bölüm vııı

FİNANS YÖNETİMİ
Finans İşlevi
 İşletmenin ihtiyaç duyduğu fonları en uygun
koşullarda ele geçirme ve işletmede mevcut ve
sağlanan fonların en etkili şekilde kullanımı ve
değerlendirilmesini sağlama çabalarına yönelik
işletmecilik fonksiyonudur.
Finans bölümü örgüt şeması
Finansal Yönetim Amaçları
 İşletmenin finansal güvenliğini sağlamak
 İşletmenin finansal kârlılığını artırmak
 İşletmenin gelişme içinde finansal denge ve
sürekliliğini korumak
Sermaye
Kaynağına Göre Sermaye
1.


Öz Kaynak Sermayesi: Girişimci veya ortakların
işletmeye tahsis ettikleri maddi veya maddi olmayan
ekonomik değerlerdir.
Dış Kaynak Sermayesi: İşletmenin borçlanma
yoluyla işletme dışı kişi, kurum ve kuruluşlardan
sağladığı sermayedir.
Sermaye
Kullanılış Biçimine göre Sermaye
2.


Sabit Sermaye: Şekil değiştirmeden olduğu gibi
kalan ve birden fazla üretim dönemine katılarak yavaş
yavaş tükenen sermaye unsurlarıdır.
Döner Sermaye (İşletme Sermayesi): İşletmenin
bir faaliyet veya şekil değiştiren sermaye dönemi
içinde paraya çevrilebilir varlıkları toplamıdır.

Net Çalışma Sermayesi: Döner varlıklar toplamından
kısa vadeli borçların çıkarılması sonucu kalan sermaye
miktarıdır.
Sermaye
Niteliklerine Göre Sermaye
3.


Maddi Sermaye: Elle tutulup gözle görülebilen
sermaye unsurlarıdır, işletmenin maddi nitelikli
varlıklarıdır.
Maddi Olmayan Sermaye: Elle tutulup gözle
görülemeyen sermaye unsurlarıdır. na maddi olmayan
sermaye denir.
Sermaye Maliyeti
 İşletmenin kullandığı fonların ortalama maliyetidir.
1. Dış Kaynak Sermayesi Maliyeti
2. Öz Kaynak Sermayesi Maliyeti



İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Maliyeti
Adi Hisse Senetlerinin Maliyeti
Dağıtılmayan Kâr'ların Maliyeti
Finansman Türleri
Kaynağına Göre Finansman Türleri
1. Öz Kaynaklardan Finansman
2. Dış Kaynaklardan Finansman
3. Oto Finansman
2. Süreye Göre Finansman Türleri
1. Uzun süreli finansman,
2. Kısa süreli finansman.
1.
Oto Finansman
 İşletmenin faaliyetleri sonucu elde ettiği kârların
tümünün veya bir kısmının dağıtılmayarak işletmede
alıkonulması yoluyla sermaye ihtiyacının
karşılanmasıdır.
Finansman Kaynakları
1.
Geleneksel Finansman Kaynakları
a) Uzun Süreli Finansman Kaynakları


Öz Kaynaklardan Uzun Süreli Finansman
Dış Kaynaklardan Uzun Süreli Finansman
Kısa Süreli Finansman Kaynakları
2. Yeni Finansman Kaynakları
a) Finansal Kiralama (Leasing)
b) Faktoring (Factoring)
c) Forfaiting
d) Risk Sermayesi (Venture Capital)
b)
Finansal Kiralama (Leasing)
 Bir varlığın belirli bir süre için kullanma hakkının
kiraya verenden kiralayana geçmesini sağlayan bir
sözleşmedir.
Faktoring (Factoring)
 Bir ürünün kredili satışından doğan satıcı firmanın
alacak hakkının faktör adı verilen aracı bir kuruluşa
devrini sağlayan bir finansman tekniği ve sözleşme
türüdür.
Faktoring İşlemi ve Aşamaları
Fortfaiting
 Ürünün genellikle dış satımından doğan orta ve uzun
dönemli bir alacak hakkının “forfaiter” denen bir aracı
finansman kuruluşu tarafından üstlenilmesi
sözleşmesidir.
Forfaiting İşlemi ve Aşamaları
Risk Sermayesi (Venture Capital)
 Gelişme potansiyeli olan küçük ve orta ölçekli
girişimlerin sermaye ihtiyaçlarının desteklenmesi
amacıyla büyük yatırımcılar ve finansal kuruluşlar
tarafından sağlanan finansman imkânlarıdır.
Finansal Tablolar
1.
Bilanço: Bir işletmenin belli bir tarihteki iktisadi ve
mali yapısını gösteren bir tablodur.
2.
Gelir Tablosu: Bir faaliyet dönemi içinde cereyan eden
faaliyetlerin sonuçlarını gösteren tablodur.
Gelir tablosunun içermesi gereken bilgiler:





3.
Satışlara ilişkin bilgiler
Satılan malların maliyetine ilişkin bilgiler
Faaliyet giderlerine ilişkin bilgiler
Diğer gelir ve giderlere ilişkin bilgiler
Kâr veya zararla ilgili bilgiler
Fon Akım Tablosu: İşletmelerin fon plânlamasında
kullandıkları fon kaynaklarını ve kullanım yerlerini
gösteren tablodur.
Finansal Analiz
 İşletme yöneticileri, plânlanan hedeflere ulaşıp ulaşılmadığını
denetlemek, işletme sahip ya da hissedarları, kendi
paylarındaki değer artış ve azalışlarını öğrenmek, işletmeye
kredi verecek kuruluşlar ise işletmenin borç ödeme yeteneğini
ölçmek için finansal analizden yararlanırlar.
 Başlıca finansal analiz araçları:
 Başa baş analizi,
 Fon akış analizi.
Finansal Tabloların Analizinde Kullanılan
Oranlar
1.
2.
3.
4.
Likiditeyi Ölçen Oranlar
Faaliyet Oranları
Finansal Yapı Oranları (Kaldıraç Etkisini Ölçme
Oranları)
Kârlılık Oranları
Finansal Tabloların Analizinde Kullanılan
Oranlar
Likiditeyi Ölçen Oranlar
1.
•
•
Cari Oran
Cari Oran = Döner Değerler / Kısa Vadeli Borçlar
Asit-Test Oranı (Likidite Oranı)
Döner Değerler - Stoklar
Likidite Oranı =
Kısa Vadeli Borçlar
Finansal Tabloların Analizinde Kullanılan
Oranlar
Faaliyet Oranları
2.
•
•
•
Stokların Dönme Çabukluğu
Satılan Malların Maliyeti
Ortalama Stok
Alacakların Dönme Çabukluğu
Satışlar
½ (Dönem Sonu Alacaklar+Dönem Başı Alacaklar)
Sabit Varlıkların Dönme Çabukluğu
Satışlarla sabit değerler arasındaki orandır.
Finansal Tabloların Analizinde Kullanılan
Oranlar
Finansal Yapı Oranları (Kaldıraç Etkisini Ölçme
Oranları)
3.
•
•
Borçların Toplam Varlıklara Oranı: İşletmenin
toplam yatırımının yüzde kaçının borç fonlarla (dış
kaynaklarla) finanse edildiğini gösterir.
Faizin Kaç Kere Kazanıldığı Oranı: Faiz
düşülmeden önceki gelir (vergiden önceki gelir)
rakamı faize bölünerek hesaplanır.
Finansal Tabloların Analizinde Kullanılan
Oranlar
Kârlılık Oranları
4.
•
•
Toplam Varlıkların Kârlılığı
Net Kâr
Toplam Net Varlıklar
Öz Sermayenin Kârlılığı
Net Kâr
Öz Sermaye Tutarı
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi


İşletmenin değişken ve sabit maliyetleri ile kârları
arasındaki ilişkinin belirlenmesi analizidir.
Başa Baş noktası iki yolla bulunabilir:
1. Grafik Çizimi Yoluyla Başa Baş Noktası
2. Matematiksel Yöntemle Başa Baş Noktası
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi
1.
Grafik Çizimi Yoluyla Başa Baş Noktası
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi
2. Matematiksel Yöntemle Başa Baş Noktası

Başa Baş analizi işletmelerde çeşitli amaçlarla kullanılır.

İşletmenin Başa Baş Noktasındaki Satış Gelirine Göre;
Toplam Sabit Giderler
Toplam Değişken Giderler
1 -
Toplam Satış Gelirleri
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi
2. Matematiksel Yöntemle Başa Baş Noktası

Amaçlanan Kâr Miktarına Göre Başa Baş Noktası:
Amaçlanan Kâr + Toplam Sabit Giderler
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Giderler
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi
2. Matematiksel Yöntemle Başa Baş Noktası
 Kapasite Yüzdesine Göre Başa Baş Noktası
Toplam Sabit Giderler
Toplam Değişken Giderler
1Toplam Satışlar
İşletmenin
X Satış
Kapasitesi
Başa Baş ( Kâr'a Geçiş) Analizi
2. Matematiksel Yöntemle Başa Baş Noktası
 Satılacak ya da Üretilecek Mal Miktarına Göre Başa Baş
Noktası:
Toplam Satış Giderleri
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Giderler
Finansal Planlama
 İşletmenin gelecekteki finansal durumunu öngörme,
tahmin etme işlemidir.
 Amaçları:
 Gelecekte gerekecek fonları sağlamak,
 Fonları en uygun maliyetle sağlamak,
 Fon maliyetleri ile riskler arasında denge sağlamak,
 Finansal yapıyı değişen koşullara uydurmak,
 Beklenen nakit fazlalıklarına kullanım yerleri, beklenen
nakit açıklarına çare aramak ve işletmeyi mali dengede
tutmak.
Finansal Planlama Türleri
1.
2.
3.
Olağan Finansal Planlar: İşletmenin gelirleri ile
giderlerini dengeleme amacını güden finansal planlardır.
Özel Finansal Planlar: İşletmelerin kuruluşları,
genişletilmeleri, birleştirilmeleri, güçlendirilmeleri ve
tasfiyeleri nedeniyle özel olarak bir defaya mahsus
hazırlanır.
Olağanüstü Finansal Planlar: Yatırım ve uzun süreli
sermaye ihtiyacını kapsayan planlardır.
Finansal Denetim
 Gerçekleşen finansal sonuçların önceden saptanmış
standartlarla karşılaştırılması ve faaliyetlerin amaçlara
uygun olup olmadığının ölçülmesidir.
Finansal Piyasalar

Bir ekonomide fon fazlasını fon eksiği olan kesimlere
aktarma işlerini düzenleyen piyasa sistemidir.
1.
2.
Para Piyasası: Bir veya bir yıldan az süreli (vadeli)
fon alış verişlerinin yapıldığı finans piyasalarıdır.
Sermaye Piyasası: Bir yıldan uzun süreli (vadeli) fon
alış verişlerinin yapıldığı finans piyasalarıdır