günlük - Finansbank

günlük
günlük
31 Temmuz 2015
TCMB
politika
çerçevesini
basitleştirmeyi
değerlendiriyor. Üçüncü çeyrek enflasyon raporunun
sunulduğu basın toplantısında konuşan ve temkinli para
politikası duruşunun korunacağını tekrarlayan TCMB
Başkanı Erdem Başçı, ayrıca para politikasının
operasyonel çerçevesini basitleştirmek için çalıştıklarını
söyledi. Tek bir faizin referans olacağı bu çerçevenin
detayları henüz belli olmazken, Başçı değişiklik sonrası
para politikasının sıkılığında bir değişiklik olmayacağını
söyledi. Detayları içeren teknik rapor Ağustos ayı içinde
yayımlanacak ve değişiklik zamana yayılarak adım
adım gerçekleştirilecek.
Fed’in
para
politikasında
gerçekleştireceği
normalleşmeye
paralel
olarak
TCMB’nin
de
normalleşmeye gitmesi öncesinde, para politikasında
basitleştirilmesi ilk adımı oluşturacaktır. Ancak yavaş
gerçekleşecek bu süreçte, gerekli sıkılaştırma
sağlanana kadar TL üzerindeki değer kaybı baskılarının
sonlanmasını beklemiyoruz.
Başçı’nın sunumunda özetlediği enflasyon raporunda
ayrıca, TCMB’nin enflasyon tahminleri de güncellendi.
Yılsonu enflasyon tahmini 0.1 yüzde puanlık artışla
%6.9’a yükseltilirken, %5.5 olan 2016 sonu enflasyonu
tahmini değiştirilmedi. Tahminlerin altında yatan 2015
yılı gıda enflasyonu varsayımı da %9’dan %8’e
düşürüldü. Gıdadaki bu düşüş bu yılın tahminine -0.3
yüzde puan etki ederken, petrol fiyatı varsayımındaki
düşüşün etkisi -0.1 yüzde puan oldu. Öte yandan döviz
kuru artışlarından kaynaklanan çekirdek enflasyondaki
artışlar 0.5 puan yükselişe işaret ederek, olumlu etkileri
fazlasıyla götürdü.
TCMB’nin tahmini gerek bizim %7.6 olan tahminimizin,
gerekse de TCMB’nin beklenti anketindeki %7.7 olan
beklentinin altında bulunuyor. Kur üzerindeki değer
kaybı baskılarının süreceği varsayımına dayanan
tahminimizin üzerinde, son dönemdeki siyasi ve
jeopolitik riskleri de dikkate alınca yukarı yönlü riskler
dahi görüyoruz.
Haziran ayı dış ticaret istatistikleri bugün saat 10’da
yayımlanacak. TÜİK tarafından açıklanacak resmi dış
ticaret istatistiklerinin, ay başında açıklanan Gümrük ve
Dış Ticaret Bakanlığı verileriyle uyumlu olmasını
günlük
bekliyoruz. Bakanlığın Haziran ayına dair açıkladığı veriler, ihracatın yıllık bazda %7.6 düşüşle 11.9
milyar dolar, ithalatın %12.6 düşüşle 18.2 milyar dolar, dış ticaret açığınınsa %20.7 düşüşle 6.3 milyar
dolar olacağına işaret ediyor. Bu durumda 12 ay birikimli dış ticaret açığı, Mayıs’taki 79.7 milyar dolar
seviyesinden 78.1 milyar dolara düşecek.
Önümüzdeki dönemde, Türkiye’nin enerji faturasındaki düşüş dış ticaret dengesini olumlu etkilemeyi
sürdürecek. Dış talep görünümü destekleyici değilse de, iç talep büyümesinin düşük olması sebebiyle
dengelenmenin yavaş tempoda sürmesini bekliyoruz.
Veri gündemi
Cuma günü yurtiçinde Haziran ayı dış ticaret istatistikleri; ABD’de Temmuz ayı Chicago PMI ve
Michigan Üniversitesi güven endeksi; Euro Bölgesinde Temmuz ayı öncü TÜFE enflasyonu ve
Haziran ayı işsizlik oranı açıklanacak.
Piyasalar
USD/TL Perşembe sabahı 2.7730 seviyelerinde güne başladı. Kurdaki volatilite sürerken, USD/TL
sabah saatlerindeki Başçı’nın konuşması sırasında 2.76 seviyesine kadar düşse de, daha sonra
tekrar yükseldi ve 2.78 seviyesinin üzerini gördü. Kur günü 2.7800 seviyesinde kapattı. USD/TL bu
sabah 2.7810 seviyesinde işlem geçiyor.
EUR/USD Perşembe sabahı 1.0975 seviyesinde işlem görüyordu. Parite sabah saatlerinden itibaren
aşağı yönde hareket etti. ABD ikinci çeyrek büyümesinin beklentilere yakın %2.3 gelmesinin ve ilk
çeyrek büyümesinin yukarı yönlü revize edilmesinin ardından, dolar değerlenirken, paritenin düşüşü
hızlandı. Parite gün sonunda 1.0920’de işlem gördü. EUR/USD bu sabah 1.0940 seviyelerinde yer
alıyor.
14 Haziran 2017 vadeli gösterge tahvilin faizi %10.07’den ilk işleme geçti. Gün içinde biraz gerileyen
faiz günü %10.01 seviyesinde sonlandırdı.
2030 vadeli gösterge eurobond 166.80 değerini aldı. 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 235.5’ten işlem geçti.
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB