 dönemi net karına ilişkin minimum piyasa beklentisi 651 mn TL,
maksimum piyasa beklentisi 1,17 mlr TL seviyesindeydi. Dolayısıyla maksimum beklentiyi de
aşan 4Ç15 net kar rakamı yıllık bazda %56 net kar büyümesine işaret etmektedir. Şirketin
3Ç15’de 217,6 mn TL net zarar açıkladığını hatırlatalım. 4Ç15’deki net kar rakamındaki artışta
1 mlr TL’ye ulaşan başta Mall of İstanbul, Torun Tower, Bursa Korupark AVM ve Mall of İstanbul
otel kongre merkezi ve ofis projesi kaynaklı değer artışları etkili olmuştur. Şirket 4Ç14
döneminde bu değer artışlarından 791 mn TL gelir kaydetmişti. Ayrıca, diğer çeyreklerde
yazılan finansman giderinin, 4Ç’de 148 mn TL finansman gelirine dönmesi de net kara olumlu
yansımıştır. Bu gerçekleşmelerin ardından şirketin 9A15’de 376 mn TL olan net zararı, 2015 yılı
sonunda 953 mn TL net kara dönerken, 2014 yılına göre net kar %10 daralmıştır.
Net kar tarafındaki olumlu gerçekleşmeye karşın, şirketin 4Ç15 dönemindeki cirosu ve FAVÖK
rakamı, sırasıyla 416 mn TL ve 180 mn TL’lik beklentilerin altında kalmış, 4Ç15 cirosu 300 mn
TL ve FAVÖK rakamı 148 mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2015 yılında ise ciro rakamı, 2014 yılına
göre %19 gerileyerek 628 mn TL’ye gerilemiştir. 628 mn TL’lik cironun yarısı kira gelirlerinden
elde edilirken, Torun Center’da Aralık ayında başlayan teslimatların ciroya katkısı 189 mn TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Geçen yılın genelinde Mall of İstanbul projesindeki satışlara karşın,
Torun Center’da satışların Aralık ayında başlaması ciroda kayıp olarak görünmektedir.
Yorum: Torunlar GYO, 3Ç15 döneminde ve toplamda 9A15’de net zarar açıklaması ardından BİST
performansının üzerinde bir getiri performansı sergiledi. 4Ç15’de piyasanın maksimum net kar
beklentisinin de üzerinde kara ulaşılması, hisse performansına olumlu yansıyacaktır ancak, 3Ç ile 4Ç
arasındaki dönemde hissenin endeks üzeri getiri performansı, yukarı hareketleri sınırlayabilir. Şirket
ayrıca, bugün analist toplantısı düzenleyecektir.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 2 / 5
Sektör & Şirket Haberleri
08 Mart 2016 Salı
Kısa Vadeli Öneri
Uzun Vadeli Öneri
-
Hedef Fiyat (TL)
Kapanış Fiyatı (TL)
3,92
FD/FAVÖK (Cari):
F/K (Cari):
2,9x
2,1x
FD/FAVÖK (2016T)
F/K (2016T)
UFRS Gelir Tablosu - Özet
Açıklanan
Beklenti
(m n TL)
4Ç15
3Ç15 Çeyreksel %
4Ç14
Yıllık %
12A15 12A14
Yıllık %
VKY
Kons.
Net Satışlar
300
113
164%
218
37%
628
773
-19%
416
Brüt Kar
156
80
94%
99
58%
378
266
42%
FAVÖK
1.150
72
1495%
885
30%
1.345
1.027
31%
180
Net Dönem Karı
1.330
-218
a.d.
855
55%
954
1.059
-10%
964
Brüt Kar M arjı
52%
71%
-18,8 yp
45%
6,9 yp
60%
34%
25,7 yp
m.d.
m.d.
FAVÖK M arjı
384%
64%
320,1 yp
406%
-22 yp
214%
133%
81,4 yp
m.d.
43,4%
Net Kar M arjı
444%
-192%
636 yp
392%
51,8 yp
152%
137%
14,9 yp
m.d.
231,9%
Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs
-
Sapma %
VKY
Kons.
m.d.
-28%
m.d.
m.d.
m.d.
538%
m.d.
38%
m.d.
m.d.
m.d.
340,4 yp
m.d.
212 yp
Kısa Kısa Şirket Haberleri



Halk Bankası (HALKB) : Banka hisse başına brüt 0,185 TL olmak üzere toplam brüt 231,5 mn
TL nakit temettünün 04 Nisan 2016 tarihinden başlanarak dağıtılmasını Genel Kurul’un onayına
sunma kararı aldığını açıkladı. 07 Mart tarihli hisse kapanış fiyatına göre %1,77 oranında
temettü verimi hesaplıyoruz.
(=) Tofaş Oto (TOASO) : Şirket Yönetim Kurulu Genel Kurul’a sunmak üzere 07 Nisan tarihinden
itibaren hisse başına brüt %73 (0,73 TL) nakit kar payını dağıtma kararı aldı. Kar payı %3,6
verime denk geliyor.
(=) Tav Havalimanları (TAVHL): Devlet Hava Meydanları İşletmesi Genel Müdürlüğü (DHMİ)
verilerine göre, Şirketin Türkiye'de işlettiği 5 havalimanında yolcu sayısı 2016 yılı Şubat ayında
bir önceki yılın aynı ayına göre %10 artışla 6,6 mn oldu. 2016 Ocak-Şubat döneminde ise yolcu
sayısı yıllık bazda %6 artış göstermiş oldu. Türkiye'nin en büyük havalimanı olan Atatürk
Havalimanı'ndan Şubat’ta yolcu sayısı %10,0 arttı.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 3 / 5
Haftalık Ajanda
08 Mart 2016 Salı
Tarih
Ülke
TSİ
Dönem
8 Mar.
Japonya
01:50
8 Mar.
Japonya
01:50
8 Mar.
Japonya
8 Mar.
8 Mar.
Veri
Önem
Beklenti
Önceki
4Ç15
GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Final
96,77
-0,40%
-0,40%
4Ç15
GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%-Final
94,62
-1,60%
-1,40%
01:50
Oca.
Cari Denge (BoP Bazlı)
95,70
700 Mlr Yen
960,7 Mlr Yen
Japonya
01:50
Oca.
Dış Ticaret Dengesi (BoP Bazlı)
66,99
-530 Mlr Yen
188,7 Mlr Yen
Çin
05:00
Şub.
Dış Ticaret Dengesi
78,38
50,8 Mlr $
63,3 Mlr $
8 Mar.
Çin
05:00
Şub.
İhracat- Yıllık %
72,97
-15,00%
-11,20%
8 Mar.
Çin
05:00
Şub.
İthalat- Yıllık %
70,27
-10,20%
-18,80%
8 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.)
93,22
0,50%
-1,20%
8 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
67,80
-1,50%
8 Mar.
Fransa
09:45
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
61,11
8 Mar.
Türkiye
10:00
Oca.
Sanayi Üretimi- Aylık %
56,52
8 Mar.
Türkiye
10:00
Oca.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
34,78
3,80%
4,50%
8 Mar.
Avro Bölgesi
12:00
4Ç15
GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)-Öncü
93,02
0,30%
0,30%
8 Mar.
Avro Bölgesi
12:00
4Ç15
GSYH Yıllık (mevs. düzelt. %)-Öncü
90,70
1,50%
1,50%
8 Mar.
Türkiye
4Ç15
BIMAS ve EREGL 4Ç15 Finansal Sonuçlar
9 Mar.
İngiltere
11:30
Oca.
Sanayi Üretimi- Aylık %
91,46
0,50%
-1,10%
9 Mar.
İngiltere
11:30
Oca.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
69,51
0,20%
-0,40%
9 Mar.
ABD
14:00
4 Mar.
MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık)
92,31
9 Mar.
ABD
17:00
Oca.
Toptan Stoklar- Aylık %
80,80
-0,20%
-0,10%
10 Mar.
Japonya
01:50
Şub.
ÜFE - Aylık %
48,39
-0,30%
-0,90%
10 Mar.
Japonya
01:50
Şub.
ÜFE - Yıllık %
92,47
-3,40%
-3,10%
10 Mar.
Çin
03:30
Şub.
TÜFE- Yıllık %
97,30
1,80%
1,80%
10 Mar.
Çin
03:30
Şub.
ÜFE - Yıllık %
91,89
-4,90%
-5,30%
10 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
61,02
15,8 Mlr €
19 Mlr €
10 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
Cari Denge
54,24
16 Mlr €
25,6 Mlr €
10 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
İthalat-Aylık %
59,32
0,50%
-1,40%
10 Mar.
Almanya
09:00
Oca.
İhracat-Aylık %
52,54
0,40%
-1,60%
10 Mar.
Fransa
09:45
Oca.
Sanayi Üretimi- Aylık %
97,22
0,70%
-1,60%
10 Mar.
Fransa
09:45
Oca.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
91,67
-0,10%
-0,70%
10 Mar.
Türkiye
10:00
Oca.
Cari Denge
86,96
-2,15 Mlr $
-5,07 Mlr $
10 Mar.
Avro Bölgesi
14:45
Mar.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Faiz kararı
97,67
0,05%
0,05%
10 Mar.
Avro Bölgesi
14:45
Mar.
ECB-Mevduat Faiz Oranı
79,07
-0,40%
-0,30%
10 Mar.
Avro Bölgesi
14:45
Mar.
ECB-Marjinal Borç Verme Faiz Oranı
72,09
0,30%
0,30%
10 Mar.
Avro Bölgesi
15:30
Mar.
ECB Başkanı Draghi'nin Basın Toplantısı
10 Mar.
ABD
15:30
5 Mar.
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
98,40
10 Mar.
ABD
21:00
Şub.
Hazine Bütçe Dengesi
76,00
-2,20%
-3,9 Mlr €
0,82%
-4,80%
278 Bin
- 200 mlr $
10 Mar.
Türkiye
11 Mar.
Almanya
09:00
Şub.
TÜFE- Aylık %
81,36
0,40%
11 Mar.
Almanya
09:00
Şub.
TÜFE- Yıllık %
86,44
0,00%
0,00%
11 Mar.
İngiltere
11:30
Oca.
Dış Ticaret Dengesi
68,29
-3,05 Mlr £
-2,71 Mlr £
11 Mar.
ABD
15:30
Şub.
İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık%
79,20
-0,80%
-1,10%
11 Mar.
ABD
15:30
Şub.
İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Yıllık%
34,40
-6,50%
-6,20%
12 Mar.
Çin
07:30
Şub.
Sanayi Üretimi- Yıllık %
62,16
5,60%
6,10%
12 Mar.
Çin
07:30
Şub.
Perakende Satışlar- Yıllık %
54,05
10,90%
10,70%
BIST'de işlem gören şirketlerin 2015 yılı konsolide bilançolarını son gönderme tarihi
0,40%
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Raporun tamamına ulaşmak için lütfen tıklayınız…
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 4 / 5
08 Mart 2016 Salı
www.vakifyatirim.com.tr
Genel Müdürlük
Akatlar Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok
Beşiktaş 34335 İstanbul
(0212) 352 35 77
Araştırma ve Strateji
Sezai ŞAKLAROĞLU
Selahattin AYDIN
Tuğba SAYGIN
Serap KAYA
Genel Müdürlük Pazarlama
Menkul Kıymet İşlem Aracılığı
Türev Araçlar İşlem Aracılığı
Mesut ÖZKAYA
Yunus Uğurhan ÖZZEYBEK
Fatih SORAL
Vakıf Yatırım A.Ş Şube Bilgileri
ANKARA ŞUBESİ
İZMİR ŞUBESİ
Barbaros Mah. Tunalı Hilmi Cad. No: 75
06680 Kavaklıdere/Ankara
Fevzipaşa Bulvarı No:141 Kat:7 Basmane,
35260 Konak/İzmir
KONYA ŞUBESİ
Şemsi Tebrizi Mah. Hükümet Meydanı 1. Vakıf
İş Hanı Kat:1 No:33 D:109 42010
Karatay/Konya
0312 468 09 00
0232 483 98 44
0332 350 86 28
KIZILAY ŞUBESİ
BURSA ŞUBESİ
İzmir Cad. No:6 Kat:5 Kızılay
06400 Çankaya/ Ankara
ANTALYA ŞUBESİ
Tahıl pazarı Mah. Amenderes Bulvarı Yüce
2 Apt. No:31 Kat:1 D2/A 07025
Muratpaşa/Antalya
Atatürk Cad. Vakıf Finans Center No:70 Kat:3
Heykel, 16010 Osmangazi/Bursa
0312 230 70 54
0242 242 36 44
0224 220 73 64
ADANA ŞUBESİ
Atatürk Cad. Fatih Terim Sok. No:27/2
01000 Seyhan/Adana
SAMSUN ŞUBESİ
Kale mah. Kazım Paşa cad. Kaptan ğlu Sok.
No:2 55100 İlkadım / Samsun
0322 458 27 17
0362 432 47 11
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin
kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr
yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan
dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 5 / 5