EKONOMİ BÜLTENİ 58 28 Ocak 2011 REKOR DIŞ TİCARET AÇIĞI İLE GÖZLER TCMB’YE YÖNELDİ TÜİK tarafından 28 Ocak 2011 tarihinde açıklanan geçici dış ticaret istatistiklerine göre, 2010 yılı Aralık ayında ihracat, önceki yılın aynı dönemine göre %18.1 artış göstererek 11.9 milyar dolar olarak gerçekleşirken; ithalat, aynı dönem için %36.8 artışla 20.6 milyar dolar düzeyinde oluşmuştur. Bu rakamlarla, Türkiye’nin dış ticaret açığı, önceki yılın aynı ayına göre yaklaşık %74.9 oranında artarak 8.7 milyar dolar seviyesine yükselmiştir. Yıllık bazda rakamlar ise açıkta oluşan riski ortaya koymaktadır. Buna göre dış ticaret açığı 2010 yılında bir önceki yıla göre %84.5 artış göstererek 71.56 milyar dolar ile tarihin en yüksek düzeyine ulaşmıştır. Yıllık bazda ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %61.4 düzeyinde gerçekleşmiştir. Dış ticaret açığının rekor düzeyde artmasında, 2010 yılının genelinde düşük bir düzeyde seyreden kur etkili olmuştur. İkinci unsur ise ihracatın %56’sının gerçekleştiği Avrupa ülkelerinde yaşanan borç yükü sorunu nedeniyle bu bölgede tüketimin azalmasıdır. Üçüncü unsur ise canlanan iç tüketimin, düşük kur düzeyi nedeniyle ithal mallara yönelmesidir. Bu faktörler ışığında ihracatın artış hızı sınırlanırken, ithalatta hızlı bir çıkış kaydedilmiştir. Dış Ticaret İstatistikleri (*1,000,000 $) Dönem İhracat İthalat Dış Ticaret İstatistikleri (Aralık 2009-2010) Dış Ticaret Açığı İhracatın İthalatı Karşılama Oranı (%) -10000 -9000 -8000 -7000 -6000 -5000 -4,964 66.9 2009 102,143 140,928 -38786 72.5 Aralık, 2010 11,872 20,554 -8,681 57.8 2010 113,929 185,493 -71563 61.4 Ara.10 15,019 Kas.10 10,054 Eki.10 Aralık, 2009 Eyl.10 65.4 Ağu.10 -69,936 Tem.10 201,964 -1000 Tem.10 132,027 -2000 Haz.10 2008 -3000 May.10 68.2 Nis.10 -3,585 Mar.10 11,270 Şub.10 7,685 Aralık, 2008 -4000 Mar.10 63.1 Oca.10 -62,791 Şub.10 170,063 Ara.09 107,272 Oca.10 2007 0 75 70 65 60 55 50 Ara.10 Kas.10 Eki.10 Eyl.10 Ağu.10 Tem.10 Haz.10 May.10 Nis.10 40 Ara.09 45 --- Dış Ticaret Açığı --- İhracatın İthalatı Karşılama Oranı Okan Üniversitesi Finansal Riskleri Araştırma ve Uygulama Merkezi Tuzla Kampüsü Tuzla / İstanbul Tel: 0 216 677 1630/1996 www.okfram.okan.edu.tr, okfram@okan.edu.tr 2010 2009 2008 2007 2006 2005 Dış açık, cari açığı yukarı taşıyor… Genişleyen dış ticaret açığı, cari açık problemini artırmakta ve Dış Ticaret Açığı Cari Açık DIŞ TİCARET AÇIĞI-CARİ AÇIK-DOLAR Türkiye’nin sıcak para bağımlılığını tetiklemektedir. Mevcut Dolar (Ortalama) durumda not artırımı olasılığının güçlü olması ve mali yapının 60,000 1.70 gücünü koruması bu riskleri dengeleyebilecek unsurlar olarak 1.65 dikkate alınabilir. Ancak 2011 yılı için gerek Avrupa’daki kamu 50,000 1.60 borcu sorunu, gerekse FED’in likiditeyi geri çekme olasılığı risk unsurları olarak karşımıza çıkmaktadır. İhracatın %56’sının 40,000 1.55 yapıldığı Avrupa’daki kamu borç yükü sorununun krize 1.50 30,000 dönüşmesi, Türkiye’nin dış ticaret dengesini doğrudan olumsuz 1.45 etkileyebilecek bir unsur olarak durmaktadır. Diğer yandan 20,000 1.40 FED’in dolar likiditesini geri çekme eğilimine girmesi, cari açığı 1.35 finanse eden sıcak paranın geri çekilmesine neden olarak 10,000 Türkiye ekonomisi üzerinde bir stres yaratabilir. Bu nedenle 1.30 dışsal şoklara yönelik dayanıklılığın artırılması için cari açık 0 1.25 problemine yönelik önlemlerin alınması gerekmektedir. Burada mevcut durumda alınan önlemler kuru yukarı yöneltme ve Kaynak: Matriks, TÜİK mevduat vade yapısını uzun vadeye çekme olarak görünmektedir. Cari açık riskinin önemi göz önünde bulundurulduğunda, bu stratejinin doğru bir hareket olduğu gözlenmektedir. İHRACAT YAPILAN ÜLKELER Bin $ İTHALAT YAPILAN ÜLKELER % Ülke 17.0 Rusya Bin $ 21 592 256 11.0 21.7 Almanya 17.9 Çin 10.5 A.B.D. 17 529 872 17 180 042 12 318 394 24.4 35.5 43.6 6 038 123 -2.8 İtalya 10 202 654 33.0 4 632 323 45.2 Fransa 8 176 351 15.3 B.A.E. A.B.D. 3 340 185 3 769 260 15.3 İran 16.3 Güney Kore 7 644 782 4 764 009 124.5 52.8 İspanya 3 564 137 26.5 İngiltere 4 676 567 34.6 İran 3 042 957 50.3 İspanya 4 839 933 28.1 Ülke Almanya 11 453 464 İngiltere Irak İtalya 7 223 653 6 042 790 6 508 201 Fransa Rusya % 2010 yılının genelinde ihracat yapılan ilk dört ülke sırasıyla; Almanya (11.45 milyar dolar), İngiltere (7.22 milyar dolar), İtalya (6.5 milyar dolar) ve Irak (6 milyar dolar) olarak karşımıza çıkmaktadır. Türkiye’nin 2010 yılı ithalat hacminde ise 21.6 milyar dolar ile Rusya ilk sırada yer alırken, bunu yaklaşık 17.5 milyar dolar ile Çin ve 17.2 milyar dolar ile Almanya takip etmektedir. Buna göre ihracatta Avrupa ülkeleri ağırlığını korumakla birlikte Irak gibi son yıllarda işbirliğinin hızla arttığı komşu ülkeler dikkat çekmektedir. Bununla birlikte komşu ülkelerle yapılan ticarette İthalat-ihracat dengesine dikkat edilmelidir. Nitekim, Rusya ile yapılan ihracat 4.63 milyar dolar düzeyinde kalırken, ithalat 21.6 milyar seviyesinde oluşmuştur. Yani sadece bu ülke ile yapılan ticaretten 17 milyar dolar açık oluşmuştur. Yine dikkat çeken unsur ihracatta ilk 10’a girmeyen Çin, ithalatta 3. sıraya oturmuştur. 2011 yılında TCMB’nin ‘uyanık kalması’ şart… 2011 yılında özellikle dışsal risklerin yüksek bir düzeyde seyretmesi nedeniyle ekonominin dayanıklılığını artırmak temel strateji olmalıdır. Bu noktada rezervlerin yükseltilmesi, kurun cari açığı dengeleyecek düzeylere yönlendirilmesi, sıcak paranın uzun vadeye özendirilmesi gibi adımlar bu yılın kritik adımları olarak ön plana çıkmaktadır. Bunun yanı sıra mali disiplinden uzaklaşılmaması gerekmektedir. Özellikle seçim yılı olması nedeniyle bu nokta dikkatli takip edilmelidir. Ancak bu yılın önemli yükü, T.C. Merkez Bankası’nın omuzlarındadır. Nitekim, gerek rezervlere yönelik adımlar gerekse sıcak para konusundaki ayarlamalar, TCMB’nin elindeki araçlarla gerçekleştirilebilir. Bu nedenle, OKFRAM olarak, T.C. Merkez Bankası’nın piyasayı yakından izleyerek aktif ve hızlı kararlar almaya devam etmesi gerektiğini düşünmekteyiz. Yine ihracat potansiyeli olan ürün ve sektör gruplarının belirlenmesi ve bu gruplar öncelikli olmak üzere fonlama, teşvik, sigorta ve vergi sistemlerinin yeniden yapılandırılması gerektiği, alternatif dış pazarların oluşturulmasına yönelik çalışmalara ağırlık verilmesinin zorunluluk olduğu görüşündeyiz. Okan Üniversitesi Finansal Riskleri Araştırma ve Uygulama Merkezi Tuzla Kampüsü Tuzla / İstanbul Tel: 0 216 677 1630/1996 www.okfram.okan.edu.tr, okfram@okan.edu.tr