12 Ağustos 2013 - TEB Portföy Yönetimi

12 Ağustos 2013
BEKLENTİLER
•
Yurtdışı piyasalar geçtiğimiz hafta FED bölgesel başkanlarının
yaptığı açıklamalarla dalgalı bir seyir izledi. Türkiye piyasaları
ramazan bayramı nedeniyle 2.5 gün kapalı olduğundan düşük
hacimle dar bir aralıkta hareket etti.
•
Gözler bu hafta hazine tarafından yapılacak olan 5 yıl vadeli TL ve
10 vadeli TÜFE endeksli TL cinsi tahvil ihalelerini takip ediyor
olacak. Bu ihalelere gelecek yüksel talep olumlu bir hava
yaratabilir.
•
Tavsiyeler;





TNT-TEB B Tipi Taktik Dağılım Değişken Fonu
TVT-TEB Varlık Yönetimi Hizmeti Tahvil Bono Fonu
TET-TEB B Tipi Değişken Fon
TOT-TEB Özel Sektör Tahvil Bono Fonu
TYB-TEB Yatırım B Tipi Tahvil Bono Fonu
PİYASALAR
Yurtiçinde Hazine ihaleleri ve cari açık verisi beklenirken
yurtdışında Euro bölgesi ve ABD verileri yakından izlenecek.
Çarşamba günkü 11,1 milyarlık iç borç ödemesi öncesinde
Hazine Müsteşarlığı bugün 5 yıl vadeli sabit kuponlu ve 10 yıl
vadeli TÜFE'ye endeksli iki tahvil ihalesi, yarın ise gösterge tahvil
ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri ile borçlanacak.
TÜİK bugün Haziran ayı sanayi üretim endeksini açıklayacak.
Perşembe günü ise cari açık, işsizlik ve bütçe dengesi verileri
izlenecek.
Yurtdışında Çarşamba günü açıklanacak olan Euro bölgesi ikinci
çeyrek büyüme verileri önemli olacak. Ayrıca yarın Almanya Zew
endeksi ve enflasyon verileri; Perşembe günü ABD enflasyon, NY
Fed imalat endeksi, işsizlik maaşı başvuruları, sanayi üretimi,
kapasite kullanım oranı ve Philadelphia Fed endeksi; Cuma günü
ise ABD yeni konut inşaatları, inşaat ruhsatları ve Michigan
tüketici güven endeksi açıklanacak.
Hisse Senetleri
BIST 100
Hacim*, milyon $
P. Değeri, milyar $
MSCI Turkey
MSCI EMEA
MSCI EM
F/K
MSCI Turkey
MSCI EMEA
MSCI EM
Faiz & Parite
TCMB Politika Faizi
H. Bonosu Faizi +
Eurobond Faizi ++
5 yıllık CDS
USD / TRY
EUR / TRY
Makro İndikatörler
GSMH, milyar $, brüt
GSMH Büyümesi
TÜFE
Cari Hesap/GSMH
Devlet Borçları/GSMH
Bütçe Dengesi/GSMH
Ülke Kredi Derecesi
L-T FC borçlanma
son
73.545
1.583
234
1.033.286
317
951
∆ hafta
-0,7%
0,0%
0,0%
-0,9%
0,5%
-0,4%
∆ yıl
14,0%
0,0%
0,0%
13,7%
-5,3%
-2,9%
2011E
9,1
7,8
11,4
2012F
9,8
8,3
10,7
2013F
9,3
8,1
9,6
son
4,50%
8,83%
6,22%
217
1,921
2,559
∆ hafta
4,50%
8,84%
6,14%
206
1,925
2,557
∆ yıl
5,75%
7,84%
4,88%
176
1,784
2,191
2011A
771
8,8%
10,4%
-9,7%
39,9%
-1,4%
2012E
795
2,2%
6,2%
-5,9%
37,5%
-2,0%
2013E
875
3,5%
6,7%
-6,7%
36,1%
-2,2%
S&P
BB+
Moody's
Ba1
Fitch
BBB-
* son 5 günün ortalaması; + benchmark; ++ eurobond,
14/01/2041 valör
Ajanda
13 Ağustos Salı 15:30, ABD Çekirdek Perakende Satışları
13 Ağustos Salı 15:30, ABD Perakende Satışlar
14 Ağustos Çarşamba 12:00, EUR GDP
15 Ağustos Perşembe 15:30, ABD Çekirdek CPI
15 Ağustos Perşembe 15:30, ABD istihdam Talepleri
15 Ağustos Perşembe 15:30, ABD Philadelphia Fed İmalat
Endeksi
16 Ağustos Cuma 15:30, ABD Yeni Konut İnşaatları
12 Ağustos 2013
KÜRESEL PİYASALAR
ABD ISM hizmetler endeksi beklentilerin üzerinde. ABD'de ISM hizmetler endeksi Temmuz ayında 56'ya yükselerek beklentilerin
üzerinde açıklandı. Hizmet sektörü PMI Euro bölgesinde 49,8 ile beklentilerin hafif üzerinde, Almanya’da ise 51,3 ile beklentilerin
altında açıklandı. Euro bölgesinde perakende satışlar Haziran ayında %0,5 ile beklentilerin altında düşüş kaydetti.
ABD'de dış ticaret açığı beklentilerin oldukça altında. ABD'nin dış ticaret açığı Haziran ayında $34,2 milyara gerileyerek beklentilerin
($43,5 milyar) oldukça altında açıklandı. Almanya'da imalat sanayi siparişleri %3,8 ile beklentilerin (%1) üzerinde artış kaydetti.
İngiltere'de de sanayi üretimi %1,1 ile beklentilerin (%0,6) üzerinde gerçekleşti.
YURTİÇİ PİYASALAR
Temmuz ayında enflasyon beklentiler seviyesinde. Temmuz ayında enflasyon beklentilere paralel olarak %0,3 seviyesinde gerçekleşti
ve yıllık enflasyon %8,9’a yükseldi. Enflasyondaki artışta TL’nin değer kaybetmesine bağlı olarak yükselen ulaştırma fiyatları başlıca
etken oldu. Aylık %0,2 artan gıda fiyatları yıllık enflasyonu %12,7 seviyesinde gerçekleşti. Çekirdek I enflasyonu ise 0,5 yüzde puan
artışla %6,1’e yükseldi. Olumlu baz etkilerine bağlı olarak önümüzdeki aylarda enflasyonun kademeli olarak gerilemesini bekliyoruz.
Bununla birlikte, TL’deki zayıflık ve yüksek çekirdek enflasyonun bu düşüşü sınırlaması muhtemel görünüyor. TL’deki değer kaybının
önüne geçmek için TCMB’nin sıkı para politikasını sürdüreceğini tahmin ediyoruz. Sene sonu enflasyon tahminimiz %7,5 seviyesinde
bulunuyor.
TCMB, TL'deki değer kaybının enflasyon üzerinde etkili olmaya başladığını söyledi. Temmuz Ayı Fiyat Gelişmeleri raporunda TCMB
TL'deki değer kaybının enflasyon üzerinde etkili olmaya başladığını ancak işlenmemiş gıda fiyatlarındaki düzeltme ve enerji fiyatlarında
olumluya dönecek baz etkisiyle birlikte gelecek aylarda enflasyonda aşağı yönlü hareket beklendiğini açıkladı. Diğer taraftan,
yurtiçinde Haziran ayında 115,3 seviyesinde bulunan TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi Temmuz ayında 114,6 değerini aldı.
ÖNEMLİ UYARI MESAJI: Bu belge, TEB Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yalnızca Türk Ekonomi Bankası A.Ş. içi kullanım ve Banka çalışanlarını bilgilendirmek amacıyla hazırlanmış olup, tavsiye ya da herhangi bir
öneri içermemektedir. Bu belge hazırlanırken yararlanılan ve kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu belgedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya
dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Türk EKonomi Bankası A.Ş. ve/veya TEB Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz. Portföy
Yönetimi ve Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak
yorumlanmamalıdır. Bu görüşler durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.