yatırımcı sunumu 31.12.2013

YATIRIMCI SUNUMU
31.12.2013
GYO Sektörü
Gayrimenkul yatırım ortaklıkları(GYO);
•Gayrimenkullere,
•Gayrimenkullere dayalı projelere,
•Gayrimenkullere dayalı haklara,
•Sermaye piyasası araçlarına
yatırım yapabilen halka açık portföy yönetim şirketleridir.
GYO’ların Piyasa Büyüklüğü
GYO FAALİYETLERİNE İLİŞKİN
BAŞLICA DÜZENLEMELER
Başlıca Düzenlemeler
GYO’lar Sermaye Piyasası Kurulu(SPK) tarafından yayımlanmış olan, “Gayrimenkul Yatırım
Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği” ne tabidir.
•GYO’lar sermayelerinin asgari %25’ini halka açmak zorundadırlar.
•GYO’lar gayrimenkullere, gayrimenkule dayalı haklara ve gayrimenkule dayalı projelere aktif
toplamlarının en az %51’i oranında yatırım yapmak zorundadırlar.
•GYO’lar para ve sermaye piyasası araçlarına aktif toplamının en çok %49’u oranında yatırım
yapabilirler. Bu kapsamda GYO’lar;
- hazine bonolarına, devlet tahvillerine, mevduata ve ters repo işlemlerine,
- hisse senetleri ve yatırım fonlarına yatırım yapabilirler.
Başlıca diğer portföy sınırlamaları:
•GYO’lar yabancı gayrimenkullere, yabancı sermaye piyasası araçlarına ve faaliyet konusu yalnızca
gayrimenkul olan yurt dışında kurulu şirketlere aktif toplamlarının en çok %49’u oranında yatırım yapabilirler.
•Portföyde bulunan ve alımından itibaren 5 yıl geçmiş olmasına rağmen, üzerlerinde proje geliştirilmesine
yönelik herhangi bir tasarrufta bulunulmayan arsa ve arazilerin oranı aktif toplamının %20’sini aşamaz.
Başlıca Düzenlemeler
•GYO’lar gayrimenkullerinin inşaat işlerini kendileri üstlenemez, bu amaçla personel
ve ekipman edinemezler.
•GYO’lar portföylerinde yer alan gayrimenkul ve hakların değerlemesini, SPK
tarafından listeye alınmış gayrimenkul değerleme şirketlerine yaptırmakla
yükümlüdürler.
•GYO’ların faaliyetlerinden dolayı elde ettikleri kazançlar, kurumlar vergisinden
istisna olup, gelir vergisi stopaj oranı ise %0’dır.
•GYO’ların kar dağıtma zorunluluğu bulunmamaktadır.
İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM
ORTAKLIĞI A.Ş.
İş GYO
•İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş., 1999 yılında T.İş Bankası A.Ş.’nin lider
sermayedarlığı ile kurulmuştur.
•İş GYO, aynı yıl içinde halka arzını tamamlamış ve BİST’de işlem görmeye
başlamıştır.
31.12.2013 tarihi itibarıyla İş GYO;
• 413 milyon $ piyasa değeri ile sektörün %4,9’unu temsil etmektedir.
•Misyonumuz; çağdaş insana ve çağdaş kentlere yaraşır mekanlar oluşturmak.
Yatırımlarını ve kaynaklarını etkin bir biçimde değerlendirerek istikrarlı büyüme
ve yüksek karlılık ilkesiyle hissedarları için yarattığı değeri sürekli kılmak…
Neden İş GYO?
İş GYO;
•Çeşitlendirilmiş ve nitelikli gayrimenkul portföyü,
•Finansal açıdan güçlü ve nitelikli kiracı karması,
•İstikrarlı ve güçlü kira geliri (kira gelirlerinin yaklaşık
olarak yarısı yabancı para cinsinden),
•Düşük borçlanma oranı,
•Güçlü ortaklık yapısı,
•Güvenle özdeşleştirilen güçlü marka değeri ile
sektörde farklılık yaratmaktadır.
Sermaye Yapısı
(*) Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (MKK)’nin 31.12.2013 tarihli verilerine göre, Şirketin fiili dolaşımdaki paylarının
sermayeye oranı %49’dur. Söz konusu oran üzerinden hesaplanan yabancı yatırımcı payı ise %41’dir.
İŞ GYO PORTFÖY
Portföy Dağılımı
Toplam Portföy
Gayrimenkul Portöyü
Para ve Sermaye Piyasası Araçları
Toplam Portföy Değeri
mn $
1.082
49
1.131
%
96%
4%
100%
*Projeler; Tuzla Projeleri, Ege Perla Karma Proje, İstanbul Finans Merkezi Projesi, Kartal Karma Proje ve Topkapı Konut
Projesi’nden oluşmaktadır.
Gayrimenkul Portföyü – 31.12.2013
31.12.2013
mn $
Ofis
399
Projeler
373
Perakende
282
Arsa
11
Otel
9
Konut
8
TOPLAM
1.082
KİRA GELİRİ ELDE EDİLEN
GAYRİMENKULLER
İş GYO-Portföy
OFİS YATIRIMLARI
İş GYO-Portföy
İş Kuleleri (Kule II ve III)
Şehrin merkezi iş alanında(MİA)
bulunan, her biri 34 katlı A sınıf
ofis binaları
Kiralanabilir alan : 54.770 m2
Tamamlanma tarihi : 2000
Doluluk oranı : %93
Lokasyon : İstanbul
İş GYO-Portföy
Ankara İş Kulesi
Ankara’nın en önemli
akslarından Atatürk Bulvarı’nda
bulunan, 3 blok ve 29 kattan
oluşan ofis binası
Kiralanabilir alan : 26.488 m2
Portföye giriş tarihi : 1999
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : Ankara
İş GYO-Portföy
Maslak Binası
Ofis piyasasının MİA’sında
bulunan, 12 kattan oluşan ofis
binası
Kiralanabilir alan : 12.904 m2
Portföye giriş tarihi : 2001
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : İstanbul
İş GYO-Portföy
Ankara-Ulus Banka Ofis Binası
Ankara-Kızılay Banka Ofis Binası
Antalya Banka Ofis Binası
Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve
merkezi bölgesinde bulunan ofis
binası
Şehrin ticari anlamda gelişmiş ve
merkezi bölgesinde bulunan 13 katlı
ofis binası
Şehrin ticari gelişime açık ve
merkezi bölgesinde bulunan,
Kiralanabilir alan : 6.194 m2
Kiralanabilir alan : 5.175 m2
Portföye giriş tarihi : 2004
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : Ankara
Kiralanabilir alan : 3.353 m2
Portföye giriş tarihi : 2004
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : Antalya
Portföye giriş tarihi : 2004
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : Ankara
7 katlı ofis binası
İş GYO-Portföy
Sirkeci Banka Ofis Binası
Güneşli Banka Ofis Binası
Şehrin en hareketli ticari
bölgesinde bulunan, 6 katlı ofis
binası
Şehrin ticari potansiyeli yüksek, yeni
gelişen bölgesinde bulunan, 5 kattan
oluşan ofis binası
Kiralanabilir alan : 4.170 m2
Kiralanabilir alan : 20.805 m2
Portföye giriş tarihi : 2008
Portföye giriş tarihi : 2008
Doluluk oranı : %100
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : İstanbul
Lokasyon : İstanbul
İş GYO-Portföy
Tamamlanma tarihi: 2Ç 2013
Lokasyon : Taksim Meydanı ,İstanbul
Kiralanabilir Alan: 3.890 m2
Doluluk: 40%*
*Kiralanabilir alanın yaklaşık %40’ı İş Bankası’na
kiralanmıştır.
PERAKENDE YATIRIMLARI
İş GYO-Portföy
Kanyon AVM
Eczacıbaşı İlaç ile %50-50 maliyetgelir paylaşımı ortaklığı ile şehrin
MİA’sında geliştirilen ve 2006
yılında tamamlanan ”Kanyon
Projesi”nin bünyesinde yer alan
yarı açık alışveriş merkezi
Kiralanabilir alan : 38.940 m2
Tamamlanma tarihi : 2006
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : İstanbul
(*) Kanyon AVM’nin mülkiyetinin yarısı Şirketimize aittir.
İş GYO-Portföy
Kule Çarşı AVM
İş Kulelerinin altında bulunan, 48
adet bağımsız bölümden oluşan
alışveriş merkezi
Kiralanabilir alan : 3.618 m2
Tamamlanma tarihi : 2000
Doluluk oranı : %95
Lokasyon : İstanbul
İş GYO-Portföy
Real Hipermarket Binası
Şehrin yeni merkezlerinden
Esenyurt’ta, konut projelerinin
yoğunlaştığı bölgede bulunan
hipermarket binası
Kiralanabilir alan : 16.500 m2
Tamamlanma tarihi : 2007
Doluluk oranı : %100
Lokasyon : İstanbul
( *)Real Hipermarket binası İŞ GYO tarafından
geliştirilmiştir.
İş GYO- Portföy
Lokasyon : Esenyurt-110 no.lu parsel
Yatırım modeli : Yap-İşlet-Devret
Proje geliştirici : ECE/DWS*
Proje kapsamı : ECE/DWS, proje arsasının 72 yıllık üst
kullanım hakkına sahiptir. (Üst hakkı Haziran 2009’da
devredilmiştir.)
Alışveriş merkezi, üst hakkı süresinin sonunda İş GYO’ya
devredilecektir.
Açılış tarihi : Ekim 2012
*Deutsche Bank’ın yatırım şirketidir.
Galaksi Temalı Alışveriş Merkezi
OTEL YATIRIMLARI
İş GYO-Portföy
Lykia Lodge
Kapadokya Otel
Önemli turizm merkezlerinden
Kapadokya’da bulunan, 145 oda
ve 291 yatak kapasiteli 4 yıldızlı
otel
Kiralanabilir alan : 11.422 m2
Portföye giriş tarihi : 2010
Lokasyon : Nevşehir
GAYRİMENKUL PROJELERİ
Geliştirilmekte Olan Projeler
Gelecek Projeler
Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi
İstanbul Finans Merkezi Projesi
Tuzla Karma Proje
Kartal Karma Proje
Ege Perla Karma Proje
Topkapı Konut Projesi
Tamamlanan Proje
Çınarlı Bahçe Konut Projesi
GELİŞTİRİLMEKTE OLAN PROJELER
Geliştirilmekte Olan Projeler
Geliştirilmekte Olan Projeler
Mn $
%
Teknoloji ve Operasyon Merkezi
$230
46%
Tuzla Karma Proje
$100
20%
Ege Perla Karma
$165
33%
Total
$495
100%
TUZLA PROJELERİ
Tuzla Projeleri
Portföye Giriş
Tarihi
Proje Adı
İnşaat Durum
Tamamlanma
Tarihi
Parsel No 1
Ara.10
Tek noloji ve Operasyon Merk ezi Projesi
İnşaat devam ediyor
3Ç. 2015
Parsel No 2
Ara.10
Tuzla Karma Proje
İnşaat devam ediyor
3Ç. 2015
Parsel No 1309
Eyl.09
Çınarlı Bahçe Konut Projesi
Tamamlandı
Ağu.13
Tuzla Projeleri
Tuzla Projeleri
Tuzla; İstanbul'un Asya yakasında yer alan
dönüşüm alanlarından biridir.
Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi
Projelerin arsa dahil toplam geliştirme
maliyeti : 330 milyon $
Tuzla Karma Proje
Lokasyon : Tuzla – İstanbul
Teknoloji ve Operasyon Merkezi & Karma Proje
Teknoloji ve Operasyon Merkezi Projesi
Lokasyon : Tuzla, Istanbul
Arsa büyüklüğü : 44.395 m2
Portföye giriş tarihi : 2010
Arsa değeri : $26,7 mn
Yatırım Modeli: Anahtar teslim proje.
T. İş Bankası için teknoloji ve operasyon merkezi
Geliştirilmektedir. Banka ile 25 yıllık kira sözleşmesi
imzalanmıştır.
Projeye ilişkin beklentiler: (1)
Arsa dahil geliştirme maliyeti: 230 mn $
Operasyon merkezi kiralanabilir alan: 184.500 m2
Yıllık kira geliri: 23 mn $
(1) Tahmini veriler.
Tuzla Karma Proje
Lokasyon : Tuzla, Istanbul
Arsa büyüklüğü : 21.305 m2
Portföye giriş tarihi : 2010
Arsa değeri : $12,8 mn
Arsa üzerinde, kiralama amaçlı ticari alan ve ofisten
oluşan karma proje geliştirilmektedir.
Projeye ilişkin beklentiler: (1)
Arsa dahil geliştirme maliyeti: 100 mn $
Yıllık kira geliri: 8 mn $
(1) Tahmini veriler.
EGE PERLA KARMA PROJE
Ege Perla Karma Proje
Lokasyon : Konak, İzmir
Arsa büyüklüğü : 18.392 m2
Ege Perla Karma Proje
Ege Perla Karma Proje
Arsa dahil tahmini proje geliştirme
maliyeti : 165 milyon $
Proje türü : Konut, ev-ofis ve AVM’den
oluşan karma proje
Ege Perla Karma Proje
Projeye ilişkin beklentiler: (1)
AVM için kiralanabilir alan : 23.500 m2
AVM yıllık kira geliri : 8,5 milyon $
Ofis ve Konut
Toplam Satılabilir alan(2) : 33.000 m2
Toplam ünitelerin satış karı (3) : 15 milyon $
(1)Tahmini veriler olup, güncellemeye açıktır.
(2) Ege Perla Karma Projenin ön satışlarına Kasım 2012 tarihinde başlanmıştır.
(3) Proje arsası İş Bankası’ndan satın almış olup, arsa bedeli karşılığında konutlardan elde edilecek net karın %50’si İş Bankası ile paylaşılacaktır.
Ege Perla Karma Projesi
GELECEK PROJELER
İSTANBUL FİNANS MERKEZİ PROJESİ
İstanbul Finans Merkezi Projesi
Proje Türü: Ofis ve ticari alandan oluşan karma proje
Lokasyon: Ataşehir, İstanbul
Arsa dahil tahmini proje geliştirme maliyeti: 110 milyon $
Arsa Büyüklüğü: 9.590 m2
Tahmini kiralanabilir/ satılabilir alan: 30.000 m2
İstanbul Finans Merkezi Projesi
KARTAL KARMA PROJE
Kartal Karma Proje
Lokasyon : Kartal, İstanbul
Arsa büyüklüğü : 77.327 m2
Portföye giriş tarihi : Haziran, 2008
Proje türü: Karma proje
Proje modeli : Hasılat paylaşım modeli.
Arsa bedeli karşılığında, satış hasılatının belli bir
bölümü arsanın eski sahibi ile paylaşılacaktır.
TOPKAPI KONUT PROJESİ
Topkapı Konut Projesi
Lokasyon : Topkapı, İstanbul (Eski Şişecam Fabrikası)
Portföye giriş tarihi : Aralık, 2013
Yatırım Modeli: İş GYO ve NEF arasında; %75 İş
GYO, %25 NEF’i temsilen adi ortaklık kurulmuştur.
.Proje türü: Konut projesi
Tuzla Residential
TAMAMLANAN PROJELER
Lokasyon : Tuzla, Istanbul
Arsa büyüklüğü : 40.983 m2
Portföye giriş tarihi : 2009
Proje tamamlanma tarihi: Ağustos 2013
Arsa değeri : 22,5 mn TRY
Projenin (arsa dahil) geliştirme maliyeti: 120 mn TRY
Satılabilir konut alanı: 56.484 m2
Toplam konut sayısı (1):476
Satılan konut sayısı (2): 430
Teslim edilen konut sayısı (2): 427
(1) 30 adet konut portföyde tutulmaktadır.
(2) 31.12.2013 tarihli veriler
Şirket Verileri
Gayrimenkullerin Ekspertiz Değerleri
Ekspertiz Değeri
mn $
%
Gayrimenkul Projeleri
372,6
34,4%
İş Kuleleri II&III
233,3
21,6%
Kanyon Alışveriş Merkezi
171,0
15,8%
Ankara İş Kulesi
46,9
4,3%
Marmara Park Alışveriş Merkezi
45,3
4,2%
Real Hipermarket Binası
37,2
3,4%
Maslak Binası
34,0
3,1%
Kule Çarşı Alışveriş Merkezi
24,4
2,3%
Güneşli Ofis Binası
20,1
1,9%
Ofis Lamartine
19,2
1,8%
Sirkeci Ofis Binası
15,0
1,4%
Ankara-Ulus Ofis Binası
11,9
1,1%
Arsalar
11,4
1,1%
Ankara-Kızılay Ofis Binası
11,4
1,1%
Lykia Lodge Kapadokya Oteli
8,9
0,8%
Çınarlı Bahçe Konutları
8,1
0,7%
6,8
4,3
1.081,9
0,6%
0,4%
100%
Gayrimenkuller
Antalya Ofis Binası
Mallmarine Alışveriş Merkezi
Total
* 31.12.2013 tarihli TCMB $ alış kuru kullanılmıştır.
Tür ve Bölge Bazında Dağılım
Kira Gelirleri
Yıllık Kira Geliri
mn $
15,5
%
29,0%
12,8
24,0%
Marmara Park Alışveriş Merkezi*
5,0
9,4%
Ankara İş Kulesi
4,1
7,6%
Güneşli Ofis Binası
2,6
4,9%
Real Hipermarket Binası
Maslak Ofis Binası
2,5
1,9
4,6%
3,6%
Kule Çarşı Alışveriş Merkezi
1,7
3,1%
Ankara-Ulus Banka Hizmet Binası
1,7
3,1%
Sirkeci Ofis Binası
1,5
2,8%
Ankara-Kızılay Banka Hizmet Binası
1,5
2,8%
Lykia Lodge Kapadokya Otel
1,0
2,0%
Antalya Banka Hizmet Binası
0,8
1,5%
Ofis Lamartine
0,5
1,0%
0,2
53,4
0,4%
100%
Gayrimenkuller
İş Kuleleri II&III
Kanyon Alışveriş Merkezi
Mallmarine Alışveriş Merkezi
Toplam
(*) Üst hak k ının transferine ilişk in gelir tahak k uk udur.
Yıllık toplam k ira geliri KDV dahil 63 milyon $'dır. (31.12.2013 tarihli TCMB $ alış k uru
k ullanılmıştır.)
Tür ve Bölge Bazında Dağılım
Kira Sözleşmeleri
•Gayrimenkuller kiralanırken ekspertiz şirketlerince tespit edilen değerler dikkate
alınır.
•Kira sözleşmelerinin ortalama süresi ; 5 yıl (*)
•Kira sözleşmelerinin para birimi dağılımı ; %39 $, %7 Euro ve %54 TL
(*) Anahtar teslim geliştirilen projelerde veya buy&lease back şeklinde yapılan anlaşmalarda kiralama
süresi 10 yılın üzerine çıkabilmektedir.
Kar Dağıtımı
•GYO’lar kar dağıtımı konusunda Borsa’da işlem gören diğer şirketlerle aynı
mevzuata tabidir.
•İş GYO’nun kar dağıtım politikasına göre; kar dağıtım kararı alması durumunda,
dağılacak asgari tutar dağıtılabilir karın %30’u olarak belirlenmiştir.
•İş GYO, yıllar itibarıyla politikasında belirlenen oranın da üzerinde kar dağıtımı
gerçekleştirmiştir.
Milyon, TL
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Dönem Karı
48,8
54,9
53,1
60,3
60,9
67,0
65,4
Dağıtılabilir Kar
20,3
50,7
50,3
46,6
44,7
64,1
62,2
Dağıtılan Temettü
16,5
22,5
22,5
22,5
22,5
30,0
60,0
Dağıtılabilir Kara oranı %
81%
44%
45%
48%
50%
47%
97%
Nakit
Nakit ve
Hisse
Temettü Şekli
Hisse
Nakit
Nakit
Nakit
Nakit
FİNANSAL BİLGİLER
Gayrimenkul Portföyünün Gelişimi
İş GYO’nun gayrimenkul portföyü büyüklüğü 5 yıl içerisinde %108
artış göstermiştir.
Bilanço Kalemleri
Milyon, TL
31.12.2013
31.12.2012
% Değişim
VARLIKLAR
1.668,7
1.389,7
20,1%
Dönen Varlıklar
233,0
237,5
-1,9%
Duran Varlıklar
1.435,7
1.152,2
24,6%
KAYNAKLAR
1.668,7
1.389,7
20,1%
Kısa Vadeli Yükümlülükler
162,0
105,2
54,0%
Uzun Vadeli Yükümlülükler
350,6
214,6
63,4%
1.156,1
1.069,9
8,1%
Öz Kaynaklar
Toplam bilanço borcunun;
•%68’lik kısmı finansal borçlardan,
•%18’lik kısmı Çınarlı Bahçe Tuzla Konut Projesi ve Ege Perla Karma Projesi önsatışları
kapsamında alınan sipariş avanslarından,
• %7lik kısmı, Kartal arsasına ilişkin borç (36 milyon TL) tutarından oluşmaktadır.
Gelir Tablosu Kalemleri
Milyon, TL
Satış Gelirleri
Ocak-Aralık 2013
Ocak- Aralık 2012
371,2
117,7
-225,1
-38,3
Brüt Kar/Zarar
146,1
79,4
Genel Yönetim Gideri
-12,8
-8,1
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler
42,1
16,4
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler
-28,7
-21,1
Esas Faaliyet Karı
146,7
66,6
0,5
0,4
147,2
67,0
-
2,6
Finansman Giderleri
-31,0
-4,2
Vergi Öncesi Kar/Zarar
116,2
65,4
Vergi Gelir/Gideri
-
-
Dönem Karı/Zararı
116,2
65,4
Satışların Maliyeti
Özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımların karlarındaki paylar
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet
Karı
Finasman Gelirleri
Gelir Tablosu Kalemleri
Finansallar (milyon TL)
31.12.2013
31.12.2012
371,2
117,7
-225,1
-38,3
Brüt Kar/Zarar
146,1
79,4
Genel Yönetim Giderleri
-12,8
-8,1
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler
42,1
16,4
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler
-28,7
-21,1
Faiz Vergi Öncesi Kar(FVÖK)
146,7
66,6
Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar (FAVÖK)
166,6
91,8
Net Dönem Karı
116,2
65,4
Brüt Kar Marjı
39%
67%
FVÖK Marjı
40%
57%
FVAÖK Marjı
45%
78%
Net Kar Marjı
31%
56%
Satış Gelirleri
Satışların Maliyeti
*SPK düzenlemeleri kapsamında, gelir tablosunda yer alan gelir-gider kalemlerinin
sınıflandırılmasında değişiklik yapılmıştır. Tabloda yer alan hesaplamalar yeni gelir tablosu
formatına göre yapılmış olup, 2012 yılına ilişkin veriler ise karşılaştırılabilir olması açısından
aynı kapsamda düzeltilmiştir.
HİSSE PERFORMANSI
İşlem Hacmi
Günlük ortalama
işlem hacmi
Fiyat Değişimi
2012
1,3 mn $
56%
2013
1,6 mn $
1%
ISGYO
Fiyat-Endeks Değişimi
% değişim
ISGYO GYO Endeksi
BIST 100
2012
56%
38%
53%
2013
1%
-26%
-13%
Yatırımcılarla İlişkiler
Ayşegül Şahin Kocameşe
Yatırımcılarla İlişkiler ve Kurumsal Uyum,
Risk Yönetimi ve İç Kontrol Grup Başkanı
Telefon : 0 212 325 23 63
E-posta : aysegul.sahin@isgyo.com.tr
Mine Kurt
Yatırımcılarla İlişkiler ve Kurumsal Uyum
Müdür Yardımcısı
Bu sunum yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır.
Telefon : 0 212 325 23 50 Dahili:270
E-posta : mine.kurt@isgyo.com.tr
Sunum geçmiş döneme yönelik hazırlandığından, sunumda yer alan bilgiler
güncel durumu yansıtmayabilir. Projelere ilişkin verilen öngörüler, belli
varsayımlar çerçevesinde hazırlanan fizibilitelere göre yapıldığından
güncellemeye açıktır.
Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan İş GYO yönetimi
ve çalışanları sorumlu değildir.
Daha fazla bilgi için investorrelations@isgyo.com.tr
Değişimin Mimarı