cari işlemler dengesi bilgilendirme notu

CARİ İŞLEMLER DENGESİ BİLGİLENDİRME NOTU
11 Şubat 2011
Cari işlemler açığı Aralık ayında rekor seviyede gerçekleşti...
 Aralık ayı cari işlemler dengesi piyasanın 6.8 milyar$, bizim de piyasaya yakın 6.7 milyar$ olan
açık beklentimizin oldukça üzerinde, 7.5 milyar$ açık verdi. 2010 yılında cari işlemler açığı 48.5
milyar$ ile bir önceki yıla göre yaklaşık 2.5 kat artış gösterirken, cari açık büyüklüğü milli gelirin
yaklaşık %6.9’u seviyelerine ulaştı. (GSYİH yıllıklandırılmış rakamlarla alınmıştır.)
1,000.000
0.000
-1,000.000
-2,000.000
-3,000.000
-4,000.000
-5,000.000
-6,000.000
-7,000.000
-8,000.000
5,000
-5,000
-15,000
-25,000
-35,000
-45,000
Ara.10
Tem.10
Eyl.09
Şub.10
Nis.09
Kas.08
Haz.08
Ağu.07
Oca.08
Eki.06
Cari İşlemler Dengesi (mily on$)(sol eksen)
Mar.07
Ara.05
May.06
Tem.05
Eyl.04
Şub.05
Nis.04
Kas.03
Haz.03
Oca.03
Mar.02
-55,000
Ağu.02
Grafik 1: Aylık
ve
Yıllıklandırılmış
(12 Aylık) Cari
İşlemler Dengesi
15,000
Y ıllıklandırılmış Cari İşlemler Dengesi (mily on$)
Kaynak: TÜİK, www.tuik.gov.tr
30,000
20,000
15,000
10,000
5,000
25,000
20,000
15,000
0
-5,000
-10,000
-15,000
10,000
5,000
Ara.10
Tem.10
Eyl.09
Şub.10
Nis.09
Kas.08
Haz.08
Oca.08
Ağu.07
Mar.07
Eki.06
May.06
Ara.05
Tem.05
0
Şub.05
Grafik 2: Aylık
Doğrudan Net
Yabancı
Sermaye
Yatırımları &
Portföy
Yatırımları
 Aralık ayında net doğrudan
yabancı sermaye yatırımı 1.5
milyar$ ile bir önceki aya göre
yaklaşık 2 kat artarken, 2010
yılının
tamamında
net
doğrudan yabancı sermaye
yatırımı 7.1 milyar$’a ulaştı.
 Portföy yatırımlarında ise Aralık
ayında net 276 milyon$’lık çıkış
olurken, 2010 yılı net portföy
yatırımı girişi 16.3 milyar$’a
yükseldi. Bir önceki yıl net
portföy girişi sadece 227
milyon$ düzeyindeydi.
Doğrudan Y abancı Sermay e Y atırımları (Net, Mily on$, Y ıllıklandırılmış)
Porf öy Y atırımları (Net, Mily on$, Y ıllıklandırılmış) (sağ eksen)
Kaynak: TÜİK, www.tuik.gov.tr
650.0%
550.0%
450.0%
350.0%
250.0%
150.0%
50.0%
-50.0%
Mar.01
Ara.01
Eyl.02
Haz.03
Mar.04
Ara.04
Eyl.05
Haz.06
Mar.07
Ara.07
Eyl.08
Haz.09
Mar.10
Ara.10
Grafik 3: Banka
ve Özel Sektörün
Borç Çevirme
Oranları (12
Aylık, %)
Bankaların Borç Çevirme Oranı (12 Aylık)
Özel Sektörün Borç Çevirme Oranı (12 Aylık)
Işıl BÜK
Uzman
Tel: (0212) 314 81 83
ibuk@halkyatirim.com.tr
 Aralık ayında bankacılık kesimi borç çevirme
oranı bir önceki ay bulunduğu %159 seviyesinden
%96’ya gerilemiştir.
 Bankacılık kesiminde 12 aylık borç
çevirme
oranı
ise
%109.4
olarak
gerçekleşmiştir. 2009 yılında ise yıllık borç çevirme
oranı %78.2 seviyesindeydi.
 Özel sektörün Aralık ayı borç çevirme oranı bir
önceki ayki %97 seviyesinden %73 seviyesine
geriledi.
 2010 yılında ise özel sektör borç çevirme
oranı %75.9 ile bir önceki yılki %71 seviyesine
göre biraz yükseldi.
Sonuç Olarak...
Yılın son aylarında daha da hız kazanan cari işlemler açığı 2010 yılının tamamında rekor seviyelere
ulaşmıştır. Gelişmiş ülkelerdeki parasal genişleme ve görece zayıf seyir izleyen ekonomik görünüm
sonucu gelişmekte olan ülkelere akın eden sıcak paradan Türkiye’de payına düşeni almıştır. 2010 yılı
tamamında cari açığın finansmanında sıcak paranın tutarı 40milyar$’ı aşmıştır. Aralık ayı sanayi üretimi,
ekonomik gruplar bazında ithalat rakamları vb öncü göstergelerin, ekonomik aktivitede hareketliliğin
devam ettiğini göstermesi nedeniyle, kısa vadede cari işlemler açığında kayde değer bir iyileşme
beklememekteyiz. Bu nedenle önümüzdeki günlerde TCMB’nin alışılmışın dışındaki politikalarına devam
edeceğini düşünmekteyiz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar
ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görü şlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya
görsel basın organlarında yayınlanamaz.
Adres:Halide Edip Adıvar Mah. Darülaceze Cad. No:20 K:4 34382 Şişli-İSTANBUL Tel: (0212) 314 81 81 Fax: (0212) 221 31 81
Araştırma & Kurumsal Finansman Bölümü: Tel (0212) 314 81 07