sabah stratejisi

"SABAH STRATEJİSİ"
29 Ağustos 2017
Güven endeksleri sabahına zayıflayan risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizör: Kuzey Kore'nin füze testlerini
Japonya hava sahasını ihlal ederek sürdürmesi. S&P500, vadeli işlemlerde %0,67 oranında değer
kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,4529 seviyesinden geçiyorlar. Bugün TSİ 10:00'da TÜİK, Ağustos
ayı ekonomik güven endeksini açıklayacak. Ekonomik güven endeksi hem reel sektör hem de tüketici
güven endekslerini kapsamakta. Endeksin %40'ı imalat sanayi, %30'u hizmet sektörü, %20'si tüketici
güveninden üretilirken geriye kalan %10'luk kısım da perakende ve inşaat sektörlerine eşit oranda
dağıtılmakta. Reel sektör ve tüketici güven endeksleri arasındaki ayrışmayı uzun süredir tartışmaktayız.
Dün, tüketici güvenindeki zayıflığın olası nedenlerini tartıştığımız değerlendirmemizi paylaştık ("Kendine
Güven", 28 Ağustos 2017). Ekonomik güven endeksi, reel kesim ağırlığı nedeniyle ekonomik büyümeyi
iyi yansıtmakta. Temmuz ayı verisi 103,4 değerini alarak 2013 yılının Aralık ayından beri en yüksek
seviyesine ulaştı. Borsa İstanbul'da uluslararası yatırımcı takas oranının 2013 Mayıs ayı seviyesine
döndüğünü düşündüğümüzde iki verinin birbirini teyit ettiğini söyleyebiliriz. Bugün; ekonomik güven
endeksinin, %5+ büyüme patikasını yansıtacak seviyede açıklanmasını bekliyoruz (Şekil 1).
Şekil 1: Reel kesim güven endeksi, %5+ büyüme hızını, tüketici güvenine göre daha iyi yansıtıyor.
Kaynak: Bloomberg, Ziraat
TSİ 10:00'da TÜİK, dış ticaret verilerini de açıklayacak. Dış ticaret verisini dün değerlendirmiştik. Altın
ithalatına bağlı dış ticaret açığı artış eğiliminde. Altın hariç tutulduğunda temel mal ve hizmet dengesi 12
aylık toplamda 1,9 milyar Dolar seviyesine kadar iyileşti.
Yurt-dışında öğleden sonra ABD'de Conference Board'un güven endeksi (TSİ 17:00) takip edilecek.
Tüketicilerin bu sene ekonomiyi sırtladıklarını sık sık belirtmekteyiz. Buna istinaden tüketici güven
endeksleri de toparlanma eğilimindeler. 121,1 değeriyle Conference Board'un tüketici güven endeksi
seçim sonrasındaki en yüksek ikinci seviyesinde. Daha önce Mart ayında 124,9 değeriyle endeks, 2000
yılı sonrası dönem için zirvesine ulaşmıştı. Trump'ın seçim vaatlerini gerçekleştirememesi güven
endekslerinde kısmi geri çekilmeyle sonuçlansa da istihdam piyasasının güçlü seyri tüketimin canlılığını
korumasını sağlıyor. Bu ayki örneklem, Virgina eyaletinin Charlottesville kentinde düzenlenen
gösterilerin ardından toplandı. Gösterilerin güven endeksini etkileyip etkilemediğini görme
şansımız olacak.
Veri takviminde, Conference Board tüketici güven endeksinden önce TSİ 16:00'da CaseShiller konut
fiyatları endeksi bulunuyor. ABD'de konut piyasasının trendine döndüğünü geçtiğimiz yılın yaz
aylarından beri izlemekteyiz (Güne Başlarken: "Konut Trendi = Faiz Trendi", 22 Temmuz 2016). Arz
eksikliği ve finansal koşulların elverişli seyretmesi bir yandan konut talebini canlı tutarken bir yandan da
fiyatların artmasını sağlıyor. Fiyatlar şu anda yıllık %5 artış hızı civarında seyrediyor. Finansal koşullarda
bir değişiklik belirmedikçe ya da müteahhitler devreye girip konut stokunu arttırmadıkça fiyatların ılıman
artışını sürdürebilmeleri
beklenebilir.
Sabahtan TSİ 9:45'de Fransa ikinci
çeyrek
büyümesini
güncelleyecek. Haziran ayına ilişkin açıklanan sınai üretim endeksi gerileme kaydedilse de büyüme
verisinde çok ciddi bir güncelleme beklenmiyor. Geçici veri, dönemsel %0,5 artış oranında açıklanmıştı.
Günlük Şirket Getiri ve Çarpanları için Tıklayınız.
ŞİRKET HABERLERİ
Albaraka Türk (ALBRK, Nötr): Vergi Denetim Kurulu İstanbul Büyük Ölçekli Mükellefler Grup
Başkanlığı tarafından 2012, 2013 ve 2014 yıllarına ilişkin bireysel tüketici finansmanı kullandırılan
müşteriler için yapılan KKDF incelemesine yönelik olarak, Banka adına 85,7bin TL KKDF Kesintisi ve
82,8bin TL Cezai Faiz olmak üzere toplam 168,6bin TL, 2013 yılına ait vergi inceleme raporuna istinaden
199,3bin TL KKDF Kesintisi ve 152,7bin TL Cezai Faiz olmak üzere toplam 351,9 TL, 2014 yılına ait vergi
inceleme raporuna istinaden 195,1bin TL KKDF Kesintisi ve 111,2bin TL Cezai Faiz olmak üzere toplam
306,3binTL tahakkuk ettirilmiştir.
Net Holding, Net Turizm (NTHOL, NTTUR, Nötr): Net Turizm'in tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde
Net Holding tarafından "devir alınması" ve tasfiyesiz sona ermesi (infisahı) suretiyle Net Holding
bünyesinde birleşilmesi işlemi ve bu kapsamda Yönetim Kurulunca hazırlanan Birleşme Sözleşmesi
yapılan oylama sonucunda 1,03mn TL'lik elektronik red oyuna karşılık 137,5mn TL'lik elektronik kabul
oyu ve 16,7mn TL'lik fiziki red oyuna karşılık 66,3mn TL'lik fiziki kabul oyu olmak üzere toplam 203,7mn
TL'lik kabul oyu neticesinde oy çokluğu ile kabul edildi.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından Haziran 2017 dönemine ilişkin konut fiyat
endeksi verileri açıklandı. Türkiye'deki konutların gözlemlenebilen özelliklerinin zaman içinde kontrol
edilerek, kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan HKFE (2010=100),
Haziran ayında bir önceki aya göre %0,76 artarak 207,33 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı
ayına göre %10,80 artan HKFE, aynı dönemde reel olarak %0,09 azalış gösterdi.
Gıda: Giresun Ticaret Borsasınca (GTB) hayata geçirilen AB destekli proje kapsamında kurulan "Fındık
Lisanslı Deposu ve Spot Borsası" 8 Eylül'de açılacak. GTB Yönetim Kurulu Başkanı Temel Yanıkoğlu,
yaptığı yazılı açıklamada, borsanın açılışının Milli Savunma Bakanı Nurettin Canikli'nin ev sahipliğinde
Gümrük ve Ticaret Bakanı Bülent Tüfenkci, Gıda Tarım ve Hayvancılık Ahmet Eşref Fakıbaba ve TOBB
Başkanı Rifat Hisarcıklıoğlu'nun katılımıyla yapılacağını belirtti. Kaynak AA
Bankacılık: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) verilerine göre, geçen yılın haziran
sonunda 1 trilyon 623 milyar 152 milyon lira düzeyinde bulunan toplam nakdi kredi (nakdi+takipteki kredi)
hacmi, bu yılın aynı döneminde 1 trilyon 979 milyar 590 milyon liraya ulaştı. Kredi bakiyesindeki yıllık
değişim yaklaşık yüzde 22 oldu. Sektör bazında bakıldığında, nakdi kredilerde en büyük payı yüzde 18
ile imalat sanayi aldı. Haziran sonu itibarıyla imalat sanayisine 356 milyar 99 milyon liralık nakdi kredi
kullandırıldı. İmalat sanayi çatısı altında 62,7 milyar lira ile en fazla kredi kullandırılan sektör ise tekstil ve
tekstil ürünleri oldu. Tekstil ve tekstil ürünlerini, 56,8 milyar lira ile metal ana sanayi ve 56,8 milyar lira ile
gıda, meşrubat ve tütün takip etti. İmalat sanayisinin ardından nakdi kredilerde en fazla pay alan sektör,
yüzde 15,1 ile (299 milyar 776 milyon lira) "toptan ve perakende ticaret, motorlu araçlar servis hizmetleri
ile kişisel ve hane halkı ürünleri" oldu. Söz konusu kredi tutarının 175,3 milyar lirası "toptan ticaret ve
komisyonculuk", 82,8 milyar lirası "perakende ticaret ve kişisel ürünler" ve 41,7 milyar lirası da "motorlu
araçlar ve yakıtlarının perakende satışı" alt sektörlerine kullandırıldı. Haziran sonu itibarıyla inşaat
sektörüne 168,3 milyar lira, elektrik, gaz ve su kaynakları üretimi sektörüne 124,6 milyar lira, taşımacılık,
depolama ve haberleşme sektörüne 104,5 milyar lira, tarım, avcılık ve ormancılık sektörüne 82,6 milyar
lira, turizm sektörüne de 60,8 milyar lira nakdi kredi kullandırımı oldu. Söz konusu dönemde madenciliğe
24,2 milyar lira, sağlık sektörüne 15,9 milyar lira ve eğitime 7,6 milyar lira kredi desteği verildi. Kaynak:
Dünya
GÜNLÜK ÖZET PİYASA VERİLERİ
Saygılarımızla...
Bora Tamer Yılmaz
btyilmaz@ziraatbank.com.tr
+90 212 363 1136
Harun Dereli
hdereli@ziraatyatirim.com.tr
+90 212 339 8073
Gaye Aksongur
gaksongur@ziraatyatirim.com.tr
+90 212 339 8014
Turgut Uslu
tuslu@ziraatyatirim.com.tr
+90 212 339 8071
Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri
arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile
risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ticaret Ünvanı: ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Mersis No: 0998010459400010