press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 30 Temmuz 2015
JCR Eurasia Rating,
Gap Güneydoğu Tekstil San. ve Tic. A.Ş. ve bağlı ortaklığının konsolide yapısına ilişkin
Derecelendirme notlarının periyodik gözden geçirilme sürecinde
Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB (Trk)’ olarak yukarı yönlü revize etti ve görünümünü ‘Stabil’ olarak belirledi.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notu’nu ve görünümünü ise ‘BBB-/ Stabil ’ olarak teyit etti.
JCR Eurasia Rating, Derecelendirme notlarının periyodik gözden geçirilme sürecinde “Gap Güneydoğu Tekstil San. ve Tic. A.Ş. ve bağlı ortaklığının konsolide
yapısı” nı ulusal ve uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB (Trk)’ olarak yukarı yönlü revize etmiş,
Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A-3 (Trk)’ ve söz konusu notlara ilişkin görünümlerini ise ‘Stabil’ olarak belirlemiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı
Para ve Yerel Para Notları ‘BBB-’ olarak belirlenmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB-/ (Stabil Görünüm)
BBB- / (Stabil Görünüm)
BBB (Trk) / (Stabil Görünüm)
A-3 / (Stabil Görünüm)
A-3 / (Stabil Görünüm)
A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
2
B
Merkez ofisi İstanbul’da bulunan ve1500’ü aşkın çalışanı ile ulusal ve uluslararası bilinirliliği olan Gap Güneydoğu Tekstil, Malatya’da bulunan 150.000 m2 kapalı alanda
denim, gabardin ve benzeri ürünleri kaliteli bir şekilde üreten, denim ihracatındaki lider firmalardan biri olarak faaliyetlerini sürdürmektedir. ‘Çalık Denim’ markasıyla
modaya yön veren Şirket, zengin ürün çeşitliliği ve teknolojiyi yakından takip eden yenilikçi çalışmalarıyla dünyaca ünlü markaların tedarikçisi olmaya devam etmektedir.
Ana hissedarı olan ve enerji, telekom, tekstil, inşaat, finans ve madencilik sektörlerinde faaliyet gösteren Çalık Holding A.Ş. (JCR ER tarafından 12 Mayıs 2015’de BBB
+(Trk) Uzun Vadeli Ulusal Notu ve BBB- Uzun Vadeli Uluslararası YP notu ile derecelendirilmiştir)’nin ilk sanayi yatırımı olan Gap Güneydoğu Tesktil, Ar-Ge alanında
kaydettiği başarılar ile müşteri portföyünü ülkeler ve markalar nezdinde geliştirmeyi başarmıştır. 40’a yakın ülkeye ihracat gerçekleştiren Şirket, yurt dışında çeşitli
fuarlara katılarak koleksiyonlarını daha yakın ilişkiler kurarak müşterilerine sunmakta, global markalar için güvenilir bir tedarikçi olmaya devam etmektedir. Inovatif
kumaşlar içeren koleksiyonları ve geri dönüşümlü ve organik üretim teknikleri ile kumaş sektöründe farklılaşmaya devam etmekte, sahip olduğu sertifikalarla bu anlayışı
belgelemektedir. En büyük hammadde ihtiyacı olan pamuğu, iştiraki Çalık Pamuk’tan tedarik eden Şirket, aynı zamanda grup içi sinerjinin yarattığı imkanlarla risk
derecesini yumuşatmaktadır.
Gelişen Uzakdoğu üreticilerinin yanısıra Uzakdoğu ülkelerinin nispeten düşük maliyeti, fiyat rekabetini baskılamakta; ekonomideki dalgalanmalar, döviz de yaşanan hızlı
yükseliş ve dolayısıyla Şirket’in döviz pozisyonunda süregelen kısa pozisyon, Avrupa’daki resesyon, hammadde fiyatlarındaki istikrarsızlık her ne kadar Şirket üzerinde
baskılayıcı unsurlar olarak göze çarpsa da Gap Güneydoğu Tesktil’in uzun yıllara dayanan güvenilir marka imajı ve ürün kalitesi, Türk tekstil sektöründeki yedinci Ar-Ge
merkezi konumu ile desteklenen inovasyon kabiliyeti, farklı pazarlara girerek satış networkunu genişletmesi ve global markalar ile süregelen işbirliği, son teknolojiye
uyarlanmış modern ve entegre üretim tesisleriyle müşterilerine farklı ürün yelpazesi sunması, ticari alacaklarındaki artışa rağmen düşük seviyedeki sorunlu alacakların
tedbirli risk yönetimini desteklemesi ve grup içi sinerjinin risk seviyesini yumuşatması, konsolideye dahil grup içi firmaların ve kontrol gücü elinde bulunan Çalık
Grubu’nun destekleme gücünün yaratmış olduğu sinerjinin kapsayıcılığı ve büyüme olanakları, Gap Güneydoğu Tekstil San. ve Tic. A.Ş.’nin planlamalarının realize olma
kabiliyetini arttırması ve oluşacak nakit akımlarının anapara ve faiz ödemelerine uygun olarak gerçekleşeceği kanaatiyle Şirket’in uzun ve kısa vadeli görünümünün
‘Stabil’ olarak belirlenmesinde ve Uzun Vadeli Ulusal Notu’nun ‘BBB (Trk)’ olarak yukarı yönlü revize edilmesinde ana etkenler olmuştur. Ayrıca ilerleyen dönemlerde
olası fon ihtiyaçlarını piyasa koşullarına göre ihraç edeceği tahvillerle çeşitlendirerek yaratacağı nakit akımları ile de devam ettirmeyi planlamaktadır.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan Çalık Holding A.Ş.’nin planlanan yatırımların büyüme ve karlılık yönünden sağlayacağı katkı dikkate alınarak, ihtiyaç
duyulması halinde Gap Güneydoğu Tekstil San. ve Tic. A.Ş‘ye finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite ve özkaynak temin edebilecek yeterli
arzuya ve etkili operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları kanaatiyle dengeli öz kaynak seyri ve faaliyet gösterdiği sistem içerisinde oluşacak kamusal
teşvikler ve ortaklık yapısındaki nihai devamlılık ile dış destek ihtimalinin makul seviyelerde seyretmesi dikkate alındığında Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating
notasyonu içerisinde (2) olarak teyit edilmiştir.
Öte yandan JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın,satış hacmi, içsel kaynak yaratma kapasitesi, kısa vadeli
borçlanma yapısı, düşük seviyedeki sorunlu alacaklarının aktif kalitesine olumlu etkisi, sermaye yapısı, ulusal ve uluslararası piyasalardaki reputasyonu, piyasalarda ve
faaliyet ortamındaki mevcut riskler dikkate alındığında, mevcut müşteri tabanını ve piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin mevcut haliyle devam
etmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket’in
Ortaklardan Bağımsızlık Notu (B) olarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi işaret etmektedir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistleri Sn.
Merve HAYAT ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia
Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a
security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the methodologies
registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating
principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr