Ödemeler Dengesi Cari denge Mart ayında 3,1 milyar $ açık verdi (beklenti: -3,2 milyar $; 2016 Mart: -3,7 milyar $). Mart 2017 Ödemeler Dengesi İstatistikleri Aylık Milyar USD 12 aylık birikimli cari açık ise 33 milyar $’a geriledi (2017 Şubat: -33,7 milyar $). Ayrıca Ocak-Mart döneminde cari açık 8,3 milyar $ seviyesinde gerçekleşti (2016 Ocak-Mart: -7,9 milyar $). Mart ayında dış ticaret açığı yıllık bazda daralırken hizmetler dengesindeki toparlanma sınırlı kaldı. Mal dengesi açığı otomotiv sektörü ihracatındaki olumlu performansa bağlı olarak Mart ayında 2,8 milyar $ düzeyine geriledi (2016 Mart: -3,6 milyar $). Seyahat gelirleri yıllık bazda %3,9 artarak 749 milyon $’a yükseldi. Turist sayısındaki toparlanma devam etse de Avrupa’dan gelen turist sayısının zayıf seyrini koruması turizm gelirlerindeki toparlanmanın yavaş gerçekleşmesine neden oluyor. Öte yandan gelir dengesi açığı da 885 milyon $ ile geçen yılın aynı ayına göre artış gösterdi. Mart ayında kayıtlı sermaye girişi 1,7 milyar $ düzeyinde gerçekleşti (2016 Mart: 4,1 milyar $). Doğrudan yatırımlar (1,2 milyar $) ve portföy yatırımları (1,9 milyar $) kanalıyla gerçekleşen sermaye girişleri cari açığın finansmanında önemli rol oynadı. Portföy yatırımlarının detaylarına bakıldığında özellikle Mart ayında gelişen ülkelere yönelik risk iştahının toparlanmasıyla tahvillerde 2,3 milyar $’lık yabancı girişi yaşandı. Ancak diğer yatırımlar tarafında yaşanan 1,4 milyar $’lık çıkış, kayıtlı sermaye girişinin geçen yılın aynı ayına göre zayıf kalmasına neden oldu. Yılbaşından Buyana 12-Aylık Toplam Mart 16 Mart 17 Mart 16 -3,1 -3,7 -8,3 -7,9 -33,0 -33,7 -2,8 -3,6 -8,4 -8,3 -40,9 -41,7 0,7 0,6 1,8 1,8 15,4 15,4 Gelir Dengesi -0,9 -0,7 -1,7 -1,4 -7,5 -7,3 Finans Hesapları 1,7 4,1 6,5 7,7 21,3 23,8 Doğrudan Yatırımlar 1,2 0,9 2,0 2,0 9,1 8,9 Portföy Yatırımları 1,9 2,7 4,4 2,8 7,9 8,7 Hisse Senedi -0,0 1,0 0,9 1,2 0,6 1,6 2,3 1,8 3,3 2,1 8,2 7,7 -0,3 -0,1 0,2 -0,5 -0,9 -0,7 Cari İşlemler Hesabı Mal Dengesi Hizmetler Dengesi Tahvil Net Varlık Edinimi Diğer Yatırımlar Mart 17 Şubat 17 Mart 17 -1,4 0,5 0,1 2,9 4,3 6,2 Merkez Bankası -0,0 -0,0 -0,0 -0,1 -0,4 -0,4 Genel Hükümet -0,1 -0,5 0,2 -0,7 0,2 -0,2 Bankalar -0,6 -1,5 0,5 -0,2 -5,5 -6,4 Diğer Sektörler -0,7 2,5 -0,6 3,8 10,0 13,2 Net Hata Noksan -1,1 1,1 -2,2 2,3 6,4 8,6 TCMB Rezerv Değişimi -2,5 1,5 -4,0 2,1 -5,3 -1,3 Cari$ Milyar Denge (Aylık, Milyar $) Denge Aylık Cari 1 0 -1 -2 -3 -3,1 -4 -3,7 -5 -4,8 -7 -8 12 Aylık Birikimli Cari Denge (Milyar $) Milyar USD 12 Aylık Birikimli Cari Denge 20 0 -6,1 -7,2 -20 -33,0 -40 Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü -60 Mart 16 Mart 15 Mart 13 Mart 12 -100 Mart 14 Cari Denge Enerji Dışı Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge -80 Mart 11 Dış ticaret açığındaki iyileşme 12 aylık cari açığın gerilemesine neden oldu. Ancak Gümrük ve Ticaret Bakanlığı verilerinin Nisan’da dış ticaret açığının genişlediğine işaret ediyor. Bunun yanı sıra turizm gelirlerindeki toparlanmanın istenilen seviyeye ulaşmaması ve artan enerji ithalatı da hesaba katıldığında birikimli cari açığın önümüzdeki dönemde bir miktar yükselişe geçebileceğini düşünüyoruz. Öte yandan petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde yatay seyredeceği varsayımı altında cari açıktaki yukarı yönlü hareketin sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz. Mart 17 Mart ayında TCMB rezervleri 2,5 milyar $ azalış gösterirken net hata noksan kaleminde de 1,1 milyar $’lık çıkış gözlendi. -6 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Mart ayında bankalar ve reel sektörün net kredi geri ödeyici olmaları diğer yatırımlar kaleminde sermaye çıkışları yaşanmasına yol açtı. Alt kalemler incelendiğinde yurtdışı yerleşikler Mart ayında bankacılık sektöründeki mevduatlarını 468 milyon $ azaltırken bankalar yurtdışı bankalarda tuttukları mevduatlarını 324 milyon $ azalttı. Bununla birlikte bankalar yurtdışından 3,1 milyar $’lık uzun vadeli kredi kullanırken 3,5 milyar $ kredi geri ödemesi gerçekleştirdi. Böylece bankacılık sektörü aracılığıyla 613 milyon $’lık sermaye çıkışı gerçekleşmiş oldu. Ayrıca bankacılık dışı sektörler (diğer sektörler) aracılığıyla da 673 milyon $ sermaye çıkışı yaşandı. Geçen yılın aynı döneminde ise bankacılık dışı sektörler yurtdışından 2,5 milyar $ finansman sağlamıştı. http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp 1 1 Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü arastirma@halkbank.com.tr Mustafa Can BASMACI 0216 503 5348 Muharrem BAYKARA 0216 503 5394 Cihangir DİNÇER 0216 503 5826 UYARI: Türkiye Halk Bankası A.Ş. Hazine Yönetimi, bilgilendirme amacıyla sunulan bu yayının hazırlanmasında gerekli özen ve dikkat gösterilmesine rağmen oluşabilecek hata ve eksikliklerden ve yayının ticari amaçlı kullanımından doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Sunulan bilgi, görüş ve veriler herhangi bir yatırım aracını alım veya satım önerisi olarak kabul edilemez. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize de uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp 2