GÜNLÜK BÜLTEN Piya sa Ra ka mla rı 10 Nisan 2013 Çarşamba Ka p a nış Günlük ∆(%) Ha fta lık ∆(%) BIST-100 82.770 -0,69 -3,79 BIST-30 101.718 -0,70 -3,87 68.684 -0,59 -5,03 168.611 -1,37 -4,39 İşlem Hacmi TL mn 3.117 14,74 2,25 MSCI EM End.(US$) 1.016 0,87 -0,88 667 -0,52 -3,22 1.433 0,46 0,52 BIST-Sınai BIST-Banka MSCI Türkiye End.(US$) MSCI Dünya End.(US$) 0,70 0,67 0,64 0,61 0,58 0,55 0,52 0,49 0,46 0,43 0,40 MSCI Türkiye / MSCI Gelişen Ülke Endeksi Gösterge Tahvil 5,95 1,88 -7,47 Eurobond - 2030 4,36 -0,04 -7,04 2,0577 -0,17 -0,34 VIX Endeksi 12,84 -2,65 0,47 Altın $/ ons 1.586 0,83 0,68 106 1,50 -4,03 7.630 2,42 2,21 Sepet(0.50 $- 0.50 €) Petrol $/ Varil(Brent) Bakır $/ mt D e ğ e rl e m e So n 1 2 Ay 2013T 2014T BIST F/ K 12,09 11,04 10,11 MSCI EM F/ K 12,00 10,58 9,51 BIST FD/ FAVÖK 10,22 8,36 7,40 7,16 7,14 6,53 MSCI EM FD/ FAVÖK BIST-100 En Çok Yükselen Hisse En Çok Düşen İşlem Hacm i En Yüksek Gün ∆ (%) Hisse Gün ∆ (%) Hisse M n TL TIRE 6,84 ECILC -3,35 GARAN 311 ASUZU 5,94 TSKB -2,77 ISCTR 309 FENER 5,41 GSDHO -2,72 HALKB 288 KARTN 4,73 TOASO -2,52 AKBNK 133 ULKER 3,09 ALKIM -2,40 TCELL 121 Hisse Senedi Piyasalarına Bakış Önceki gün %1.55 değer kazanan BIST 100 endeksi dün ikinci seans gelen kâr satışı ile gerileyerek günü %0.69 düşüşle, 82,770.42 puandan kapattı. Endeks gün içerisinde en düşük 82,514.04, en yüksek 83,781.19 puanı gördü. Banka endeksi dün %1.37, sınai endeksi ise %0.59 değer kaybetti. Dün ayrıca gösterge faiz yönünü yukarı çevirdi ve %5.95’e yükseldi. Dün ABD’de Alcoa’nın beklentinin üzerinde net kar açıklaması ve Çin’de enflasyonun yavaşladığını gösteren verilerin desteği ile Avrupa borsaları hafif yükseliş gösterdi. Önceki gün %0.18 değer kazanan Avrupa’da gösterge Stoxx Europe 600 endeksi dün %0.15 yükseliş gösterdi. Dün Avrupa’da madencilik ve banka hisselerindeki yükseliş dikkat çekti. Almanya’da ise DAX 30 endeksi %0.33 düşüş ile 7,637 puana geriledi. Almanya’da iç ve dış talepteki düşüşün devam ettiğini gösteren dış ticaret verileri endişeleri artırdı. Almanya’da ülkenin en büyük ihracatçıları olan otomotiv sektörü hisseleri dünkü işlemlerde değer kaybetti. Bugün İtalya’da hazine bonosu ihaleleri izlenecektir. Dün ABD endeksleri yükseliş gösterdi ve Dow Jones endeksi kapanış rekorunu tazeledi. Dün Dow Jones endeksi %0.41 artış ile 14,673, S&P 500 endeksi %0.35 artış ile 1,568, Nasdaq endeksi %0.48 artış ile 3,238 seviyesinden günü tamamladı. Pazartesi günü ABD’de Alcoa’nın ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıklaması ile bilanço dönemi başladı. Bugün ABD veri gündeminde Mart ayı hazine bütçe dengesi verileri açıklanacak. Öte yandan piyasa tarafından bugün açıklanacak olan FED’in Mart ayı para politikası toplantısına ilişkin tutanakları önemle izlenecektir. FED üyeleri arasında tahvil alım programının süresine ilişkin artan görüş ayrılıkları piyasayı etkileyebilir. FED tutanakları bugün TSİ 21:00’de açıklanacak. Bu sabah Asya borsalarında genelde karışık bir görünüm var. Çin’de bu sabah açıklanan Mart ayı dış ticaret verisi sürpriz yaptı. Şubat ayında 15.25 milyar dolar ticaret fazlası veren Çin, Mart ayında 880 milyon dolar ticaret açığı oluştuğunu duyurdu. Mart ayında ihracat beklentinin altında %10.0 artarken, ithalatta artış beklentinin üzerinde %14.1 oldu. Öte yandan dün Fitch Ratings, Çin'in yerel para cinsinden uzun vadeli notunu AA-'dan A+'ya indirdiğini, yabancı para cinsinden notunu ise A+ olarak teyit ettiğini ve görünümün ise 'durağan' olarak belirlendiğini açıkladı. Fitch, yerel para cinsinden notun düşürülmesinin Çin'in finansal istikrarına yönelik artan riskleri yansıttığını belirtti. Bu sabah Çin borsası %0.33 satıcılı, Hong Kong borsası %0.25 civarı alıcılı seyrediyor. Japonya’da Nikkei 225 endeksi %0.72 civarı artıda işlem görüyor. ABD vadelileri ise bu sabah negatifyatay seyrediyor. Avrupa borsalarının yeni güne yükseliş ile başlamaları beklenirken, BIST-100 endeksi yeni güne hafif alıcılı başlayabilir. BIST-100 Teknik Analiz Ajanda Ü l ke TSİ D ö n e m Ve ri Ta h m . Ön c. Çin 05:00 Mar. Dış Ticaret Dengesi $ 15,15 Mlr $ 15,23 Mlr Çin 05:00 Mar. İhracat- Yıllık % 11,70% 21,80% Çin 05:00 Mar. İthalat- Yıllık % 6,00% -15,20% İtalya 12:00 ABD 14:00 Nis, 5 MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) ABD 21:00 Mar. Hazine Bütçe Dengesi ABD 21:00 Hazine Bonosu İhaleleri -4,00% $-203.5 Mlr ABD Merkez Bankası (FED) Toplantı Tutanakları Dünya Endeksleri Ülke Endeks Japonya NKY Index Çin T Sİ: 8:30 AM Son Günlük ∆(%) 13.287 0,72 7,48 SHCOMP Index 2.218 -0,33 -0,71 Rusya RTSI$ Index 1.446 0,44 1,39 Almanya DAX Index 7.638 -0,33 -3,86 Fransa CAC Index 3.671 0,11 -3,54 Ingiltere UKX Index 6.313 0,58 -2,73 Brezilya IBOV Index 55.912 1,49 1,86 Amerika INDU Index 14.673 0,41 0,08 Amerika SPX Index 1.569 0,35 -0,10 Portekiz BVLX Index 2.402 2,22 -0,88 İrlanda ISEQ Index 3.821 0,64 -4,55 İtalya FTSEMIB Index 15.436 1,26 -0,76 Yunanistan ASE Index 877 5,72 2,36 İspanya IBEX Index 7.873 1,10 -2,21 Çekince için lütfen son sayfaya bakınız. Haftalık ∆(%) BIST 100 Endeksi 83500 puanın üzerine çıkmayı başaramadı. Önceki gün gelen talep yerini tekrar satışlara bıraktı. Satışların devamı durumunda 81700 ile 80900 puanlarda desteklerimiz bulunuyor. Bu iki desteğin her ikisinin birden kırılma ihtimalini de dikkate alacağız. Böyle bir durumun gerçekleşmesi trendin son dalgasının ilerlemekte olduğuna dair düşüncelerimizi güçlendirecek. 1 VOB Teknik Analiz BIST-30 Teknik Analiz Endeks 30 kontratları dün açılışta 102,500 puan direncinin üzerine atmasına rağmen bu seviyelerde tutunamayarak geri çekildi, özellikle öğlenden sonra oldukça çalkantılı bir seyir izleyen kontratlar nihayetinde bir önceki günkü kapanışına göre 375 puan düşerek 102,025 uzlaşma fiyatından kapandı, açık pozisyon sayısı ise 6,501 kontrat azalışla 203,878 kontrata geriledi. Endeks kontratları için bugün geçilmesi gereken en önemli direnç yine 102,500 puan seviyesi olacaktır, bu seviye geçilemediği sürece endeksin dünkü bültenimizde de yazdığımız gibi 100,000 puan ile 102,000 puan arasında hareket etmesini beklemekteyiz. Eğer 102,500 direnci geçilebilirse sonraki direncimiz 103,500 puan, destekler ise 101,700 ve 101,200 puan seviyelerinde bulunuyor. Ko n tra t Ön c.U zl . U zl a şm a IX0300413 D e ğ (% ) 102,400 102,025 -0,37 FXUSD0413 1,7955 1,7920 -0,19 FXEUR0413 2,3350 2,3365 0,06 CMGLD0413 90,975 90,660 -0,35 Sabit Getirili Piyasalar Hazine'nin dün gerçekleştirdiği ihale öncesinde ROT'ta gösterge tahvilden çok TÜFE'ye endeksli tahvile talep gitmesi ardından gösterge faiz yönünü yukarı çevirirken, gelişmekte olan piyasalara devam eden para girişlerinin etkisiyle gerileyen kur kâr satışlarıyla yükseldi. Hazine dün gerçekleştirdiği ihalelerde ROT dahil piyasadan 3.04 milyar TL borçlanırken, gösterge tahvilde bileşik faiz beklentilerin üzerinde, talebin yüksek olduğu TÜFE'ye endekslide reel getiri ise beklentilerin altında oluştu. Hazine bu ay biri gösterge tahvil olmak üzere düzenlediği altı ihale ile piyasadan 12.1 milyar TL borçlanarak, Nisan ayı borçlanma programını öngörüsünün biraz üzerinde tamamladı. Tahvil-bono piyasasında dün spot kapanışta yüzde 5,94 gerçekleşirken, valörlü işlemler ise yüzde 5,95 seviyesinden gerçekleşti. Gösterge tahvilin bileşik faizi , bu sabah tezgahüstü piyasada güne yüzde 5,93/5,89 seviyesinden başladı. Getiri Eğrisi Dün 1 Ay Önce 3 Ay Önce 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 3M Gösterge Tahvil Getirisi Bir Hafta Önce 7,50 6M % 6,6 7,5 6,4 7,0 1Y 2Y 3Y 4Y Nominal İşlem Tutarı TL 7Y 9Y 10Y Mn TL Bileşik Faiz(%) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 6,5 6,2 6,0 6,0 5,5 5,8 5,0 5,6 4,5 5,4 4,0 Döviz Piyasaları Sepet(0.50 $- 0.50 €) 2,10 Ayl ı k ∆(% ) 2,09 US$/ TRY 1,7862 -0,28 -1,21 -0,66 2,08 EUR/ TRY 2,3292 -0,08 0,33 -1,11 2,07 Sepet(0.50 $- 0.50 €) 2,0577 -0,17 -0,34 -0,92 Eur/ US$ 1,3103 0,50 1,99 0,55 2,06 2,05 Çekince için lütfen son sayfaya bakınız. 07.04.13 03.04.13 30.03.13 26.03.13 22.03.13 18.03.13 14.03.13 10.03.13 06.03.13 02.03.13 26.02.13 22.02.13 18.02.13 14.02.13 10.02.13 06.02.13 02.02.13 29.01.13 25.01.13 21.01.13 17.01.13 2,04 13.01.13 Ka p a n ı ş Gü n l ü k ∆(% ) H a fta l ı k ∆(% ) 09.01.13 D ö vi z 2 Şirket Haberleri DOHOL Doğan Holding Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL 1,11 2.719,50 32,00 22,59 D e ğ e rl e m e F/K PD/DD FENIS Ca ri 42,42 0,87 2013T 25,66 25,66 Feniş Alüminyum Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL D e ğ e rl e m e F/K PD/DD ISFIN 1,60 72,82 28,00 2,16 Ca ri 13,67 1,09 2013T D e ğ e rl e m e F/K PD/DD 1,02 İş Finansal Kiralama, Eksim Grup'un Osmaniye'de inşa edeceği her biri 2.5MW'lık 396,78 toplam 20 rüzgar türbininden oluşan 52 milyon EURO tutarındaki yenilenebilir enerji 35,00 projesinin, 37.5 milyon avroluk kısmının 12 yıl vadeli finansmanını üstlendi. 0,77 Ca ri 9,72 0,72 2013T Koç Holding Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL D e ğ e rle m e F/K PD/DD THYAO 10,40 Yönetim Kurulu Başkanılığı yaptığı 10 yılda Koç Holding'in varlıklarını 5.7 kat büyüten 26.373,34 Mustafa Koç grubun 4 stratejik sektörün dışında yatırım yapabileceğini söylüyor. 22,00 Kaynak: Wall Street Journal 41,07 Ca ri 11,39 1,62 2013T 10,99 1,41 Türk Hava Yolları Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL D e ğ e rl e m e F/K PD/DD TRCAS 7,18 8.616,00 50,00 96,71 Ca ri 7,60 1,59 Turcas Petrol D e ğ e rl e m e F/K PD/DD 3,60 Şirketin %100 dolaylı bağlı ortaklığı Turcas Yenilenebilir Enerji Üretim, Aydın'da 810,00 jeotermal kaynak işletme ruhsatı başvurusu yaptı. 23,00 3,16 Ca ri 5,48 1,18 2013T 10,66 10,66 Vakıflar Bankası Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL D e ğ e rl e m e F/K PD/DD Şirket, dar gövde uçak ihtiyacının temini kapsamında 2016 yılında 20 adet, 2018 yılında 20 adet, 2019 yılında 15 adet, 2020 yılında 30 adet ve 2021 yılında 10 adet üzere, 70 adedi kesin ve 25 adedi opsiyon olan ve 20 adedi B737-800, 65 adedi B737-8 MAX ve 10 adedi B737-9 MAX olmak üzere toplamda 95 adet uçağın Boeing firmasından satın alınmasına karar vermiştir. 2013T Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL VAKBN Şirketin hakim ortağı Feniş Holding A.Ş.'nin sahibi bulunduğu 2.007.794 TL'lık halka kapalı hisseler, blok satış görüşmelerinden önce, 22.03.2013 tarihinde aracı kuruma devredildiğini açıklamıştır. - İlk olarak 05.04.2013 tarihinde duyurulan, Şirket’in hakim ortağı Feniş Holding A.Ş.'nin sahibi bulunduğu payların bir bölümünün yabancı bir fona blok satışına ilişkin görüşmelerin devam ettiği açıklandı. İş Fin. Kir. Kapanış, TL Piyasa Değeri, Mn TL Halka Açıklık(%) Ort. Aylık İşlem Hacmi,Mn TL KCHOL Doğan Holding, Doğan Organik Ürünler Sanayi ve Ticaret A.Ş'nin sermayesinin %6,50'sini temsil eden hisseleri Ditaş Doğan Yedek Parça İmalat ve Teknik A.Ş., Çelik Halat ve Tel Sanayii A.Ş., Milta Turizm İşletmeleri A.Ş. ve Doğan Otomobilcilik Ticaret ve Sanayii A.Ş.'den satın ve devir alınmasına karar verdi. 5,66 14.150,00 25,00 71,81 Ca ri 9,69 1,19 Çekince için lütfen son sayfaya bakınız. Banka’nın yurtdışında satılmak üzere tahvil ihracına ilişkin yatırımcılardan talep toplama süreci tamamlanmış olup, nominal tutarı 600 milyon Amerikan Doları, itfa tarihi 15 Nisan 2018 olan sabit faizli, 5 yıl vadeli ve 6 ayda bir kupon ödemeli tahvillerin getirisi %3.876, kupon oranı ise %3.750 olarak belirlenmiştir. 2013T 8,66 1,04 3 Ekonomi ve Sektör Haberleri Standard & Poor's'un Bankacılık Analisti Göksenin Karagöz, kredilerdeki büyümenin dikkate alınması gerektiğine dikkat çeken Karagöz, Türk bankalarının tek haneli büyüme dönemine girdiğini sözlerine ekledi. Bankaların kredi büyümesi ile mevduat büyümesinin eşleşmediğini söyleyen Karagöz, "Türkiye'nin ürettiğinden fazla harcaması tasarrufları sınırlıyor" dedi. Karagöz, bankacılık sektörünün aktif kalitesinin gayet makul düzeyde olduğunu söyledi ve "Bankaların aktif kalitesindeki iyileşme büyümeyle paralel gelişecek" dedi. Kaynak: Bloomberg HT Merkez Bankası'nın kredilerde yüzde 15 büyüme sınırlamasıyla ilgili son dönemde hükümetten gevşetici yönde açıklamalar gelse de uygulamaya Standard & Poor’s'dan destek geldi. Standard & Poor’s Bankacılık Analisti Göksenin Karagöz, kredilerde büyüme sınırlamasının kontrolsüz büyümenin önüne geçme açısından olumlu bir gelişme olduğuna dikkat çekti. Kaynak: Cnbc-e Enerji Bakanı Taner Yıldız, TANAP projesiyle ilgili olarak Azerbaycan'la ikili görüşmelerin devam ettiğini söyledi. Yıldız, TANAP projesinin 2018 yılına kadar bitirilmesi gerektiğini iletti. Elektrik üretimiyle ilgili gelişmelere de değinen Yıldız, üretimle ilgili ihalelerin büyük bölümünün bu yıl bitirilmesi gerektiğini ifade etti. Taner Yıldız, ayrıca elektrik ve doğalgazda gelecek 3 aylık dönemde zam olmayacağını sözlerine ekledi. Çevre ve Şehircilik Bakanı Erdoğan Bayraktar, vali ve belediye başkanlarına gönderdiği yazı ile “riskli yapıları tespit edin” uyarısında bulundu. Sürecin hızlandığını hatırlatan Bayraktar, riskli yapıların masrafının bakanlık tarafından karşılandığını belirterek, vatandaşın ikna edilmesini istedi. Kaynak: Zaman Elektrik tüketimi, Mart ayında geçen yılın aynı ayına göre yüzde 1,4 azalarak 20 milyar 402 milyon kilovatsaat (kWh) olarak gerçekleşti. elektrik üretimi geçen yılın aynı ayına göre yüzde 3,9 azalarak 19 milyar 841,3 milyon kWh oldu. 572,6 milyon kWh'lık dış alımla tüketime sunulan enerji miktarı 20 milyar 402,4 milyon kWh olarak gerçekleşti. Üretilen elektriğin dağılımına bakıldığında, Elektrik Üretim Anonim Şirketi'ne ait termik santrallerden toplam üretim, Şubat ayına göre 3,2 artarak 12 milyar 901 milyon kWh, hidrolik santrallerinden üretim ise yüzde 19,2 artarak 6 milyar 215 milyon kWh oldu. Kaynak: Zaman TCMB Başkanı Erdem Başçı, 2012 yılında Tüketici Fiyat Endeksi enflasyonunun son 44 yılın en düşük yıl sonu değeri olan 6,2 seviyesinde gerçekleştiğini belirterek, ''Bu yıl yüzde 5 olan hedefimize daha yakın bir gerçekleşme bekliyoruz. Önümüzdeki 3 yıl boyunca enflasyonun yüzde 5'lik hedefe olabildiğince yakın seyretmesini amaçlıyor ve böylece fiyat istikrarına bir adım daha yaklaşacağımızı düşünüyoruz'' dedi. Gelişmekte olan ülkeler 2008 küresel krizini takip eden yıllarda bir yandan faiz oranlarını kademeli olarak aşağı çekerken diğer yandan makro-ihtiyati politika çerçevelerini güçlendirerek finansal istikrara ilişkin riskleri yönetmeye çalıştıklarını hatırlatan Başçı ''Ülkemizin de öncülük ettiği bu yaklaşım artık gelişmekte olan ülkeler için bir küresel standart haline gelmektedir.” dedi. Bu yaklaşıma 'düşük faiz, dengeli büyüme' adını veriyoruz. Dengeli büyüme, iç dengeyi yani fiyat istikrarını, dış dengeyi yani ödemeler dengesini ve finansal istikrarı birlikte gözeterek büyüme anlamına gelmektedir.'' Kaynak: Zaman Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Erdem Başçı, reel döviz kurunda aşırı oynaklık istemediklerin söyledi. TCMB Genel Kurulu'nda yaptığı konuşmada Başçı, 2012 sonu itibariyle cari açığın GSYH'ye oranının yüzde 6'nın altına geldiğini belirtti. Kaynak: Cnbc-e Reuters haber ajansı Finansbank'ın en büyük hissedarı National Bank of Greece'in kamulaştırma riski ile karşı karşıya olduğunu yazdı. Bunun nedeni ise National Bank of Greece ve Eurobank'ın birleşmek için piyasadan yeterli sermaye toplayamamaları. Kaynak: Cnbc-e Enerji Piyasası Düzenleme Kurumunun (EPDK) Sıvılaştırılmış Petrol Gazları (LPG) Piyasası 2013 Ocak ayı raporuna göre, Türkiye'nin yurtiçi LPG satışları Ocak ayında 270 bin 961 ton olarak gerçekleşti. Böylece geçen yılın aynı ayındaki 274 bin 987 ton satışa göre yüzde 1,0 düşüş meydana geldi. Toplam LPG satışları içinde otogazın payı yüzde 71,0 olurken, tüplü yüzde 25,0, dökme yüzde 4,0 olarak gerçekleşti. Dağıtıcılar bazında satışlarda ilk sırayı yüzde 25,17 (2011: %23,12) pazar payı ve 68 bin 198 ton satışla Aygaz aldı. Aygaz'ı yüzde 11,20 (2011: %10,30) pazar payı ve 30 bin 338 ton satış ile OMV Petrol Ofisi, yüzde 10,72 (2011: %10,30) pazar payı ve 29 bin 34 ton satış ile İpragaz izledi. Konuya yakın kaynakların verdiği bilgiye göre Türkiye, 16 Nisan 2043 vadeli tahvil inracı ile 1.5 milyar Dolar borçlandı. Yüzde 4.875 kupon faizi olan tahvilde fiyat 98.834 olurken, tahvilin getirisin ABD devlet tahvilleri ile farkı 200.9 baz puan olarak gerçekleşti. Hazine Müsteşarlığı tahvil ihracı için Citigroup, Credit Suisse ve JP Morgan'a yetki vermişti. Hollanda merkezli finansal hizmetler sağlayıcısı Rabobank, dün yayınladığı yıllık raporunda Türkiye'de bankacılık lisansı almak için çalıştığını bildirdi. Rabobank raporunda, 2013 yılında Afrika'da kurumsal bankacılık şubeleri açmayı planladığını da belirtti. Kaynak: Bloomberg HT Sermaye Hareketleri & Temettü Açıklamaları 2012 Hisse Kodu Şirk et Adı Piyasa Değeri Bin TL ADEL Adel Kalemcilik GLYHO Global Yatırım Holding Hisse Başı T emettü T emettü Verimi Net Dağıtılabilir Kar (Bin TL) Brüt T emettü Bin TL T emettü Dağıtım Oranı (%) Brüt (TL) Net (TL) Brüt (%) T emettü Ödeme T arihi 421.313 25.725 12.049 46,8% 1,53 1,30 2,86% 31 Mayıs 2013 409.507 107.628 13.365 12,4% 0,06 0,05 3,26% - Pay Biç iminde Pay Biç iminde Dağıtılması Dağıtılması Planlanan Planlanan T emettü T utarı, T emettü Bin TL T utarı, % Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. 4