press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 27 Eylül 2016
“JCR Eurasia Rating”,
İntegral Menkul Değerler A.Ş.’yi periyodik gözden geçirilme sürecinde
yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ve Görünümünü ‘A(Trk) / Stabil’ olarak teyit etti.
Ayrıca, Kısa Vadeli Ulusal Not ve görünümü ‘A-1 (Trk) / Stabil’, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notunu ‘BBB/Stabil’ olarak teyit etti.
JCR Eurasia Rating, “İntegral Menkul Değerler A.Ş.”yi periyodik gözden geçirilme sürecinde yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli
Ulusal Notu’nu ve Görünümünü ‘A(Trk)/Stabil’ olarak teyit etti. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notu ‘BBB-’ olarak teyit edilmiş
ve diğer notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB- / (Stabil Görünüm)
BBB- / (Stabil Görünüm)
A (Trk) / (Stabil Görünüm)
A-3 / (Stabil Görünüm)
A-3 / (Stabil Görünüm)
A-1 (Trk) / (Stabil Görünüm)
2
B
2010 yılında Ulukartal Holding A.Ş.’nin grup şirketlerinden biri olarak kurulan İntegral Menkul Değerler A.Ş., faaliyetlerini Sermaye Piyasası Kurulu’nun otoritesi
altında, kaldıraçlı alım-satım işlemleri olarak da bilinen Forex piyasalarında yoğunlaştırmıştır. Bu piyasanın, Türkiye Finans piyasasına kazandırılmasında öncü rol
oynayan İntegral Menkul Değerler, ‘İntegral Forex’ markası altında sunduğu hizmetler ve sektörel açıdan deneyimli yönetim kadrosunun yanısıra teknolojik
altyapıya verdiği değer ile Forex işlem hacminde Türkiye’nin lider aracı kurumlarından biri haline gelmeyi başarmıştır. Yatırımcıların doğru yatırım stratejilerini
oluşturabilmeleri için Türkiye’de finansal bilincin artmasına yönelik yürüttüğü çalışmalar, etkin risk yönetimi ve uygulamaları, kendini sürekli yenileyen teknolojisi
ile sunduğu yüksek hizmet kalitesi, dünyanın önde gelen finans yayınlarından kazandıgı ödüller, üstlendiği sosyal sorumluluk projeleri, pazarlama, reklam ve
sponsorluk alanlarındaki faaliyetleri ile fiyat rekabetinin yaşandığı ve banka kökenli kuruluşların domine ettiği sektörde avantajlı konumunu, İstanbul’daki genel
merkezinin yanısıra Ankara, Antalya, Gaziantep ve İzmir’de bulunan şubelerinde artan uzman kadrosu ile sürdürmeye devam etmektedir.
Artan karlılık ve büyüme performansı ile yüksek nakit akımları yaratma kapasitesini sürdürebilmesi; Forex piyasasının işlem hacmi ve gelir yaratma alanlarında
öncü şirketi konumuna gelmesi; raporlama dönemi boyunca sektör ortalamalarının üstünde seyreden özkaynak seviyesi; başarılı yönetim kadrosu iç kontrol
sistemleri, zengin teminat seviyesi ve etkin risk yönetim uygulamaları ile şekillenen düşük seviyedeki sorunlu alacaklarının aktif kalitesini desteklemesi; dış
kaynaklara olan bağımlılığının düşük olması ve güçlü likidite yapısı ve sermaye yeterlilik tabanının olası nakit ihtiyaçlarında tampon görevi görmesi ve Sermaye
Piyasası Kurulu Düzenlemeleri’ne paralel olarak Forex piyasalarına artan talep ve gelecek döneme ilişkin karlılık ve büyüme projeksiyonları olumlu hususlar olarak
göze çarpmaktadır. Bununla beraber, yıllar itibarıyla aracı kurumlar sektöründe firma sayısında artış ve mevzuat altyapısının gelişmesine paralel olarak üst düzeyde
yaşanan rekabet; Forex piyasalarında sektörün lider firmalarından biri olmasına rağmen aracı kuruluşlar sektörü içindeki düşük varlık büyüklüğü; global etkiler,
bölgesel gerilimler ile birlikte siyasi ve ekonomik gelişmelere bağlı olarak risk iştahında ve işlem hacimlerinde yaşanan dalgalanmalar ve son zamanlarda yaşanan
başarısız darbe girişiminin piyasalarda yarattığı baskı algısı, Firma notları üzerinde stres yaratmakta olup JCR-ER tarafından Uzun Vadeli Ulusal Notu ‘A(Trk)’ ve
görünümü ‘Stabil’ olarak teyit edilmiş, Uluslararası Yabancı ve Yerel para notları ise ülke notu tavanı olan BBB- (Stabil) ile sınırlandırılmıştır. Şirket’in gelirlerinin
aracı kurumların faaliyetlerinin tek bir alanı olan Forex piyasalarındaki işlemlerden elde edilmesinin tek gelir kaynağına bağlılık yaratmasına rağmen üstlenilen
riskin ve bu riske dayalı gelirlerin sürdürülebilirliği, ekonomik gelişmelere bağlı olarak risk iştahında ve işlem hacimlerinde yaşanan dalgalanmalar, aracı kurumlar
sektöründe firma sayısında artış ve mevzuat altyapısının gelişmesine paralel olarak üst düzeyde yaşanan rekabet, başarısız darbe girişimi ve akabinde alınan
aksiyonların piyasaya ve ekonomik döngüye olası olumsuz etkileri ve Şirket’in bütçe hedeflerinin gerçekleşme kabiliyetinin yüksekliği ile yaratılacak içsel kaynak
ve nakit akımlarının sürdürülebilirliği önümüzdeki dönemlerde JCR Eurasia Rating tarafından izlenecek temel unsurları oluşturmaktadır.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan Ulukartal Ailesi’nin ihtiyaç duyulması halinde “İntegral Menkul Değerler A.Ş,” ‘ye finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı
olarak uzun vadeli likidite ve öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve etkili operasyonel destek sunma arzusuna sahip oldukları düşünülerek Şirket’in
Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak belirlenmiş olup dış destek ihtimalinin “Yeterli” seviyede olduğunu göstermektedir.
Diğer taraftan, ‘Ortaklardan Bağımsızlık Notu’ kategorisindeki notu ise firmanın üstlendiği riskleri kendi imkânlarına dayanarak yönetebilme yeteneği, güçlü öz
kaynak seviyesi, artan karlılık rasyoları, içsel kaynak yaratma gücü, aktif kalitesi, forex piyasalarındaki lider işlem hacmi ve pazardaki güçlü konumu, kazandığı
ödüllerle desteklenen piyasa bilinirliliği, tecrübeli yönetim kadrolarının varlığı dikkate alındığında dikkate alınarak (B) olarak belirlenmiş olup JCR Eurasia Rating
notasyonu içerisinde, yeterli seviyeyi işaret etmektedir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden Sn. Merve
HAYAT ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia
Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a
security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the methodologies
registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating
principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr