Günlük Bülten 25 Mayıs 2015

Günlük Bülten
25 Mayıs 2015
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru haftanın son gününe satışla başladı ve öğleden önce 2,6070 seviyesine kadar yükseldi. Sonrasında kayıplarını bir
miktar telafi eden TL, ABD TÜFE verisi sonrası 2,60’lı seviyelere tekrar döndü. Yeni haftaya da 2,60 seviyesinin üzerinde hareket
ederek başlıyor.
$/TL
31 Ara 14 21 May 15 22 May 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,3350
2,5886
2,5991
0,4%
11,3%
€/TL
2,8266
2,8789
2,8629
-0,6%
1,3%
Sepet*
2,5808
2,7333
2,7321
0,0%
5,9%
€/$
1,2098
1,1112
1,1013
-0,9%
-9,0%
$/Yen
119,78
121,04
121,54
0,4%
1,5%
90,27
95,26
96,01
0,8%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
6,4%
* (0,5$+0,5€)
3
2,9
2,8
2,7
2,6
2,5
2,4
2,3
2,2
2,1
2
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14
Sepet
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
2,7321
€/$ (Sağ eks)
2,5991
1,1013
Eyl 14
Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15
Kaynak: Bloomberg
 IFO endeksinin beklentilere yakın gelmesiyle 1,1208 seviyesine kadar yükselen parite ABD çekirdek TÜFE'nin beklentilerin
üstünde gelmesi sonrasında kayıplarını artırdı ve 1,1002 seviyesine kadar geriledi. Parite, Pazartesi gününe 1,09 seviyesinden
başlıyor. İngiltere, ABD ve birçok Avrupa ülkesinde piyasaların tatil olması nedeniyle işlem hacminin sınırlı olması bekleniyor.
Yunanistan'a ilişkin gelişmeler ise pariteyi baskı altında bırakmayı sürdürüyor.
 ABD’de çekirdek enflasyonun 2 yılın en yüksek artışını kaydetmesi ardından Dolar endeksi 96,3‘e, ABD 10 yıllıkların faizi
%2,2392’e kadar yükseldi. Fed Başkanı Janet Yellen'ın, Cuma günü gerçekleştirdiği bir konuşmada merkez bankasının bu yıl
faizleri artırma planlarının devam ettiğini belirtmesi de Dolar’daki değer kazancını artırdı.
 Emtia Piyasası
 Brent petrolün varil fiyatı, Asya'dan gelen talep ve ABD'de araç kullanma mevsiminin başlamasıyla beraber yükseliş kaydetti.
Çin'de ham petrol ithalatı yavaşlayan ekonomiye rağmen yüksek seyreden otomobil satışlarıyla beraber Nisan ayında 7,4 milyon
varille rekor seviyeye yükseldi.
 Altın, Fed Başkanı Janet Yellen’in faiz artışının bu yıl gerçekleşmesinin muhtemel olduğu sinyallerini vermesi ve Doların
güçlenmesiyle geriledi.
1.500
Altın ($/Ons)
Günlük
Yıl Sonuna 1.450
31 Ara 14 21 May 15 22 May 15
Değişim Göre Değişim
115,1
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
130
120
110
1.400
Altın($/Ons)
1.184
1.205
1.206
0,1%
1,8%
Petrol(Brent)
57,3
66,5
65,4
-1,8%
14,0%
Gümüş($/Ons)
15,7
17,2
17,1
-0,3%
8,9%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.350
100
1.383
90
1.300
80
1.206
1.250
70
1.200
60
1.150
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14
50
65,4
40
Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15
1
Günlük Bülten
25 Mayıs 2015
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
3.500
Göst. Tahvilin Hacmi
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
 Hacmin zayıf olduğu bono piyasasında TL’deki değer kayıpları
belirleyici olmayı sürdürdü. Verim eğrisine baktığımızda ters eğimin
sürdüğü görülürken; 2 yıllık gösterge faiz haftayı %9,64 seviyesinden
sonlandırdı.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 66,1 milyar TL düzeyine
gerilerken; bu rakamın 51 milyar TL’lik kısmı %7,50’den haftalık
repo fonlamasından, 5,2 milyar TL’lik kısmı %10,25’ten piyasa
yapıcılığı imkanından, 9,9 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten BİST repo
ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %8,20 düzeyine
yükseldi.
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
21 May 15
22 May 15
Gösterge Tahvil*
7,97
9,51
9,64
0,13
USD Libor( 3 aylık)
0,26
0,28
0,28
0,00
0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,06
-0,01
-0,01
0,00
-0,07
O/N İMKB Repo
10,85
10,34
10,32
-0,02
-0,53
Eurobond 2030*
4,73
4,84
4,83
-0,01
1,67
0,10
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
1.000
609
7,5
500
6,5
Nis.15
32
May.15
Şub.15
Mar.15
Oca.15
Kas.14
Ara.14
Eyl.14
Eki.14
Ağu.14
Haz.14
Tem.14
Nis.14
May.14
Şub.14
Mar.14
Oca.14
0
Milyon TL
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
%8,20
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Oca 13
Şub 13
Mar 13
Nis 13
May 13
Haz 13
Tem 13
Ağu 13
Eyl 13
Eki 13
Kas 13
Ara 13
Oca 14
Şub 14
Mar 14
Nis 14
May 14
Haz 14
Tem 14
Ağu 14
Eyl 14
Eki 14
Kas 14
Ara 14
Oca 15
Şub 15
Mar 15
Nis 15
May 15
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
3.000
10,5
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
31 Ara 14
%9,64
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 202 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,83 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Hisse senetleri piyasasında önceki hafta kaydedilen %4'ün üzerindeki yükselişin ardından, geçen hafta gelen kâr satışları, seçim
anketlerinin yarattığı tedirginlik ve TL'deki değer kaybı endeksin yönünü aşağı çevirdi ve haftanın 85.804 puandan
tamamlanmasına neden oldu.
 Asya borsaları, Yellen’in Cuma günü gerçekleştirdiği konuşmada ekonominin beklendiği gibi iyileşme göstermesi durumunda
faizlerin bu yıl artırılacağının sinyallerini vermesiyle beraber bugüne sakin başladı.
31 Ara 14 21 May 15 22 May 15
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
İşlem Hacmi (milyon TL)
700
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
600
95.000
500
90.000
85.804
85.000
7,2%
400
80.000
BIST-100
85.721
86.565
85.804
-0,9%
0,1%
BIST-30
106.150
105.774
104.867
-0,9%
-1,2%
Sanayi
78.725
84.795
84.409
-0,5%
Hizmetler
62.195
60.635
60.760
0,2%
-2,3%
300
75.000
Mali
115.225
114.863
113.223
-1,4%
-1,7%
200
70.000
Bankalar Endeksi
159.267
151.470
148.657
-1,9%
-6,7%
Dow Jones
17.823
18.286
18.232
-0,3%
2,3%
100
65.000
S&P 500
2.059
2.131
2.126
-0,2%
3,3%
DAX
9.806
11.865
11.815
-0,4%
20,5%
Nikkei 225
17.451
20.203
20.264
0,3%
16,1%
Bovespa
50.007
55.112
54.377
-1,3%
8,7%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
0
60.000
Oca.14 Mar.14 May.14 Tem.14 Eyl.14
Kas.14 Oca.15 Mar.15 May.15
Kaynak: Bloomberg
2
Günlük Bülten
25 Mayıs 2015
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Mayıs ayı kapasite kullanım oranı toparlanmayı sürdürerek %74,9 ile 2015 yılının en iyi değerini aldı.
 Almanya'da gayrı safi yurtiçi hasılanın yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,3 büyüdüğü teyit edildi.
 IFO'nun verilerine göre, Alman iş dünyası eğilim endeksi Mayıs ayında hafif gerileyerek 108,5'e düşmesine karşılık beklentilerin
üzerinde açıklandı.
 Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi, Euro Bölgesi'nin ekonomik görünümün bugün itibariyle son 7 yılın en
parlak seviyesinde olduğunu, ancak büyümenin bir süre daha kriz öncesi seviyelerin altında kalmasının beklendiğini söyledi.
 ABD'de tüketici fiyatları endeksi Nisan'da bir önceki aya göre %0,1 ile beklentilere paralel arttı.
 Yunanistan İçişleri Bakanı, Uluslararası Para Fonu'na (IMF) Haziran'da vadesi gelecek borcu, kaynak olmadığı için
ödeyemeyeceklerini söyledi.
 Fitch , Macaristan'ın not görünümünü durağandan pozitife çevirdi. Kuruluş, ülkenin "BB+" olan kredi notunu ise teyit etti.
 Fed Başkanı Yellen ekonomik beklentilerin karşılanması durumunda bu yıl gerçekleşecek bir faiz artırımının uygun olacağını ve
artışın kademeli olabileceğini belirtti.
Mayıs ayı kapasite kullanım oranı toparlanmayı sürdürerek ve %74,9 ile 2015 yılının en iyi değerini aldı. Arındırılmış veri ise
%74,7 ile Haziran 2014’ten bu yana en yüksek değere ulaştı.
Reel Kesim Güven Endeksinde de KKO’daki pozitif görünümün devam ettiği ve endekslerin birbirine paralel hareket ettiği görüldü.
Endeks, 109 ile Temmuz 2014’ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi
ise 103,9 puan ile önceki aya göre 1,2 puan yükseldi.
Özetle, büyümenin önemli öncü göstergelerinden 2. çeyrek reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım verileri bir önceki
çeyreğe göre ekonomik aktivitenin yılın 2. çeyreğinde güç kazandığına işaret ediyor. Bütün bu veriler 2015 yılı için beklediğimiz
%4’lik GSYH büyümesine ulaşılma ihtimalini artırsa da; küresel piyasalarda yaşanan dalgalanma ve yaşanan seçim süreci, tüketici
güveni üzerinde baskı oluşmasına ve sıkı parasal koşulların devamına yol açarak büyüme üzerinde aşağı yönlü riskleri gündemde
tutuyor.
ABD'de tüketici fiyatları endeksi Nisan'da bir önceki aya göre %0,1 ile beklentilere paralel arttı. Enerji ve gıda fiyatlarındaki
değişimi içermeyen çekirdek endeks ise %0,3 ile beklentilerin üzerinde yükseldi. Tüketici fiyatlarının %0,1, çekirdek endeksin ise
%0,2 artacağı tahmin ediliyordu.
ABD Görünüm
6
5
4
3
2
1
0
Enflasyon (YoY)
PCE
Çekirdek PCE
-1
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
-2
3
Günlük Bülten
25 Mayıs 2015
Almanya'da gayrı safi yurtiçi hasılanın yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,3 büyüdüğü teyit edildi.
Almanya ekonomisinde yılın ilk çeyreğinde yaşanan büyümenin ana tetikleyicisi iç talep olurken, Euro’daki değer kaybına rağmen
zayıf küresel talebin etkisiyle dış ticaret negatif katkıda bulundu. İç talep GSYH büyümesine 0,5 puan artı yönde, dış ticaret 0,2
puan eksi yönde katkı yaptı. GSYH'nin birinci çeyrekte yıllık bazda %1,1 büyüdüğü de teyit edildi.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi, Euro Bölgesi'nin ekonomik görünümün bugün itibariyle son 7 yılın en
parlak seviyesinde olduğunu, ancak büyümenin bir süre daha kriz öncesi seviyelerin altında kalmasının beklendiğini söyledi.
"Para Politikası ekonomide arzu edilen yönde çalışıyor. Büyüme toparlanıyor ve enflasyon beklentileri yükseliyor" diye
konuşan Draghi, "Ancak bu durum bizim zorluklarımızı sona erdirmiyor. Konjonktürel bir toparlanma tek başına Avrupa'nın tüm
problemlerini çözemez" dedi. Euro Bölgesi'nde büyümenin artırılması için yapısal reformlara ihtiyaç olduğunu ve şu ana kadar
başta Portekiz olmak üzere birçok Avrupa ülkesinde yapısal reformlarda önemli ilerleme sağlandığını ifade eden Draghi, yapısal
reformların büyümeyi hızlandırdığını ve dış şoklara direnci artırdığını söyledi. Yapısal reform yapmamak için bir neden olmadığını
kaydeden Draghi, bu reformların uzun vadeli büyümeye ivme kazandıracağını ifade etti.
VERİ GÜNDEMİ
Yeni haftaya oldukça sakin bir günle başlıyoruz. Yurtiçi ve yurtdışı tarafında açıklanacak önemli bir makro veri bulunmazken; hafta
genelinde odak noktamızda olacak verileri şöyle sıralayabiliriz:
Yurtiçi tarafında Cuma günü açıklanacak olan dış ticaret verisi haftanın en önemli gündem maddesi. TİM öncü verilerine göre
ihracat Nisan'da %9,8 azalışla USD 11,82 milyar olurken, yılın ilk dört ayında ise %8,1 düşüşle USD 48,95 milyara gerilemişti.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı öncü verilere göre dış ticaret açığı Nisan'da USD 1,75 milyarlık altın ihracatının
desteğiyle %35,9 azalarak USD 4,77 milyar olmuştu. Kısacası geçen aya göre açıkta daralma beklesek de bunda altın ihracatı
belirleyici oluyor. Ancak otomotiv ithalatındaki artışın Nisan ayında da sürmesi ithalat kalemi üzerinde yukarı yönlü risk
oluşturuyor.
Yurtdışı tarafında da ABD ağırlıklı bir veri gündemiyle baş başayız. Haftanın dikkat çeken verileri büyüme revizyonu, güven
endeksleri, dayanıklı mal siparişleri olarak gözüküyor.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4