Merinos Halı Sanayi ve Ticaret Anonim ġirketi`nden Ortaklığımızın

Merinos Halı Sanayi ve Ticaret Anonim ġirketi'nden
Ortaklığımızın halka arz edilecek 50.000.000.-TL nominal değerli borçlanma
aracının satıĢına iliĢkin duyurudur.
Söz konusu borçlanma araçları, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 4’üncü maddesi
uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)’nca 17/06/2010 tarih ve 8/T-517 sayı ile kayda
alınmıĢtır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve borçlanma araçlarının Kurul veya
kamuca tekeffülü anlamına gelmez. Borçlanma araçlarına iliĢkin olarak ihraçcının
yatırımcılara karĢı olan ödeme yükümlülüğü Kurul veya herhangi bir kamu kuruluĢu
tarafından garanti altına alınmamıĢ olup, yatırım kararının, ihraçcının finansal
durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir.
Ortaklığımız ve halka arz edilecek borçlanma araçları ile ilgili ayrıntılı bilgileri
içeren izahname 17/06/2010 tarihinde Gaziantep Ticaret Siciline tescil edilmiĢ olup,
ortaklığımızın www.merinos.com.tr adresli internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma
Platformu’nda (kap.gov.tr) yayımlanmıĢtır. Ayrıca baĢvuru yerlerinde incelemeye açık
tutulmaktadır. Yatırım kararının izahnamenin incelenmesinden sonra verilmesi
gerekmektedir.
ĠMKB GörüĢü:
Borsa Yönetim Kurulu‟nun 17.06.2010 tarihli toplantısında,
a.
Şirket‟in beyan ve taahhüt yazıları ile bağımsız Hukuk Bürosu Toydemir ve Tümen Avukatlık
Bürosu tarafından hazırlanan hukukçu raporu da dikkate alınarak, İMKB Kotasyon Yönetmeliği‟nin 27. maddesine
dayanılarak çıkarılan Borsamızın 254 sayılı “Kota Alınmamış Özel Sektör Tahvillerinin Tahvil ve Bono
Piyasası‟nda İşlem Görme Esasları” Genelgesi‟nin 3. maddesinde yer alan koşulların sağlandığı, anlaşıldığından,
Menkul Kıymetler Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmelik‟in 35. Maddesinin verdiği
yetkiye dayanılarak, halka arz sonuçlarının Borsamıza ulaştırılmasından sonra Borsa Yönetim Kurulu‟nca
verilecek kararla, Şirket‟in ihraç edeceği tahvillerin Borsamız Tahvil ve Bono Piyasası‟nın kot dışı pazarında işlem
görebileceğinin,
b.
Bağımsız hukuk bürosu Toydemir ve Tümen Avukatlık Bürosu tarafından düzenlenen
12.05.2010 tarihli hukukçu raporunun halka arz izahnamesinin Ek‟inde yer almasının kamuyu aydınlatma ilkeleri
açısından yararlı olacağının,
c.
Diğer taraftan, Kurulunuza iletilecek Borsamız görüşünde, “İşbu İMKB Görüşü Menkul
Kıymetler Borsalarının Kuruluş ve Çalışma Esasları Hakkında Yönetmeliğin (Genel Yönetmelik) 35.maddesinde
yer alan “Borsada işlem görebilecek menkul kıymetlerden, bu Yönetmelikte belirlenen şartları taşıyanlar “borsa
kotuna” alınır. Menkul kıymetlerin borsa kotuna alınıp alınmayacağı konusunda yetkili merci, Borsa Yönetim
Kurulu‟dur. Menkul kıymetlerin çıkarılmalarında halka arz için SPK tarafından izin verilmiş olması, Yönetim
Kurulu‟nun bu yetkisini etkilemez” hükmü gereğince İMKB Yönetim Kurulu‟nun vereceği karara dönük herhangi
bir taahhüt ya da bağlayıcılık oluşturmamak şartıyla, sadece SPK‟nın görüş talebine cevap vermek amacıyla sınırlı
olmak üzere mevcut bilgi ve belgeler dikkate alınarak hazırlanmıştır. İşbu İMKB Görüşü‟ne dayanılarak alınacak
kararlar sonucu doğabilecek zararlar nedeniyle İMKB‟nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.” ifadesinin
de yer almasına
karar verilmiştir.
KISALTMALAR
Kısaltmalar
Borsa veya İMKB
DİBS
Dinarsu İmalat
Grup
İİK
ISO
İŞ YATIRIM
KAP
Kurul veya SPK
Merinos Mobilya
Merinos Rusya
MKK
Padişah Halı Mobilya
Pazarlama
RUR
SGMK
Şirket veya Merinos Halı
T.C
YK
Tanım
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası
Devlet İç Borçlanma Senetleri
Dinarsu İmalat ve Ticaret T.A.Ş.
“Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.” ile birlikte “Merinos
Carpet and Carpet Wares”
İcra ve İflas Kanunu
Istanbul Sanayi Odası
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Kamuyu Aydınlatma Platformu
Sermaye Piyasası Kurulu
Merinos Mobilya Tekstil San. ve Tic.A.Ş.
Merinos Carpet and Carpet Wares
Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.
Padişah Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Paz. A.Ş.
Rus Rublesi
Sabit Getirili Menkul Kıymet
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Türkiye Cumhuriyeti
Yönetim Kurulu
ĠÇĠNDEKĠLER
1
2.
3.
4.
5.
ÖZET ......................................................................................................................................3
RİSK FAKTÖRLERİ .............................................................................................................9
HALKA ARZ EDİLECEK BORÇLANMA ARACINA İLİŞKİN BİLGİLER ..................13
HALKA ARZLA İLGİLİ GENEL BİLGİLER ....................................................................17
SORUMLULUK ..................................................................................................................26
2
1
ÖZET
1.1.
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.ġ. Hakkında Genel Bilgi
Üretim faaliyetlerine 1970 yılında 2 adet kilim dokuma tezgâhı ile başlayan Erdemoğlu ailesi
1990 yılında Erdemoğlu Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi kurmuş, 1998 yılında ise bu şirket isim
değişikliği yaparak Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş. adını almıştır. Şirket, Akmer Akrilik
İplik İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile 24 Haziran 2009 tarihinde birleşmiştir.
Günümüzde Merinos Halı markalaşma aşamasını tamamlamış, 1990 yılından itibaren yaptığı
yatırımlar ve başarılı pazarlama stratejileriyle sahip olduğu tezgâh sayısına göre dünyada halı
üretim faaliyetinde bulunan en büyük firmalar içerisinde yerini almıştır. 1 Türkiye‟de ise ISO
tarafından yayımlanan ISO 500 listesinde 2008 yılı üretimden satış rakamlarına göre 188. sırada
yer almaktadır.
Şirket, Gaziantep ili sınırlarında olan 3 üretim tesisinde makine halısı, akrilik iplik,
polypropilen iplik ve masterbatch boya üretimi yapmaktadır. Gaziantep Merveşehir‟deki
merkez ofis, fabrika ve depoları 55.000 m2 kapalı alana, Gaziantep 3. Organize Sanayi
Bölgesindeki fabrika ve depoları 70.000 m2 kapalı alana, Gaziantep 4. Organize Sanayi
bölgesindeki fabrika ve depoları ise 150.000 m2 kapalı alana sahiptir. Yıllık makine halısı
üretim kapasitesi 20.000.000 m², akrilik iplik üretim kapasitesi 25.000 ton, masterbatch boya
kapasitesi 1.800 ton, polypropilen halı ipliği üretim kapasitesi 25.000 ton ve elyaf boyama
kapasitesi 27.000 tondur.
Merinos Halı ürün sunumunda, makine halı talebini oluşturan B-, C ve D tüketici segmentini
hedeflemektedir. Tek üretim merkezinden, Merinos, Padişah ve Dinarsu olmak üzere 3 değişik
marka altında parça halı üretimi yapılması, marka algılamasını değiştirmeden farklı alım gücü
olan tüketicilere erişimi sağlamaktadır.
30 farklı kalite, 15 değişik renk grubu ve binlerce değişik desen çeşidiyle Merinos Halı
üretiminin yaklaşık %30-35'ini ihraç etmektedir. Merinos Halı yurt içinde katalog satışlarını
Erdemoğlu Grubu‟nun 3 pazarlama şirketine yapmakta, pazarlama şirketleri de ülke bazında 35
ana bayi aracılığı ile 3.500 satış noktasına ulaşmaktadır.
Şirket‟in 31.03.2010 tarihi itibariyle sermayesi 106.600.000.-TL olup tamamı ödenmiştir.
Şirket‟te çalışan personel sayısı 1.595 kişidir.
Şirket‟in bağlı ortaklığı olan Merinos Rusya, 2005 yılında Rostov Rusya'da kurulmuş olup
faaliyetlerine Ağustos 2009‟da başlamıştır. Üretimini toplam 21.500 m² kapalı alan ve 200.000
m² açık alan üzerinde gerçekleştirmektedir. Makine halısı üretiminde yıllık kapasitesi 5.764.000
m², 31.03.2010 tarihi itibariyle personel sayısı 280 kişidir.
1
Kaynak: “Van de Wiele” Dünya’nın önde gelen halı tezgahı üreticilerindendir. Belçika merkezli olan Şirket’in günümüzde
Belçika, İsveç, Almanya, İtalya, Çin ve Tayvan’da üretim tesisleri, Belçika, Türkiye, İsviçre, Hindistan, Amerika Birleşik
Devletleri, Almanya, İngiltere, Çin ve Rusya’da servis merkezleri bulunmaktadır. “Van De Wiele” kaynaklı veriler ilgi
Şirket’ten Merinos Halı yetkilileri tarafından temin edilen gayri resmi satış rakamlarına dayanılarak hazırlanmıştır. İlgi Şirket
Mısır kökenli Oriental Weavers’ın 140 tezgah ile birinci, Belçika kökenli Balta’yı 85 tezgah ile ikinci ve Merinos Halı’yı 68
tezgah sayısı ile üçünçü en fazla “Van de Wiele” marka tezgaha sahip şirket olduğunu belirtmiştir.
3
1.2.
Merinos Halı’ya ĠliĢkin Kredi Derecelendirme Notu
Merinos Halı “FitchRatings” tarafından kredi derecelendirmesine tabi tutulmuştur. 17 Mart
2010 tarihinde ilgi derecelendirme şirketi tarafından hazırlanan rapora göre şirketin Uzun
Vadeli Ulusal Kredi Notu BBB/(Negatif Görünüm)‟dür. FitchRatings, derecelendirmesindeki
“Negatif Görünüm”ü, işbu tahvil ihracı ile geri ödemesi yapılacak olan krediye dayalı tahvil‟in
(Credit Linked Note (CLN)) neden olabileceği likidite sıkıntısına bağlamıştır. Geri ödeme
sonrası bu yaklaşımın tekrar gözden geçirilmesi muhtemeldir.
Fitch Ratings’e göre “BBB” kredi notunun tanımı aĢağıda belirtilmiĢtir:
İyi kredi kalitesi.„BBB‟ notu güncel olarak düşük kredi riski beklentisini belirlemektedir.
Ödeme yükümlülüklerini zamanında karşılama kapasitesi yeterlidir ancak, iş ve ekonomik
koşullardaki değişimlerden zarar görebilir. Bu not, kategorisinde, en düşük yatırım notu olarak
yer alır.
Negatif Görünüm:
İzleme pozitif, negatif veya gelişmekte olabilir. Pozitif ratinglerin kısa bir süre içinde yukarı,
negatif ise aşağı gideceğini gösterir. Genellikle bir kredi bağlantılı olayı takiben verilirler,
örneğin birleşme veya satın almalar. Gelişmekte olan izlemede söz konusu olayın ratingleri
hangi yöne etkileyeceği belirsizdir.
1.3. Merinos Halı’nın ortaklık yapısı ile bağımsız denetim kuruluĢu hakkında temel
bilgiler
Merinos Halı, Erdemoğlu Ailesi‟ne ait olup, aile bireyleri tarafından yönetilmektedir. Merinos
Halı‟nın 31.03.2010 itibariyle 106.600.000.-TL olan sermayesinin tamamı ödenmiş olup,
ortaklar arasındaki dağılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır:
Ortağın Adı Soyadı / Ticaret
Unvanı
Erdemoğlu Holding A.Ş
Ali Erdemoğlu
Ibrahim Erdemoğlu
Mahmut Erdemoğlu
Mustafa Erman
Gülsüm Erman
Ergün Özcan
Toplam
Sahip Olunan
Sermaye Tutarı (TL)
60.000.000,00
14.752.000,00
13.122.933,00
8.250.000,00
5.575.001,00
4.900.001,00
65,00
106.600.000,00
4
Sahip Olunan Pay
Oranı (%)
56,29
13,84
12,31
7,74
5,23
4,9
0,00001
100,00
Bağımsız Denetim KuruluĢu
Merinos Halı‟nın 2008 ve 2009 yılları ile 01.01-31.03.2010 ara hesap dönemine ait konsolide
finansal tablolarına ilişkin bağımsız denetim raporları Engin Bağımsız Denetim ve Serbest
Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından hazırlanmış ve olumlu görüş verilmiştir.
1.4.
Ġhraca iliĢkin özet veriler ve halka arz takvimi
İhraççı Şirket
SGMK Türü
İhraç Miktarı
İhraç Tipi
Kotasyon
Vade
Kupon Ödemeleri
Halka Arz Tarihi
Satış Fiyatı
Aracı Kurum
“Yıllık Ek Getiri Oranı”
MERİNOS HALI SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
Tahvil
50.000.000.-TL
Halka Arz
İMKB
2 Yıl
3 ayda bir
21-22 Haziran 2010
1.-TL
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Minimum %3 Maksimum %4
İhraç edilecek tahvillere ilişkin Tahvilin Yıllık BileĢik
Faiz Oranı sirkülerin 3.9 maddesinde belirtilen yönteme
göre hesaplanarak talep toplama süresinin ertesi iş günü
“Tahvilin Yıllık BileĢik
:
sirkülerin ilan edileceği www.merinos.com.tr adresli
Faiz Oranı”
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.‟nin internet sitesi ve
KAP‟ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır.
15.000.0000-TL nominal değerdeki (%30) kısmı Yurt İçi
Bireysel Yatırımcılara
Tahsisatlar
:
35.000.0000-TL nominal değerdeki (%70) kısmı Kurumsal
Yatırımcılara tahsis edilmiştir.
1.5.
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
Ġhracın gerekçesi ve halka arzdan elde edilecek net nakit giriĢinin kullanım yerleri
Merinos Halı, 4 Haziran 2007 tarihinde HSBC Bank PLC. ile 60.000.000 Avro tutarında
“Facility Agreement” (Kredi Sözleşmesi) imzalamış olup, bu Sözleşme‟ye istinaden 11 Haziran
2007 tarihinde krediye dayalı tahvil (Credit Linked Note (CLN)) ihraç etmiştir. İlgi
Sözleşme‟nin “Erken Ödeme ve İptal” maddesinde tasarruf sahiplerinin talebine bağlı olarak
“Erken İtfa Opsiyonu” (Put Option) kullanım şartları düzenlenmiştir. İlgi şartlara göre
yatırımcılar tarafından talep edilmesi durumunda Put Option en erken Kredi Sözleşmesi‟nin
imzalandığı tarihten itibaren 3 takvim yılından önce olmamak ve en az 90 gün önceden acenta
sıfatıyla HSBC Bank PLC. tarafından Merinos Halı‟ya bildirimde bulunmak kaydıyla
kullanılabilmektedir.
HSBC Bank PLC, 23 Şubat 2010 tarihli mektubunda Kredi Sözleşmesi‟nin 52.150.000,00
Avro Anapara, 1.744.166,67 Avro işlemiş faizi olmak üzere toplam 53.894.166,67 Avro
tutarındaki kısmına ilişkin yatırımcıların erken ödeme haklarını kullanmak istediklerini Merinos
5
Halı‟ya bildirmiştir. Merinos Halı ise 10 Mart 2010 tarihinde HSBC Bank PLC.‟ye ilgi ödemeyi
28 Haziran 2010 tarihinde gerçekleştireceğini bildiren teyit mektubu göndermiştir.
Ödeme sonrası 60.000.000,00 Avro tutarındaki kredinin 52.150.000,00 Avro tutarındaki kısmı
erken ödenecek, 30 Haziran 2010 tarihinden itibaren sadece 7.850.000,00 Avro tutarındaki
kısmı yürürlükte olacaktır. Bu kısmın 5.950.000 Avro‟luk kısmı ise Merinos Halı tarafından
ikincil piyasadan çeşitli zamanlarda satın alınmış olduğundan, ilgi kredinin 30 Haziran 2010
tarihinden itibaren esasen sadece 1.900.000 Avro tutarındaki kısmı yürürlükte olacaktır.
Merinos Halı, tahvil ihracı yoluyla sağlanacak nakit girişinin tamamını 28 Haziran 2010
tarihinde gerçekleşecek olan erken itfa ödemesinde kullanmayı planlamakta olup, kalan
bakiyenin ödenmesi için de kredi piyasalarından fon temin etme yolunu seçmiştir.
1.6.
SeçilmiĢ finansal bilgiler
1.6.1. Konsolide Bilanço
(1.000.-TL)
Dönen Varlıklar
Duran Varlıklar
Toplam Varlıklar
Kısa Vadeli Finansal Borçlar
Kısa Vadeli Diğer Yükümlülükler
Uzun Vadeli Finansal Borçlar
Uzun Vadeli Diğer Yükümlülükler
Toplam Yükümlülükler
Toplam Özkaynaklar
Toplam Özkaynaklar ve Yükümlülükler
31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010
249.529
222.109
237.691
319.451
345.723
341.408
568.980
567.832
579.099
46.588
50.804
139.916
90.098
85.103
95.947
190.625
167.308
55.507
14.993
17.626
18.350
342.304
320.841
309.720
226.676
246.991
269.379
568.980
567.832
579.099
Oran Analizi
Konsolide Finansal Borç Artış Hızı (%)
Toplam Konsolide Finansal Borç/
Toplam Özkaynak (%)
Kısa Vadeli Konsolide Finansal Borçlar/
Toplam Konsolide Finansal Borçlar (%)
2009
-8,1
03/2010
-10,4
88,3
72,5
23,3
71,6
1.6.2. Kısa ve Uzun Vadeli Finansal Borçların Analizi
Krediler, Şirket ortaklarının kişisel kefaletleri ile teminatlandırılmıştır. Ayrıca Merinos Halı,
Özerdem Mensucat ve Ticaret A.Ş.‟nin kullanmış olduğu 2.118.328 Avro kredi için garantör
olmuştur. (2009:2.118.328 Avro) Şirket‟e ait arsa ve binaları üzerinde krediler için verilmiş
ipotek mevcuttur.
6
(1.000.-TL)
Kısa Vadeli Banka Kredileri
Uzun Vadeli Banka Kredileri
Toplam Banka Kredileri
31.12.2008
46.588
190.625
237.213
31.12.2009
50.804
167.308
218.112
31.03.2010
139.916
55.507
195.423
31.03.2010 tarihli bilançoda kısa vadeli finansal borçlarda gözlemlenen artışın sebebi Şirket‟in
4 Haziran 2007 tarihinde HSBC Bank PLC.‟den toplam 60.000.000,00 Avro olarak kullandığı
kredisinin 52.150.000,00 Avro‟luk kısmını tasarruf sahibinin talebine bağlı erken itfa opsiyonu
(“Put Option”) nedeniyle 28.06.2010 tarihinde ödenecek olmasıdır. Bu durum ilgi kredinin
31.03.2010 tarihli bilançoda uzun vadeli banka kredileri yerine kısa vadeli banka kredilerinde
sınıflandırılmasını gerektirmiştir.
Kısa Vadeli
Uzun Vadeli
Yükümlülükler Yükümlülükler
(1.000.-TL)
31.03.2010
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Merinos Rusya
Toplam
31.12.2009
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Merinos Rusya
Toplam
31.12.2008
Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Merinos Rusya
Toplam
Toplam
123.741
16.175
139.916
47.496
8.011
55.507
171.237
24.186
195.423
34.503
16.301
50.804
156.012
11.296
167.308
190.515
27.597
218.112
35.896
10.692
46.588
171.424
19.201
190.625
207.320
29.893
237.213
31.03.2010 tarihi itibariyle Şirket‟in kısa vadeli borcunun %11,6‟sı uzun vadeli borcunun
%14,4‟ü, toplam borcunun ise %12,4‟ü Rusya‟da kurulu iştiraki Merinos Rusya kaynaklıdır.
Merinos Rusya‟daki kredilerin tamamı Avro olup ortakların şahsi kefaleti ve/veya ipotek
karşılığı kullanılmışlardır.
(1.000.-TL)
31.12.2008
Kısa Vadeli
Banka Kredileri
TL
ABD$
Avro
Toplam
Uzun Vadeli
Banka Kredileri
Avro
Toplam
Yabancı Para
31.12.2009
31.03.2010
31.12.2008
TL Tutar
31.12.2009
31.03.2010
212
2.733
19.732
4.779
21.305
101
68.126
212
4.134
42.242
46.588
4.779
46.025
50.804
101
139.815
139.916
89.044
89.044
77.447
77.447
27.046
73.531
190.625
190.625
167.308
167.308
55.507
55.507
7
Şirket‟in borçlanmasının önemli bir kısmı Avro cinsindendir. Avro kredilerin 31.03.2010
itibariyle 111.071.000.-TL‟lik kısmı ise HSBC Bank PLC.‟den kullanılan krediden
kaynaklanmaktadır.
1.6.3. Finansal Borçları Geri Ödeme Tablosu
Merinos Halı, 2009 yılında toplam borç miktarını bir önceki yıla gore 19.101.000.-TL tutarında
azaltmıştır. Bu eğilimin 2010 yılında da devam ettiği gözlemlenmekte olup ilgi yılda toplam
borç miktarında gerçekleşen 22.689.000.-TL‟lik azalış ile birlikte Şirket‟in 2 yılda toplam
finansal borcunu 41.790.000.-TL azalttığı gözlemlenmektedir.
(1.000.-TL)
1 yıla kadar
Bir ile iki yıl arası
İki ile üç yıl arası
Üç ile dört yıl arası
Dört ile beş yıl arası
Beş yıldan fazla
Toplam
31.12.2008
46.588
46.563
127.145
5.231
5.595
6.091
237.213
31.12.2009
50.804
38.826
115.108
6.402
5.989
983
218.112
31.03.2010
139.916
24.144
21.518
5.986
3.859
195.423
1.6.4. Konsolide Gelir Tablosu
(1.000.-TL)
Satış Gelirleri
Satışların Maliyeti (-)
Brüt Kar / (Zarar)
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)
Genel Yönetim Giderleri (-)
Diğer Faaliyet Gelirleri
Diğer Faaliyet Giderleri (-)
Faaliyet Karı / (Zararı)
Finansal Gelirler
Finansal Giderler (-)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı / (Zararı)
Dönem Vergi Gelir / (Gideri)
Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri)
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı / (Zararı)
Azınlık Payları
Ana Ortaklık Payları
Dönem Karı
Hisse Başına Kazanç
1.7.
2008
261.630
-213.810
47.820
-10.174
-7.680
938
-2.039
28.865
37.972
-83.279
-16.442
-86
3.279
-13.249
-13.249
-13.249
(0,13)
2009
283.071
-232.122
50.949
-12.634
-9.735
321
-2.224
26.677
32.522
-41.422
17.777
-3.166
-1.010
13.601
-593
14.193
14.193
0,14
03/2010
91.806
-62.739
29.067
-6.681
-2.899
283
-433
19.337
18.290
-10.254
27.373
-3.529
-1.844
22.000
135
21.865
21.865
0,21
03/2009
50.701
-48.039
2.662
-2.702
-2.667
30
-821
-3.948
26.316
-22.526
292
-48
-656
-412
-288
-124
-124
(0,00)
Personele ĠliĢkin Bilgiler
31.03.2010 tarihi itibariyle Merinos Halı‟da çalışan kişi sayısı 1.595 (2009:1.582) olup, 1.474
kişi üretimin çeşitli aşamalarında çalışan mavi yakalı personel, 90 kişi beyaz yakalı personel ve
31 kişi ise üretim ve planlamada çalışan mühendis kadrosundan oluşmaktadır.
8
Şirket‟in bağlı ortaklığı Merinos Rusya‟da 31.03.2010 tarihi itibariyle 280 (2009:280) kişi
çalışmaktadır.
2.
RĠSK FAKTÖRLERĠ
2.1. Ġhraççının tahvile iliĢkin yükümlülüklerini yerine getirme gücünü etkileyebilecek
riskler
2.1.1. Yeniden Fiyatlandırma Riski
Grup, faiz oranlarındaki değişmelerin faiz getiren yükümlülükler üzerindeki etkisinden dolayı
faiz oranı riskine maruz kalmaktadır.
Grup‟un faiz oranına duyarlı finansal varlık ve yükümlülükleri aşağıdaki gibidir:
(1.000.-TL)
Sabit faizli finansal araçlar
Finansal Varlıklar-Vadeli Mevduatlar
Finansal Yükümlülükler
DeğiĢken faizli finansal araçlar
Finansal Varlıklar*
Finansal Yükümlülükler
31.12.2008 31.12.2009 31.03.2010
3.995
136.258
2.453
136.844
1.039
127.116
3.637
100.955
3.315
81.268
2.920
63.308
* Finansal Varlıklar: Banka kredileri karşılığında bloke tutulan mevduatlardan oluşmaktadır.
Grup‟un değişken faizli kredilerinin tamamı Euribor‟a endekslidir. Euribor‟da yaşanabilecek
her %1 oranındaki artıştan dolayı Grup‟un ilave 170.000.-TL‟lik, (31.12.2009 itibariyle
829.000.-TL, 31.12.2008 itibariyle 962.000.-TL) yükümlülüğü oluşacaktır.
2.1.2.
Kur Riski
Grup, ağırlıklı olarak ABD doları ve Avro cinsinden borçlu veya alacaklı bulunan meblağların
Türk Lirası‟na çevrilmesinden dolayı kur değişikliklerinden doğan döviz kur riskine maruz
kalmaktadır. Grup, kur riskine karşı pozisyon riski taşımamak amacıyla çeşitli finansal
kuruluşlar ile vadeli döviz alım veya satım sözleşmeleri yapmamaktadır.
Bilanço tarihleri itibariyle Grup‟un yabancı para varlıklar ve borçların döviz tutarı ve TL
karşılıkları aşağıdaki gibidir:
31.03.2010
(1.000.-TL)
Varlıklar
Yükümlülükler
Net Yabancı Para Pozisyonu
TL
KarĢılığı
ABD
Doları
Avro
RUR
94.904
256.596
-161.692
46.668
32.751
13.917
8.358
99.446
-91.088
130
51
78
9
31.12.2009
(1.000.-TL)
Varlıklar
Yükümlülükler
Net Yabancı Para Pozisyonu
31.12.2008
(1.000.-TL)
Varlıklar
Yükümlülükler
Net Yabancı Para Pozisyonu
TL
KarĢılığı
ABD
Doları
Avro
RUR
85.709
265.017
-179.310
39.510
27.264
12.246
8.849
103.674
-94.825
142
142
TL
KarĢılığı
ABD
Doları
Avro
RUR
126.103
313.620
-187.516
51.658
48.076
3.582
19.180
111.256
-92.076
134
53
81
ABD dolarının TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup‟un 2.117.000.-TL
(2009:1.844.000.-TL, 2008:542.000.-TL ) ilave net varlığı oluşacaktır.
Avronun TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup‟un 18.694.000.-TL
(2009:20.445.000.-TL, 2008:19.712.000.-TL ) ilave yükümlülüğü oluşacaktır.
RUR‟un TL karşısında %10 değer kazanması durumunda
(2009:711.000.-TL, 2008:418.000.-TL ) ilave net varlığı oluşacaktır.
Grup‟un
407.000.-TL
Döviz kurlarının tamamının TL karşısında %10 değer kazanması durumunda Grup‟un toplam
16.169.000.-TL (2009:17.930.000.-TL, 2008:18.752.000.-TL ) ilave yükümlülüğü oluşacaktır.
2.1.3.
Likidite Riski
Şirket‟in ilişkili taraflardan ticari alacakları için ortalama tahsilat süresi 58 gün, (2009: 53,
2008: 207) diğer ticari alacakları için 67 gün (2009: 102, 2008: 209) olup, ilişkili taraflardan
senetli alacakları için 48 (2009: 128, 2008: 150) gün ve diğer senetli alacakları için 120 (2009:
162, 2008: 97) gündür.
Şirket‟in ilişkili taraflara ticari borçları için ortalama ödeme süresi 194 gün (2009: 284, 2008:
290), diğer ticari borçları için 58 gün (2009: 100, 2008: 95) olup, diğer senetli borçları için 61
(2009: 47, 2008: 46) gündür.
Şirket‟in ticari alacak tahsil ve ticari borç ödeme sürelerinden kaynaklanan likidite sıkışıklığı
yaşama ihtimali mevcuttur.
2.1.4.
ĠliĢkili Taraf Riski
Grup, katalog satışlarının tamamını pazarlama firmaları olan Padişah Halı Mobilya ve Tekstil
Ürünleri Pazarlama A.Ş., Dinarsu Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Pazarlama A.Ş. ve Merinos
Halı Mobilya ve Tekstil Ürünleri Pazarlama A.Ş. aracılığı ile gerçekleştirmektedir. 2010 yılının
ilk üç ayında toplam satışlarının yaklaşık %52‟si (2009:%44, 2008:%45) pazarlama firmaları
10
aracılığı ile gerçekleştirilmiştir. Pazarlama firmaları haricinde gerçekleştirilen satışlar Grup‟un
kataloğunda yer alan makine halısı haricindeki defolu mal, ihraç fazlası, ve diğer çeşitli
hammadde, akrilik iplik ve polypropilen iplik satışlarıdır. Grup‟un ilişkili şirketler ile
gerçekleştirilen işlemlere karşılık aldığı bir teminat ya da kefalet bulunmadığı için pazarlama
şirketlerinin alacak yapılarında yaşanabilecek olumsuzluklardan etkilenme ihtimali mevcuttur.
2.2.
Ġhraç Edilen Tahvile ĠliĢkin Riskler
Ġhraçcı Riski
İhraç edilen tahvillere ilişkin ödeme yükümlülüğü, hiçbir banka veya üçüncü bir kişi tarafından
garanti altına alınmamıştır. İhraççının tahvil anapara ve faizlerini ödeyememe riski mevcuttur.
İhraççının, tahvil anapara ve faizlerini ödeyememesi durumunda yatırımcılar, borcun anapara ve
faizlerini yargı yoluna başvurmak suretiyle de tahsil edebilirler. Şirketin tasfiyesi halinde,
öncelikle Şirketin borçlarının ödenmesi zorunlu olduğundan, tahvil sahipleri, hisse senedi
sahiplerinin tasfiye paylarını almadan önce alacaklarını almaları yasa gereğidir.
Piyasa Riski
İkincil piyasada işlem gören tahvillerin, piyasa faiz oranlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak
fiyatlarının artması ya da azalmasıdır.
Tahvilin ilk ihracında faiz oranı tahvilin üzerinde yazılı olan faiz oranıdır. Ancak tahvil ihraç
edildikten sonra, faiz oranı ekonomideki ve ihraçcı şirketin mali yapısındaki gelişmelere bağlı
olarak, tahvilin üzerinde yazılı olan orandan farklı olarak piyasada belirlenecektir. Böylece
tahvilin itfa tarihine kadar olan değeri, faiz oranlarındaki değişikliklere paralel olarak
değişecektir.
Başka bir deyişle, ekonominin ve/veya ihraçcı şirketin riski azaldığında faiz oranları düşecek ve
tahvilin değeri yükselecektir. Tersi durumda, yani ekonominin ve/veya ihraççı şirketin riski
arttığında, faiz oranları yükselecek ve tahvillerin fiyatı düşecektir. Ancak bu faiz oranındaki
azalış ya da artışlar, ihraçcının ödeyeceği faiz tutarında bir değişikliğe neden olmayacaktır.
Diğer bir deyişle, yatırımcı, kupon ödeme tarihlerinde tahvilin üzerinde yazılı olan faizi elde
edecektir.
Tahviller, İcra ve İflas Kanunu hükümleri bakımından adi borç senedi hükümlerine tabidirler.
Tahvil alacakları, İcra ve İflas Kanunu‟nun 206. maddesinin 4. fıkrasında “Dördüncü Sıra”
başlığı altındaki “imtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar” arasında yer almaktadır.
Yürürlükteki İcra ve İflas Mevzuatı‟na göre, müflisten adi ve rehinli alacaklıların sırası
aşağıdaki gibidir:
1. İflas masrafları ve iflas masasının borçları bütün alacaklılardan önce ve tam olarak
ödenir (İİK md. 248).
11
2. Bir malın aynından doğan kamu alacakları (Gümrük resmi, bina ve arazi vergileri,
veraset ve intikal vergisi vb) (İİK md. 206/1).
3. Rehinle temin edilmiş alacaklar (İİK md. 206/1).
4. Bundan sonra gelmek üzere; teminatlı olup da rehinle karşılanmamış olan veya
teminatsız bulunan alacaklar masa mallarının satış tutarından, aşağıdaki sıra ile
verilmek üzere kaydolunur (İİK md. 206/4).
Birinci Sıra:
a) İşçilerin, iş ilişkisine dayanan ve iflasın açılmasından önceki bir yıl içinde tahakkuk etmiş
ihbar ve kıdem tazminatları dahil alacakları ile iflas nedeniyle iş ilişkisinin sona ermesi üzerine
hak etmiş oldukları ihbar ve kıdem tazminatları,
b) İşverenlerin, işçiler için yardım sandıkları veya sair yardım teşkilatı kurulması veya bunların
yaşatılması maksadıyla meydana gelmiş ve tüzel kişilik kazanmış bulunan tesislere veya
derneklere olan borçları,
c) İflasın açılmasından önceki son bir yıl içinde tahakkuk etmiş olan ve nakden ifası gereken
aile hukukundan doğan her türlü nafaka alacakları.
Ġkinci Sıra:
Velayet ve vesayet nedeniyle malları borçlunun idaresine bırakılan kimselerin bu ilişki
nedeniyle doğmuş olan tüm alacakları;
Ancak bu alacaklar, iflas, vesayet veya velayetin devam ettiği müddet yahut bunların bitmesini
takip eden yıl içinde açılırsa imtiyazlı alacak olarak kabul olunur. Bir davanın veya takibin
devam ettiği müddet hesaba katılmaz.
Üçüncü Sıra:
Özel kanunlarında imtiyazlı olduğu belirtilen alacaklar.
Dördüncü Sıra:
İmtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar (tahvil alacakları dahil).
2.3.
Diğer riskler
Hammadde Fiyatları
Merinos Halı‟nın üretimde kullandığı iki ana hammadde olan akrilik ve polypropilenin tamamı
petrol türevi ürünlerdir. Akrilik yurt içinde uzun yıllardır tek bir tedarikçiden temin
edilebilmektedir. Polypropilen ise çeşitli firmalardan sadece yurt dışından ithal edilen bir
hammaddedir. Bu iki hammadde petrolde yaşanan fiyat artışlarına paralel olarak ancak daha
12
volatil bir şekilde hareket edebilmekte ve hammadde temininde dışa bağımlı olan Şirket‟in kar
marjlarını etkileyebilmektedir.
Mevsimsellik
Halı satışlarının hava koşullarına göre mevsimsellik göstermesi nedeni ile sıcak havanın hakim
olduğu Temmuz Ağustos aylarında satışlarda düşüş yaşanabilmektedir.
Ürünlerin Kopyalanma Riski
Türkiye‟de diğer sektörlerde olduğu gibi halı sektöründe de telif haklarının korunmamasından
ötürü yeni çıkarılan ürünler taklit edilebilmektedir.
Kayıt DıĢı Üretim
Kayıt dışı faaliyet gösteren çok sayıda küçük ölçekte firma haksız rekabet yaratarak fiyat
dezavantajına sebep olabilmektedir.
Erdemoğlu Grup ġirketlerine Verilen Kefaletler
Merinos Halı, Erdemoğlu Ailesi‟ne ait bazı şirketlerin kredi sözleşmelerinde kefil
konumundadır. Bu şirketlerin kredi geri ödemelerinde yaşanabilecek aksaklıklarda Merinos
Halı da sorumlu olacaktır.
Alacak Riski
Alacak riski, bir müşteri veya karşı tarafın finansal araç sözleşmesindeki yükümlülüklerini
yerine getirmemesi riskidir ve müşterilerden alacaklarından ve yatırım senetlerinden
kaynaklanır.
Grup‟un maruz kaldığı alacak riski, her bir müşterinin bireysel karakteristik özelliklerinden
etkilenir. Grup‟un müşteri tabanının demografik yapısının ve faaliyette bulunduğu ülkenin
oluşturduğu temerrüt riskini de içeren, alacak riski üzerinde etkisi vardır. Merinos Halı çeşitli
ülkelerde faaliyet gösteren temsilcilikleri ve Rusya‟da faaliyet gösteren üretim firması nedeni
ile coğrafi olarak farklı alacak risklerini bünyesinde barındırmakla birlikte başlıca yoğunluk
Türkiye‟de yaşanmaktadır.
3.
HALKA ARZ EDĠLECEK BORÇLANMA ARACINA ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER
3.1.
Halka arz edilecek borçlanma aracının;
a) Türü: Tahvil
b) ISIN kodu: İhraç edilecek tahvillere ilişkin ISIN Kodu Takasbank tarafından üretilerek İş
Yatırım tarafından açıklanacaktır.
13
c) Nama/Hamiline olduğu: Hamiline
3.2. Ġhraç edilecek borçlanma aracının yatırımcılara sağladığı haklar, bu haklara
iliĢkin kısıtlamalar ve bu hakların nasıl kullanılacağı hakkında bilgi:
Merinos Halı tahvil ihracına katılan yatırımcılara tahvilin ihraç tarihinden itibaren 91 günde bir
kupon ödemesi yapacaktır. Bu çerçevede toplam 8 defa kupon ödemesinde bulunulacaktır.
Tahvillerin anaparası, vade bitiminde 8. Kupon ödemesi ile birlikte bir defada ödenecektir.
İtfa ve kupon ödemesi işlemleri için Takasbank nezdinde MKK adına hesap açılır. İhraçcı üye
tarafından ödeme yapılacak tutar, ödeme gününde Takasbank nezdindeki ilgili hesaba aktarılır.
MKK sisteminde yatırımcı bazında hesaplanan ödeme tutarları MKK‟ya üye kuruluşların
Takasbank nezdindeki hesaplarına Merinos Halı tarafından topluca aktarılacaktır. Tahvillere ait
itfa ve kupon bedelleri, Merinos Halı tarafından MKK hesabına brüt olarak aktarılacaktır.
MKK‟ya üye kuruluşlar da kendilerine brüt olarak yapılacak ödemeleri, yasal vergileri
kaynağında kesintileri yaptıktan sonra, net tutar üzerinden yatırımcılara ödeyecektir.
3.3.
Nominal faiz oranı ve ödenecek faize iliĢkin esaslar:
a) Kupon ödeme dönemi, faizin ne zaman ödenmeye baĢlayacağı, son ödeme tarihleri:
Talep toplamanın son günü olan 22 Haziran 2010 vade başlangıç tarihi olarak kabul edilecektir.
Vade başlangıç tarihinden itibaren 1.-TL nominal değerli 1 adet tahvile 91 (doksanbir) günde
bir olmak üzere yılda 4 kere (tahvilin vadesi süresince toplam 8 defa) kupon ödemesinde
bulunulacaktır. Tahvillerin anaparası, son kupon ödemesi ile birlikte vade bitiminde bir defada
ödenecektir.
1. Kupon Ödeme Tarihi
2. Kupon Ödeme Tarihi
3. Kupon Ödeme Tarihi
4. Kupon Ödeme Tarihi
5. Kupon Ödeme Tarihi
6. Kupon Ödeme Tarihi
7. Kupon Ödeme Tarihi
8. Kupon Ödeme Tarihi
Anapara Geri Ödemesi Tarihi
21.09.2010
21.12.2010
22.03.2011
21.06.2011
20.09.2011
20.12.2011
20.03.2012
19.06.2012
19.06.2012
b) Faizin değiĢken olması durumunda, dayandığı gösterge faiz oranı ile buna dayanılarak
hangi yöntemle hesaplandığı:
Değişken faizli olacak tahvilin fiyatına baz teşkil edecek Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranı,
T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en uzun vadeli iskontolu gösterge devlet
tahvilinin (Benchmark) son beş iş gününde İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım
14
Piyasası‟nda oluşan
hesaplanacaktır.
ağırlıklı
ortalama
yıllık
bileşik
faizlerinin
ortalaması
olarak
Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ilk kupon ödemesine ilişkin, her bir kupon ödeme
gününde ise bir sonraki kupona ilişkin faiz oranının baz fiyatının tespiti için yukarıda belirtilen
Gösterge Yıllık Bileşik Faiz hesaplama prosedürü o tarihte geçerli olan Benchmark ile
tekrarlanacak ve bulunan Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranından 91 günlük gösterge dönemsel
faiz türetilerek bir sonraki kupon ödemesine baz teşkil edecek fiyat bulunacaktır.
İlk kupon ödemesine baz teşkil edecek T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en
uzun vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu devlet tahvili 25.01.2012 itfa tarihli
TRT250112T14‟tür.
c) Gösterge faiz oranın geçmiĢ ve gelecek performansının ve değiĢkenliğinin hangi
kaynaktan takip edilebileceği:
Gösterge faiz oranı İMKB‟nin her işgünü yayımladığı Tahvil Bono Piyasası Günlük
Bülteni‟nden takip edilebilir. (http://www.imkb.gov.tr/DailyBulletin/DailyBulletin.aspx)
d) Gösterge faizi olumsuz etkileyebilecek olağanüstü unsurlar ve faize iliĢkin düzeltme
kuralları:
T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından halka arzdan ve kupon ödeme dönemlerinden önce en uzun
vadeye kalan gün sayısına sahip yeni iskontolu gösterge devlet tahvili ihraç edilmesi
durumunda tahvilin faiz oranını baz teşkil edecek “Benchmark” yeni ihraç edilen en uzun
vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu gösterge devlet tahvili kullanılarak İŞ YATIRIM
tarafından güncellenecektir.
Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ve kupon ödeme günlerinde “Benchmark” yeni
ihraç olmuş ve henüz İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Piyasası‟nda beş gün işlem
görmemiş ise bir önceki en uzun vadeye kalan gün sayısına sahip iskontolu gösterge devlet
tahviline göre hesaplamalar yapılacaktır.
Hesaplama yapıldığı tarih itibariyle “Benchmark”ın işlem gördüğü İMKB Tahvil ve Bono
Kesin Alım Satım Piyasası‟nda resmi tatil ve/veya genel olarak piyasayı etkilebilecek olağan ve
olağanüstü koşullar nedeni ile (resmi tatil, deprem, olağanüstü hal vb.) piyasa kapatma
aksaklıkları yaşanması durumlarda geriye dönük olarak İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım
Satım Piyasası‟nda “Benchmark”ın işlem gördüğü en son beş iş gününde oluşan ağırlıklı
ortalama yıllık bileşik faizler kullanılarak hesaplamalar İŞ YATIRIM tarafından yapılacaktır.
3.4. Faiz ödemesinin türev bir kısmının olması durumunda, yatırımın değerinin
dayanılan aracın değerinden, özellikle risklerin açık bir Ģekilde ortaya çıktığı durumlarda
nasıl etkilendiği hakkında bilgi:
İhraç edilecek tahvile ilişkin faiz ödemesinin türev kısmı yoktur.
15
3.5.
Borçlanma aracının vadesi:
İhraç edilecek tahvilin vadesi 2 yıldır.
3.6.
Ġtfa sürecine iliĢkin esaslar:
Tahvillerin anaparası, vade bitiminde bir defada ödenecektir.
3.7. Ġhraççının ya da yatırımcının isteğine bağlı olarak erken itfanın planlanması
durumda bu durum ve buna iliĢkin koĢullar hakkında bilgi:
Tahvillerin vadesinden önce erken itfa ettirilmesi planlanmamaktadır.
3.8.
Faiz ve anaparanın zamanaĢımı:
2308 sayılı Kanun hükümleri çerçevesinde, tahvillerin, kanuni mazeret bulunmaksızın 5 yıllık
zamanaşımına uğramış olan faiz ödemeleri ile 10 yıllık zamanaşımına uğramış tahvil bedelleri,
söz konusu süreler içerinde tahsil edilmediği takdirde devlete intikal eder.
3.9.
Yıllık bileĢik getiri oranı ve getiri oranın nasıl hesaplandığı hakkında bilgi:
Değişken faizli olacak tahvilin fiyatına baz teşkil edecek Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranı,
T.C. Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilmiş en uzun vadeli iskontolu gösterge devlet
tahvilinin (Benchmark) son beş iş gününde İMKB Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım
Piyasası‟nda oluşan ağırlıklı ortalama yıllık bileşik faizlerinin ortalaması olarak
hesaplanacaktır.
Halka arza ilişkin talep toplamanın son günü ilk kupon ödemesine ilişkin, her bir kupon ödeme
gününde ise bir sonraki kupona ilişkin faiz oranının baz fiyatının tespiti için yukarıda belirtilen
Gösterge Yıllık Bileşik Faiz hesaplama prosedürü o tarihte geçerli olan Benchmark ile
tekrarlanacak ve bulunan Gösterge Yıllık Bileşik Faiz oranından 91 günlük gösterge dönemsel
faiz aşağıdaki formüle göre türetilerek bir sonraki kupon ödemesine baz teşkil edecek Gösterge
Dönemsel Faiz Oranı bulunacaktır.
Gösterge Dönemsel Faiz Oranı = ((Gösterge Yıllık Bileşik Faiz+1)^(91/365))-1
Tahvillere ödenecek olan Yıllık Ek Getiri Oranı talep toplama süresinin ertesi iş günü %3-%4
aralığında olmak koşulu ile kesinleştirilerek www.merinos.com.tr adresli Merinos Halı Sanayi
ve Ticaret A.Ş.‟nin internet sitesi ve KAP‟ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır.
Gösterge Dönemsel Faiz Oranı‟na Yıllık Ek Getiri Oranı‟nın dörtte biri olan 91 Günlük Ek
Getiri oranının eklenmesi suretiyle de Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı bulunacaktır.
İhraç edilecek Tahvilin Yıllık Bileşik Faiz Oranı, Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı‟nın
yıllık bileşik faizidir ve aşağıda belirtilen yönteme göre hesaplanarak talep toplama süresinin
ertesi iş günü www.merinos.com.tr adresli Merinos Halı Sanayi ve Ticaret A.Ş.‟nin internet
sitesi ve KAP‟ta ilan edilerek kamuya duyurulacaktır.
16
Tahvilin Yıllık BileĢik Faiz Oranı=((Tahvilin Dönemsel Kupon Faiz Oranı+1)^(365/91))-1
3.10. Ön alım hakları, bu hakkın devredilebilirliği, kullanılmayan ön alım haklarına
iliĢkin iĢlemler:
Tahvillere ilişkin ön alım hakkı yoktur.
4.
HALKA ARZLA ĠLGĠLĠ GENEL BĠLGĠLER
4.1.
Halka arz tutarı:
50.000.000.-TL
4.2.
Halka arz süresi:
21-22 Haziran 2010 tarihlerinde talep toplanacaktır.
4.3.
Tahvilin satıĢ fiyatı veya fiyatın tespit edildiği yöntem:
Nominal değeri 1.-TL olan 1 adet tahvilin satış fiyatı 1.-TL‟dir.
Tahvilin Yıllık BileĢik Faiz Oranı ve bu oranın hesaplanma yöntemi ve kamuya açıklanma
süreci iş bu sirkülerin 3.9. maddesinde belirtilmiştir.
4.4.
SatıĢ yöntemi ve baĢvuru Ģekli:
Satış, İŞ YATIRIM aracılığıyla “Talep Toplama Yöntemi” kullanılarak gerçekleştirilecektir.
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar talep ettikleri tahvil miktarını adet olarak belirteceklerdir.
Kurumsal Yatırımcıların talebi ise Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içinde (%3-%4;(300-400 Baz
Puan)) kalmak kaydı ile farklı yıllık ek getiri oranlarından farklı talep adetleri şeklinde
toplanabilecektir. Kurumsal Yatırımcılar her biri Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içerisinde
kalmak ve 10 baz puan adımlarında olmak kaydıyla 5 farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyesinden
farklı miktardaki taleplerini iletebilecekleri gibi Ek Getiri Oranı belirtmeden bağımsız olarak
sadece talep ettikleri adet miktarı şeklinde de taleplerini iletebilirler.
Bu halka arzda tahvil satın almak isteyen tüm yatırımcıların; halka arz süresi içinde ve
sirkülerde belirtilen başvuru yerlerine müracaat ederek Talep Formu‟nu doldurmaları
gerekmektedir.
Talepte bulunacak
ekleyeceklerdir:
yatırımcılar,
aĢağıda
belirtilen
belgeleri,
Talep
formlarına
Gerçek KiĢi Yatırımcılar: Kimlik (nüfus cüzdanı veya sürücü belgesi veya pasaport)
fotokopisi
17
Tüzel KiĢi Yatırımcılar: İmza sirkülerinin noter tasdikli örneği, kuruluş gazetesi, vergi levhası
ve Ticaret Sicili kayıt belgesi fotokopisi
Yatırımcılar, Talep Formunda talep ettikleri adet miktarını belirteceklerdir.
Yatırımcılar, istedikleri takdirde Talep Formu‟nda almak istedikleri miktara ilişkin bir alt sınır
belirleyebilirler.
İnternet Şubesi ve 444 02 02 numaralı telefondan Çağrı Merkezi ile talepte bulunacak
yatırımcıların, internet şubesi ve telefon bankacılığı şubesinde işlem yapmaya yetkili olma
(internet ve telefon bankacılığı hesaplarının olması, interaktif bankacılık taahhütnamesi
imzalamış olmaları) şartı aranacaktır.
Öncelikle, nihai Yıllık Ek Getiri Oranı‟nın belirlenmesi ile birlikte nihai talep adedi
belirlenecektir:
• Yurt İçi Bireysel Yatırımcıların talep ettikleri tahvil adedi nihaidir.
• Kurumsal Yatırımcılar için ise yatırımcıların farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyelerinden
girmiş oldukları farklı talep adetleri dikkate alınarak nihai talep adedi belirlenecektir. Farklı
Yıllık Ek Getiri Oranı seviyelerinden farklı talep adedi giren yatırımcılar için nihai Yıllık Ek
Getiri Oranı‟na eşit veya altındaki en yakın Yıllık Ek Getiri Oranından girmiş oldukları talep
dikkate alınacaktır. Yıllık Ek Getiri Oranı‟ndan bağımsız sadece adet olarak talep eden
yatırımcılar için bu adet talep adedi olarak dikkate alınacaktır.
4.5.
Talep edilebilecek asgari ve / veya azami miktarlar hakkında bilgi:
Nominal değeri 1.-TL olan 1 adet tahvilin satış fiyatı 1.-TL olup, minimum satış miktarı 1.000
adet olarak belirlendiği için, minimum talep miktarı 1.000.-TL‟dir. Minimum talep miktarından
sonraki talep aralıklarının 100.-TL ve katları şeklinde olması şarttır. Talep edilebilecek azami
tahvil miktarı hakkında herhangi bir sınırlama yoktur.
4.6.
a.
Borçlanma aracı bedellerinin ödenme yeri ile Ģekli hakkında bilgi:
Yurt Ġçi Bireysel Yatırımcılar:
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar aşağıdaki ödeme seçeneklerinden ancak birini seçerek talepte
bulunabilirler.
1. Nakden Ödeme:
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar, 1.-TL nominal değerli 1 adet tahvilin satış fiyatı olan 1.-TL ile
talep edilen tahvil adedi ile çarpımı sonucu bulunan tahvil bedellerini nakden yatıracaklardır.
18
2. Kıymet Blokesi Yöntemiyle Talepte Bulunma:
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar, yatırım hesaplarında mevcut olan DİBS ve likit fonları teminat
göstermek suretiyle tahvil talep edebileceklerdir.
Tahvil talep bedeli karşılığında alınacak blokaj tutarları, aşağıda gösterilen şekilde
hesaplanacaktır.
Likit Fon Blokajı
Ödenmesi gereken bedel/%97
TL DİBS Blokajı
Ödenmesi gereken bedel/%90
Döviz Cinsinden ve Dövize Endeksli DİBS Blokajı
Ödenmesi gereken bedel/ %90
Blokaj işleminde;
Likit fonun o gün için fon kurucusu tarafından açıklanan alış fiyatı,
DİBS‟lerde talep verilmesi esnasında Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından belirlenmiş olan o
günkü ilk gösterge alış fiyatı dikkate alınacaktır. Döviz cinsinden ve dövize endeksli DİBS‟lerin
TL‟ye dönüştürülmesinde TCMB döviz alış kuru kullanılacaktır.
Teminat gösterilen kıymetlerin bozdurulmasında İŞ YATIRIM İMKB Tahvil ve Bono
Piyasası‟nda oluşan cari piyasa fiyatını, Türkiye İş Bankası A.Ş. ise anlık gösterge fiyatı
kullanacaktır.
Teminat tutarlarının hesaplanmasında, kullanılan menkul kıymetin asgari adet, adet katları ve
birim tutarları dikkate alınarak, teminat gösterilen menkul kıymet adedi asgari adedin altında
kalmayacak ve kesirli ve/veya ilgili menkul kıymet için belirtilen katların dışında bir adet
oluşmayacak şekilde yukarı yuvarlama yapılabilecektir.
Yatırımcıların taleplerini karşılayacak miktarda tek bir teminat türünün tek başına yeterli
olmaması durumunda, aynı yatırım hesabında bulunan likit fon, TL, DİBS ve Döviz Cinsinden
ve Dövize Endeksli DİBS‟ler aynı anda teminata alınabilecektir.
i. Sabit Yöntem:
Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre
almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların bloke edilen TL DİBS‟leri ve/veya likit
fonları res'en bozdurularak ödenecektir. Teminata alınan kıymetlerin nakde dönüştürülmesi
sırasıyla likit fon, vergisiz DİBS ve vergili DİBS şeklinde yapılacaktır. Bu yöntemde, Döviz
Cinsinden ve Dövize Endeksli DİBS‟ler teminat olarak kullanılmayacaktır.
19
ii. DeğiĢken Yöntem:
Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre
almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların talep toplama süresinin sona ermesini
izleyen ilk iş günü saat 12:00‟ye kadar nakden ödeme yapmamaları halinde, bloke edilen
DİBS‟ler ve/veya likit fonlar bozdurularak ödenecektir.
Yatırımcıların talep ettikleri tahvil bedellerine karşılık gelen tutarı yukarıda belirtilen süre
içinde nakden ödemeleri durumunda, blokaja alınan menkul kıymetler üzerindeki bloke aynı
gün kaldırılır.
Teminata alınan kıymetlerin nakde dönüştürülmesi sırasında müşteri talimatları dikkate
alınacaktır.
3. Döviz Blokesi Yöntemiyle Talepte Bulunma:
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar hesaplarında mevcut olan Türkiye Cumhuriyeti Merkez
Bankası‟nca alım-satım konusu yapılan konvertible dövizleri teminat göstermek suretiyle tahvil
talep edebileceklerdir.
Tahvil talep bedeli karşılığında alınacak döviz tutarı aşağıda gösterilen şekilde hesaplanacaktır:
Ödenmesi gereken bedel /%90
Blokaj işleminde, Türkiye İş Bankası A.Ş.‟nin söz konusu yabancı para için ilk açıkladığı gişe
kuru dikkate alınacaktır. Küsuratlı döviz tutarları bir ve katları şeklinde yukarı yuvarlanacaktır.
i. Sabit Yöntem:
Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre
almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların bloke edilen dövizleri res'en Türkiye İş
Bankası A.Ş.‟nin cari kurundan bozdurularak ödenecektir.
ii. DeğiĢken Yöntem:
Dağıtım listelerinin açıklandığı gün, bu yöntemi tercih eden yatırımcıların dağıtım listesine göre
almayı hak ettikleri tahvilin bedelleri, yatırımcıların talep toplama süresinin sona ermesini
izleyen ilk iş günü saat 12:00‟ye kadar nakden ödeme yapmamaları halinde, bloke edilen döviz
bozdurularak ödenecektir.
Yatırımcıların talep ettikleri tahvil bedellerine karşılık gelen tutarı yukarıda belirtilen süre
içinde nakden ödemeleri durumunda blokaja alınan döviz üzerindeki bloke aynı gün kaldırılır.
Teminat gösterilen dövizin bozdurulmasında Türkiye İş Bankası A.Ş.‟nin cari kuru
kullanılacaktır.
20
b. Kurumsal Yatırımcılar:
Kurumsal Yatırımcılar‟ın talepte bulunmak için talep formu doldurmaları gerekmektedir.
Kurumsal Yatırımcıların talebi Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içinde (%3-%4;(300-400 Baz
Puan)) kalmak kaydı ile farklı yıllık ek getiri oranlarından farklı talep adetleri şeklinde
toplanacaktır. Kurumsal Yatırımcılar her biri Yıllık Ek Getiri Oranı aralığı içerisinde kalmak ve
10 baz puan adımlarında olmak kaydıyla 5 farklı Yıllık Ek Getiri Oranı seviyesinden farklı
miktardaki taleplerini iletebilecekleri gibi Ek Getiri Oranı belirtmeden bağımsız olarak sadece
talep ettikleri adet miktarı şeklinde de taleplerini ileteceklerdir.
Kurumsal Yatırımcılar tahvil bedellerini talep anında ödemeyeceklerdir.
Almaya hak kazandıkları tahvil miktarının 1.-TL satış fiyatı ile çarpılması sonucu oluşacak
tahvil bedelini dağıtım listelerinin onaylanmasını takip eden işgünü saat 12.00‟ye kadar
ödeyeceklerdir.
Kurumsal Yatırımcılar‟ın tahvil bedellerinin ödenmemesi ile ilgili risk İŞ YATIRIM‟a aittir.
İŞ YATIRIM talepte bulunan Kurumsal Yatırımcı‟nın talebini kabul edip etmemekte serbest
olacaktır.
Kurumsal Yatırımcılar dağıtım listelerinin onaylanmasından sonra almaya hak kazandıkları
tahvil bedellerini İŞ YATIRIM‟a ödemekten imtina edemezler.
4.7.
BaĢvuru Yerleri:
Şirket tahvillerinin halka arzına Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar kategorisi ve Kurumsal kategorisi
içinde yer alan Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar alt kategorisinden katılmak isteyen yatırımcılar,
Ġġ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.ġ.
İş Kuleleri Kule 2 Kat:12
34330, 4. Levent/İstanbul
Tel: (0212) 350 20 00 Faks: (0212) 350 20 01
ve tüm şubeleri ile acentesi konumundaki Türkiye İş Bankası A.Ş.‟nin tüm şubeleri ile talepte
bulunmak için başvurabilirler.
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar bu kanallara ilave olarak Türkiye İş Bankası A.Ş.‟nin
www.isbank.com.tr İnternet Şubesi, 444 02 02 telefondan Çağrı Merkezi aracılığı ile de talepte
bulunabilirler.
Kurumsal kategorisi içinde yer alan Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcılar alt kategorisinin talepleri
sadece İŞ YATIRIM tarafından toplanacaktır.
21
Kıymet Blokesi Yöntemi Ġle Ödeme Kabul Edecek BaĢvuru Yerleri:
BaĢvuru Yeri
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Türkiye İş Bankası A.Ş.
Teminata Konu Olabilecek
Talep Yöntemi
Kıymetler
Likit Fon, DİBS (TL), DİBS
Değişken Yöntem
(Döviz), Döviz
801 ve 808 kodlu B tipi likit
fon (801 kodlu B tipi likit
fon 1 (bir) adet ve katları
olarak belirtilecektir. 808
likit fon için asgari adet 20
(yirmi) olup adetler 20‟nin
Sabit Yöntem
katları olarak belirtilecektir.
TL DİBS‟ler için asgari adet
10 (on) olup adetler 10‟un
katları olarak belirtilecektir.
Yabancı para DİBS‟ler
teminata alınmayacaktır.
Döviz Blokesi Yöntemi Ġle Ödeme Kabul Edecek BaĢvuru Yerleri:
BaĢvuru Yeri
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Türkiye İş Bankası A.Ş.
4.8.
Kısıtlar
Talep Yöntemi
Döviz
Değişken Yöntem
Sadece vadesiz döviz tevdiat
hesapları
(DTH)
kullanılabilecek olup, bir
Sabit Yöntem
yatırımcı sadece tek bir
vadesiz DTH ile talepte
bulunabilecektir.
Aracılık ve yüklenim hakkında bilgi:
a.
SatıĢa aracılık edecek ve/veya yüklenimde ve/veya en iyi gayret aracılığında
bulunacak kuruluĢ/kuruluĢlar, aracılığın niteliği ve yüklenimde bulunulan borçlanma
araçlarının tutarı ile bu tutarın satıĢa sunulan toplam borçlanma araçları tutarına oranı:
İŞ YATIRIM ile Şirket arasında Şirket‟in halka arz edeceği 50.000.000.-TL tahvillerin satışına
aracılık edilmesi için 10.06.2010 tarihinde aracılık sözleşmesi imzalanmıştır.
Söz konusu sözleşme uyarınca İŞ YATIRIM tahvillerin ihracında yönetim ve aracılık hizmeti
verecektir.
22
b.
Aracı kuruluĢ/kuruluĢlara ve giĢe hizmeti veren kuruluĢlara ödenecek toplam
ücret tutarı ve bunun toplam ihraç maliyeti içindeki payı:
Aracı kuruluşa, 500.000.TL danışmanlık ve satış komisyonu ödenecek olup ilgi komisyona
ilişkin BSMV ile birlikte toplam ihraç maliyeti içerisindeki payı %1,05‟tir.
c.
Aracılık sözleĢmesinin tarihi ve bu sözleĢmede yer alan önemli hususlar:
10.06.2010 tarihinde imzalanan Aracılık Sözleşmesi‟ne göre Merinos Halı tarafından ihraç
edilecek 50.000.000.-TL nominal değerli tahvillerin aracılık işlemleri İŞ YATIRIM tarafından
gerçekleştirilecektir.
Aracılık, SPK mevzuatına uygun olarak, en iyi gayret aracılığı esasları çerçevesinde talep
toplama yöntemi ile gerçekleştirilecektir.
4.9.
Halka arzda yatırımcılara tahsis ve dağıtım esasları hakkında bilgi:
Tahsisat Miktarları
Merinos Halı tahvillerinin halka arzına ilişkin olarak yatırımcılar aşağıdaki gibi 2 (iki) gruba
ayrılmışlardır:
Yurt içi Bireysel Yatırımcılar; Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti vatandaşları ile yurt dışında
işçi, serbest meslek ve müstakil iş sahipleri dahil Türkiye'de ikametgah sahibi gerçek ve tüzel
kişiler ile yerleşmek niyetiyle bir takvim yılı içinde Türkiye'de devamlı olarak 6 aydan fazla
oturanlar da dahil olmak üzere, aşağıda tanımlanan Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar ve Yurt Dışı
Kurumsal Yatırımcılar tanımları dışında kalan tüm gerçek ve tüzel kişilerdir.
Bu kategorideki yatırımcılar minimum 1.000 adet talepte bulunabileceklerdir.
Kurumsal Yatırımcılar; İki alt kategoriye ayrılmış olup, bu kategoriye ilişkin tahsisattan Yurt
İçi Kurumsal Yatırımcılar ve Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcılar talepte bulunabilecektir.
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar; Yatırım fonları, özel emeklilik fonları, menkul kıymetler
yatırım ortaklıkları, risk sermayesi yatırım ortaklıkları, gayrimenkul yatırım ortaklıkları, aracı
kurumlar, bankalar, sigorta şirketleri, portföy yönetim şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları,
emekli ve yardım sandıkları, vakıflar, 17/7/1964 tarihli ve 506 sayılı Sosyal Sigortalar
Kanunu‟nun geçici 20. maddesi uyarınca kurulmuş olan sandıklar ile kamuya yararlı
derneklerdir.
Yurt Dışı Kurumsal Yatırımcılar; Türk Parası Kıymetini Koruma Hakkında 32 Sayılı Karar‟la
tanımlanan dışarıda yerleşik olan, yatırım fonları, emeklilik fonları, yatırım ortaklıkları, aracı
kurumlar, bankalar, sigorta şirketleri, portföy yönetim şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları,
emekli ve yardım sandıkları, vakıflar ile sermaye piyasası araçlarının ihraç tarihi itibariyle en az
1 milyon TL tutarında Türk ve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahip olan tüzel
kişilerdir. Tahviller, Türk mevzuatı uyarınca, İMKB‟de işlem görecek şekilde halka arz
23
edildiğinden dolayı, bu kategoriden talepte bulunan yatırımcılar tahvilleri Türkiye‟de satın
alacaklardır.
Bu kategorideki yatırımcılar minimum 1.000 adet talepte bulunabileceklerdir.
Tahsisat Esasları
Halka arz edilecek tahvillerin;
15.000.000.-TL nominal değerdeki (%30) kısmı Yurt İçi Bireysel Yatırımcılara,
35.000.000.-TL nominal değerdeki (%70) kısmı Kurumsal Yatırımcılara,
gerçekleştirilecek satışlar için tahsis edilmiştir.
Talep toplama süresinin sonunda her bir yatırımcı grubuna tahsis edilen tutarı karşılayacak
kadar talep gelmiş olsa dahi, tahsisat oranları arasında yatırımcılara Seri:VIII No:66 “Sermaye
Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemlerine Ilişkin Esaslar Tebliği” hükümlerine
göre;
- Yukarıda belirtilen herhangi bir yatırımcı grubu için %20‟den fazla azaltılmamak,
- Yurt İçi Bireysel ve Kurumsal Yatırımcıların tahsisat oranlarını %10‟un altına düşürmemek
üzere İŞ YATIRIM‟ın önerisi ile Merinos Halı‟nın onayı ile kaydırma yapılabilir.
Dağıtım Esasları
Toplanan talepler her bir tahsis grubu için ayrı ayrı bir araya getirildikten sonra Seri VIII. No:66
sayılı Tebliğ Ek 1‟de yer alan talep formuna göre içermesi gereken asgari bilgileri ve KKTC
vatandaşları ile Türkiye‟de yerleşik yabancı uyruklular dışında kalan bireysel yatırımcıların
T.C. kimlik numarasını içermeyen kayıtlar da iptal edilerek dağıtıma dahil edilmeyecektir.
Eksikliği nedeniyle iptal edilen kayıtlar talep listelerinden çıkartıldıktan sonra dağıtım işlemi
aşağıdaki şekilde gerçekleştirilecektir:
Her bir tahsisat grubuna dağıtım, aşağıda belirtilen şekilde kendi içinde ayrı ayrı yapılacaktır.
a. Yurt Ġçi Bireysel Yatırımcılara Dağıtım: Oransal Dağıtım Yöntemi‟ne göre yapılacaktır.
İlk aşamada, talepte bulunan tüm Yurt İçi Bireysel Yatırımcılara 1.000 adet tahvil verilecek,
daha sonra, Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar için geriye kalan tahsisat miktarının, kalan tahvil
talep miktarına bölünmesi ile “Arzın Talebi Karşılama Oranı” bulunacaktır. Bulunan Arzın
Talebi Karşılama Oranı her bir yatırımcıya ait kişisel talep ile çarpılacak ve tahviller
dağıtılacaktır.
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar için oransal dağıtım yöntemi kullanılacağından herhangi bir
mükerrer tarama işlemi yapılmayacaktır.
24
b. Kurumsal Yatırımcılara Dağıtım: Kurumsal Yatırımcı grubunda öncelikle, madde 4.4‟te
belirtilen şekilde nihai talep adedi belirlenecektir. Daha sonra bir defadan fazla talepte bulunan
yatırımcıların bulunması durumunda ise fazla olan talep kabul edilecektir. Her bir Kurumsal
Yatırımcıya verilecek tahvil miktarına İŞ YATIRIM‟ın önerileri de dikkate alınarak Merinos
Halı tarafından karar verilecektir.
Tüm yatırımcı gruplarına dağıtım yapılırken, dağıtım sonucu ortaya çıkan miktarlar alt sınır
koyan yatırımcılar açısından gözden geçirilecek, ortaya çıkan miktarın bu alt sınırın altında
kalması halinde yatırımcı isteğine uygun olarak listeden çıkarılacak ve bu miktarlar tekrar
dağıtıma tabi tutulacaktır.
Yatırımcı gruplarına belirtilen yöntemlerle dağıtım yapılırken, hesaplamalarda küsurat ortaya
çıkmasından dolayı dağıtılamayan tahviller, tahvil talebi tamamen karşılanamayan yatırımcılar
arasında Merinos Halı‟nın uygun gördüğü şekilde dağıtılacaktır.
İŞ YATIRIM, talep toplama süresinin bitimini izleyen en geç 1 (bir) iş günü içerisinde dağıtım
listelerini, her bir tahsis grubu için ayrı ayrı kesinleştirerek Merinos Halı‟ya verecektir.
Merinos Halı, dağıtım listelerini en geç kendilerine teslim edilen gün içerisinde onaylayacak ve
onayı İŞ YATIRIM‟a bildireceklerdir.
Onaylanan Dağıtım Listesi‟ni alan İŞ YATIRIM ise karşılanan taleplere ilişkin tahvillerin
kayden teslimini MKK düzenlemeleri çerçevesinde yerine getirecektir.
4.10. Borçlanma araçlarının teslim zamanı ve yeri:
Tahvillerin fiziki teslimi söz konusu olmayıp tahviller, SPK Mevzuatı çerçevesinde MKK
nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenecektir. Yatırımcıların satın almaya hak
kazandıkları tahviller, Dağıtım Listesi‟nin Şirket tarafından onaylanarak kesinleşmesini takip
eden iş günü MKK‟daki hesaplarına aktarılacaktır.
4.11. Borçlanma aracının borsada iĢlem görmeye baĢlayacağı tarih:
Şirket tahvillerinin halka arza ilişkin dağıtım listelerinin onaylandığı hafta İMKB Tahvil Bono
Kesin Alım Satım Pazarı‟nda işlem görmeye başlaması beklenmektedir.
4.12. Piyasa yapıcı ve piyasa yapıcılığın esaslar hakkında bilgi:
a) Piyasa yapıcının unvanı: YOKTUR.
b) Piyasa yapıcılık esasları hakkında bilgi: YOKTUR.
25
5.
SORUMLULUK
Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu sirküler ve
eklerinde yer alan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve sirkülerin bu
bilgilerin anlamını değiĢtirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul
özenin gösterilmiĢ olduğunu beyan ederiz.
Ġhraççı Adına Yetkili Ġmzalar
Ergün Özcan
Yönetim Kurulu Üyesi
Aracı Kurum Adına Yetkili Ġmzalar
Başak Selçuk
Bölüm Yönetmeni
Yeşim Karayel
Müdür
26