İÇİNDEKİLER

İÇİNDEKİLER
BİRİNCİ BÖLÜM
Finansal Amaç, Finans Fonksiyonu, Finansal Çevre
1 – 40
I. Finansman Nedir?, 6
Finansal Yönetim, 7; Yatırımlar, 10; Finansal Pazarlar, 12; Finansal
Kurumlar, 15; Finansal Araçlar (Menkul Değerler), 21
II. Finansal Yönetimin Amaçları, 24
Niçin Kâr Maksimizasyonu Değil?, 24; Ortakların Refah Seviyesinin
(Servetlerinin) Maksimizasyonu, 25; Sosyal Amaçlar, 25
III. Firmanın Organizasyonu, 25
IV. İşletme Örgütlerinde Biçim Alternatifleri, 27
Tek Şahıs İşletmeleri, 27; Ortaklıklar, 27; Şirketler, 27
V. Finansal Yönetim ile İlgili Önemli 10 Kural, 29
VI. Finansal Yönetim Sahasının Gelişimi, 37
vıı. Finansal Yönetim ve Diğer Bilim Dalları, 38
Sorular, 40
İKİNCİ BÖLÜM
KISIM-I
Faaliyet Raporu, Finansal Tablolar, Amortismanlar,
Vergiler, Nakit Akımları,
KISIM-II
Finansal Matematik
41 – 116
I. Finansal Tablolar ve Yıllık Raporlar, 47
Bilanço, 52; Gelir Tablosu, 56; Kâr ve Net Nakit Akımları Kavramları,
58; Nakit Akım Tablosu, 58; Finansal Tablolara İlişkin Notlar, 61
II. Amortismanlar, 62
Normal Amortisman, 63; Hızlandırılmış Amortisman, 63; Olağanüstü
Amortisman, 64
III. Firmalarda Vergileme, 64
Gelir Vergisi, 64; Kurumlar Vergisi, 65;
IV. Nakit Akımları, 66
V. Yönetim Kararları İçin Muhasebe Verilerinin Yeniden
Düzenlenmesi, 68
VI. Finansta Değer Kavramı, 72
Sorular, 76
Problemler, 77
Finansal Matematik, 85
Basit Faiz, 86; Bileşik Faiz ve Gelecekteki Değer, F, 87; Bir Yatırımın
Bugünkü Değerinin Bulunması, P, 89; Bir Yatırımın Yeknesak Seri
Değerinin (Anüite) Bulunması, A, 92; F, P ve A Değerleri Arasındaki
İlişkiler, 95; SORULAR, 104; II- PARANIN ZAMAN DEĞERİ
PROBLEMLERİ, 105; Ek Okuma Parçası, 106; III-Ek Okuma Parçasına
Ait Problemler, 114
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
Finansal Analiz ve Kontrol (Oran Analizi, Dikey Analiz, Yatay
Analiz), Finansal Yapıyı Güçlendirici Önlemler
117 – 180
I. Finansal Tabloların Analizinin Önemi, 122
II. Oran (Rasyo) Analizi, 125
Likidite Oranları, 125; Aktivite (Devir Hızı) Oranları, 131; Finansal Yapı
ile İlgili Oranlar, 135; Sabit Yükümlülükleri Karşılama Oranları, 148;
Kârlılık Oranları, 139; Büyüme Oranları – Satışların Yüzdesi Oranları –
Pazar Değeri Oranları, 142; DuPont Analizi, 143
III. Finansal Oranların Yorumlanması, 145
IV. Finansal Tabloların Trend Analizi, Yüzde Analizi ve Dikey
Analizi, 145
V. Firmanın Sektöre ve Rakiplere Göre Mukayesesi, 153
VI. Finansal Analizde Yöntemin Önemi, 154
VII. Finansal Yapıyı Güçlendirici Önlemler, 156
Oran Analizinin Sınırları, 158; Analizde Rakamların Ötesini Görmek, 159
VIII. Oranlardan Erken Uyarı Göstergesi Olarak Yararlanma, 160
Altman Modeli, 160; Zeta Modeli, 161; Chesser Modeli, 162; Bathory
Modeli, 162
Sorular, 163
Problemler, 165
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
Finansal Tahminleme ve Planlama
181 – 228
I. Finansal Planlama, 187
II. Nakit Bütçesi, 192
III. Proforma Finansal Tablolar, 194
Satışların Yüzdesi Metodu, 195; Ek Fon İhtiyacının Formül Yardımıyla
Bulunması, 200; Trend Analizi, 204
IV. Fon Akım Analizi, 205
V. Maliyet – İş Hacmi – Kâr İlişkileri (Başa Baş Noktası
Analizleri), 208
Kapasite Kullanım Oranı (KKO), 211; Kar ve Gider Planlaması, 212;
Birden Fazla (n adet) Mal Bulunması Durumunda Başa Baş Noktası
Analizi, 212
Sorular, 215
Problemler, 217
BEŞİNCİ BÖLÜM
İşletme Sermayesi Yönetimi
(Cari Aktifler ve Cari Pasifler)
229 – 302
I. İşletme Sermayesi Yönetiminin Önemi, 235
II. Genel Olarak İşletme Sermayesi Politikası, 236
İşletme Sermayesini Finanslama Felsefesi, 237; Nakit Dönüşüm Süresi, 241
III. Nakdin ve Pazarlanabilir Menkul Değerlerin Yönetimi, 246
Firmalarda Nakit Niçin Gereklidir?, 247; Kısa Vadeli Yatırım
Alternatifleri, 248; Para Yönetiminde Karar Modelleri, 249; Nakit
Yönetiminde Etkinliği Artırıcı Tedbirler, 227
IV. Alacakların Yönetimi, 256
Alacak Tutarını Belirleyen Faktörler, 257; Kredi ve Satış Politikasının
Tespiti, 258; Kredi Standartları, 259; Alınan Malın İskontodan Sonraki
Fiyatı, 266; Firmaların Kredili Satış Politikasında Etkinliği Artırıcı
Önlemler, 268
V. Stokların Yönetimi, 268
Stok ile İlgili Maliyetler, 269; Firmalarda Stok Tutmayı Belirleyen
Faktörler, 270; Stok Kontrol Modelleri, 270
VI. Cari Pasiflerin Yönetimi, 277
Ticari Krediler, 277; Kredi Vadesi, 278; Kredinin Maliyeti, 278; Kredi
Süresinin Uzatılması, 279; Kısa Vadeli Banka Kredileri, 280; Finansman
Bonoları, 281; Ticari Alacak ve Stok Kredileri, 282
Sorular, 284
Problemler, 286
ALTINCI BÖLÜM
Firmalarda Uzun Vadeli Yatırım Kararları
(Sermaye Bütçelemesi)
303 – 366
I. Sermaye Bütçelemesi ve Nakit Akımı Analizleri, 310
Sermaye Bütçelemesinde Anahtar Kavramlar, 311; Sermaye Bütçesi
Süreci, 313
II. Projenin Nakit Akımlarının Tahmini, 315
Vergilerin Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri, 317; Amortismanların
Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri, 317; Faizlerin Nakit Akımları
Üzerindeki Etkileri, 318; Nakit Akımlarının Hesaplanması, 319
III. Yatırım Projesini Değerleme Metodları, 321
Net Bugünkü Değer (NBD) Metodu, 322; Net Gelecekteki Değer (NGD)
Metodu, 324; Yıllık Eşdeğer Net Hasıla (YENH) Metodu, 325; İç Karlılık
Oranı (İKO) Metodu, 326; Karlılık İndeksi (KI) Metodu, 330; Geri
Ödeme Süresi (GÖS1, GÖS2) Metodu, 332
IV. Sermaye Bütçeleri ve Risk, 336
Proje Riskine Karşı Portföy Riski, 337; Toplam Proje Riskinin
Düzeltilmesi, 338;
Sorular, 347
Problemler, 349
YEDİNCİ BÖLÜM
Tahvil ve Hisse Senetlerinin Değerlemesi,
Risk ve Getiri Analizi
367 – 3426
I. Varlıkların Değerlemesi, 374
Varlıkların Pazar Değeri ve Pazar Dengesi, 375; Bir Varlığın Defter
Değeri, 377
II. Tahvil Değerlemesi, 377
Tahvilin Cari Getirisi, 379; Tahvillerin Derecelendirilmesi, 379; Tahvilin
Pazar Değeri, 380; Süresiz Tahvillerin Değerlemesi, 381; Tahvilin Vadesine
Kadar Getirisi (yield to maturity), 382; Kuponsuz Iskontolu Tahvillerin
Değerlemesi, 384; Hisse Senedi İle Değiştirilebilir Tahvillerin Değerlemesi,
384; Warrantlı Tahvillerin Değerlemesi, 385; Yabancı Tahvillerin
Değerlemesi, 385; Faizlerin altı ayda bir ödenmesi halinde tahvilin
Değerlemesi, 386; Tahvillerin değerlemesinde beş önemli ilişki, 386
III. Hisse Senetlerinin Değerlemesi, 388
İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Değerlemesi, 390; (Adi) Hisse Senetlerinin
Değerlemesi, 392; Hisse Senetlerinin Değerlemesi İçin Büyüme
Modelleri, 395; Fiyat Kazanç Oranı (F/K) ve Değerleme, 398
IV. Risk ve Getiri Analizi, 398
Riskin Anlamı, 399; Olasılık Dağılımları, 399; Değişim Katsayısı, 402
V. Portföy Risk Analizi, 403
Yatırımın Farklılaştırılması ve Risk, 403; Portföyün Getiri Oranı, 404;
Portföyün Riski, 405; Riskin Farklılaştırma ile Azaltılması, 407;
Sistematik Risk, 407; Sistematik Olmayan Risk, 407
VI. Menkul Değer Pazar Doğrusu, 408
VII. Menkul Değer Riskinin Bir Ölçüsü: Beta, 409
Menkul Değer Pazar Doğrusu ve Beta, 412
Sorular, 414
Problemler, 416
SEKİZİNCİ BÖLÜM
Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı Kararları
427 – 494
I. Sermaye Maliyeti, 431
Finansal politika ve sermaye maliyeti, 432; Sermaye maliyeti ve risk
priminin yapısı ilişkisi, 433
II. Sermaye Türlerinin Maliyeti, 435
Borçların Maliyeti, 436; İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Maliyeti, 439;
Özsermaye Kalemlerinin Maliyeti, 440; Ağırlıklı Sermaye Maliyeti, 446;
Marjinal Sermaye Maliyeti, 448; Optimal Sermaye Yapısının Kurulması,
448; Optimal Sermaye Bütçesinin Belirlenmesi, 452; Amortisman
Yoluyla Doğan Fonların Maliyeti, 453
III. Sermaye Yapısı Kararları, 454
Hedef Sermaye Yapısı, 455; İşletme Riski ve Finansal Risk, 456; İşletme
(Faaliyet) Kaldıracı, 457; Finansal Kaldıraç, 459; Birleşik Kaldıraç
Derecesi, 460; Finansal Kaldıraç – Sermaye Yapısı ve Hisse Senedi
Başına Kâr İlişkisi, 461; Finansal Kaldıraç ve Hisse Senedi Fiyatları, 463;
Firma Değerinin Tahmini, 464; Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı
İlişkileri, 465; Firmanın Optimal Sermaye Yapısının Belirlenmesi, 467;
Sermaye Yapısının ve Firma Değerinin Teorik Görünüşü, 468
Sorular, 473
Problemler, 475
DOKUZUNCU BÖLÜM
Uzun Vadeli Finansman Alternatifleri ve
Temettü Politikaları
495 – 536
I. Uzun Vadeli Borçlar, 501
Uzun Vadeli Borçların Özellikleri, 502
II. İmtiyazlı Hisse Senetleri,507
III. (Adi) Hisse Senetleri, 509
Hisse Senetleri ve Muhasebe, 509; Ortakların Hakları, 511; Yönetim
Kurulu Üyelerini Seçmek, 468; Rüçhan (Ön Alım) Hakkının Değeri, 513;
Hisse Senedi Kotasyonlarını Anlamak, 511; Hisse Senetlerinin Bölünmesi
(Stock Splits), 515; Özsermaye ile Finansmanın Faydası ve Mahsurları,
515; Sermaye Piyasası ve Hisse Senetleri, 516
IV. Temettü Politikaları, 517
Temettü Politikası ve Firma Değeri, 520; Temettü Politikaları, 521;
Temettü Dağıtım Şekilleri, 522; Firmanın Kendi Hisse Senetlerini Satın
Alarak Kâr Payı Ödemesi, 523; Firma Değerinin Tahmini, 524
Sorular, 527
Problemler, 528
ONUNCU BÖLÜM
Kısa – Orta – Uzun Vadeli Borç Kaynakları
537 – 578
I. Kısa Süreli Finansman Kaynakları, 543
Kısa Vadeli Kredi Çeşitleri, 545
II. Orta Süreli Finansman Kaynakları, 555
Orta Vadeli Kredi Çeşitleri, 555
III. Uzun Süreli Finansman Kaynakları, 565
Sorular, 567
Problemler, 569
ONBİRİNCİ BÖLÜM
Borç Yönetimi (Swaplar, Opsiyon Sözleşmeleri, Tavan ve Taban
Sözleşmeleri, Vadeli Döviz ve Faiz Sözleşmeleri, Finansal Gelecek
Sözleşmeleri)
579 – 636
I. Swaplar, 585
II. Opsiyon Sözleşmeleri, 591
III. Tavan (Caps) ve Taban (Floor) (Alt ve Üst Limit)
Sözleşmeleri, 604
IV. Vadeli (Forward) Döviz ve Faiz Sözleşmeleri, 605
V. Gelecek (Financial Futures) Sözleşmeleri, 609
VI. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB), 613
Sorular, 623
Problemler, 624
ONİKİNCİ BÖLÜM
Finansmanla İlgili Seçilmiş Konular
636 - 637
I. İşletmelerde Büyüme, Füzyon ve Holdingler, 642
Firmaların Büyüme Yönleri, 643; Firmaların Büyüme Yöntemleri, 643;
Devir Alınacak Aday Firmanın Değerlendirilmesi, 645; Devir Almanın
veya Birleşmenin (Füzyonun) Devir Alan veya Birleşen Şirketin Hisse
Senetleri ve Gelirleri Üzerindeki Etkileri, 645; Birleşmede Takip Edilecek
Politika,650; Holdingler, 651
II. Küçük Firmalarda Finansal Yönetim, 655
III. Uluslararası Finansal Yönetim ve Finansal Kararlar, 658
Döviz Pazarları, 659; Spot ve Forward Döviz Oranları (Kurlar), 660; Faiz
Oranı Paritesi, 663; Riske Karşı Korunma, 664; Uluslararası Sermaye
Bütçeleri, 666
Sorular, 667
Problemler, 668
Tablolar, 677
İndeks, 687
Faydalanılan Kaynaklar, 691