günlük - Finansbank

günlük
günlük
3 Mayıs 2016
Dış ticaret açığı Nisan’da zayıflayan ihracata
rağmen daraldı. Gümrük ve Ticaret Bakanlığından
açıklanan öncü dış ticaret verilerine göre, Nisan ayı dış
ticaret açığı 4.2 milyar dolar olarak kaydedildi. TÜİK’in
verileri baz alındığında, önceki yıla göre %10.2 azalan
aylık ihracat 12 milyar dolar, %11.8 düşen ithalat 16.2
milyar dolar oldu. Dış ticaret açığı ise %16.1 azaldı.
Bunun sonucunda, önceki ay 60.1 milyar dolar olan 12
ay birikimli dış ticaret açığı 59.3 milyar dolara indi.
Nisan’da yıllık bazda %32.9 düşen enerji ithalatı yine
dış ticaret açığındaki daralmanın yine temel belirleyicisi
oldu. Altın ihracatı normalleşmeyle birlikte %62 düşerek
0.7 milyar dolar olurken, altın dışı ihracatın da
EUR/USD kurundaki artışa rağmen yıllık bazda %2.3
düştüğü gözlendi. Sonuç olarak ihracat dengelenmeye
destek vermese de, ithalattaki enerji kaynaklı düşüşün
olumlu etkisi baskın olmayı sürdürüyor. Bu trendin
önümüzdeki aylarda yavaşlayarak da olsa sürmesini ve
yılsonunda dış ticaret açığının 57 milyar dolar olmasını
bekliyoruz.
Dış ticaret verileriyle aynı zamanda açıklanan PMI verisi
de, hem manşet endekse, hem de ihracat siparişleri alt
endeksine göre düşerek ihracattaki zayıf seyirle tutarlı
bir resim çizdi. İki gösterge de eşik değerinin altında
bulunuyor ve ekonomik aktivitede daralmaya işaret
ediyor. Buna karşın daha önce açıklanan reel sektör
güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri Nisan
ayı için sınırlı bir toparlanma göstermişti.
Nisan ayı enflasyonu bugün saat 10’da açıklanacak.
Nisan ayı enflasyonunun %0.91 olarak gerçekleşmesini
bekliyoruz. Piyasa beklentisi ise 1% olarak belirlendi.
Tahminimizin gerçekleşmesi halinde yıllık enflasyon
%7.46’dan %6.70’e gerileyecek.
Şubat – Mart döneminde yıllık enflasyon 2.1 yüzde
puan geriledi. Bu gerilemenin 1.7 yüzde puanlık kısmı
gıda enflasyonundaki sert düşüşlerden kaynaklandı.
Benzer bir durumun Nisan ayı verilerine de
yansıyacağını düşünüyoruz. Gıda fiyatlarının bir önceki
aya kıyasla %0.7 oranında gerilemesini öngörüyoruz.
Bu
varsayımımız,
TCMB’nin
işlenmemiş
gıda
fiyatlarındaki belirgin düşüşün Nisan’da da süreceği
yönündeki mesajıyla da uyumlu.
günlük
Gıda fiyatlarındaki seyir ve TL’nin değer kazanması ile yıllık enflasyon bizim öngördüğümüzden daha
düşük seviyelere geriledi. Ancak gerek gıda fiyatlarının oynaklığının yüksek olması gerekse son faiz
indirimlerinin TL’yi küresel risk iştahındaki değişimler karşısında daha savunmasız hale getirmesi
nedeniyle, %8’lik yıl sonu enflasyon tahminimizi koruyoruz.
Veri gündemi
Salı günü yurtiçinde Nisan ayı enflasyon verileri, Euro Bölgesinde Mart ayı ÜFE enflasyonu
açıklanacak.
Piyasalar
USD/TL Pazartesi gününe 2.7930 seviyesinde başladı. Doların diğer para birimleri karşısında değer
kaybetme eğiliminin sürdüğü günde, USD/TL başlangıç seviyesine yakın nispeten sakin seyretti.
Öğleden sonra 2.79’un altına değen kur günü 2.7970’ten kapattı. USD/TL bugüne 2.8050’den başladı.
Pazartesi gününe 1.1465’te başlayan EUR/USD, dolardaki zayıflama eğilimi doğrultusunda yukarı
yönlü hareketine devam etti ve öğleden sonra 1.15’i aştı. Parite günü 1.1505 seviyelerinde kapattıktan
sonra bu sabah 1.1530 seviyesinde işlem geçiyor.
14 Haziran 2017 vadeli iki yıllık gösterge tahvilin faizi Pazartesi gününe, önceki güne göre 3 baz puan
aşağıda %9.25 seviyesinde başladı. Gösterge tahvil faizi fazla değişim göstermediği günü %9.24
seviyesinde bitirdi.
2030 vadeli gösterge eurobond fiyatı 172.33 oldu. 5 yıllık Türkiye CDS’inde 237 seviyesinde işlem
geçti.
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB