haftalık rapor

advertisement
HAFTALIK RAPOR
03 Ekim 2016
Dış ticaret açığı Ağustos ayında 4.69 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalarda Ağustos ayı dış ticaret verileri takip edildi. Dış ticaret açığının aylık bazda
gerilemesinde, Ağustos ayında ihracatın ithalata göre daha fazla artış kaydetmesi etkili oldu. Ağustos ayı dış
ticaret verilerine bakıldığında, Temmuz ayında ülkemizde yaşanan olağanüstü gelişmeler nedeniyle ekonomik
aktivitede yaşanan yavaşlamanın etkisinin azaldığı dikkat çekiyor. Temmuz ayında yıllıklandırılmış dış ticaret açığı
ise, baz etkisinin azalsa da katkısının hissedilmeye devam edilmesi ve enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü
etkisinin sürmesiyle daralmaya devam etti. Bu haftaki raporumuzda dış ticaret gelişmelerini yakından ele
alacağız.
Dış Ticaret Açığı
Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (sağ eksen)
(yıllık, milyar $)
130
60
50
40
30
20
10
0
110
90
70
50
Şub.16
Ağu.16
Şub.15
Ağu.15
Şub.14
Ağu.14
Ağu.13
Şub.13
Şub.12
Ağu.12
Şub.11
Ağu.11
Ağu.10
Şub.10
Şub.09
Ağu.09
Şub.08
Ağu.08
Ağu.07
Şub.07
Ağu.06
30
Kaynak: TÜİK
Ağustos ayında dış ticaret açığı 2015 yılının aynı dönemine göre %5.3 azalışla 4.69 milyar dolar olarak açıklandı.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre dış ticaret açığı ise 2015 yılının aynı dönemine göre %6.8
azalışla 4.27 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 2015 yılı Ağustos ayında 75.5 milyar dolar olan 12 aylık
kümülatif dış ticaret açığı 2016 yılının aynı döneminde 55.6 milyar dolar seviyesine geriledi. Oynaklığı yüksek olan
enerji ve altın hariç dış ticaret açığına bakıldığında, Ağustos ayında geçen yılın aynı ayına göre %17.9 arttığı ve 2.7
milyar dolar olduğu görülüyor. Yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret açığı yıllık bazda %6.5 azalarak 34.2 milyar
dolar seviyesine geriledi. Temmuz ayında ülkemizde yaşanan olağanüstü gelişmeler nedeniyle ekonomik
aktivitede yaşanan yavaşlamanın etkisiyle aylık bazda daralan yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret açığının söz
konusu gelişmelerin etkilerin azalmasıyla Ağustos ayında tekrar artış kaydettiği dikkat çekiyor. Önceki aydaki
raporumuzda söz konusu gerilemenin geçici olabileceğinden bahsetmiştik. Yıllık enerji ticareti açığında, enerji
ihracatı artarken enerji ithalatında düşüş yaşanması nedeniyle aylık bazda düşüşün devam ettiği görülüyor. Petrol
fiyatlarının Ağustos ayında düşüş yaşaması ve baz etkisinin katkısının hissedilmeye devam edilmesi sayesinde
enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin devam ettiğini düşünüyoruz.
Dış ticaret istatistiklerinin ayrıntılarına bakıldığında ise, Ağustos ayında ihracatın bir önceki yılın aynı ayına göre
%7.7 artarak 11.87 milyar dolar olduğu görülüyor. Ağustos ayında Avrupa Birliği (AB)’ne ve Yakın ve Orta Doğu
ülkelerine yapılan ihracatın artması toplam ihracatın artışında etkili oldu. Ağustos ayında AB’ye yapılan ihracatın
yıllık bazda %13.9, Yakın ve Orta Doğu ülkelerine yapılan ihracatın ise %8.4 artış kaydettiği görülüyor. Geçtiğimiz
ay yurtiçinde olağanüstü gelişmeler yaşanması ve ekonomik aktivitenin yavaşlaması nedeniyle ithalatta sert bir
düşüş yaşanmıştı. Söz konusu gelişmenin ardından ithalatın Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %3.7
artarak 16.6 milyar dolar gerçekleştiğini görüyoruz. Ekonomik aktiviteye ilişkin öncül niteliğinde olan ithalatın alt
kalemlerindeki gelişime bakıldığında, Ağustos ayında sermaye malları kaleminde yıllık bazda %3 azalış yaşandığı
görülüyor. Tüketim mallarında %10 artış yaşanırken ithalatta en büyük paya sahip olan ara malı ithalatının %8
artış yaşadığı dikkat çekiyor. Ağustos ayında en çok ihracat yapılan ülke Almanya olurken en çok ithalat yapılan
ülke ise Çin oldu. Ağustos ayında dış ticaret açığında, ihracatın ithalata kıyasla daha fazla artış yaşaması
sonucunda yıllık bazda gerileme yaşandı. 2015 yılı Ağustos ayında %69 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı ise
2016 yılı Ağustos ayında %71.7’ye yükseldi.
Altın İhracatı
Altın İthalatı
(Ocak-Ağustos Dönemi, milyar dolar)
16
12
8
4
11.75
9.3
6.2
5.9
6.29
2.8
3.0
3.41
2.49
2.98
0
2012
2013
Kaynak: TÜİK
2014
2015
Ocak-Ağustos dönemi rakamları itibarıyla
bakıldığında, 2012 yılında 9.3 milyar dolar
seviyesinde gerçekleşen altın ihracatından sonra
en yüksek altın ihracatının 2016 yılının ilk sekiz
aylık döneminde gerçekleştiği dikkat çekiyor.
Bununla birlikte söz konusu dönemde, son iki
yıldır net altın ihracatçısı ülke konumuna
yerleşildiği görülüyor.
2016
Temmuz ayında yaşanan iç gelişmeler ile bu gelişmelerin dış ticaret açığına yansımaları ve ekonomik aktivitedeki
yavaşlama, yılın ilk çeyreğinden sonra ikinci çeyrekte yavaşlamaya başlayan büyümenin üçüncü çeyrekte aşağı
yönlü baskı altında kalmasına neden olabilir. Ancak Ağustos ayında ihracat ve ithalatta yaşanan artışta da
görüldüğü üzere, ekonomide yaşanan canlanmanın önümüzdeki aylarda da devam etmesi ve yurtdışında
gelişmekte olan ülkelere yönelik oluşan olumlu algının sürmesi, yılın sonuna doğru büyümede yeniden bir
toparlanmanın görülmesini sağlayabilir. Dış ticaret verileri Ocak-Ağustos dönemi itibarıyla incelendiğinde,
ihracatın geçen yılın aynı dönemine göre %2.4, ithalatın ise %7.2 azaldığı görülüyor. Böylece dış ticaret açığı aynı
dönemde %17.3 gerileyerek 37.5 milyar dolar oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise yılın ilk yedi ayında
%71.3’e yükseldi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seriye göre ise, ihracat Ağustos ayında bir önceki aya
göre %10.5 arttı, ithalat ise %0.6 azaldı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre dış ticaret açığı
Ağustos ayında bir önceki aya göre %6.8 azalarak 4.3 milyar dolar oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış
dış ticaret açığına 3 aylık ortalamalar itibarıyla bakıldığında, Mayıs ayı itibarıyla başlayan artışın Ağustos ayında
da sürdüğü dikkat çekiyor.
Sonuç olarak, 2015 yılı Ağustos ayında 4.95 milyar dolar olan dış ticaret açığı 2016 yılı Ağustos ayında 4.69 milyar
dolara geriledi. 12 aylık kümülatif rakamlarla bakıldığında dış ticaret açığının yıllık bazda %26.4 gerilediği, OcakAğustos döneminde %17.3 düşüş yaşadığı görülüyor. Yıllıklandırılmış enerji hariç dış ticaret açığının yıllık bazda
%35 daraldığı, Ocak-Ağustos döneminde ise %34 gerilediği dikkat çekiyor. 12 aylık kümülatif enerji-altın hariç dış
ticaret açığının yıllık bazda %6.5 azaldığı, Ocak-Ağustos döneminde ise çok az daralma kaydettiği görülüyor. Bu
durumun altın ihracatında yıllık bazdaki artıştan kaynaklandığını düşünüyoruz. Veriler çerçevesinde, enerji
fiyatlarındaki düşük seyrin dış ticaret açığını olumlu yönde etkilediğini düşünüyoruz. Mevsim ve takvim etkisinden
arındırılmış dış ticaret açığının 3 aylık ortalamasına bakıldığında ise, dış ticaret açığındaki toparlanmanın yerini
son 4 aydır artışa bıraktığı görülüyor. Bugün açıklanan dış ticaret verilerine göre ihracatta ve ithalatta artış
yaşanmış olması, Temmuz ayında ülkemizde yaşanan olağanüstü gelişmelerin etkisinin azaldığına işaret ediyor.
Bununla birlikte ara malı ve tüketim malı ithalatında geçtiğimiz ayın aksine artış yaşanmasının ekonomik
aktivitenin canlanma açısından olumlu olmasına rağmen sermaye malı ithalatındaki düşüşün azalsa da devam
ettiğini görüyoruz. Söz konusu veriler kısa vadede ekonomik aktivitede canlanma olabileceğine işaret etse de, bu
durumun orta ve uzun vadede ekonomik canlanma üzerinde riskler oluşturabilir. Eylül ayında 2008’den sonra ilk
defa OPEC ülkelerinin ortak karar almasıyla petrol fiyatlarında artış yaşandığını görüyoruz. Söz konusu artışın
enerji ithalatı kanalıyla dış ticaret açığı üzerinde artış baskısı yaratma ihtimali bulunuyor. Ancak küresel
ekonominin bulunduğu koşullarda düşük bir büyümenin önemli bir risk unsuru olduğu göz önüne alınırsa, petrol
fiyatlarında çok sert bir yükselişin yaşanmasını beklemiyoruz. Bu bağlamda, enerji ithalatının önümüzdeki
dönemde dış ticaret açığı üzerinde önemli ölçüde olumsuz bir etkide bulunmasını beklemiyoruz. Türkiye’nin İran
aleyhine doğalgaz fiyatının yüksek olduğu gerekçesiyle açtığı uluslararası tahkim davasını kazanması ve tahkim
heyeti tarafından İran’dan ithal edilen doğal gaz fiyatında %10-15 aralığında indirim yapılmasını kararı alınması
önümüzdeki aylarda ithalat kanalıyla dış ticaret dengesine olumlu yansıyabilir. Önemli ihracat ortağımız olan
İngiltere ve Avrupa Birliği ile ticari ilişkilerimizin Brexit kararından uzun vadede nasıl etkileneceğine yönelik
2
belirsizlikler sürse de normalleşmeye başlayan Türkiye ile Rusya ilişkilerinin önümüzdeki dönemde daha da
geliştirilmesi ihracatımıza katkıda bulunabilir. Ağustos ayında yaşanan olağanüstü gelişmeler sonucunda azalan
dış ticaret açığının önümüzdeki dönemde ekonomik aktivitenin tekrar canlanmaya başlaması ile yükselişe
geçmesini ve bu beklentilerimiz doğrultusunda, 2015 yılını 63.4 milyar dolar seviyesinde tamamlayan dış ticaret
açığının 2016 yılında 61 milyar dolara gerilemesini bekliyoruz.
3
Haftalık Veri Takvimi (03 Ekim – 07 Ekim 2016)
Tarih
03.10.2016
Ülke
Türkiye
Açıklanacak Veri
-%0.29
%0.18 (Açıklandı.)
ÜFE (Eylül, y-y)
%0.08
%0.29 (Açıklandı.)
İmalat PMI (Eylül)
47.0
48.3 (Açıklandı.)
İmalat PMI (Eylül)
51.4
51.4
ISM İmalat Endeksi (Eylül)
49.4
50.3
Euro Bölgesi
İmalat PMI (Eylül)
52.6
52.6
Almanya
İmalat PMI (Eylül)
54.3
54.3
Fransa
İmalat PMI (Eylül)
49.5
49.5
İtalya
İmalat PMI (Eylül)
49.8
50.3
Bütçe Dengesi (Eylül)
05.10.2016
-6.7 Milyar Euro
--
İngiltere
İmalat PMI (Eylül)
53.3
52.1
Japonya
İmalat PMI (Eylül)
50.3
--
Türkiye
Reel Efektif Döviz Kuru (Eylül)
99.82
--
ABD
ISM NewYork İmalat Endeksi (Eylül)
47.5
--
Euro Bölgesi
ÜFE (Ağustos, y-y)
-%2.8
-%2.1
Japonya
Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
42.0
41.5
ABD
ADP Özel İstihdam (Eylül)
177 Bin Kişi
163 Bin Kişi
-39.5 Milyar Dolar
-39.2 Milyar Dolar
Hizmet PMI (Eylül)
51.9
52.0
ISM Hizmet Endeksi (Eylül)
51.4
53.0
Fabrika Siparişleri (Ağustos)
%1.9
-%0.2
Dayanıklı Mal Siparişleri (Ağustos)
%0.0
%0.0
Hizmet PMI (Eylül)
52.1
52.1
Perakende Satışlar (Ağustos, y-y)
%2.9
%1.5
Almanya
Hizmet PMI (Eylül)
50.6
50.6
Fransa
Hizmet PMI (Eylül)
54.1
54.1
İtalya
Hizmet PMI (Eylül)
52.3
52.0
İngiltere
Hizmet PMI (Eylül)
52.9
52.3
Japonya
Hizmet PMI (Eylül)
49.6
--
ABD
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
254 Bin Kişi
255 Bin Kişi
Euro Bölgesi
ECB Toplantı Tutanakları
--
--
Almanya
Fabrika Siparişleri (Ağustos, a-a)
%0.2
%0.3
ABD
Tarımdışı İstahdam (Eylül)
151 Bin Kişi
170 bin Kişi
%4.9
%4.9
-%1.5
%1.0
Dış Ticaret Dengesi (Ağustos)
Euro Bölgesi
06.10.2016
07.10.2016
Beklenti
TÜFE (Eylül, a-a)
ABD
04.10.2016
Önceki
İşsizlik Oranı (Eylül)
Almanya
Fransa
Sanayi Üretim Endeksi (Ağustos, a-a)
Dış Ticaret Dengesi (Ağustos)
Cari İşlemler Dengesi (Ağustos)
İngiltere
-2.6 Milyar Euro
--
Sanayi Üretim Endeksi (Ağustos, a-a)
-%0.6
%0.6
Sanayi Üretim Endeksi (Ağustos, a-a)
%0.1
%0.1
-4,502 £
-4,602 £
100.0
101.6
Dış Ticaret Dengesi (Ağustos)
Japonya
-4,505 Milyon
-3,850 Milyon Euro
Euro
Öncül Göstergeler Endeksi (Ağustos, öncül)
4
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
14
15.0
12
10.0
10
8
5.0
6
0.0
4
-5.0
2
0
-10.0
-2
-4
-20.0
-6
2005Ç4
2006Ç2
2006Ç4
2007Ç2
2007Ç4
2008Ç2
2008Ç4
2009Ç2
2009Ç4
2010Ç2
2010Ç4
2011Ç2
2011Ç4
2012Ç2
2012Ç4
2013Ç2
2013Ç4
2014Ç2
2014Ç4
2015Ç2
2015Ç4
2016Ç2
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
-15.0
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
İnşaat
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
(a-a, %) (Sağ Eksen)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Tem.16
Nis.16
Oca.16
Eki.15
Nis.15
Tem.15
Oca.15
Eki.14
Tem.14
İthalat
Nis.14
İhracat
Oca.14
Yatırım
Eki.13
Devlet
Tem.13
Tüketim
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Nis.13
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
Kaynak: OSD, VakıfBank
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
230
210
190
170
150
130
110
90
70
Tem.11
Eki.11
Oca.12
Nis.12
Tem.12
Eki.12
Oca.13
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
Oca.16
Nis.16
Tem.16
Ağu.03
Şub.04
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Kaynak:TÜİK
5
Kapasite Kullanım Oranı
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
55
50
45
48.3
40
35
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
30
Kaynak:Reuters
6
Eyl.16
Şub.16
Tem.15
Ara.14
Eki.13
May.14
Mar.13
Oca.12
Ağu.12
Kas.10
Haz.11
Nis.10
Eyl.09
Şub.09
Tem.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
Kaynak: TCMB
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
0.0
-5.0
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Gıda
20
250
2500
2000
200
Enerji
TÜFE
15
10
1500
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Mar.16
Eyl.16
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Eyl.13
Mar.14
Kaynak: TCMB
7
Ağu.16
Şub.16
Ağu.15
Şub.15
Ağu.14
Şub.14
Kaynak: TCMB
Ağu.13
5.5
99.82
Şub.13
6
Ağu.12
6.5
Ağu.11
7
Şub.11
7.5
TÜFE Bazlı (2003=100)
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Ağu.10
8
Eyl.12
Mar.13
Reel Efektif Döviz Kuru
Enflasyon Beklentileri
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Mar.12
Eyl.08
Mar.09
Kaynak: TCMB
Şub.12
Kaynak:Bloomberg
Mar.11
Eyl.11
-5
Ağu.16
Ara.15
Nis.15
Ağu.14
Ara.13
Nis.13
Ağu.12
Ara.11
Nis.11
Ağu.10
0
Ara.09
100
0
Eyl.09
500
5
Mar.10
Eyl.10
1000
150
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
13.0
51
12.0
49
11.0
47
10.0
9.0
45
8.0
43
7.0
41
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
Kaynak: TOBB
8
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Ağu.04
May.04
Kas.04
Ağu.05
May.05
Kas.05
Ağu.06
May.06
Kas.06
Ağu.07
May.07
Kas.07
Ağu.08
May.08
Kas.08
Ağu.09
May.09
Kas.09
Ağu.10
May.10
Kas.10
Ağu.11
May.11
Kas.11
Ağu.12
May.12
Kas.12
Ağu.13
May.13
Kas.13
Ağu.14
May.14
Kas.14
Ağu.15
May.15
Ağu.16
Kas.15
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Ağu.16
-12000
0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
9
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Ağu.16
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
10
2015
2014
2013
2012
60
2011
200
2010
110
2001
250
2009
160
2008
300
2007
210
350
35.3
2006
260
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005
400
310
2004
450
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
2003
500
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
2002
Şub.16
Şub.15
Ağu.15
Ağu.14
Şub.14
Ağu.13
Şub.13
-3
Şub.12
7
-60000
Ağu.12
17
-50000
Ağu.11
-40000
Şub.11
27
Ağu.10
-30000
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.3
1.1
-2.70
0.50
104.1
Euro Bölgesi
1.6
0.4
3.20
0.00
-8.20
Almanya
1.8
0.50
7.30**
0.00
97
Fransa
1.30
0.50
-0.13
0.00
-13.20
İtalya
1.10
0.10
2.13
0.00
108.70
Macaristan
2.60
-0.10
2.26**
0.90
-18.50
Portekiz
0.90
0.80
0.45
0.00
-11.30
İspanya
3.20
0.30
0.98**
0.00
-7.30
Yunanistan
-1.00
0.40
-0.00
0.00
-65.90
İngiltere
2.10
0.60
-4.33
0.25
-1.00
Japonya
0.80
-0.50
3.33
-0.10
42.00
Çin
6.70
1.30
2.67
4.35
102.90
Rusya
-0.60
6.90
2.93**
10.00
--
Hindistan
5.30
5.30
-1.25
6.50
--
Brezilya
-3.78
8.97
-4.31**
14.25
102.00
G.Afrika
0.60
5.90
-5.44**
7.00
-11.00
Türkiye
3.09
7.28
-5.40**
7.50
74.29
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri.
11
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2014
2015
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
1 748 167
1 952 638
525 932
(2016 2Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %)
3.0
4.0
3.1
(2016 2Ç)
3.40
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
-4.9
(Temmuz 2016)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.6
75.8
76.6
(Eylül 2016)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.9
10.3
10.2
(Haziran 2016)
10.50
TÜFE (y-y, %)
8.17
8.81
7.28
(Eylül 2016)
8.00
ÜFE (y-y, %)
6.36
5.71
1.78
(Eylül 2016)
--
Fiyat Gelişmeleri
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
251,991
312,309
345,457
(23.09.2016)
--
M2
1,018,546
1,206,005
1,303,947
(23.09.2016)
--
M3
1,063,151
1,249,183
1,347,844
(23.09.2016)
--
Emisyon
77,420
94,464
1,165,559
(23.09.2016)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
106,314
95,703
103,344
(23.09.2016)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.50
7.25
7.25
(30.09.2016)
--
TRLIBOR O/N
11.25
11.28
8.68
(30.09.2016)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,241
-2,602
(Temmuz 2016)
-34,600
İthalat
242,177
207,234
16,554
(Ağustos 2016)
--
İhracat
157,610
143,839
11,868
(Ağustos 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,395
4,687
(Ağustos 2016)
-61,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
414.6
440.1
458.4
(Ağustos 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
197.5
237.5
252.5
(Ağustos 2016)
--
Kamu Net Borç Stoku
187.1
161.0
161.0
(2015)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2014 Ağustos
2015 Ağustos
Bütçe Gelirleri
37.98
42.78
50.86
(Ağustos 2016)
--
Bütçe Giderleri
32.04
37.55
47.27
(Ağustos 2016)
--
Bütçe Dengesi
5.95
5.24
3.59
(Ağustos 2016)
--
Faiz Dışı Denge
8.71
8.86
8.44
(Ağustos 2016)
--
12
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr
Cem Eroğlu
Müdür
cem.eroglu@vakifbank.com.tr
0212-398 18 98
Buket Alkan
Müdür Yardımcısı
buket.alkan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
elif.engin@vakifbank.com.tr
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman
sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr
0212-398 18 93
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Download