DenizÖzel`de Bu Hafta... (24-28 Ekim 2016)

HAFTALIK % DEĞİŞİM
*EURTRY
*TRY SEPET
1.7
1.1
*USDTRY
0.5
DenizÖzel’de Bu Hafta...
(24-28 Ekim 2016)
BİST100
1.7
*USDTRY,EURTRY,TRY SEPET değişimlerinin pozitif olması Türk Lirası'nın değer kazancını
gösterir.
 Draghi sonrası euro/dolar paritesi zayıflıyor.
 TCMB sadeleşme sürecine ara verdi, kur denge arayışında.
 Türk topçusu Başika'da Peşmerge güçlerine ateş desteğine verdi.
EURUSD
-1.2
DOW JONES
0.0
XAUUSD (ons)
0.7
GBPUSD
0.2
S&P500
0.4
XAGUSD
0.6
USDJPY
0.0
DAX
1.2
BRENT PETROL
0.1
USDCHF
-0.5
FTSE100
0.1
HAM PETROL
0.5
*XAU Altın Dolar cinsinden, XAG Gümüş Dolar cinsinden ons fiyatlarını içerir.
USDTRY
994.61
1000 TL 1 HAFTADA NE OLDU?
EURTRY
TRY SEPET
982.86
988.64
BİST100
1016.63
BofA Merrill Lynch Global Finansal Stres Endeksi
0.24
%
-27.3
Merrill Lynch Opsiyon Volatilite Tahmin Endeksi
57.09
%
-12.1
JP Morgan Gelişen Ülke Kurları Oynaklık Endeksi
9.54
%
1.4
VIX Oynaklık Endeksi
13.34
%
-17.8
Kaynak: Bloomberg
Günaydın,
Merkez bankalarının piyasa işlemleri üzerindeki etkilerinin takip edildiği haftada euro/dolar paritesinde bir süredir devam eden sıkışma hareketinin sona erdiği ve
ortak para biriminin değer kaybettiği görüldü.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplantıları haftanın en önemli iki gelişmesi olarak fiyatlamalar üzerinde etki yarattı.
Avrupa cephesinde beklentilerin karşılanmadığı toplantı sonrasında euronun dolar karşısında zayıfladığı ve uzun süren sıkışma hareketinin ardından 1.0900
seviyesini aşağı yönde kırdığı görüldü. TCMB sonrasında ise piyasa işlemlerinde beklentilerin Türk lirasının değer kazanımı göstermesi yönünde olduğu fikrinin ilk
etapta gerçekleştiği ancak kısa süre içerisinde yeniden kur işlemlerinde baskının oluşmaya başlandı gözlendi.
Başkan Mario Draghi’nin düzenlediği basın toplantısında gelecek döneme dair cevabı en çok merak edilen konu olan varlık alım programının süresinin uzatılmasına
dair yönetim kurulunda herhangi bir tartışma gerçekleşmediğini söylemesi ile birlikte ortak para biriminde satış baskısının arttığı ve işlemlerde kısa
pozisyonlanmanın ağır bastığı gözlendi. Euro/dolar paritesinde uzun bir aradan sonra 1.1100-1.1300 bant aralığı dışına çıkılırken, orta ve uzun vadeli ortalamaların
da gerisine kayma yaşandı. Paritede teknik açıdan işlemlerin 1.0940 desteği gerisinde 1.0800 bölgesine dek devam etmesini ve satış baskısının sürmesini
bekliyoruz.
Öte yandan yurtiçi piyasalarda ise yerel para biriminde bir süredir gözlenen baskının bir miktar azalış gösterdiği ancak değer kazanımının sınırlı düzeyde
gerçekleştiği işlemlere tanıklık edildi. Dolar/lira kurunda zirve değerlerden geri dönüş yaşanırken, 3.0500 bölgesine doğru kayma hareketi takip edildi. TCMB’nin
Ekim ayı PPK toplantısında piyasa katılımcılarının ağırlıklı beklentisine paralel bir şekilde faiz indirimi serisine devam etmemesi kararının kur işlemlerinde yaşanan
TL değerlenmesine temel olduğunu söylemek mümkün. Ancak gerek toplantı öncesinde paylaştığımız notlarda, gerekse toplantı sonrasında yaptığımız
değerlendirmelerimizde de belirttiğimiz üzere “sadeleşme” olarak tanımlanan süreç kapsamında faiz indirim serisine ara verilmiş olmasının TL’de kalıcı
değerlenmeye neden olması ihtimalini düşük görüyoruz. Zira sürecin geleceğine dair soru işaretlerinin sürdüğünü ve bir sonraki adımın ne zaman geleceğine yanıt
vermekte zorlandığımızı belirtmek isteriz. Faiz indirimine gidilerek “sadeleşme” sürecinin sonlandırıldığına dair açıklama yapılması halinde piyasalarda güvenin
tesis edilmiş olacağına dair düşüncemizin altını bir kez daha çizmek isteriz. Mevcut durumda belirsizlik ihtimali ile birlikte Türk lirası işlemlerinde volatilitenin
devam edebileceği kanaatindeyiz. Teknik açıdan dolar/lira kuru özelinde konuşmak gerekirse 3.0520/50 desteği üzerinde kalındığı müddetçe TL aleyhine baskının
sürmesini bekleyebiliriz. Ayrıca kur cephesinde takip edilen işlemlerde volatilite düşüşünün olması için yurtiçi faiz oranlarında da seyrin düşüş şeklinde olması ve
hareketi desteklemesi gerektiğini belirtmek isteriz.
Para ve sermaye piyasalarında yurtiçi gündem Merkez Bankası kararı ağırlıklı gerçekleşirken siyasi cephede ise önemli açıklamalar takip edildi. Musul
operasyonunun başlaması ile birlikte Türk askerinin bölgeye harekat düzenleme olasılığına dair sorulara yanıt arandı. Hafta sonu takip edilen haber akışında –Pazar
günü- Peşmerge güçleri tarafından Başika bölgesinde terör örgütü DAEŞ’e yönelik başlatılan cephe mücadelesine bölgede bulunan Başika üssünden Türk
topçusunun tank ve obüs atışları ile destek verdiği haberleri yansıdı. Başbakan Sayın Binali Yıldırım tarafından yapılan değerlendirmelerde TSK’nın hava harekatına
katılım şeklinde koalisyon güçlerine ve Irak ordusuna destek vereceği, kara gücünün kullanılmasının ise şu aşamada gündemde olmadığı belirtildi. Başkanlık
tartışmalarına dair haber akışında ise 2017 yılının Ocak ayında bütçe maratonunu takiben Meclis’e değişlik içeren maddelerin sevk edilebileceği ve gündeme
alınabileceği yönünde gelişmeler ağır basarken, Hükümet cephesinden yapılan değerlendirmelerde koşulların uygun olması halinde Nisan-Mayıs aylarında
referandum düzenlenebileceği belirtildi.
Türk lirası ve euro işlemlerine dair gelişmeler ve beklentilerimiz yukarıda özetlemeye çalıştığımız şekilde gerçekleşirken, dünyanın en büyük ekonomisi Çin’de Q3
dönemine dair büyüme rakamının piyasa beklentileri dahilinde yıllık yüzde 6.7 seviyesinde gerçekleşme gösterdiği görüldü. PBoC tarafından fixing kur ayarlaması
hafta içerisinde son 6 yılın en yüksek dolar/yuan seviyelerinde oluşmaya devam ederken, sepet bazında takip edilen yuan endeksinde ise değer kaybının dolara
karşı gerçekleşen fiyatlama kadar sert olmadığı görülüyor.
Son dönem içerisinde küresel piyasalarda ABD doları lehine işlemlerin artış göstermesinin en önemli nedenlerinden birisi olan 10Y vadeli tahvil faizinde ise sınırlı
düzeyde geri çekilme takip edildi ve yüzde 1.74 seviyesinde denge arayışı gözlendi. Kısa vade için faiz oranında yüzde 1.80 seviyesine doğru atakların piyasa
işlemlerinde gerginliği artırmasını beklemeye devam edebiliriz. Olası üzeri hareketlerde ise dolar endeksinde 100 seviyesinin test edilme ihtimalini mutlak suretle
pozisyon ayarlamalarında gözetmek gerekiyor.
Yeni haftada yurtiçi piyasaların en önemli gündem maddesi olarak 27 Ekim tarihinde TCMB tarafından gerçekleştirilecek olan Enflasyon Raporu sunumu ön plana
çıkmakta. Başkan Murat Çetinkaya tarafından yapılacak olan sunumda yıl sonu enflasyon orta nokta beklentisinde değişikliğe gidilmesini olası görmüyoruz. ABD’de
ise Q3 dönemine ait büyüme rakamı haftanın son işlem gününde açıklanacak.
İyi bir hafta geçirmeniz dileklerimizle.
Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz.
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
1,450
1,400
1,350
1,300
1,250
1,200
1,150
1,100
1,050
1,000
1,300
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Trend
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
Brent Petrol (USD)
Trend
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Ekim 16
1,400
600
Ekim 16
1,500
Temmuz 16
700
Temmuz 16
1,600
800
Nisan 16
1,700
900
Nisan 16
MSCI Dünya (USD)
Ocak 16
1,800
1000
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
DAX
Ocak 16
1100
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
XU100
Ekim 15
1,900
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
EURUSD
Ekim 15
Trend
Temmuz 15
1200
Temmuz 15
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Nisan 15
Trend
Nisan 15
7,000
Ocak 15
8,000
1,700
Ekim 14
Trend
Ocak 15
9,000
1,800
Nisan 14
Ocak 14
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
Nisan 14
Ocak 14
Trend
Ocak 15
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Ekim 14
10,000
1,900
Ekim 14
11,000
2,000
Temmuz 14
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Ekim 14
12,000
2,100
Temmuz 14
13,000
2,200
Temmuz 14
2,300
Temmuz 14
2.3
Nisan 14
2.5
Nisan 14
2.7
Nisan 14
2.9
Nisan 14
3.1
Ocak 14
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
3.3
Ocak 14
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
3.5
Ocak 14
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Ocak 16
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
Nisan 14
Ocak 14
3.3
3.1
2.9
2.7
2.5
2.3
2.1
1.9
Ocak 14
Ekim 16
Temmuz 16
Nisan 16
Altın (USD/Ons)
Ocak 16
MSCI GOÜ
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
Nisan 14
Ocak 14
S/P 500
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
Nisan 14
Ocak 14
TRY Sepet Kur
Ekim 15
Temmuz 15
Nisan 15
Ocak 15
Ekim 14
Temmuz 14
Nisan 14
Ocak 14
USDTRY
1.45
1.40
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
1.00
Trend
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
95,000
90,000
85,000
80,000
75,000
70,000
65,000
60,000
Trend
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Trend
DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg
Trend
Orkun GÖDEK
Özel Bankacılık Grubu
Deniz Özel ve Yatırım Grubu Yönetmeni
Düzey 3
Türev Araçlar
Kredi Derecelendirme
Kurumsal Yönetim Derecelendirme
DenizBank Genel Müdürlüğü
Büyükdere Cad. Torunlar Binası No:141 Esentepe-İSTANBUL
+90 212 348 51 60
Seçilmiş Endekslerin Yorumlanması
BofA Merrill Lynch Global Finansal Stres Endeksi
Bank of America tarafından hesaplanan endeks global finans sistemindeki hedge amaçlı talep ve yatırımcı para girişlerine göre değerlenmektedir. Sıfırdan büyük olması stresin
arttığı, küçük olması düştüğü anlamına gelmektedir.
Merril Lynch Opsiyon Volatilite Tahmin Endeksi
Seçilmiş hazine kağıtlarının 1 aylık opsiyonlarının normalize edilen ortalama implied volatilite değerlerine göre hesaplanan endekstir.
JP Morgan Gelişen Ülke Kurları Oynaklık Endeksi
Seçilmiş Gelişen Ülke Kurlarının 3 aylık at the money opsiyon volatilite değerlerine göre günlük olarak hesaplanan endekstir.
VIX Oynaklık Endeksi
Chıcago Opsiyon Borsası tarafından gelecek volatilite değerlerine göre günlük olarak hesaplanan endekstir.
% değişim haftalık performansı göstermektedir.
UYARI NOTU
Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen
amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar
ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya
bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer
alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım
tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda
risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk
Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında
gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve
değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir
şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf
Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli
yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri,
dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması
esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz.