BASIN AÇIKLAMASI İstanbul – 18 Mayıs, 2017 JCR Eurasia Rating, Ukrayna’nın ülke notlarını gözden geçirerek ‘Uzun Vadeli Ulusal ve Uluslararası Yabancı Para Notunu’ ‘B-’ olarak yukarı yönlü revize etti ve notlara ilişkin görünümü ‘Stabil’ olarak belirledi. JCR Eurasia Rating, Ukrayna’nın ülke notlarını gözden geçirerek ‘CC’ olan Uzun Vadeli Ulusal ve Uluslararası Yabancı Para notlarını ‘B-’ olarak yukarı yönlü revize etti. Kısa Vadeli Yabancı Para ve Yerli Para notlarını ‘C’ ve görünümlerini ise ‘Stabil’ olarak teyit etti. Uzun Vadeli Yabancı Para Uzun Vadeli Yerli Kısa Vadeli Yabancı Para Kısa Vadeli Yerli Para : : : : B- / (Stabil Görünüm) B- / (Stabil Görünüm) C / (Stabil Görünüm) C / (Stabil Görünüm) Ukrayna ekonomisinin temel göstergeleri 2014 ve 2015 yıllarındaki aşağı yönlü ivmelenmenin ardından 2016 yılında gözle görülür bir iyileşme sağlamıştır. Ukrayna otoritelerinin Uluslararası Para Fonu ile yürütülen Genişletilmiş Rezerv İmkanı programı kapsamında yürüttükleri sıkı maliye ve para politikası neticesinde pozitif ekonomik büyüme sağlanmış (2.3%), enflasyonda dramatik bir düşüş gerçekleşmiş ve kamu mali açığı daralma patikasına girmiştir. Enerji sektöründe etkililiği sağlayacak ilave reformlar ve kapsamlı regülasyon ile Merkez bankası bağımsızlığını ve finansal sektörü güçlendirecek düzenlemeler ile beraber mali konsolidasyonun sağlanması iş ve yatırım ortamını güçlendirerek sürdürülebilir ekonomik büyümenin altyapısını oluşturacak temel adımlar olarak değerlendirilmiştir. Ancak özelleştirme süreçlerinin yanı sıra vergi ve sosyal güvenlik sistemi uygulamalarında reformların beklenen seviyenin gerisinde kalması ve yolsuzlukla mücadelede atılan yavaş adımlar işleyen bir piyasa ekonomisine geçiş önündeki temel engeller olarak öne çıkmaktadır. 2016 yılının Nisan ayında kurulan koalisyon hükümeti, parlamentoda temsil ettiği sınırlı çoğunluğa rağmen reformların hayata geçirilmesinde kritik adımlar atmıştır. Koalisyonun parçalı bir yapıya sahip olması parlamentonun hükümet üzerindeki kontrolünü sınırlayarak Başkan Petro Poroshenko’nun yürütme üzerindeki gücünü arttırmasına olanak sağlamıştır. Yönetimde etkililiği sağlamak üzere anayasal reformlar kapsamında gerçekleştirilmesi planlanan yerinden yönetim uygulamaları mevcut güç dağılımı içinde gerçekleştirilememesi yeni radikal muhalefet oluşumlarını desteklemiştir. Uluslararası Para Fonu (IMF) ile devam eden ve dört yıllık süreli Genişletilmiş Rezerv İmkânı (GRİ) toplam 17.5 milyar ABD doları finansman imkânı sağlayacaktır. Reformlarda beklenen ilerleme sağlanamaması nedeniyle daha önceden iki sefer ertelenmiş olan üçüncü gözden geçirme ile beraber sağlanan ilave 1 milyar dolar ile Fon’dan sağlanan toplam imkanlar 8.38 milyar ABD doları seviyesine çıkmıştır. Ukrayna Hükümeti acil reformlar kapsamında temel aksiyonları almış olmakla birlikte sürdürülebilir bir ekonomik büyümenin sağlanması ve ekonomik dengesizliklerin sınırlanması için kapsamlı ve zor reformların hayata geçirilmesi önümüzdeki dönemde önem taşımaktadır. Ukrayna’nın doğu sınırlarındaki politik çözümsüzlüğün ekonomik beklentiler üzerindeki etkisi, kısa dönemde yüksek seviyede ani finansman ihtiyacının gündeme gelmesi ve reformların ilerleme hızındaki düşüşün sağlıklı işleyen bir piyasa ekonomisi iş ortamına geçiş sürecini yavaşlatma potansiyeli aşağı yönlü bir derecelendirme aksiyonunu beraberinde getirebilir. Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden Sn. Zeki Metin Çoktan ve Sn. Abdurrahman Tutğaç ile iletişim kurulabilir. JCR EURASIA RATING Yönetim Kurulu Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75 Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the methodologies registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr